2018年中國有機硅價格走勢及場供需預測

2018年中國有機硅價格走勢及市場供需預測【圖】2018年04月11日14:00:06有機硅由金屬硅和氯甲烷兩種主要原材料合成，代表性的中間產(chǎn)品為聚硅氧烷（簡稱DMC）,單體及中間體DMC是有機硅行業(yè)中游的主要部分，有機硅單體生成DMC聚合物的質(zhì)量比為2:1。有機硅中間體可被進一步加工，生產(chǎn)出硅橡膠、硅油、硅樹脂、硅烷偶聯(lián)劑等下游產(chǎn)品，應用于建筑建材、電子電器、交通運輸、醫(yī)療健康等行業(yè)的方方面面。有機硅的主要下游需求集中在建筑建材、電子電器、交通運輸、醫(yī)療健康等行業(yè)。四大市場帶動有機硅下游需求穩(wěn)步提高。相比于普通烷烴基橡膠，有機硅橡膠具有更優(yōu)異的耐高低溫特性，可廣泛用于各個行業(yè)中的密封膠，粘結(jié)劑，優(yōu)異的絕緣性也使其成為電線電纜的重要保護材料；同時由于硅橡膠良好的生物相容性以及無毒特性，還可用于制備醫(yī)療健康行業(yè)內(nèi)的生物假體、醫(yī)療器械等。硅油則廣泛作為各類行業(yè)的添加劑、消泡劑、潤滑劑使用，同時也是化妝品的重要組成部分。硅樹脂材料經(jīng)常用于特殊部件的制造，例如覆蓋在建筑表面耐高溫、抗老化的保護涂層，或者電子電器行業(yè)中LED燈泡的外殼，汽車的耐溫部件等。主要有機硅產(chǎn)品用途硅橡膠密封劑、粘合劑、墊片、泡沫橡膠、模壓部件、封裝材料、電氣絕緣、玻璃裝配、醫(yī)療植入物、外科手術輔助材料、制模材料、電線電纜絕緣材料、汽車點火電纜和火花塞罩硅油減震油、介質(zhì)油、液壓油、熱傳遞油、擴散泵油、消泡劑、潤滑劑、油漆添加劑、疏水劑、拋光劑、化妝品和日常生活用品添加劑、表面活性劑硅樹脂清漆、絕緣漆、模塑化合物、保護涂料、封裝材料、接合涂料、壓敏膠、層壓樹脂、脫模劑、粘合劑、磚石防水劑數(shù)據(jù)來源：公開資料整理隨著工業(yè)硅——有機硅上下游產(chǎn)業(yè)鏈的不斷成熟，有機硅的下游應用市場也日趨完善。2006年至2016年，有機硅行業(yè)市場規(guī)模逐步擴大，從2006年的97.70億美元擴大到2016年的142.45億美元，十年間增長了45.08%，復合增速達3.84%，其中前三類產(chǎn)品硅橡膠、硅油、硅樹脂市場規(guī)模分別為79.70、44.65、10.65億美元，分別占比56%、31%、8%。隨著人民生活水平的日益提高，高質(zhì)量、高性能的有機硅產(chǎn)品將會越來越受到人們的青睞。在四大新興市場內(nèi)，有機硅產(chǎn)品的滲透率將不斷提高。據(jù)預測，至2021年全球有機硅市場可達182.50億美元。我們根據(jù)市場增長進行擬合，預測2018，2019年全球有機硅市場可以達到158.92，166.95億美元。全球有機硅市場增長

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理相關報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2022年中國有機硅行業(yè)深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略研究報告》2017年我國DMC出口超過21.4萬噸，同比增加7.5萬噸，凈出口達到9.3萬噸，同比增加6.6萬噸。海外產(chǎn)能的退出將會促進國內(nèi)補充需求缺口。2017年邁圖在德國一套7.5萬噸的DMC裝置停產(chǎn)轉(zhuǎn)而向長期合作方采購。同時，海外目前仍有接近16%的不正常產(chǎn)能，約合18.5萬噸DMC產(chǎn)能，該部分產(chǎn)能都有退出可能。目前國內(nèi)有效產(chǎn)能近乎滿產(chǎn)，假設海外該部分產(chǎn)能退出，全球或產(chǎn)生7%的供給缺口。海外產(chǎn)能退出將會繼續(xù)拉動國內(nèi)凈出口。目前海外產(chǎn)能現(xiàn)狀數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2012-2017年我國DMC供需

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理全球DMC數(shù)據(jù)來源：公開資料整理全球DMC生產(chǎn)呈現(xiàn)高度集中的特點。2017年底，道康寧、邁圖、?？希丛瓉淼乃{星）、瓦克、等6家企業(yè)占據(jù)所有海外產(chǎn)能，在海外產(chǎn)能合計116萬噸，同時道康寧、瓦克、藍星、邁圖四家在中國布置DMC產(chǎn)能49萬噸，全球產(chǎn)能約266萬噸，海外企業(yè)總產(chǎn)能占比達62%。2017年全球DMC產(chǎn)能分布數(shù)據(jù)來源：公開資料整理中國本土企業(yè)產(chǎn)能101萬噸，占比達38%，若加上海外企業(yè)在中國布置的DMC49萬噸產(chǎn)能，合計150萬噸，中國地區(qū)產(chǎn)能之和占比56%，超過全球一半。2010年，有機硅產(chǎn)能暴增，隨后五年內(nèi)長期產(chǎn)能過剩。在此大背景下，隨著環(huán)保要求趨嚴，資源日益緊缺，進入有機硅行業(yè)的門檻逐漸提高，企業(yè)家數(shù)從2012年的15家減少到目前的12家，行業(yè)集中度進一步提升。2017年我國有機硅單體產(chǎn)能情況（萬噸，DMC折半）單體企業(yè)生產(chǎn)線總產(chǎn)能

單體企業(yè)生產(chǎn)線總產(chǎn)能張家港工廠440江西星火640新安股份434內(nèi)蒙古恒業(yè)成324山東東岳225湖北興發(fā)224唐山三友220浙江合盛218合盛硅峰218山東金嶺115浙江中天110魯西化工16.5有效產(chǎn)能合計274.5山西三佳218江蘇弘博110名義產(chǎn)能合計302.5數(shù)據(jù)來源：公開資料整理國內(nèi)未來供給增量有限，同時海外老產(chǎn)能退出，行業(yè)格局持續(xù)改善。近年來有機硅行業(yè)供需格局不斷改善。2017年新安、合盛、興發(fā)、中天等幾家國內(nèi)企業(yè)進行產(chǎn)能調(diào)整，當年產(chǎn)能合計提升21萬噸，產(chǎn)量提升12萬噸。環(huán)保監(jiān)管全年嚴格及出口提振，使得全年供給持續(xù)緊張。2018年國內(nèi)未有新增產(chǎn)能投放，主要擴產(chǎn)集中于2019年，我們判斷，在有機硅行業(yè)整體需求穩(wěn)健增長的前提下，2018年有機硅供給維持緊張態(tài)勢。過去十年國內(nèi)有機硅行業(yè)的發(fā)展趨勢包括承接部分海外產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移，道康寧和瓦克在張家港建立40萬噸單體產(chǎn)能，埃肯、邁圖與國內(nèi)企業(yè)成立合資公司將主要單體生產(chǎn)置于國內(nèi)。海外產(chǎn)能傾向于發(fā)展高附加值的下游產(chǎn)品，定位高端消費市場。往下游延伸是未來趨勢，國內(nèi)在單體技術逐步成熟后，企業(yè)也在積極摸索往下游轉(zhuǎn)移的模式，這在一定程度上也會加劇中游DMC的供給緊張。2017年國內(nèi)新增產(chǎn)能情況（萬噸，單體）2017新增擴產(chǎn)后產(chǎn)能備注四川合盛91810月份瀘州基地新建9萬噸裝置投產(chǎn)出貨浙江新安434原有6萬噸裝置搬遷擴產(chǎn)至10萬噸浙江中天210流化床升級湖北興發(fā)6242017年11月末擴產(chǎn)釋放共計2186數(shù)據(jù)來源：公開資料整理行業(yè)規(guī)劃擴產(chǎn)產(chǎn)能（萬噸，單體）廠家計劃新增擴產(chǎn)后產(chǎn)能備注浙江中天515更換流化床將原有10萬噸擴產(chǎn)至15萬噸，項目暫時擱淺，預計2018年將再次擴產(chǎn)浙江新安2050預計2019年投產(chǎn)鄯善硅業(yè)20502019年依托新疆金屬硅原料優(yōu)勢項目計劃投產(chǎn)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理有機硅行業(yè)經(jīng)過了過去5年的低靡，2016年底受G20峰會影響，行業(yè)供給開始收縮,2017年，疊加中央環(huán)保監(jiān)管等因素，供需格局不斷好轉(zhuǎn)。2017年，DMC價格總體呈上升趨勢，并在4月至6月出現(xiàn)了平臺期。我們根據(jù)未來兩年內(nèi)的新增產(chǎn)能情況，推測未來兩年內(nèi)供需平衡關系。2018-2019年國內(nèi)需求缺口為+9萬噸、-1.6萬噸。整體供需關系比較緊張，預計有機硅價格將繼續(xù)維持高位。有機硅供需平衡表類別20172018E2019E產(chǎn)量（萬噸）98.5106.2124.8凈出口量（萬噸）919.521.5供給預測（萬噸）98.5106.2124.8國內(nèi)DMC需求量預測（萬噸）89.595.8101.6表觀消費量（萬噸）98.5115.3123.1需求缺口（萬噸）09-1.6數(shù)據(jù)來源：公開資料整理受益環(huán)保優(yōu)勢，偏大規(guī)模企業(yè)開工普遍高于小規(guī)模企業(yè)。道康寧瓦克張家港、藍星星火、新安股份前3大企業(yè)產(chǎn)量占比達一半，前7大企業(yè)占比近90%。目前國內(nèi)DMC有效產(chǎn)能開工接近滿產(chǎn)，未來國內(nèi)裝置產(chǎn)能出現(xiàn)旺季檢修、海外產(chǎn)能停產(chǎn)或退出情況，都可能導致行業(yè)供不應求。2012-2017我國有機硅行業(yè)開工率90.00%80.00% _ _70,00% —60.00%50.00%40.00% / 、*"—**^30.00%20.00%10.00%0.00% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 前6大企業(yè) 其他企業(yè)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理國內(nèi)DMC名義、有效開工率

20181620181614121000.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%Z工口Z工口N11招Ohla與守父4工號二官「上工寶與息ZL嗡LL匕士er產(chǎn)量（萬噸）o有效開工率 名義開工率數(shù)據(jù)來源：公開資料整理下游附加值提升，有機硅行業(yè)迎來較佳盈利時期。2017年底，多種有機硅下游材料出現(xiàn)大漲，主因系海外有產(chǎn)能退出及事故頻發(fā)。我們發(fā)現(xiàn)，大家普遍關注供給端變化，但正在改善的需求端容易被忽視，海外經(jīng)濟改善將帶來各領域?qū)τ袡C硅材料需求的上升，刺激有機硅下游漲價，有機硅產(chǎn)業(yè)鏈的盈利環(huán)節(jié)正在發(fā)生變化，從上中游盈利，逐漸疊加下游盈利。瓦克集團宣布2017年11月1日起，將上調(diào)有機硅聚合物、硅油及其他生產(chǎn)階段的有機硅產(chǎn)品的價格；美國PPG公司宣布沉淀二氧化硅實施全球性提價，漲幅為6%。預計全球各地區(qū)有機硅產(chǎn)品價格將全面上漲，2021年美國價格提升至10.75美元/千克，較2016年上漲13.2%；中國價格提升至5美元/千克，較2016年上漲