第11章 產(chǎn)品市場(chǎng)及貨幣市場(chǎng)的一般均衡

第十一章產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡

第一節(jié)投資的決定

第二節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線

第三節(jié)利率的決定

第四節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線

第五節(jié)雙重均衡的實(shí)現(xiàn)：IS-LM分析知識(shí)要點(diǎn)貨幣市場(chǎng)均衡的條件產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間的聯(lián)系IS曲線和LM曲線的推導(dǎo)方法產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的調(diào)整過(guò)程

第一節(jié)投資的決定

一、投資的影響因素1、實(shí)際利率水平利率上升時(shí)，投資需求量就會(huì)減少，利率下降時(shí)，投資需求量就會(huì)增加2、預(yù)期收益第一，對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求預(yù)期。第二，產(chǎn)品生產(chǎn)成本第三，政府的稅收。3、投資風(fēng)險(xiǎn)二、投資需求曲線r

i1086420100200300400某企業(yè)可供選擇的投資項(xiàng)目rOii投資需求曲線是一條向右下傾斜的曲線，它表明了投資需求量和利率之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系。利率提高會(huì)導(dǎo)致投資需求減少；反之，利率降低會(huì)促使投資需求量增加。

投資需求函數(shù)，可寫(xiě)作i=i（r）=e-dr

式中，e為自發(fā)性投資，這部分投資與利率無(wú)關(guān)，可以理解成企業(yè)或家庭為了正常的生產(chǎn)或生活必須進(jìn)行的投資；d為投資對(duì)利率變化的敏感程度，如果d比較大，則表示投資對(duì)利率比較敏感，利率的較小變化導(dǎo)致投資出現(xiàn)較大的波動(dòng)，如果d比較小，則表示投資對(duì)利率比較不敏感，利率的較大變化只能引起投資出現(xiàn)較小的波動(dòng)

第二節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS曲線一、IS曲線及其推導(dǎo)IS曲線用于反映產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)利率與國(guó)民收入之間關(guān)系的一條曲線。兩部門IS方程的建立：IS曲線推導(dǎo)過(guò)程i＝s儲(chǔ)蓄曲線投資需求曲線sisiry(c)(b)(a)IS曲線ry(d)r2i2i2s1r1Ai1i1y1s2By2二、IS曲線的斜率由IS曲線的代數(shù)表達(dá)式

可知，y前面的就是IS曲線斜率的絕對(duì)值，它既取決于b，也取決于d。d是投資對(duì)利率的敏感程度，它表示利率變動(dòng)一定幅度時(shí)投資變動(dòng)的程度，如果d的值較大，即投資對(duì)于利率變化比較敏感，IS曲線斜率的絕對(duì)值就較小，即IS曲線較平緩。b是邊際消費(fèi)傾向，一般比較穩(wěn)定。

三、IS曲線的移動(dòng)兩部門IS曲線的移動(dòng)如果投資或儲(chǔ)蓄變動(dòng)導(dǎo)致總需求增加時(shí)，IS曲線向右移動(dòng)；反之，IS曲線向左移動(dòng)。移動(dòng)量等于投資需求曲線移動(dòng)量乘以乘數(shù)。（前面已經(jīng)講過(guò)投資乘數(shù)對(duì)國(guó)民收入的放大作用）（一）投資曲線移動(dòng)對(duì)IS曲線的影響

Δii＝s儲(chǔ)蓄曲線rISyysirsir1r2i=i(r)Δy（二）儲(chǔ)蓄曲線移動(dòng)對(duì)IS曲線的影響

ΔyΔαISr1r2i=i(r)i＝s儲(chǔ)蓄曲線ryysirsi1、增加政府購(gòu)買性支出，其作用中等于增加投資支出，因此，會(huì)使IS曲線向右平行移動(dòng)。相反，減少政府支出，則會(huì)使IS曲線左移。2、政府增加一筆稅收，會(huì)使IS曲線向左移動(dòng)，相反，如果政府減稅，則會(huì)使IS曲線右移，移動(dòng)幅度為△y=-kt·△t。3、政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，就表現(xiàn)為IS曲線向右上方移動(dòng)；實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，就表現(xiàn)為IS曲線向左下方移動(dòng)。（三）三部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線的移動(dòng)三部門IS曲線的移動(dòng)：擴(kuò)張性財(cái)政支出擴(kuò)張性財(cái)政支出出口擴(kuò)張四部門IS曲線的移動(dòng)：出口擴(kuò)張例：

假定某國(guó)經(jīng)濟(jì)存在以下關(guān)系：c=40+0.8y，i=55-200r求：（1）IS方程；（2）若初始投資由55增加至60，均衡國(guó)民收入會(huì)發(fā)生什么變化？并求新的IS方程。解：（1）根據(jù)已知條件建立IS方程y=c+ic=40+0.8yi=55-200r解方程得IS方程：y=475-1000r（2）根據(jù)投資乘數(shù)理論得：k=y/i=1/(1-β)y=1/(1-0.8)5=25也可直接將e=60代入計(jì)算新的IS方程為：y=500-1000r關(guān)于IS曲線的要點(diǎn)IS曲線是保持商品市場(chǎng)均衡的所有利率與收入水平的組合。IS斜率為負(fù)，當(dāng)利率提高時(shí)，投資降低，相應(yīng)的均衡收入水平也會(huì)下降。乘數(shù)越小、或投資對(duì)利率的反應(yīng)敏感性越低，那么IS曲線越陡峭。在IS曲線左下方任何利率—產(chǎn)出組合均表示需求大于供給，即存在超額產(chǎn)品供給（投資小于儲(chǔ)蓄），產(chǎn)出傾向于增加。

在IS曲線右上方的任何利率—產(chǎn)出組合均表示供給大于需求，即存在超額產(chǎn)品需求（投資大于儲(chǔ)蓄），產(chǎn)出傾向于減少。四、IS曲線上的非均衡區(qū)域第三節(jié)利率的決定一、貨幣的供給

二、凱恩斯的貨幣需求理論（一）貨幣需求的動(dòng)機(jī)第一，交易動(dòng)機(jī)（TheTransactionalMotive），指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為了進(jìn)行正常的交易活動(dòng)而需要貨幣的動(dòng)機(jī)。第二，謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)（ThePrecautionaryMotive），指為預(yù)防意外支出而需要持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。

如果用L1表示交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的全部實(shí)際貨幣需求量，用y表示實(shí)際收入，則貨幣需求量和收入的關(guān)系可表示為：L1=L1（y）=ky

k是出于上述兩種動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量同實(shí)際收入的比例，稱為貨幣需求的收入系數(shù)第三，投機(jī)動(dòng)機(jī)（TheSpeculativeMotive），指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而需要持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。如果用L2表示貨幣的投機(jī)需求，用r表示利率，則這一貨幣需求量和利率的關(guān)系可以表示為：L2=L2（r）=-hr

h表示出于投機(jī)動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量同利率的比例，稱為貨幣需求的利率系數(shù)，它也反映當(dāng)利率變動(dòng)一單位時(shí)，投機(jī)性貨幣需求的變動(dòng)量。

（三）貨幣需求函數(shù)貨幣的交易需求和預(yù)防需求決定于收入，而貨幣的投機(jī)需求決定于利率，因此，對(duì)貨幣的總需求函數(shù)可以表示為：L=L1+L2=L1（y）+L2（r）=ky-hr

式中的L、L1、L2都是代表對(duì)貨幣的實(shí)際需求，即具有不變購(gòu)買力的實(shí)際貨幣需求量。rOmL1=L1（y）L2=L2（r）OrmL=L1+L2L1L2貨幣需求函數(shù)

rOmL1=ky1-hrL2=ky2-hrL3=ky3-hr不同收入的貨幣需求曲線

三、貨幣供求均衡與利率水平的決定（一）貨幣供給和貨幣需求的均衡

rOmEmLr0當(dāng)市場(chǎng)利率低于均衡利率r0時(shí)，貨幣的供求處于不均衡狀態(tài)，對(duì)貨幣的需求大于貨幣的供給。這時(shí)人們感到手中持有的貨幣太少，就會(huì)賣出有價(jià)證券。因此，證券價(jià)格就要下降，同時(shí)也就是利率要上升，一直要到均衡利率對(duì)應(yīng)的貨幣供求相等時(shí)為止。（二）貨幣需求和供給曲線的變動(dòng)

rr1r0r2OmLL1mm1EE1若貨幣供給不變，貨幣需求曲線從L移動(dòng)到L1，均衡利率就會(huì)從r0上升到r1；相反，如果貨幣需求不變，貨幣供給曲線從m右移到m1，均衡利率則會(huì)從r0下降到r2。如果貨幣需求和供給同時(shí)變動(dòng)，利率就會(huì)受到二者的共同影響，在移動(dòng)后的需求曲線和供給曲線的交點(diǎn)上達(dá)到均衡。（二）流動(dòng)性陷阱當(dāng)利率極低時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為這時(shí)利率不大可能再下降，或者說(shuō)有價(jià)證券價(jià)格不大可能再上升，而只會(huì)跌落，因而會(huì)將所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。人們有了貨幣也決不肯再去買有價(jià)證券，以免證券價(jià)格下跌時(shí)遭受損失。這就是所謂的凱恩斯陷阱（KeynesianTrap）或流動(dòng)性陷阱（LiquidityTrap）

第四節(jié)貨幣市場(chǎng)的均衡：LM曲線

一、LM曲線及其推導(dǎo)假定m代表實(shí)際貨幣供給量，則貨幣市場(chǎng)的均衡就是：m=L=L1+L2=L1（y）+L2（r）=ky-hr

當(dāng)m為一定量，L1增加時(shí)，L2必須減少，否則就不能保持貨幣市場(chǎng)的均衡。L1是貨幣的交易需求（由交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)引起），它隨收入增加而增加；L2是貨幣的投機(jī)需求，它隨利率上升而減少。因此，國(guó)民收入增加使貨幣交易需求增加時(shí)，利率必須相應(yīng)提高，從而使貨幣投機(jī)需求減少，才能維持貨幣市場(chǎng)的均衡。反之，收入減少時(shí)，利率必須相應(yīng)下降，否則，貨幣市場(chǎng)就不能保持均衡。由于LM曲線的斜率為正值，因此它是一條向右上方傾斜的曲線。其經(jīng)濟(jì)含義是：在其他條件不變的情況下，在國(guó)民收入增加時(shí)，貨幣需求將增加，為使貨幣市場(chǎng)保持均衡，市場(chǎng)利率必須相應(yīng)上升；反之，在國(guó)民收入減少時(shí)，貨幣需求將減少，為使貨幣市場(chǎng)保持均衡，市場(chǎng)利率必須相應(yīng)下降。

rOLMyLM曲線表示的是貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)，即貨幣供給等于貨幣需求條件下，收入與利率間各種組合的軌跡。已知m=L=L1(y)+L2(r)可得m=m1+m2Ay1r1By2r2y(1)(2)

(3)(4)LM二、LM曲線的斜率由貨幣市場(chǎng)的均衡條件可知：m=L=ky-hr，可得LM方程如下：k/h就是LM曲線的斜率。LM曲線的斜率為正且取決于兩個(gè)因素：k--貨幣需求對(duì)收入的敏感度（k值較穩(wěn)定）h--貨幣需求對(duì)利率的敏感程度（主要因素）1、k大→k/h大→LM陡峭（不敏感）2、h大→k/h小→LM平緩（敏感）1、當(dāng)h=0時(shí)，k/h為無(wú)窮大，表明貨幣的投機(jī)需求對(duì)利率的變化沒(méi)有反應(yīng)，即完全沒(méi)有彈性。LM曲線為一條垂線，表明國(guó)民收入對(duì)利率的變化沒(méi)有反應(yīng)，這一區(qū)域被稱為“古典區(qū)域”。2、當(dāng)h→∞時(shí)，k/h為零，表明貨幣的投機(jī)需求對(duì)利率具有完全的彈性。LM曲線為一條水平線，表明國(guó)民收入對(duì)利率也具有完全的彈性，這一區(qū)域被稱為“凱恩斯區(qū)域”。兩種特殊的LM曲線LM曲線的特點(diǎn)垂直區(qū)：古典區(qū)傾斜區(qū)：中間區(qū)水平區(qū)：凱恩斯區(qū)yr％凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r2r1（4）r1OLM中間區(qū)域m1m1m2m2yyOOOrrr3r2（1）（2）（3）古典區(qū)域凱恩斯區(qū)域

LM曲線的三個(gè)區(qū)域三、LM曲線的移動(dòng)（一）名義貨幣供給量M變動(dòng)1、M↑→m↑→LM右移2、M↓→m↓→LM左移LMOYrLM’（一）名義貨幣供給量M變動(dòng)m2m2（二）價(jià)格水平的變動(dòng)

1、P↑→m↓→LM左移2、P↓→m↑→LM右移LM2LM1ry2y1四、LM曲線上的非均衡區(qū)域BrOALMyybyararb當(dāng)國(guó)民收入為yb時(shí)，要使貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡，利率就必須低于rb。因此，當(dāng)國(guó)民收入為既定時(shí)，B點(diǎn)的利率水平偏高，從而導(dǎo)致貨幣需求偏低。換一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，當(dāng)利率為rb時(shí)，要使貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡，國(guó)民收入水平就必須高于yb。因此，當(dāng)利率為既定時(shí)，B點(diǎn)的國(guó)民收入水平偏低，從而導(dǎo)致貨幣需求偏少。因此，B點(diǎn)所表示的國(guó)民收入和利率的組合，反映了貨幣市場(chǎng)存在過(guò)度供給的情況。不難推知，在圖中，所有LM曲線左上方的點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的收入和利率的組合都是貨幣市場(chǎng)存在過(guò)度供給的情況。一、利率與收入的相互作用利率

收入商品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)IS：商品總供給等于總需求時(shí)利率與收入的組合LM：貨幣總供給等于總需求時(shí)利率與收入的組合第五節(jié)雙重均衡的實(shí)現(xiàn)：IS-LM分析

在IS曲線上，有一系列利率與相應(yīng)收入的組合可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；在LM曲線上，又有一系列利率和相應(yīng)收入組合可使貨幣市場(chǎng)均衡。但能夠使產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡的利率和收入組合卻只有一個(gè)。這一均衡的利率和收入可以在IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)上求得，其數(shù)值可通過(guò)求解IS和LM的聯(lián)立方程得到：i（r）=s（y）IS曲線

m=L=L1（y）+L2（r）LM曲線貨幣供給量m假定為既定，在這個(gè)方程組中，變量只有利率（r）和收入（y），解方程，就可得到r和y的一般解。二、雙重市場(chǎng)均衡的確定cEⅡⅠⅣⅢryLMISL>mi<sL>mi>sL<mi>sL<mi<s在圖中，E點(diǎn)是能使產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡的收入和利率。這時(shí)候，投資i等于儲(chǔ)蓄s，因而實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；同時(shí)，貨幣的需求L等于貨幣供給量m，因而實(shí)現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)均衡。在E點(diǎn)同時(shí)實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)市場(chǎng)的均衡。只要投資、儲(chǔ)蓄、貨幣需求和供給的關(guān)