海正財(cái)務(wù)報(bào)表分析-基于戰(zhàn)略層面

海正藥業(yè)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析

徐文會(huì)計(jì)專碩六班G201506013海正藥業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析案例背景01財(cái)務(wù)指標(biāo)02會(huì)計(jì)指標(biāo)03發(fā)展戰(zhàn)略04案例背景案例背景公司概況國(guó)際形勢(shì)國(guó)內(nèi)政策案例背景-公司概況浙江海正藥業(yè)股份有限公司，座落在東南沿海黃金海岸中部的新興港口城市臺(tái)州市，公司始創(chuàng)于1956年，現(xiàn)已發(fā)展成中國(guó)最大的抗生素抗腫瘤藥物生產(chǎn)基地和主要的化學(xué)原料藥生產(chǎn)基地之一，形成了抗生素抗腫瘤藥、抗寄生蟲藥、心血管系列藥和抗感染藥四大系列40多個(gè)品種。2000年，公司作為浙江醫(yī)藥行業(yè)首家高科技企業(yè)在上海證券交易所成功發(fā)行A股。公司簡(jiǎn)稱“海正藥業(yè)”，股票代碼600267，注冊(cè)資本96553.1842萬(wàn)人民幣。案例背景-國(guó)際形勢(shì)近年來(lái)，全球醫(yī)藥行業(yè)出現(xiàn)了從原料藥到制劑的縱向一體化發(fā)展趨勢(shì)。首先，全球主流特色原料藥生產(chǎn)商紛紛向高端的制劑藥、專利藥市場(chǎng)發(fā)展，單純的原料藥生產(chǎn)商已經(jīng)很少，制藥企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)主要是制劑產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，而制劑產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)又主要是仿制藥的競(jìng)爭(zhēng)。

2013-2014年專利懸崖將見(jiàn)底，2009-2012年“專利懸崖”帶來(lái)的大品種專利到期是仿制藥企業(yè)的最后盛宴。大型專利藥企為了應(yīng)對(duì)重磅藥物專利到期形成的“專利懸崖”，紛紛通過(guò)“授權(quán)仿制藥”抵制普通仿制藥競(jìng)爭(zhēng)，并且利用銷售體系和品牌優(yōu)勢(shì)大力拓展“品牌仿制藥”業(yè)務(wù)。通用名仿制藥市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，通常只有專利藥的10-20%，仿制藥企紛紛通過(guò)“首先仿制”、“專利挑戰(zhàn)”追求較高利潤(rùn)；實(shí)力較強(qiáng)的仿制藥企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)、進(jìn)入新市場(chǎng)以及消除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，目前已經(jīng)形成Teva、Sandoz、Actavis和Mylan幾大巨頭主導(dǎo)市場(chǎng)的格局。案例背景-國(guó)內(nèi)政策我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)集中度較低，行業(yè)整合空間較大。作為九大兼并重組行業(yè)之一，醫(yī)藥行業(yè)已成為并購(gòu)的主戰(zhàn)場(chǎng)。醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)項(xiàng)目大部分是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，或夯實(shí)主業(yè)，做專做強(qiáng)；或跨界外延，切入新興產(chǎn)品市場(chǎng)或領(lǐng)域；或縱向延伸，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合?？傊Y金充足的醫(yī)藥上市公司的并購(gòu)步伐明顯加快。未來(lái)數(shù)年，大量重磅炸彈藥品的專利集中到期，仿制藥需求將成倍增加，未來(lái)仿制藥行業(yè)將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但是目前國(guó)內(nèi)能通過(guò)國(guó)際規(guī)范市場(chǎng)認(rèn)證的仿制藥產(chǎn)品數(shù)量并不多，大部分仿制藥產(chǎn)品都掌握在行業(yè)內(nèi)具備頂尖技術(shù)和研發(fā)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)企業(yè)手中，而新進(jìn)入該行業(yè)的企業(yè)因競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利水平相對(duì)較弱，存在技術(shù)研發(fā)方面的短板。國(guó)內(nèi)優(yōu)秀制劑企業(yè)通過(guò)承接“授權(quán)生產(chǎn)”或合資經(jīng)營(yíng)等方式與國(guó)際專利藥企展開(kāi)合作，實(shí)施產(chǎn)業(yè)升級(jí)，不僅可以為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供低價(jià)高質(zhì)品牌仿制藥，還可以借此機(jī)會(huì)不斷提高仿制藥研發(fā)水平、積累國(guó)際合作和經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為成為國(guó)際高端仿制藥企奠定基礎(chǔ)。案例背景-海正2014年經(jīng)營(yíng)情況2014年對(duì)于海正藥業(yè)來(lái)說(shuō)，是調(diào)整、挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的一年。隨著轉(zhuǎn)型升級(jí)的不斷深入，公司迎來(lái)諸多挑戰(zhàn)：外部面臨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)藥品降價(jià)、招標(biāo)延緩、監(jiān)管趨嚴(yán)的壓力，內(nèi)部面臨降本增效、提升業(yè)績(jī)的壓力。公司迎難而上，積極應(yīng)對(duì)，圍繞年初董事會(huì)確定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和行動(dòng)計(jì)劃，公司狠抓營(yíng)銷隊(duì)伍建設(shè)、研發(fā)項(xiàng)目推進(jìn)、生產(chǎn)基地建設(shè)和管理變革等方面的工作，在創(chuàng)新規(guī)?；?、投資效益化和制劑國(guó)際化的新常態(tài)下實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收100.97億元，同比增長(zhǎng)17.35%；利潤(rùn)總額7.98億元，同比增長(zhǎng)20.69%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)3.08億元，同比上漲2.00%。報(bào)告期內(nèi)，海正品種業(yè)務(wù)收入合計(jì)34.05億元，其中原料藥收入17.68億元，較2013年增長(zhǎng)3.04%；其中合同定制業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，全年合同定制業(yè)務(wù)收3.69億元，比2013年的2.76億元增長(zhǎng)33.68%，在原料藥業(yè)務(wù)中的占比從2013年的16%提高到21%。制劑收入16.37億元，同比增長(zhǎng)8.40%。海正輝瑞和省醫(yī)藥工業(yè)公司經(jīng)營(yíng)的非海正品種實(shí)現(xiàn)銷售收入65.6億元，比2013年總量增加13.98億元，同比增長(zhǎng)25.02%。海正藥業(yè)財(cái)務(wù)策略分析重點(diǎn)海正藥業(yè)企業(yè)價(jià)值會(huì)計(jì)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)展戰(zhàn)略財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率每股收益財(cái)務(wù)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2014年2013年本期比上年同期增減(%)2012年基本每股收益（元／股）0.350.36-2.780.36稀釋每股收益（元／股）0.350.36-2.780.36扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益（元／股）0.210.26-19.230.29加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%）5.626.31減少0.69個(gè)百分點(diǎn)6.58扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%）3.344.60減少1.26個(gè)百分點(diǎn)5.26會(huì)計(jì)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2014年2013年本期比上年同期增減(%)2012年?duì)I業(yè)收入10,096,747,862.238,604,311,583.6017.355,801,766,062.23歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)307,896,706.19301,857,409.972.00301,289,979.25歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)183,235,862.87219,993,942.43-16.71240,679,797.07經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~571,038,090.96527,249,352.518.31375,746,180.03會(huì)計(jì)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2014年2013年本期比上年同期增減(%)2012年歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)7,023,938,160.464,886,815,926.8543.734,685,960,725.50總資產(chǎn)17,298,303,713.7013,972,086,610.9323.8110,569,091,655.62接上表財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)指標(biāo)補(bǔ)充及總結(jié)1.2014年對(duì)于海正藥業(yè)來(lái)說(shuō)，是調(diào)整、挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的一年。隨著轉(zhuǎn)型升級(jí)的不斷深入，公司迎來(lái)諸多挑戰(zhàn)：外部面臨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)藥品降價(jià)、招標(biāo)延緩、監(jiān)管趨嚴(yán)的壓力，內(nèi)部面臨降本增效、提升業(yè)績(jī)的壓力。公司迎難而上，積極應(yīng)對(duì)，圍繞年初董事會(huì)確定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和行動(dòng)計(jì)劃，公司狠抓營(yíng)銷隊(duì)伍建設(shè)、研發(fā)項(xiàng)目推進(jìn)、生產(chǎn)基地建設(shè)和管理變革等方面的工作，在創(chuàng)新規(guī)?；?、投資效益化和制劑國(guó)際化的新常態(tài)下實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。

2.2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.97億元，同比增長(zhǎng)17.35%；利潤(rùn)總額7.98億元，同比增長(zhǎng)20.69%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)3.08億元，同比上漲2.00%。3.報(bào)告期內(nèi)，海正品種業(yè)務(wù)收入合計(jì)34.05億元，其中原料藥收入17.68億元，較2013年增長(zhǎng)3.04%；其中合同定制業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，全年合同定制業(yè)務(wù)收入3.69億元，比2013年的2.76億元增長(zhǎng)33.68%，在原料藥業(yè)務(wù)中的占比從2013年的16%提高到21%。制劑收入16.37億元，同比增長(zhǎng)8.40%。海正輝瑞和省醫(yī)藥工業(yè)公司經(jīng)營(yíng)的非海正品種實(shí)現(xiàn)銷售收入65.6億元，比2013年總量增加13.98億元，同比增長(zhǎng)25.02%。發(fā)展戰(zhàn)略一、行業(yè)格局二、發(fā)展趨勢(shì)

三、發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)展戰(zhàn)略-行業(yè)格局1.當(dāng)前國(guó)際仿制藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、差異化競(jìng)爭(zhēng)是未來(lái)國(guó)際仿制藥市場(chǎng)趨勢(shì)2.新興市場(chǎng)國(guó)家的醫(yī)藥制造企業(yè)實(shí)施產(chǎn)業(yè)升級(jí)，積極參與國(guó)際制劑市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)3.我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)集中度較低，行業(yè)整合的機(jī)會(huì)較大，產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要途徑發(fā)展戰(zhàn)略-發(fā)展趨勢(shì)1.國(guó)際仿制藥市場(chǎng)增長(zhǎng)和國(guó)際制劑轉(zhuǎn)移生產(chǎn)促使我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高制劑國(guó)際化水平2.互聯(lián)網(wǎng)食品藥品新監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥電商迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇3.2015年政策面沖擊最大的就是國(guó)內(nèi)藥品價(jià)格政策可能會(huì)出現(xiàn)顛覆性的改革，藥品招標(biāo)年政策面沖擊最大的就是國(guó)內(nèi)藥品價(jià)格政策可能會(huì)出現(xiàn)顛覆性的改革，藥品招標(biāo)降價(jià)的壓力會(huì)越來(lái)越大，但商業(yè)保險(xiǎn)應(yīng)該會(huì)給公司帶來(lái)增量。4.多個(gè)大分子靶向藥物投入市場(chǎng)，我國(guó)即將迎來(lái)單抗行業(yè)黃金發(fā)展時(shí)期發(fā)展戰(zhàn)略公司始終堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，將繼續(xù)推進(jìn)“原料藥向高端制劑轉(zhuǎn)型、化學(xué)藥向生物藥轉(zhuǎn)型、仿制向自主創(chuàng)新轉(zhuǎn)型、生產(chǎn)向研發(fā)營(yíng)銷型轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)向產(chǎn)業(yè)與資本相結(jié)合轉(zhuǎn)型”五大轉(zhuǎn)型；向治療的兩端即保健和預(yù)防延伸；進(jìn)軍歐美高端制劑市場(chǎng)，進(jìn)而遍及全球市場(chǎng)，最終成為中國(guó)民族藥企的全球化大公司。發(fā)展戰(zhàn)略2015年，公司將按照“吃飯、發(fā)展、管理變革”的邏輯，實(shí)施以下十大舉措：（一）升級(jí)研發(fā)管理，形成“當(dāng)年上市一批、當(dāng)年批準(zhǔn)一批、當(dāng)年申報(bào)一批、當(dāng)年重點(diǎn)管控一批在研項(xiàng)目、當(dāng)年新增立項(xiàng)一批”的合理結(jié)構(gòu)。（二）升級(jí)“采購(gòu)規(guī)模降本、生產(chǎn)技術(shù)降本、研發(fā)領(lǐng)先搶位、營(yíng)銷品牌優(yōu)勢(shì)議價(jià)”的降本工程。（三）海正國(guó)際化再出發(fā)。（四）海正資產(chǎn)雙軌制增長(zhǎng)，和核心競(jìng)爭(zhēng)力相關(guān)的自行建設(shè)，利用海正培育的多板塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速的、有效益的規(guī)?；?jīng)營(yíng)。（五）打通從API實(shí)驗(yàn)室到手術(shù)臺(tái)的藥品創(chuàng)新體系，新產(chǎn)品增長(zhǎng)不低于工業(yè)銷售額的20%。發(fā)展戰(zhàn)略（六）新投資、新投產(chǎn)、新技改項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)格的投資績(jī)效管理，整合海正的API到制劑的一體化工藝優(yōu)勢(shì)、裝備優(yōu)勢(shì)和全價(jià)值鏈的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)的技改、新