倫敦黃金投資

黃金引子黃金是什么？千百年來(lái)，黃金這個(gè)特殊的商品，在不同的歷史時(shí)期里，到底扮演一個(gè)什么樣的角色？起著什么重要的作用？2005年以來(lái)，特別是近兩年黃金的大漲，說(shuō)明了什么？我們又悟到了什么？讓我們坐上時(shí)光穿梭機(jī)，去揭開(kāi)黃金神秘的面紗。國(guó)內(nèi)黃金大事記2008年1月9日，上海期貨交易所正式在國(guó)內(nèi)開(kāi)展黃金期貨投資業(yè)，首日交易達(dá)到103364手。2004年8月6日，倫敦金銀協(xié)會(huì)2004年年會(huì)在上海召開(kāi)。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川發(fā)表講話，首肯黃金從商品過(guò)度到金融品是現(xiàn)實(shí)的選擇，中國(guó)黃金投資市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入新階段。2002年10月30日，上海黃金交易所正式開(kāi)業(yè)，中國(guó)黃金市場(chǎng)走向全面開(kāi)放。2001年11月28日，上海黃金交易所模擬運(yùn)行。2001年6月11日，中央正式啟動(dòng)黃金價(jià)格周報(bào)價(jià)制度，根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)進(jìn)行調(diào)整。2001年4月，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍宣布取消黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”的計(jì)劃管理體制，在上海組建黃金交易所。黃金概念：金（gold)是以游離狀態(tài)存在于自然界并無(wú)法人工合成的天然產(chǎn)物，因呈現(xiàn)黃色，故又被稱為黃金，化學(xué)元素符號(hào)是Au，原子序數(shù)是79，原子量為196.9665。

黃金在自然界中存量少，采掘難度高，花費(fèi)的勞動(dòng)量大黃金體積小、重量輕、便于分割和攜帶，具有良好的物理屬性、穩(wěn)定的化學(xué)性質(zhì)黃金成色黃金成色可以直接用含量百分比表示，通常是將黃金重量分成1000份的表示法，如金件上標(biāo)注9999的為99.99%，而標(biāo)注為586的為58.6%。K金是混色金成色的一種表示方式，4.1666%黃金成為為1K。黃金按K金成色高低可以表示為24K、22K、20K和18K等，24K黃金的含金量為99.998%，基本視為純金。市場(chǎng)上的黃金制品成色標(biāo)識(shí)有兩種，一種是百分比，如G999等；另一種是K金，如G24K等。我國(guó)對(duì)黃金制品印記和標(biāo)識(shí)牌有規(guī)定，一般要求有生產(chǎn)企業(yè)代號(hào)、材料名稱、含量印記等，無(wú)印記為不合格產(chǎn)品。新石器時(shí)代:早在新石器時(shí)代約一萬(wàn)年前人類就已識(shí)別了黃金。從此以后就與人類的發(fā)展形影不離的交織在一起。千百年來(lái)，擁有著悠久歷史的黃金以怎樣的姿態(tài)出現(xiàn)在人們的面前，又被人們賦予怎樣的功能？今天帶你一起去尋找不同歷史時(shí)期黃金的功能演變。

在18世紀(jì)之前，因黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨(dú)占,是財(cái)富和權(quán)勢(shì)的象征。

公元前約50年，西歐的羅馬帝國(guó)就發(fā)行了一種Anreus的金幣，在金幣上還刻有凱撒大帝的肖像。金本位制度即貨幣含金量1717年-1919年:在1717年金本位制度逐漸確立，成為英國(guó)貨幣制度的基礎(chǔ)，至19世紀(jì)未期，歐洲國(guó)家已廣泛實(shí)行金本位制度。美國(guó)于1900年實(shí)行金本位制度。在國(guó)際方面，黃金自由進(jìn)出口，用以結(jié)算國(guó)際收支差額。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，英國(guó)正式在1919年停止采用金本位制度金本位下的黃金角色的扮演黃金作為等價(jià)交換物承擔(dān)貨幣的角色

隨著金本位制的形成，黃金充當(dāng)著商品交換的一般等價(jià)物，成為商品交換的中間媒介，黃金社會(huì)流動(dòng)進(jìn)一步增強(qiáng)，各國(guó)中央銀行都可以按各國(guó)貨幣平價(jià)規(guī)定的金價(jià)無(wú)限制買(mǎi)賣(mài)黃金，使黃金市場(chǎng)得到了一定程度的發(fā)展，但此時(shí)的黃金市場(chǎng)不是完全意義上的放開(kāi)，黃金交易受到官方的嚴(yán)格控制，不能自由發(fā)展。角色的轉(zhuǎn)換隨著社會(huì)財(cái)富的增加，黃金的供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需要，于是，紙幣產(chǎn)生，特別是第一、二次世界大戰(zhàn)期間，各國(guó)為應(yīng)付龐大的軍費(fèi)開(kāi)支，大量印制紙幣，把黃金拋在一旁，導(dǎo)致巨大的通貨膨脹，黃金的貨幣地位受到嚴(yán)重的傷害，黃金與紙幣開(kāi)始脫鉤。金本位制的結(jié)束

20世紀(jì)初，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)嚴(yán)重沖擊了“金本位制”，加之30年代世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，“金本位制”徹底崩潰，世界各國(guó)又紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止自由買(mǎi)賣(mài)和進(jìn)出口黃金，自由的黃金市場(chǎng)失去了存在的基礎(chǔ)，倫敦黃金市場(chǎng)也被迫關(guān)停，直到1954年重新開(kāi)張。黃金的貨幣功能被大大削弱，退出了國(guó)內(nèi)流通支付領(lǐng)域。金本位下黃金的作用黃金作為貨幣基準(zhǔn)和國(guó)際支付手段，在漫長(zhǎng)的歷史里一直發(fā)揮著自動(dòng)調(diào)節(jié)器的作用，維持著各貨幣之間基本匯兌關(guān)系。從理論上，國(guó)際貿(mào)易的不平衡，在金本位體制下可以自動(dòng)糾正。舉例來(lái)說(shuō)，如果某國(guó)進(jìn)口大于出口，國(guó)際收支發(fā)生赤字，那么黃金從該國(guó)流失，因?yàn)樨泿排c黃金掛鉤，所以相應(yīng)地貨幣供應(yīng)量減少，購(gòu)買(mǎi)力減弱，進(jìn)口需求下降；而與此同時(shí)，貨幣供給下降使物價(jià)下跌，從而促進(jìn)出口增加。瞧，一正一負(fù)，恰好恢復(fù)了平衡。

金本位后的黃金現(xiàn)代工業(yè)的興起，經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易總量的飛速增長(zhǎng)，對(duì)貨幣流通量增長(zhǎng)的要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了黃金產(chǎn)量的增加，貨幣對(duì)黃金的貶值成為一個(gè)不可避免的長(zhǎng)期趨勢(shì)。這種情況下，先下手為強(qiáng)，貶值貨幣就成了一件有利可圖的事，這樣國(guó)內(nèi)價(jià)格不會(huì)下降而影響利潤(rùn)，國(guó)際貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力卻增加了。而且，金本位所伴生的重商主義潮流，對(duì)國(guó)際分工的擴(kuò)大與發(fā)展形成了阻礙。大家都想得到黃金，而不愿付給別人黃金，都要出口產(chǎn)品而不愿意進(jìn)口別人的產(chǎn)品。人們也考慮過(guò)一些折衷辦法，例如金銀復(fù)本位制，但結(jié)果往往是失靈和更大的混亂。二次大戰(zhàn)改變了一切。美國(guó)在戰(zhàn)爭(zhēng)中雄厚的實(shí)力與超然的地位，使美元的地位迅速上升，幾乎變成與黃金并駕齊驅(qū)的硬通貨。設(shè)計(jì)戰(zhàn)后貨幣體系之時(shí)，誰(shuí)都不能無(wú)視這個(gè)現(xiàn)實(shí)。

拋棄金本位？這個(gè)想也別想！國(guó)際政經(jīng)新秩序尚未確立之際，在混亂的貿(mào)易環(huán)境里，沒(méi)有這個(gè)貨幣的最后基準(zhǔn)，天知道會(huì)搞出什么亂子來(lái)！但是美元的作用，又決不能忽視，尤其是滿目瘡痍一片廢墟的歐洲，戰(zhàn)后還眼巴巴地等待著美元來(lái)拯救呢；美國(guó)的龐大黃金儲(chǔ)備也必須考慮到……

第二世界大戰(zhàn)前全球經(jīng)濟(jì)狀況及危機(jī)1929~1933年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)布雷頓森林體系建立的歷史背景二戰(zhàn)前的世界貨幣市場(chǎng)，分為美元區(qū)、英鎊區(qū)和法郎區(qū)。30年代，為了從經(jīng)濟(jì)危機(jī)中恢復(fù)元?dú)猓笾饕泿鸥?jìng)相貶值以刺激貿(mào)易，一時(shí)重商主義當(dāng)?shù)?，鼓?lì)出口，限制進(jìn)口，各國(guó)政府對(duì)外匯的控制驟然嚴(yán)格。拿羅斯福新政時(shí)的美國(guó)來(lái)說(shuō)，一年中最大貨幣貶值幅度曾超過(guò)50％。然而，這樣做的結(jié)果卻適得其反———“囚徒困境”出現(xiàn)了，為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貿(mào)易越來(lái)越龜縮在本幣貨幣區(qū)內(nèi)。飲鴆止渴的貶值大戰(zhàn)沒(méi)能帶來(lái)出口繁榮，倒讓國(guó)際金融市場(chǎng)上的投機(jī)炒家有機(jī)可乘，結(jié)果貨幣投機(jī)又加劇了匯兌風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)貿(mào)易更加不利……

這種郁悶的循環(huán)終于最后被二戰(zhàn)打斷了，英鎊和法郎區(qū)的國(guó)家，在歐洲戰(zhàn)場(chǎng)首當(dāng)其沖，整個(gè)戰(zhàn)爭(zhēng)期間美國(guó)的貿(mào)易順差以驚人的速度膨脹起來(lái)，美元——現(xiàn)在不僅沒(méi)有貶值的必要，而且還由于源源不斷流入的黃金而更加堅(jiān)挺?！白饨璺ò浮钡乃哪觊g，美國(guó)向盟國(guó)提供了價(jià)值500多億美元的貨物和勞務(wù)，黃金儲(chǔ)備從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元，約占世界黃金儲(chǔ)備的59％。盟國(guó)很早就開(kāi)始探討戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)問(wèn)題，早在1941年，丘吉爾和羅斯福會(huì)晤之后發(fā)布的《大西洋憲章》里，除了對(duì)戰(zhàn)后成立聯(lián)合國(guó)的建議，一個(gè)防止匯率突然波動(dòng)的全球性支付體制也被提到了議事日程上。隨后，兩位巨人身后的國(guó)家銀行和專家團(tuán)，悄無(wú)聲息卻迅速高效地開(kāi)始工作了……

在那個(gè)僅與D日行動(dòng)(1944年6月6日，諾曼底登陸日)相隔一周的微妙時(shí)刻，倫敦和華盛頓的兩家人馬，各自懷揣盤(pán)算好的一套完美計(jì)劃，來(lái)到布雷頓森林郡。他們做決定的砝碼，正是自古以來(lái)的貨幣之王，貨幣的貨幣———黃金。布雷頓森林體系的內(nèi)容美國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的基石。1944年，簽定了“布雷頓森林協(xié)議”，即《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)議》，建立了“金本位制”崩潰后的第二個(gè)國(guó)際貨幣體系。其實(shí)質(zhì)是建立了一個(gè)以美元為中心的國(guó)際貨幣制度，建立成員國(guó)貨幣單價(jià)與確定固定匯率制，即美元與黃金掛鉤，其它成員國(guó)貨幣與美元掛鉤的原則。美元在該體系中處于中心地位，起世界貨幣的作用，實(shí)際是一種新金匯兌本位制。黃金官價(jià)：1盎司=35美元。布雷頓森林體系將其他貨幣拴在美元身上，將美元系在黃金身上，編成一個(gè)連環(huán)套———這就是美元為何長(zhǎng)期被稱為“美金”的原因。毋庸置疑，這個(gè)以美元為中心的連環(huán)套讓美國(guó)受益匪淺。由于美元是核心的國(guó)際清償貨幣，那么它也是其他國(guó)家手里最主要的外匯儲(chǔ)備。這就是說(shuō)，每個(gè)國(guó)家都永遠(yuǎn)有一筆由美國(guó)財(cái)長(zhǎng)“簽字畫(huà)押”過(guò)的債務(wù)，只是放在保險(xiǎn)箱里，而不向美國(guó)兌現(xiàn)。60~70年代黃金的狀況1960年倫敦市場(chǎng)上黃金對(duì)美元猛漲到41.5美元／盎司，超過(guò)官價(jià)20％，美元大幅貶值。美國(guó)只好召集英、法、德、意、荷、比、瑞六國(guó)，組成“七國(guó)黃金總庫(kù)”，簽署貨幣互換協(xié)議，建立14國(guó)“互惠貸款協(xié)議”，借款額將近200億美元，勉強(qiáng)渡過(guò)了難關(guān)。

1967年底倫敦市場(chǎng)又掀起了搶購(gòu)黃金、拋售美元的風(fēng)潮。這時(shí)美國(guó)正陷于越南戰(zhàn)爭(zhēng)，美元的信譽(yù)一時(shí)降到冰點(diǎn)。同時(shí)國(guó)際政經(jīng)秩序在慢慢變化，美國(guó)的盟友們也在分化。一部分國(guó)家，以法國(guó)為首，當(dāng)初就是迫于強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)壓力才接受布雷頓森林體系，現(xiàn)在不愿意再為美國(guó)的擴(kuò)張埋單，紛紛開(kāi)始用美元向美國(guó)兌換黃金。美國(guó)焦頭爛額之余，決定對(duì)黃金實(shí)行“雙軌制”，即放棄在倫敦金市上平抑金價(jià)的努力，讓黃金自由浮動(dòng)，只允許中央銀行按布雷頓森林協(xié)議價(jià)格兌換黃金。1968年之后，美元對(duì)黃金繼續(xù)貶值，而美國(guó)的外匯儲(chǔ)備又下降了近一半，美國(guó)先是把兌換官價(jià)從35美元一盎司提高到38美元，又把1％的浮動(dòng)范圍擴(kuò)大到2.5％，但是杯水車薪，黃金這道沉重的枷鎖，內(nèi)憂外患中的美國(guó)經(jīng)濟(jì)再也承受不起了。

1971年8月15日，尼克松總統(tǒng)宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止對(duì)各國(guó)用黃金兌換美元，同時(shí)對(duì)進(jìn)口商品課征10％附加稅，削減10％的對(duì)外援助。墻倒眾人推，美元與黃金脫鉤立刻引發(fā)了新一波貶值大戰(zhàn)，到1973年第八次美元危機(jī)之后，由于無(wú)法忍受美國(guó)帶來(lái)的高通脹率，各國(guó)紛紛放棄對(duì)美元的固定匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率，布雷頓森林貨幣體系走完了27年的歷程，黯然解體。牙買(mǎi)加體系1976年，在牙買(mǎi)加首都金斯敦，國(guó)際貨幣基金組織各成員國(guó)開(kāi)會(huì)通過(guò)協(xié)議：取消貨幣平價(jià)和美元的中心匯率，承認(rèn)浮動(dòng)匯率制以及各國(guó)選擇貨幣制度的自由；實(shí)行黃金的非貨幣化，取消官價(jià)，黃金價(jià)格完全由市場(chǎng)自由決定。至此，貨幣完全斬?cái)嗔它S金之錨上的古老纜繩，沖向了全球經(jīng)濟(jì)海洋的漩渦激流，今天一盎司黃金的價(jià)格是920美元左右，對(duì)比之下布雷頓森林體系的黃金官價(jià)(35美元／盎司)恍如隔世。黃金走勢(shì)圖（1972---2007）06年6月高位730美元/盎司黃金歷史高位850美元/盎司近期高位845.4美元/盎司

諺語(yǔ)云:盛世古董亂世黃金

世界貨幣霸權(quán)之爭(zhēng)是為亂世歐元對(duì)美元強(qiáng)而有力的挑戰(zhàn)歐元誕生市場(chǎng)環(huán)境雖然二戰(zhàn)后建立起來(lái)的“黃金－美元本位制”，即布雷頓森林貨幣體系早已不復(fù)存在，但美元在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位及其影響力卻是有目共睹的事實(shí)：國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)、世界外匯儲(chǔ)備，以及國(guó)際金融交易中，美元分別占48％、61%和83.6%。所以說(shuō)，歐元挑戰(zhàn)國(guó)際貨幣體系在很大程度上就是挑戰(zhàn)美元。美國(guó)貨幣霸權(quán)的取得

一、第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)通過(guò)國(guó)際貨幣基金、世界銀行、關(guān)貿(mào)總協(xié)定等組織的建立，在國(guó)際上制定了有利于美元流通的游戲規(guī)則二、1971年硬性規(guī)定主要石油輸出國(guó)家以美元進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。世界主要石油、黃金、農(nóng)產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)力。布雷頓森林體系崩潰以后，美國(guó)正是通過(guò)美元壟斷石油等大宗商品的交易媒介地位來(lái)維系和鞏固美元的霸權(quán)地位。

前者，涉及國(guó)際間的借貸、貿(mào)易、援助手段，而后者則關(guān)系到絕大多數(shù)國(guó)家必須仰仗的石油進(jìn)口。貨幣霸權(quán)的好處理論上，美國(guó)可無(wú)限制地印制美元以抵償債務(wù)、發(fā)放貸款和購(gòu)買(mǎi)所需物資。凡由大量美元爭(zhēng)購(gòu)的物資，非但不貶低美元價(jià)值，反會(huì)造成哄抬商品價(jià)格的效果。任何物資、商品，一經(jīng)指定用美元結(jié)算，則該物資便不只成為美元的物資后盾，甚至“轉(zhuǎn)變?yōu)槊绹?guó)的資財(cái)”。所有國(guó)家必須為賺取美元而努力生產(chǎn)，為支撐本國(guó)貨幣而保留一定規(guī)模的美元儲(chǔ)備，同時(shí)為使美元儲(chǔ)備獲得收益而將其大部?jī)?chǔ)備投放于美國(guó)金融市場(chǎng)，由是除了填補(bǔ)美國(guó)收支逆差之外，還順便提高了美國(guó)國(guó)內(nèi)資財(cái)?shù)膬r(jià)格和加強(qiáng)其國(guó)勢(shì)。世界進(jìn)入爭(zhēng)奪國(guó)際資本階段

在新的歷史階段，資本主義世界的主要矛盾，也是大國(guó)斗爭(zhēng)的目標(biāo)，也發(fā)生了轉(zhuǎn)移，已從一戰(zhàn)、二戰(zhàn)時(shí)爭(zhēng)奪生產(chǎn)物質(zhì)產(chǎn)品的資源與銷售市場(chǎng)，轉(zhuǎn)變?yōu)闋?zhēng)奪國(guó)際資本，因?yàn)橹灰胸泿虐詸?quán)照樣可以錦衣玉食。歐盟統(tǒng)一開(kāi)始，也是要與美國(guó)爭(zhēng)奪貨幣霸權(quán)，而美國(guó)在歐元啟動(dòng)初期就發(fā)動(dòng)了“科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)”，目的就是打壓歐元的勢(shì)頭，用美國(guó)的軍事霸權(quán)維護(hù)美元的世界霸權(quán)。那么現(xiàn)在世界爭(zhēng)奪的的資產(chǎn)已不是爭(zhēng)奪物質(zhì)產(chǎn)品的資源和市場(chǎng)，而是為了爭(zhēng)奪國(guó)際資本流動(dòng)。中國(guó)的因素美國(guó)與別國(guó)的貿(mào)易，簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，就是美國(guó)人印美元，來(lái)?yè)Q其他國(guó)家的實(shí)物產(chǎn)品。當(dāng)然，金融產(chǎn)品也可以看作是一種商品，實(shí)質(zhì)上賣(mài)的是國(guó)家的信用保障，只不過(guò)現(xiàn)在美元的信用正在減弱。

中國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，我們占了東亞出口額的一半以上，而另一半分散在其他國(guó)家手中，這就像某個(gè)行業(yè)出現(xiàn)一個(gè)壟斷性的大企業(yè)，那么整個(gè)行業(yè)就必須隨著他轉(zhuǎn)，因?yàn)槿思业母?jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)，其他小企業(yè)不跟著他作相應(yīng)的調(diào)整，就可能被擠垮，一樣的道理放到這也同樣管用，現(xiàn)在東亞對(duì)美元和歐元的取舍首先決定于中國(guó)，而東亞凈儲(chǔ)蓄又占全球的2/3，所以東亞的主流貨幣政策又會(huì)影響到世界，所以現(xiàn)在無(wú)論歐盟還是美國(guó)，在貨幣霸權(quán)的爭(zhēng)奪中都需要中國(guó)站出來(lái),爭(zhēng)取中國(guó)的支持。美國(guó)爭(zhēng)取中國(guó)支持的另一重要原因簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，我們整合了對(duì)歐美的貿(mào)易，所以我們的外匯儲(chǔ)備最大，現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)1.4兆美元，把FDI和非法的熱錢(qián)拋除，我國(guó)能真正支配的約超過(guò)1兆，如果中國(guó)減持美元，使得短期內(nèi)市場(chǎng)美元量激增，那么美元就要面臨急劇貶值的問(wèn)題，這時(shí)其他國(guó)家為了減少損失勢(shì)必就會(huì)跟著拋美元買(mǎi)進(jìn)歐元，而這返回來(lái)又會(huì)進(jìn)一步加劇美元的信用危機(jī)……如此惡性循環(huán)，后果可想而知?！疤摂M資本主義”主要特征

主要資本主義國(guó)家都可以用債券、股票、外匯和地產(chǎn)等虛擬資產(chǎn)來(lái)與其他國(guó)家交換物質(zhì)產(chǎn)品。主要資本主義國(guó)家都擁有“硬通貨”，其他國(guó)家的政府、企業(yè)和居民則都需要借助這些“硬通貨”來(lái)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易的計(jì)價(jià)、結(jié)算和作為外匯儲(chǔ)備與儲(chǔ)蓄，因此主要資本主義國(guó)家所發(fā)行的貨幣會(huì)有相當(dāng)一部分被國(guó)外持有，但這些貨幣往往不會(huì)停留在國(guó)外，而主要是以購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的形式流回貨幣發(fā)行國(guó)，以求生息，這些回流的貨幣就會(huì)在主要資本主義國(guó)家國(guó)際收支的資本項(xiàng)下形成順差，并被用于從國(guó)外進(jìn)口產(chǎn)品的支付。

資本主義國(guó)家的虛擬資產(chǎn)價(jià)格越高，就越可以吸引更多的外資流入，雖然也需要對(duì)國(guó)外的資產(chǎn)持有人支付利息或紅利，但仍然是以貨幣形態(tài)支付，所以仍然是用虛擬資產(chǎn)與它國(guó)交換物質(zhì)產(chǎn)品。所以，“虛擬資本主義”時(shí)代的資本主義更加寄生與腐朽，主要資本主義國(guó)家可以不事生產(chǎn)，僅憑創(chuàng)造貨幣資產(chǎn)的游戲就無(wú)償?shù)卣加泻蛣兿魉鼑?guó)人民所創(chuàng)造的物質(zhì)產(chǎn)品。歐元的誕生是對(duì)美元的重大挑戰(zhàn)1979年歐洲匯率機(jī)制創(chuàng)立,主要應(yīng)對(duì)美元的快速貶值.1992年歐洲貨幣危機(jī),歐洲匯率機(jī)制崩潰.1992年歐盟在馬斯特里赫特簽署《歐洲聯(lián)盟條約》,做出實(shí)行單一貨幣的決定.1995年歐盟15個(gè)成員國(guó)的首腦一致決定將歐洲單一貨幣定名為“歐元”.1999年歐盟11個(gè)國(guó)家開(kāi)始正式使用歐元.2002年歐元紙幣開(kāi)始流通。1999年1月1日，近萬(wàn)人聚集在德國(guó)法蘭克福歐洲中央銀行外一個(gè)巨大的歐元符號(hào)旁，慶賀歐元正式啟用

美元與歐元的較量

美元從80年開(kāi)始上升,大幅升值，美指至85年達(dá)到160.41的高點(diǎn)。后美元通過(guò)85年的“廣場(chǎng)協(xié)議”，利用日元推低美元匯價(jià)，進(jìn)而推高歐系貨幣，引發(fā)了92年歐洲貨幣危機(jī)。歐元對(duì)抗美元第一次以慘敗而告終。92年8月美指觸底78.81，并于95年81.5低點(diǎn)再度上揚(yáng)，主要受到歐洲避險(xiǎn)資金的推動(dòng)，期間日本資金摻雜其中較少，此番行情持續(xù)到02年1月高點(diǎn)120.28。歐元在02年正式采用紙幣，美元再次采用貶值的方式，使得歐元在05年面臨危機(jī)。這是歐元的第二次落敗。美元與歐元在走勢(shì)圖上的比較美國(guó)政府與歐元區(qū)的貨幣策略比較

回顧90年代克林頓政府的強(qiáng)勢(shì)美元政策，以及現(xiàn)今布什政府強(qiáng)勢(shì)政策之下貶值技巧策略的貨幣政策，都是可以經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展為主要前提的策略運(yùn)用，并獲得美元較大的市場(chǎng)份額與權(quán)益比重的支持，形成更為主動(dòng)應(yīng)對(duì)的空間與條件；美元強(qiáng)勢(shì)政策是其長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)，尤其是在國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的當(dāng)今，是經(jīng)濟(jì)信心、投資信心、消費(fèi)信心、市場(chǎng)信心以及競(jìng)爭(zhēng)信心的重要保障就更顯得重要；美元貶值策略則是其短期技術(shù)性靈活的體現(xiàn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)需求的意義是直接因素，并可以強(qiáng)化、轉(zhuǎn)移以及擴(kuò)散美元資產(chǎn)的影響力、向心力以及平和性。比較而言，歐元區(qū)的貨幣政策一直沒(méi)有清晰的思路與框架，強(qiáng)勢(shì)歐元與弱勢(shì)歐元都是歐洲央行順其自然的政策，歐洲央行唯一明確的政策只是控制通貨膨脹指標(biāo)，而對(duì)于匯率走向則難有定論與目標(biāo)；其原因，一方面在于歐元啟動(dòng)周期較短，經(jīng)濟(jì)與金融協(xié)調(diào)缺少經(jīng)驗(yàn)與數(shù)據(jù)積累少，另一方面則在于歐元區(qū)各成員國(guó)較大的不均衡性，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹率、失業(yè)率、財(cái)政赤字狀況以及政策意向的差異，使貨幣政策的協(xié)調(diào)較為艱難，只能以無(wú)奈的被動(dòng)性“順其自然”，進(jìn)而使貨幣價(jià)格與政策、技術(shù)有“失控”現(xiàn)象。美國(guó)政府與政策的“容忍”，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需求，也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)貨幣政策的靈活體現(xiàn)。在外匯市場(chǎng)美元貶值的同時(shí)，美國(guó)股市，特別是新經(jīng)濟(jì)的代表象征納斯達(dá)克指數(shù)一直穩(wěn)定在2000點(diǎn)以上，傳統(tǒng)股道瓊斯指數(shù)躍上14000點(diǎn)，美股向上利好，美元資產(chǎn)兩個(gè)層面的一漲一跌、一穩(wěn)一動(dòng)，正是美國(guó)政策與策略的靈活運(yùn)用，而非必然“巧合”。貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)扶持的需要、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需求以及靈活技術(shù)策略的運(yùn)用，已經(jīng)不言而喻。美元的核心地位一定程度上被削弱了——可是也削弱不到哪里去。美元不再兌換黃金，但是多數(shù)國(guó)家的主要儲(chǔ)備貨幣還是它，作為計(jì)價(jià)、結(jié)算和各中央銀行的外匯市場(chǎng)調(diào)節(jié)工具的功能依然不可替代。盡管歐元、英鎊、日元、瑞士法郎等貨幣在國(guó)際金融市場(chǎng)地位有所上升，但是誰(shuí)都無(wú)法承擔(dān)美元的責(zé)任——它們的貨幣當(dāng)局也決不敢允許這種情況發(fā)生。美國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量龐大，國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響還可以消化；但是以其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，放任大量本幣流散在國(guó)際資本市場(chǎng)上，一旦發(fā)生大規(guī)模投機(jī)沖擊本國(guó)市場(chǎng)，后果相當(dāng)危險(xiǎn)。這些國(guó)家對(duì)自己的國(guó)際收支十分注意，并不熱衷于讓本國(guó)貨幣在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮更大作用。美元與黃金美元對(duì)黃金市場(chǎng)的影響主要有兩個(gè)方面：一是美元是國(guó)際黃金市場(chǎng)上的標(biāo)價(jià)貨幣,因而與金價(jià)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān).假設(shè)金價(jià)本身價(jià)值未有變動(dòng),美元下跌,那金價(jià)在價(jià)格上就表現(xiàn)為上漲.另一個(gè)方面是黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具.黃金與美元的關(guān)系黃金美元指數(shù)

在美元大幅貶值的背景下，世界各國(guó)的應(yīng)對(duì)

各國(guó)央行儲(chǔ)備變化

美元:仍然是全球最主要的外匯儲(chǔ)備貨幣，盡管較2001年的70%有一定程度下降，其比例仍占到66%2001:70%至今:66%歐元:歐元的比重維持相對(duì)穩(wěn)定，自2003年以來(lái)一直保持在25%左右。2003至今:25%左右英鎊:全球各國(guó)央行持有的英鎊儲(chǔ)備已經(jīng)增加至12%，是1995年5%的近兩倍多；英鎊已經(jīng)超越日元，成為全球第三大儲(chǔ)備貨幣。1995:5%至今:12%日元:各國(guó)央行持有的日元資產(chǎn)比例已下降至5%以下；與1990年代最高峰時(shí)的10%相比，日元已不再受到青睞，其儲(chǔ)備地位出現(xiàn)明顯下降。1990:10%(最高峰)至今:5%以下

提高數(shù)據(jù)的65家中央銀行中，將近70%的中央銀行增加了外匯儲(chǔ)備中持有的歐元，52%的中央銀行減少了外匯儲(chǔ)備中的美元資產(chǎn)。俄羅斯：外匯儲(chǔ)備大致構(gòu)成為：美元51.5%，歐元38.6%，英鎊9.8%。俄羅斯的黃金與外匯儲(chǔ)備在2007年2月16日達(dá)到3,112億美元，為全球第三大。歐佩克：OPEC成員國(guó)將美元存款的比例從75%降至61.5%。泰國(guó)：正在考慮將其500億美元儲(chǔ)備的美元比例從80%降至50%。委內(nèi)瑞拉：美元和黃金儲(chǔ)備比例由95%降至80%，歐元從不足5%升至15%。委內(nèi)瑞拉外匯儲(chǔ)備總價(jià)值為359億美元。印尼：央行正增持歐元。印尼持有的外匯貯備總價(jià)值為399億美元。阿聯(lián)酋：可能會(huì)將其234億美元外匯儲(chǔ)備中的歐元比重由2％提高至10％?？ㄋ枺?006年4月央行欲將歐元儲(chǔ)備增加至40%各央行歐元儲(chǔ)備情況全球央行外匯儲(chǔ)備（超過(guò)4.7萬(wàn)億美元）中貨幣比例

各國(guó)中央銀行是世界上黃金的最大持有者，央行在黃金市場(chǎng)上的每一個(gè)動(dòng)作，必將對(duì)黃金價(jià)格造成重大影響。在過(guò)去的25年左右，各國(guó)中央銀行一直在黃金市場(chǎng)上大量拋售庫(kù)存儲(chǔ)備黃金，成為黃金市場(chǎng)在過(guò)去數(shù)十年間一直維持低位的重要因素。近期，歐元區(qū)一些國(guó)家的央行為了實(shí)現(xiàn)央行儲(chǔ)備多元化，在06年年底曾有買(mǎi)入黃金的舉動(dòng)。央行的黃金拋售

世界黃金理事會(huì)建議，新加坡、日本、中國(guó)、韓國(guó)和臺(tái)灣等亞洲國(guó)家及地區(qū)應(yīng)當(dāng)增加各自黃金儲(chǔ)備量。其認(rèn)為對(duì)所有發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，擁有至少15％的黃金儲(chǔ)備或許是審慎之舉。國(guó)家（地區(qū)）組織數(shù)量（噸）黃金占外匯儲(chǔ)備百分比美國(guó)8135.576.1%德國(guó)3422.563.2%法國(guó)2680.656.9%意大利2451.866%瑞士1290.143%日本765.21.8%中國(guó)6001.1%印度357.73.8%新加坡127.41.9%韓國(guó)130.1%中國(guó)新進(jìn)黃金數(shù)量增加黃金儲(chǔ)備的意義

（1）降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的保值增值

2007年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模已經(jīng)超過(guò)一萬(wàn)四千億美元，其中以美元儲(chǔ)備為主。美元貶值的潛在風(fēng)險(xiǎn)影響著我國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全。在當(dāng)前美元持續(xù)貶值的情況下，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)遭受了一定的損失。由于美國(guó)的財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字仍在不斷擴(kuò)大，美元很有可能繼續(xù)貶值。降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的最好方法是減少美元儲(chǔ)備，增加黃金儲(chǔ)備。黃金的價(jià)值比較穩(wěn)定，保值能力強(qiáng)。近兩年來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格呈現(xiàn)出穩(wěn)定上漲的總體趨勢(shì)。對(duì)黃金儲(chǔ)備國(guó)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)利好消息。為了實(shí)現(xiàn)美元外匯儲(chǔ)備的保值增值，我國(guó)應(yīng)該把一部分美元外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)為實(shí)物黃金儲(chǔ)備。

（2）緩解人民幣升值的壓力

近幾年來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)非常迅速，人民幣升值壓力很大。而黃金可以作為一般商品進(jìn)口，能在一定程度上減少我國(guó)的貿(mào)易順差，從而有利于緩解人民幣升值的壓力。另外，如果我國(guó)將每年增加的外匯儲(chǔ)備全部轉(zhuǎn)化為黃金儲(chǔ)備，那么我國(guó)的外匯儲(chǔ)備將保持基本穩(wěn)定，從而有利于保持人民幣匯率的穩(wěn)定。

（3）提高抵御金融危機(jī)的能力

巨額的黃金儲(chǔ)備是抵御金融危機(jī)的有利武器。美元只是一種信用貨幣。不能兌現(xiàn)的信用貨幣是沒(méi)有價(jià)值的。美元長(zhǎng)期貶值的趨勢(shì)很難逆轉(zhuǎn)。在極端情況下，美元資產(chǎn)還有被凍結(jié)的可能性。因此，美元儲(chǔ)備抵御金融危機(jī)的能力有限。而黃金作為最終的國(guó)際支付手段和最可靠的儲(chǔ)備資產(chǎn)，是美元所不能替代的。黃金仍然具有世界貨幣職能，具有很高的安全性。因此，黃金儲(chǔ)備抵御金融危機(jī)的能力更強(qiáng)。由于世界主要資源價(jià)格持續(xù)上漲，世界經(jīng)濟(jì)正面臨著全球性通貨膨脹，最終很可能導(dǎo)致全球性金融危機(jī)。只有擁有巨額的黃金儲(chǔ)備，我國(guó)才能有效抵御全球性金融危機(jī)。

（4）推動(dòng)人民幣成為世界貨幣

我國(guó)擁有巨額黃金儲(chǔ)備是人民幣成為世界貨幣的前提條件。任何一國(guó)的貨幣成為世界貨幣都需要巨額黃金儲(chǔ)備作為支撐。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，美國(guó)已擁有世界黃金儲(chǔ)備的70%。戰(zhàn)后，美國(guó)憑借其超強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和巨額的黃金儲(chǔ)備，建立了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，即布雷頓森林體系。從此，美元超過(guò)英鎊，成為頭號(hào)世界貨幣。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的相對(duì)衰落和中國(guó)的崛起，美元遲早會(huì)失去頭號(hào)世界貨幣的地位。因此，我國(guó)應(yīng)該增加黃金儲(chǔ)備，為未來(lái)人民幣成為頭號(hào)世界貨幣打下良好的基礎(chǔ)。新興市場(chǎng)的崛起對(duì)重建世界經(jīng)濟(jì)新秩序的作用

新興市場(chǎng)的GDP對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)近幾年黃金大漲的根本原因2008.1.25黃金、白銀同向走勢(shì)與ETFETF(ExchangeTradedFund)

黃金ETF是一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。黃金ETF基金可以在證券市場(chǎng)上交易，追蹤現(xiàn)貨黃金的價(jià)格波動(dòng)來(lái)交易。

目前全球共有五只黃金ETF基金產(chǎn)品，分別在美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、南非等國(guó)上市交易，

截至2007年10月份，全球最大黃金ETF基金紐約的StreetTRACKSGoldTrust現(xiàn)今持有黃金總量達(dá)到記錄位的594.45噸（約1900萬(wàn)盎司），從本輪黃金價(jià)格起漲時(shí)刻8月17日算起(最低645.5)，當(dāng)時(shí)的基金持有黃金數(shù)量是507.14噸，2個(gè)月的時(shí)間，ETF基金黃金持有量增加了87.31噸全球主要黃金ETF基