公司治理的理論與實(shí)踐專業(yè)培訓(xùn)

公司治理的理論與實(shí)踐中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治所公司治理中心主任魯桐博士、教授1講課提綱一、公司治理——一個(gè)全球性話題二、有關(guān)公司治理的理論問題什么是公司治理？公司治理為什么是重要的？什么是良好的公司治理？三、世界各國公司治理改革的實(shí)踐及美國公司治理改革的最新動(dòng)向四、中國入世后在公司治理中的挑戰(zhàn)2一、公司治理------一個(gè)全球性話題公司治理（corporategovernance）,又譯為法人治理結(jié)構(gòu)，是現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構(gòu)狹義上，公司治理主要是指公司的股東，董事及經(jīng)理層之間的關(guān)系廣義上，公司治理還包括公司與利益相關(guān)者（如員工、客戶、供應(yīng)商、債權(quán)人、社會(huì)公眾）之間的關(guān)系，及有關(guān)法律、法規(guī)等。3公司治理的全球化浪潮公司治理在發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家也是一個(gè)很新的概念。90年代以來，公司治理在發(fā)達(dá)國家成為一個(gè)引起人們持續(xù)關(guān)注的政策問題。亞洲金融危機(jī)之后，公司治理改革成為東亞國家和地區(qū)的熱門話題和首要任務(wù)。由于經(jīng)濟(jì)全球化的加速發(fā)展，投資者要求各國改善公司治理結(jié)構(gòu)，形成了一個(gè)公司治理運(yùn)動(dòng)的浪潮。4公司治理國際浪潮的原因機(jī)構(gòu)投資者的興起；經(jīng)理人的高薪酬引致的不滿；美國《商業(yè)周刊》2001年4月16日，對美國2000年的365家上市公司CEO薪酬調(diào)查，平均年薪1310萬美元經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)自由化下，企業(yè)兼并與收購事件增多，保護(hù)投資者利益；公司丑聞案件是引發(fā)各國公司治理改革的直接動(dòng)力。5公司丑聞引發(fā)的公司治理改革80年代中期，英國不少著名公司相繼倒閉，引發(fā)了英國上下對公司治理的討論Cadbury報(bào)告《公司治理的財(cái)務(wù)方面》（1992年12月），《董事會(huì)最佳行為準(zhǔn)則》OECD《OECD公司治理原則》：原則包括五個(gè)部分：1）保護(hù)股東權(quán)利；2）平等對待所有股東；3）利害相關(guān)者在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用；6其他國際機(jī)構(gòu)和組織4）及時(shí)準(zhǔn)確地披露信息；5）董事會(huì)的責(zé)任。除了OECD以外，世界銀行與OECD合作，建立了“全球公司治理論壇”（GCGF）1999年，以推進(jìn)全球公司治理改革。7國的捐助，代表3萬億美元的投資。2002年耶魯大學(xué)管理學(xué)院的“公司治理高級培訓(xùn)”項(xiàng)目。全球公司治理網(wǎng)絡(luò)（GCGN）成立于1998年7其他國際組織國際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）《新興市場國家公司治理行為》報(bào)告PECCPARNET和IDEA.NET美國安然、安達(dá)信、世界電信公司、施樂公司等丑聞事件后，引發(fā)了美國監(jiān)管政策、會(huì)計(jì)制度、法律制度、上市公司規(guī)則等一系列改革8二、有關(guān)公司治理的理論公司與公司治理 什么是公司？公司的核心特征？科斯的“企業(yè)契約理論” （1）企業(yè)的契約性（2）契約的不完備性（3）以及由此導(dǎo)致的所有權(quán)的重要性9現(xiàn)代企業(yè)理論的基本命題企業(yè)是一系列契約（合同的）組合，是個(gè)人之間交易產(chǎn)權(quán)的一種方式契約的兩個(gè)含義：擁有明確的產(chǎn)權(quán)（財(cái)產(chǎn)所有權(quán)）企業(yè)是由不同財(cái)產(chǎn)所有者組成的；企業(yè)所有權(quán)不等于財(cái)產(chǎn)所有權(quán)；財(cái)產(chǎn)所有權(quán)：指的是對給定財(cái)產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)；10現(xiàn)代企業(yè)業(yè)理論的的基本命命題企業(yè)所有有權(quán)：對對企業(yè)的的剩余索索取權(quán)（（residualclaim））和剩余余控制權(quán)權(quán)；財(cái)產(chǎn)所有有權(quán)和企企業(yè)所有有權(quán)的區(qū)區(qū)別可以以用現(xiàn)實(shí)實(shí)中的企企業(yè)制度度來說明明。企業(yè)與市市場的區(qū)區(qū)別在于于契約的的完備程程度不同同完備的契契約與不不完備契契約11現(xiàn)代企業(yè)業(yè)理論的的基本命命題理解企業(yè)業(yè)契約的的不完備備性，是是認(rèn)識(shí)企企業(yè)和公公司治理理的關(guān)鍵鍵環(huán)節(jié)。。契約的不不完備性性意味著著擬定描描述未來來所有可可能情況況下的各各方行為為的契約約成本過過高；使所有權(quán)權(quán)、法律律、監(jiān)管管制度、、內(nèi)部程程序等是是部分地地解決這這一問題題的制度度安排；；12作為治理理機(jī)制的的所有權(quán)權(quán)使某些參參與人得得到固定定收益從從而不承承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；給一方或或多方參參與人剩剩余收益益權(quán)；剩余控制制權(quán)剩余索取取權(quán)和剩剩余控制制權(quán)共同同構(gòu)成了了所有權(quán)權(quán)的實(shí)質(zhì)質(zhì)，但二二者承擔(dān)擔(dān)不同的的關(guān)系；；兩種典型型的沖突突；13公司治理理結(jié)構(gòu)是是企業(yè)所所有權(quán)安安排的具具體化正式的契契約與非非正式的的契約；；剩余索取取權(quán)和剩剩余控制制權(quán)的對對應(yīng)原則則公司治理理問題是是怎樣產(chǎn)產(chǎn)生的？？所有權(quán)和和經(jīng)營權(quán)權(quán)的分離離，出現(xiàn)現(xiàn)委托代代理關(guān)系系由于委托托人和代代理人是是不同發(fā)發(fā)利益主主體，具具有不同同的效用用函數(shù)，，二者之之間存在在著激勵(lì)勵(lì)不相容容信息不對對稱問題題14信息不對對稱問題題（1）逆逆向選擇擇問題（2）道道德風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)問題“管理挖挖空”（（managerialentrenchmentTunneling:直接盜取取公司財(cái)財(cái)產(chǎn)：（（ADELPHIA））自我交易易給自己支支付過多多的酬金金在職消費(fèi)費(fèi)、津貼貼消費(fèi)15主要的公公司治理理理論（一）古古典管家家理論（（ClassicalStewardshipTheory）(Principal-AgencyTheory)現(xiàn)代公司司治理理理論：利利益相關(guān)關(guān)者理論論（StakeholdersTheory））16上述分析析中得出出的幾點(diǎn)點(diǎn)結(jié)論（1）公公司治理理問題的的產(chǎn)生根根源于現(xiàn)現(xiàn)代公司司中所有有權(quán)和經(jīng)經(jīng)營權(quán)分分離并由由此導(dǎo)致致的委托托——代代理問題題；（2）公公司治理理結(jié)構(gòu)是是一個(gè)組組織、制制度架構(gòu)構(gòu)；（FRAMWORK）；；（3）公公司治理理的關(guān)鍵鍵在于明明確合理理地配置置公司股股東、董董事會(huì)、、管理層層和其他他利益相相關(guān)者之之間的權(quán)權(quán)利、責(zé)責(zé)任和利利益，從從而形成成有效的的制衡關(guān)關(guān)系17公司治理理為什么么重要？？投資者怎怎么說？？麥肯錫咨咨詢公司司——““全球投投資者觀觀點(diǎn)調(diào)查查1998-2002”“透明國國際”組組織（TransparencyInternational）””腐敗認(rèn)知知指數(shù)””（CPI）各種國際際組織、、中介機(jī)機(jī)構(gòu)、公公司的公公司治理理平分（（CGScoreCard））18公司治理理為什么么重要？？資本市場場健康穩(wěn)穩(wěn)定發(fā)展展的基礎(chǔ)礎(chǔ)；投資資者信心心的基礎(chǔ)礎(chǔ)；（中中國、美美國）一國投資資環(huán)境好好壞的標(biāo)標(biāo)志之一一；企業(yè)健康發(fā)發(fā)展的基礎(chǔ)礎(chǔ)；提高企業(yè)競競爭力的保保證；企業(yè)樹立市市場形象和和融資的需需要；降低企業(yè)經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的的需要；企業(yè)參與國國際合作與與競爭的需需要；19公司治理為為什么重要要？從社會(huì)角度度看廉潔和透明明的社會(huì)防范和減少少腐敗正當(dāng)合法地地創(chuàng)造財(cái)富富增加社會(huì)福福利有助于建立立具有法律律和秩序的的社會(huì)20什么是良好好的公司治治理？1、問責(zé)機(jī)機(jī)制和責(zé)任任公司董事履履行“受托托責(zé)任”（（fiduciaryobligation）受托責(zé)任:Thedutiesofobedience(服從);Thedutiesofloyalty（忠誠誠）;Thedutiesofcare（勤勉勉）;（1）保護(hù)護(hù)股東的權(quán)權(quán)利；21什么是良好好的公司治治理？1、問責(zé)機(jī)機(jī)制和責(zé)任任（2）應(yīng)確確保董事會(huì)會(huì)履行其職職能；制定公司戰(zhàn)戰(zhàn)略；挑選選經(jīng)營管理理人員；對對公司的經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)實(shí)實(shí)施有效監(jiān)監(jiān)督（3）對公公司利益相相關(guān)者的責(zé)責(zé)任·員工顧客供應(yīng)商債權(quán)人（4）公司司的社會(huì)責(zé)責(zé)任（環(huán)保保、安全等等）22什么是良好好的公司治治理？2、高透明明度原則（（TRANSPARENCY）（1）及時(shí)時(shí)；（2）準(zhǔn)確確；（3）充分分；（4）國際際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)；信息可可比性；（5）審計(jì)計(jì)委員會(huì)的的組成和審審計(jì)制度；；（6）披露露渠道和方方式23什么是良好好的公司治治理？3、公平性性原則（FAIRNESS））對股東的平平等對待；；大股東與與中小股東東24公司治理模模式的比較較（1）英美美外部監(jiān)控控型的模式式（2）內(nèi)部部監(jiān)控型的的公司治理理模式（德德國、日本本）（3）家族族——國家家治理模式式?jīng)]有唯一最最佳模式25三、90以以來世界各各國公司治治理的發(fā)展展趨勢趨勢之一：：股東積極極主義（1）為什什么會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)股東積極極主義市場缺乏監(jiān)監(jiān)督功能；；法律不健全全和對法規(guī)規(guī)的執(zhí)行不不利；小股東未得得到保護(hù)；；由于利益沖沖突機(jī)構(gòu)投投資者處于于被動(dòng)；管理層的道道德危機(jī)股東的價(jià)值值被忽視26管理層的道道德危機(jī)控股股東侵侵占小股東東利益；非法的內(nèi)部部交易；交叉?zhèn)鶆?wù)擔(dān)擔(dān)保，隱性性債務(wù)；公司資產(chǎn)流流入家族或或個(gè)人腰包包；公司中的裙裙帶關(guān)系缺乏透明度度董事和審審計(jì)缺乏獨(dú)獨(dú)立性；信息披露不不可信；控股家族和和管理層對對管理失當(dāng)當(dāng)不負(fù)責(zé)任任27股東積極主主義的目標(biāo)標(biāo)對管理層實(shí)實(shí)施獨(dú)立監(jiān)監(jiān)督維護(hù)股東價(jià)價(jià)值確保透明度度和責(zé)任心心與腐敗做斗斗爭28股東積極主主義：韓國國PSPD1994年年成立的韓韓國NGO1997年年1月以來來參與性經(jīng)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)會(huì)由專業(yè)人員員（律師、、會(huì)計(jì)師、、教授）組組成由個(gè)人捐助助提供資金金29股東積極主主義：韓國國PSPD目標(biāo)公司：：大企業(yè)集團(tuán)團(tuán)：三星、、現(xiàn)代、LG、SK、金融機(jī)構(gòu)：：韓國第一一銀行、韓韓國外匯銀銀行、現(xiàn)代代證券公司司PSPD的的主要行動(dòng)動(dòng)監(jiān)督和報(bào)告告公司的主主要活動(dòng)；；與管理層的的談判出席股東會(huì)會(huì)議行使股股東權(quán)利；；法律訴訟和和提起刑事事調(diào)查；公司治理的的信息服務(wù)務(wù)30股東積極主主義：韓國國PSPD取得的主要要成果對公共治理理和透明度度的外部效效應(yīng)；提高了公司司股票價(jià)值值；外國投資者者增加了對對韓國的投投資；遏制了公司司的各種非非法活動(dòng)；；保護(hù)了中小小股東的利利益和經(jīng)濟(jì)濟(jì)賠償；31三、90以以來世界各各國公司治治理的發(fā)展展趨勢趨勢之二：：法律和監(jiān)監(jiān)管制度的的完善與自自律性行為為規(guī)范相結(jié)結(jié)合公司治理改改革首先要要改革和完完善法律制制度和監(jiān)管管制度；1998年年以來，世世界各國先先后出臺(tái)了了80多個(gè)個(gè)公司治理理指引和準(zhǔn)準(zhǔn)則；提出這些指指引和準(zhǔn)則則的有國際際組織、行行業(yè)協(xié)會(huì)、、專業(yè)委員員會(huì)、政府府部門、研研究機(jī)構(gòu)、、企業(yè)等。。（表）32三、、90以以來來世世界界各各國國公公司司治治理理的的發(fā)發(fā)展展趨趨勢勢趨勢勢之之二二：：法法律律和和監(jiān)監(jiān)管管制制度度的的完完善善與與自自律律性性行行為為規(guī)規(guī)范范相相結(jié)結(jié)合合中國國的的進(jìn)進(jìn)展展指引引和和準(zhǔn)準(zhǔn)則則的的強(qiáng)強(qiáng)迫迫性性與與非非約約束束性性并并存存；；強(qiáng)調(diào)調(diào)自自律律性性和和指指導(dǎo)導(dǎo)性性，，給給企企業(yè)業(yè)提提供供改改善善公公司司治治理理的的參參照照系系。。33三、、90以以來來世世界界各各國國公公司司治治理理的的發(fā)發(fā)展展趨趨勢勢趨勢勢之之三三：：強(qiáng)強(qiáng)調(diào)調(diào)獨(dú)獨(dú)立立董董事事的的作作用用獨(dú)立立董董事事被被看看作作是是保保護(hù)護(hù)小小股股東東利利益益的的主主要要機(jī)機(jī)制制之之一一。。獨(dú)立立董董事事的的定定義義獨(dú)立立董董事事的的主主要要作作用用和和功功能能獨(dú)立立董董事事在在董董事事會(huì)會(huì)的的比比例例：：英英美美、、日日德德、、東東亞亞34三、、90以以來來世世界界各各國國公公司司治治理理的的發(fā)發(fā)展展趨趨勢勢趨勢勢之之四四：：致致力力于于提提高高透透明明度度和和強(qiáng)強(qiáng)化化信信息息披披露露公司司運(yùn)運(yùn)行行狀狀況況的的透透明明度度高高低低，，決決定定有有關(guān)關(guān)利利益益主主體體尤尤其其是是小小股股東東在在多多大大程程度度上上保保護(hù)護(hù)自自己己的的利利益益。。國際際上上提提高高公公司司運(yùn)運(yùn)行行透透明明度度的的努努力力有有兩兩個(gè)個(gè)重重點(diǎn)點(diǎn)：：一一是是鼓鼓勵(lì)勵(lì)和和推推動(dòng)動(dòng)各各國國采采用用國國際際推推行行的的會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則則。。IAS：：由由國國際際會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則則委委員員會(huì)會(huì)主主持持制制定定；；35三、、90以以來來世世界界各各國國公公司司治治理理的的發(fā)發(fā)展展趨趨勢勢趨勢勢之之四四：：致致力力于于提提高高透透明明度度和和強(qiáng)強(qiáng)化化信信息息披披露露IASC是是由由一一個(gè)個(gè)私私營營部部門門組組織織設(shè)設(shè)立立的的獨(dú)獨(dú)立立機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)，，1973年年成成立立于于倫倫敦敦IASC致致力力于于從從公公共共利利益益出出發(fā)發(fā)制制定定和和公公布布用用于于編編制制財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)告告的的會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則則。。歐盟盟決決定定2004年年實(shí)實(shí)行行IAS。。36強(qiáng)化化信信息息披披露露從一一些些廣廣泛泛認(rèn)認(rèn)可可的的““最最佳佳做做法法””看看，，董董事事會(huì)會(huì)信信息息披披露露的的范范圍圍：：年度經(jīng)營營計(jì)劃和和預(yù)算，，新修訂訂的長期期規(guī)劃；；公司及其其各部門門業(yè)務(wù)的的季度運(yùn)運(yùn)行情況況；稅務(wù)審計(jì)計(jì)和內(nèi)部部審計(jì)報(bào)報(bào)告；拖欠利息息和未能能按期償償債的情情況；擬議中的的主要資資本開支支；對已經(jīng)同同意的政政策和方方針的任任何[偏偏離；37強(qiáng)化信息息披露董事對本本公司股股票進(jìn)行行交易的的情況；；重要的投投資處理理；合資項(xiàng)目目的詳細(xì)細(xì)情況；；外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；可能使公公司在公公共關(guān)系系、產(chǎn)品品質(zhì)量、、環(huán)境、、衛(wèi)生、、安全、、勞資關(guān)關(guān)系等方方面的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)38美國公司司丑聞———安然然事件安然是一一個(gè)什么么樣的公公司？成立于1985年，由由當(dāng)時(shí)的的休斯敦敦天然氣氣公司和和北聯(lián)公公司合并并而成。。世界最最大的能能源供應(yīng)應(yīng)商和商商品交易易商：主要業(yè)務(wù)務(wù)：天然然氣管道道生產(chǎn)和和運(yùn)輸；；電力生生產(chǎn)和傳傳送。能能源產(chǎn)品品的期貨貨、期權(quán)權(quán)和其他他大宗商商品（天天氣預(yù)報(bào)報(bào)、通訊訊帶寬））衍生交交易市場場，占據(jù)據(jù)了新型型能源交交易市場場的壟斷斷地位。。1998-2000年年公司營營業(yè)額從從310億美元元提高到到1000億美美元，列列財(cái)富500強(qiáng)強(qiáng)美國第第7位，，世界16位；；公司的市市場價(jià)值值曾超過過800億美元元，市盈盈率PE超過70倍；；39安然事件件2001年12月2日日，安然然公司與與其13家分公公司向紐紐約南區(qū)區(qū)法院提提交破產(chǎn)產(chǎn)保護(hù)申申請，公公司資產(chǎn)產(chǎn)498億美元元，負(fù)債債額為312億億美元，，成為美美國歷史史上最大大的企業(yè)業(yè)破產(chǎn)案案；第一批宣宣布解雇雇4000名員員工（總總部7500））；公司破產(chǎn)產(chǎn)影響波波及其他他能源公公司、金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)、證券券公司、、保險(xiǎn)公公司、基基金、員員工等。。40安然事件件根據(jù)美國國參議院院成立的的調(diào)查委委員會(huì)提提供的報(bào)報(bào)告分析析，導(dǎo)致致安然公公司董事事會(huì)失靈靈和公司司破產(chǎn)的的原因有有6個(gè)方方面：受托責(zé)任任的失敗??；高風(fēng)險(xiǎn)會(huì)會(huì)計(jì)政策策；利益沖突突；大量未披披露的公公司表外外經(jīng)營活活動(dòng)；行政人員員的高報(bào)報(bào)酬計(jì)劃劃；董事會(huì)缺缺乏獨(dú)立立性；41安然管理人員員的高收收入：一次性的的獎(jiǎng)金高高達(dá)幾千千萬美元元；行政管理理人員都都享受股股票期權(quán)權(quán)計(jì)劃；；常務(wù)副總總裁LUOPAI，，2000年賣賣掉股票票期權(quán)的的收入2.65億美元元；董事長KennethLay累計(jì)計(jì)獲得650萬萬期權(quán)，，2000年他他的年報(bào)報(bào)酬超過過1.4億美元元，1.23億億美元是是股票期期權(quán)收益益高級經(jīng)理理人員享享受公司司低息貸貸款（ATM））42安然管理理層的非非法活動(dòng)動(dòng)證據(jù)利用財(cái)務(wù)務(wù)合伙形形式進(jìn)行行欺騙性性交易；；掩蓋財(cái)務(wù)務(wù)虧損，，虛報(bào)盈盈利6億億美元；；虛構(gòu)帳戶戶；CFO利利用財(cái)務(wù)務(wù)合伙形形式為自自己的公公司賺取取至少3000萬美元元；隱藏了約約270億美元元的債務(wù)務(wù)；43安然以后后的其他他公司丑丑聞安達(dá)信：：被美國國司法部部以“妨妨礙司法法”為由由提起刑刑事訴訟訟；美林證券券，2002年年5月21日因因發(fā)布不不實(shí)分析析誤導(dǎo)投投資者面面臨法律律制裁，，后認(rèn)罰罰1億美美元。；；美國檢察察官對其其他一些些大型證證券公司司發(fā)去傳傳票，高高盛、摩摩根-斯斯坦利、、索羅門門美邦、、瑞士信信貸第一一波士頓頓等。44安然以后后的其他他公司丑丑聞世界通信信：美國國第二大大長途電電話公司司，在5個(gè)季度度中虛報(bào)報(bào)盈利38億美美元；施樂公司司：2002年年4月，，SEC宣布，，該公司司在1997-2000年夸夸大了15億美美元的稅稅前利潤潤、30億美元元的營業(yè)業(yè)收入。。默克：全全球第三三大制藥藥公司，，2002年7月5日日承認(rèn)，，1999-2001年，虛虛報(bào)120億美美元財(cái)務(wù)務(wù)營業(yè)收收入45美國最近近的公司司治理改改革主題詞：：重建投投資者信信心NYSE新上市市規(guī)則：：（1）強(qiáng)強(qiáng)調(diào)CEO的責(zé)責(zé)任（2）提提高獨(dú)立立董事的的作用和和授權(quán)；；（3）嚴(yán)嚴(yán)格獨(dú)立立董事定定義，和和審計(jì)委委員會(huì)資資格要求求（4）公公司必須須披露““公司治治理指導(dǎo)導(dǎo)原則（5）給給股東更更多的機(jī)機(jī)會(huì)監(jiān)控控和參與與公司治治理46美國最近近的公司司治理改改革（6）改改善對公公司董事事的教育育和培訓(xùn)訓(xùn)納斯達(dá)克克的新上上市規(guī)則則；《財(cái)會(huì)行行業(yè)改革革法》：：布什2002年7月月30日日簽署。。新法律律規(guī)定，，成立一一個(gè)獨(dú)立立的，并并擁有傳傳喚權(quán)的的“上市市公司財(cái)財(cái)會(huì)監(jiān)督督委員會(huì)會(huì)”，對對財(cái)會(huì)從從業(yè)人員員的專業(yè)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、、道德標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，以以及競爭爭進(jìn)行監(jiān)監(jiān)督；加加強(qiáng)上市市公司外外部審計(jì)計(jì)師的獨(dú)獨(dú)立性，，禁止審審計(jì)公司司為客戶戶提供咨咨詢服務(wù)務(wù)；47加強(qiáng)財(cái)物物信息披披露的可可用性，，增加披披露內(nèi)容容，并要要求企業(yè)業(yè)管