行為金融學下投資者的心理與證券投資策略,證券投資論文

行為金融學下投資者的心理與證券投資策略,證券投資論文摘要：當今世界經(jīng)濟發(fā)展速度較快,行為金融扮演了至關(guān)重要的角色,投資者行為在一定程度上會給市場帶來一定的風險。因而,本文針對金融學的證券投資行為進行研究,在簡單了解金融學理論發(fā)展后,從行為金融學入手,詳細分析證券投資行為,明確投資者存在的認知偏差和心理缺失,并且有針對性的提出證券投資策略,如:變量交易投資、小盤股投資、有效平均成本、分散投資、反向投資等,以供參考。本文關(guān)鍵詞語：金融學;證券投資;投資行為;反向投資;想要讓國家的證券市場穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展,全面抵御投機資本的沖擊,就要加強投資教育,規(guī)范證券投資行為,有效預防市場風險。中國的證券投資市場剛起步,必然會出現(xiàn)劇烈波動的情況,投資群眾時造成這種情況的主要原因。一旦投資者保持不合理的投資理念,那么不僅股票面臨崩盤,金融市場也會遭到一定的沖擊。因而,必需要對結(jié)合行為金融學,分析投資行為,愈加準確的迎合投資者需求。一、金融學理論發(fā)展傳統(tǒng)的金融學中都是以投資者是理性的為前提,將所有的投資行為假設(shè)為科學的,以為投資者擁有估價、定價的能力,但實際上,大部分投資者并不會根據(jù)理性預期形式,投資行為經(jīng)常會出現(xiàn)問題。但是傳統(tǒng)金融學理論中并沒有考慮到心理學問題,在理性和主觀預期效用上也存在很多的問題。不僅如此,在傳統(tǒng)金融學中,資本定價模型、有效市場假講都不是完善的。在當下市場環(huán)境下,必需要應用當代金融學對證券投資行為進行研究。這華而不實最為突出的就是行為金融學,早在20世紀80年代,就被用來解釋一些市場發(fā)展理論中的非正常想象。行為金融學建立在心理學基礎(chǔ)上,全面融合了人類行為學、當代社會學、當代心理學等內(nèi)容,能夠?qū)Ω鞣N投資行為進行全面深切進入的分析,對證券投資行為進行解釋和分析。二、行為金融學對證券投資產(chǎn)生的影響由上可知,行為金融學對證券投資行為具有一定的指導性,能夠假如投資者的的投資活動理性化,通過這一理論能夠準確分析投資者的心理活動,對投資行為進行指導,有效避免投資活動中出現(xiàn)失誤。在實際應用經(jīng)過中,行為金融學能夠準確預測證券投資市場的發(fā)展方向,同時結(jié)合投資者的心理想法,為其展現(xiàn)正式的證券市場運行情況,以此避免出現(xiàn)非理性認知。不僅如此,行為金融學還打破傳統(tǒng)金融學理念,還會對證券市場上的其他因素都進行分析,不會局限在單一的風險預期這一個模塊中,通太多樣化、綜合性的信息資源,讓投資者作出的決策判定最大程度趨近于理性判定。在這個經(jīng)過中能夠不斷的樹立構(gòu)成投資者理性認識,從側(cè)面維護證券市場的穩(wěn)定秩序,共同構(gòu)建構(gòu)成一個良好的市場環(huán)境,擴大投資時機,創(chuàng)造更多的經(jīng)濟效益,也能夠提高高質(zhì)量企業(yè)的市場競爭力。行為金融學和傳統(tǒng)金融學最大的區(qū)別在于,前者能夠?qū)Σ煌淖C券市場表現(xiàn)作出合理解釋,以此讓證券投資行為進入一個全新的階段,將理論和實踐進行全面的結(jié)合。最為主要的是,行為金融學也最大程度避免了信息聚集溢出效應,降低模糊、錯誤的市場信息對投資者造成影響。固然在行為金融學下,投資者能夠準確采取證券投資行為,但是在實際應用經(jīng)過中可能會遭到多種因素的影響,因而還需要對證券投資行為進行更深層次的分析。三、行為金融學下證券投資者的心理特點根據(jù)過往研究表示清楚,利用行為金融學中的心理學能夠看出,認知偏差和心理缺失會導致投資決策失誤,還會造成證券市場價格波動異常。除此之外,還有一些是傳統(tǒng)金融學無法解釋的,因而需要利用行為金融學對證券投資者的心理特點進行進一步分析。詳細表如今下面幾個方面:第一,過分自信。很多投資者對本身投資能力等待過高,忽略了其他變量的影響,在這樣的心理狀態(tài)下,一旦投資者面臨失敗,會將所有的問題歸結(jié)到外界不穩(wěn)定因素上,不會考慮本身能力問題,自我反省的缺失只會導致更多的失敗,對后續(xù)的投資行為產(chǎn)生負面影響,進而導致投資風險增加。第二,啟發(fā)式偏差。啟發(fā)式?jīng)Q策方式方法主要應用在不規(guī)范、不確定的算法中,作為一種高效的投資思維方式,經(jīng)常被用來解決復雜的算法,本質(zhì)上就是可利用過往的投資經(jīng)歷體驗來進行投資決策。但很多人對啟發(fā)式思維存在錯誤認識,因而導致決策出現(xiàn)系統(tǒng)性的失誤,常見的啟發(fā)式偏差主要包括:代表性偏差、可獲得性偏差、錨定和調(diào)整三個基本啟發(fā)式思維偏差。在投資決策經(jīng)過中,這些偏差問題都會導致投資決策出現(xiàn)錯誤,預測不準確性概率提高。第三,處置效應。由上可知,很多投資者存在過度自信的情況,這華而不實一部分人在面對失敗時,會出現(xiàn)非常悲觀的心理轉(zhuǎn)變,這本身是特別正常的。但是,這種心理轉(zhuǎn)變很有可能導致投資者對后續(xù)的投資活動產(chǎn)生錯誤的認知,進而導致連續(xù)的失敗。第四,框定偏差。很多投資者在判定事物的經(jīng)過中,主要是通過外表現(xiàn)象進行判別,在這樣的情況下,就會產(chǎn)生較大分歧。尤其是在利用詳細事物進行描來解決問題時,非常容易出現(xiàn)偏差,由于,日常生活中的框定大部分是非透明且特別晦澀難懂的。第五,從眾心理。從眾心理可以以稱為羊群效應,這也是人類與生劇本來的一種技能,但是在投資行為中,這種心理睬對市場造成一定的負面影響。很多投資者在不了解股票信息的情況下,盲目的跟隨其他群眾來選擇股票投資,會打亂證券投資市場的穩(wěn)定進行[1]。只要充分明確了投資者存在的認知偏差和心理缺失,才能夠有針對性的提出相應的證券投資策略。因而,想要具體、分析解讀證券投資行為,就要從行為金融學入手,對投資者進行指導。中國證券市場成立時間較短,監(jiān)管制度方面都存在問題,因而要注意政策調(diào)控,以此保證證券市場的保增長、流動性、反通脹這三個目的之間的平衡,切實保障廣大投資者的利益,然后再采取相應的投資策略。四、行為金融學下證券投資的詳細策略(一)變量交易投資變量交易投資是在雙方共同設(shè)定過濾準則的基礎(chǔ)上,進行的股票操作。假如雙方股票較優(yōu)總額和收益總額都知足這一過濾準則后,投資者能夠?qū)善边M行買入或者賣出。從行為金融學的角度來看,這種行為主要用來控制變動因素,利用這一投資策略來應對證券投資市場中間價格浮動對股票造成的影響。根據(jù)行為金融學理論可知,當投資者持有質(zhì)量優(yōu)質(zhì)的股票時,那么這只股票的價格不會發(fā)生宏大的浮動,而且會始終保持在盈利范圍內(nèi)。因而可知,通過控制股票交易市場變量,能夠到達盈利的目的。投資者行為是造成市場異常的主要原因,想要得到超額收益,就要完善本身決策能力,盡可能地消除本身行為偏差和認知錯誤。利用變量交易投資,對內(nèi)外部環(huán)境進行發(fā)展預測,客觀分析企業(yè)的生命周期和核心競爭力,進而制定出科學合理的投資計劃[2]?？梢砸院蛯I(yè)人士進行溝通和咨詢,有效解決投資經(jīng)過中存在的問題,消除行為偏差,控制情緒,全面完善本身的投資行為和決策能力。(二)小盤股投資小盤股一般來自小公司,所謂的小盤股投資策略可以以稱為小公司效益,通過大量購入和轉(zhuǎn)出價值較低以及大量股本數(shù)額的股票,來賺取差價。小盤股的價格較低,買入后,能夠以較高的價格賣出,在整個交易的經(jīng)過中,會產(chǎn)生非常大的利潤空間,小盤股本身數(shù)額的流動性較強,是差價交易的最優(yōu)選擇。而且相比擬其他股票而言,小盤股的收益明顯較高,但在采取這種證券市場投資策略的經(jīng)過中,需要注意一點,那就是小公司發(fā)展經(jīng)過中,股票非常有可能出現(xiàn)上下波動,股票持有者必需要能夠根據(jù)企業(yè)發(fā)展信息,進行高效準確的預測,以此保證本身的收益問題。在小盤股投資中有一種較為特殊的情況就是ST投資,所謂ST投資就講這一公司公布特殊處理,那么該公司就成為了潛在的可并購目的,這種公司本身的價值極具潛力,而其實對國內(nèi)市場所稀缺的一種,合理的設(shè)計購入、賣出計劃,能夠獲得極大的收益,博得超額的利潤[3]。(三)有效平均成本證券投資市場中,成本平均戰(zhàn)略也非經(jīng)常見,利用這一戰(zhàn)略能夠有效降低風險,避免一些突發(fā)性風險的出現(xiàn)。在證券投資市場經(jīng)過中,最忌諱的就是孤注一擲,有效的平均成本,根據(jù)詳細的投資計劃對股票投資進行劃分,根據(jù)不同價位、分批分期的購入股票,能夠在原有收益的基礎(chǔ)上,獲得更多的收益[4]。但是這一策略對投資者的思維能力有著較高的要求,投資人員必需要具備較高的理性分析能力和縝密的邏輯思維能力,以此根據(jù)不同的價位、不同的年齡段,科學合理的組成股票比例,讓股票收益最大化。(四)分散投資分散投資就是通過延長投資的時期,來降低風險,將投資經(jīng)過劃分成不同的階段,根據(jù)詳細計劃分別進行投資。比方:在證券投資經(jīng)過中,投資者能夠參考行為金融學理論,提早獲取市場信息,把握最新資訊,分散投資時間,以此在證券投資經(jīng)過中占據(jù)優(yōu)勢。尤其是在分散投資經(jīng)過中,投資者更要全面的獲取信息,并且綜合分析其他投資者的心理狀態(tài),預測其投資行為,進而為證券投資創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。比方:投資者可以以利用本身的行為偏差,帶來超額的利潤,在一些情況下,投資者并沒有將財富最大化,也沒有實現(xiàn)集中性投資,就能夠結(jié)合實際情況,扭轉(zhuǎn)錯誤的證券定價,通過分散投資的方式,詳細判定投資市場情況,開拓較大的經(jīng)濟效益空間。(五)反向投資除了上述四點問題之外,在制定證券投資策略的經(jīng)過中,可以以進行反向投資,這是一種非經(jīng)常見的投資策略,也是當前最為成熟的一種投資戰(zhàn)略。反向投資顧名思義,就是投資股民不看好的股票,這是一種追跌殺漲的策略,利用公民對股票信息的敏感度來進行投資活動。在這個經(jīng)過中利用股票投資者的錨定作用和過于執(zhí)行的心理認知偏差來糾正證券投資市場過度發(fā)展的現(xiàn)象,需要注意的是,這種投資戰(zhàn)略需要建立在長期、大量、正確的投資行為基礎(chǔ)上。投資者假如采取反向投資戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù),就必須先將手中現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)股票拋售,然后才能夠購入資質(zhì)較差或者無人看好的冷門股票。股票的詳細市場價值能夠由財務(wù)公司根據(jù)比例進行計算,財務(wù)比率較高的股票會給投資者帶來較高的收益預期,反之,也會給投資者帶來一定的投資回報率。五、結(jié)束語綜上所述,利用行為金融學來分析投資者心理狀態(tài),能夠為證券交易市場以及金融市場的發(fā)展提供參考。因而,在金融市場實際發(fā)展經(jīng)過中,要加強金融學的實際應用,為投資者提供科學有效的投資戰(zhàn)略,在保證證券投資市場快速健康穩(wěn)定發(fā)展,同時也能讓投資者進行合理投資。通過本文提出了變量交易投資、小盤股投資、有效平均成本、