人民幣匯率制度

人民幣匯率制度的根本內(nèi)容[1]人民幣匯率的形成、公布與調(diào)整21種貨幣。人民幣匯率的標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法。人民幣匯率實(shí)行對(duì)外匯買賣雙價(jià)制：銀行買入外匯用買入價(jià)，賣出外匯用賣出價(jià)，買賣5‰作為銀行業(yè)務(wù)收入。人民幣匯率實(shí)行現(xiàn)鈔買賣雙價(jià)制：現(xiàn)鈔分為買入價(jià)和賣出價(jià)。[編輯]人民幣匯率制度的改革202372119時(shí)，中國(guó)人民銀行公布公告：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，我國(guó)開頭實(shí)行以市場(chǎng)供求為根底、參考一籃子貨幣進(jìn)展調(diào)整、有治理的浮動(dòng)匯率制度。此次人民幣匯率制度改革的標(biāo)2%18.11元人民幣。1、改革的緣由。長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)雖然名義上是治理浮動(dòng)匯率制度，但其實(shí)質(zhì)上卻近似固定匯率制度，目前的匯率水平反映的是一種扭曲的外匯供求關(guān)系，外匯資源得不到有效合理的配置，無(wú)法形成均衡、合理的匯率水平。從一般經(jīng)濟(jì)理論來(lái)理解，衡量貨幣匯率是否合理主要有兩個(gè)指標(biāo)：一是國(guó)內(nèi)是否存在通貨膨脹；二是外匯儲(chǔ)藏。我國(guó)當(dāng)前沒(méi)有發(fā)生通脹，但是，近幾年來(lái)，常常工程和資本工程雙順差持續(xù)擴(kuò)大，加劇了國(guó)際收支失衡20232月底，我國(guó)登上了全球最大外匯儲(chǔ)藏貿(mào)易摩擦將進(jìn)一步加劇。持續(xù)增高的外匯儲(chǔ)藏，給當(dāng)前金融調(diào)控帶來(lái)了很大的難度。貨幣理論認(rèn)為，外匯儲(chǔ)藏并非越多越好。這是由于：〔1〕外匯儲(chǔ)藏增加，要相應(yīng)擴(kuò)大貨幣供給量。假設(shè)外匯儲(chǔ)藏量過(guò)大，則會(huì)增加對(duì)貨幣流通和市場(chǎng)的壓力?！?〕外匯儲(chǔ)藏表現(xiàn)為持有一種以外幣表示的金融債權(quán)，相應(yīng)資金存在國(guó)外，并未投入國(guó)內(nèi)生產(chǎn)使用。因此，不適當(dāng)?shù)孛つ繑U(kuò)大外匯儲(chǔ)藏規(guī)模，不僅會(huì)增加持有儲(chǔ)藏的時(shí)機(jī)本錢，而且會(huì)在肯定程度上制約我國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展，并增加外匯儲(chǔ)藏的風(fēng)險(xiǎn)。2、改革的內(nèi)容。參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)盯住一籃子貨幣，它還需要將市場(chǎng)供求關(guān)系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有治理的浮動(dòng)匯率制。主要內(nèi)容包括三個(gè)方面：一是匯率調(diào)控的方式。實(shí)行以市場(chǎng)供求為根底、參考一籃子貨幣進(jìn)展調(diào)整、有治理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、依據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)進(jìn)展浮動(dòng)。這里的“一籃子貨幣“，是指依據(jù)我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的實(shí)際狀況，選擇假設(shè)干種主要貨幣，賜予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個(gè)貨幣籃子。同時(shí)，依據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，以市場(chǎng)供求為根底，參考一籃子外債、外商直接投資等外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)占較大比重的主要國(guó)家、地區(qū)及其貨幣。參考一籃子說(shuō)明外幣之間的匯率變化會(huì)影響依據(jù)，據(jù)此形成有治理的浮動(dòng)匯率。這將有利于增加匯率彈性，抑制單邊投機(jī)，維護(hù)多邊匯.工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)格?，F(xiàn)階段，每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下0.3%3%的幅度內(nèi)浮動(dòng)率穩(wěn)定。三是起始匯率的調(diào)整。2023721191美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場(chǎng)上外匯指定銀行之間交易的中間價(jià)，外匯指定銀行可2%，并不是指人民幣匯率第一步調(diào)整2%，事后還會(huì)有進(jìn)一步的調(diào)整。由于人民幣匯率制度改革重在人民幣匯率形成機(jī)制的改革，而要來(lái)確定的，同時(shí)也考慮了國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)展構(gòu)造調(diào)整的適應(yīng)力量。[編輯]人民幣自由兌換問(wèn)題實(shí)現(xiàn)人民幣的完全自由兌換是中國(guó)外匯治理體制改革的最終目標(biāo)，但這一進(jìn)程只能分階段、分步驟地進(jìn)展。常常工程的貨幣可兌換一完善資本工程能在貨幣自由兌換以爭(zhēng)論時(shí)，需要首先關(guān)注如何完善銀行間外匯市場(chǎng)，怎樣改進(jìn)人民幣匯率的形成機(jī)制和調(diào)整機(jī)打算經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，不能取消外匯管制，而應(yīng)對(duì)管制的方法不斷加以調(diào)整和改進(jìn)的論點(diǎn)，在某金融調(diào)控的同時(shí)，建立一個(gè)什么樣的外匯治理體有效治理與促進(jìn)進(jìn)展的統(tǒng)一，在現(xiàn)階段卻仍是一個(gè)值得爭(zhēng)論的課題。90年月以來(lái)的墨西哥金融危機(jī)和東南亞金融危機(jī)從實(shí)踐角度給我們很多警示，吸取他國(guó)閱歷與教訓(xùn)，在推動(dòng)貨幣可兌換進(jìn)程時(shí)，如何合理安排經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放的部門挨次；如何使貨幣可兌換進(jìn)程與本國(guó)經(jīng)濟(jì)興旺程度和國(guó)內(nèi)金融體系風(fēng)險(xiǎn)和避開付出沉重的代價(jià)；如何處理對(duì)外開放與完善資本工程治理之間的關(guān)系等，都是將來(lái)在爭(zhēng)論中國(guó)外匯體制改革問(wèn)題時(shí)需要加以思考與解決的。[編輯]人民幣匯率制度改革歷程回放建國(guó)以來(lái)人民幣匯率經(jīng)受了不同的歷史演化階段。1948——1952年是人民幣匯率恢復(fù)時(shí)期。1949118日，人民幣對(duì)西方國(guó)家的匯率首1950年全國(guó)財(cái)經(jīng)統(tǒng)一制度建立之前，各地物價(jià)水平很不全都，因此各地區(qū)的中國(guó)人民銀行以天津口岸的匯價(jià)外匯牌價(jià)。當(dāng)時(shí)人民幣匯率是典型的復(fù)匯率制度。195078日，伴隨者全國(guó)經(jīng)濟(jì)秩序的逐步恢復(fù)，全國(guó)統(tǒng)一財(cái)經(jīng)制度確立，人民幣匯率由中國(guó)人民銀行單一匯率。為“獎(jiǎng)出限入，照看僑匯”195031952年底，人民幣匯率持續(xù)升值。1953——1980年是人民幣匯率穩(wěn)定時(shí)期。1953年社會(huì)主義改造根本完成。一方面，由于對(duì)外貿(mào)易實(shí)行國(guó)家壟斷國(guó)際貨幣體系承受了固定匯率安排。因此人民幣匯率值時(shí)，才作相應(yīng)的調(diào)整。1980——1994年是實(shí)行人民幣雙重匯率制時(shí)期。1981-1984年我國(guó)實(shí)行的是雙重匯價(jià)制：一種是適用于貿(mào)易外匯收支的貿(mào)易外匯非貿(mào)易外匯非貿(mào)易外匯收支的角度看，人民幣匯價(jià)則偏低，實(shí)行雙重匯率有利于解決不同利益主體的沖突，但是在具體實(shí)施中也存在很多問(wèn)題，19851月人民幣匯率又恢復(fù)到單一匯率。1985年以后我國(guó)又形成了官方匯率和外匯調(diào)劑價(jià)并存的雙重匯率制。198010月中國(guó)銀行北京、天津、上海等幾個(gè)城市的分行開辦了外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)，形成了外匯調(diào)劑價(jià)格。1988年9月上海領(lǐng)先在全國(guó)成立外匯調(diào)劑公開市場(chǎng)，市場(chǎng)上實(shí)行公開報(bào)價(jià)、競(jìng)價(jià)成交的交易機(jī)制。與此同時(shí)并存的是官方匯率。1994年——至今是人民幣匯率并軌并走向市場(chǎng)化時(shí)期。1994年，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)了一次重大的改革：〔1〕199411日起，實(shí)行官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌，人民幣匯率成為以市場(chǎng)供求為根底的、單一的、有治理的浮動(dòng)匯率?！?〕實(shí)行銀行結(jié)售匯制，廢止外匯留成正常的對(duì)外支付則只須持有效憑證用人民幣到外匯指定銀行辦理?！?〕建立銀行間外匯市場(chǎng)，成為形成人民幣匯率的市場(chǎng)機(jī)制?！?〕19967月，正式將外商投資企業(yè)納入銀行結(jié)售匯體系，完畢了1994年以前中資企業(yè)直接通過(guò)外匯指定銀行辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)而外商投資企業(yè)則需通過(guò)外匯調(diào)劑中心辦理外匯交易的差異做法?！?〕1996121日起，中國(guó)承受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第八條的全部義務(wù)，從今不再限制不以資本轉(zhuǎn)移為目的常常性國(guó)際支付和轉(zhuǎn)移；不再實(shí)外匯儲(chǔ)藏的快速增長(zhǎng)起到了樂(lè)觀作用。1994-1996年間，消滅嚴(yán)峻通貨膨脹和大量資本內(nèi)流，及亞洲金融危機(jī)，人民幣匯率承受巨大壓力。1997年之后，人民幣匯率始終保持在較窄范圍內(nèi)浮動(dòng)，波幅120個(gè)根本點(diǎn)，并沒(méi)有隨宏觀根本面變動(dòng)而波動(dòng)。2023年起，國(guó)際社會(huì)猛烈呼吁人民幣升值。國(guó)內(nèi)外關(guān)于人民幣升值與否的論戰(zhàn)不斷升級(jí)。2023721日，我國(guó)對(duì)完善人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)展改革。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是選擇假設(shè)干種主要貨幣組成一個(gè)貨幣籃子，同時(shí)參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化。實(shí)行以市場(chǎng)供求為根底、參考一籃子貨幣進(jìn)展調(diào)整、有治理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，以市場(chǎng)供求為根底，人民幣總體小幅升值。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的根本穩(wěn)定人民幣匯率制度平穩(wěn)實(shí)施充分證明白“以市場(chǎng)供求為根底、參考一籃子貨幣進(jìn)展調(diào)整、有治理的浮動(dòng)匯率制度”符合我國(guó)匯制改革主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性的要求。人民幣匯率將以市場(chǎng)供求為根底，參考一籃子貨幣，在合理、均衡水平上保持根本穩(wěn)定。2023721日人民幣匯率形成機(jī)制改革后，中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀202314日起，中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心9時(shí)15分對(duì)外公布當(dāng)日人民幣對(duì)美元、歐元、日元和港幣匯率中間價(jià)，作為當(dāng)日銀行間即期外匯市場(chǎng)〔OTC方式和撮合方式〕以及銀行柜臺(tái)交易匯率的中間價(jià)。202372023721％，而中國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差反