項目一 貨幣報價

項目一貨幣報價任務一外匯牌價表的使用案例引入：

王明是溫州安達鞋業(yè)有限公司的一名外貿(mào)業(yè)務員，他在阿里巴巴網(wǎng)絡平臺上收到來自德國客戶的對一款時裝女鞋的詢盤。王明咨詢業(yè)務經(jīng)理后，向該客戶報價每雙鞋CIF漢堡人民幣價格250元。但客戶收到報價后擔心近期人民幣匯率波動較大，要求改報港元價。王明隨即在網(wǎng)站上查看了當天人民幣與港元的外匯牌價，牌價表如下圖所示，請討論外匯牌價表上的價格如何理解，應該選擇哪個價格作為出口報價換算的依據(jù)？

任務一外匯牌價表的使用知識支撐

第一部分初識外匯一、外匯的定義(ForeignExchange)外匯是國際貨幣的范疇，是國際匯兌的簡稱。其一般含義是指以外幣表示的可直接用于國際間結算的支付手段和工具。外匯的確切含義應從兩方面理解（一）動態(tài)的外匯概念

動態(tài)的外匯是指一種活動，或者說是一種行為。即把一國的貨幣兌換成另一國貨幣的活動，即國際匯兌。是借以清償國際間債權債務關系的一種專門性的經(jīng)營活動。（二）靜態(tài)的外匯概念

靜態(tài)的外匯是指外幣以及外幣所表示的用以進行國際間清償債權債務關系的支付手段。具體內(nèi)容包括外幣存放在國外銀行的外幣存款以外幣表示的匯票、本票、支票等支付憑證外國政府國庫券、債券、股票等有價憑證外匯動態(tài)意義上的外匯靜態(tài)意義上的外匯國際匯兌廣義上說狹義上說具有國際性、可兌換性、可償性外國貨幣存款憑證定期存款股票政府公債國庫券公司債券和息票國外銀行的外幣存款，以及包括銀行匯票、支票等在內(nèi)的外幣票據(jù)（三）外匯的基本特征1、外匯必須是以外國貨幣表示的國外資產(chǎn)或外幣債券。2、外匯必須能在國際金融市場上自由兌換成其他貨幣，即外匯必須具有自由兌換性。

依據(jù)外匯的來源、兌換條件、交割期限的不同，可對外匯作如下分類：

1.是否可自由兌換自由外匯：不須經(jīng)過貨幣發(fā)行國批準就可隨時兌換成其他國家貨幣的支付手段。記帳外匯：必須經(jīng)過貨幣發(fā)行國的同意，才能兌換成其他國家貨幣的支付手段。

二、外匯的種類

2.來源不同貿(mào)易外匯：通過貿(mào)易出口而取得的外匯。非貿(mào)易外匯：通過對外提供服務（勞務、運輸、保險、旅游等）、投資（利息、股息、利潤等）和僑匯等方式取得的外匯。3.交割期限不同即期外匯：外匯買賣成交后，在2個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯，又稱為現(xiàn)匯。遠期外匯：外匯買賣雙方按照約定，在未來某一日期辦理交割的外匯，又稱為期匯。

什么是匯率?第二部分外匯匯率第二部分外匯匯率一、匯率的概念匯率又稱匯價，是不同貨幣間的兌換比率或比價。也可以表述為是以一個國家貨幣表示的另一個國家貨幣的價格。外匯是一種特殊商品，它的價格就是匯率。二、匯率的表示兩種基本的匯率標價方法

特殊商品外匯的價格標價具有可逆性——交易雙方都是貨幣，可以相互表示對方的價格。直接標價法間接標價法（一）直接標價法

直接標價法是以一定單位的外國貨幣為基準貨幣，折算為若干單位的本國貨幣的標價方法。我國外匯牌價采用直接標價法例如：

2016年9月12日中國銀行人民幣外匯牌價為:

USD100

HKD100EUR100GBP100＝CNY666.28

－668.95＝CNY85.89

－86.21＝CNY748.89

－753.15

＝CNY883.14－889.34（二）間接標價法

間接標價法是以一定單位的本國貨幣作為基準貨幣，折算成若干單位的外國貨幣。美、英等國采用間接標價法例如：

2016年9月12日美元和英鎊的外匯牌價:USD1USD1GBP1

=JPY102.5400－102.5500

=CAD1.3062－1.3064=USD1.3277－1.3279類似的標價表示方法：GBP/USD=1.3277/79區(qū)分標價法：倫敦金融市場：間接標價法紐約金融市場：直接標價法

美元標價法指以美元為基準貨幣進行標價。如：

USD1=JPY102.54USD1=CAD1.3066（三）美元標價法和非美元標價法

美元標價法下，美元作為基準貨幣，其他貨幣是報價貨幣；在非美元標價法下，非美元貨幣作為基準貨幣，美元是報價貨幣。

在外匯市場上，除了歐元、英鎊、澳大利亞元、新西蘭元等幾種貨幣采用非美元標價法以外，其余大多數(shù)貨幣都采用美元標價法。當外匯市場報道，美元兌瑞士法郎匯率水平為0.9753時，即表明1美元=0.9753瑞士法郎。三、匯率的種類

匯率有多種表現(xiàn)形式，從不同的角度出發(fā)，匯率可劃分為不同種類。

基礎匯率與套算匯率買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率即期匯率與遠期匯率匯率種類電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率名義匯率和實際匯率實際操作匯率開盤匯率、收盤匯率、最高價、最低價固定匯率與浮動匯率(一)根據(jù)匯率制度不同分類1、固定匯率：指一國貨幣對另一國貨幣的匯率基本固定不變，匯率波動幅度僅限于一定范圍之內(nèi)。2、浮動匯率：

指一國貨幣當局不規(guī)定本國貨幣兌換其他貨幣的匯率，由市場供求關系決定匯率水平，匯率可以自由波動。8.278.27+0.25=8.528.27-0.25=8.02干預（二）按照銀行買賣外匯的角度分類

1、買入?yún)R率（buyingrate）和賣出匯率（sellingrate）是銀行買賣外匯的匯率報價。

買入?yún)R率（也稱買入價）是銀行從同業(yè)或客戶手中買入外匯所支付的匯率，賣出匯率（也稱賣出價）是銀行向同業(yè)或客戶出售外匯時所索取的匯率。

外匯銀行所報出的兩個匯價中，前一個數(shù)值較小，后一個數(shù)值較大。在直接標價法下，數(shù)值較小的為外匯銀行買入?yún)R率，數(shù)值較大的為外匯銀行的賣出匯率。而在間接標價法下，數(shù)值較大的為外匯銀行的買入?yún)R率，數(shù)值較小的為外匯銀行的賣出匯率。舉例：某日，紐約外匯市場報出的英鎊對美元的匯率為GBP1=USD1.3705/1.3735，前者（1.3705）為外匯銀行從客戶手中買入1英鎊外匯所支付的美元數(shù)額，為買入?yún)R率；后者（1.3735）為外匯銀行出售1英鎊外匯所收取的美元數(shù)額，為賣出匯率。兩者的差額0.0030美元是外匯銀行從事外匯交易的收益。某日，紐約外匯市場美元對瑞士法郎的匯率為USD1=CHF0.9880/0.9910，前者（1/0.9880）是外匯銀行賣出瑞士法郎的美元價格，為賣出匯率；后者（1/0.9910）是外匯銀行買入瑞士法郎的美元價格，為買入?yún)R率。2、中間匯率（MiddlePoint)

買入?yún)R率和賣出匯率的平均數(shù)稱為中間匯率（也稱中間價）。3、現(xiàn)鈔匯率（banknotesrate）是指銀行買賣外國現(xiàn)鈔的價格。（三）按照制定匯率的方法不同分類分為基礎匯率和套算匯率1、基礎匯率（basicexchangerate）

是指一國所制定的本國貨幣與基準貨幣之間的匯率。一國在對外提供自己的外匯報價時，應首先挑選出具有代表性的某一外國貨幣（關鍵貨幣或代表貨幣），然后計算本國貨幣與該外國貨幣的匯率，由此形成的匯率即為基礎匯率（又可稱為中心匯率或關鍵匯率），該匯率是本幣與其它各種貨幣之間匯率套算的基礎。

2、套算匯率（crossexchangerate）

是指在基礎匯率的基礎上套算出的本幣與非關鍵貨幣之間的匯率。如果本幣與美元之間的匯率是基礎匯率，那么本幣與非美元貨幣之間的匯率即為套算匯率。舉例：

2016年9月12日，美元對人民幣的匯率為USD100＝CNY668.35，美元對港元的匯率為USD100＝HKD775.64，則在這兩個基礎匯率的基礎上可以套算出港元對人民幣的匯率:USD100=CNY668.35＝HKD775.64，

HKD100=CNY668.35/775.64×100=CNY86.17（四）按照外匯交易憑證的劃轉方式分類

1、電匯匯率（telegraphictransferexchangerate,T/Trate）也稱電匯價，是買賣外匯時以電匯方式劃轉款項進行交割時使用的匯率。

2、信匯匯率（mailtransferexchangerate，M/Trate）也稱信匯價，是買賣外匯時劃轉款項進行交割時使用的匯率。

3、票匯匯率（demanddraftexchangerate，D／Drate）也稱票匯價，是買賣外匯時以票匯方式劃轉款項進行交割時使用的匯率。（五）按照外匯買賣的交割時間分類

1、即期匯率（spotexchangerate），也稱現(xiàn)匯匯率，是指交易雙方成交后，在2個營業(yè)日內(nèi)辦理交割所使用的匯率。

2、遠期匯率（forwardexchangerate），也稱期匯匯率，是指買賣雙方成交時，約定在未來某一日期進行交割時所使用的匯率。

詢價方甲①：SpotJPYpls?②

(請問即期美元兌日元你報什么價？)報價方乙：MP

(稍等片刻)

60/70③

(買價60點/賣價70點)詢價方甲：BuyUSD1④

(買進100萬美元)報價方乙：Ok，done⑤，IsellUSD1MioagJPYAt97.70value19/11/94.⑥

(好的，成交了。我賣給你100萬美元買進日元，匯率是97.70，起息日是1994年10月19日。)

JPYplstoABCBKTokyo.A/CNo.12345.⑦(我們的日元請付至東京ABC銀行，帳號12345。)詢價方甲：USDToKKYBKA/C1234567CHIPSUID07352，Tksvmfordeal

BIFN.⑧

(我們的美元請付至紐約KKY銀行，帳號1234567，CHIPSUID

07352，多謝你的交易，再見)

當遠期匯率高于即期匯率時，稱為升水（atpremium）；當遠期匯率低于即期匯率時，稱為貼水（atdiscount）；當遠期匯率和即期匯率相等時，稱為平價（atpar）。在直接標價法下，遠期匯率等于即期匯率＋升水或者即期匯率－貼水。在間接標價法下，遠期匯率等于即期匯率－升水或者即期匯率＋貼水。舉例：某日香港外匯市場外匯報價，美元的即期匯率為USD1＝HKD7.7964，3個月美元升水300點，6個月美元貼水270點。則3個月期美元匯率為USD1=HKD（7.7964＋0.0300）＝HKD7.8264，6個月期美元匯率為USD1＝HKD（7.7964－0.0270）＝HKD7.7694。在倫敦外匯市場上，美元的即期匯率為GBP1＝USD1.3705，3個月美元升水450點，6個月美元貼水200點，則3個月期美元匯率GBP1＝USD（1.3705－0.0450）＝USD1.3255，6個月期美元匯率GBP1＝USD（1.3705＋0.0200）＝USD1.3905。遠期匯率的報價方法：1、直接標示遠期匯率的買入價和賣出價例如：

USD/JPY即期匯率為116.22/116.26，1個月遠期匯率為115.52/115.652、只報即期匯率和相應期限的遠期匯水例如：

USD/JPY即期匯率為116.22/116.261個月掉期率30/39

則1個月遠期匯率為：

USD/JPY：(116.22+0.30)/(116.26+0.39)116.52/116.65注：“前小后大往上加”，“前大后小往下減”判斷遠期升水還是貼水的規(guī)則:

在直接標價法下，前面的點大于后面的點是貼水，前面的點小于后面的點是升水。在間接標價法下，前面的點大于后面的點是升水，前面的點小于后面的點是貼水。已知遠期匯率兩個數(shù)字，前面的點和后面的點相比“前小后大往上加”，“前大后小往下減”。(六)按照外匯市場營業(yè)時間分類

1、開盤匯率（OpeningRate)

指一個營業(yè)日開始營業(yè)時使用的匯率。2、收盤匯率(ClosingRate)

指一個營業(yè)日結束時使用的匯率。3、最高價(HighRate)

指一個營業(yè)日中某一種外匯交易成交的最高匯率。4、最低價(LowRate)

指一個營業(yè)日中某種外匯交易成交的最低匯率。

（七）按經(jīng)濟意義分類

1、名義匯率（nominalrate）一般指匯率的市場標價，即外匯牌價公布的匯率。它表示一單位的某種貨幣名義上兌換多少單位的另一種貨幣。

2、實際匯率（realrate）是用兩國價格水平、財政補貼或稅收減免率對名義匯率加以調(diào)整后的匯率。

中國銀行2016年9月13日的外匯牌價見下表所示：請問：1、一位出國旅游者到中國銀行兌換3000元港幣現(xiàn)鈔，需要付出多少人民幣？2、一家出口企業(yè)到中國銀行以10000美元即期結匯，兌換多少等值人民幣？3、一家進口企業(yè)到中國銀行買進1800英鎊現(xiàn)匯購買英國的產(chǎn)品，需要支付多少人民幣？練習練習題1、在倫敦外匯市場上，美元即期匯率為GBP1=USD1.3500，

一月期美元升水300點，二月期美元貼水400點。

在間接標價法下：一月期美元匯率為：

GBP1=USD（1.3500-0.0300）=USD1.3200二月期美元匯率為：

GBP1=USD（1.3500+0.0400）=USD1.39002、若某一時點倫敦市場GBP1=USD1.3563----1.3573三個月掉期率為25----20請問：三個月遠期匯率是多少？四、匯率上漲或下跌的含義匯率上漲和下跌是針對一種貨幣兌換另一種貨幣而言的。貨幣升值意味著指一種貨幣可以兌換相對多的其他貨幣。而貨幣貶值意味著一種貨幣能兌換到相對少的其他貨幣。（一）直接標價法條件下的判別

在直接標價法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值（Appreciation），或稱本幣貶值（Depreciation）。在直接標價法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向正好相同。例如，我國人民幣市場匯率為：月初：USD1=CNY6.5014

月末：USD1=CNY6.5200

說明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。

（二）在間接標價法條件下的判別

在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。在間接標價法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向相反。例如，倫敦外匯市場匯率為：月初：GBP1=USD1.3115

月末：GBP1=USD1.3010說明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。

學生操作題：某公司商品出口報價是以歐元報價的，EUR20PerM/TCFRHAMBURGE,現(xiàn)改報人民幣，當天外匯牌價如下表所示，請在表中找出歐元對人民幣的各個匯率，并分析在改報價格時，應使用哪一個匯率進行價格換算。中國銀行當天外匯牌價任務二進出口報價案例引入：

香港某出口商每雙鞋子報價15歐元，現(xiàn)外國進口商要求其改用港元報價，當日香港外匯市場外匯牌價為EUR/HKD=8.6570/8.6596，問應報價多少港元？一、即期匯率折算（一）外幣/本幣折為本幣/外幣例1：

我公司向美國出口機床，每臺報價1000美元，外匯市場匯率為：即期匯率USD/CNY=6.6780

為進行成本核算，要求將商品外幣價格折為商品的本幣價格。知識支撐

例2：我公司向美國出口機床，每臺報價10000人民幣，外匯市場匯率為：即期匯率USD/CNY=6.6780

美國進口商要求將商品本幣價格折為商品的外幣價格。

例3：中國銀行的外匯牌價：USD1=CNY6.6754—6.6767

請計算1人民幣等于多少美元的買入價和賣出價？(二）外幣/本幣的買入價和賣出價折為本幣/外幣的買入價和賣出價買入價：CNY/USD=1/6.6767賣出價：CNY/USD=1/6.6754兩種貨幣的匯率為：CNY1=USD1/6.6767—1/6.6754二、正確運用匯率的買入價與賣出價（一）在本幣報價改成外幣報價時應用買入價我公司向美國出口機床，每臺報價10000人民幣，外匯市場匯率為：即期匯率USD/CNY=6.6780--6.6802

美國進口商要求將商品本幣價格折為商品的外幣價格。（二）在外幣報價改成本幣報價時應用賣出價我公司向美國出口機床，每臺報價1000美元，外匯市場匯率為：即期匯率USD/CNY=6.6780--6.6802

現(xiàn)外商要求將商品外幣價格折為商品的本幣價格。原理分析：出口商原收取外幣，現(xiàn)改收本幣，需以本幣向銀行買回原外幣，出口商