第六講通貨膨脹理論

會(huì)計(jì)學(xué)1第六講通貨膨脹理論

定義：通貨膨脹是商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)和顯著上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。與通貨膨脹相對(duì)應(yīng)的是通貨緊縮（deflation），它是指商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)和顯著下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通貨膨脹與通貨緊縮之間的分界線是物價(jià)穩(wěn)定（pricestability），即物價(jià)水平既不上升也不下降的狀態(tài)。理解通貨膨脹定義要注意四點(diǎn)：第一，強(qiáng)調(diào)把商品和服務(wù)的價(jià)格作為考察對(duì)象，目的是與股票、債券和其他金融資產(chǎn)的價(jià)格相區(qū)別。第1頁(yè)/共39頁(yè)

第二，強(qiáng)調(diào)“總水平”，不是指?jìng)€(gè)別商品價(jià)格的上漲，不是地區(qū)性的或某類商品和服務(wù)的價(jià)格波動(dòng)。第三，強(qiáng)調(diào)“持續(xù)上漲”，不是暫時(shí)或偶然的價(jià)格上漲，而是一個(gè)過(guò)程。第四，強(qiáng)調(diào)顯著的上漲。不是一般物價(jià)水平稍有波動(dòng)或上升就是通貨膨脹。第五，強(qiáng)調(diào)“貨幣價(jià)格”是要說(shuō)明通貨膨脹分析中關(guān)注的是商品、服務(wù)與貨幣之間的對(duì)比關(guān)系，而不是商品、服務(wù)與商品、服務(wù)之間的對(duì)比關(guān)系。第2頁(yè)/共39頁(yè)（二）通貨膨脹的衡量通貨膨脹程度通常用物價(jià)指數(shù)來(lái)衡量。物價(jià)指數(shù)是表示各種商品和勞務(wù)的平均價(jià)格水平的指數(shù)。Laspeyres物價(jià)指數(shù)公式：第3頁(yè)/共39頁(yè)

現(xiàn)在各國(guó)所采取的物價(jià)指數(shù)主要有：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI），批發(fā)物價(jià)指數(shù)（WPI）和GDP縮減（或折算）指數(shù)（GDPdeflator）。⑴消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（consumptionpriceindex，CPI）：是反映不同時(shí)期全社會(huì)消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)。⑵批發(fā)物價(jià)指數(shù)(wholesalepriceindex，WPI)是反映不同時(shí)期批發(fā)市場(chǎng)上多種商品價(jià)格水平變動(dòng)趨勢(shì)和程度的經(jīng)濟(jì)指數(shù)。⑶GDP縮減指數(shù)（GDPdeflator）是指按報(bào)告期價(jià)格計(jì)算的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與按不變價(jià)格(基期價(jià)格)計(jì)算的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值進(jìn)行對(duì)比（實(shí)際計(jì)算時(shí)，用名義GDP指數(shù)與實(shí)際GDP指數(shù)之比來(lái)表示）。第4頁(yè)/共39頁(yè)表6-1居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（2000年=100）

注：資料來(lái)源：聯(lián)合國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)。第5頁(yè)/共39頁(yè)圖6-1我國(guó)1978-2004年GDP縮減、居民消費(fèi)價(jià)格、商品零售價(jià)格上漲率第6頁(yè)/共39頁(yè)圖6-2我國(guó)1978-2006年居民消費(fèi)價(jià)格上漲率第7頁(yè)/共39頁(yè)圖6-3我國(guó)1978-2006商品零售價(jià)格、工業(yè)品出廠價(jià)格、固定資產(chǎn)投資價(jià)格上漲率

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（三）通貨膨脹的類型

1．按照價(jià)格上升的速度劃分（1）溫和的通貨膨脹（moderateinflation）：指每年物價(jià)上漲的比例在10％以內(nèi)的通貨膨脹。（2）奔騰的通貨膨脹（gallopinginflation）：指年通貨膨脹率在10％以上和100％以內(nèi)的通貨膨脹。（3）超級(jí)的通貨膨脹（hyperinflation）：指年通貨膨脹率在100％以上的通貨膨脹。

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2．按照通貨膨脹的原因劃分。（1）需求拉上的通貨膨脹(demand-pullinflation)：由于總需求的過(guò)度增長(zhǎng)超過(guò)了按現(xiàn)行價(jià)格的供給的增長(zhǎng)，使太多的貨幣去追求太少的商品和勞務(wù)而引起的一般物價(jià)水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。（2）成本推動(dòng)的通貨膨脹(cost-pushinflation)：它是反映由于生產(chǎn)成本上升而引起的物價(jià)持續(xù)上漲的現(xiàn)象；（3）結(jié)構(gòu)性通貨膨脹（structuralinflation）：是指在總需求和總供給大體處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素變化而引起的物價(jià)持續(xù)上漲

第10頁(yè)/共39頁(yè)3．按通貨膨脹的表現(xiàn)形式劃分（1）公開(kāi)型通貨膨脹（openinflation）：公開(kāi)型通貨膨脹指物價(jià)總水平明顯的、直接的上漲，物價(jià)上漲率就是通貨膨脹率。（2）隱蔽型通貨膨脹（hiddeninflation）：指貨幣工資水平?jīng)]有下降，物價(jià)總水平也沒(méi)有提高，但居民實(shí)際消費(fèi)水平卻程度不同地有所下降的一種情況。

4．按照公眾對(duì)通貨膨脹的預(yù)期劃分

(1)完全預(yù)期的通貨膨脹(perfectlyanticipatedinflation)：指公眾可以正確地預(yù)期物價(jià)上漲率的通貨膨脹。

(2)不完全預(yù)期的通貨膨脹（imperfectlyanticipatedinflation）。指公眾無(wú)法正確地預(yù)期到的通貨膨脹，即價(jià)格上升的速度超出人們的預(yù)料。第11頁(yè)/共39頁(yè)

二、通貨膨脹的成因及其影響

（一）通貨膨脹的成因

1．需求拉上的通貨膨脹:

(1)自發(fā)需求拉上型通貨膨脹；(2)誘發(fā)需求拉上型通貨膨脹；(3)支持或補(bǔ)償性需求拉上型通貨膨脹。第12頁(yè)/共39頁(yè)

2．成本推動(dòng)的通貨膨脹:

是指在沒(méi)有超額需求的情況下由于供給方面商品與勞務(wù)成本的提高，引起的一般物價(jià)水平上漲。第13頁(yè)/共39頁(yè)

(1)工資推動(dòng)通貨膨脹（wage-pullinflation）：指由于工人工資的增加超過(guò)了勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高而引起的通貨膨脹。

(2)利潤(rùn)推動(dòng)通貨膨脹（profit-pullinflation）：是指壟斷企業(yè)和寡頭企業(yè)利用市場(chǎng)壟斷權(quán)力，攫取高額利潤(rùn)所導(dǎo)致的一般物價(jià)水平的上漲。

(3)進(jìn)口性通貨膨脹(importedinflation)與出口性通貨膨脹（exportedinflation）。前者指進(jìn)口原材料、中間產(chǎn)品價(jià)格上升，引起進(jìn)口國(guó)的生產(chǎn)成本提高，導(dǎo)致物價(jià)總水平的上漲。后者指迅速擴(kuò)張的出口生產(chǎn)部門的邊際成本上升，使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商品供給不足，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)一般物價(jià)水平上漲。第14頁(yè)/共39頁(yè)3．供求混合型通貨膨脹：指需求拉上與成本推動(dòng)共同作用所引起的通貨膨脹。根據(jù)這種理論，通貨膨脹的根源不是單一的總需求或總供給，而是這兩者共同作用的結(jié)果。

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（1）需求轉(zhuǎn)移型通貨膨脹；（2）部門差異型通貨膨脹；（3）二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)型通貨膨脹；（4）斯堪的納維亞小國(guó)型通貨膨脹。

4．結(jié)構(gòu)性通貨膨脹：是指在總需求和總供給大體處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素變化而引起的物價(jià)持續(xù)上漲。結(jié)構(gòu)型通貨膨脹又可以分為以下四種：

5．通貨膨脹的貨幣原因：鑄幣稅與通貨膨脹所謂鑄幣稅是指國(guó)家對(duì)貨幣供給的壟斷地位而流入國(guó)家的所有收入。鑄幣稅收入是中央銀行一定時(shí)期內(nèi)增加創(chuàng)造的貨幣量。鑄幣稅收入在量上等于基礎(chǔ)貨幣的增加額。由于人們最終感興趣的是實(shí)際收入，因此鑄幣稅常常被表示為基礎(chǔ)貨幣的增加除以價(jià)格水平，即：第16頁(yè)/共39頁(yè)第17頁(yè)/共39頁(yè)

從式(6-3)可以看出，鑄幣稅收入不僅取決于貨幣增長(zhǎng)率，而且取決于公眾實(shí)際愿意持有的貨幣余額。當(dāng)政府發(fā)行的貨幣越多，從而通貨膨脹率越高時(shí)，公眾實(shí)際愿意持有的貨幣余額就會(huì)減少。所以，當(dāng)因通貨膨脹率的提高而增加的鑄幣稅不足以抵補(bǔ)實(shí)際余額減少而減少的鑄幣稅時(shí)，鑄幣稅收入將下降。圖6-8給出了鑄幣稅與通貨膨脹率之間的關(guān)系。第18頁(yè)/共39頁(yè)

圖6-8鑄幣稅與通貨膨脹率之間的關(guān)系

通貨膨脹與穩(wěn)定狀態(tài)的鑄幣稅之間的一個(gè)具體的例子是由卡甘(Cagan)給出的貨幣需求函數(shù)：第19頁(yè)/共39頁(yè)第20頁(yè)/共39頁(yè)

6．預(yù)期與通貨膨脹的慣性指公眾可以預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)的通貨膨脹。

（二）通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)非預(yù)期的通貨膨脹將給社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面帶來(lái)程度不同的影響，這些影響就是通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，其中包括收入分配和財(cái)產(chǎn)分配效應(yīng)、資源配置效應(yīng)、產(chǎn)出和就業(yè)總水平效應(yīng)等。

1．通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一般說(shuō)來(lái)，通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)主要體現(xiàn)在生產(chǎn)、流通、分配、消費(fèi)這四個(gè)方面。這里主要分配效應(yīng)和產(chǎn)出效應(yīng)。第一，收入分配效應(yīng)由物價(jià)上漲造成的收入再分配，就是通貨膨脹的收入分配效應(yīng)(distributionaleffectofincome)。第21頁(yè)/共39頁(yè)

就利潤(rùn)收入者與工資收入者而言，通貨膨脹是有利于前者而不利于后者；就債權(quán)人與債務(wù)人而言，通貨膨脹是不利于前者而有利于后者；就政府與公眾而言，通貨膨脹是有利于前者而不利于后者，通貨膨脹會(huì)加大納稅人的負(fù)擔(dān)。第二，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)或財(cái)富分配效應(yīng)財(cái)富分配效應(yīng)取決于不同居民所擁有財(cái)產(chǎn)與負(fù)債的比例。一個(gè)家庭的財(cái)產(chǎn)或資產(chǎn)由兩部分構(gòu)成：實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。一般說(shuō)來(lái)，在通貨膨脹環(huán)境下，實(shí)物資產(chǎn)的貨幣值大體隨通貨膨脹率的變動(dòng)而相應(yīng)升降。金融資產(chǎn)則比較復(fù)雜。股票的行市是可變的，在通貨膨脹之下會(huì)呈上升趨勢(shì)。至于貨幣債權(quán)債務(wù)的各種金融資產(chǎn)，其名義貨幣金額并不會(huì)隨通貨膨脹是否存在而變化。顯然，物價(jià)上漲，實(shí)際的貨幣額減少；物價(jià)下跌，實(shí)際的貨幣額增多。一般地說(shuō)，存款人和債券持有人會(huì)由于通貨膨脹而減少，債務(wù)人可以享有通貨膨脹帶來(lái)的好處。第22頁(yè)/共39頁(yè)

第三，產(chǎn)出效應(yīng)

產(chǎn)量效應(yīng)或產(chǎn)出效應(yīng)是指通貨膨脹對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域生產(chǎn)和就業(yè)所產(chǎn)生的實(shí)際影響。從觀點(diǎn)上說(shuō)，大體有三類，即促進(jìn)論、促退論和中性論。

促進(jìn)論，就是認(rèn)為通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)。一般認(rèn)為，在未預(yù)期到的通貨膨脹情況下，物價(jià)上漲率高于工資增長(zhǎng)率，生產(chǎn)者可以從中獲取較多的利潤(rùn)，產(chǎn)量和就業(yè)會(huì)增加，出現(xiàn)產(chǎn)量正效應(yīng)。產(chǎn)生產(chǎn)量正效應(yīng)，必須具備三個(gè)條件：一是社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中要存在閑置未用的經(jīng)濟(jì)資源，并具有在部門間的流動(dòng)性。二是通貨膨脹或物價(jià)上漲必須是沒(méi)有被預(yù)期的。三是必須在溫和通貨膨脹條件下，才能有產(chǎn)量正效應(yīng)。

促退論，是一種認(rèn)為通貨膨脹會(huì)損害經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的理論。

中性論，是一種認(rèn)為通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出、對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)既無(wú)正效應(yīng)也無(wú)負(fù)效應(yīng)的理論。

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2．通貨膨脹的社會(huì)影響三、治理通貨膨脹的對(duì)策（一）實(shí)行緊縮性的需求管理政策

1．緊縮性財(cái)政政策：增加政府收入，減少政府支出

2．緊縮性貨幣政策：在公開(kāi)市場(chǎng)出售債券回籠貨幣、提高貼現(xiàn)率、提高法定準(zhǔn)備率。在實(shí)踐中，存在兩種不同的政策選擇：通過(guò)逐漸制造衰退以較小的失業(yè)和較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)降低通貨膨脹率的辦法被稱為漸進(jìn)近主義式的方法。通過(guò)大規(guī)模制造衰退以較高的失業(yè)率和較短的時(shí)間來(lái)降低通貨膨脹率的辦法稱為激進(jìn)生義或“冷火雞”式的方法。第24頁(yè)/共39頁(yè)

（三）收入指數(shù)化政策（indexationpolicy）

指數(shù)化政策（indexationpolicy）是指按通貨膨脹率來(lái)調(diào)整有關(guān)的名義變量，以便使其實(shí)際值保持不變。

1．利率指數(shù)化：就是根據(jù)通貨膨脹率來(lái)調(diào)整名義利率，以保持實(shí)際利率不變。

2．工資指數(shù)化：是指按通貨膨脹率來(lái)調(diào)整名義工資，以保持實(shí)際工資水平不變。

3．稅收指數(shù)化：是按通貨膨脹率來(lái)來(lái)調(diào)整納稅的起征點(diǎn)和稅率等級(jí)。第25頁(yè)/共39頁(yè)

（四）擴(kuò)大總供給

1．減稅；2．減少管制；3．提高和增強(qiáng)生產(chǎn)能力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策（五）幣制改革四、通貨緊縮（一）通貨緊縮的含義

西方大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家將通貨緊縮（deflation）定義為商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。有三種不同的觀點(diǎn)。一是通貨緊縮就是物價(jià)普遍的持續(xù)下跌。二是通貨緊縮應(yīng)該具有物價(jià)普遍、持續(xù)下跌和貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降這兩個(gè)特征。三是通貨緊縮除了以上兩個(gè)特征外，還表現(xiàn)為有效需求不足和經(jīng)濟(jì)衰退(連續(xù)兩個(gè)季度以上負(fù)增長(zhǎng))。第26頁(yè)/共39頁(yè)

通貨緊縮的測(cè)度與通貨膨脹測(cè)度一樣，都是用價(jià)格指數(shù)來(lái)衡量的，通常用消費(fèi)價(jià)格指數(shù)來(lái)判斷。

（二）通貨緊縮的表現(xiàn)形式

1．以通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響為標(biāo)準(zhǔn)，可以把通貨緊縮分為兩種基本形式：溫和型(無(wú)害型)通貨緊縮和危害則通貨緊縮。

2．依據(jù)價(jià)格下降的幅度和程度不同，可以把通貨緊縮分為輕度通貨緊縮、中度通貨緊縮和嚴(yán)重通貨緊縮三種。

3．依據(jù)通貨緊縮時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)區(qū)分，可以把通貨緊縮區(qū)分為中長(zhǎng)期通貨緊縮和短期通貨緊縮。第27頁(yè)/共39頁(yè)

（三）通貨緊縮的成因

1．“債務(wù)一通貨緊縮”理論。2．貨幣緊縮理論。3．過(guò)度負(fù)債論。4．投資過(guò)度論。5.技術(shù)進(jìn)步。6.通貨緊縮的心理預(yù)期論。

（四）通貨緊縮的影響

1．實(shí)際利率上升，抑制投資，廠商的經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)一步惡化。2．債務(wù)人和投資者的實(shí)際債務(wù)增加。3．公眾的未來(lái)預(yù)期趨向悲觀。4．金融業(yè)面臨更多的不良資產(chǎn)。5.社會(huì)就業(yè)減少，失業(yè)率提高。6.宏觀調(diào)控手段效果減弱。

（五）通貨緊縮的治理第28頁(yè)/共39頁(yè)（六）美國(guó)30年代的通貨緊縮和羅斯福新政的主要措施

1．實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策。

2．實(shí)行減耕、休耕計(jì)劃，控制過(guò)剩農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)，增加農(nóng)民收入。

3．復(fù)興工業(yè)，保護(hù)雇主和工人的利益。

4．建立統(tǒng)一的社會(huì)保障制度，實(shí)行社會(huì)救濟(jì)。

5．運(yùn)用稅收手段調(diào)節(jié)個(gè)人收入差距。

6．減少銀行破產(chǎn)，恢復(fù)銀行信用，穩(wěn)定金融體系，增強(qiáng)公眾信心。

7．規(guī)范證券市場(chǎng)，消除泡沫經(jīng)濟(jì)的隱患。

8．鼓勵(lì)出口。第29頁(yè)/共39頁(yè)參考文獻(xiàn)：

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