第3章資產(chǎn)評(píng)估的基本方法

會(huì)計(jì)學(xué)1第3章資產(chǎn)評(píng)估的基本方法第一節(jié)成本法（Thecostmethod）

（三）注意問題1、歷史資料的真實(shí)性2、形成資產(chǎn)價(jià)值的成本耗費(fèi)是必要的一、成本法的基本原理（一）成本法的理論基礎(chǔ)生產(chǎn)費(fèi)用價(jià)值論 資產(chǎn)的價(jià)值取決于購(gòu)建時(shí)的成本耗費(fèi)（二）成本法的評(píng)估思路評(píng)估值=重置成本-各項(xiàng)損耗實(shí)體性功能性經(jīng)濟(jì)性第1頁(yè)/共64頁(yè)二、成本法的基本計(jì)算公式及其各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算

基本公式：①評(píng)估值＝重置成本－實(shí)體性損耗－功能性損耗－經(jīng)濟(jì)性損耗＝重置成本×成新率－功能性損耗－經(jīng)濟(jì)性損耗②評(píng)估值＝重置成本×綜合成新率

第2頁(yè)/共64頁(yè)（一）重置成本及其計(jì)量△相同點(diǎn)：均采用現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算?！鞑煌c(diǎn)：采用的材料、標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)計(jì)等方面存在差異。但是并未改變基本功能。△有條件情況下，盡可能選擇更新重置成本。理由：（1）更新重置成本比復(fù)原重置成本便宜（超額投資成本）；（2）用更新重置成本形成的資產(chǎn)性能可改進(jìn)（超額運(yùn)營(yíng)成本）。第3頁(yè)/共64頁(yè)1、重置核算法

按資產(chǎn)的成本構(gòu)成，以現(xiàn)行市價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)重置成本＝直接成本+間接成本直接成本一般包括：購(gòu)買支出、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)等。評(píng)估實(shí)踐中需據(jù)具體情況而定。間接成本主要指企業(yè)管理費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)等。

采用核算法的前提是能夠獲得處于全新狀態(tài)的被估資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)。該方法可用于計(jì)算復(fù)原重置成本，也可用于計(jì)算更新重置成本。第4頁(yè)/共64頁(yè)2、功能系數(shù)法

如果無法獲得處于全新狀態(tài)的被估資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)，就只能尋找與被估資產(chǎn)相類似的處于全新狀態(tài)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)作為參照，通過調(diào)整功能差異，獲得被估資產(chǎn)的重置成本。稱功能系數(shù)法，即根據(jù)功能與成本的函數(shù)關(guān)系，確定重置成本。第5頁(yè)/共64頁(yè)（1）功能價(jià)值法若功能與成本呈線性關(guān)系，計(jì)算公式：（2）規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法若功能與成本呈指數(shù)關(guān)系，計(jì)算公式：

該方法計(jì)算的一般是更新重置成本。第6頁(yè)/共64頁(yè)3、物價(jià)指數(shù)法如果與被估資產(chǎn)相類似的參照物的現(xiàn)行市價(jià)也無法獲得，就只能采用物價(jià)指數(shù)法。（1）定基物價(jià)指數(shù)（2）環(huán)比物價(jià)指數(shù)注意問題物價(jià)指數(shù)法計(jì)算的是復(fù)原重置成本。第7頁(yè)/共64頁(yè)4、統(tǒng)計(jì)分析法（點(diǎn)面推算法）當(dāng)被估資產(chǎn)單價(jià)較低，數(shù)量較多時(shí)，為降低評(píng)估成本，可采用此方法?！饔?jì)算步驟：（1）將被估資產(chǎn)按一定標(biāo)準(zhǔn)分類。（2）抽樣選擇代表性資產(chǎn)，并選擇適當(dāng)方法計(jì)算其重置成本。（3）計(jì)算調(diào)整系數(shù)K。（4）據(jù)K值計(jì)算被估資產(chǎn)重置成本。某類資產(chǎn)重置成本＝某類資產(chǎn)原始成本×K第8頁(yè)/共64頁(yè)（二）有形損耗及其計(jì)量

有形損耗計(jì)量在資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)核算中的區(qū)別。

計(jì)量方法:1、觀察法被估資產(chǎn)的有形損耗＝重置成本×（1－成新率）2、使用年限法實(shí)際已使用年限＝名義已使用年限×資產(chǎn)利用率對(duì)于經(jīng)過更新改造的資產(chǎn)，需計(jì)算加權(quán)平均已使用年限。

第9頁(yè)/共64頁(yè)（三）功能性損耗及其計(jì)量

1.

功能性損耗的含義是無形損耗的一種，體現(xiàn)在兩方面：

(1)運(yùn)營(yíng)成本（物耗、能耗、工耗等）

(2)產(chǎn)出能力2.

超額運(yùn)營(yíng)成本的計(jì)算步聚：

(1)計(jì)算年超額運(yùn)營(yíng)成本

(2)計(jì)算年凈超額運(yùn)營(yíng)成本年凈超額運(yùn)營(yíng)成本＝年超額運(yùn)營(yíng)成本×（1－所得稅率）

(3)據(jù)資產(chǎn)的剩余壽命和收益率（折現(xiàn)率）將年凈超額運(yùn)營(yíng)成本折現(xiàn)，計(jì)算其功能性貶值額:

被估資產(chǎn)功能性貶值額＝年超額運(yùn)營(yíng)成本×（1－所得稅率）×（P/A,r,n）第10頁(yè)/共64頁(yè)（四）經(jīng)濟(jì)性損耗及其計(jì)量1.

經(jīng)濟(jì)性損耗的含義

因資產(chǎn)的外部環(huán)境變化所導(dǎo)致的資產(chǎn)貶值而非資產(chǎn)本身的問題。2.

表現(xiàn)形式①資產(chǎn)利用率下降 ②資產(chǎn)年收益額減少第11頁(yè)/共64頁(yè)3.

計(jì)算方式（1）因資產(chǎn)利用率下降導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)性損耗的計(jì)量經(jīng)濟(jì)性貶值額＝（重置全價(jià)－有形損耗－功能性損耗）×經(jīng)濟(jì)性貶值率4.因收益額減少而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)性損耗的計(jì)量 經(jīng)濟(jì)性貶值額＝年收益損失額×（1－所得稅率）×（P/A,r,n）

注意問題

第12頁(yè)/共64頁(yè)（五）綜合成新率及其計(jì)量1.

含義資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)值/資產(chǎn)的重置權(quán)價(jià)2.

計(jì)量方法(1)、觀察法(2)、使用年限法(3)、修復(fù)費(fèi)用法第13頁(yè)/共64頁(yè)【例題】評(píng)估資產(chǎn)為一臺(tái)年產(chǎn)量為8萬件甲產(chǎn)品的生產(chǎn)線。經(jīng)調(diào)查，市場(chǎng)現(xiàn)有類似生產(chǎn)線成本為25萬元，年產(chǎn)量為15萬件。如果規(guī)模經(jīng)濟(jì)指數(shù)為0.7時(shí)，該設(shè)備的重置全價(jià)為？

【解】被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本=參照物成交價(jià)×（被評(píng)估資產(chǎn)生產(chǎn)能力/參照物生產(chǎn)能力）x=25×（8/15）0.7=16.10（萬元）

第14頁(yè)/共64頁(yè)【例題】1995年1月評(píng)估設(shè)備一臺(tái)，該設(shè)備于1991年12月購(gòu)建，賬面原值為20萬元，1993年進(jìn)行一次技術(shù)改造，改造費(fèi)用（包括增加設(shè)備）2萬元。若定基物價(jià)指數(shù)1991年為1.05，1993年為1.20，1995年為1.32。則該設(shè)備的重置成本是？

【解】被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本=20×1.32/1.05+2×1.32/1.20=27.34（萬元）91929394952萬20萬第15頁(yè)/共64頁(yè)【例題】某被評(píng)估資產(chǎn)與目前普遍使用的技術(shù)先進(jìn)的資產(chǎn)相比，在完成同樣的生產(chǎn)任務(wù)的情況下，能耗超支3萬元，工耗超支1萬元。經(jīng)鑒定，該資產(chǎn)尚可使用3年，同行業(yè)的資產(chǎn)平均收益率為10%，企業(yè)所得稅率為33%，求該資產(chǎn)的功能性貶值。

（30000+10000）×（1–33%）×(P/A，10%，3)=26800×2.4689=66649（元）【解】第16頁(yè)/共64頁(yè)

三、對(duì)重置成本法的評(píng)價(jià)

1、從成本耗費(fèi)角度評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值。2、運(yùn)用中一般沒有嚴(yán)格的前提條件。3、并非所有評(píng)估對(duì)象都適合采用成本法。

第17頁(yè)/共64頁(yè)第二節(jié)收益法

一、收益法的基本原理（一）收益法的理論基礎(chǔ)效用價(jià)值論資產(chǎn)的價(jià)值取決于效用，即資產(chǎn)為其擁有者帶來的收益。（二）收益法的評(píng)估思路

預(yù)期收益折現(xiàn)（三）收益法運(yùn)用的前提條件

1、資產(chǎn)的收益可用貨幣計(jì)量并可以預(yù)測(cè)

2、資產(chǎn)所有者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也能用貨幣計(jì)量

3、被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期收益年限可以預(yù)測(cè)第18頁(yè)/共64頁(yè)二、收益法的基本計(jì)算公式收益法的基本要素：預(yù)期收益、折現(xiàn)率（資本化率）、收益的持續(xù)時(shí)間。（一）未來收益有限期

1、每期收益不等額

2、每期收益等額第19頁(yè)/共64頁(yè)（二）未來收益無限期

根據(jù)未來收益是否穩(wěn)定分為兩種方法。

1、穩(wěn)定化收益法（年金化法）

穩(wěn)定化收益A的估算方法：（1）（2）歷史收益加權(quán)平均法

計(jì)算評(píng)估基準(zhǔn)日以前若干年收益的加權(quán)平均數(shù)

(3)注意:

方法（2）更具客觀性，但缺乏預(yù)測(cè)性。收益法要求收益額是預(yù)期收益、客觀收益。第20頁(yè)/共64頁(yè)【年金化法例題】某企業(yè)未來5年的收益分別是：13、14、11、12、15萬元，折現(xiàn)率和資本化率均為10%，用年金化法評(píng)估該企業(yè)價(jià)值。1314111215A第21頁(yè)/共64頁(yè)【歷史收益加權(quán)平均例題】某資產(chǎn)評(píng)估前五年收益與加權(quán)評(píng)估計(jì)算結(jié)果如下，資本化率為11%，求資產(chǎn)的價(jià)值。年份歷史收入（萬元）權(quán)重加權(quán)收入（萬元）20005001500200158021160200262031860200362042480200469253460總計(jì)159460加權(quán)平均9460/15≈631資產(chǎn)評(píng)估值=631/11%=5736（萬元）第22頁(yè)/共64頁(yè)2、分段法

若預(yù)期未來收益不穩(wěn)定，但收益又是持續(xù)的，則需采用分段法。第23頁(yè)/共64頁(yè)前期（設(shè)n=5）后期

0123456789分段法圖解

選擇前期期限的基本原則

（1）延至企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入穩(wěn)態(tài)；（2）盡可能長(zhǎng)，但也不宜過長(zhǎng)。第24頁(yè)/共64頁(yè)3、增長(zhǎng)率法第25頁(yè)/共64頁(yè)三、收益法中各項(xiàng)指標(biāo)的確定（一）預(yù)期收益額

1、預(yù)期收益的類型

(1)

稅后利潤(rùn)與凈現(xiàn)金流的差異在于確定原則不同凈現(xiàn)金＝稅后利潤(rùn)+折舊－追加投資（2）從資產(chǎn)評(píng)估角度出發(fā)，凈現(xiàn)金流更適宜作為預(yù)期收益。1.1稅后利潤(rùn)2.1凈現(xiàn)金流3.1利潤(rùn)總額稅后凈收益，被普遍采用第26頁(yè)/共64頁(yè)2、預(yù)期收益的測(cè)算

以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，考慮資產(chǎn)在未來可能發(fā)生的有利的和不利的因素來確定預(yù)期收益。（1）時(shí)間序列法適宜預(yù)期收益趨勢(shì)明顯的情況1990199119921993199419951996199719981999··········收益時(shí)間圖3－2使用時(shí)間序列法預(yù)測(cè)某企業(yè)的凈收益第27頁(yè)/共64頁(yè)

表3－3 評(píng)估前每年收益年份凈收益（萬元）1990100019911150199212101993130019941340

按時(shí)間序列計(jì)算的回歸方程：預(yù)測(cè)年收益＝（年份數(shù)×83）－163638第28頁(yè)/共64頁(yè)

表3－4預(yù)測(cè)年收益年份凈收益（萬元）1995144919961532199716151998169819991781第29頁(yè)/共64頁(yè)（2）因素分析法①確定影響資產(chǎn)收益具體因素（成本、銷售收入、稅金等）；②預(yù)測(cè)這些因素未來可能的變動(dòng)情況；③估算基于因素變動(dòng)的未來收益水平。第30頁(yè)/共64頁(yè)（二）折現(xiàn)率與本金化率

1.

二者無本質(zhì)區(qū)別

2.

內(nèi)涵上略有區(qū)別:

折現(xiàn)率＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率本金化率＝折現(xiàn)率－未來年收入的增長(zhǎng)率若資產(chǎn)年收入增長(zhǎng)率為零，則二者相等。第31頁(yè)/共64頁(yè)3.

確定折現(xiàn)率的基本方法(1)、加和法折現(xiàn)率＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定：國(guó)債收益率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定：（3.1.1）風(fēng)險(xiǎn)累加法第32頁(yè)/共64頁(yè)（3.1.2）系數(shù)法

適用于股權(quán)被頻繁交易的上市公司的評(píng)價(jià)CAPM：第33頁(yè)/共64頁(yè)(2)、資本成本加權(quán)法

如果評(píng)估內(nèi)涵不是凈資產(chǎn)，而是投資總額，即長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益之和，那么折現(xiàn)率就應(yīng)包含長(zhǎng)期負(fù)債的利息率和所有者權(quán)益要求的投資收益率兩部分:?折現(xiàn)率＝長(zhǎng)期負(fù)債占資產(chǎn)總額的比重×長(zhǎng)期負(fù)債利息率×（1－所得稅率）+所有者權(quán)益占資產(chǎn)總額的比重×投資報(bào)酬率

?投資報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率第34頁(yè)/共64頁(yè)(3)、市場(chǎng)比較法通過參照物的市價(jià)和收益來倒求折現(xiàn)率。四、對(duì)收益法的評(píng)價(jià)1、該方法最適宜：資產(chǎn)的購(gòu)建成本與其獲利能力不對(duì)稱的情況；成本費(fèi)用無法或難以計(jì)算的資產(chǎn)。2、該方法的局限性：需具備一定的前提條件；含有較大成分的主觀性。因此該方法的運(yùn)用比成本法難度大。第35頁(yè)/共64頁(yè)6.機(jī)器設(shè)備1太，3年前購(gòu)置，無替代產(chǎn)品。賬面原值10萬元，其中買價(jià)為8萬元，運(yùn)輸費(fèi)0.4萬元，安裝費(fèi)1萬元，調(diào)試費(fèi)0.6萬元。經(jīng)調(diào)查，該設(shè)備的現(xiàn)行價(jià)格為9.5萬元，運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)、調(diào)試費(fèi)分別比3年前上漲了40%、30%、20%。求該設(shè)備的重置成本。重置成本=購(gòu)買價(jià)+運(yùn)輸費(fèi)+安裝費(fèi)+調(diào)試費(fèi)

=9.5+0.4*（1+40%）+1*（1+30%）+0.6*（1+20%）

=12.08（萬元）第36頁(yè)/共64頁(yè)7.1995年1月評(píng)估設(shè)備1臺(tái)，該設(shè)備于1991年12月購(gòu)建，賬面原值20萬元，1993年進(jìn)行一次技術(shù)改造，費(fèi)用為2萬元。若定基物價(jià)指數(shù)1991為1.06，1993為1.20，1995為1.32，求該設(shè)備的重置成本。第37頁(yè)/共64頁(yè)9.某專用技術(shù)預(yù)計(jì)可使用5年，預(yù)測(cè)未來5年的收益分別為40萬元，42萬元、44萬元、45萬元、46萬元，年折現(xiàn)率為12%，求該技術(shù)的評(píng)估值。第38頁(yè)/共64頁(yè)第三節(jié)市場(chǎng)比較法一、市場(chǎng)比較法的基本原理（一）理論基礎(chǔ)均衡價(jià)值論:

由于資產(chǎn)評(píng)估是一個(gè)模擬市場(chǎng)過程的結(jié)果，因此均衡價(jià)值論表現(xiàn)為承認(rèn)市價(jià)的相對(duì)合理性，并通過替代原則來為被估資產(chǎn)定價(jià)。（二）評(píng)估思路（三）運(yùn)用的前提條件1、充分發(fā)育活躍的資產(chǎn)市場(chǎng)。2、參照物及其與被估資產(chǎn)可比較的指標(biāo)、參數(shù)等資料均能搜集到。第39頁(yè)/共64頁(yè)二、市場(chǎng)比較法的基本程序及有關(guān)指標(biāo)（一）尋找參照物。

1、成交價(jià)必須真實(shí)。

2、至少三個(gè)交易案例。

3、與被估資產(chǎn)相類似（大可替代，即功能相同）。

4、成交價(jià)是正常交易的結(jié)果。

5、盡可能選擇近期成交的交易案例。標(biāo)底、預(yù)算控制價(jià)、投標(biāo)價(jià)第40頁(yè)/共64頁(yè)（二）調(diào)整差異1、時(shí)間因素2、區(qū)域因素參照物所在區(qū)域比被估資產(chǎn)好：；反之系數(shù)>1一般以被評(píng)資產(chǎn)為100，第41頁(yè)/共64頁(yè)3、功能因素功能系數(shù)法4、成新率因素5、交易情況調(diào)整（三）確定評(píng)估值將若干個(gè)經(jīng)過調(diào)整的調(diào)整值進(jìn)行加權(quán)平均或算術(shù)平均，確定評(píng)估值。

第42頁(yè)/共64頁(yè)三、市場(chǎng)比較法的具體操作方法（一）直接比較法參照物與被估資產(chǎn)之間僅在某一方面存在差異，例如：成新率、功能等。（二）類比調(diào)整法參照物與被估資產(chǎn)大體相似，但仍在多方面存在差異。交易案例A的調(diào)整值＝參照物A的成交價(jià)×?xí)r間因素系數(shù)×區(qū)域因素系數(shù)×功能因素系數(shù)×情況補(bǔ)正系數(shù)×……第43頁(yè)/共64頁(yè)【例】某商業(yè)用房，面積為600平方米，現(xiàn)因企業(yè)聯(lián)營(yíng)需要進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估基準(zhǔn)日為2002年10月31日。評(píng)估人員在房地產(chǎn)交易市場(chǎng)上找到三個(gè)成交時(shí)間與評(píng)估基準(zhǔn)日接近的商業(yè)用房交易案例，具體情況如下表所示。單位：參照物

ABC交易單價(jià)

5,000

5,960

5,918

成交日期

2002.6

2002.9

2002.10

區(qū)域條件

比被評(píng)估資產(chǎn)好

比被評(píng)估資產(chǎn)好

比被評(píng)估資產(chǎn)好

交易情況

正常

高于市價(jià)4%

正常

第44頁(yè)/共64頁(yè)

被評(píng)估商業(yè)用房與參照物商業(yè)用房結(jié)構(gòu)相似、新舊程度相近，故無需對(duì)功能因素和成新率因素進(jìn)行調(diào)整。被評(píng)估商業(yè)用房所在區(qū)域的綜合評(píng)分為100，三個(gè)參照物所在區(qū)域條件均比被評(píng)估商業(yè)用房所在區(qū)域好，綜合評(píng)分分別為107、110和108。當(dāng)時(shí)房產(chǎn)價(jià)格月上漲率為4%，故參照物A的時(shí)間因素調(diào)整系數(shù)為：；參照物B的時(shí)間因素調(diào)整系數(shù)：；參照物C因在評(píng)估基準(zhǔn)日當(dāng)月交易，故無需調(diào)整。三個(gè)參照物成交價(jià)格的調(diào)整過程如下。單位：被評(píng)估資產(chǎn)單價(jià)＝（5,467＋5,418＋5,480）÷3＝5,455被評(píng)估資產(chǎn)總價(jià)＝5,455×600＝3,273,000元參照物

ABC交易單價(jià)

5,000

5,960

5,918

時(shí)間因素修正

117/100

104/100

100/100

區(qū)域因素修正

100/107

100/110

100/108

交易情況修正100/100

100/104

100/100

修正后的價(jià)格

5,467

5,418

5,480

第45頁(yè)/共64頁(yè)四、清算問題

清算價(jià)格屬于非正常價(jià)格(一）、清算價(jià)格的確定方法

1、市價(jià)折扣法清算價(jià)格＝公允市價(jià)×折扣率

2、模擬拍賣法（意向詢價(jià)法）第46頁(yè)/共64頁(yè)五、評(píng)價(jià)

1、最具客觀性的評(píng)估方法，運(yùn)用最廣泛的方法2、該方法的運(yùn)用需具備一定的前提條件（1）對(duì)市場(chǎng)成熟度的需求；（2）對(duì)被估對(duì)象的要求。通用性資產(chǎn)第47頁(yè)/共64頁(yè)第四節(jié)資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇一、資產(chǎn)評(píng)估方法的多樣性和可選擇性從理論上講，在相對(duì)完善的市場(chǎng)中，對(duì)于可以在市場(chǎng)上公開交易的資產(chǎn)，如果資產(chǎn)的購(gòu)建成本與效用是對(duì)稱的，那么采用三種方法評(píng)估同一資產(chǎn)的公允市價(jià)，其評(píng)價(jià)結(jié)果不應(yīng)存在太大差異。二、資產(chǎn)評(píng)估方法的最適選擇由于市場(chǎng)總是存在一定的缺陷；不同的評(píng)估對(duì)象具有不同的特點(diǎn)，因此不同的資產(chǎn)業(yè)務(wù)存在最適評(píng)估方法的選擇問題。第48頁(yè)/共64頁(yè)1、與評(píng)估對(duì)象相適應(yīng)在評(píng)估時(shí)首先應(yīng)區(qū)別被估資產(chǎn)是：?jiǎn)雾?xiàng)/整體，有形/無形，通用/專用，可復(fù)制/不可復(fù)制一般講：

2、受可搜集到的數(shù)據(jù)和信息資料的制約

成本法適宜評(píng)估可復(fù)制的資產(chǎn)專用資產(chǎn)單項(xiàng)資產(chǎn)收益法適宜評(píng)估資源性資產(chǎn)無形資產(chǎn)整體資產(chǎn)市場(chǎng)法：具有一定通用性能在公開市場(chǎng)出售的資產(chǎn)第49頁(yè)/共64頁(yè)當(dāng)堂練習(xí)1.某企業(yè)將某項(xiàng)資產(chǎn)與國(guó)外企業(yè)合資，要求對(duì)該資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。具體資料如下：該資產(chǎn)賬面原值270萬元，凈值108萬元，按財(cái)務(wù)制度規(guī)定該資產(chǎn)折舊年限為30年，已計(jì)提折舊20年。經(jīng)調(diào)查分析確定：按現(xiàn)在市場(chǎng)材料價(jià)格和工資費(fèi)用水平，新建造相同的資產(chǎn)的全部費(fèi)用支出為480萬元。經(jīng)查詢?cè)假Y料和企業(yè)記錄，該資產(chǎn)截止評(píng)估基準(zhǔn)日的法定利用時(shí)間為57600小時(shí)，實(shí)際累計(jì)利用時(shí)間為50400小時(shí)。經(jīng)專家估算，該資產(chǎn)還能使用8年。由于技術(shù)落后，設(shè)計(jì)不合理，該資產(chǎn)耗電量大，維修費(fèi)用高，與現(xiàn)在同類標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)相比，每年多支出營(yíng)運(yùn)成本3萬元（該企業(yè)所得稅率為25％，假定折現(xiàn)率為10％）。要求：根據(jù)上述資料，采用成本法對(duì)該資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。（計(jì)算過程中數(shù)字保留4位小數(shù)，計(jì)算結(jié)果保留3位小數(shù)）

第50頁(yè)/共64頁(yè)2.被評(píng)估機(jī)組構(gòu)建于2009年3月，主要有主機(jī)、輔助裝置和工藝管道組成，賬面原值60萬人民幣，其中主機(jī)占70%，輔助裝置占20%，工藝管道占10%。到評(píng)估基準(zhǔn)日，主機(jī)價(jià)格下降2%，輔助裝置價(jià)格上升1%，工藝管道價(jià)格上升了5%。求該機(jī)組評(píng)估基準(zhǔn)日的重置成本。第51頁(yè)/共64頁(yè)（三）現(xiàn)金流量圖概念：在項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析與評(píng)價(jià)中，將項(xiàng)目壽命期內(nèi)的時(shí)間標(biāo)在橫軸上，將對(duì)應(yīng)各期的現(xiàn)金流入（箭頭朝上）和現(xiàn)金流出（箭頭朝下）標(biāo)在縱軸上。這種類似于坐標(biāo)圖的圖形稱現(xiàn)金流量圖。作用：形象地表現(xiàn)資金活動(dòng)過程和結(jié)果；使計(jì)算思路簡(jiǎn)單明了。0123n現(xiàn)金流量的大小、方向和時(shí)間點(diǎn)第52頁(yè)/共64頁(yè)（四）資金的等值計(jì)算資金等值計(jì)算指按復(fù)利方法進(jìn)行的本金、期限、利率、到期本息和等指標(biāo)之間的相互換算。設(shè)i為利率；n為計(jì)息期數(shù)，P為現(xiàn)在值，F(xiàn)為將來值；A為年度等值，簡(jiǎn)稱年值。1.一次性支付終值公式或稱為一次支付終值系數(shù)或者終值系數(shù)如一人存入銀行10000元，年利率為10%，5年后他可以從銀行取出多少錢？F=10000*（1+10%）^5=16105(元)第53頁(yè)/共64頁(yè)2.一次性支付復(fù)利現(xiàn)值公式

或稱為現(xiàn)值系數(shù)如企業(yè)要在2年后籌資10萬元購(gòu)買設(shè)備，問現(xiàn)在存入銀行多少錢？銀行年利率10%。P=10*（P/F，i，n）=10*（1+10%）^(-2)=8.264(萬元)第54頁(yè)/共64頁(yè)3.等額收付系列年金終值公式或稱為年金終值系數(shù)如某人每年初存入銀行1000元，連續(xù)5年，年利率為10%，問第5年末本利和是多少？F=1000*(（1+10%）^5-1)/10%=6105(元)第55頁(yè)/共64頁(yè)4.等額支付償債基金公式或稱為償債基金系數(shù)如小張為4年后購(gòu)買一臺(tái)10000元豪華筆記本，銀行年利率為10%，小張每年末存入銀行多少錢可以滿足需要？A=10000*10%/((1+i)^4-1)=2155(元)第56頁(yè)/共64頁(yè)5.年金現(xiàn)值公式或稱為年金現(xiàn)值系數(shù)問題：若n→∞，則P等于什么？第57頁(yè)/共64頁(yè)例某人出國(guó)3年，請(qǐng)你幫助付房租，每年租金1000元，設(shè)銀行存款年利率為10%，問他現(xiàn)在應(yīng)該在銀行存入多少錢？