上市公司財(cái)報(bào)理論與案例

上市公司財(cái)報(bào)分析：理論與案例

郭永清教授郭永清教授上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院教授，會(huì)計(jì)學(xué)博士，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師（非執(zhí)業(yè)），曾在會(huì)計(jì)師事務(wù)所、證券公司、財(cái)政部任職，歷任上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院教研部教師、教務(wù)部中心副主任、遠(yuǎn)程教育部中心主任、行政財(cái)務(wù)部主任，現(xiàn)為上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院教授、教務(wù)部主任，主要社會(huì)兼職有：中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)理事、農(nóng)業(yè)分會(huì)理事，三湘股份、海欣股份、銀基發(fā)展等上市公司獨(dú)立董事、。曾在《會(huì)計(jì)研究》等刊物上發(fā)表專業(yè)論文多篇，主持或參與國(guó)家級(jí)課題兩項(xiàng)，出版有《新中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)核算制度變遷研究》、《會(huì)計(jì)國(guó)際化――全球范圍內(nèi)的考察與中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)》等專著，以及《會(huì)計(jì)法導(dǎo)讀與研究》、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則問(wèn)題解答實(shí)務(wù)指南》、《小企業(yè)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)操作指南》、《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制與分析》、《企業(yè)兼并與收購(gòu)實(shí)務(wù)》等著作，《公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析》等譯作。郭博士主講的課程有《以戰(zhàn)略思維透視公司財(cái)報(bào)》、《企業(yè)內(nèi)部控制整合》、《企業(yè)全面預(yù)算管理——從戰(zhàn)略到執(zhí)行》、《打造財(cái)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)力》，曾給國(guó)務(wù)院國(guó)資委總會(huì)計(jì)師班、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)遠(yuǎn)洋、強(qiáng)生制藥等大型企業(yè)，給中國(guó)人壽、東方證券、西部證券、浦發(fā)銀行、國(guó)泰君安、申銀萬(wàn)國(guó)、中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、中國(guó)銀行等金融企業(yè)，給中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)、上海市注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)、外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)等培訓(xùn)班，給逾十萬(wàn)學(xué)員講授各類財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)課程郭永清教授財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的過(guò)程公司通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告將內(nèi)部和外部的經(jīng)濟(jì)事件對(duì)企業(yè)的影響告知企業(yè)外部的利益相關(guān)者﹐其整個(gè)過(guò)程包括以下主要環(huán)節(jié)﹕企業(yè)管理層根據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則準(zhǔn)備財(cái)務(wù)報(bào)告；作為一門(mén)語(yǔ)言的會(huì)計(jì)審計(jì)師審計(jì)相關(guān)報(bào)告；投資者及其它利益相關(guān)者根據(jù)這些財(cái)務(wù)報(bào)告評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；財(cái)務(wù)報(bào)告使用者決定是否進(jìn)一步向公司投資和貸款；這些決定對(duì)公司的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)造成直接的影響。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的過(guò)程

管理層獨(dú)立審計(jì)師市場(chǎng)中介結(jié)構(gòu)分析和建議投資人和信貸人分析和決策政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)符合法律和規(guī)章一、公司財(cái)務(wù)報(bào)告體系財(cái)務(wù)報(bào)告信息特征定量信息定性信息不等于精確可靠的具有預(yù)測(cè)性會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)變更非經(jīng)常項(xiàng)目、重要項(xiàng)目和日后項(xiàng)目說(shuō)明一、公司財(cái)務(wù)報(bào)告體系財(cái)務(wù)報(bào)告方法財(cái)務(wù)報(bào)表公司或董事會(huì)報(bào)告括號(hào)報(bào)表附注補(bǔ)充報(bào)表及附表審計(jì)報(bào)告所有者權(quán)益變動(dòng)表期末資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果期初資產(chǎn)負(fù)債表一、公司財(cái)務(wù)報(bào)告體系基本財(cái)務(wù)報(bào)表體系（一）資資產(chǎn)負(fù)債債表資產(chǎn)期末數(shù)年初數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益期末數(shù)年初數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金短期借款交易性金融資產(chǎn)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款預(yù)收款項(xiàng)其他應(yīng)收款應(yīng)付職工薪酬存貨應(yīng)交稅金流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)：非流動(dòng)負(fù)債：可供出售金融資產(chǎn)長(zhǎng)期借款持有至到期投資應(yīng)付債券長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期應(yīng)付款長(zhǎng)期應(yīng)收款預(yù)計(jì)負(fù)債投資性房地產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)固定資產(chǎn)負(fù)債合計(jì)在建工程所有者權(quán)益：無(wú)形資產(chǎn)實(shí)收資本（股本）開(kāi)發(fā)支出資本公積商譽(yù)盈余公積長(zhǎng)期待攤費(fèi)用未分配利潤(rùn)

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)信息的的決策有有用性可復(fù)核性性預(yù)測(cè)價(jià)值值反饋價(jià)值值及時(shí)性相關(guān)性有用性可靠性中立性表述真實(shí)實(shí)性一致性可比性重要性資產(chǎn)負(fù)債債表(參考具體體表格））資產(chǎn)負(fù)債債表反映映企業(yè)從從事籌資資和投資資活動(dòng)后后在某一一特定時(shí)時(shí)間點(diǎn)的的財(cái)務(wù)狀狀況，相相當(dāng)一張張照片。。會(huì)計(jì)的加加法：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)權(quán)益投資活動(dòng)動(dòng)的結(jié)果果籌資活動(dòng)動(dòng)的結(jié)果果資產(chǎn)：資資產(chǎn)是指指企業(yè)過(guò)去去的交易易或者事事項(xiàng)形成成的、企企業(yè)擁有有或者控控制的、、預(yù)期會(huì)會(huì)給企業(yè)業(yè)帶來(lái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)利益益的資源。。預(yù)期會(huì)給給企業(yè)帶帶來(lái)經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益，，是指直直接或者者間接導(dǎo)導(dǎo)致現(xiàn)金金和現(xiàn)金金等價(jià)物物流入企企業(yè)的潛潛力。資產(chǎn)確認(rèn)認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)：(一)與該資源源有關(guān)的的經(jīng)濟(jì)利利益很可可能流入入企業(yè)；；(二)該資源的的成本或或者價(jià)值值能夠可可靠地計(jì)計(jì)量。符合資產(chǎn)產(chǎn)定義和和資產(chǎn)確確認(rèn)條件件的項(xiàng)目目，應(yīng)當(dāng)當(dāng)列入資資產(chǎn)負(fù)債債表；符符合資產(chǎn)產(chǎn)定義、、但不符符合資產(chǎn)產(chǎn)確認(rèn)條條件的項(xiàng)項(xiàng)目，不不應(yīng)當(dāng)列列入資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表。在一張分分類資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表中，資資產(chǎn)通常常根據(jù)其其流動(dòng)性性分類披披露。正常分類類是：流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)、非流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)：(一)預(yù)計(jì)在一一個(gè)正常常營(yíng)業(yè)周周期中變變現(xiàn)、出出售或耗耗用。(二)主要為交交易目的的而持有有。(三)預(yù)計(jì)在資資產(chǎn)負(fù)債債表日起起一年內(nèi)內(nèi)(含一年，，下同)變現(xiàn)。(四)在資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表日日起一年年內(nèi)，交交換其他他資產(chǎn)或或清償負(fù)負(fù)債的能能力不受受限制的的現(xiàn)金或或現(xiàn)金等等價(jià)物。。流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)在資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表中以流流動(dòng)性次次序列示示(流動(dòng)性高高的在前前)。資產(chǎn)負(fù)債債表高流動(dòng)性性低流動(dòng)性性貨幣資金金交易性金金融資產(chǎn)產(chǎn)應(yīng)收及預(yù)預(yù)付款項(xiàng)項(xiàng)存貨資產(chǎn)負(fù)債債表：非流動(dòng)資資產(chǎn)非流動(dòng)資資產(chǎn)包括括：持有至到到期投資資，按攤攤余成本本計(jì)量；；長(zhǎng)期股權(quán)權(quán)投資企業(yè)合并并：同一一控制與與非同一一控制；；其他方方式取得得成本法與與權(quán)益法法；成本與未未來(lái)現(xiàn)金金流量現(xiàn)現(xiàn)值、可可收回金金額孰低低投資性房房地產(chǎn)，，成本模模式與公公允價(jià)值值模式；；固定資產(chǎn)產(chǎn)歷史成本本與可收收回金額額孰低；；折舊：直直線法、、雙倍余余額遞減減法、年年限總和和法關(guān)于借款款費(fèi)用資資本化生物資產(chǎn)產(chǎn)，成本本模式與與公允價(jià)價(jià)值模式式；遞延所得得稅資產(chǎn)產(chǎn)，會(huì)計(jì)計(jì)賬面價(jià)價(jià)值與計(jì)計(jì)稅基礎(chǔ)礎(chǔ)；無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)研究與開(kāi)開(kāi)發(fā)歷史成本本與可收收回金額額孰低攤銷資產(chǎn)負(fù)債債表：負(fù)負(fù)債負(fù)債：負(fù)負(fù)債是指指企業(yè)過(guò)過(guò)去的交交易或者者事項(xiàng)形形成的、、預(yù)期會(huì)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)經(jīng)濟(jì)利益益流出企企業(yè)的現(xiàn)現(xiàn)時(shí)義務(wù)務(wù)?，F(xiàn)時(shí)時(shí)義務(wù)是是指企業(yè)業(yè)在現(xiàn)行行條件下下已承擔(dān)擔(dān)的義務(wù)務(wù)。未來(lái)來(lái)發(fā)生的的交易或或者事項(xiàng)項(xiàng)形成的的義務(wù)，，不屬于于現(xiàn)時(shí)義義務(wù)，不不應(yīng)當(dāng)確確認(rèn)為負(fù)負(fù)債。負(fù)債的確確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn):

(一)與該義務(wù)務(wù)有關(guān)的的經(jīng)濟(jì)利利益很可可能流出出企業(yè)；；(二)未來(lái)流出出的經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益的的金額能能夠可靠靠地計(jì)量量。符合負(fù)債債定義和和負(fù)債確確認(rèn)條件件的項(xiàng)目目，應(yīng)當(dāng)當(dāng)列入資資產(chǎn)負(fù)債債表；符符合負(fù)債債定義、、但不符符合負(fù)債債確認(rèn)條條件的項(xiàng)項(xiàng)目，不不應(yīng)當(dāng)列列入資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表。大多負(fù)債債的未來(lái)來(lái)現(xiàn)金流流量都為為合同所所確定，，以現(xiàn)金金流量的的現(xiàn)值來(lái)來(lái)度量，，流動(dòng)負(fù)負(fù)債由于于時(shí)間因因素影響響不大，，直接以以應(yīng)付金金額計(jì)量量。例外包括括客戶預(yù)預(yù)付款和和預(yù)計(jì)負(fù)負(fù)債（保保修負(fù)債債、預(yù)計(jì)計(jì)訴訟賠賠償?shù)龋┵Y產(chǎn)負(fù)債債表：負(fù)負(fù)債負(fù)債一般般分為流流動(dòng)負(fù)債債和非流流動(dòng)負(fù)債債兩類列列示流動(dòng)負(fù)債債：預(yù)計(jì)在一一個(gè)正常常營(yíng)業(yè)周周期中清清償。主要為交交易目的的而持有有。在資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表日日起一年年內(nèi)到期期應(yīng)予以以清償。。企業(yè)無(wú)權(quán)權(quán)自主地地將清償償推遲至至資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表日日后一年年以上。。資產(chǎn)負(fù)債債表：股股東權(quán)益益股東權(quán)益益代表企企業(yè)所有有者對(duì)資資產(chǎn)擁有有的權(quán)利利所有者對(duì)對(duì)資產(chǎn)的的權(quán)利位位于債權(quán)權(quán)人之后后股東權(quán)益益的價(jià)值值取決于于資產(chǎn)和和負(fù)債的的價(jià)值股東權(quán)益益主要包包括兩個(gè)個(gè)組成部部分，資資本和留留存收益益股東權(quán)益益的帳面面值和市市值通常常并不一一致。資產(chǎn)負(fù)債債表1、揭示的的信息特定時(shí)點(diǎn)點(diǎn)上公司司的財(cái)務(wù)狀況況的快照照2、編制原原理資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)權(quán)益3、理解報(bào)報(bào)表需注注意的問(wèn)問(wèn)題資產(chǎn)是按按歷史成成本計(jì)價(jià)價(jià)，可能能與市價(jià)價(jià)相差大大同樣是流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)，流動(dòng)動(dòng)性要相相差很多多可能存在在許多未未計(jì)入表表中的資資產(chǎn)與負(fù)負(fù)債（二）利利潤(rùn)表項(xiàng)目本年金額上年金額一、營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用

資產(chǎn)減值損失

加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“—”號(hào)填列）

投資收益（損失以“—”號(hào)填列）

其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“—”號(hào)填列）加：營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失

三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“—”號(hào)填列）

減：所得稅費(fèi)用

四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“—”號(hào)填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益利潤(rùn)表（（見(jiàn)格式式）損益表反反映企業(yè)業(yè)在一段段時(shí)間內(nèi)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī)，，相當(dāng)于于一段錄錄象。會(huì)計(jì)的減減法：凈利潤(rùn)=收入-費(fèi)用利潤(rùn)表:配比原則則費(fèi)用是在在獲取收收入過(guò)程程中耗用用的資源源或產(chǎn)生生的負(fù)債債，通過(guò)過(guò)配比原原則來(lái)度度量。配配比原則則要求成成本和耗耗用的資資產(chǎn)在它它們被用用來(lái)賺取取收入的的期間內(nèi)內(nèi)被確認(rèn)認(rèn)為費(fèi)用用。產(chǎn)品成本本通常比比較容易易根據(jù)配配比原則則而確認(rèn)認(rèn)為費(fèi)用用。理論上，，根據(jù)配配比原則則而確認(rèn)認(rèn)期間成成本為費(fèi)費(fèi)用并不不易實(shí)施施。利潤(rùn)表表表：權(quán)責(zé)發(fā)生生制會(huì)計(jì)計(jì)VS現(xiàn)金制權(quán)責(zé)發(fā)生生制會(huì)計(jì)計(jì)：不考考慮是否否收付現(xiàn)現(xiàn)金而僅僅根據(jù)企企業(yè)交易易實(shí)際發(fā)發(fā)生情況況來(lái)決定定收入和和費(fèi)用的的會(huì)計(jì)制制度。收收入在企企業(yè)完成成交易獲獲得經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益時(shí)時(shí)被確認(rèn)認(rèn)，費(fèi)用用通過(guò)配配比原則則確認(rèn)。。凡屬本期期已獲得得的收入入，不管管是否已已收到現(xiàn)現(xiàn)款均作作為本期期的收入入處理；；凡屬本本期應(yīng)負(fù)負(fù)擔(dān)的費(fèi)費(fèi)用，不不管是否否付出了了現(xiàn)款都都作為本本期的費(fèi)費(fèi)用處理理。反之之，凡不不應(yīng)歸屬屬于本期期的收入入，即使使現(xiàn)款已已經(jīng)收到到并且已已經(jīng)入賬賬也不作作為本期期收入處處理；凡凡不屬于于本期的的費(fèi)用，，即使已已付了現(xiàn)現(xiàn)款并且且已登記記入賬也也不作為為本期費(fèi)費(fèi)用處理理。現(xiàn)金收付付制會(huì)計(jì)計(jì)：根據(jù)據(jù)現(xiàn)金收收付情況況來(lái)決定定收入和和費(fèi)用的的會(huì)計(jì)制制度。收收取現(xiàn)金金時(shí)確認(rèn)認(rèn)收入，，支付現(xiàn)現(xiàn)金時(shí)確確認(rèn)費(fèi)用用。利潤(rùn)表：：權(quán)責(zé)發(fā)生生制與現(xiàn)現(xiàn)金收付付制會(huì)計(jì)計(jì)對(duì)比假定A于2009年初成立立一公司司銷售手手提電話話。在2009年，她以以1000/只購(gòu)入15只，以2000/臺(tái)售出共共10只。其其中7位顧客于于年底前前已付現(xiàn)現(xiàn)金，但但3位顧客還還未支付付現(xiàn)金。。A于2009年的凈收收入是多多少？權(quán)責(zé)發(fā)生生制會(huì)計(jì)計(jì)的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)：比現(xiàn)金收收付制會(huì)會(huì)計(jì)更好好地反映映企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)實(shí)一定程度度上限制制盈利操操縱權(quán)責(zé)發(fā)生生制會(huì)計(jì)計(jì)的缺點(diǎn)點(diǎn)：現(xiàn)金仍然然是上帝帝盈利操縱縱仍然可可能以歷史成成本為基基礎(chǔ)損益表：：權(quán)責(zé)發(fā)生生制與現(xiàn)現(xiàn)金收付付制會(huì)計(jì)計(jì)對(duì)比現(xiàn)金收付付制會(huì)計(jì)計(jì)的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)：現(xiàn)金是上上帝簡(jiǎn)明易懂懂更為客觀觀現(xiàn)金收付付制會(huì)計(jì)計(jì)的缺點(diǎn)點(diǎn)：收到現(xiàn)金金后才確確認(rèn)經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益收入與費(fèi)費(fèi)用沒(méi)有有配比可通過(guò)控控制現(xiàn)金金流量發(fā)發(fā)生的時(shí)時(shí)間操縱縱盈利以歷史成成本為基基礎(chǔ)利潤(rùn)表：：權(quán)責(zé)發(fā)生生制與現(xiàn)現(xiàn)金收付付制會(huì)計(jì)計(jì)對(duì)比利潤(rùn)表:會(huì)計(jì)凈收收入與真真實(shí)凈收收入相比之下下，權(quán)責(zé)責(zé)發(fā)生制制會(huì)計(jì)能能更好地地反映企業(yè)業(yè)在一段段時(shí)間內(nèi)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī)，，因而為為幾乎所所有國(guó)家家的通用會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則所所采納和和要求。。研究也也表明權(quán)權(quán)責(zé)發(fā)生生制會(huì)計(jì)計(jì)下的凈凈收入與與股價(jià)的的相關(guān)性性較現(xiàn)金金流量為為高。不不過(guò)，權(quán)權(quán)責(zé)發(fā)生生制會(huì)計(jì)計(jì)下的凈凈收入與與企業(yè)的的真實(shí)凈凈收入還還有差別別：會(huì)計(jì)凈收收入=真實(shí)凈收收入+通用會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則制制約+管理層操操縱利潤(rùn)表格格式通用會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則要要求采用用多步式式損益表表以方便便使用者者對(duì)損益益表中的的各個(gè)收收入和費(fèi)費(fèi)用項(xiàng)目目的可持持續(xù)性進(jìn)進(jìn)行判斷斷。使用者最最關(guān)心的的不是過(guò)過(guò)去的凈凈收入，，而是它它是否可可以持續(xù)續(xù)到將來(lái)來(lái)。從公公司價(jià)值值的角度度，可以以持續(xù)到到將來(lái)的的凈收入入的“質(zhì)量”較高。利潤(rùn)表1、揭示的信息息企業(yè)某一時(shí)期的經(jīng)經(jīng)營(yíng)成果，盈利或虧損損形成過(guò)程的的回放2、編制原理收入—成本費(fèi)用=利潤(rùn)3、理解報(bào)表需需注意的問(wèn)題題利潤(rùn)不等于現(xiàn)現(xiàn)金流量會(huì)計(jì)政策選擇擇不同會(huì)引起起利潤(rùn)不同會(huì)計(jì)利潤(rùn)與經(jīng)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)不同同經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量量記?。阂粋€(gè)公公司（或業(yè)務(wù)務(wù)單元）即使使有會(huì)計(jì)利潤(rùn)潤(rùn)，但是不一一定在創(chuàng)造價(jià)價(jià)值?。?！使使用任何資源源都是有成本本的。經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量量數(shù)值例子--NOPAT：稅前息前利利潤(rùn)（1-稅率）設(shè)稅息前利潤(rùn)潤(rùn)為20萬(wàn)，稅率為40%--WACC=權(quán)益資本成本本E/A+負(fù)債資本成本本D/A。設(shè)權(quán)益資本成成本=20%負(fù)債資本成本本=10%（稅前）設(shè)占用資本為為100萬(wàn)權(quán)益與負(fù)債金金額相同，E/A=D/A=50%稅前會(huì)計(jì)利潤(rùn)潤(rùn)為20－50×10％＝15計(jì)算EVA：WACC=10%（1-40%）50%+20%50%=13%EVA=20（1-40%）-13%100=-1萬(wàn)結(jié)論會(huì)計(jì)利潤(rùn)是正正的，經(jīng)濟(jì)價(jià)價(jià)值增量為負(fù)負(fù)（三）現(xiàn)金流流量表項(xiàng)目本年金額上年金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費(fèi)返還收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)（三）現(xiàn)金流流量表項(xiàng)目本年金額上年金額購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額（三）現(xiàn)金流流量表補(bǔ)充資資料項(xiàng)目本年金額上年金額1．將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：凈利潤(rùn)加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊無(wú)形資產(chǎn)攤銷長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（收益以“－”負(fù)號(hào)填列）固定資產(chǎn)報(bào)廢損失（收益以“－”負(fù)號(hào)填列）公允價(jià)值變動(dòng)損失（收益以“－”號(hào)填列）財(cái)務(wù)費(fèi)用（收益以“－”號(hào)填列）投資損失（收益以“－”號(hào)填列）遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“－”號(hào)填列）遞延所得稅負(fù)債增加（減少以“－”號(hào)填列）存貨的減少（增加以“－”號(hào)填列）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（增加以“－”號(hào)填列）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減少以“－”號(hào)填列）其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（三）現(xiàn)金流流量表補(bǔ)充資資料項(xiàng)目本年金額上年金額2．不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動(dòng)：債務(wù)轉(zhuǎn)為資本一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券融資租入固定資產(chǎn)3．現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈變動(dòng)情況：現(xiàn)金的期末余額減：現(xiàn)金的期初余額加：現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是公司必須披露的第第三個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表?，F(xiàn)金流量表詳詳盡地解釋了了現(xiàn)金額在某某一期間發(fā)生生變化的原因因。現(xiàn)金=負(fù)債+所有者權(quán)益-非現(xiàn)金資產(chǎn)或或：現(xiàn)金=負(fù)債+所有者權(quán)益-非現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金變化的結(jié)結(jié)果=現(xiàn)金變化的原原因非現(xiàn)金項(xiàng)目(負(fù)債、所有者者權(quán)益或資產(chǎn)產(chǎn))的任何變化都有可能伴隨隨著現(xiàn)金的變變化。那么，，那些非現(xiàn)金項(xiàng)目的的變化導(dǎo)致現(xiàn)金的變化呢呢？現(xiàn)金流量表：：作用它揭示了凈收收益與經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)現(xiàn)金流量量之間的關(guān)系系。它報(bào)告過(guò)去的的現(xiàn)金流量，，有助于：預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金金流量，評(píng)價(jià)公司管理理當(dāng)局獲取和和運(yùn)用現(xiàn)金的的途徑，衡量公司在到到期日支付利利息和股息以以及清償債務(wù)務(wù)的能力。它能說(shuō)明經(jīng)營(yíng)營(yíng)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)的變化?，F(xiàn)金流量表：：現(xiàn)金等價(jià)物物現(xiàn)金流量表中中的現(xiàn)金包括括現(xiàn)金及現(xiàn)金金等價(jià)物。現(xiàn)金包括貨幣幣，支票帳戶戶存款和非定定期儲(chǔ)蓄帳戶戶存款?，F(xiàn)金等價(jià)物為為可以很快變變現(xiàn)的短期投投資。在美國(guó)國(guó)，現(xiàn)金等價(jià)價(jià)物包括貨幣幣市場(chǎng)投資和和美國(guó)國(guó)庫(kù)券券投資，但它它們發(fā)行時(shí)的的期限不得超超過(guò)三個(gè)月?，F(xiàn)金流量表：：影響現(xiàn)金流量量的基本活動(dòng)動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)營(yíng)業(yè)活動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值信貸人所有人現(xiàn)金流量表：：結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表將將企業(yè)影響現(xiàn)現(xiàn)金流量的所所有活動(dòng)分為為三類：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：投資活動(dòng)：籌資活動(dòng)：現(xiàn)金流量表：：直接法與間間接法可以運(yùn)用兩種種方法來(lái)計(jì)算算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流量直接法：用經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收到到的現(xiàn)金減去去支付的現(xiàn)金金來(lái)計(jì)算經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金金流量的方法法。間接法：調(diào)整整凈收益中的的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目以以反映營(yíng)業(yè)活活動(dòng)現(xiàn)金流量量的方法。兩種方法計(jì)算算的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金凈流量量相等。研討要點(diǎn)與目目的有效的報(bào)表分分析要求分析析者不僅要學(xué)學(xué)會(huì)運(yùn)用會(huì)計(jì)計(jì)數(shù)據(jù),而且要要善于于運(yùn)用用非會(huì)會(huì)計(jì)數(shù)數(shù)據(jù)。。會(huì)計(jì)計(jì)數(shù)據(jù)據(jù)只是是企業(yè)業(yè)實(shí)施施其經(jīng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)戰(zhàn)略的的“財(cái)務(wù)表表現(xiàn)”，忽略略對(duì)企企業(yè)所所處環(huán)環(huán)境和和經(jīng)營(yíng)營(yíng)戰(zhàn)略略的分分析，，報(bào)表表分析析只能能是一一種重重形式式、輕輕實(shí)質(zhì)質(zhì)的“數(shù)字游游戲”本講系系統(tǒng)地地介紹紹哈佛佛大學(xué)學(xué)三位位學(xué)者者提出出的報(bào)報(bào)表分分析框框架，，旨在在：了解財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表的的分析析框架架；掌握戰(zhàn)戰(zhàn)略分分析的的主要要方法法熟悉會(huì)會(huì)計(jì)分分析的的主要要步驟驟和方方法學(xué)習(xí)財(cái)財(cái)務(wù)分分析的的主要要方法法哈佛分分析框框架1、從企企業(yè)活活動(dòng)到到財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表表企業(yè)活活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)投資活活動(dòng)融資活活動(dòng)會(huì)計(jì)系系統(tǒng)計(jì)量和和報(bào)告告企業(yè)活活動(dòng)的的經(jīng)濟(jì)濟(jì)結(jié)果果財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表管理人人員對(duì)對(duì)企業(yè)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)活動(dòng)的的信息息優(yōu)勢(shì)勢(shì)會(huì)計(jì)估估計(jì)錯(cuò)錯(cuò)誤會(huì)計(jì)選選擇導(dǎo)導(dǎo)致的的歪曲曲企業(yè)外外部環(huán)環(huán)境勞動(dòng)力力市場(chǎng)場(chǎng)資本市市場(chǎng)商品市市場(chǎng)供應(yīng)商商消費(fèi)者者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)對(duì)手商業(yè)規(guī)規(guī)程會(huì)計(jì)環(huán)環(huán)境資本市市場(chǎng)結(jié)結(jié)構(gòu)契約和和治理理會(huì)計(jì)規(guī)規(guī)定和和慣例例稅法和和財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)的關(guān)關(guān)系外部審審計(jì)會(huì)計(jì)問(wèn)問(wèn)題的的法律律規(guī)定定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)戰(zhàn)略企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)范范圍:多樣化化經(jīng)營(yíng)營(yíng)的程程度多樣化化經(jīng)營(yíng)營(yíng)的類類型競(jìng)爭(zhēng)地地位:成本優(yōu)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的的區(qū)別別度成功的的關(guān)鍵鍵因素素和主主要風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)策策略會(huì)計(jì)政政策的的選擇擇會(huì)計(jì)估估計(jì)的的選擇擇報(bào)告形形式的的選擇擇財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告附附注披披露內(nèi)容的的選擇擇哈佛分分析框框架2、財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表表分析析框架架戰(zhàn)略分分析會(huì)計(jì)分分析財(cái)務(wù)分分析前景分分析財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表管理人人員的的信息息優(yōu)勢(shì)勢(shì)會(huì)計(jì)估估計(jì)錯(cuò)錯(cuò)誤的的干擾擾管理人人員會(huì)會(huì)計(jì)政政策選選擇導(dǎo)導(dǎo)致的的報(bào)表表失真真其他可可獲取取的公公開(kāi)信信息行業(yè)和和公司司數(shù)據(jù)據(jù)其他公公司的的財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表表商業(yè)上上的運(yùn)運(yùn)用信貸分分析證券分分析企業(yè)合合并分分析債務(wù)/股利分分析公司信信息戰(zhàn)戰(zhàn)略分分析通用報(bào)報(bào)表分分析哈佛分分析框框架會(huì)計(jì)系系統(tǒng)計(jì)量并并報(bào)告告企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)后后果會(huì)計(jì)戰(zhàn)戰(zhàn)略會(huì)計(jì)政政策的的選擇擇會(huì)計(jì)估估計(jì)的的選擇擇報(bào)告格格式的的選擇擇補(bǔ)充披披露的的選擇擇財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表關(guān)于企企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)的的經(jīng)理理人員員的額額外信信息估計(jì)錯(cuò)錯(cuò)誤經(jīng)理人人員會(huì)會(huì)計(jì)選選擇的的扭曲曲分析工工具企業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略分分析通過(guò)行行業(yè)分分析和和競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)戰(zhàn)略略分析析形成成公司司業(yè)績(jī)績(jī)預(yù)期期財(cái)務(wù)分分析通過(guò)比比率與與現(xiàn)金金流量量分析析評(píng)價(jià)價(jià)業(yè)績(jī)績(jī)前景分分析作出預(yù)預(yù)測(cè)并并對(duì)企企業(yè)進(jìn)進(jìn)行估估價(jià)會(huì)計(jì)分分析通過(guò)分分析會(huì)會(huì)計(jì)政政策與與會(huì)計(jì)計(jì)估計(jì)計(jì)評(píng)價(jià)價(jià)會(huì)計(jì)計(jì)質(zhì)量量利潤(rùn)動(dòng)動(dòng)因、、經(jīng)營(yíng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、盈盈利潛潛力等等，定定性分分析，，其他他步驟驟的前前提評(píng)估會(huì)會(huì)計(jì)政政策與與會(huì)計(jì)計(jì)估計(jì)計(jì)的合合理性性，分分析公公司會(huì)會(huì)計(jì)數(shù)數(shù)據(jù)的的歪曲曲程度度，重重新計(jì)計(jì)算，，消除除歪曲曲，評(píng)價(jià)業(yè)業(yè)績(jī)，，評(píng)估估可持持續(xù)性性。主主要是是財(cái)務(wù)務(wù)比率率分析析和現(xiàn)現(xiàn)金流流量分分析主要會(huì)會(huì)計(jì)政政策可持續(xù)續(xù)性合理假假設(shè)提高財(cái)財(cái)務(wù)分分析結(jié)結(jié)論的的可靠靠性公司業(yè)業(yè)績(jī)影影響因因素為什么么要進(jìn)進(jìn)行產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分分析一個(gè)企企業(yè)的的獲利利能力力通常常由凈凈資產(chǎn)產(chǎn)收益益率（（ROE）來(lái)衡衡量產(chǎn)業(yè)的的平均均獲利利能力力是判判斷一一個(gè)企企業(yè)獲獲利能能力的的出發(fā)發(fā)點(diǎn)必須有有對(duì)這這個(gè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的的深刻刻理解解，才才能進(jìn)進(jìn)行后后續(xù)的的分析析與君（（業(yè)內(nèi)內(nèi)資深深專家家）一一席談?wù)?，勝勝過(guò)十十比率率二、戰(zhàn)戰(zhàn)略略分析析行業(yè)特特征分分析行業(yè)性性質(zhì)及及其在在國(guó)民經(jīng)經(jīng)濟(jì)中中的地地位和和作用用市場(chǎng)總總量及增長(zhǎng)前前景行業(yè)所所處發(fā)展階階段行業(yè)技技術(shù)變革速速度行業(yè)業(yè)市場(chǎng)邊邊界買方賣賣方數(shù)量及及相對(duì)規(guī)規(guī)模產(chǎn)品差差別和一體體化程度二、戰(zhàn)戰(zhàn)略略分析析行業(yè)生生命周周期分分析投入期增長(zhǎng)期成熟期衰退期二、戰(zhàn)戰(zhàn)略略分析析不同生生命周周期的的特性性

投入期

增長(zhǎng)期

成熟期

衰退期市場(chǎng)廣告宣傳，知名度，銷售渠道建立品牌信譽(yù)，開(kāi)拓銷售渠道保護(hù)既有市場(chǎng)，滲入其他市場(chǎng)選擇市場(chǎng)區(qū)域，維持企業(yè)形象生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提高生產(chǎn)效率，制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，增加花色品種鞏固客戶關(guān)系，降低成本裁減生產(chǎn)能力，保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)財(cái)力利用財(cái)務(wù)杠桿開(kāi)發(fā)生產(chǎn)和技術(shù)能力控制成本提高管理控制系統(tǒng)的效率人事培訓(xùn)員工適應(yīng)新的生產(chǎn)和市場(chǎng)培育生產(chǎn)和技術(shù)能力提高生產(chǎn)效率轉(zhuǎn)向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域研究開(kāi)發(fā)掌握技術(shù)秘訣提升產(chǎn)品質(zhì)量和功能降低成本、開(kāi)發(fā)新品種面向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域成功關(guān)鍵因素營(yíng)銷、市場(chǎng)份額、消費(fèi)者信任對(duì)市場(chǎng)需求反應(yīng)靈敏，質(zhì)量生產(chǎn)效率、產(chǎn)品功能，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)面向新的增長(zhǎng)領(lǐng)域利潤(rùn)虧損或微利迅速增長(zhǎng)開(kāi)始下降下降甚至虧損現(xiàn)金流沒(méi)有或極少少量至增長(zhǎng)增長(zhǎng)大量至衰竭現(xiàn)存和和潛在在的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力力現(xiàn)存對(duì)對(duì)手之之間的的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)產(chǎn)業(yè)的的成長(zhǎng)長(zhǎng)性集中度度產(chǎn)品區(qū)區(qū)別度度轉(zhuǎn)換成成本規(guī)模與學(xué)習(xí)習(xí)曲線線固定和和變動(dòng)動(dòng)成本本超額(生產(chǎn))能力退出壁壁壘新進(jìn)入入對(duì)手手的威威脅規(guī)模經(jīng)經(jīng)濟(jì)先動(dòng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)進(jìn)進(jìn)入障障礙商業(yè)關(guān)關(guān)系法律障障礙替代產(chǎn)產(chǎn)品的的威脅脅對(duì)手的的價(jià)格格和業(yè)業(yè)績(jī)消費(fèi)者者意愿愿的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換行業(yè)獲獲利能能力在購(gòu)買買和銷銷售市市場(chǎng)上上談判判的能能力消費(fèi)者者的談?wù)勁心苣芰D(zhuǎn)換成成本產(chǎn)品區(qū)區(qū)別度度產(chǎn)品成成本和和質(zhì)量量的重重要性性購(gòu)買者者的數(shù)數(shù)量和和每個(gè)個(gè)購(gòu)買買者購(gòu)購(gòu)買的的數(shù)量量供應(yīng)商商的談?wù)勁心苣芰D(zhuǎn)換成成本產(chǎn)品區(qū)區(qū)別度度產(chǎn)品成成本和和質(zhì)量量的重重要性性供應(yīng)商商的數(shù)數(shù)量和和每個(gè)個(gè)供應(yīng)應(yīng)商供供應(yīng)的的數(shù)量量行業(yè)獲獲利能能力分分析行業(yè)特特征與與報(bào)表表數(shù)字字下列報(bào)報(bào)表數(shù)數(shù)字是是哪一一家公公司的的？競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)戰(zhàn)略分分析成本優(yōu)優(yōu)勢(shì)以更低低的成成本提提供相相同產(chǎn)品或或服務(wù)務(wù)的能能力大量大大批生生產(chǎn)的的規(guī)模模優(yōu)勢(shì)勢(shì)生產(chǎn)的的高效效率產(chǎn)品設(shè)設(shè)計(jì)簡(jiǎn)簡(jiǎn)化低投入入成本本較少的的研究究開(kāi)發(fā)發(fā)費(fèi)用用或者者廣告告費(fèi)嚴(yán)格的的成本本控制制機(jī)制制差異優(yōu)優(yōu)勢(shì)以成本本低于于售價(jià)價(jià)供應(yīng)應(yīng)獨(dú)一無(wú)無(wú)二的的產(chǎn)品品或服服務(wù),消費(fèi)者者優(yōu)先先考慮慮購(gòu)買買更好的的產(chǎn)品品質(zhì)量量更多的的產(chǎn)品品花樣樣更好的的客戶戶服務(wù)務(wù)更加靈靈活的的交貨貨方式式投資于于產(chǎn)品品品牌牌更多投投資于于研究究開(kāi)發(fā)發(fā)著眼于于產(chǎn)品品的改改革和和創(chuàng)新新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)執(zhí)行戰(zhàn)戰(zhàn)略要要求核核心競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力力和主主要成成功因因素相相互匹匹配執(zhí)行戰(zhàn)戰(zhàn)略要要求公公司價(jià)價(jià)值鏈鏈和活活動(dòng)相相互匹匹配競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)的的重要要性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)戰(zhàn)略與與報(bào)表表數(shù)字字DELL和Microsoft的報(bào)表表Dell過(guò)去1994-2003年的市市場(chǎng)占占有率率Dell上市市后后的的銷銷售售業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)Dell-過(guò)去去2001-2005年總總資資本本報(bào)報(bào)酬酬率率DellComputer—凈利利潤(rùn)潤(rùn)&經(jīng)營(yíng)營(yíng)性性現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量DellComputer——流動(dòng)動(dòng)比比率率DellComputer——存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天天數(shù)數(shù)DellComputer——應(yīng)收收賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天天數(shù)數(shù)DellComputer——應(yīng)付付賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天天數(shù)數(shù)Dell——現(xiàn)金金轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化化周周期期OtherPeople’sMoney

項(xiàng)目名稱1999200020012002200320042005應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)36343229283132存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)6654334減:應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)54585869687073

現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期-12-18-21-36-37-36-37DellComputer——雇傭傭人人數(shù)數(shù)研發(fā)發(fā)比比例例:Dell,IBM,HP銷售售及及管管理理費(fèi)費(fèi)用用比比率率:Dell,IBM,HPDell:R&D,SG&A變動(dòng)動(dòng)趨趨勢(shì)勢(shì)Dell的秘秘密密:低成成本本戰(zhàn)戰(zhàn)略略競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)戰(zhàn)戰(zhàn)略略6要素素Directselling(直銷銷)Make-to-ordermanufacturing(訂單單制制造造法法)StrategicAlliance(戰(zhàn)略略聯(lián)聯(lián)盟盟））Outsourcingmaintenanceservice(外包包維維修修服服務(wù)務(wù)））SelectiveR&D（選選擇擇性性研研究究開(kāi)開(kāi)發(fā)發(fā)））FlexibleEmployment（彈彈性性雇雇傭傭政政策策））個(gè)人人電電腦腦行行業(yè)業(yè)的的價(jià)價(jià)值值鏈鏈Traditionalvaluechain(IBM,HP,Compaq)Build-to-order/directsalesvaluechain(Dell,Gateway)供應(yīng)應(yīng)商商制造造電腦腦部部件件制造造商商組裝裝電電腦腦(庫(kù)存存或或經(jīng)銷銷商商)經(jīng)銷銷商商市場(chǎng)場(chǎng)促銷銷終端端用用戶戶購(gòu)買買電腦腦經(jīng)銷銷商商或或制造造業(yè)業(yè)向向最終終用用戶戶提供供服服務(wù)務(wù)供應(yīng)應(yīng)商商制造造電腦腦部部件件制造造商商根據(jù)據(jù)訂訂單單組裝裝電電腦腦終端端用用戶戶購(gòu)買買電腦腦制造造業(yè)業(yè)或或維修修商商提供供服服務(wù)務(wù)Microsoft收入入增增長(zhǎng)長(zhǎng)趨趨勢(shì)勢(shì)1985——1.4;2004--368Microsoft凈利利潤(rùn)潤(rùn)增增長(zhǎng)長(zhǎng)趨趨勢(shì)勢(shì)1985——0.4;2004--90Microsoft:差異異化化戰(zhàn)戰(zhàn)略略的的完完美美模模式式QualityofEarnings,QualityofAssets,CashFlow20002001200220032004銷售收入22,95625,29628,36532,18736,835經(jīng)營(yíng)費(fèi)用:

銷售成本

研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用

銷售及營(yíng)銷費(fèi)用

一般及管理費(fèi)用3,002

3,772

4,1261,0503,455

4,379

4,8858575,191

4,307

5,4071,5506,059

6,595

7,5622,4266,716

7,779

8,3094,997經(jīng)營(yíng)收益11,00611,52511,51322,64227,801凈收益9,4217,7217,7219,5459,034每股收益1.811.381.450.700.76Microsoft:R&DMicrosoft:廣告告促促銷銷支支出出Microsoft:資產(chǎn)產(chǎn)總總額額、、現(xiàn)現(xiàn)金金及及短短期期投投資資Microsoft:應(yīng)收收賬賬款款及及存存貨貨Microsoft:固定定資資產(chǎn)產(chǎn)、、長(zhǎng)長(zhǎng)期期投投資資、、商商譽(yù)譽(yù)Microsoft:經(jīng)營(yíng)營(yíng)活活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量Microsoft的秘秘密密:差異異化化戰(zhàn)戰(zhàn)略略競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)戰(zhàn)戰(zhàn)略略６６要要素素維護(hù)護(hù)軟軟件件行行業(yè)業(yè)的的領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)地地位位致力力于于技技術(shù)術(shù)創(chuàng)創(chuàng)新新:從模模仿仿吸吸收收到到自自主主開(kāi)開(kāi)發(fā)發(fā)不惜惜代代價(jià)價(jià)保保護(hù)護(hù)版版權(quán)權(quán)拒絕絕技技術(shù)術(shù)的的授授權(quán)權(quán)使使用用注重重企企業(yè)業(yè)形形象象塑塑造造與與廣廣告告促促銷銷專注注于于拿拿手手好好戲戲會(huì)計(jì)計(jì)分分析析目標(biāo)標(biāo)：：評(píng)估估財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)體體系系是是否否真真實(shí)實(shí)地地反反映映公公司司的的經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)和和財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)狀狀況況去除除會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)選選擇擇和和處處理理所所帶帶來(lái)來(lái)的的誤誤導(dǎo)導(dǎo)。?？偫砝眍}題詞詞什么么是是會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)？？科科學(xué)學(xué)或或藝藝術(shù)術(shù)?科學(xué)學(xué)論論：：會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)是是一一種種管管理理活活動(dòng)動(dòng)，，會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)學(xué)學(xué)就就是是一一門(mén)門(mén)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)管管理理科科學(xué)學(xué)管理理活活動(dòng)動(dòng)論論（（楊楊紀(jì)紀(jì)宛宛、、閻閻達(dá)達(dá)五五））、、信信息息系系統(tǒng)統(tǒng)論論（（葛葛加加澍澍））我們們平平時(shí)時(shí)所所指指的的會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)，，主主要要是是財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)。。財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)特特征征：：財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)系系統(tǒng)統(tǒng)特特征征1：權(quán)責(zé)責(zé)發(fā)發(fā)生生制制（（人人為為主主觀觀判判斷斷））貨幣幣計(jì)計(jì)價(jià)價(jià)（（可可計(jì)計(jì)量量性性，，不不能能反反映映非非貨貨幣幣信信息息））穩(wěn)健健性性原原則則歷史史成成本本計(jì)計(jì)價(jià)價(jià)（（公公允允價(jià)價(jià)值值的的引引入入））定期期披披露露多種種選選擇擇并并存存（（會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)政政策策的的選選擇擇、、會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)估估計(jì)計(jì)的的判判斷斷））財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)系系統(tǒng)統(tǒng)特特征征2：會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則則與與審審計(jì)計(jì)財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)系系統(tǒng)統(tǒng)特特征征3：經(jīng)經(jīng)理理的的報(bào)報(bào)告告戰(zhàn)戰(zhàn)略略財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)對(duì)對(duì)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)和和財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)狀狀況況的的反反映映:不是是照照相相而而是是速速寫(xiě)寫(xiě)使財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)偏偏離離實(shí)實(shí)際際業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)和和狀狀況況的的因因素素:會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則則的的統(tǒng)統(tǒng)一一性性限限制制了了企企業(yè)業(yè)的的個(gè)個(gè)性性化化報(bào)報(bào)告告管理理層層有有選選擇擇會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)政政策策的的自自由由管理理層層選選擇擇會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)估估計(jì)計(jì)的的可可能能偏偏差差和和誤誤導(dǎo)導(dǎo)交易易事事項(xiàng)項(xiàng)對(duì)對(duì)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)結(jié)結(jié)果果的的影影響響可可受受人人為為操操縱縱什么么是是會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)？？科科學(xué)學(xué)或或藝藝術(shù)術(shù)?藝術(shù)術(shù)論論會(huì)計(jì)計(jì)是是一一種種主主觀觀藝藝術(shù)術(shù)，，最最具具藝藝術(shù)術(shù)性性的的部部分分就就是是會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)政政策策與與會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)估估計(jì)計(jì)會(huì)計(jì)計(jì)是是化化妝妝師師（（魔魔術(shù)術(shù)師師））“會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)報(bào)表表在在一一定定程程度度上上就就是是三三點(diǎn)點(diǎn)式式的的““比比基基尼尼””，，展展示示給給你你的的僅僅是是那那些些你你不不感感興興趣趣的的地地方方，，而而你你感感興興趣趣的的地地方方全全被被遮遮了了起起來(lái)來(lái)””———華爾爾街街日日?qǐng)?bào)報(bào)世紀(jì)紀(jì)星星源源1995年，，世世紀(jì)紀(jì)星星源源16658萬(wàn)元元銀銀行行貸貸款款到到期期，，本本來(lái)來(lái)用用現(xiàn)現(xiàn)金金償償還還即即可可。。但但是是世世紀(jì)紀(jì)星星源源卻卻玩玩了了一一個(gè)個(gè)花花招招：：用用一一項(xiàng)項(xiàng)成成本本為為3061萬(wàn)元元的的““華華樂(lè)樂(lè)””大大廈廈部部分分產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)，，作作價(jià)價(jià)16658萬(wàn)元元，，抵抵給給銀銀行行以以充充還還貸貸款款；；同同時(shí)時(shí)，，世世紀(jì)紀(jì)星星源源又又用用16658萬(wàn)元元將將這這部部分分大大廈廈產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)從從銀銀行行購(gòu)購(gòu)回回。。明明明明是是正正常常的的還還貸貸，，但但經(jīng)經(jīng)過(guò)過(guò)世世紀(jì)紀(jì)星星源源如如此此包包裝裝，，在在賬賬面面上上形形成成16658萬(wàn)元虛假假房地產(chǎn)產(chǎn)銷售和和13597萬(wàn)元的虛虛假利潤(rùn)潤(rùn)。世紀(jì)星源源1995年報(bào)披露露凈利潤(rùn)潤(rùn)為5922萬(wàn)元，若若除去此此虛增利利潤(rùn)，世世紀(jì)星源源1995年實(shí)際上上虧損7000萬(wàn)元以上上。寶鋼股份份2003年的會(huì)計(jì)計(jì)估計(jì)變變更(1)本公司運(yùn)運(yùn)輸工具具的原估估計(jì)使用用年限為為6至10年。本年年度內(nèi)，，根據(jù)對(duì)對(duì)固定資資產(chǎn)實(shí)際際狀況的的檢查，，本公司司認(rèn)為除除大型運(yùn)運(yùn)輸設(shè)備備(折舊年限限為10年)之外的運(yùn)運(yùn)輸類設(shè)設(shè)備的使使用年限限應(yīng)該為為5年。從2003年1月1日起本公公司改變變了上述述固定資資產(chǎn)的折折舊年限限及折舊舊率:變更后變變更前年年折舊舊率9.6%及19.2%9.6%至16%計(jì)入本年年的折舊舊費(fèi)用2,393,526,454.30元487,199,908.93元本本公司對(duì)對(duì)會(huì)計(jì)估估計(jì)變更更的核算算采用未未來(lái)適用用法，該該項(xiàng)會(huì)計(jì)計(jì)估計(jì)變變更使得得本年利利潤(rùn)總額額減少人人民幣1,906,326,545.37元。（（2）

于2003年本公司司及附屬屬公司綜綜合考慮慮了目前前鋼鐵市市場(chǎng)的銷銷售環(huán)境境以及本本公司及及附屬公公司的銷銷售政策策和應(yīng)收收賬款的的回收情情況，對(duì)對(duì)應(yīng)收賬賬款項(xiàng)一一般壞賬賬準(zhǔn)備的的計(jì)提比比例進(jìn)行行了如下下調(diào)整：：

賬齡齡壞壞賬準(zhǔn)備備比例(%)變更后變變更前1年以內(nèi)55

1至2年30102至3年60203年以上100100本公司及及附屬公公司對(duì)會(huì)會(huì)計(jì)估計(jì)計(jì)變更的的核算采采用未來(lái)來(lái)適用法法，該項(xiàng)項(xiàng)會(huì)計(jì)估估計(jì)變更更使得本本年利潤(rùn)潤(rùn)總額減減少人民民幣632,877.63元。寶鋼股份份2004年會(huì)計(jì)估估計(jì)變更更除以下說(shuō)說(shuō)明外，，本會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)表采采用與以以往年度度一致的的會(huì)計(jì)政政策和會(huì)會(huì)計(jì)估計(jì)計(jì)。于于本年度度，根據(jù)據(jù)對(duì)固定定資產(chǎn)實(shí)實(shí)際狀況況的檢查查，本公公司認(rèn)為為部分房房屋及建建筑物和和部分機(jī)機(jī)器設(shè)備備的使用用年限應(yīng)應(yīng)調(diào)整為為如下表表所列示示年限。。因此，，從2004年1月1日起本公公司改變變了上述述固定資資產(chǎn)的折折舊年限限及折舊舊率：變變更前前類別折折舊年限限年年折舊率率部分房屋屋及建筑筑物(除辦公樓樓)15-352.7-6.4%部分機(jī)器器設(shè)備7-185.3-13.7%變更后類類別折折舊舊年限年年折折舊率部分房屋屋及建筑筑物(除辦公樓樓)15-204.8-6.4%部分機(jī)器器設(shè)備9-156.4-10.67%本公司對(duì)對(duì)會(huì)計(jì)估估計(jì)變更更的核算算采用未未來(lái)適用用法，上上述固定定資產(chǎn)按按變更前前的折舊舊率計(jì)算算的本年年度折舊舊費(fèi)用為為人民幣幣2,310,048,164.96元，根據(jù)據(jù)變更后后的折舊舊率計(jì)算算的折舊舊費(fèi)用為為人民幣幣5,127,605,645.75元，該項(xiàng)項(xiàng)會(huì)計(jì)估估計(jì)變更更使得本本年度利利潤(rùn)總額額減少人人民幣2,817,557,480.79元。什么是會(huì)會(huì)計(jì)？科科學(xué)或藝藝術(shù)?控制論（（馬克思思）會(huì)計(jì)是““對(duì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)活動(dòng)的的過(guò)程的的控制與與觀念的的總結(jié)””企業(yè)運(yùn)作作的核心心問(wèn)題即即是解決決企業(yè)資資源配置置問(wèn)題資源配置置的核心心是做好好控制管理的精精髓在于于過(guò)程的的控制利潤(rùn)是一一個(gè)逐步步逼近的的過(guò)程財(cái)務(wù)是進(jìn)進(jìn)行控制制的基礎(chǔ)礎(chǔ)預(yù)算控制制會(huì)計(jì)制度度輸出輸入數(shù)據(jù)交易過(guò)程控制制觀念總結(jié)結(jié)會(huì)計(jì)信息息處理系系統(tǒng)控制對(duì)會(huì)會(huì)計(jì)系統(tǒng)統(tǒng)的前衛(wèi)衛(wèi)作用交易數(shù)據(jù)據(jù)交易事件件輸入會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則/會(huì)計(jì)制度度會(huì)計(jì)信息息處理系系統(tǒng)信息輸出出預(yù)算控制制信息質(zhì)量量的4種可能過(guò)程的控控制觀念的總總結(jié)＋＋＋＋＋＋－－－－－＋＋－－－－－－－會(huì)計(jì)控制制概念Step3:評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)計(jì)策略略Step1辨認(rèn)關(guān)鍵鍵會(huì)計(jì)政策策Step2:評(píng)估會(huì)計(jì)計(jì)彈性性Step4:評(píng)價(jià)披露露質(zhì)量量Step5:辨別危險(xiǎn)險(xiǎn)信號(hào)號(hào)Step6:消除會(huì)計(jì)計(jì)信息失真真財(cái)務(wù)分析析會(huì)計(jì)分析析步驟及及方法步驟1：辨認(rèn)關(guān)關(guān)鍵會(huì)計(jì)計(jì)政策租賃業(yè)的的主要會(huì)會(huì)計(jì)政策策之一是是如何記記錄殘余余價(jià)值資本密集集型產(chǎn)業(yè)業(yè)的主要要會(huì)計(jì)政政策之一一是固定定資產(chǎn)的的折舊就產(chǎn)品質(zhì)質(zhì)量和創(chuàng)創(chuàng)新作為為核心競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力的的企業(yè)，，研究開(kāi)開(kāi)發(fā)會(huì)計(jì)計(jì)、售后后產(chǎn)品擔(dān)擔(dān)保和準(zhǔn)準(zhǔn)備是很很重要的的會(huì)計(jì)政政策所有公司司都非常常重要的的收入確確認(rèn)政策策銀行業(yè)呢呢？貴公司呢呢？深圳發(fā)展展銀行各各方面數(shù)數(shù)據(jù)走勢(shì)勢(shì)圖（2002-2007）步驟2：評(píng)估會(huì)會(huì)計(jì)靈活活性所有企業(yè)業(yè)都存在在的會(huì)計(jì)計(jì)靈活性性：存貨：FIFO，AverageCost等折舊：直直線法或或加速折折舊法商譽(yù)：攤攤銷年限限合并會(huì)計(jì)計(jì)：重大大影響、、購(gòu)買法法與權(quán)益益聯(lián)營(yíng)法法租賃：融融資租賃賃、經(jīng)營(yíng)營(yíng)租賃減值損失失會(huì)計(jì)與行行業(yè)特征征生物資產(chǎn)產(chǎn)軟件業(yè)石油勘探探步驟3：評(píng)價(jià)會(huì)會(huì)計(jì)政策策與會(huì)計(jì)計(jì)估計(jì)公司會(huì)計(jì)計(jì)政策與與行業(yè)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的比比較。如如果不同同，是否否是由于于公司獨(dú)獨(dú)特的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略略？公司是否否存在會(huì)會(huì)計(jì)政策策、會(huì)計(jì)計(jì)估計(jì)變變更？是是否有正正當(dāng)理由由？變更更產(chǎn)生了了什么影影響？管理層是是否有利利用會(huì)計(jì)計(jì)判斷進(jìn)進(jìn)行盈余余管理的的強(qiáng)烈動(dòng)動(dòng)機(jī)？公司的會(huì)會(huì)計(jì)政策策與估計(jì)計(jì)在過(guò)去去是否是是合理的的？大比比例的計(jì)計(jì)提或沖沖銷可能能就是以以前盈余余管理的的信號(hào)。。公司是否對(duì)對(duì)重大的交交易進(jìn)行設(shè)設(shè)計(jì)以滿足足特定的會(huì)會(huì)計(jì)目標(biāo)。。比如，企企業(yè)合并中中的購(gòu)買法法與聯(lián)營(yíng)法法；投資中中的成本法法與權(quán)益法法；租賃中中的金融租租賃與經(jīng)營(yíng)營(yíng)租賃等等等步驟4：評(píng)價(jià)披露露質(zhì)量公司的投資資者關(guān)系公司的透明明度公司信息披披露的及時(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確確性、清晰晰性、可理理解性等公司對(duì)待壞壞消息的態(tài)態(tài)度步驟5：辨認(rèn)危險(xiǎn)險(xiǎn)信號(hào)常見(jiàn)的危險(xiǎn)險(xiǎn)信號(hào)未加解釋的的會(huì)計(jì)政策策和會(huì)計(jì)估估計(jì)變動(dòng)，，經(jīng)營(yíng)惡化化時(shí)出現(xiàn)此此類變動(dòng)尤尤其應(yīng)當(dāng)注注意未加解釋的的旨在“提升”利潤(rùn)的異常常交易與銷售有關(guān)關(guān)的應(yīng)收賬賬款的非正正常增長(zhǎng)與銷售有關(guān)關(guān)的存貨的的非正常增增長(zhǎng)完工產(chǎn)品增增加，可能能意味著需需求降低，，公司面臨臨降價(jià)或沖沖銷存貨在產(chǎn)品增加加，一般意意味著公司司希望增加加銷售量原材料增加加，意味著著制造效率率或采購(gòu)效效率低，增增加企業(yè)成成本報(bào)告利潤(rùn)與與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)現(xiàn)金流量之之間的差距距日益擴(kuò)大大報(bào)告利潤(rùn)與與應(yīng)稅所得得之間的差差距日益擴(kuò)擴(kuò)大財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和和稅務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)之間的異異常變動(dòng)過(guò)分熱衷于于融資機(jī)制制，如與關(guān)關(guān)聯(lián)方合作作從事研究究開(kāi)發(fā)活動(dòng)動(dòng)，帶有追追索權(quán)的應(yīng)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓出人意料的的大額資產(chǎn)產(chǎn)沖銷第四季度和和第一季度度的大額調(diào)調(diào)整被出具“不干凈意見(jiàn)見(jiàn)”的審計(jì)報(bào)告告，或更換換CPA的理由不充充分頻繁的關(guān)聯(lián)聯(lián)交易、資資產(chǎn)重組和和剝離、股股權(quán)轉(zhuǎn)讓、、資產(chǎn)評(píng)估估巨額的補(bǔ)貼貼收入、資資產(chǎn)捐贈(zèng)步驟6：消除會(huì)計(jì)計(jì)扭曲由于報(bào)告數(shù)數(shù)據(jù)存在誤誤導(dǎo)，所以以要重新列列示報(bào)告數(shù)數(shù)據(jù)以減少少扭曲程度度現(xiàn)金流量表表的運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表附附注的運(yùn)用用消除會(huì)計(jì)信信息失真虛擬資產(chǎn)剔除法異常利潤(rùn)剔除法關(guān)聯(lián)交易剔除法審計(jì)報(bào)告分析法現(xiàn)金流量分析法資產(chǎn)分析流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金181950431.4249076674.79166.98%交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款2153213572.563403653.88241.65%預(yù)付款項(xiàng)373611223.6314623771.77503.37%應(yīng)收利息其他應(yīng)收款433376946.941995614.421672.51%存貨515094197.659329401.59161.79%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)--流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)357,246,372.13138,429,116.45258.07%貨幣資金貨幣資金附附注“四大現(xiàn)金金地雷”高現(xiàn)金地雷雷受限現(xiàn)金地地雷現(xiàn)金流水地地雷募集資金使使用地雷高現(xiàn)金地雷雷、受限現(xiàn)現(xiàn)金地雷某股份公司司：該公司連續(xù)續(xù)三年多來(lái)來(lái)貨幣資金金幾乎沒(méi)有有變化，2007、2008、2009及2010年半年報(bào)貨幣幣資金余額額分別為3.68億元、3.48億元、3.39億元、3.44億元，與此此同時(shí)，負(fù)負(fù)債總額從從4.8億元增加到到9.5億元，公司司資產(chǎn)總額額也只有18.37億元。一家家公司貨幣幣資金連續(xù)續(xù)三年半差差額不超過(guò)過(guò)0.24億元高現(xiàn)金地雷雷、受限現(xiàn)現(xiàn)金地雷某股份2010年10月14日公告，近近期，公司司在應(yīng)上交交所要求進(jìn)進(jìn)行自查的的過(guò)程中，，發(fā)現(xiàn)存在在控股股東及其關(guān)聯(lián)公司占占用公司資資金問(wèn)題，，合計(jì)60200萬(wàn)元。公公告告稱，公司司自2007年11月起，將28500萬(wàn)元以存單單質(zhì)押的方方式為控股股東東及其關(guān)聯(lián)公司提提供全額銀行承兌保證。。該項(xiàng)業(yè)務(wù)務(wù)已于2010年6月到期，控股股東東及其關(guān)聯(lián)公司未未能如期歸歸還，公司司存款28500萬(wàn)元已被銀銀行扣除。。同同時(shí)，以以公司名義義借貸、由控股股東東承擔(dān)相關(guān)財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用并主要要由控股股東東保證、以其資產(chǎn)產(chǎn)抵押或第第三方保證證的10筆銀行借款款共計(jì)31700萬(wàn)元，由控股股東東使用并承擔(dān)利息息，未在公公司賬面反反映。以上上占用資金金合計(jì)60200萬(wàn)元。受限現(xiàn)金地地雷2005年3月25日，西安達(dá)爾曼曼（600788）在上海證券券交易所被被終止上市市，達(dá)爾曼曼是滬深兩兩市首只因因未能在規(guī)規(guī)定期限內(nèi)內(nèi)披露定期期報(bào)告而被被交易所實(shí)實(shí)施終止上上市的股票票，老板許許宗林?jǐn)y巨巨款舉家出出走爆出達(dá)達(dá)爾曼巨額額財(cái)務(wù)窟窿窿，該公司司除了03年度爆出虧虧損外，連連二連虧都都沒(méi)經(jīng)歷就就退市了。。事后，證監(jiān)監(jiān)會(huì)又一次次“后知后后覺(jué)”對(duì)此此案進(jìn)行了了查處，證證監(jiān)會(huì)指控控達(dá)爾曼實(shí)實(shí)施了重大大財(cái)務(wù)造假假及虛假陳陳述，包括括2002年、2003年年報(bào)共計(jì)計(jì)虛構(gòu)銷售售收入40,621.66萬(wàn)元，虛增增利潤(rùn)15,216.97萬(wàn)元，2003年年報(bào)虛增增在建工程程21,563.21萬(wàn)元以及重重大信息未未披露或未未及時(shí)披露露，主要包包括巨額對(duì)對(duì)外擔(dān)保及及訴訟事項(xiàng)項(xiàng)證監(jiān)會(huì)同時(shí)時(shí)對(duì)審計(jì)師師提出兩項(xiàng)項(xiàng)指控，一一是指控審審計(jì)師未能能揭示4.27億元大額定定期存單質(zhì)質(zhì)押情況，，理由是中中國(guó)人民銀銀行《單位定期存存單質(zhì)押貸貸款管理規(guī)規(guī)定》第二條規(guī)定定，“單位位定期存單單只能為質(zhì)質(zhì)押貸款的的目的而開(kāi)開(kāi)立和使用用”。而相相關(guān)審計(jì)人人員在對(duì)4.27億元定期存存單審計(jì)時(shí)時(shí)，未進(jìn)一一步實(shí)施必必要審計(jì)程程序，以揭揭示達(dá)爾曼曼以4.27億元定期存存單質(zhì)押為為其他單位位貸款提供供擔(dān)保的重重大事項(xiàng)。。二是指控控未能識(shí)別別1.06億虛假鉆石石毛坯，理理由是2002年12月，達(dá)爾曼曼從其關(guān)聯(lián)聯(lián)單位西安安達(dá)福工貿(mào)貿(mào)有限公司司一次購(gòu)入入1.06億虛假鉆石石毛坯，數(shù)數(shù)額巨大且且未取得購(gòu)購(gòu)貨發(fā)票。。審計(jì)師在在對(duì)達(dá)爾曼曼該存貨審審計(jì)過(guò)程中中，雖然實(shí)實(shí)施了存貨貨盤(pán)點(diǎn)等相相關(guān)的審計(jì)計(jì)程序，但但未能保持持應(yīng)有的職職業(yè)謹(jǐn)慎。。中捷億元2007.09.302007.06.302006.12.312005.12.312004.12.312003.12.31貨幣資金（億元）4.313.63.634.873.80.85短期借款（億元）4.874.083.274.291.871.45高現(xiàn)金地雷雷、受限現(xiàn)現(xiàn)金地雷高現(xiàn)金背后后有兩種可可能的地雷雷，一種是是關(guān)聯(lián)方占占用資金，，一種是虛虛構(gòu)資金如何發(fā)現(xiàn)高高現(xiàn)金地雷雷與受限現(xiàn)現(xiàn)金地雷：：連續(xù)3－5個(gè)年度的現(xiàn)現(xiàn)金余額情情況、負(fù)債債情況，““高現(xiàn)金，，高負(fù)債””是一個(gè)危危險(xiǎn)信號(hào)現(xiàn)金余額占占總資產(chǎn)比比例；現(xiàn)金金余額與公公司業(yè)務(wù)規(guī)規(guī)模情況現(xiàn)金流水地地雷2003年，天一科技(000908)為掩蓋其利利用募股資資金和銀行行貸款1.94億元，轉(zhuǎn)移移賬外買賣賣股票的事事實(shí)，與其其當(dāng)?shù)氐拈_(kāi)開(kāi)戶銀行相相互串通，，通過(guò)偽造造銀行存款款對(duì)賬單方方式，多計(jì)計(jì)存款1.31億元，少計(jì)計(jì)貸款7100萬(wàn)元，造成成資產(chǎn)、負(fù)負(fù)債均不實(shí)實(shí)。該公司已出出事，2004年報(bào)已對(duì)該該事項(xiàng)作了了調(diào)賬，公公司稱：八八月至十月月份經(jīng)國(guó)家家審計(jì)署、、證監(jiān)會(huì)等等部委審計(jì)計(jì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)現(xiàn)公司上市市以來(lái)存在在財(cái)務(wù)狀況況披露不實(shí)實(shí)的問(wèn)題，，公司經(jīng)過(guò)過(guò)嚴(yán)格自查查，對(duì)歷史史遺留的問(wèn)問(wèn)題及按照照財(cái)務(wù)準(zhǔn)則則有關(guān)政策策、要求，，將公司存存在的包袱袱全部釋放放，對(duì)2003年以前財(cái)務(wù)務(wù)進(jìn)行追溯溯調(diào)整，2003年度調(diào)虧52,770,827.16元，2004年虧損65,079,303.99元。天一科科技因二連連虧帶上*ST，此外在受受深交所譴譴責(zé)的致歉歉公告還稱稱：存在帳帳外事項(xiàng)未未及時(shí)履行行相應(yīng)的審審批程序和和信息披露露義務(wù)，其其中包括截截止2004年12月30日，公司第第一大股東東占用公司司資金余額額為1.77億元，截止止2004年底，公司司累計(jì)用帳帳外資金投投資股票金金額為3411萬(wàn)元等事項(xiàng)項(xiàng)。這家公公司假賬跡跡象其實(shí)非非常明顯，，就是03年末高現(xiàn)金金現(xiàn)象，03年末總資產(chǎn)產(chǎn)只有8.49億元，但現(xiàn)現(xiàn)金有2.14億元，現(xiàn)金流水地地雷2005年7月29日，金城股份(000820)發(fā)布公告稱稱：2002年12月31日，集團(tuán)公公司占用本本公司資金金累計(jì)余額額43480萬(wàn)元。2003年度、2004年度和2005年1至5月份，本公公司分別向向集團(tuán)公司司提供資金金6389萬(wàn)元、5744萬(wàn)元和1980萬(wàn)元，其中中提供非經(jīng)經(jīng)營(yíng)性資金金5688萬(wàn)元、3290元和1091萬(wàn)元。至2005年5月31日，集團(tuán)公公司占用本本公司資金金累計(jì)余額額57593萬(wàn)元(包含原經(jīng)營(yíng)營(yíng)性占用部部分)。本公司實(shí)實(shí)際向集團(tuán)團(tuán)公司提供供非經(jīng)營(yíng)性性資金10069萬(wàn)元。2003年、2004年和2005年1至5月份"倒貸"資金發(fā)生額額合計(jì)分別別為11.41億元、10.51億元和5.57億元，每年年期末，集集團(tuán)公司均均通過(guò)"倒貸"方式償還占占用資金，，因此，本本公司定期期報(bào)告中未未體現(xiàn)集團(tuán)團(tuán)公司占用用資金余額額。2005年8月16日，金城股股份發(fā)布2005年半年報(bào)，，半年報(bào)的的貨幣資金金余額由期期初的49615萬(wàn)元降到1744萬(wàn)元，附注注稱：本期期期末余額額減少主要要原因是金金城造紙（（集團(tuán)）有有限責(zé)任公公司將2004年末通過(guò)““倒貸”方方式償還股股份公司的的資金還原原所致。而而2005年第一季報(bào)報(bào)披露還有有51082萬(wàn)元，想不不到巨額的的貨幣資金金其實(shí)只是是時(shí)點(diǎn)數(shù)，，是“集團(tuán)團(tuán)公司均通通過(guò)‘倒貸貸’方式償償還占用資資金”，也也就是集團(tuán)團(tuán)公司貸款款償還上市市公司欠款款，上市公公司過(guò)賬之之后立即替替母公司償償還貸款，，這其中貸貸款資金是是在銀行封封閉運(yùn)行。。金城股份2004年底資產(chǎn)總總額17.25億元，資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率高高達(dá)70%，卻有近5億元的銀行行存款，現(xiàn)金流水地地雷如何發(fā)現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金流水地地雷：因?yàn)橥杏秀y行的配配合，比較較難以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)根據(jù)資金流流向、資金金金額來(lái)判判斷根