金融學(xué) 張強(qiáng) 喬海曙課件 第8章 金融市場概述（模擬訓(xùn)練題）

PAGE第12頁共12頁第8章金融市場概述模擬訓(xùn)練題(一)一、單項(xiàng)選擇題1．按交易工具的不同期限，金融市場可分為（）。A．現(xiàn)貨市場和期貨市場

B．貨幣市場和資本市場C．初級市場和二級市場

D．票據(jù)市場和外匯市場2．貨幣市場最基本的功能是（）。A．調(diào)劑余缺，滿足短期融資需要B．為各種信用形式的發(fā)展創(chuàng)造條件C．為政策調(diào)控提供條件和場所D．有利于企業(yè)重組3．同業(yè)拆借市場利率常被當(dāng)作（），對整個經(jīng)濟(jì)活動和宏觀調(diào)控具有特殊的意義。A．基準(zhǔn)利率B．公定利率C．浮動利率D．市場利率4．從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種（協(xié)議）。A．擔(dān)保貸款B．信用貸款C．抵押貸款D．質(zhì)押貸款5．下列屬于應(yīng)在資本市場籌資的資金需求是（）。A．有一筆暫時閑置資金B(yǎng)．商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金頭寸不足C．流動性資金不足D．補(bǔ)充固定資本6．根據(jù)是否限定認(rèn)購對象來劃分，股票發(fā)行方式可分為（）。A．公募發(fā)行和私募發(fā)行

B．直接發(fā)行和間接發(fā)行C．有償增資和無償增資

D．折價發(fā)行和溢價發(fā)行7．下列屬于優(yōu)先股股東權(quán)利范圍的是（）。A．選舉權(quán)B．被選舉權(quán)C．收益權(quán)D．投票權(quán)8．以下不屬于遠(yuǎn)期類合約的是()。A．遠(yuǎn)期合約B．認(rèn)股權(quán)證C．期貨D．互換9．期權(quán)合約買方可能形成的收益或損失狀況是（）。A．收益無限大，損失有限大B．收益有限大，損失無限大C．收益有限大，損失有限大D．收益無限大，損失無限大10．金融期貨與金融期權(quán)最根本的區(qū)別在于（）。A．收費(fèi)不同

B．收益不同C．權(quán)利和義務(wù)的對稱性不同

D．交易方式不同二、多項(xiàng)選擇題1．金融市場的籌資者包括（）。A．企業(yè)

B．政府部門C．金融機(jī)構(gòu)

D．個人投資者E．證券交易所2．從交易對象的角度看，貨幣市場主要由（）等子市場組成。A．基金B(yǎng)．同業(yè)拆借C．商業(yè)票據(jù)D．國庫券E．回購3．下列描述屬于貨幣市場特點(diǎn)的有（）。A．交易期限短B．以滿足中長期投資需求為目的C．交易工具收益較高而流動性差D．風(fēng)險相對較低E．流動性強(qiáng)4．短期政府債券與其他貨幣市場工具相比，具有以下優(yōu)點(diǎn)：()。A．安全性高 B．收入免稅C．流動性強(qiáng)D．面額大 E．存在高風(fēng)險5．下列描述屬于資本市場特點(diǎn)的是（）。A．金融工具期限長B．為解決短期流動性資金不足C．資金借貸量大D．流動性強(qiáng)E．交易工具有一定的風(fēng)險性和投機(jī)性6．股票流通市場的基本組織形式有（）。A．場內(nèi)交易

B．現(xiàn)貨交易C．場外交易

D．期貨交易E．信用交易7．投資基金具有的特點(diǎn)包括（）。A．多元化投資 B．無風(fēng)險C．專家理財 D．流動性強(qiáng)E．收益低8．下列屬于金融衍生工具的有（）。A．股票價格指數(shù)期貨B．銀行承兌匯票C．短期政府債券D．貨幣互換E．開放式基金9．期貨交易的功能包括（）。A．價格發(fā)現(xiàn)B．投機(jī)C．套期保值 D．分散風(fēng)險E．實(shí)物交易10．根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)不同，期權(quán)還可分為（）。A．利率期權(quán)B．股票期權(quán)機(jī)C．外匯期權(quán) D．股指期權(quán)E．期貨期權(quán)三、名詞解釋1．貨幣市場2．同業(yè)拆借市場3．資本市場4．股票價格指數(shù)5．衍生工具四、簡答1．簡述金融市場的分類。2．什么是貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)？3．簡述短期政府債券的特點(diǎn)。4．簡述普通股的特點(diǎn)。5．簡述金融衍生工具的分類。五、論述1．試論金融市場的功能

2.試論期貨合約的含義與特點(diǎn)參考答案一、單項(xiàng)選擇題1．B2．A3．A4．D5．D6．A7．C8．B9．A10．C二、多項(xiàng)選擇題1．ABCDE2．BCDE3．ADE4．ABC5．ACE6．AC7．ACD8．AD9．ABD10．ABCDE三、名詞解釋1．貨幣市場：又稱為短期資金交易市場，是指交易期限在1年以內(nèi)(含1年，下同)的短期金融交易市場。2．同業(yè)拆借市場：也稱同業(yè)拆放市場，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動的市場。3．資本市場：是指交易期限在1年以上的長期金融交易市場，主要目的在于滿足工商企業(yè)的中長期投資需求和政府彌補(bǔ)財政赤字的需要。4．股票價格指數(shù)：是表明股票平均價格水平及其變動并衡量股市行情的指標(biāo)，是股票報告期平均價格與基期平均價格相比較的結(jié)果。5．金融衍生工具：是指那些其價值依賴于原生金融工具的金融產(chǎn)品。一般包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約。它們在交易中主要用于投機(jī)、套利和套期保值。四、簡答1．簡述金融市場的分類。答：（1）按交易約定的償還期限不同，可分為期限1年以內(nèi)的貨幣市場（又稱短期資金市場）和期限1年以上的資本市場（又稱長期資金市場）；（2）按交易性質(zhì)不同，可分為發(fā)行市場（又稱一級市場）與流通市場（又稱二級市場）；（3）按交易的地域范圍不同，可分為地方性金融市場、全國性金融市場、區(qū)域性金融市場與國際性金融市場；（4）按金融交易的對象不同，可分為證券市場、貨幣市場、保險市場、外匯市場、黃金市場等；（5）按交易的交割時間不同，可分為現(xiàn)貨市場與期貨市場；按交易的場所不同，可分為有形金融市場與無形金融市場。2．什么是貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)？（1）貼現(xiàn)是指票據(jù)持有人以未到期的票據(jù)向商業(yè)銀行兌取現(xiàn)款，商業(yè)銀行從票據(jù)中扣除自貼現(xiàn)日起到票據(jù)到期日止的利息，將余額支付給持票人的資金融通行為。（2）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)指貼現(xiàn)銀行將其貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票據(jù)，再向其他銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為，是金融機(jī)構(gòu)間相互融通資金的一種形式。（3）再貼現(xiàn)指金融機(jī)構(gòu)將貼現(xiàn)所獲得的未到期匯票向中央銀行再次貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。它是中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)融通資金的一種形式，是中央銀行的授信業(yè)務(wù)。3．簡述短期政府債券的特點(diǎn)。答：(1)安全性高。國庫券由財政部發(fā)行，是政府的直接債務(wù)，一般被認(rèn)為不存在違約風(fēng)險。(2)流動性強(qiáng)。國庫券往往能夠在組織完善、運(yùn)行高效的市場上進(jìn)行交易，這使得國庫券具有極強(qiáng)的流動性。(3)收入免稅。政府為增強(qiáng)國庫券的吸引力，通常給予購買者稅收方面的優(yōu)惠，如豁免收入稅。(4)面額小。國庫券的面額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他貨幣市場票據(jù)的面額。4．簡述普通股的特點(diǎn)。答：（1）經(jīng)營參與權(quán)。普通股股東可以參與公司經(jīng)營管理，擁有選舉表決的權(quán)利。（2）收益分配權(quán)。普通股股東有權(quán)憑其所持有的股份參加公司盈利分配，其收益與公司經(jīng)營狀況直接相關(guān)，具有不確定性，且普通股的盈利分配順序后于優(yōu)后股。（3）認(rèn)股優(yōu)先權(quán)。如果股份公司增發(fā)普通股票，原有普通股股東有權(quán)優(yōu)先認(rèn)購新發(fā)行的股票，以保證其對股份公司的持股比例保持不變。（4）剩余資產(chǎn)分配權(quán)。股份公司破產(chǎn)清盤時，在其清償債務(wù)和分配給優(yōu)先股股東之后，剩余資產(chǎn)可按普通股股東所持有股份進(jìn)行分配。5．簡述金融衍生工具的分類。答：（1）根據(jù)合約標(biāo)的不同來劃分，衍生工具可分為商品衍生工具和金融衍生工具。商品衍生工具是指以實(shí)物商品為標(biāo)的資產(chǎn)的衍生工具，如大豆期貨，黃銅期權(quán)。金融衍生工具是指以金融資產(chǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)的衍生工具，如利率期貨、股票期權(quán)、貨幣互換等。（2）根據(jù)交易雙方權(quán)利和義務(wù)的不同來劃分，衍生工具可分為遠(yuǎn)期類衍生工具和期權(quán)類衍生工具。遠(yuǎn)期類衍生工具的價值支付對交易雙方而言是一種對等的義務(wù)，常見的遠(yuǎn)期類合約主要有遠(yuǎn)期合約、期貨合約和互換合約這三種。期權(quán)類衍生合約有時也被叫做選擇權(quán)類合約，這類衍生工具中交易雙方的權(quán)利和義務(wù)是不對等的，包括期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換工具等。五、論述1.試論金融市場的功能答：（1）聚集資金功能。金融市場能提供一個理想場所，利用自己的獨(dú)特形式、多樣化工具把閑置分散的、小額的資金聚集起來，形成具有投資能力的巨額可用資金，并在期限構(gòu)成、規(guī)模數(shù)量、收益與流動等方面滿足資金供需雙方的要求。（2）配置功能。表現(xiàn)為三方面：一是資源的配置，二是財富的再分配，三是風(fēng)險的再分配。首先，金融市場通過將資金從低效率利用的部門轉(zhuǎn)移到高效率利用的部門，使一個社會的經(jīng)濟(jì)資源從低效率利用的部門轉(zhuǎn)移到高效率利用的部門，最終實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用。其次，金融市場的金融資產(chǎn)價格波動會使得政府、企業(yè)及個人以金融資產(chǎn)方式持有的財富數(shù)量發(fā)生變化。這樣，使社會財富通過金融市場價格的波動實(shí)現(xiàn)了財富的再分配。再次，金融市場利用各種金融工具，厭惡風(fēng)險的人可以把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給厭惡風(fēng)險程度較低的人，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險的再分配。（3）調(diào)控功能。金融市場的存在和發(fā)展為國家調(diào)控經(jīng)濟(jì)提供極好的場所和途徑。一方面金融市場是國家貨幣政策傳導(dǎo)的必要的中間環(huán)節(jié)。當(dāng)中央銀行實(shí)施某項(xiàng)貨幣政策時，首先要影響到金融市場的各種變量，然后再傳遞影響到整個國民經(jīng)濟(jì)。另一方面，各國中央銀行調(diào)控經(jīng)濟(jì)的一個重要手段——公開市場業(yè)務(wù)，需要通過金融市場來施展。（4）提高資金使用效益的功能。由于金融市場提供了多種信用工具，期限上、數(shù)量上比較靈活，收益上、風(fēng)險上可以比較，形態(tài)上又可以互相轉(zhuǎn)化，因此資金供求雙方有較大的選擇余地，同時又處于相互競爭的地位。資金能靈活融通，合理使用與流動，保證了資金使用效益的最大化。金融市場是提高資金效益的最理想場所。（5）產(chǎn)權(quán)復(fù)合功能。金融市場提供了直接融資的場所和工具。人們可以通過金融市場的種種手段、渠道、工具進(jìn)行直接投資，這實(shí)質(zhì)上是為貨幣的所有者轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資料所有者創(chuàng)造了條件。（6）反映功能。金融市場歷來被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺”，是公認(rèn)的國民經(jīng)濟(jì)信號系統(tǒng)。這實(shí)際上就是金融市場反映功能的寫照。2．試論期貨合約的含義與特點(diǎn)答：期貨合約是指協(xié)議雙方約定在將來的某一特定時間按約定條件（包括價格、交割地點(diǎn)、交割方式）買入或者賣出一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。期貨合約的實(shí)質(zhì)同遠(yuǎn)期合約是一樣的，和一般遠(yuǎn)期合約的不同之處在于，期貨合約具有以下特點(diǎn)：（1）期貨合約有標(biāo)準(zhǔn)化的交易場所，期貨合約都是在交易所交易的。（2）期貨交易有標(biāo)準(zhǔn)化的合約。期貨合約的條款都是由交易所確定的，在標(biāo)的資產(chǎn)、交割數(shù)量、期限上都進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化。到期日相同的同種期貨合約除了價格不同之外，其他方面都是同質(zhì)的。因此與遠(yuǎn)期合約相比，期貨合約有更高的流動性。（3）標(biāo)準(zhǔn)化的價格確定方式。期貨價格是在交易所中按照類似股票交易的競價拍賣方式來確定的。（4）標(biāo)準(zhǔn)化的履約方式。期貨交易的履約由交易所按照標(biāo)準(zhǔn)程序保證實(shí)行。它在清算和損益實(shí)現(xiàn)上都不同于遠(yuǎn)期合約。（5）違約風(fēng)險較小。期貨合約的交易機(jī)制保證了它的違約風(fēng)險大大小于遠(yuǎn)期合約。

第8章金融市場概述模擬訓(xùn)練題（二）一、單項(xiàng)選擇題1．以下關(guān)于金融市場的理解與解釋中，正確的是（）。A．金融市場是金融工具交易的場所B．金融市場是貨幣資金及其他金融工具的交易活動C．金融市場是金融機(jī)構(gòu)之間的交易活動D．金融市場是資金供求雙方的交易活動2．以期限在1年以內(nèi)的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場是（）。A．貨幣市場B．資本市場C．黃金市場D．外匯市場3．債券按是否通過中介機(jī)構(gòu)發(fā)行分為（）。A．公募發(fā)行和私募發(fā)行B．招標(biāo)發(fā)行和非招標(biāo)發(fā)行C．直接發(fā)行和間接發(fā)行D．正常發(fā)行和非正常發(fā)行4．同業(yè)拆借市場是解決短期資金短缺的場所，其相互調(diào)劑融通資金的對象是（）。A．個人與銀行之間B．企業(yè)與企業(yè)之間C．金融機(jī)構(gòu)之間 D．政府與銀行之間5．證券場內(nèi)交易市場是指（）。A．證券交易所市場B．柜臺交易市場C．第三市場D．第四市場6．票據(jù)到期前，票據(jù)付款人或指定銀行確認(rèn)票據(jù)記明事項(xiàng)，在票面上做出承諾付款并簽章的行為稱為（）。A．貼現(xiàn)B．再貼現(xiàn)C．轉(zhuǎn)貼現(xiàn)D．承兌7．以下風(fēng)險最小的一種證券是（）。A．股票B．公司債券C．金融債券D．政府債券8．金融期權(quán)按交易對象劃分不包括（）。A．外匯期權(quán) B．利率期權(quán)C．看漲期權(quán) D．股指期權(quán)9．在雙方的交易關(guān)系中，合約賦予買方權(quán)利，賣方?jīng)]有任何權(quán)利，隨時準(zhǔn)備履行相應(yīng)的義務(wù)的是（）。A．期貨交易 B．期權(quán)交易C．現(xiàn)貨交易 D．外匯交易10．以下不屬于衍生金融工具的是（）。A．期貨 B．股票C．期權(quán) D．掉期二、多項(xiàng)選擇題1．金融市場四大要素是指（）。A．金融市場參與者 B．金融市場交易工具C．金融市場法規(guī) D．金融市場中介E．金融市場價格2．按金融交易的交割期限可以把金融市場劃分為（）。A．現(xiàn)貨市場B．貨幣市場C．長期存貸市場D．證券市場E．期貨市場3．同業(yè)拆借市場的特點(diǎn)有（）。A．融資期限較短B．拆借資金無需擔(dān)保C．交易主體受到嚴(yán)格限制D．為解決長期資金不足的問題E．金融機(jī)構(gòu)與非金融機(jī)構(gòu)都可進(jìn)入4．貨幣市場是融通短期資金的市場，下面（）是貨幣市場。A．回購協(xié)議市場B．商業(yè)票據(jù)市場C．基金市場D．保險市場E．證券市場5．按照發(fā)行主體的不同，債券可以分為（）。A．城市債券B．金融債券C．農(nóng)村債券D．公司債券E．政府債券6．我國最早的證券交易市場是清朝光緒末年由上海外商經(jīng)紀(jì)人組織的（）。A．上海證券交易所B．深圳證券交易所C．上海股份公所D．上海眾業(yè)公所E．以上均不正確7．按股票所代表的股東權(quán)利劃分，股票可分為（）。A．記名股B．優(yōu)先股C．不記名股D．新股E．普通股8．債券與股票不相同的地方表現(xiàn)在（）。A．兩者的權(quán)利不一樣B．兩者的目的不一樣C．兩者的期限不一樣D．兩者的收益率不一樣E．以上都不正確9．金融期貨的功能主要有（）。A．投機(jī)功能B．套期保值功能C．籌資功能D．價格發(fā)現(xiàn)功能E．以上都不正確10．金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別主要表現(xiàn)在（）。A．履約保證不同能B．投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同C．投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同D．標(biāo)的物不同E．盈虧的特點(diǎn)不同三、名詞解釋1．金融市場2．銀行承兌匯票3．回購協(xié)議4．投資基金5．期貨合約四、簡答1．簡述金融市場的發(fā)展趨勢。2．簡述貨幣市場的特征。3．簡述同業(yè)拆借市場的特點(diǎn)。4．優(yōu)先股具有哪些特征？5．簡要說明期貨合約、期權(quán)合約、互換合約的含義。五、論述1．試論資本市場的含義與功能。2．試論投資基金的作用與分類。參考答案一、單項(xiàng)選擇題1．A2．A3．C4．C5．A6．D7．D8．C9．A10．B二、多項(xiàng)選擇題1．ABDE2．BD3．ABC4．AB5．BDE6．CD7．BE8．ABCD9．ABD10．ABCDE三、名詞解釋1．金融市場：是金融性商品交易的場所，是金融領(lǐng)域各種市場的總稱，商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。金融市場包括長期、短期資金的借貸市場，股票、債券的發(fā)行和流通市場，外匯、黃金的買賣市場等。2．銀行承兌匯票：指由銀行承兌的商業(yè)匯票。銀行承兌匯票的承兌人是銀行，是建立在銀行信用基礎(chǔ)上的票據(jù)行為。3．回購協(xié)議：是指交易的一方在出售證券的同時，和證券的購買商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種質(zhì)押貸款，其質(zhì)押品為證券。4．投資基金：是指通過發(fā)行基金份額或基金股份的方式，匯集不特定多數(shù)且具有共同投資目標(biāo)的投資者的資金，委托專門的基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理，并實(shí)行利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的一種投資工具。5．期貨合約：是指協(xié)議雙方約定在將來的某一特定時間按約定條件（包括價格、交割地點(diǎn)、交割方式）買入或者賣出一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。四、簡答1．簡述金融市場的發(fā)展趨勢。答：（1）資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化最早起源于美國，最初是儲蓄銀行、儲蓄貸款協(xié)會等機(jī)構(gòu)的住宅抵押貸款的證券化，接著商業(yè)銀行也紛紛仿效，對其債權(quán)實(shí)行證券化，以增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性和市場性。證券化已成為國際金融市場的一個顯著特點(diǎn)，傳統(tǒng)的以銀行為中心的融資借貸活動發(fā)生了新的變化。（2）金融市場全球化。目前，國際金融市場正在形成為一個密切聯(lián)系的整體市場，在全球各地的任何一個主要市場上都可以進(jìn)行相同品種的金融交易。由于時差的原因，由倫敦、紐約、東京和新加坡等國際金融中心組成的市場可以實(shí)現(xiàn)24小時不間斷的金融交易，世界上任何一個局部市場的波動都可能立刻傳遞到全球的其他市場。（3）金融市場自由化。指西方發(fā)達(dá)國家所出現(xiàn)的一種逐漸放松甚至取消對金融活動的管制措施的過程。在金融自由化過程中，產(chǎn)生了許多新型的信用工具及交易手段，大大方便了市場參與者的投融資活動，降低了交易成本。金融自由化也極大地促進(jìn)了資本的國際自由流動，有利于資源在國際間的合理配置，由此促進(jìn)了國際貿(mào)易的進(jìn)行和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2．簡述貨幣市場的特征。答：（1）交易期限短。最短的交易期限，如同業(yè)拆借中的“日拆”或隔夜拆借，期限僅為一天甚至只有半天；交易期限較長的也一般不超過1年，大多在3—6個月之間。貨幣市場由于交易期限較短，價格波動范圍較小，收益較低，相應(yīng)的風(fēng)險也較低。（2）交易的目的主要是解決短期資金周轉(zhuǎn)的供求需要。在社會再生產(chǎn)過程中，企業(yè)、銀行等經(jīng)濟(jì)主體有時會產(chǎn)生暫時多余的短期閑置資金，這些資金要尋找出路，運(yùn)用出去以獲取收益；而與此同時，又會有一些企業(yè)、銀行等經(jīng)濟(jì)主體急需短期周轉(zhuǎn)資金，以解決臨時資金不足，這樣就構(gòu)成了對貨幣市場的需求。（3）交易對象是貨幣或準(zhǔn)貨幣，具有很強(qiáng)的流動性。貨幣市場的交易對象是M1層次的貨幣，或者是具有很強(qiáng)流動性且極容易變現(xiàn)為貨幣的金融工具，這些金融工具在有些國家被列入M3的范圍，具有很強(qiáng)的流動性。3．簡述同業(yè)拆借市場的特點(diǎn)。答：（1）交易主體受到嚴(yán)格限制。各國都有嚴(yán)格的同業(yè)拆借市場準(zhǔn)入限制，通常必須是金融機(jī)構(gòu)甚至只能是指定的某類金融機(jī)構(gòu)。（2）融資期限較短。早期的同業(yè)拆借市場的融資期限一般為一日或幾日，多則幾周，為資金臨時調(diào)劑市場。（3）一般不需要擔(dān)保。同業(yè)拆借中拆出資金方對拆入資金方的資信有一定的要求，但不像發(fā)放貸款那樣審查，一般也不需要擔(dān)保，通常也不限制資金的用途。（4）利率由供求雙方議定。同業(yè)拆借市場上的利率由借貸雙方協(xié)商確定，反映的是一種市場利率，能夠十分靈敏地反映市場資金供求特別是短期市場資金供求的狀況和變化，影響其他市場利率的水平。4.優(yōu)先股具有哪些特征？答：（1）約定股息率。優(yōu)先股股東的收益先于普通股股東支付，事先確定固定的股息率，其收益與公司經(jīng)營狀況無關(guān)。（2）優(yōu)先清償剩余資產(chǎn)。股份公司破產(chǎn)清盤時，優(yōu)先股股東的分配優(yōu)先于普通股股東。（3）表決權(quán)受限制。優(yōu)先股股東無經(jīng)營參與權(quán)和選舉權(quán)。（4）一般不能上市交易。即優(yōu)先股的流通性受到一定限制。5.簡要說明期貨合約、期權(quán)合約、互換合約的含義。答：（1）期貨合約是指協(xié)議雙方約定在將來的某一特定時間按約定條件（包括價格、交割地點(diǎn)、交割方式）買入或者賣出一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。期貨合約的實(shí)質(zhì)同遠(yuǎn)期合約是一樣的，就是交易雙方就某個標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期交割進(jìn)行事先的約定，主要是鎖定其交割價格、交割數(shù)量和交割時間。（2）期權(quán)合約是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或約定的時期內(nèi)，按照約定的價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。期權(quán)合約買賣的是一種權(quán)利，為了取得這種權(quán)利，期權(quán)合約的買方必須向賣方支付一定數(shù)額的費(fèi)用，即期權(quán)費(fèi)。根據(jù)權(quán)利性質(zhì)的不同，期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；根據(jù)權(quán)利的執(zhí)行時間不同，期權(quán)分為歐式期權(quán)、美式期權(quán)和百慕大期權(quán)。（3）互換合約是指交易雙方在約定的合約有效期內(nèi)，按照約定的條件，交換不同金融工具的一系列支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng)的合約。互換協(xié)議與遠(yuǎn)期合約的不同之處在于