資產(chǎn)評估實務(wù)二2018-全-04練習(xí)題pgswe

（第一部分）1、為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使平均資本成本最低的股利分配政策是 ）2、下列關(guān)于股權(quán)自由現(xiàn)金流量與凈利潤的說法中，不正確的是 ）3、下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流量的計算中，不正確的是 ）B、企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝股權(quán)自由現(xiàn)金流量＋稅后利息支出＋償還本金－新借付息4、對銀行、保險公司、公司等金融企業(yè)進行評估時，一般優(yōu)先選擇 ）C、自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型5、下列關(guān)于經(jīng)濟利潤的計算中，不正確的是 ） 7、收益模型在運用時，應(yīng)當依據(jù)的原則是 D8、下列不屬于權(quán)益資本的收益指標的是 ）AB9、對企業(yè)收益期的確定，應(yīng)首先考慮的因素是 ）A、對企業(yè)收益期的影10、收益預(yù)測中預(yù)測期和永續(xù)期劃分的理論基礎(chǔ)是 ）11、下列收益率中，可以作為企業(yè)價值評估折現(xiàn)率中的無風(fēng)險利率的是 ）12、已知被評估企業(yè)的β系數(shù)為1.2，市場期望率為11.5%，無風(fēng)險率為4%，企業(yè)所在業(yè)特定風(fēng)險系數(shù)為1.1，則被評估企業(yè)的風(fēng)險率為 ）A、D、評估時社會無風(fēng)險率為4%，社會平均投資率為8%，該企業(yè)的風(fēng)險與社會平均風(fēng)險的比值為1.2，該企業(yè)的所得稅稅率為33%，采用平均資本成本模型計算的折現(xiàn)率應(yīng)為（ D、14、某企業(yè)預(yù)計的資本結(jié)構(gòu)中，資本為30%，稅前資本成本為8%。目前市場上的無險率為5%，市場上所有的平均風(fēng)險收益率為6%，公司的β系數(shù)為0.8，所得稅稅率為25%，則平均資本成本為（）。D、15、甲公司面值為100元的優(yōu)先股，預(yù)計年股息率為5%，籌資費率為價的2%，優(yōu)先股權(quán)資本成本為5%。則甲公司的價格為 ）A、100B、98.04元C、96.04元D、102.041、在評估實踐中，下列屬于收益法評估模型的有 ）2、下列關(guān)于資本的特點的說法中，正確的有 ）3、下列屬于股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用條件的有 ）4、利用經(jīng)濟利潤折現(xiàn)模型評估企業(yè)價值時，應(yīng)該滿足 ）5、下列屬于運用收益法進行企業(yè)價值評估程序的有 ）6、下列屬于企業(yè)未來收益預(yù)測的假設(shè)條件的有 ） 1為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使平均資本成本最低。（參見59頁） 到人為的操作或干擾。（參見65頁） 68） 現(xiàn)模型會使評估工作過程冗長而低效。（參見81頁） 穩(wěn)定增長階段，則可以將經(jīng)濟利潤折現(xiàn)模型的基本公式演化為三階段模型。（參見79頁）【答疑編 7【答案解析】收益法中，收益口徑要與折現(xiàn)率口徑相匹配。（參見67頁 由現(xiàn)金流量、經(jīng)濟利潤則屬于全投資資本的收益指標。（參見83頁） 業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景等因素。（參見88頁） 【答案解析】收益預(yù)測中預(yù)測期和永續(xù)期劃分的理論基礎(chǔ)是競爭均衡理論。（參見90頁 債券利率確定。（參見95頁） 【答案解析】折現(xiàn)率106 【答案解析】稅后資本成本＝8%×（1－25%）＝6%，股權(quán)資本成本＝5%＋0.8×6%＝9.8%，加權(quán)平均資本成本＝30%×6%＋70%×9.8%＝8.66%。（參見106頁） 【答案解析】5%＝100×5%/[P×（1－2%）]，甲公司價格＝102.04（元）。（參見頁 1流量折現(xiàn)模型以及經(jīng)濟利潤（經(jīng)濟增加值）折現(xiàn)模型等多種常用的評估模型。（參見58頁） 【答案解析】資本是與權(quán)益資本不同的資本籌集方式。與后者相比，資本的特點表現(xiàn)為：見64頁） 自由現(xiàn)金流量做出預(yù)測；二是能夠合理量化股權(quán)自由現(xiàn)金流量預(yù)測值的風(fēng)險。（參見67頁） 三是能夠?qū)ζ髽I(yè)未來經(jīng)濟利潤的風(fēng)險進行合理量化。（參見75頁） 【答案解析】（1（2分析（3）（）（）6）測（7（8選擇可比象和將評估企與可比象進行較市場法應(yīng)的操作驟。（見82頁） 響；二是不可抗拒的自然或其他無法預(yù)期的突發(fā)事件，企業(yè)收益的相關(guān)因素考慮；三是企業(yè)經(jīng)營管理者的某些個人行為也不在預(yù)測企業(yè)收益時考慮。