探秘上海自貿(mào)區(qū)人民幣跨境流動路徑

探秘上海自貿(mào)區(qū)人民幣跨境流動路徑2014-5-2709:05:16來源:新華網(wǎng)自貿(mào)區(qū)金融改革正漸入佳境。在金融政策的支持下，自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)正抓住機(jī)遇大膽先行先試，尤其是在人民幣跨境資金流動領(lǐng)域。近期，記者走訪了多家自貿(mào)區(qū)內(nèi)的銀行，深入調(diào)研了目前正在試水的多項業(yè)務(wù)，其中跨境資金池、境外借款、意愿結(jié)匯等創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為各家機(jī)構(gòu)角力的重頭戲。路徑①威力漸現(xiàn)的跨境人民幣雙向資金池跨境人民幣雙向資金池，是自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的首個落地項目。其業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)是企業(yè)以區(qū)內(nèi)賬戶為主賬戶，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)人民幣資金池與境外人民幣資金池內(nèi)資金的雙向流通。該政策進(jìn)一步拓寬了人民幣資金回流的通道，且跨境流動回流資金不設(shè)額度限制，進(jìn)一步加強(qiáng)了公司全球資金的統(tǒng)籌調(diào)配和資金的有效監(jiān)控晨訊科技集團(tuán)是在區(qū)內(nèi)注冊的一家主要從事手機(jī)、無線通訊模塊解決方案的小型跨國公司。這家公司是首批人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)的試點(diǎn)企業(yè)，因而，對于該項業(yè)務(wù)帶來的便利感受深刻。晨訊科技集團(tuán)財務(wù)總監(jiān)程海清在接受記者采訪時表示，人民幣雙向資金池特別適合跨國公司，不僅解決了企業(yè)的境內(nèi)外資金瓶頸問題，也有利于企業(yè)進(jìn)行資金集中收付管理，節(jié)約了不少成本。他介紹說，人民幣雙向資金池的操作其實(shí)很簡單，在銀行開立一個雙向資金池的專戶，境內(nèi)、境外的人民幣資金都可以轉(zhuǎn)入其中。當(dāng)境外公司需要資金時，集團(tuán)在國內(nèi)的人民幣可以到境外去使用?！斑@在以前是不可能的。以前我境外的公司需要資金，我們只能在境外自己籌措。資金出去也很麻煩，過去只有是貿(mào)易項下才能出去，比如支付供應(yīng)商貨款。這不僅成本高、而且難度很大，還需要一定的資質(zhì)。”而在試點(diǎn)以來的近4月時間中，晨訊科技充分利用了雙向資金池的優(yōu)勢，公司目前累計使用了跨境資金約十幾次,資金總額約為2個億，總體來看，出去的多、進(jìn)來的少。由于資金池所存放的必須是人民幣，因而，對于企業(yè)來說，境外的資金要?dú)w集進(jìn)來，還需要結(jié)匯成人民幣。待未來使用美元時，再重新?lián)Q匯?！斑@個過程中，多多少少還是存在一些匯兌的損失，但是跟以前相比已經(jīng)是非常大的進(jìn)步了?！背毯Ｇ逭f。此外，企業(yè)可以比較不同地區(qū)的購匯價格，選擇在購匯便宜的地方購匯。據(jù)工行自貿(mào)區(qū)分行相關(guān)人士介紹，目前，跨國企業(yè)對跨境雙向人民幣資金池需求非常強(qiáng)烈。不少自貿(mào)區(qū)銀行的人士在介紹起跨境人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)時都表示，該業(yè)務(wù)之所以受到企業(yè)的歡迎主要是因為該業(yè)務(wù)對于集團(tuán)境內(nèi)外子公司人民幣資金歸集、互通提供了渠道，提高了集團(tuán)整體資金使用效率。不過，據(jù)了解，在使用的過程中，銀行為了防范必要的風(fēng)險，還是對資金的投向進(jìn)行了必要的限制。據(jù)介紹，人民幣跨境資金池只對集團(tuán)內(nèi)的資金的跨境流動才支持，這是資金池存在的基礎(chǔ)，此外，企業(yè)在使用資金池的時候，資金必須按照規(guī)定使用。比如禁止用于某些領(lǐng)域的投資等等。據(jù)花旗銀行中國副行長、財資與貿(mào)易金融部負(fù)責(zé)人裴亦根介紹，人民幣雙向資金池是適應(yīng)跨境集團(tuán)客戶資金集中管理的需求，通過在客戶指定的母、子賬戶間建立資金管理規(guī)則和選擇資金匯劃方式，從而實(shí)現(xiàn)人民幣資金集中管理。相比于中資銀行從事現(xiàn)金管理的時間還不長，尤其是跨境資金的管理經(jīng)驗還不夠豐富，外資銀行在這方面的優(yōu)勢則要相對明顯些。盡管資金池內(nèi)的資金必須是人民幣，但事實(shí)上，雙向資金池的機(jī)制與未來資本項下完全放開的資金回流通道是基本相似的。這也被認(rèn)為是資本項下開放的一次重要試水。程海清認(rèn)為，以現(xiàn)在的操作模式，美元進(jìn)來也是通的，只是現(xiàn)在還要在境外結(jié)成人民幣，會略微增加企業(yè)的一個匯兌成本。路徑②“內(nèi)保外貸”走向境外銀團(tuán)貸款以往，境內(nèi)企業(yè)一般跟境外的銀行關(guān)系比較弱，要獲得授信是非常難的一件事情。從目前區(qū)內(nèi)銀行的跨境人民幣借款業(yè)務(wù)開展來看，多數(shù)是中資銀行與其境外分行聯(lián)動，由中資銀行的境外分行向境內(nèi)企業(yè)提供資金央行自貿(mào)區(qū)30條意見中，明確規(guī)定了：“區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)可從境外借用人民幣資金，借用的人民幣資金不得用于投資有價證券、衍生品，不得用于委托貸款?！边@一跨境人民幣借款業(yè)務(wù)的放開，讓企業(yè)從境外獲得低價可用的資金成為可能。這項業(yè)務(wù)創(chuàng)新，拓寬了企業(yè)舉借境外資金的渠道，緩解了境內(nèi)銀行的資金壓力，在目前境外資金成本較低的情況下,能有效降低區(qū)內(nèi)企業(yè)的融資成本。區(qū)內(nèi)政策進(jìn)一步明確區(qū)內(nèi)企業(yè)借入境外人民幣資金按余額計算借款規(guī)模，實(shí)質(zhì)上擴(kuò)大了可借用外債的總額，支持了區(qū)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展。上海外高橋（集團(tuán)）有限公司，作為上海市浦東新區(qū)四大開發(fā)公司之一承載著自貿(mào)區(qū)的開發(fā)建設(shè)重任，存在大量資金需求。交行經(jīng)過與公司方面的反復(fù)溝通，迅速展開方案設(shè)計、啟動業(yè)務(wù)流程，包括：確認(rèn)境外人民幣借款金額、落實(shí)授信方式、聯(lián)系境外銀行放款并協(xié)助溝通簽約事宜、開立人民幣境外借款專用賬戶、辦理人民幣境外借款資金解付入賬、完成跨境人民幣信息報送和國際收支申報、提示企業(yè)辦理外匯局跨境人民幣外債簽約情況登記和提款資金流入情況登記，以及辦理借入資金境內(nèi)支付使用。最終，外高橋集團(tuán)從交行境外分行借入一年期人民幣資金1億元，完成了區(qū)內(nèi)首筆中資企業(yè)人民幣境外借款業(yè)務(wù)借款。據(jù)交行相關(guān)人士介紹，該筆借款的利率低于境內(nèi)市場利率，為企業(yè)節(jié)約了資金。而以往，境內(nèi)企業(yè)一般跟境外的銀行關(guān)系比較弱，要獲得授信是非常難的一件事情。從目前區(qū)內(nèi)銀行的跨境人民幣借款業(yè)務(wù)開展來看，多數(shù)是中資銀行與其境外分行聯(lián)動，由中資銀行的境外分行向境內(nèi)企業(yè)提供資金。據(jù)了解，跨境人民幣借款通常是由企業(yè)向境內(nèi)銀行提出申請或者需求，由境內(nèi)銀行向境外行提供信用保證，然后境外行將資金借給用款企業(yè)。在這個交易中，境外機(jī)構(gòu)的配合是成功的關(guān)鍵。浦發(fā)銀行自貿(mào)區(qū)分行行長王新浩表示：“人民幣跨境借款必須要跟海外機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)動，這樣才能解決企業(yè)低成本融資的需求?！彼榻B說，浦發(fā)銀行的境外借款主要是依托于浦發(fā)香港分行。而中行的多筆跨境人民幣境外借款也是借助于其境外分行的聯(lián)動實(shí)現(xiàn)。除了通過境內(nèi)外聯(lián)動為自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)提供跨境資金支持，銀團(tuán)貸款也出現(xiàn)在了跨境人民幣借款服務(wù)中。記者在米訪中了解到，上海商業(yè)儲蓄銀行股份有限公司及其邀請的上海商業(yè)銀行、上海銀行（香港）有限公司組成銀團(tuán)，共同為外高橋保稅區(qū)開發(fā)股份有限公司提供了3000萬人民幣的貸款。與其他跨境貸款不同的是，這筆貸款并未借助內(nèi)保外貸工具，而是由境外銀行直接給予境內(nèi)企業(yè)信用貸款。而銀團(tuán)貸款的風(fēng)險，要由境外的銀團(tuán)管理方來承擔(dān)。所以，相比內(nèi)保外貸，境外的金融機(jī)構(gòu)需要更加了解資金需求企業(yè)的狀況。中行上海市分行國際結(jié)算部總經(jīng)理張欣園介紹說：“大多數(shù)境內(nèi)企業(yè)的境外借款都是通過內(nèi)保外貸的安排來操作的，畢竟境外銀行對中資企業(yè)的了解不如本土銀行。但隨著自貿(mào)區(qū)各項金融創(chuàng)新的推出，境外的銀行也在不斷地交流，它們對區(qū)內(nèi)企業(yè)去境外借貸的意愿強(qiáng)烈了，區(qū)內(nèi)企業(yè)也愿意走出去直接跟境外金融機(jī)構(gòu)接觸。而且走出去的這些企業(yè)很多財務(wù)很透明，境外的金融機(jī)構(gòu)能夠獲得公開的信息，他們?nèi)プ鲞@種支持有了可能?！彼硎?，組成銀團(tuán)的方式去直接提供融資，是一個進(jìn)步，也是一個實(shí)質(zhì)性的變化。但也仍然需要區(qū)內(nèi)銀行來輔助境外金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)加深了解。路徑③“意愿結(jié)匯”賦予企業(yè)更大自由度“意愿結(jié)匯”大大簡化了結(jié)匯的流程和手續(xù)。企業(yè)可以自由選擇結(jié)匯的時點(diǎn)，將外匯資金結(jié)匯以后放在“結(jié)匯待支付賬戶”中，等到企業(yè)要使用這筆資金時，從這個賬戶直接劃款到結(jié)匯企業(yè)的交易對手作為投資便利化的重要手段之一，央行自貿(mào)區(qū)30條意見中，將直接投資項下外匯登記及變更登記下放銀行辦理，在保證交易真實(shí)性和數(shù)據(jù)采集完整的條件下，允許區(qū)內(nèi)外商直接投資項下的外匯資金意愿結(jié)匯。從“按需結(jié)匯”到“意愿結(jié)匯”，真正給自貿(mào)區(qū)內(nèi)的企業(yè)帶來了實(shí)惠。奧托昆普管理（上海）有限公司與交行合作，成為首批辦理外幣資金意愿結(jié)匯業(yè)務(wù)的公司。這一新政，有助于企業(yè)根據(jù)其意愿和市場判斷采取匯率風(fēng)險規(guī)避操作。同時，有利于強(qiáng)化境內(nèi)外匯市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，提高金融市場效率。交行自貿(mào)區(qū)分行副行長錢國欽介紹說，區(qū)外企業(yè)的直接投資項下外匯資金主要包括三部分：外國股東投入的外匯資本金、企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)賬戶資金、境內(nèi)的再投資賬戶資金。區(qū)外的政策是實(shí)行“按需結(jié)匯”制，企業(yè)不能隨時結(jié)匯，只有在有實(shí)際需求的支付用途時，向銀行提交支付用途的相關(guān)憑證，如合同、發(fā)票等等，以及要支付的對象的開戶銀行賬號，銀行在審核相關(guān)憑證確認(rèn)之后，符合外管政策的情況下，才可以為企業(yè)辦理結(jié)匯。同時按照受托支付的形式直接劃到收款人，也就是企業(yè)的交易對手方賬號。而“意愿結(jié)匯”則大大簡化了結(jié)匯的流程和手續(xù)。企業(yè)在結(jié)匯時，不需要再提供支付用途等憑證。而是只要先在銀行開立一個“結(jié)匯待支付賬戶”，企業(yè)可以自由選擇結(jié)匯的時點(diǎn)，將外匯資金結(jié)匯以后放在“結(jié)匯待支付賬戶”中，等到企業(yè)要使用這筆資金時，再向銀行提交資金用途的憑證，銀行審核以后就直接從這個賬戶（人民幣賬戶）直接劃款到結(jié)匯企業(yè)的交易對手，也就是