第三章 財(cái)務(wù)分析

第三章財(cái)務(wù)分析

本章內(nèi)容財(cái)務(wù)分析概述一企業(yè)償債能力分析二企業(yè)營運(yùn)能力分析三企業(yè)盈利能力分析四企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢分析五企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析六第三章財(cái)務(wù)分析學(xué)習(xí)目標(biāo)

了解評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績的意義；理解幾種基本的財(cái)務(wù)分析方法；掌握償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析的指標(biāo)體系；掌握企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的杜邦分析系統(tǒng)。

第三章財(cái)務(wù)分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的作用二、財(cái)務(wù)分析的目的三、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容四、財(cái)務(wù)分析方法五、財(cái)務(wù)分析的局限性第三章財(cái)務(wù)分析一、財(cái)務(wù)分析的作用是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會計(jì)資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評價(jià)的一種方法。1、可以評價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況，提示企業(yè)生產(chǎn)活動中存在的問題，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理決策提供依據(jù)－內(nèi)部決策；2、可以為信息使用者提供企業(yè)財(cái)務(wù)信息－外部決策；3、可以檢查各部門工作完成情況和工作業(yè)績。第三章財(cái)務(wù)分析二、財(cái)務(wù)分析的目的（一）評價(jià)企業(yè)的償債能力（二）評價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平（三）評價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平（四）評價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢第三章財(cái)務(wù)分析三、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容一、償債能力分析二、營運(yùn)能力分析三、盈利能力分析四、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)展趨勢分析五、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況綜合分析第三章財(cái)務(wù)分析四、財(cái)務(wù)分析方法第三章財(cái)務(wù)分析（一）比較分析法：是對兩個或幾個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，揭示差異和矛盾（即和誰比?比什么?）按比較內(nèi)容分:

（1）比較會計(jì)要素總量（2）比較結(jié)構(gòu)百分比（3）比較財(cái)務(wù)比率按比較對象分:

（1）本企業(yè)歷史水平（趨勢分析）（2）同類企業(yè)水平（橫向比較）（3）計(jì)劃預(yù)算（預(yù)算差異分析）

第三章財(cái)務(wù)分析（二）因素分析法：是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)影響程度的一種方法。（即影響因素主要有哪些?影響程度多大?）比較分析法的功能主要是“發(fā)現(xiàn)差距”；差距形成的原因是什么？則要通過因素分析法來解決。（1）連環(huán)替代法（2）差額分析法

第三章財(cái)務(wù)分析五、財(cái)務(wù)分析的局限性（一）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性（二）財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題（三）比較基礎(chǔ)問題第三章財(cái)務(wù)分析第二節(jié)企業(yè)償債能力分析一、短期償債能力分析二、長期償債能力分析三、影響償債能力的其他因素第三章財(cái)務(wù)分析一、短期償債能力分析企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。（一）流動比率1、計(jì)算：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債2、分析：通常最低為2；同行比較；此比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。3、影響因素：營業(yè)周期、應(yīng)收賬款、存貨周轉(zhuǎn)速度。第三章財(cái)務(wù)分析（二）速動比率1、計(jì)算：速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債＝（流動資產(chǎn)－存貨）/流動負(fù)債2、分析：通常合適值為1；同行比較；3、影響的因素：應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力?！纠恳阎称髽I(yè)存貨為18萬元，流動負(fù)債為20萬元，速動比率為1.5，假設(shè)該企業(yè)的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，要求：計(jì)算該企業(yè)的流動比率。答案：速動資產(chǎn)=20*1.5=30萬元流動資產(chǎn)=30+18=48萬元流動比率=48/20=2.4第三章財(cái)務(wù)分析（三）現(xiàn)金比率1、計(jì)算：

現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋現(xiàn)金等價(jià)物）/流動負(fù)債2、分析：此比率越高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)是有保障的?！咀⒁狻窟@里的現(xiàn)金不是通常意義上的現(xiàn)金，而是指現(xiàn)金資產(chǎn)。包括“貨幣資金”和“交易性金融資產(chǎn)”?！拘〗Y(jié)】從流動比率、速動比率到現(xiàn)金比率，分子包括的內(nèi)容越來越少。一般情況下，流動比率>速動比率>現(xiàn)金比率。第三章財(cái)務(wù)分析（四）現(xiàn)金流量比率1、計(jì)算：

現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債2、分析：由于經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債會計(jì)期間不同，因此使用這一財(cái)務(wù)比率時(shí)，需考慮未來一個會計(jì)年度影響經(jīng)營現(xiàn)金流量變動的因素?！纠囗?xiàng)選擇題】流動比率為1.2，則賒購材料一批，將會導(dǎo)致（）。A.流動比率提高B.流動比率降低C.流動比率不變D.速動比率降低【答案】BD第三章財(cái)務(wù)分析（五）到期債務(wù)本息償付比率1、計(jì)算：

到期債務(wù)本息償付比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（本期到期債務(wù)本息）2、分析：此比率越高，說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。第三章財(cái)務(wù)分析二、長期償債能力分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率）1、計(jì)算：

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額2、分析：債權(quán)人—越低越好經(jīng)營者—適度負(fù)債股東—資本利潤率大于負(fù)債利率，增多負(fù)債；資本利潤率小于負(fù)債利率，減少負(fù)債。第三章財(cái)務(wù)分析（二）股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)1、股東權(quán)益比率（1）計(jì)算：

股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額/總資產(chǎn)（2）分析：股東權(quán)益比率越大，償還長期債務(wù)能力越強(qiáng)。

【注意】資產(chǎn)負(fù)債率＋股東權(quán)益比率＝1，第三章財(cái)務(wù)分析2、權(quán)益乘數(shù)（1）計(jì)算：權(quán)益乘數(shù)＝1/股東權(quán)益比率＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額（2）分析：該比率用來衡量公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益乘數(shù)越大，表明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越小，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。

第三章財(cái)務(wù)分析（三）負(fù)債股權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率1、計(jì)算：負(fù)債股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率）＝負(fù)債總額/股東權(quán)益總額有形凈值債務(wù)率＝負(fù)債總額/(股東權(quán)益－無形資產(chǎn))2、分析：比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。反映基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性：（1）通貨膨脹，多借債轉(zhuǎn)嫁債權(quán)人（2）經(jīng)濟(jì)繁榮，多借債獲利（3）經(jīng)濟(jì)萎縮，少借債反映債權(quán)人投入資本受保障的程度。第三章財(cái)務(wù)分析【提示】產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的另外兩種表現(xiàn)形式。注意這三個指標(biāo)之間的相互關(guān)系：權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率三者是同方向變動的。第三章財(cái)務(wù)分析（五）利息保障倍數(shù)1、計(jì)算：2、分析：這一比率越高，說明公司的利潤為支付債務(wù)利息提供的保障程度越高；如果利息保障倍數(shù)較低，則說明公司的利潤難以為支付利息提供充分保障，就會使公司失去對債權(quán)人的吸引力。

該比率至少應(yīng)大于1，否則公司就不能舉債經(jīng)營?？己藰?biāo)準(zhǔn)：從連續(xù)幾年計(jì)算的利息保障倍數(shù)中選擇最低的會計(jì)年度考核。已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費(fèi)用第三章財(cái)務(wù)分析三、影響償債能力的其他因素

1、或有負(fù)債2、擔(dān)保責(zé)任3、租賃活動4、可動用的銀行貸款第三章財(cái)務(wù)分析（一）華能國際2001——2003年年報(bào)簡表表一2001——2003資產(chǎn)負(fù)債簡表單位：萬元─────────────────────────────────────項(xiàng)目\年度2003-12-312002-12-312001-12-31─────────────────────────────────────1.應(yīng)收帳款余額2356831889081254942.存貨余額8081694072739463.流動資產(chǎn)合計(jì)83028777028210784384.固定資產(chǎn)合計(jì)3840088402151633423515.資產(chǎn)總計(jì)5327696480987547229706.應(yīng)付帳款6531047160365047.流動負(fù)債合計(jì)82465787594410042128.長期負(fù)債合計(jì)9153609184809575769.負(fù)債總計(jì)17400171811074196178810.股本60276760002760000011.未分配利潤139815394887081608512.股東權(quán)益總計(jì)347871029169472712556─────────────────────────────────────第三章財(cái)務(wù)分析表二2001——2003利潤分配簡表單位：萬元───────────────────────────────項(xiàng)目\年度2003-12-312002-12-312001-12-31───────────────────────────────1.主營業(yè)務(wù)收入2347964187253415816652.主營業(yè)務(wù)成本1569019125286210333923.主營業(yè)務(wù)利潤7744116158605457434.其他業(yè)務(wù)利潤30571682-525.管理費(fèi)用4415432718175836.財(cái)務(wù)費(fèi)用5596356271842777.營業(yè)利潤6773505285514438288.利潤總額6774085212074422519.凈利潤54571440823536360610.未分配利潤1398153948870816085─────────────────────────────────返回第三章財(cái)務(wù)分析表三2001——2003現(xiàn)金流量簡表單位：萬元─────────────────────────────────項(xiàng)目\年度2003-12-312002-12-312001-12-31─────────────────────────────────1經(jīng)營活動現(xiàn)金流入2727752216538518741322經(jīng)營活動現(xiàn)金流出1712054138489911627173經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額10156977804867114144投資活動現(xiàn)金流入1494635728703133165投資活動現(xiàn)金流出6700384629818089906投資活動現(xiàn)金流量凈額-520574109888-4956737籌資活動現(xiàn)金流入221286173375514158籌資活動現(xiàn)金流出6038668247657486809籌資活動現(xiàn)金流量凈額-382579-807427-19726410現(xiàn)金及等價(jià)物增加額1126048274618476─────────────────────────────────第三章財(cái)務(wù)分析第三節(jié)企業(yè)營運(yùn)能力分析學(xué)習(xí)目的：

通過本節(jié)學(xué)習(xí)，使學(xué)生明確企業(yè)營運(yùn)資金分析的目的與內(nèi)容，把握企業(yè)營運(yùn)能力分析方法，掌握營運(yùn)能力分析的具體指標(biāo)。重點(diǎn)與難點(diǎn)：掌握企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、非流動資產(chǎn)及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算與分析。第三章財(cái)務(wù)分析主要內(nèi)容：營運(yùn)能力分析的目的流動資產(chǎn)營運(yùn)能力分析固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析第三章財(cái)務(wù)分析一、營運(yùn)能力分析的目的營運(yùn)能力是指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的效率與效益，即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之比。目的：1、評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動性；2、評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用效率；3、充分挖掘資產(chǎn)利用潛力。第三章財(cái)務(wù)分析二、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（一）計(jì)算：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額÷平均應(yīng)收帳款余額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收帳款余額*360）÷賒銷收入凈額平均應(yīng)收帳款=（期初應(yīng)收帳款+期末應(yīng)收帳款）÷2（二）分析：第三章財(cái)務(wù)分析（1）銷售收入的賒銷比列問題。（2）應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題。（3）計(jì)提的應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備問題。（4）應(yīng)收票據(jù)是否應(yīng)納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。（5）應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)是否應(yīng)越少越好。（6）應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析相聯(lián)系。注意中華會計(jì)網(wǎng)校第三章財(cái)務(wù)分析三、存貨周轉(zhuǎn)率（一）計(jì)算：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率=（平均存貨×360）÷銷售成本平均存貨=（期初存貨+期末存貨）÷2（二）分析：第三章財(cái)務(wù)分析（1）存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好。存貨過多會浪費(fèi)資金，存貨過少，不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個最佳的存貨水平。（2）應(yīng)注意應(yīng)付賬款、存貨和應(yīng)收賬款之間的關(guān)系。（3）應(yīng)注意存貨的原材料、在產(chǎn)品、自制半成品、產(chǎn)成品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。第三章財(cái)務(wù)分析四、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）計(jì)算：

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均流動資產(chǎn)（二）分析：周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。第三章財(cái)務(wù)分析五、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）計(jì)算公式：

非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷非流動資產(chǎn)余額（二）分析方法：此比率主要用于說明對廠房、設(shè)備等資產(chǎn)的利用效率，比率越高說明利用率越高、管理水平越好。第三章財(cái)務(wù)分析六、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）計(jì)算公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額（二）驅(qū)動因素總資產(chǎn)由各項(xiàng)資產(chǎn)組成，在銷售收入既定的情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。第三章財(cái)務(wù)分析案例分析：年份2003-12-312002-12-312001-12-31應(yīng)收賬款余貨余額808169407273946總資產(chǎn)余額532769648098754722970銷售收入234796418725341581665銷售成本156901912528621033392應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率？？？存貨周轉(zhuǎn)率？？？總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率？？？第三章財(cái)務(wù)分析第三章財(cái)務(wù)分析公司資產(chǎn)管理比率數(shù)值2002年比2001年略有下降，2003年度最高，其中，存貨周轉(zhuǎn)率2003年度超過行業(yè)平均水平，說明管理存貨能力增強(qiáng)，物料流轉(zhuǎn)加快，庫存不多。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，說明資金回收速度快，銷售運(yùn)行流暢。公司2003年資產(chǎn)總計(jì)增長較快，銷售收入凈額增長也很快，所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈快速上升趨勢，在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，說明公司的資產(chǎn)使用效率很高，規(guī)模的擴(kuò)張帶來了更高的規(guī)模收益，呈現(xiàn)良性發(fā)展。第三章財(cái)務(wù)分析第四節(jié)企業(yè)獲利能力分析一、資產(chǎn)報(bào)酬率二、股東權(quán)益報(bào)酬率三、銷售毛利率與銷售凈利率四、成本費(fèi)用凈利率五、每股利潤與每股現(xiàn)金流量六、每股股利與股利發(fā)放率七、每股凈資產(chǎn)八、市盈率第三章財(cái)務(wù)分析一、資產(chǎn)報(bào)酬率（一）含義：（二）計(jì)算：資產(chǎn)凈利率=（凈利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100％（三）分析方法：用來衡量利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。資產(chǎn)凈利率=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可用因素分析法定量分析銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對資產(chǎn)凈利率影響程度。第三章財(cái)務(wù)分析【例】資產(chǎn)利潤率的分解

本年上年變動銷售收入30002850150凈利潤136160-24總資產(chǎn)20001680320資產(chǎn)利潤率（%）6.80009.5238-2.7238銷售利潤率（%）4.53335.6140-1.0807總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）1.50001.6964-0.1964

上年：資產(chǎn)利潤率9.5238%=銷售利潤率5.6140%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.6964。本年：資產(chǎn)利潤率6.8%=銷售利潤率4.5333%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.5。本年與上年相比，資產(chǎn)利潤率下降了2.7238%【要求】分析銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)對于資產(chǎn)利潤率的影響。第三章財(cái)務(wù)分析【答案】銷售利潤率變動的影響=銷售利潤率變動×上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=（4.5333%-5.6140%）×1.6964=-1.8333%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變動的影響=本年銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變動=4.5333%×（1.5-1.6964）=-0.8903%合計(jì)=-1.8333%-0.8903%=-2.7236%由于銷售利潤率降低，使資產(chǎn)利潤率下降1.8333%；由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，使資產(chǎn)利潤率下降0.8903%。兩者共同作用使資產(chǎn)利潤率下降2.7236%，其中銷售利潤率下降是主要影響因素。第三章財(cái)務(wù)分析二、股東權(quán)益報(bào)酬率（一）含義：（二）計(jì)算公式：

股東權(quán)益報(bào)酬率=(凈利潤÷股東權(quán)益平均總額)×100％（三）分析方法：反映企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)第三章財(cái)務(wù)分析三、銷售毛利率、銷售凈利率（一）銷售毛利率

1、含義：

2、計(jì)算：

銷售毛利率=（銷售毛利÷銷售收入凈額）×100％

=（銷售收入凈額-銷售成本）÷銷售收入凈額

3、分析方法：（二）銷售凈利率

1、含義：

2、計(jì)算：

銷售凈利率=（凈利潤÷銷售收入凈額）×100％

3、分析方法：第三章財(cái)務(wù)分析四、成本費(fèi)用凈利率（一）含義：

（二）計(jì)算公式：

成本費(fèi)用凈利率

=（凈利潤÷成本費(fèi)用總額）×100％

（三）分析方法：第三章財(cái)務(wù)分析五、每股利潤與每股現(xiàn)金凈流量（一）每股利潤

1、含義：

2、計(jì)算：

每股利潤=[（凈利潤-優(yōu)先股股利）÷發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)]×100％

3、分析方法：（二）每股現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量

1、含義

2、計(jì)算公式：每股現(xiàn)金凈流量=[（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股股利）

÷發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)]×100％

3、分析方法：第三章財(cái)務(wù)分析六、每股股利與股利發(fā)放率（一）計(jì)算：每股股利=（現(xiàn)金股利總額－優(yōu)先股股利）

/發(fā)行在外的普通股股數(shù)股利支付率=每股股利/每股凈收益（二）分析：指標(biāo)低，原因：1．公司資金不短缺，但正準(zhǔn)備擴(kuò)大規(guī)模，盡量少發(fā)股利；2．公司現(xiàn)金緊張，拿不出足夠的現(xiàn)金發(fā)放股利。第三章財(cái)務(wù)分析七、每股凈資產(chǎn)（一）含義：（二）計(jì)算公式：每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額÷發(fā)行在外的股票（三）分析方法：該指標(biāo)反映了發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)的成本即賬面權(quán)益。在理論上提供了股票的最低價(jià)值。但該指標(biāo)不能說明市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價(jià)，為此又引入延伸指標(biāo)。

市凈率第三章財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的延伸分析

市凈率（倍數(shù)）＝每股市價(jià)／每股凈資產(chǎn)指標(biāo)含義：反映每股市價(jià)和每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。指標(biāo)分析：該指標(biāo)可以用于投資分析，說明市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價(jià)，反映公司資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值，是證券市場上交易的結(jié)果。一般來說，市凈率達(dá)到３，可以樹立較好的公司形象。

第三章財(cái)務(wù)分析八、市盈率（也稱價(jià)格收益比率）（一）含義：（二）計(jì)算公式：

市盈率=（每股市價(jià)÷每股利潤）×100％（三）分析：該比率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。市價(jià)確定時(shí)，每股收益越高，市盈率越低，風(fēng)險(xiǎn)就??；每股收益確定時(shí)，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)就大。從橫向來說，市盈率越高說明公司能夠獲得社會信賴，具有良好的前景，但過高公司的風(fēng)險(xiǎn)會過大，一般不超過20。該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)比較，適于趨勢分析。市盈率×期望報(bào)酬率=1，一般期望報(bào)酬率5%~10%，則市盈率20~10。第三章財(cái)務(wù)分析第五節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況趨勢分析（自學(xué)）主要是通過比較企業(yè)幾個會計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率，來了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢。分析方法：比較財(cái)務(wù)報(bào)表比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表比較財(cái)務(wù)比率圖解