習(xí)題課-金融專碩考研

金融專碩考研習(xí)題班一、收益分收益是一個分段函數(shù)，關(guān)鍵是兩點：協(xié)議價和盈虧平衡點。另外，費計算的時候某商人正在考慮從芝加哥交易所買進10份歐元看漲合約。協(xié)議價格為/歐元，每份合約金額62500歐元，三個月后到期。費0.03/歐元。目前即期匯率為1.50/歐元，該商人預(yù)期三個月后即期匯率處于區(qū)間1.51-1．59/歐元?？紤]費的利息成本，假定市場年利率為8%。畫圖表示出該商人的收益與損失關(guān)系。計算并在圖中標(biāo)出在預(yù)測的匯率范圍內(nèi)，該商人的收益或損失。計算并在圖中標(biāo)出盈虧平衡匯率（即令凈收益為0的匯率。解：（1）計算持有合約的成本：C0.0310.084因此，三個月后的即期匯率大于1.5806/歐元，商人才能獲得收益三個月后，即期匯率在1.55以下的情況都會使得商人損失，損失即持有合約的成本，為19125。1.5806/歐元為盈虧平衡點。當(dāng)匯率為1.59/歐元時，該商人的收益為5875盈虧平衡匯率如圖1-11-1盈虧平衡匯率圖二、貨幣供給模型貨幣供給有兩個計算公式MBm 1rdrect已知法定存款準(zhǔn)備金率為r=15%，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金率為e=5%。流通中的現(xiàn)金為C=＄40billion，活期或支票賬戶存款總量為D=＄160billion。請計算基礎(chǔ)貨幣數(shù)量（MB），貨幣乘數(shù)（m如果保持基礎(chǔ)貨幣數(shù)量（MB）和法定準(zhǔn)備金率（r=15%）不變，銀行超額準(zhǔn)備金53%，則M1將比原先增加多少？D解：（1）MBCR4016015%5%＄72CDCDrCDCDr40160401600.15超額準(zhǔn)備金率為5%時M1CD40160＄200超額存款準(zhǔn)備金為3%時M1MBm722.91＄209.5billionM1比原來增加9.5billion。C/D仍然為0.25M1CD＄209.5D＄167.6billion比原來增加＄7.6billion三、互換互換的基礎(chǔ)是比較優(yōu)勢或者絕對優(yōu)勢，這個需要先判斷清楚弄清楚利率互換的原理：兩個人先按照優(yōu)勢找各自銀行，然后彼此進行互換（只交換利息，不交換本金，考研一般求解的是互換的好處，但最好還能得出兩個人彼此的互換利率。X公司希望以浮動利率融資，Y公司希望以固定利率融資。兩家公司投資的金額相同，他們分別收到以下利率報價：固定利率浮動利率X公Y公請設(shè)計一筆利率互換，使作為X公司得到互換利益的6O%，而Y公司只是得到互換利益的40%，并雙方最終實際負(fù)擔(dān)的利率（給出計算過程。解：X公司以固定利率融資有相對優(yōu)勢，Y公司以浮動利率融資有相對優(yōu)勢。所以，X以6%的固定利率在市場上融資，Y以LIBOR+0.2%的浮動利率在市場上融資。籌資成本降低LIBOR8.26%LIBOR0.2%X公司得到互換利益為60%，即A支付LIBOR-1.2%。Y公司只是得到互換利益的40%，即B支付7.4%。四、中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)在2007年制商業(yè)銀行行長會議上，中國光大銀行行長表示：“國內(nèi)銀行主要依賴存?zhèn)鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)不同，中間業(yè)務(wù)是國際銀行的最大利潤來源之一，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)已成為國內(nèi)銀行提高綜合競爭力的必然要求，為此中國銀行業(yè)應(yīng)該改變目前的傳統(tǒng)客戶結(jié)構(gòu)，并加速金新?！迸c歐洲、，甚至是亞洲的有些國家或地區(qū)的銀行相比，國內(nèi)銀行中間業(yè)務(wù)的整體發(fā)展水平較低，在質(zhì)和量上都有所體現(xiàn)：一方面，大部分國內(nèi)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入占總收入的比例大約為10%，遠(yuǎn)低于和歐洲，與亞洲其他較為成市場如、新加坡等相比，也存在著一定差距；另一方面，國內(nèi)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)品種少，范圍窄，集中于傳統(tǒng)的結(jié)算、匯兌、代收代付以及、信用證、押匯等產(chǎn)品，咨詢服務(wù)類、投資融資類及衍生金融工具交易等高技術(shù)含量、高附加值中間業(yè)務(wù)發(fā)展不足，覆蓋面窄。請運用相關(guān)知識，分析我國商業(yè)銀行大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)的必要性及其相應(yīng)采取的措施。：（1）中間業(yè)務(wù)是指銀行不需要運用自己的，而只是客戶承辦收付或其他委托務(wù)、業(yè)務(wù)等。我國商業(yè)銀行大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)的必要性分中介人的進行業(yè)務(wù)，其風(fēng)險主要由委托人承擔(dān)，是一種安全的銀行業(yè)務(wù)。⑤可以創(chuàng)造新的信用形式，開拓新的業(yè)務(wù)經(jīng)營我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀及問題①品種少，層次低。目前西方國家普遍實行混業(yè)經(jīng)營制度，其中間業(yè)務(wù)不僅包括傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，還將業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)囊括其中。而我國商業(yè)銀行由于受分業(yè)經(jīng)營所限，只能從事傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)。國以中間業(yè)務(wù)水平在業(yè)中名列前茅的工行為例，2000年該行上述指標(biāo)僅為7.48%，由此制和內(nèi)控機制以及完善體系和有效的體制，所以銀行業(yè)的競爭激烈但有序。而我國由于相應(yīng)方面的發(fā)展滯后，中間業(yè)務(wù)市場競爭秩序比較，比如把中間業(yè)務(wù)當(dāng)作吸收和穩(wěn)定存款的，而非一種獨立的創(chuàng)利途徑，從而競相壓價，演變成無償服務(wù)，個別地方甚至出現(xiàn)相應(yīng)的措施①改變觀念，把發(fā)展中間業(yè)務(wù)擺到位置②加大宣傳，提升市場實力③加大科技投入，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不斷拓展服務(wù)領(lǐng)域④加強中間業(yè)務(wù)的培養(yǎng)，適應(yīng)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的五、貨幣需求理論梳理古典學(xué)派認(rèn)為，貨幣需求只和名義收入有關(guān)在此基礎(chǔ)上認(rèn)為，貨幣需求除了和名義收入有關(guān)，還和利率有關(guān)-模型在此基礎(chǔ)上認(rèn)為，交易性貨幣需求除了和名義收入有關(guān)，也和利率關(guān)貨幣需求理論中研究的貨幣是廣義貨幣，認(rèn)為貨幣需求和很多變量有關(guān)ML1YL2i形式的貨幣需求函數(shù)屬于（【答案】六、和之爭這兩個人是20世紀(jì)很牛的兩個，他們在很多地方存在爭議，考題一般不會簡述主義和貨幣主義的貨幣需求理論的不同點：主義和貨幣主義的貨幣需求理論是西方兩大主流的貨幣理論。它們在理論內(nèi)幾個方面：從貨幣需求的表達(dá)形式來看，主義和貨幣主義的貨幣需求理論存在相似之處，都認(rèn)為收入和利率是影響貨幣需求的因素。但兩者的目的不同，主義的目的在于要主義的目的在于要說明貨幣在經(jīng)濟中的重要性，強調(diào)貨幣存量對產(chǎn)出和價格起著決定性作用，對經(jīng)濟具有直接影響。貨幣主義吸收了重視貨幣的價值貯藏職能的觀點，認(rèn)為貨幣是“力的貨幣主義吸收了把貨幣看作可以相互代替的多種資產(chǎn)之一的基本觀點，因而用人們選擇資產(chǎn)的一般理論來解釋貨幣的需求，但他沒有局限于的兩分法（資產(chǎn)僅分為貨幣和債券，而包括了更豐富多樣的資產(chǎn)（如、實物資產(chǎn)等。盡管貨幣需求函數(shù)形式相似，但是兩者得出的結(jié)論卻不同。認(rèn)為，貨幣需求和貨幣相對于其他資產(chǎn)的預(yù)期收益。根據(jù)貨幣主義的分析，由于貨幣的預(yù)期回報率不是常量而是隨著與相反，貨幣主義認(rèn)為，由于“永恒性收入”具有穩(wěn)定性，貨幣需求是穩(wěn)定的。因此，經(jīng)濟波動和是由貨幣供給決定的。主義主張“相機決策”的政策規(guī)則，而貨幣主義主張“單一規(guī)則”的政策規(guī)則，貨幣政策的波動。與的貨幣需求相比，貨幣主義的貨幣需求函數(shù)的內(nèi)容更加豐富，是一個多數(shù)。貨幣主義需求理論是 貨幣需