國際商務(wù)與國際營銷 第3章

國際商務(wù)與國際營銷

主講：李老師

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第二節(jié)匯率的決定因素第一節(jié)金本位制第三節(jié)匯率變化對企業(yè)的影響第三章匯率的決定因素

學(xué)習(xí)目標基本要求：學(xué)習(xí)目的：考試范圍：1.金本位制運作機制2.固定匯率體系的運作3.固定匯率下降的必要條件4.實行浮動匯率體系的優(yōu)缺點5.匯率的變化對企業(yè)的影響1、掌握金本位制運作機制、固定匯率體系的運作；2、掌握固定匯率下降的必要條件和學(xué)習(xí)實行浮動匯率體系的優(yōu)缺點；3、界定和解釋政府用于改善國際收支的各種手段；4、解釋匯率變化對外匯市場的影響等。掌握金本位制運作機制、固定匯率體系的運作，掌握固定匯率下降的必要條件和學(xué)習(xí)實行浮動匯率體系的優(yōu)缺點，理解匯率的變化對企業(yè)的影響第一節(jié)金本位制一、金本位制1、

金本位簡介匯率是一種價格，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。或者說，是利用其他貨幣的價值去表示一種貨幣的價格。貨幣的價格在外匯市場上形成的一種貨幣的需求量和供給量決定了它的價格。5貨幣需求量很大程度上取決于海外顧客想要購買的該國出口產(chǎn)品的數(shù)量。貨幣的供給量取決于該國國內(nèi)顧客購買的進口產(chǎn)品的數(shù)量。6易貨制度易貨制是一種支付國外產(chǎn)品和服務(wù)的方式。如，用小麥換取石油。易貨制存在的問題？需求并不對等交換的比例7二、金本位制的運作機制金本位制：一種參照一定量黃金決定匯率的固定匯率體制。也就是說，每個國家的貨幣都與黃金掛鉤。例如，P54的例子。英鎊與美元練習(xí)：通過表3-1，求出兩種貨幣間的匯率8三、固定匯率體系固定匯率體系的優(yōu)勢最大的優(yōu)勢是它的確定性。固定匯率體系的劣勢出現(xiàn)國際收支赤字產(chǎn)生的問題四、金本位制的崩潰——戰(zhàn)爭和經(jīng)濟衰退引發(fā)的結(jié)果9第二節(jié)匯率的決定因素匯率的決定因素兩種基本的匯率體系固定匯率體系是指利率不是由市場力量決定的，而是由政府確定的。浮動匯率體系，利率是由需求和供給力量決定，不受政府的干涉。11一、

固定匯率體系布雷頓森林會議，確立了固定匯率體系。會議的結(jié)果，美元替代黃金的作用，每個國家都會公布其貨幣相對于美元的價值。12（1）固定匯率體系的定義它設(shè)定了一種貨幣相對于其他國家貨幣的價格，并保證不會改變。練習(xí)：P57表3-2計算克朗對其他每一種貨幣的匯率。13（2）政府干預(yù)實際貿(mào)易中出現(xiàn)的矛盾：各個國家的進出口能力不同，對各國貨幣的需求量不同。DS1S2Dde1.51Q1Q2用儲備的外國貨幣收購供應(yīng)過剩的英鎊。14相反，賣出本國貨幣購買外國貨幣以維持匯率。DSPQ上限雖然布雷頓森林會議建立的是固定匯率體系，但該會議允許匯率具有一定的靈活性，各國政府必須同意使各國的匯率波動維持在金平價上下的小幅度波動，這就是聯(lián)系匯率體系。下限15如果一個國家的貨幣不斷突破上限，被稱為“硬通貨”，相反，不斷突破下限的話，被稱為“軟通貨”。（3）匯率下跌貶值。如果一個國家的貨幣過于昂貴，出口產(chǎn)品的機會有限，進口產(chǎn)品因價格相對廉價而受到鼓勵。這種情況下，該國需要鼓勵出口，壓制進口，降低本幣相對于其他國家貨幣的價值。例題P6016練習(xí)P61課堂練習(xí)四（4）匯率上升如果一個國家常年的貿(mào)易順差，持續(xù)產(chǎn)生國際收支盈余，且固定的匯率不能自然地上升。中央銀行不斷的增加其貨幣儲備。對貿(mào)易國產(chǎn)生的影響，最終會影響到自己。一個國家常年的貿(mào)易順差意味著其貨幣價值在國際外匯市場上被低估了，即其貨幣太廉價了，但中央銀行不愿意采取措施，其結(jié)果意味著出口量減少，從而抑制國家的繁榮。如果一個國家需要鼓勵進口、抑制出口，就需要提高其貨幣相對于其他國家貨幣的價值，這被稱為升值。18練習(xí)A國是石油出口大國，但近幾年，該國石油出口明顯下降，而國內(nèi)的人們開始大量購買外國的汽車，因為進口總額穩(wěn)步上升。8月，A國中央銀行決定將本國貨幣貶值10%。貶值前1A元=3.6美元，1噸石油售價為400A，且一輛車的售價為10000美金。貶值后，A國的國際收支平衡情況迅速得到改善。出口收入增加、進口減少。但三年后A元成為非常強勢的“硬通貨”，因為中央銀行決定A元升值10%，此時，A國石油售價降低15%，汽車價格降低10%。問題：1.貶值前A國進口一輛汽車需要出口多少噸石油來保持進出口平衡。2.升值后A國進口一輛汽車需要出口多少噸石油來保持進出口平衡。1、關(guān)于貨幣貶值，正確的是（）A、它會使出口產(chǎn)品和進口產(chǎn)品價格都更高B、它會使出口產(chǎn)品價格更便宜，進口產(chǎn)品價格更高C、它會使出口產(chǎn)品和進口產(chǎn)品價格都較便宜D、它會使出口產(chǎn)品價格更高，進口產(chǎn)品價格更便宜【答案】B2、關(guān)于貨幣升值，正確的是（）A、它會使出口產(chǎn)品價格更高，進口產(chǎn)品價格更便宜B、它會使出口產(chǎn)品和進口產(chǎn)品價格都較便宜C、它會使出口產(chǎn)品價格更便宜，進口產(chǎn)品價格更高D、它會使出口產(chǎn)品和進口產(chǎn)品價格都更高【答案】A（5）決定匯率成功改變的因素貶值使得出口相對價格便宜，而使進口產(chǎn)品相對價格偏高。需求價格彈性的問題。21QQQQPPPP需求的價格彈性又稱需求彈性，它是指一種商品價格變動的比率所引起的需求量變動的比率，即需求量變動對價格變動的反應(yīng)程度。小知識：Edp>0，富有彈性的商品，價格下降，收入增加。Edp<0，缺乏彈性的商品，價格上漲，收入增加。如果進口產(chǎn)品的需求是富有彈性的，價格水平的上升將導(dǎo)致進口產(chǎn)品的購買顯著減少，因此支付進口產(chǎn)品金額將下降。反之如果進口產(chǎn)品的需求是缺乏彈性的，價格水平的上漲將不會阻礙買家購買，進口支出可能不變，甚至增加。將彈性問題引入國際貿(mào)易中[案例]24如果出口產(chǎn)品的需求是有彈性的，價格水平的下降將導(dǎo)致出口產(chǎn)品的購買增加，因此出口收入將上升。反之如果出口產(chǎn)品的需求是缺乏彈性的，價格水平的下降將不會導(dǎo)致出口產(chǎn)品的購買大幅度增加，出口收入可能不變，甚至減少。25練習(xí)案例分析P72獵豹汽車結(jié)論：無論是進口市場還是出口市場，產(chǎn)品需求缺乏彈性可能使整體情況變糟，貿(mào)易收支赤字嚴重。但是，如果進口產(chǎn)品與出口產(chǎn)品需求富有彈性，貿(mào)易條件將得到改善。馬歇爾-勒納條件說明貶值成功的可能性，只有出口彈性和進口彈性之和大于1，貶值才能成功。27還需要考慮的因素在貶值前征詢貿(mào)易伙伴意見。貶值導(dǎo)致出口產(chǎn)品需求量增加，這時候至關(guān)重要的是在出口貿(mào)易中有足夠的后備力量?？紤]到進口原材料的成本問題?？赡芤鸬倪B鎖反應(yīng)。28二、浮動匯率體系70年代初，美國國際收支出現(xiàn)嚴重的赤字。個別國家決定與其他國家建立他們自己的匯率。定義：當允許各國貨幣依據(jù)市場中的供給與需求的關(guān)系而自動地調(diào)整其價值時，便產(chǎn)生了自由或浮動匯率。完全由市場力量即需求和供給力量決定的優(yōu)點：易操作，成本低缺點：造成世界市場的不穩(wěn)定第三節(jié)匯率變化對企業(yè)的影響一、營銷決策匯率的變化，關(guān)系營銷成本的變化對于進口方而言，對方國家的匯率上升，會使進口成本增加，而匯率下降，會使進口成本降低。例題某企業(yè)為A國的汽車進出口企業(yè)，其經(jīng)常從B國購買汽車，A國與B國的之間的匯率是1單位A元兌換0.5單位B元。原計劃10月份花費1000萬A元從B國進口汽車。但9月底，B元在外匯市場上發(fā)生了貶值，貶值10%，貶值后B國汽車的價格不變，單價依然為10萬B元，且該企業(yè)10月份的購車計劃不變。貶值前后，該企業(yè)可購買到的B國汽車數(shù)量分別是多少？B國貨幣貶值后，對該企業(yè)產(chǎn)生的影響有哪些？（1）貶值前（1000*0.5）/10=50貶值后1B=2A*（1-10%）=1.8A1000/1.8/10=55.6輛（2）B國貨幣貶值，使得該企業(yè)的購置成本降低，該企業(yè)應(yīng)加大購買數(shù)量。二、生產(chǎn)決策可以把生產(chǎn)基地選在貨幣弱勢的國家。匯率的變化會影響到進口原材料的價格，迫使企業(yè)尋找替代品例題甲企業(yè)為A國的一家計算機制造公司，其目前正在考慮海外擴大生產(chǎn)，經(jīng)調(diào)查，甲企業(yè)在B國投資建廠需要800萬B元，運轉(zhuǎn)工廠則每年需要200萬B元。在C國，該企業(yè)只要花費1000萬C元就可以建立工廠，且運轉(zhuǎn)成本每年需要150萬C元。目前，A國與B國的匯率為1:0.8；A國與C國的匯率為1:1.2.甲企業(yè)應(yīng)該在哪個國家投資建廠？如果C元匯率上升，則此時甲企業(yè)應(yīng)該如何選擇？0.8B元=1.2C元，1B元=1.5C元投資額運轉(zhuǎn)成本B國800萬B元250萬B元C國1000萬C元/1.5=666.67萬B元150萬C元/1.5=100萬B元投資額運轉(zhuǎn)成本B國800萬B元250萬B元C國1000萬C元*0.7=800萬B元150萬C元*0.7=105萬B元1B元=1.5C元1C元=1/1.5*(1+5%)=0.7B元三、財務(wù)決策影響融資、跨境資金匯款、財務(wù)業(yè)績報告四、貨幣投機案例張建是一家汽車零配件制造企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)理，其企業(yè)生產(chǎn)的汽車零配件大多出口國外，且某些原材料需要從國外進口。張建每天都要關(guān)注經(jīng)濟新聞，特別是對貨