證券投資技術(shù)分析課件 第五節(jié) 波浪理論

第五節(jié)波浪理論5.0

波浪理論及其意義R·E·艾略特（R·E·Elliot）在1934年首次公開發(fā)表波浪理論，指出股市走勢有一定的發(fā)展模式，股價的升跌，推動力是來自投資大眾心態(tài)的變化，由悲觀變成樂觀，由樂觀變成悲觀，此種變化，周而復(fù)始，循環(huán)不息，令價格上落成所形成的升浪及跌浪，有規(guī)律地重復(fù)出現(xiàn)。波浪理論是一套分析走勢系統(tǒng)，股價走勢呈波浪式循環(huán)，即所謂“八波循環(huán)”。

5.1

波浪理論的四個基本特點股價指數(shù)的上升和下跌將會交替進行；推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環(huán)；時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮細(xì)，但其基本型態(tài)永恒不變。0股價時間上升階段的8浪全過程012345abc5.2

波浪的形態(tài)-浪一幾乎半數(shù)以上的第１浪，是屬于營造底部型態(tài)的第一部分，第１浪是循環(huán)的開始，由于這段行情的上升出現(xiàn)在空頭市場跌勢后的反彈和反轉(zhuǎn)，買方力量并不強大，加上空頭繼續(xù)存在賣壓，因此，在此類第１浪上升之后出現(xiàn)第２浪調(diào)整回落時，其回檔的幅度往往很深；另外半數(shù)的第１浪，出現(xiàn)在長期盤整完成之后，在這類第１浪中，其行情上升幅度較大，經(jīng)驗看來，第１浪的漲幅通常是５浪中最短的行情。5.3

波浪的形態(tài)-浪二這一浪是下跌浪，由于市場人士誤以為熊市尚未結(jié)束，其調(diào)整下跌的幅度相當(dāng)大，(幾乎吃掉第１浪的升幅）；當(dāng)行情在此浪中跌至接近（但不低于）底部（第１浪起點）時，市場出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時，第２浪調(diào)整才會宣告結(jié)束，在此浪中經(jīng)常出現(xiàn)圖表中的轉(zhuǎn)向型態(tài)，如頭底、雙底等。

5.4

波浪理論-浪三第３浪的漲勢往往是最大，最有爆發(fā)力的上升浪，這段行情持續(xù)的時間與幅度，經(jīng)常是最長的;市場投資者信心恢復(fù)，成交量大幅上升，常出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表中的突破訊號，例如裂口跳升等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關(guān)卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第１浪的高點時，是最強烈的買進訊號，由于第３浪漲勢激烈，經(jīng)常出現(xiàn)”延長波浪”的現(xiàn)象。5.5

波浪理論-浪四第４浪是行情大幅勁升后調(diào)整浪，通常以較復(fù)雜的型態(tài)出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)”傾斜三角形”的走勢；第４浪的底點不會低于第１浪的頂點。5.6

波浪理論-浪五在股市中第５浪的漲勢通常小于第３浪，且經(jīng)常出現(xiàn)失敗的情況；在第５浪中，二，三類股票通常是市場內(nèi)的主導(dǎo)力量，其漲幅常常大于一類股（績優(yōu)藍(lán)籌股、大型股），即投資人士常說的”雞犬升天”，此期市場情緒表現(xiàn)相當(dāng)樂觀。5.7

波浪理論-浪A在Ａ浪中，市場投資人士大多數(shù)認(rèn)為上升行情尚未逆轉(zhuǎn)，此時僅為一個暫時的回檔現(xiàn)象；實際上，Ａ浪的下跌，在第５浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術(shù)指標(biāo)上的背離等，但此時市場仍較為樂觀；Ａ浪有時出現(xiàn)平勢調(diào)整或者”之”字型態(tài)運行。

5.8

波浪理論-浪BＢ浪表現(xiàn)經(jīng)常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線；由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成”多頭陷井”，許多人士在此期慘遭套牢。

5.9

波浪理論-浪C是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大；持續(xù)的時間較長久，而且出現(xiàn)全面性下跌。

5.10

波浪之間的比例波浪理論推測股市的升幅和跌幅采取黃金分割率和神秘數(shù)字去計算。第三上升浪很有可能是第一浪長度的1.618倍、或者2.618倍，甚至3.618倍。下跌浪也是這樣，一般常見的回吐幅度比率有0.191,0.236(0.382×０.618），０.382，0.5、0.618,0.75,0.809等。5.11

波浪理論內(nèi)容的幾個基本要點（1）一個完整的循環(huán)包括八個波浪，五上三落。波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。１、３、５三個推浪中，第３浪不可以是最短的一個波浪(多數(shù)是最長的)。假如三個推動浪中的任何一個浪成為延伸浪，其余兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。5.12波浪理論內(nèi)容的幾個基本的要點（2）調(diào)整浪通常以三個浪的形態(tài)運行。黃金分割率奇異數(shù)字組合是波浪理論的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。經(jīng)常遇見的回吐比率為０．３８２、０．５及０．６１８。第四浪的底不可以低于第一浪的頂。波浪理論包括三部分：型態(tài)、比率及時間，其重要性以排行先后為序。波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準(zhǔn)確性越高。5.13

波浪理論的評價波浪理論似乎頗為簡單和容易運用，實際上，由于其每一個上升/下跌的完整過程中均包含有一個八浪循環(huán)，大循環(huán)中有小循環(huán)