鄉(xiāng)村項目的融資及合作模式

國內養(yǎng)老服務業(yè)發(fā)展概述中國老年化程度不斷加深1養(yǎng)老設施與服務供給水平嚴重不足2居家養(yǎng)老仍是主流，但社會化養(yǎng)老比重日益擴大3有關養(yǎng)老服務的幾個判斷

截止到2014年底，老年人口占全國人口的15%，達到2.12億人，到2030年，中國60歲以上的老年人口占比將超過日本，成為全球人口老齡化程度最高的國家。中國老年化程度不斷加深養(yǎng)老設施與服務供給水平嚴重不足目前我國養(yǎng)老產業(yè)產值大約1000億元，未來兩年，潛在市場規(guī)模會超過4500億，而2014年到2050年間，中國老年人口的水潛力將從4萬億左右增長到106萬億，占GDP的比例將從8%增長到33%、市場空間顯而易見。當前養(yǎng)老服務業(yè)處于發(fā)展初期，供需嚴重不平衡。居家養(yǎng)老仍是主流，社會化養(yǎng)老日益擴大01居家養(yǎng)老仍是當前主流養(yǎng)老模式。其優(yōu)勢在于：更符合中國國情，便于親情代際交流，滿足老人的親情需求，給老人予精神歸屬感居家養(yǎng)老服務是一種投入小、經濟和社會效益高的養(yǎng)老方式。02機構養(yǎng)老所占比重日益擴大。機構養(yǎng)老將老人集中起來，提供優(yōu)質、高效、專業(yè)的全方位服務，實施規(guī)?；疹?，更有效率；有利于老人生活質量的改善。

03社區(qū)養(yǎng)老是重要依托。其社區(qū)養(yǎng)老吸收了居家養(yǎng)老和機構養(yǎng)老的優(yōu)勢和可操作性，把居家和機構的結合點集中在社區(qū)，是針對社會轉型期的中國所面臨的巨大老齡化壓力所提出的一種新型養(yǎng)老方式。

居家養(yǎng)老機構養(yǎng)老社區(qū)養(yǎng)老養(yǎng)老地產養(yǎng)老地產屬于重資產投資，集合了房產、醫(yī)療、保健、物業(yè)等服務，具有一定的金融屬性養(yǎng)老產品養(yǎng)老產品包括老年慢病醫(yī)療保健用品、老年日用品、老年健康器械等，主要涉及藥品、保健品、醫(yī)療器械、健身器材、康復器具等醫(yī)療保健產品，諸如食品、保健品、日常用品、智能化的老年用品等。養(yǎng)老服務養(yǎng)老服務主要是指養(yǎng)老服務業(yè)中輕資產部分，主要包括老年日常消費、醫(yī)療保健、精神慰藉、老年照料服務、老年金融等部分。養(yǎng)老服務業(yè)不是傳統(tǒng)意義上的獨立產業(yè)，是指為養(yǎng)生需求和養(yǎng)老需求的人群提供產品、設施和服務的產業(yè)集合；可分為養(yǎng)老建筑與地產、養(yǎng)老產品、老年金融、老年旅游、老年教育、醫(yī)療健康、老年消費品和老年護理等方面。養(yǎng)老服務業(yè)分類中國養(yǎng)老產業(yè)服務業(yè)布局產業(yè)逐漸走向成熟尚沒有成熟的商業(yè)模式產業(yè)發(fā)展多元化，細分市場正在形成社會資本大量進入養(yǎng)老基地遍地開花外資全面進入投資并購積極踴躍目前的養(yǎng)老服務業(yè)商業(yè)模式的探索很多，但大多都不成體系和規(guī)模，難以復制。整個投入和產出不太對稱，涉足的大部分企業(yè)還看不出盈利前景。養(yǎng)老是一個產業(yè)鏈很長的產業(yè)，設涉及投資、開發(fā)、運營、醫(yī)療、保險、保健、等多個行業(yè)、多種資源的系統(tǒng)整合。中國養(yǎng)老服務業(yè)“政策驅動”明顯各級政府、各地紛紛加大扶持力度明確了政府的責任和邊界“政府主導型”養(yǎng)老服務業(yè)民間資本積極性不高養(yǎng)老服務業(yè)發(fā)展短板老年用品市場尚未孕育出大產業(yè)養(yǎng)老護理業(yè)仍處低端老年休閑娛樂市場發(fā)展緩慢老年金融剛剛起步04智能化化手段段廣泛泛應用用05個性化化服務務理念念突出出02居家養(yǎng)養(yǎng)老仍仍是主主流養(yǎng)養(yǎng)老方方式03社區(qū)養(yǎng)養(yǎng)老服服務作作用日日益顯顯現(xiàn)未來養(yǎng)養(yǎng)老服服務業(yè)業(yè)投資資的三三個確確定性性方向向老有所所依老有所所樂老有所所歸01機構養(yǎng)養(yǎng)老快快速發(fā)發(fā)展中國養(yǎng)養(yǎng)老服服務業(yè)業(yè)未來來發(fā)展展趨勢勢養(yǎng)老服服務業(yè)業(yè)投融融資與與投資資機會會分析析資金來源投資傾向特征房地產資金賺快錢以“賺快錢”的思維進入“重資本，慢回收”的養(yǎng)老領域，對于商業(yè)模式和投資模式以及新的盈利模式的探索仍在進行中。保險資金產業(yè)資本慢回收資金來源穩(wěn)定且成本低（多是自有資金），在進入前多對養(yǎng)老或醫(yī)療有足夠研究，甚至有了多年的實操經驗，對此類項目投資也有著正確的認識和合理的預期專業(yè)股權投資機構（VC或PE）投資階段前移，開始習慣慢回收為了獲取更高回報，投資階段逐漸前移，甚至有基金在種子階段就會介入，雖然風險加大，但可觀上促進了養(yǎng)老服務業(yè)，尤其是O2O企業(yè)、移動醫(yī)療企業(yè)的快速發(fā)展。政府各種形式出資和投入多為準公共性資金多為政府出資或者政府通過其融資平臺為企業(yè)提供貸款或發(fā)展資金，在一些準公共性的PPP項目中，政府還會對私人資本因政策或稅收等變化產生的虧損提供補貼，這類資金較為持久穩(wěn)定養(yǎng)老服服務業(yè)業(yè)投融融資市市場現(xiàn)現(xiàn)狀投資架架構健健康化化產業(yè)資資本發(fā)發(fā)力國企大大規(guī)模模進入入風險投投資開開始關關注，，且投投資階階段前前移PPP模式將將成為為政府府在養(yǎng)養(yǎng)老設設施建建設中中融資資的重重要手手段之之一養(yǎng)老領領域投投融資資市場場出現(xiàn)現(xiàn)的新新變化化養(yǎng)老服務型企業(yè)養(yǎng)老O2O移動醫(yī)療至信資本投資親和源ButlerCapitalPartner投資點通網(wǎng)絡科技聯(lián)創(chuàng)永沂基金千萬元投資友康科技浙商創(chuàng)投1億投資唯創(chuàng)國際天天陪護獲得種子基金遠洋地產與哥倫比亞太平洋管理公司共同投資椿萱茂·凱健保利和安平投資共同投資的養(yǎng)老公寓項目和熹會近年移動醫(yī)療領域有近百個投資案例，最為典型的是弘毅、高盛等38億美元共同投資東軟醫(yī)療熙康。熙康模式特點：技術力量雄厚，容易實現(xiàn)標準化、可復制，規(guī)?；l(fā)展。一旦實現(xiàn)規(guī)模化，呈爆發(fā)式增長投資案案例及及投資資機會會分析析移動醫(yī)醫(yī)療在在養(yǎng)老老領域域的投投資機機會老人慢慢病管管理占占到65%養(yǎng)老領領域的的投資資機會會慢病監(jiān)監(jiān)測設設備慢病管管理醫(yī)療健健康管管理模模式：：免費自自檢+專業(yè)意意見醫(yī)療健健康電電商模模式：：付費慢慢病管管理醫(yī)療健健康管管理平平臺模模式目前我我國慢慢性病病監(jiān)測測設備備處于于起步步階段段，以以智能能血壓壓計、、便攜攜式心心電圖圖、移移動睡睡眠監(jiān)監(jiān)測等等為主主，不不僅種種類少少，市市場規(guī)規(guī)模也也很小小。市場細細分后后，針針對老老年群群體的的慢性性病管管理公公司將將會出出現(xiàn)，，這類類公司司也會會是國國內移移動醫(yī)醫(yī)療最最有前前景的的領域域之一一。健康養(yǎng)生類APP可穿戴設備養(yǎng)老領領域的的投資資機會會多為保保健品品企業(yè)業(yè)進入入，通通過在在專業(yè)業(yè)網(wǎng)站站上搭搭建手手機客客戶端端提供供保健健知識識和保保健方方法，，主要要為免免費查查詢輔輔助以以其他他增值值服務務。近期出出現(xiàn)一一種新新模式式：通通過搭搭建平平臺，，向買買賣雙雙方提提供在在線交交易。。這部部分企企業(yè)中中也出出現(xiàn)一一些大大數(shù)據(jù)據(jù)公司司?？纱┐鞔麽t(yī)療療設備備，尤尤其是是針對對老人人的醫(yī)醫(yī)療設設備一一直深深受高高端投投資機機構的的青睞睞，涉涉及產產業(yè)鏈鏈各個個環(huán)節(jié)節(jié)。風險分分析風險分分析行業(yè)處處于產產業(yè)萌萌芽期期。從從所投投企業(yè)業(yè)仍處處于用用戶積積累的的初級級階段段，盈盈利來來源單單一，，未進進行消消費者者的深深度開開發(fā)。。產品未未滿足足產業(yè)業(yè)鏈涉涉及三三方（（付費費方政政府、、決策策者醫(yī)醫(yī)院醫(yī)醫(yī)生、、產品品供應應方企企業(yè)））需求求，無無法實實現(xiàn)盈盈利。。醫(yī)療政政策不不完善善將阻阻礙移移動資資料資資源整整合的的市場場化配配置。。養(yǎng)老服服務業(yè)業(yè)的主要融融資方方式十大融融資方方式債務篇篇償債篇篇事業(yè)篇篇守財篇篇保障篇行動篇理財篇機遇篇學習篇致富篇各種補貼貼政策貸款款貼息、、直接補補助等一次性建設補貼運營補貼防范防范意外風險補貼困難老人入住補貼國務院出出臺《關于加快快發(fā)展養(yǎng)養(yǎng)老服務務業(yè)的若若干意見見》鼓勵政策策金融支支持養(yǎng)老老服務業(yè)業(yè)發(fā)展。。湖南、江江西、浙浙江等多多省市出出臺針對對養(yǎng)老企企業(yè)的貸貸款政策策，但大大多數(shù)獲獲得貸款款的企業(yè)業(yè)多是輕輕資產的的服務型型公司，，或是和和互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)、智能能養(yǎng)老相相關，且且獲得貸貸款的多多為公辦辦養(yǎng)老機機構。國家開發(fā)發(fā)銀行和和世界銀銀行貸款款規(guī)模較較大，國國開行對對多個智智能化養(yǎng)養(yǎng)老基地地有所扶扶持；世世行多在在典型地地區(qū)開展展示范性性項目，，安徽養(yǎng)養(yǎng)老服務務體系建建設獲世世行貸款款1.4億美元。。銀行代款款養(yǎng)老產業(yè)業(yè)基金或或政府創(chuàng)創(chuàng)投引導導基金目前基金金主要有有三種模模式：政政府投資資的創(chuàng)投投引導基基金或產產業(yè)基金金；社會會資本發(fā)發(fā)起的產產業(yè)基金金。前者者如蘇州州養(yǎng)老服服務業(yè)發(fā)發(fā)展引導導基金，，湖南健健康養(yǎng)老老產業(yè)投投資基金金；后者者如華夏夏銀行的的養(yǎng)老產產業(yè)基金金。引導基金金重點投投資養(yǎng)老老服務業(yè)業(yè)初創(chuàng)期期中小企企業(yè)，投投資養(yǎng)老老服務業(yè)業(yè)的投資資額一般般在創(chuàng)業(yè)業(yè)投資企企業(yè)全部部投資額額的70%-80%；從目前各地地政府引導基基金來看，他他們比較傾向向于有互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)概念的新型型業(yè)態(tài)養(yǎng)老項項目。政府產業(yè)基金金和有社會資資本參與的產產業(yè)基金多以以股權或債權權投資模式支支持養(yǎng)老產業(yè)業(yè)發(fā)展，或投投資養(yǎng)老基地地，或收購具具有醫(yī)養(yǎng)一體體化的養(yǎng)老院院、養(yǎng)老公寓寓、康復院等等。房地產信托投投資基金（REITs）目前國內尚無無成熟的REITs模式。比較接接近的如萬科科聯(lián)手鵬華基基金發(fā)起國內內首只公募REITs，中信發(fā)起的的“中信起航航專項資產管管理計劃”。。REITs最常見的投投資方式有有兩種，一一種是凈出出租模式，，另一種是是委托經營營模式。凈出租模式式毛利率高高，風險低低、收益穩(wěn)穩(wěn)定。委托托經營模式式則相反。。，因此，，為降低資資金成本，，REITs的大部分物物業(yè)采用凈凈出租方式式運營，只只有少數(shù)物物業(yè)采用委委托經營模模式運營。。正是依靠靠賺取租金金收入以及及部分經營營所得，REITs獲得了源源源不斷的穩(wěn)穩(wěn)定收益，，也由此成成為了養(yǎng)老老地產市場場上有力的的長期投資資人。信托一般用用于養(yǎng)老地地產融資，，為其提供供充裕資金金。多以股權、、債券兩者者結合的方方式解決養(yǎng)養(yǎng)老地產開開發(fā)經營的的全程資金金供應問題題，包括前前期咨詢費費用、土地地摘牌費用用、建安成成本、設備備采購成本本、經營費費用等。資資金供應應周期比間間接融資要要長。信托的有限限合伙人可可以通過增增資擴股或或者股債結結合等方式式繼續(xù)諸如如資金，操操作靈活多多樣。信托輕資產公司司，尤其是是科技型公公司處于上升趨趨勢的行業(yè)業(yè)或企業(yè)企業(yè)在行業(yè)業(yè)內占有一一定份額或或者相當?shù)牡钠放浦扔蟹€(wěn)定而可可持續(xù)的研研發(fā)團隊項目易于復復制公司可產生生爆發(fā)式增增長……成長性好的的中小企業(yè)業(yè)私募股權基基金私募股權基基金也叫““聰明的錢錢”，在為為中小企業(yè)業(yè)解決資金金問題的同同時，還能能提供企業(yè)業(yè)所需的管管理、財務務、渠道、、人才、市市場、IPO等方面的幫幫助。私募股權基基金資金偏好企業(yè)債券是是企業(yè)依照照法定程序序發(fā)行，約約定在一定定期限內還還本付息的的債券。公公司債券的的發(fā)行主體體是股份公公司，但也也可以是非非股份公司司的企業(yè)。。養(yǎng)老債券優(yōu)優(yōu)勢：提高資源配配置效率；；降低企業(yè)進進入門檻；；風險較小，，有利于發(fā)發(fā)債主體的的股權控制制；成本較低、、發(fā)行時間間靈活、融融資期限較較長。養(yǎng)老債券眾籌可為養(yǎng)養(yǎng)老產業(yè)籌籌集更多的的資金和人人力。從現(xiàn)實的實實踐來看，，一些公司司已經在養(yǎng)養(yǎng)老地產、、養(yǎng)老公寓寓等項目開開始嘗試。。比如云南南股權眾籌籌了一個文文化養(yǎng)老項項目；湖北北周沖的常常樂養(yǎng)老院院即將運行行；安徽眾眾籌的智慧慧養(yǎng)老項目目等。眾籌在養(yǎng)老老領域的大大規(guī)模推廣廣仍存在一一些爭議：：監(jiān)管適用模式可持續(xù)性眾籌PPP政府和社會會資本合作作(PPP)提供了另一一個養(yǎng)老服服務供給途途徑PPP是基于績效效的公共服服務的交付付方式。PPP模式下，政政府部門和和社會資本本方(包括營利性性的和非營營利性的)根據(jù)各自的的相對優(yōu)勢勢，可靈活活分配責任任(建設、運營營、融資)PPP協(xié)議是以產產出為根本本的，通常常給予社會會資本方決決定交付產產出的最佳佳方式。政政府部門和和社會資本本簽訂正式式的協(xié)議，，優(yōu)化社會會資本參與與的方式核心要件是是價格和服服務標準TitleTitleTitleTitlepppPPP項目實操案案例PPP的定義、優(yōu)優(yōu)勢、發(fā)展展歷程及對對養(yǎng)老服務務的支持。。我國有關PPP的政策匯編編。2014年以來的政政策和利好好匯編。PPP在國內尚未未有成熟模模式，社會會資本進入入積極性不不高；北京京地鐵四號號線是國內內最為成功功的探索。。主要原因何為PPP?A2003年底，北京京市發(fā)改委委出臺《關于本市深深化城市基基礎設施投投融資體制制改革的實實施意見》出臺，對北北京市軌道道交通投融融資政策提提出了具體體指導和要要求，明確確了四號線線、十號線線一期工程程應面向社社會投資者者招標，為為實施PPP融資直接提提供了政策策依據(jù).C在基礎設施施投融資領領域明確政政府定位，，將投資、、建設、運運營、監(jiān)管管四分開。。B2003年8月，《北京市城市市基礎設施施特許經營營辦法》出臺，統(tǒng)一一放開準公公共產品市市場步伐，，通過市場場讓資源得得到優(yōu)化配配置；數(shù)年年后，國家家才出臺相相關政策。。D鼓勵相關單單位引入市市場機制，，廣泛采用用PPP模式。PPP案例實操解解析奠定北京地地鐵四號線線PPP實施成功的的幾個先決決條件這些舉措奠奠定了四號號線PPP實施的政策策、法律和和平臺基礎礎。根據(jù)《北京市城市基礎設施特許經營辦法》的相關規(guī)定和要求，軌道交通項目實行特許經營，應通過招標方式選擇特許經營者。四號線PPP項目采用競爭性談判方式選擇投資方。選擇合作伙伙伴四號線對投投資方的要要求是：具具備有較強強的資金實實力和豐富富的城市軌軌道交通運運營的經驗驗和能力。。最終香港港地鐵成為為四號線項項目中B部分的投資資人，即北北京市政府府在四號線線項目的PPP合作方。根據(jù)協(xié)議，，北京4號線總投資資153億元，其中中京港地鐵鐵投資額約約46億元人民幣幣，負責投投資建設北北京地鐵4號線項目