通貨膨脹對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控作用的影響研究

通貨膨脹對(duì)我們國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控作用的影響研究理清通貨膨脹的成因?qū)ω泿女?dāng)局的調(diào)控有主要作用。根據(jù)以往研究結(jié)果，本文首先介紹了通貨膨脹的一般因素，然后用因子分析法和VAR模型對(duì)通貨膨脹率CPI、國(guó)際大宗商品價(jià)格指數(shù)CBR、匯率水平E、經(jīng)濟(jì)增加速度、勞動(dòng)力成本LC、貨幣供給量M2和企業(yè)原材料燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)FRD七個(gè)因素進(jìn)行了深條理分析。結(jié)果表示清楚，不同時(shí)期的通貨膨脹是由不同的因素引起的;同一時(shí)期不同因素對(duì)物價(jià)上漲的沖擊力度也是不同的。基于因子分析模型的實(shí)證分析(一)格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)為了增長(zhǎng)本文論證的嚴(yán)謹(jǐn)性，本文采取格蘭杰因果關(guān)系法對(duì)各時(shí)間序列與LNCPI序列進(jìn)行格蘭杰檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表示清楚：國(guó)際大宗商品價(jià)格、匯率水平、勞動(dòng)力成本和原材料燃油動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格均與CPI有單向的格蘭杰因果關(guān)系，而和M2與CPI有著雙向的格蘭杰因果關(guān)系。這表示清楚，國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲、貨幣供給量的增長(zhǎng)、人力資源成本的增長(zhǎng)以及工廠原材料燃料動(dòng)力的成本上升，都會(huì)導(dǎo)物價(jià)的上漲。和M2與CPI有雙向的因果關(guān)系，表示清楚經(jīng)濟(jì)的增加、貨幣供給量的增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致物價(jià)的上漲，構(gòu)成輸入型通貨膨脹;而物價(jià)的上漲同時(shí)也會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增加，居民和企業(yè)的名義貨幣需求上升，這會(huì)進(jìn)一步要求貨幣供給量的增長(zhǎng)。(二)因子分析模型原理格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)果初步證明的CBR、YRD、E、、LC和M2會(huì)造成物價(jià)的上漲，但不能說(shuō)明各因素對(duì)物價(jià)上漲的詳細(xì)影響水平，以及各個(gè)時(shí)間階段其重要作用的因素。因子分析模型則能夠分析各因素對(duì)物價(jià)上漲的影響水平，以及不同時(shí)期對(duì)不同因素對(duì)物價(jià)上漲沖擊量的大小。假設(shè)原有變量有p個(gè)，分別用x1、x2…xp表示，且每個(gè)變量的均值是0，標(biāo)準(zhǔn)差是1，現(xiàn)將每個(gè)原有變量用k(k即X=AF+ε在這個(gè)數(shù)學(xué)模型中，F(xiàn)稱為公共因子，由于它出如今每個(gè)變量的線性表達(dá)式中，簡(jiǎn)稱因子。因子可理解為高維空間中相互垂直的k個(gè)坐標(biāo)軸;A稱為因子載荷矩陣，aij稱為因子載荷，是第i個(gè)原始變量在第j個(gè)因子上的負(fù)荷，其絕對(duì)值越大表示清楚xi與fj的依存度越大;ε稱為特殊因子，表示原始變量不能被因子解釋的部分。其均值為0，相當(dāng)于多元線性回歸模型中的殘差。分別計(jì)算出各因子的方差奉獻(xiàn)率，選擇方差奉獻(xiàn)率較大的幾個(gè)因子，然后根據(jù)因子得分計(jì)算公式，進(jìn)行因子得分計(jì)算。(三)因子分析模型求解為了更全面、更理性的考慮各變量對(duì)物價(jià)上漲的影響，在分析模型中參加了CPI滯后一期的影響，即增長(zhǎng)變量—LNCPI-1。本文對(duì)通貨膨脹各影響因素的相關(guān)矩陣進(jìn)行KMO和Bartlett檢驗(yàn)，結(jié)果表示清楚，影響因素之間的簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)和片相關(guān)系數(shù)的KMO值為0.708，符合做因子檢驗(yàn)的條件。Bartlett球形度檢驗(yàn)值為388.064，其對(duì)應(yīng)的F值為0.000，說(shuō)明通貨膨脹的各因素?cái)?shù)據(jù)來(lái)自正態(tài)分布總體。本文選取主成分分析法，提取因子個(gè)數(shù)的根據(jù)是：因子的特征根大于1。模型共提取了2個(gè)因子，累計(jì)的方差奉獻(xiàn)率有83.497%，也就是說(shuō)包括了原有變量83.497%的信息量。由因子載荷矩陣可知，CBR、CPI-1、E、LC以及M2在第一個(gè)因子上的載荷較大。因子1共解釋了通貨膨脹的57.783%。因子2則重要包括了企業(yè)原材料燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)與。因子2解釋了通貨膨脹的25.713%。由表1可得因子得分公式為：F1=0.218x1+0.139x2+0.184x3-0.196x4+0.093x5+0.226x6+0.221x7F2=0.177x1+0.379x2+0.165x3+0.324x4+0.397x5-0.197x6-0.228x7x1、x3、x4、x5、x5、x6和x7分別表示LNCBR、LNYRD、LNCPI-1、LNE、LN、LNLC和LNM2經(jīng)過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化處理后的值。綜合因子得分計(jì)算公式為：F=0.57783F1+0.25713F2由表2可知，分析CPI、F1、F2和F較高的時(shí)間段，發(fā)現(xiàn)下面結(jié)論：第一，在近十年有三次較嚴(yán)重的通貨膨脹，當(dāng)通貨膨脹比較嚴(yán)重的時(shí)候，相應(yīng)時(shí)間段公共因子的得分也比較高，排名靠前。這充足說(shuō)明公共因子所包括的因素的確對(duì)通貨膨脹有非常大的影響。第二，不同的時(shí)間影響通貨膨脹的因素不同。在第一次通貨膨脹時(shí)，F(xiàn)2得分較高，而F1得分不高，說(shuō)明第一次通貨膨脹重要是F2所包括的因素即企業(yè)原材料燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升與的增加引起的。在第二次通貨膨脹時(shí)，F(xiàn)1與F2的得分都非常高，直接導(dǎo)致CPI增加突破了8%，而且連續(xù)時(shí)間也長(zhǎng)達(dá)五個(gè)季度，說(shuō)明國(guó)際大宗商品價(jià)格指數(shù)CBR、對(duì)通貨膨脹的預(yù)期、匯率水平E、勞動(dòng)力成本LC、貨幣供給量M2，企業(yè)原材料燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)與共同波動(dòng)時(shí)能夠極大的推動(dòng)CPI的增加。在第三次通貨膨脹時(shí)，F(xiàn)1得分較高，而F2的得分不高，說(shuō)明第三次通貨膨脹重要是由F1所包括的因素即CBR、對(duì)通貨膨脹的預(yù)期、E、LC和M2等因素引起的。第三，從三次通貨膨脹的波峰值大小以及連續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短來(lái)看，不同因素的波動(dòng)對(duì)通貨膨脹的沖擊力是不同的。從折線圖中能夠看出：F2的沖擊力因子分析模型將六種因素分成了兩類，很好的解釋了這兩類因素對(duì)通貨膨脹的不同影響，由模型推出的結(jié)果與實(shí)際情況也是相符的。但是，因子分析模型沒(méi)有很好的解釋，每個(gè)變量對(duì)CPI的沖擊力度。于是，本文還將建立VAR模型，以求在因子分析的基礎(chǔ)上愈加清楚明晰的分析單獨(dú)的變量對(duì)物價(jià)上漲的影響?；赩AR模型的實(shí)證分析(一)VAR模型原理VAR的數(shù)學(xué)表達(dá)式為：yt=A1yt-1+…+Apyt-p+εt(t=1、2、…、T)其中，yt為k維內(nèi)生變量向量，p是滯后階數(shù)，T是樣本個(gè)數(shù)，εt是k維擾動(dòng)向量，他們之間能夠相互同期相關(guān)，但是不和自己的滯后項(xiàng)相關(guān)，而且不與等式右邊相關(guān)。各序列平穩(wěn)性ADF檢驗(yàn)結(jié)果表示清楚，LNCPI序列和LNYRD序列符合平穩(wěn)經(jīng)過(guò)，所有序列的一階差分均符合平穩(wěn)經(jīng)過(guò)。所以，為了方便下文中的計(jì)算口徑，對(duì)以上的時(shí)間序列，將全部用其相應(yīng)的一階差分序列進(jìn)行分析。各變量的一階差分符號(hào)為ZDLNCPI、ZDLNCBR、ZDLNE、ZDLN、ZDLNLC、ZDLNM2、ZDLNYRD。對(duì)VAR模型的穩(wěn)定度進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，其單位根均在單位圓內(nèi)，說(shuō)明VAR模型非常穩(wěn)定。(二)脈沖分析對(duì)VAR模型進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析，其分析結(jié)果如此圖1所示。從分析結(jié)果能夠看出：第一，CBR指數(shù)在初期對(duì)CPI的影響較大，在第二期到達(dá)峰值，隨后出項(xiàng)震動(dòng)。說(shuō)明國(guó)際大宗商品價(jià)格的浮動(dòng)能在第一時(shí)間傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，也說(shuō)明在全球化的今天，國(guó)外的通貨膨脹能迅速引起國(guó)內(nèi)的通貨膨脹。第二，在初期CPI的滯后期對(duì)CPI的影響效果最大，隨后沖擊效應(yīng)漸漸減弱，到第十期才完全消退。說(shuō)明當(dāng)人們估計(jì)通脹會(huì)繼續(xù)的時(shí)候，為了防止手中的貨幣貶值，就會(huì)用貨幣去購(gòu)買物品，當(dāng)以太多貨幣去競(jìng)爭(zhēng)少量商品的時(shí)候，就會(huì)導(dǎo)致輸入性通貨膨脹，進(jìn)而加劇通脹水平。第三，、LC、M2和YRD，在第二期和第三期都會(huì)對(duì)CPI產(chǎn)生影響，其影響水平相當(dāng)。但是影響的滯后期長(zhǎng)度卻有差異不同，經(jīng)濟(jì)增加與企業(yè)原材料燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格的影響時(shí)間長(zhǎng)，勞動(dòng)力成本和貨幣供給量的影響時(shí)間短。政策建議本文從各種視角綜合分析了引起通貨膨脹的原因，現(xiàn)針對(duì)控制物價(jià)水平、合理治理通貨膨脹提出下面建議：在發(fā)生通貨膨脹時(shí)，應(yīng)該及時(shí)出面，向人們說(shuō)明情況，并在第一時(shí)間出臺(tái)各種調(diào)控辦法，積極的向人們表達(dá)努力調(diào)控通貨膨脹的決心，提升人們面對(duì)通貨膨脹的自信心，進(jìn)而降低人們對(duì)物價(jià)水平上漲的預(yù)期，這樣有利于在實(shí)際中控制物價(jià)。我們國(guó)家應(yīng)該進(jìn)一步發(fā)展自己的綜合國(guó)力，提升國(guó)際地位和國(guó)際大國(guó)形象，增長(zhǎng)在的影響力，以提升在國(guó)際大宗商品定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)而更好的控制國(guó)際通貨膨脹對(duì)國(guó)內(nèi)的影響。我們國(guó)家的資本市場(chǎng)建設(shè)還在不斷發(fā)展經(jīng)過(guò)中，體制建設(shè)還有待完善，國(guó)際熱錢的大規(guī)模進(jìn)出會(huì)對(duì)我們國(guó)家資本市場(chǎng)造成宏大的沖擊，進(jìn)而引發(fā)通貨膨脹。我們國(guó)家應(yīng)加快人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，努力實(shí)現(xiàn)有效的匯率改革機(jī)制，讓匯率起到一個(gè)良好的調(diào)控作用，控制國(guó)際熱錢短時(shí)間內(nèi)大規(guī)模的進(jìn)出。當(dāng)前，世界重要經(jīng)濟(jì)體基本上已從2008年金融危機(jī)的陰影中漸漸走出來(lái)了，出現(xiàn)較小但平穩(wěn)的增加。同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)堅(jiān)持平穩(wěn)較快發(fā)展，前期財(cái)務(wù)刺激政策背景下開(kāi)工的項(xiàng)目仍將繼續(xù)推動(dòng)投資上升，消費(fèi)需求仍然強(qiáng)勁增加，這兩年我們國(guó)家通脹壓力仍然較大。所