業(yè)績評估與激勵機制培訓課件

《業(yè)績評估與激勵機制》楊和茂編著中山大學高級CFO研修系列課程本次課程進程會計指標業(yè)績分析趨勢比率業(yè)績分析年度財務記分卡業(yè)績分析年度營銷記分卡業(yè)績分析年度平衡記分卡業(yè)績分析附加經(jīng)濟價值分析價值評估企業(yè)激勵機制設計原則激勵機制設計“黃金法則”企業(yè)激勵機制設計模式第一部分會計評估指標(Financeanalysis)一、會計評估指標的特征會計評估指標的根本性不足在于不能很好的計算價值創(chuàng)造的基本變量（如：現(xiàn)金流大小、時間因素、風險因素）；會計指標容易計算且目前被廣泛應用（尤其是對于非上市公司）；會計評估指標是一個單一期間的評估指標；二、會計評估指標分類資產(chǎn)回報率（ROA）權益回報率（ROE）投資資本回報率（ROIC）EPS（每股收益）財務數(shù)據(jù)財務比率趨勢比率孤立數(shù)據(jù)僅表示金額大小無法反映規(guī)模差異無法清晰真實的贏利狀況無法引起更廣泛聯(lián)想與企業(yè)經(jīng)營聯(lián)系不大將各種數(shù)據(jù)進行聯(lián)系表明數(shù)據(jù)之間的內(nèi)在聯(lián)系反映規(guī)模差異能評判經(jīng)營質量更客觀反映財務狀況表明企業(yè)與外在的各方面比較避免會計方法下的比較差異全面描述公司的經(jīng)營狀況能做出更為可靠的判斷對經(jīng)營分析更有意義加強了企業(yè)內(nèi)部的連貫性分子常用凈利潤表示(或稅前利潤）分母常用年度內(nèi)平均資產(chǎn)總額（或平均經(jīng)營性資產(chǎn)）反映企業(yè)管理當年可用資產(chǎn)并獲取報酬的能力評價管理質量將凈利潤與耗費資產(chǎn)進行聯(lián)系三、資產(chǎn)報酬率（ROA）投資報酬率四、ROA計算的擴展—杜邦（DuPont)模型=凈利潤銷售收入×銷售收入平均資產(chǎn)總額=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉率投資報酬率五、ROE（權益報酬率）計算：=凈利潤平均所有者權益=凈利潤【（期初資產(chǎn)額-負債總額）+（期末資產(chǎn)額-負債總額）】/2在投資及資深深管理者中，，普遍流行的的業(yè)績評價尺尺度是股東權權益收益率（（ROE）。眾多資深管理理者的職業(yè)生生涯是隨公司司的ROE一起沉浮的，，ROE之所以被看得得如此重要，，因為它衡量量了一個公司司股東資本的的使用效益。。它衡量了權益益資本中每塊塊人民幣的贏贏利。六、股東權益益收益率（ROE）ROE的理解：（ROE=凈利潤/股東東權益=凈利利潤/銷售收收入*銷售收收入/總資產(chǎn)產(chǎn)*總資產(chǎn)/股東權益））（ROE=利潤率*總資資產(chǎn)周轉率*財務杠桿））（1）銷售利利潤率：每元元銷售收入擠擠出的贏利。。（2）已動用用的總資產(chǎn)所所產(chǎn)出的銷售售收入，或稱稱之為總資產(chǎn)產(chǎn)周轉率。（3）用以為為總資產(chǎn)提供供融資的權益益資本數(shù)量，，或稱之為財財務杠桿。七、（ROE）的決定因素新的競爭者進進入，導致高高ROE公司降低到平平均水平。原有競爭者的的推出，導致致低ROE公司回歸到平平均水平。八、為什么公公司之間的ROE相近？為何所有公司司的利潤率、、總資產(chǎn)周轉轉率、財務杠杠桿差異顯著著呢？（續(xù)））公司名稱ROE利潤率總資產(chǎn)周轉率財務杠桿（%）=（%）*（%）*（倍）阿納羅格設備公司18.212.70.941.53美洲聯(lián)合銀行13.213.10.0911.49杜克公司14.915.30.352.79?？怂晒?6.05.31.332.26福萊特恩公司15.72.13.102.40惠普公司20.67.71.292.06耐克公司20.48.41.512.60諾得斯特朗姆公司11.64.01.511.92西南航空公司12.86.40.882.28提費尼公司14.84.91.232.48銷售收入的差差異總資產(chǎn)的數(shù)量量差異行業(yè)利潤空間間的差異經(jīng)營管理能力力品牌的差異九、公司的利利潤率、總資資產(chǎn)周轉率、、財務杠桿差差異形成ROE必然僅僅包含含一年的贏利利，所以無法法抓住多重階階段決策所產(chǎn)產(chǎn)生的全部影影響。思考：大量的的廣告費用投投入、產(chǎn)品開開發(fā)費用、各各種培訓費用用·······十、ROE的時效效問題題戰(zhàn)略性性成本本1年2年年3年年4年年······ROE衡量量的的是是股股東東投投資資的的收收益益，，投投資資數(shù)數(shù)額額使使用用的的是是股股東東權權益益的的帳帳面面價價值值，，而而非非市市場場價價值值。。案例例分分析析：：A公司司的的ROE=21%；；帳面面價價值值10億億元元，，而而市市場場價價值值為為30億億元元，，則則真真實實的的ROE是否否為為7%？？十一一、、ROE的價值問題ROE僅僅著重于收收益問題而忽忽視了風險，，所以是衡量量財務業(yè)績的的不精確尺度度。案例分析：A：投資收益率10%，財務務杠桿5，則則ROE=50%；B：投資收益率15%，財務務杠桿2，則則ROE=30%；則你的選擇呢呢？十二、ROE的風險問題十三、ROIC（投資資本收益益率）負債（10%利息率）權益總資產(chǎn)稅息前利潤——利息費用稅前利潤——稅收40%稅后利潤ROEROIROIC90010010001209030121818%1.8%7.2%010001000120012048727.2%7.2%7.2%存貨周轉率=銷貨成本/期末存貨=銷售收入/期末存貨應收收帳帳款款回回收收期期（（DSO））=應收收帳帳款款/每每日日銷銷售售額額=365/（（銷銷售售收收入入/平平均均應應收收帳帳款款））日銷銷售售變變現(xiàn)現(xiàn)期期=（（現(xiàn)現(xiàn)金金+存存貨貨））/每每日日賒賒銷銷額額應付付帳帳款款期期=應應付付帳帳款款/每每日日賒賒購購額額固定定資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉轉率率=銷銷售售收收入入/固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈值值十四四、、常常見見的的經(jīng)經(jīng)營營性性比比率率ROE的重重要要特特征征：：1、、反反映映了了收收益益與與投投資資者者之之間間關關系系2、、吸吸引引當當前前股股東東的的投投資資信信心心3、、吸吸引引潛潛在在投投資資者者興興趣趣4、、獲獲取取更更好好的的商商業(yè)業(yè)信信用用盈利利收收益益率率十五五、、盈盈利利收收益益率率=凈利利潤潤股東東權權益益的的總總市市值值=每股盈利每股價格股票價格對投資者的未來預期相當敏感。每份股權使其所有者除現(xiàn)有的一份盈利外還享有未來的一份贏利。往往高盈利收益率不是公司業(yè)績卓越的指標；實際上，更為相反。盈利收益率由于其自身嚴格的時間問題，使它失去了對業(yè)績衡量的效用。十六、市值值杠桿比率率=總負債股票數(shù)×每每股價格=負債負債市值負債的市值一般通常假設等于負債的賬面價值;由于大多數(shù)時候,兩者相差甚微;市值比率比較了預期的未來收入的現(xiàn)值與未來財務負擔的現(xiàn)值;與市值比較;明顯優(yōu)于賬面價值比率;原因,賬面價值是歷史的,常常離譜的數(shù)據(jù),而市值真實的反映了生產(chǎn)經(jīng)營中債務人和股東的利害關系;總負債股票市值負債總資產(chǎn)市值值＋股票市值市盈率P/E十七、市盈盈率（P/E）=每股股價價格格每股股盈盈利利市盈率是獲取每一塊錢現(xiàn)有盈利的價格，也是使不同盈利水平公司間的股價正?；囊环N方式。當公司的盈利狀況不好但投資者相信這只是暫時現(xiàn)象時，會有一些令人迷惑的景象出現(xiàn)。而對降低的盈利，股價依舊堅挺，市盈率上升。反映了投資者對未來前景的信心。第二二部部分分趨勢勢比比率率分分析析(Trendanalysis)英特特爾爾公公司司獲獲得得能能力力和和流流動動性性指指標標，，1992～～199619961995199419931992利潤率周轉率ROIROE年末財務狀況：(百萬）流動資產(chǎn)流動負債營運資本流動比率24.71.012535.613684486388212.822.01.0322.833.38097361944782.219.90.9218.227.36167302431432.026.10.9023.635.55802243333692.418.30.8114.821.64691184228492.5ROI與ROE，，1992～～199615—20—25—30—35—40—19921993199419951996···········ROI·ROE利潤潤率率與與周周轉轉率率，，1992～～1996182124—27—19921993199419951996·······0.60.81.01.2····利潤潤率率·周轉轉率率營運運資資本本與與流流動動比比率率，，1992～～19962410—19921993199419951996·······2.02.53.5····流動動比比率率·營運運資資本本6—8—1.53.0第三三部部分分年年度度測測評評的的幾幾種種方方式式一、、年年度度測測評評方方式式雷達達標標圖圖（（財財務務狀狀況況圖圖））財務務計計分分卡卡（（financialscorecard））營銷銷計計分分卡卡（（marketingscorecard））平衡衡記記分分卡卡（BalancedScoreCard））流動比速動比資產(chǎn)負債率流動資產(chǎn)周轉率銷售利潤率資產(chǎn)利潤率凈值報酬率銷售增長率指標比例指標比例指標比例指標比例指標比例指標比例指標比例指標比例行業(yè)平均水平2.1100%1.2100%60%100%5100%14%100%16%100%22%100%10%100%本公司水平1.990%1.190%95%151%4.590%12%85%14%87%20%91%12%120%二、、““雷雷達達圖圖””（（財財務務狀狀況況圖圖））結論論：：本本公公司司需需要要努努力力了了?。　袄桌走_達圖圖””（（財財務務狀狀況況圖圖））速動動比比率率流動動比比率率資產(chǎn)產(chǎn)負負債債率率流動動資資產(chǎn)產(chǎn)周轉轉率率銷售售利利潤潤率率資產(chǎn)產(chǎn)利利潤潤率率凈值值報報酬酬率率銷售售增增長長率率三、、財財務務計計分分卡卡財務務計計分分卡卡評評估估損益益表表利潤潤增增長長收入入增增長長資產(chǎn)產(chǎn)增增長長銷售售報報酬酬率增增長長資產(chǎn)產(chǎn)報報酬酬率增增長長研發(fā)發(fā)費費用用增長長銷售售費費用用增長長生產(chǎn)產(chǎn)費費用用增長長評估估收收入入增增長長勢勢頭頭與與幅幅度度評估估利利潤潤增增長長的的幅幅度度與與動動因因每元元銷銷售售創(chuàng)創(chuàng)造造的的效效益益情情況況每元元資資產(chǎn)產(chǎn)創(chuàng)創(chuàng)造造的的效效益益情情況況評估估規(guī)規(guī)模模效效益益的的增增長長情情況況評估資資產(chǎn)結結構狀狀況與與盈利利能力力評估營營業(yè)杠杠桿的的利用用情況況評估未未來產(chǎn)產(chǎn)品的的投入入狀況況四、營營銷計計分卡卡營銷計計分卡卡評估估營銷計分卡市場占占有率率顧客保保留率率新顧客客不滿意意顧客客相對的的產(chǎn)品品質量量相對對的的服服務務質質量量相對對新新產(chǎn)產(chǎn)品品質質量量分析析是是否否整整個個市市場場增增長長？？與與競競爭爭者相相比比增增長長狀狀況況如如何何？？分析析利利潤潤主主要要來來源源于于新新客客戶戶與與老老客戶戶？？分析析新新顧顧客客增增長長情情況況與與老老顧顧客客結結構比比運用用““五五分分法法””進進行行滿滿意意追追蹤蹤評估估與與競競爭爭者者產(chǎn)產(chǎn)品品質質量量的的差差別別與具具體體對對策策評估估與與競競爭爭者者服服務務質質量量的的差差別別與具體對策策評估與競爭爭者新產(chǎn)品品開發(fā)速度度與未來利潤五、綜合平平衡計分卡卡（BalancedScoreCard)資本報酬率率現(xiàn)金流量項目盈利率率預期利潤預預測銷售庫存財務角度新產(chǎn)品品收入入總數(shù)數(shù)收入的的比例例員工態(tài)態(tài)度調調查員工建建議數(shù)數(shù)員工人人均創(chuàng)創(chuàng)造價價值創(chuàng)造&學習習觀點點與客戶戶討論論新工作的的時間間投標成成功率率返工情情況安全事事件指指數(shù)計劃執(zhí)執(zhí)行指指數(shù)項目周周期內(nèi)部業(yè)業(yè)務觀觀點價格水水平在客戶戶排名名中位位置客戶滿滿意度度指數(shù)數(shù)市場份份額客戶觀觀點六、戰(zhàn)戰(zhàn)略目目標對對財務務績效效的要要求財務指標增加收入降低成本/提高生產(chǎn)力資產(chǎn)利用企業(yè)生命周期成長期銷售增長率新產(chǎn)品收入占總收入的比重新增加客戶收入占總收入的比重每員工平均營運收入投資（占銷售收入的比重）企業(yè)生命周期成熟期目標客戶市場份額產(chǎn)品線盈利率新服務收入占總收入的比重成本占競爭對手成本比例成本下降比率非直接成本（銷售費用）流動資金比率資本支出回報率資產(chǎn)利用率衰落期不同產(chǎn)品線盈利率不同客戶盈利率無盈利的客戶比重單位成本投資回收率投資金額第四部部分經(jīng)濟價價值評評估指指標一、經(jīng)經(jīng)濟價價值評評估指指標是考慮慮了未未來現(xiàn)現(xiàn)金流流量、、時間間因素素、風風險因因素三三個變變量的的一個個較為為準確確的項項目價價值評評估指指標。。二、常常用經(jīng)經(jīng)濟價價值評評估指指標分分類經(jīng)濟利利潤（（EP））附加經(jīng)經(jīng)濟增增值（（EVA）市場價價值增增值（（MAV）總股東東收益益（TSR）平衡記記分卡卡（BSC）三、經(jīng)經(jīng)濟利利潤經(jīng)濟利利潤=凈收入入-（（投資資資本本×資資本成成本））=投資資資本本×（（ROIC-資本成成本））=投資資資本本×溢溢價一個案案例（（EP）假設公司A的投資資本為為2000元元，資本利潤潤率為20%，資本成本本率為10%，則該公司司創(chuàng)造的經(jīng)濟濟利潤為：EP=2000×（20%-10%）=200元結論：當溢價價較高時，擴擴大投資；當當維持投資不不變時，擴大大溢價；提高高溢價則是降降低資本成本本或提高資本本利潤率；四、附附加經(jīng)經(jīng)濟價價值定義：：是現(xiàn)現(xiàn)金流流量折折現(xiàn)法法的衍衍生形形式，，利潤潤率不不能超超過公公司資資本成成本的的公司司是在在浪費費投資資者的的資金金，一一個公公司或或經(jīng)濟濟單位位僅在在它的的營業(yè)業(yè)收益益超過過所有有利用用的資資本成成本時時，才才為其其所有有者創(chuàng)創(chuàng)造了了價值值。附加經(jīng)經(jīng)濟價價值是是全面面衡量量企業(yè)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營營真正正盈利利或創(chuàng)創(chuàng)造價價值的的一種種方法法。這種方方法被被斯特特恩··斯圖圖爾咨咨詢公公司命命名為為“附附加經(jīng)經(jīng)濟價價值””理論論并注注冊了了商標標，其其，，，目的的是幫幫助企企業(yè)管管理者者和投投資者者評價價公司司的業(yè)業(yè)績。。附加經(jīng)經(jīng)濟價價值=息前前稅后后利潤潤總額額-資資本總總成本本其中：：息前前稅后后利潤潤=利利潤總總額-應交交所得得稅+利息息支出出資金總總成本本=總總資產(chǎn)產(chǎn)×綜綜合資資金成成本率率綜合資資金成成本率率=平平均資資本成成本率率×資資本構構成率率+平平均負負債成成本率率×負負債構構成率率平均資資本構構成率率=∑∑（各各種資資本成成本率率×各各該資資本構構成率率）平均負負債成成本率率=∑∑（各各種負負債成成本率率×各各該負負債構構成率率）附加經(jīng)經(jīng)濟價價值的的具體體公式式綜合資資本成成本率率計算算案例例資金來來源金金額資資金金成本本率銀行借借款2008%發(fā)行債債券30010%股東東投投入入50015%合計計1000？綜合合資資金金成成本本=200/1000××8%+300/1000××10%+500/1000××15%））=12.1%五、、EVA&傳統(tǒng)統(tǒng)業(yè)業(yè)績績評評價價指指標標附加經(jīng)濟價值傳統(tǒng)業(yè)績評價指標1、使用經(jīng)濟利潤2、確認資本增值3、適用不同資本規(guī)模、結構、風險的企業(yè)同等評價4、與企業(yè)最大價值化的目標聯(lián)系1、使用會計利潤2、未考慮股權資本成本3、不適用不同企業(yè)之間的比較4、反應的是企業(yè)賬面會計盈利經(jīng)濟濟附附加加價價值值的的原原理理標準NPV分析項目年度01234原始投資收益現(xiàn)金開支折舊稅前收益40%稅額稅后收益折舊稅后現(xiàn)金流量按10%貼現(xiàn)的NPV-100-10058.58013.332541.6716.672525508013.332541.6716.672525508013.332541.6716.672525508013.332541.6716.67252550貼現(xiàn)EVA分析項目年度01234利用資本KwKw*資本EBIT(1-t)-Kw*z資本EVA按10%貼現(xiàn)的EVA58.51000.1010251015750.107.5257.517.5500.10525520250.102.5252.522.5有效效結結合合三三個個管管理理職職能能:資資本本預預算算、、業(yè)業(yè)績績評評估估、、獎獎金金；；解決決了了管管理理職職能能目目前前互互相相沖沖突突的的問問題題。。向經(jīng)經(jīng)理理們們發(fā)發(fā)出出明明顯顯混混亂亂的的、、經(jīng)經(jīng)常常相相互互抵抵觸觸的的關關于于最最佳佳行行動動路路線線的的信信號號有效效避避免免（（ROI、、EPS、、ROM、、NPV、、IRR、、CRM））給管管理理者者帶帶來來的的混混亂亂。。六、、附附加加經(jīng)經(jīng)濟濟價價值值對對管管理理者者誘誘惑惑附加加經(jīng)經(jīng)濟濟價價值值運運算算（（互動動過過程程）項目A企業(yè)B企業(yè)利潤總額加：利息費用減：應交所得稅息前稅后利潤:減：資金總成本總資產(chǎn)乘：綜合資金成本率:資本：權數(shù)平均資本成本率負債：權數(shù)平均負債成本率附加經(jīng)濟價值:140255083070%14%30%10%166512037.5%16%62.5%8%請分分別別給給出出息息前前稅稅后后利利潤潤、、綜綜合合資資本本成成本本率率、、EVA的值！并并進行評評價！EVA指標關鍵鍵項目的的調節(jié)經(jīng)營租賃賃支出：：未記錄錄的經(jīng)營營租入資資產(chǎn)價值值是資本本基礎的的一部分分，租賃賃費用應應從利潤潤表中剔剔除。研究和開開發(fā)支出出及廣告告促銷費費用：這這些費用用支出的的影響常常常延續(xù)續(xù)到未來來期間，，盡管會會計準則則要求當當期予以以確認，，在調整整時，應應將這些些費用支支出（或或其攤銷銷部分））從利潤潤表中剔剔除。調整存貨貨價值：：若在物物價上漲漲情況下下采用后后進先出出法，則則存貨價價值會被被壓低，，期末存存貨應以以現(xiàn)行較較高價值值重新表表述。遞延所得得稅：這這是由公公司應稅稅利潤與與會計利利潤的時時間性差差異引起起的，為為反映一一定期間間內(nèi)支付付的現(xiàn)金金稅款，，在調整整時應加加上（或或減去））遞延稅稅款的變變化。商譽攤銷銷：商譽譽可以作作為資本本基礎的的永久部部分，保保持不變變。非經(jīng)營資資產(chǎn)的剝剝離。2000年中國國上市公公司EVA排名（萬元））00053粵電力A600019寶鋼股份600018上港集箱600642申能股份600956中原油氣600858五糧液600098廣州控股600001邯鄲鋼鐵600104上海汽車600005武鋼股份105960835647799976914668876444151360495884807440754七、市場場價值增增值（MVA））定義：即即公司的的市場價價值與賬賬面價值值之差；；公式：MVA=市場價值值-賬面面價值=所有者者權益的的市場價價值-所所有者權權益的賬賬面價值值一個案例例（MVA））東北電力力的市值值：79億元；；北方電電力的市市值：76億元元；東北電力力的投資資：79億元；；北方電電力的投投資：58億元元；則：東北北電力的的MVA=79-79=0北方電力力的MVA=76-58=18億元結論：北北方電力力的股東東價值比比東北電電力公司司的股東東價值大大。標準MVA定義：是是指市場場價值的的增值（（MVA）與投資資本的的比值：公式：標準MVA=MVA/投資資本上例中：北方電力標準準MVA=18/58=31%；東北電力標準準MVA=0/79=0；；八、MVA&EVAMVA：是指企業(yè)為股股東創(chuàng)造或毀毀損了多少財財富在資本市市場上的體現(xiàn)現(xiàn)，是市場對對企業(yè)未來獲獲取EVA能力預測的反反映。在越有效的股股票市場上，，企業(yè)的內(nèi)在在價值與市場場價值就越吻吻合，MVA就越能反映企企業(yè)現(xiàn)在和未未來獲取EVA的能力。中國2000年，相關性性0.81;九、總股東回回報（TSR）定義：總股東東回報是該公公司在該期間間內(nèi)獲得的分分紅收入和資資本收入之和和；公式：TSR=（P1-P0）/P0+D/P0一個案例（TSR）2001年1月公司A的股價為60元，2001年年度內(nèi)內(nèi)公司分紅二二次，一次在在1月，一次次在7月，每每次分紅2元元。而2001年年底該該公司的股價價為70元，，在此期間內(nèi)內(nèi)無風險利率率為6%。則TSR=（（70-60）/70+2××【（1+6%））+2×（（1+3%）】/60=23.6%;公司價值評評估第五部分一、戰(zhàn)略控控制指數(shù)保護利潤的強度指數(shù)戰(zhàn)略控制方式案例高10987建立行業(yè)標準控制價值鏈主導地位良好的客戶關系微軟，Oracle英特爾，可口可樂可口可樂的國際業(yè)務GE，EDS中65品牌2年的產(chǎn)品提前期諸多英特爾低431年的產(chǎn)品提前期10%-20%的成本優(yōu)勢較少瑞士航空公司無21具有平均成本成本劣勢諸多諸多二、公司價價值評估指指標體系銷售利潤率率（息稅前前利潤/銷銷售收入））預期利潤增增長率（由由第三方做做出的利潤潤增長預測測）資產(chǎn)效率【【（資產(chǎn)-現(xiàn)金及現(xiàn)現(xiàn)金等價物物)/銷售售收入）】戰(zhàn)略控制制指數(shù)市場價值/銷售額三、公司價價值評估模模式銷售利潤率預期利潤增長資產(chǎn)效率戰(zhàn)略控制指數(shù)市場價值/銷售額0%100%0%100%1.00.110010X0X案例分析銷售利潤率預期利潤增長資產(chǎn)效率戰(zhàn)略控制指數(shù)市場價值/銷售額0%100%0%100%1.00.110010X0X英特爾英特爾38%聯(lián)合信號美國鋼鐵13%7%英特爾聯(lián)合信號美國鋼鐵24%16%3%美國鋼鐵聯(lián)合信號0.70.790.9英特爾美國鋼鐵鐵聯(lián)合信號號931英特爾聯(lián)合信號號美國鋼鐵鐵6X1.5X0.5X四、公司司市場價價值設計計(每5年～～7年)我今天的設計我明天的設計銷售利潤率三年利潤增長率資產(chǎn)與銷售額的比率戰(zhàn)略控制指數(shù)五、績效效評估指指標的準準確性&復雜性性復雜性準確性TSRMVAROIC、ROAEPS、、BVNPV、、DCFAPVIRR、、CFROITBRSVA企業(yè)激勵勵機制設設計第六部分分前言調查發(fā)現(xiàn)現(xiàn)：激勵勵、文化化和培訓訓是企業(yè)業(yè)提高生生產(chǎn)率的的最有效效的方法法。其中中企業(yè)對對員工的的激勵在在改進產(chǎn)產(chǎn)品和服服務質量量、提高高勞動生生產(chǎn)率方方面的效效果在8項指標標中名列列前矛，，其他七七項指標標分別為為企業(yè)文文化、職職員教育育、生產(chǎn)產(chǎn)控制、、設備投投資、供供給控制制、更多多的檢查查、以及及改進的的支持。。影響企企業(yè)提提高生生產(chǎn)率率的因因素管理人員百分比第一部部分企業(yè)激激勵機機制設設計原原理與與方法法一、委委托-代理理關系系假設設委托-代理理（Principal-agent）關系的的假設設是信信息非非對稱稱假設設，即即假設設委托托人與與代理理人之之間掌掌握的的信息息是不不對稱稱的。。委托人代理人委托人人&代代理人人委托人人：對對公司司擁有有信息息量少少的人人（或或月光光下的的人））；代理人人：對對公司司擁有有信息息量多多的人人（樹樹陰影影下的的人））；典型：：國有有企業(yè)業(yè)存在在多重重委托托—代代理關關系，，從而而導致致國有有企業(yè)業(yè)缺乏乏激勵勵，效效率低低下的的原因因之一一；部分委委托-代理理關系系委托人代理人委托人代理人政府資產(chǎn)經(jīng)營公司部門經(jīng)理高級主管資產(chǎn)經(jīng)營公司董事長高級主管生產(chǎn)線線長董事長總經(jīng)理生產(chǎn)線線長生產(chǎn)線班組長總經(jīng)理子公司總經(jīng)理生產(chǎn)線班組長生產(chǎn)線職員子公司總經(jīng)理部門經(jīng)理績效評估者被評估者委托-代理理關系系5模模式單個委委托人人&單單個個代理理人模模型：：醫(yī)生生與病病人；；單個委委托人人&多多個代代理人人模型型：中中央政政府與與若干干家壟壟斷信信息企企業(yè)；；多個委委托人人&單單個代代理人人模型型：計計算機機用戶戶與ISP公司；；多個委委托人人與多多個代代理人人模型型：保保險公公司與與投保保人；；單個或或多個個委托托人與與代理理人之之間彼彼此均均為委委托人人和代代理人人模型型：瞎瞎子背背瘸子子；二、委委托-代理理均衡衡合同同描述：：到一一個城城市的的兩條條路徑徑：A&BA路徑比B路徑短1/3的路程；A路徑：要穿過過一片沙漠戈戈壁并無任何何風光；B路徑：有一個個美麗的淡水水湖、一個美美女村；？淡水湖A路徑B路徑“瞎子子背瘸瘸子的的困境境”參與約約束（ParticipationConstraint））激勵相相容（IncentiveCompatibilityConstraint））在具有有“自自然””干涉涉的情情況下下，代代理人人履行行合同同責任任后所所獲收收益不代理人以行動效用最大化原則選擇具體的操作行動，在代理人通過努力獲得自身最大化收益的同時，也使委托人獲得了最大化收益，即所謂的激勵相容條件；結論：達成委托-代理的均衡合同，既要符合參與約束條件，也要滿足激勵相容條件三、委委托代代理關關系的的信任任四、EMD模式實體（（Entity））設計：：設計計目標標、框框架、、技術術路徑徑、基基本模模式、、配套套制度度和設設計流流程；；模式（（Model）設計：：對象象、結結構、、層次次、手手段和和績效效評估估；操作管管理細細則（DetailedRulesandRegulations））設計：：意義義、預預期目目標、、實現(xiàn)現(xiàn)手段段、操操作流流程、、財務務與人人力資資源支支持；；激勵機機制設設計““20”黃黃金法法則第七部部分一、確確定新新的理理念“謹慎慎規(guī)劃劃、培培訓先先行、、制度度明確確、態(tài)態(tài)度堅堅決、、承認認不足足、不不斷改改進””；分蛋糕糕方法法；最大化化消除除“搭搭便車車”不斷創(chuàng)創(chuàng)新激激勵；；認識激激勵機機制是是企業(yè)業(yè)日常常管理理的生生命線線；搭便車車對策策矩陣陣假設住住在一一個宿宿舍內(nèi)內(nèi)的兩兩個人人A&B，各有財財產(chǎn)300元，，對電電風扇扇的福福利評評價為為100元元，電電風扇扇的價價格為為160元元，則則：300，300400，240240，400320，320局中人B局中人A買不買買不買二、實實施有有力的的保障障機制制6、企企業(yè)經(jīng)經(jīng)營者者領導導并參參與；；7、自自己單單干不不如聘聘請專專家一一起干干；8、建建立對對企業(yè)業(yè)中高高層管管理者者的績績效評評估制制度；；聘請專專家““五因因素””決策策聘請有有在中中國從從事相相關咨咨詢服服務的的經(jīng)驗驗或經(jīng)經(jīng)歷；；雙方合作作的時間間是否超超過5～～6個月月；應能接受受咨詢費費用；咨詢公司司提供相相應的培培訓；提供現(xiàn)場場指導或或咨詢服服務；三、布置置科學的的設計技技術9、激勵勵機制要要實際有有效（辦辦公室內(nèi)內(nèi)的警告告語）；；10、激激勵機制制中必須須含有威威脅和威威懾因素素（政府府公共衛(wèi)衛(wèi)生部門門的罰款款游戲））；11、對對戰(zhàn)略信信息作科科學的控控制（明明獎金、、暗升遷遷）；12、盡盡量滿足足“最大大參與約約束原則則”（海海爾：人人人都是是人才、、賽馬不不相馬））；13、實實施有效效的分層層激勵原原則；14、滿滿足“獎獎勤罰懶懶”原則則；15、避避免過度度激勵；；16、建建立“門門檻制度度”避免免制度中中含有反反激勵或或倒歧視視因素；；17、企企業(yè)經(jīng)營營者與高高級管理理者薪酬酬設計（（以利驅驅義）；；案例：海海爾的賽賽馬規(guī)則則在位監(jiān)控控：1、、職員要要能自我我控制，，自我約約束；2、選擇擇崗位目目標、財財務等若若干控制制點建立立監(jiān)控體體系；3、工作作沒有起起色也沒沒有失誤誤的干部部要受到到批評；；屆滿輪流：：職員在一一定的崗位位上任期屆屆滿后，由由集團根據(jù)據(jù)總體目標標并結合個個人發(fā)展需需要，輪調調到其他崗崗位。力求求培養(yǎng)干部部的綜合素素質和思維維的全面性性；三工并存、、動態(tài)轉換換：優(yōu)秀職職員、合格格職員、適適用職員三三種身份之之間動態(tài)轉轉換。同時時身份與薪薪酬掛鉤；；內(nèi)部競爭上上崗：所有有空缺在公公告欄中張張榜公布；；案例：過度度激勵討論論北京某房地地產(chǎn)公司對對銷售主管管的激勵機機制：永遠遠獎勵前1名，淘汰汰后1名。。規(guī)定每月月都要淘汰汰6個銷售售小組中銷銷售額最少少的那個小小組的銷售售副總監(jiān)，，而不是考考慮銷售額額的增長速速度。結果果是公司的的6位銷售售副總監(jiān)集集體跳槽到到競爭對手手那里。中國某著名名公司不惜惜一切代價價聘請國外外某著名咨咨詢機構為為企業(yè)發(fā)展展出謀獻策策。該機構構向企業(yè)提提交的一條條咨詢建議議是：對每每個季度中中評比后三三名的部門門經(jīng)理調換換工作崗位位。結果是是由于中層層干部變動動出現(xiàn)過于于頻繁，公公司最后放放棄。18、激勵勵機制應適適應企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有文化傾傾向；19、綜合合平衡、漸漸進升級；；20、激勵勵機制應設設置補救措措施；三、布置科科學的設計計技術小結：總之，企業(yè)業(yè)激勵機制制設計應體體現(xiàn)“以人人為本、以以文為本、、以德為本本、以誠為為本”的企企業(yè)價值觀觀。企業(yè)激勵機機制設計模模式第八部分第一部分：：基層職員員模式等級工資制制計時/計件件工資制超時/超工工作量補貼貼或津貼利潤/成本本分享計劃劃案例分析：：成本分享享計劃成本基數(shù)實際額遞減幅度%節(jié)約歸屬分配方案A0.90A5%70%50%獎金50%福利及其他0.85A4%75%60%獎金40%福利及其他0.80A3%80%65%獎金45%福利及其他0.75A2%85%70%獎金30%福利及其他二、管理層層職員模式式經(jīng)理人報報酬理論論（a：底薪；b：福利；c：短期激勵勵收入；；d：津貼；e：長期激勵勵收入））；年薪制（（a：年薪構成成；b：年薪對象象；c：年薪水平平；d：經(jīng)營者業(yè)業(yè)績評估估；e：風險抵押押）；管理者收收購（MBO））；承包制；；調查數(shù)據(jù)據(jù)：1999年由深深圳《經(jīng)經(jīng)理人》》雜志社社和蘭邦邦市場調調查公司司對北京京、上海海、深圳圳三地涉涉及604名經(jīng)經(jīng)理人的的調查顯顯示，經(jīng)經(jīng)理人在在把追求求“事業(yè)業(yè)發(fā)展””作為第第一選擇擇的同時時也對收收入甚為為看重，，49.6%的的經(jīng)理人人把事業(yè)業(yè)發(fā)展看看成第一一位，顯顯示經(jīng)理理人強烈烈的事業(yè)業(yè)心。1999年勺海海調查公公司對北北京八區(qū)區(qū)范圍的的調查顯顯示，30歲以以下的被被調查者者除注重重收入外外，其次次還看重重是否發(fā)發(fā)揮自己己的才能能。30-40歲的被被調查者者最看重重的是收收入高，，高薪對對他們來來說是最最重要的的；41-50歲的被被調查者者把收入入穩(wěn)定放放在第一一位；50歲以以上的被被調查者者最看重重的是專專業(yè)對口口，其次次是收入入穩(wěn)定。。三、、無無定定向向的的激激勵勵機機制制模模式式職工工持持股股計計劃劃（（ESOP））；；股票票期期權權（（StockOption，，SO））；；仿真真股股票票期期權權延期期收收入入；；分成成制制或或效效益益計計提提制制；；企業(yè)業(yè)內(nèi)內(nèi)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)（（目目標標是是企企業(yè)業(yè)幫幫助助創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)公公司司成成為為上上市市公公司司））；；仿真真股股票票期期權權設設計計—防止止胡胡蘿蘿卜卜變變成成浮浮游游生生物物對對策策仿真真股股票票實實際際上上是是一一種種簿簿記記方方式式，，由由虛虛擬擬的的股股票票組組成成。。仿真真股股票票的的公公平平價價格格主主要要依依據(jù)據(jù)是是自自由由現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量的的大大小小及及變變動動情情況況。。計算算公公式式：：自由由現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量=銷銷售售收收入入-（（稅稅收收+經(jīng)經(jīng)營營開開支支+投投入入所所有有項項目目的的新新資資本本））投入入所所有有項項目目的的新新資資本本=新新設設備備+增增加加的的庫庫存存+投投入入其其他他項項目目的的新新資資本本股票票期期權權的的四四種種類類型型比比較較類型時間購買上限執(zhí)行價格執(zhí)行期限股票持有期稅收待遇執(zhí)行時出售時RSO1945-1964無規(guī)定不低于FMV的85%10年以內(nèi)至少6個月不征稅資本稅QSO1964-1981不超過發(fā)行在外股份5%不低于FMV5年以內(nèi)至少3年不征稅資本稅ISO1981-至今每年不超過10萬美元；不超過有表決權的10%不低于FMV10年以內(nèi)至少1年不征稅資本稅NQSO1976至今無規(guī)定無規(guī)定，但通常等于FMV10年以內(nèi)至少1年所得稅資本稅受約束股票期期權合格股票期權權激勵股票期權權不合格股票期期權交易日平均價價格四、企業(yè)激勵勵機制設計模模式創(chuàng)新可變年薪制模擬仿真股票票可變的延期收收入在職消費和多多種福利選擇擇計劃小結：總之：企業(yè)在在設計激勵機機制的過程中中，應根據(jù)企企業(yè)自身的情情況進行操作作，并選擇可可以激勵的對對象，在不設設置“陷井””的前提下，，通過激勵經(jīng)經(jīng)營者的目的的，從而達到到員工與企業(yè)業(yè)共同繁榮的的局面。從而而也迅速將企企業(yè)的競爭能能力提升。結束謝謝！再見?。?、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。1月-231月-23Thursday,January5,202310、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。11:28:1511:28:1511:281/5/202311:28:15AM11、以以我我獨獨沈沈久久，，愧愧君君相相見見頻頻。。。。1月月-2311:28:1511:28Jan-2305-Jan-2312、故人江江海別，，幾度隔隔山川。。。11:28:1511:28:1511:28Thursday,January5,202313、乍見翻疑疑夢，相悲悲各問年。。。1月-231月-2311:28:1511: