項(xiàng)目一 貨幣報(bào)價(jià)

項(xiàng)目一貨幣報(bào)價(jià)任務(wù)一外匯牌價(jià)表的使用案例引入：

王明是溫州安達(dá)鞋業(yè)有限公司的一名外貿(mào)業(yè)務(wù)員，他在阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上收到來(lái)自德國(guó)客戶的對(duì)一款時(shí)裝女鞋的詢盤。王明咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)理后，向該客戶報(bào)價(jià)每雙鞋CIF漢堡人民幣價(jià)格250元。但客戶收到報(bào)價(jià)后擔(dān)心近期人民幣匯率波動(dòng)較大，要求改報(bào)港元價(jià)。王明隨即在網(wǎng)站上查看了當(dāng)天人民幣與港元的外匯牌價(jià)，牌價(jià)表如下圖所示，請(qǐng)討論外匯牌價(jià)表上的價(jià)格如何理解，應(yīng)該選擇哪個(gè)價(jià)格作為出口報(bào)價(jià)換算的依據(jù)？

任務(wù)一外匯牌價(jià)表的使用知識(shí)支撐

第一部分初識(shí)外匯一、外匯的定義(ForeignExchange)外匯是國(guó)際貨幣的范疇，是國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱。其一般含義是指以外幣表示的可直接用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段和工具。外匯的確切含義應(yīng)從兩方面理解（一）動(dòng)態(tài)的外匯概念

動(dòng)態(tài)的外匯是指一種活動(dòng)，或者說(shuō)是一種行為。即把一國(guó)的貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的活動(dòng)，即國(guó)際匯兌。是借以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種專門性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。（二）靜態(tài)的外匯概念

靜態(tài)的外匯是指外幣以及外幣所表示的用以進(jìn)行國(guó)際間清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系的支付手段。具體內(nèi)容包括外幣存放在國(guó)外銀行的外幣存款以外幣表示的匯票、本票、支票等支付憑證外國(guó)政府國(guó)庫(kù)券、債券、股票等有價(jià)憑證外匯動(dòng)態(tài)意義上的外匯靜態(tài)意義上的外匯國(guó)際匯兌廣義上說(shuō)狹義上說(shuō)具有國(guó)際性、可兌換性、可償性外國(guó)貨幣存款憑證定期存款股票政府公債國(guó)庫(kù)券公司債券和息票國(guó)外銀行的外幣存款，以及包括銀行匯票、支票等在內(nèi)的外幣票據(jù)（三）外匯的基本特征1、外匯必須是以外國(guó)貨幣表示的國(guó)外資產(chǎn)或外幣債券。2、外匯必須能在國(guó)際金融市場(chǎng)上自由兌換成其他貨幣，即外匯必須具有自由兌換性。

依據(jù)外匯的來(lái)源、兌換條件、交割期限的不同，可對(duì)外匯作如下分類：

1.是否可自由兌換自由外匯：不須經(jīng)過(guò)貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)就可隨時(shí)兌換成其他國(guó)家貨幣的支付手段。記帳外匯：必須經(jīng)過(guò)貨幣發(fā)行國(guó)的同意，才能兌換成其他國(guó)家貨幣的支付手段。

二、外匯的種類

2.來(lái)源不同貿(mào)易外匯：通過(guò)貿(mào)易出口而取得的外匯。非貿(mào)易外匯：通過(guò)對(duì)外提供服務(wù)（勞務(wù)、運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅游等）、投資（利息、股息、利潤(rùn)等）和僑匯等方式取得的外匯。3.交割期限不同即期外匯：外匯買賣成交后，在2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯，又稱為現(xiàn)匯。遠(yuǎn)期外匯：外匯買賣雙方按照約定，在未來(lái)某一日期辦理交割的外匯，又稱為期匯。

什么是匯率?第二部分外匯匯率第二部分外匯匯率一、匯率的概念匯率又稱匯價(jià)，是不同貨幣間的兌換比率或比價(jià)。也可以表述為是以一個(gè)國(guó)家貨幣表示的另一個(gè)國(guó)家貨幣的價(jià)格。外匯是一種特殊商品，它的價(jià)格就是匯率。二、匯率的表示兩種基本的匯率標(biāo)價(jià)方法

特殊商品外匯的價(jià)格標(biāo)價(jià)具有可逆性——交易雙方都是貨幣，可以相互表示對(duì)方的價(jià)格。直接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法（一）直接標(biāo)價(jià)法

直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為基準(zhǔn)貨幣，折算為若干單位的本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。我國(guó)外匯牌價(jià)采用直接標(biāo)價(jià)法例如：

2016年9月12日中國(guó)銀行人民幣外匯牌價(jià)為:

USD100

HKD100EUR100GBP100＝CNY666.28

－668.95＝CNY85.89

－86.21＝CNY748.89

－753.15

＝CNY883.14－889.34（二）間接標(biāo)價(jià)法

間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣作為基準(zhǔn)貨幣，折算成若干單位的外國(guó)貨幣。美、英等國(guó)采用間接標(biāo)價(jià)法例如：

2016年9月12日美元和英鎊的外匯牌價(jià):USD1USD1GBP1

=JPY102.5400－102.5500

=CAD1.3062－1.3064=USD1.3277－1.3279類似的標(biāo)價(jià)表示方法：GBP/USD=1.3277/79區(qū)分標(biāo)價(jià)法：倫敦金融市場(chǎng)：間接標(biāo)價(jià)法紐約金融市場(chǎng)：直接標(biāo)價(jià)法

美元標(biāo)價(jià)法指以美元為基準(zhǔn)貨幣進(jìn)行標(biāo)價(jià)。如：

USD1=JPY102.54USD1=CAD1.3066（三）美元標(biāo)價(jià)法和非美元標(biāo)價(jià)法

美元標(biāo)價(jià)法下，美元作為基準(zhǔn)貨幣，其他貨幣是報(bào)價(jià)貨幣；在非美元標(biāo)價(jià)法下，非美元貨幣作為基準(zhǔn)貨幣，美元是報(bào)價(jià)貨幣。

在外匯市場(chǎng)上，除了歐元、英鎊、澳大利亞元、新西蘭元等幾種貨幣采用非美元標(biāo)價(jià)法以外，其余大多數(shù)貨幣都采用美元標(biāo)價(jià)法。當(dāng)外匯市場(chǎng)報(bào)道，美元兌瑞士法郎匯率水平為0.9753時(shí)，即表明1美元=0.9753瑞士法郎。三、匯率的種類

匯率有多種表現(xiàn)形式，從不同的角度出發(fā)，匯率可劃分為不同種類。

基礎(chǔ)匯率與套算匯率買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率即期匯率與遠(yuǎn)期匯率匯率種類電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率名義匯率和實(shí)際匯率實(shí)際操作匯率開盤匯率、收盤匯率、最高價(jià)、最低價(jià)固定匯率與浮動(dòng)匯率(一)根據(jù)匯率制度不同分類1、固定匯率：指一國(guó)貨幣對(duì)另一國(guó)貨幣的匯率基本固定不變，匯率波動(dòng)幅度僅限于一定范圍之內(nèi)。2、浮動(dòng)匯率：

指一國(guó)貨幣當(dāng)局不規(guī)定本國(guó)貨幣兌換其他貨幣的匯率，由市場(chǎng)供求關(guān)系決定匯率水平，匯率可以自由波動(dòng)。8.278.27+0.25=8.528.27-0.25=8.02干預(yù)（二）按照銀行買賣外匯的角度分類

1、買入?yún)R率（buyingrate）和賣出匯率（sellingrate）是銀行買賣外匯的匯率報(bào)價(jià)。

買入?yún)R率（也稱買入價(jià)）是銀行從同業(yè)或客戶手中買入外匯所支付的匯率，賣出匯率（也稱賣出價(jià)）是銀行向同業(yè)或客戶出售外匯時(shí)所索取的匯率。

外匯銀行所報(bào)出的兩個(gè)匯價(jià)中，前一個(gè)數(shù)值較小，后一個(gè)數(shù)值較大。在直接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)值較小的為外匯銀行買入?yún)R率，數(shù)值較大的為外匯銀行的賣出匯率。而在間接標(biāo)價(jià)法下，數(shù)值較大的為外匯銀行的買入?yún)R率，數(shù)值較小的為外匯銀行的賣出匯率。舉例：某日，紐約外匯市場(chǎng)報(bào)出的英鎊對(duì)美元的匯率為GBP1=USD1.3705/1.3735，前者（1.3705）為外匯銀行從客戶手中買入1英鎊外匯所支付的美元數(shù)額，為買入?yún)R率；后者（1.3735）為外匯銀行出售1英鎊外匯所收取的美元數(shù)額，為賣出匯率。兩者的差額0.0030美元是外匯銀行從事外匯交易的收益。某日，紐約外匯市場(chǎng)美元對(duì)瑞士法郎的匯率為USD1=CHF0.9880/0.9910，前者（1/0.9880）是外匯銀行賣出瑞士法郎的美元價(jià)格，為賣出匯率；后者（1/0.9910）是外匯銀行買入瑞士法郎的美元價(jià)格，為買入?yún)R率。2、中間匯率（MiddlePoint)

買入?yún)R率和賣出匯率的平均數(shù)稱為中間匯率（也稱中間價(jià)）。3、現(xiàn)鈔匯率（banknotesrate）是指銀行買賣外國(guó)現(xiàn)鈔的價(jià)格。（三）按照制定匯率的方法不同分類分為基礎(chǔ)匯率和套算匯率1、基礎(chǔ)匯率（basicexchangerate）

是指一國(guó)所制定的本國(guó)貨幣與基準(zhǔn)貨幣之間的匯率。一國(guó)在對(duì)外提供自己的外匯報(bào)價(jià)時(shí)，應(yīng)首先挑選出具有代表性的某一外國(guó)貨幣（關(guān)鍵貨幣或代表貨幣），然后計(jì)算本國(guó)貨幣與該外國(guó)貨幣的匯率，由此形成的匯率即為基礎(chǔ)匯率（又可稱為中心匯率或關(guān)鍵匯率），該匯率是本幣與其它各種貨幣之間匯率套算的基礎(chǔ)。

2、套算匯率（crossexchangerate）

是指在基礎(chǔ)匯率的基礎(chǔ)上套算出的本幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。如果本幣與美元之間的匯率是基礎(chǔ)匯率，那么本幣與非美元貨幣之間的匯率即為套算匯率。舉例：

2016年9月12日，美元對(duì)人民幣的匯率為USD100＝CNY668.35，美元對(duì)港元的匯率為USD100＝HKD775.64，則在這兩個(gè)基礎(chǔ)匯率的基礎(chǔ)上可以套算出港元對(duì)人民幣的匯率:USD100=CNY668.35＝HKD775.64，

HKD100=CNY668.35/775.64×100=CNY86.17（四）按照外匯交易憑證的劃轉(zhuǎn)方式分類

1、電匯匯率（telegraphictransferexchangerate,T/Trate）也稱電匯價(jià)，是買賣外匯時(shí)以電匯方式劃轉(zhuǎn)款項(xiàng)進(jìn)行交割時(shí)使用的匯率。

2、信匯匯率（mailtransferexchangerate，M/Trate）也稱信匯價(jià)，是買賣外匯時(shí)劃轉(zhuǎn)款項(xiàng)進(jìn)行交割時(shí)使用的匯率。

3、票匯匯率（demanddraftexchangerate，D／Drate）也稱票匯價(jià)，是買賣外匯時(shí)以票匯方式劃轉(zhuǎn)款項(xiàng)進(jìn)行交割時(shí)使用的匯率。（五）按照外匯買賣的交割時(shí)間分類

1、即期匯率（spotexchangerate），也稱現(xiàn)匯匯率，是指交易雙方成交后，在2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割所使用的匯率。

2、遠(yuǎn)期匯率（forwardexchangerate），也稱期匯匯率，是指買賣雙方成交時(shí)，約定在未來(lái)某一日期進(jìn)行交割時(shí)所使用的匯率。

詢價(jià)方甲①：SpotJPYpls?②

(請(qǐng)問(wèn)即期美元兌日元你報(bào)什么價(jià)？)報(bào)價(jià)方乙：MP

(稍等片刻)

60/70③

(買價(jià)60點(diǎn)/賣價(jià)70點(diǎn))詢價(jià)方甲：BuyUSD1④

(買進(jìn)100萬(wàn)美元)報(bào)價(jià)方乙：Ok，done⑤，IsellUSD1MioagJPYAt97.70value19/11/94.⑥

(好的，成交了。我賣給你100萬(wàn)美元買進(jìn)日元，匯率是97.70，起息日是1994年10月19日。)

JPYplstoABCBKTokyo.A/CNo.12345.⑦(我們的日元請(qǐng)付至東京ABC銀行，帳號(hào)12345。)詢價(jià)方甲：USDToKKYBKA/C1234567CHIPSUID07352，Tksvmfordeal

BIFN.⑧

(我們的美元請(qǐng)付至紐約KKY銀行，帳號(hào)1234567，CHIPSUID

07352，多謝你的交易，再見)

當(dāng)遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時(shí)，稱為升水（atpremium）；當(dāng)遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時(shí)，稱為貼水（atdiscount）；當(dāng)遠(yuǎn)期匯率和即期匯率相等時(shí)，稱為平價(jià)（atpar）。在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率＋升水或者即期匯率－貼水。在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率－升水或者即期匯率＋貼水。舉例：某日香港外匯市場(chǎng)外匯報(bào)價(jià)，美元的即期匯率為USD1＝HKD7.7964，3個(gè)月美元升水300點(diǎn)，6個(gè)月美元貼水270點(diǎn)。則3個(gè)月期美元匯率為USD1=HKD（7.7964＋0.0300）＝HKD7.8264，6個(gè)月期美元匯率為USD1＝HKD（7.7964－0.0270）＝HKD7.7694。在倫敦外匯市場(chǎng)上，美元的即期匯率為GBP1＝USD1.3705，3個(gè)月美元升水450點(diǎn)，6個(gè)月美元貼水200點(diǎn)，則3個(gè)月期美元匯率GBP1＝USD（1.3705－0.0450）＝USD1.3255，6個(gè)月期美元匯率GBP1＝USD（1.3705＋0.0200）＝USD1.3905。遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)方法：1、直接標(biāo)示遠(yuǎn)期匯率的買入價(jià)和賣出價(jià)例如：

USD/JPY即期匯率為116.22/116.26，1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為115.52/115.652、只報(bào)即期匯率和相應(yīng)期限的遠(yuǎn)期匯水例如：

USD/JPY即期匯率為116.22/116.261個(gè)月掉期率30/39

則1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：

USD/JPY：(116.22+0.30)/(116.26+0.39)116.52/116.65注：“前小后大往上加”，“前大后小往下減”判斷遠(yuǎn)期升水還是貼水的規(guī)則:

在直接標(biāo)價(jià)法下，前面的點(diǎn)大于后面的點(diǎn)是貼水，前面的點(diǎn)小于后面的點(diǎn)是升水。在間接標(biāo)價(jià)法下，前面的點(diǎn)大于后面的點(diǎn)是升水，前面的點(diǎn)小于后面的點(diǎn)是貼水。已知遠(yuǎn)期匯率兩個(gè)數(shù)字，前面的點(diǎn)和后面的點(diǎn)相比“前小后大往上加”，“前大后小往下減”。(六)按照外匯市場(chǎng)營(yíng)業(yè)時(shí)間分類

1、開盤匯率（OpeningRate)

指一個(gè)營(yíng)業(yè)日開始營(yíng)業(yè)時(shí)使用的匯率。2、收盤匯率(ClosingRate)

指一個(gè)營(yíng)業(yè)日結(jié)束時(shí)使用的匯率。3、最高價(jià)(HighRate)

指一個(gè)營(yíng)業(yè)日中某一種外匯交易成交的最高匯率。4、最低價(jià)(LowRate)

指一個(gè)營(yíng)業(yè)日中某種外匯交易成交的最低匯率。

（七）按經(jīng)濟(jì)意義分類

1、名義匯率（nominalrate）一般指匯率的市場(chǎng)標(biāo)價(jià)，即外匯牌價(jià)公布的匯率。它表示一單位的某種貨幣名義上兌換多少單位的另一種貨幣。

2、實(shí)際匯率（realrate）是用兩國(guó)價(jià)格水平、財(cái)政補(bǔ)貼或稅收減免率對(duì)名義匯率加以調(diào)整后的匯率。

中國(guó)銀行2016年9月13日的外匯牌價(jià)見下表所示：請(qǐng)問(wèn)：1、一位出國(guó)旅游者到中國(guó)銀行兌換3000元港幣現(xiàn)鈔，需要付出多少人民幣？2、一家出口企業(yè)到中國(guó)銀行以10000美元即期結(jié)匯，兌換多少等值人民幣？3、一家進(jìn)口企業(yè)到中國(guó)銀行買進(jìn)1800英鎊現(xiàn)匯購(gòu)買英國(guó)的產(chǎn)品，需要支付多少人民幣？練習(xí)練習(xí)題1、在倫敦外匯市場(chǎng)上，美元即期匯率為GBP1=USD1.3500，

一月期美元升水300點(diǎn)，二月期美元貼水400點(diǎn)。

在間接標(biāo)價(jià)法下：一月期美元匯率為：

GBP1=USD（1.3500-0.0300）=USD1.3200二月期美元匯率為：

GBP1=USD（1.3500+0.0400）=USD1.39002、若某一時(shí)點(diǎn)倫敦市場(chǎng)GBP1=USD1.3563----1.3573三個(gè)月掉期率為25----20請(qǐng)問(wèn)：三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率是多少？四、匯率上漲或下跌的含義匯率上漲和下跌是針對(duì)一種貨幣兌換另一種貨幣而言的。貨幣升值意味著指一種貨幣可以兌換相對(duì)多的其他貨幣。而貨幣貶值意味著一種貨幣能兌換到相對(duì)少的其他貨幣。（一）直接標(biāo)價(jià)法條件下的判別

在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣的數(shù)額增大，說(shuō)明外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降，稱為外幣升值（Appreciation），或稱本幣貶值（Depreciation）。在直接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向正好相同。例如，我國(guó)人民幣市場(chǎng)匯率為：月初：USD1=CNY6.5014

月末：USD1=CNY6.5200

說(shuō)明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。

（二）在間接標(biāo)價(jià)法條件下的判別

在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。在間接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向相反。例如，倫敦外匯市場(chǎng)匯率為：月初：GBP1=USD1.3115

月末：GBP1=USD1.3010說(shuō)明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。

學(xué)生操作題：某公司商品出口報(bào)價(jià)是以歐元報(bào)價(jià)的，EUR20PerM/TCFRHAMBURGE,現(xiàn)改報(bào)人民幣，當(dāng)天外匯牌價(jià)如下表所示，請(qǐng)?jiān)诒碇姓页鰵W元對(duì)人民幣的各個(gè)匯率，并分析在改報(bào)價(jià)格時(shí)，應(yīng)使用哪一個(gè)匯率進(jìn)行價(jià)格換算。中國(guó)銀行當(dāng)天外匯牌價(jià)任務(wù)二進(jìn)出口報(bào)價(jià)案例引入：

香港某出口商每雙鞋子報(bào)價(jià)15歐元，現(xiàn)外國(guó)進(jìn)口商要求其改用港元報(bào)價(jià)，當(dāng)日香港外匯市場(chǎng)外匯牌價(jià)為EUR/HKD=8.6570/8.6596，問(wèn)應(yīng)報(bào)價(jià)多少港元？一、即期匯率折算（一）外幣/本幣折為本幣/外幣例1：

我公司向美國(guó)出口機(jī)床，每臺(tái)報(bào)價(jià)1000美元，外匯市場(chǎng)匯率為：即期匯率USD/CNY=6.6780

為進(jìn)行成本核算，要求將商品外幣價(jià)格折為商品的本幣價(jià)格。知識(shí)支撐

例2：我公司向美國(guó)出口機(jī)床，每臺(tái)報(bào)價(jià)10000人民幣，外匯市場(chǎng)匯率為：即期匯率USD/CNY=6.6780

美國(guó)進(jìn)口商要求將商品本幣價(jià)格折為商品的外幣價(jià)格。

例3：中國(guó)銀行的外匯牌價(jià)：USD1=CNY6.6754—6.6767

請(qǐng)計(jì)算1人民幣等于多少美元的買入價(jià)和賣出價(jià)？(二）外幣/本幣的買入價(jià)和賣出價(jià)折為本幣/外幣的買入價(jià)和賣出價(jià)買入價(jià)：CNY/USD=1/6.6767賣出價(jià)：CNY/USD=1/6.6754兩種貨幣的匯率為：CNY1=USD1/6.6767—1/6.6754二、正確運(yùn)用匯率的買入價(jià)與賣出價(jià)（一）在本幣報(bào)價(jià)改成外幣報(bào)價(jià)時(shí)應(yīng)用買入價(jià)我公司向美國(guó)出口機(jī)床，每臺(tái)報(bào)價(jià)10000人民幣，外匯市場(chǎng)匯率為：即期匯率USD/CNY=6.6780--6.6802

美國(guó)進(jìn)口商要求將商品本幣價(jià)格折為商品的外幣價(jià)格。（二）在外幣報(bào)價(jià)改成本幣報(bào)價(jià)時(shí)應(yīng)用賣出價(jià)我公司向美國(guó)出口機(jī)床，每臺(tái)報(bào)價(jià)1000美元，外匯市場(chǎng)匯率為：即期匯率USD/CNY=6.6780--6.6802

現(xiàn)外商要求將商品外幣價(jià)格折為商品的本幣價(jià)格。原理分析：出口商原收取外幣，現(xiàn)改收本幣，需以本幣向銀行買回原外幣，出口商