第3章-開放經(jīng)濟下的商品市場-貨幣市場與經(jīng)常帳戶

第三章開放經(jīng)濟下的商品市場、

貨幣市場與經(jīng)常賬戶開放經(jīng)濟下的簡單商品市場平衡開放經(jīng)濟下的商品市場、貨幣市場與經(jīng)常賬戶平衡第一節(jié)開放經(jīng)濟下的

簡單商品市場平衡開放經(jīng)濟下的貿易余額和國民收入貶值的經(jīng)濟效益分析開放經(jīng)濟的相互依存性分析假定條件：在某一固定價格水平上，供給無限大，產(chǎn)出決定于需求不考慮貨幣因素，下標為N的變量是名義變量，名義變量/P——為實際變量國際收支只反映商品的進出口一國只生產(chǎn)一種商品，供國內與國外消費一、開放經(jīng)濟下的

貿易余額和國民收入1、貿易余額與國民收入（1）貿易余額（名義變量）：

TN=XN–MN=PM*-ep*M等式兩邊同除以本國價格水平P，得貿易余額的實際變量：

T=TN/P=M*-（ep*/p)M=M*-qMq(=ep*/p)表示扣除了價格水平因素后用本國商品直接表示的所進口的外國商品的相對價格，也就是一個單位的外國商品的價值為q個單位本國商品。(2)q—實際匯率

q值的增加——本國商品在國際市場上競爭力的提高。

q值的降低——本國商品在國際市場上競爭力的下降。(3)本國出口產(chǎn)品的需求函數(shù)：

M*=M*（q，Y*）M*與q、Y*成正比。(4)本國進口商品的需求函數(shù)：

M=M（q，Y)M與q成反比，與Y成正比。(5)本國貿易余額函數(shù)：

T=M*（q，Y*)–qM(q，Y)=T(q，Y*,Y)=T–mYo＜m＜1T——表示與本國國民收入(增加)無關的自主性貿易余額。m——表示邊際進口傾向。YTTT2、國內吸收與國民收入(1)消費函數(shù)：C=C+aYC>0,0<a<1C—自主性消費。a—邊際消費傾向(2)國內吸收：A=G+I+C=A+aY,A=G+I+C(3)“窖藏”（hoarding）:H=Y-A（儲蓄：S=Y–C）H=Y–A=Y-（A+aY）=-A+(1-a)Y=-A+sYs=1-a3、均衡國民收入的確定(1)簡單商品市場平衡條件：

Y=YD=A+T也就是：Y–A=TYH=Y-AH-AH=-A+sY=T–mY=TY0=[1/(s+m)](A+T)=α（A+T）其中，α=1/（s+m)YTH=Y-AH、TT-AT0NY0(2)對簡單商品市場中的均衡國民收入的分析第一,當國民收入處于Y0時,僅僅意味著商品市場的平衡。此時，T0可以是處在逆差，Y0可能低于充分就業(yè)。第二，α為開放經(jīng)濟的凱恩斯收入乘數(shù)。該乘數(shù)的意義在于：自主性吸收或自主性貿易余額的變動，將會依這一比例引起國民收入的相應倍數(shù)的變動：

ΔY=α（ΔA+ΔT）二、貶值的經(jīng)濟效應分析首先假定貶值不影響國民收入、國內吸收，僅僅影響貿易余額，隨后再依此放松這些假定。1、貶值與貿易余額T=M*（q,Y*)–qM(q,Y)本幣貶值意味著q增大。(1)出口需求彈性：(2)進口需求彈性：(3)馬歇爾——勒納條件（TheMarshall-LernerCondition)YTT’TT’T2、貶值與國民收入

ΔTY=Y=M*（η*+η-1）Δq/qΔY=α(ΔA+ΔT）T=M*（q，Y*)–qM(q，Y)=T(q，Y*,Y)=T–mYo＜m＜1在考慮國民收入的變動后，貶值可以改善貿易余額的條件：在貶值可以改善自主性貿易余額（即滿足馬歇爾——勒納條件）時，還要求由此引起的國民收入的增加超過國內吸收的增加幅度（即要求邊際吸收傾向小于1）H=Y-AYH、TT‘TT’TT0T1DNy0y13、貶值與自主性吸收勞爾森——梅茨勒效應（Lausen-Metzlereffects)本幣貶值意味著本國居民原有收入的實際購買力水平下降。如果居民要維持生活標準，在收入不增加的情況下，增加吸收支出。H=Y-AH’=Y-A’YT’TT’TH、TDD’NT0T’0貶值對貿易的綜合影響：本幣貶值出口增加、進口減少改善貿易余額滿足M-L條件ΔTYMdy.>dA改善貿易余額本幣購買力下降收入不變、生活標準不變A貿易惡化dy<dA貿易惡化彈性分析法吸收分析法4、貶值效應的時滯問題本幣貶值對貿易收支狀況產(chǎn)生影響的時間可以劃分為三個階段：貨幣合同階段：如果進口合同以外幣定值，出口合同以本幣定值，以外幣表示的貿易收支會惡化。tt0t1t2ABCD傳導階段：合同價格開始改變，但數(shù)量還沒有變化。因為存在五種可能的滯后現(xiàn)象（1）認識滯后；（2）決策滯后；（3）訂貨滯后；（4）替代滯后；（5）生產(chǎn)滯后。數(shù)量調整階段：進出口數(shù)量不僅能夠變動，而且其變動的幅度將逐漸增大并超過價格變動的幅度。所以短期：η+η*<1;長期：η+η*>1.三、開放經(jīng)濟的相互依存性分析1、開放經(jīng)濟的溢出效應

ΔT=mΔYΔT*=ΔT=mΔYΔY*=α*(ΔT*+ΔA*)=α*mΔY

一國收入的變動，通過貿易渠道引起另一國收入的相應變動，稱為“溢出效應”（spillovereffects)——其大小決定于本國的邊際進口傾向和外國的收入乘數(shù)。2、開放經(jīng)濟的反饋效益本國國民收入的增加在對外國國民收入產(chǎn)生擴張效果后，外國國民收入的擴張又進一步反作用于本國的國民收入，這稱為反饋效應（repercussioneffects）。本國國民收入增加本國進口支出增加本國自主性出口增加外國自主性出口增加外國進口支出增加外國國民收入增加邊際進口傾向收入乘數(shù)效應收入乘數(shù)效應溢出效應反饋效應邊際進口傾向第二節(jié)開放經(jīng)濟下的商品市場、貨

幣市場與經(jīng)常賬戶平衡開放經(jīng)濟下的IS、LM、CA曲線固定匯率制下的開放經(jīng)濟平衡浮動匯率制下開放經(jīng)濟平衡

一、開放經(jīng)濟下的IS、LM、CA曲線1、開放經(jīng)濟下的IS曲線IS曲線是考慮貨幣因素后，反映商品市場平衡的曲線。投資函數(shù)：I=I（i）=I0–bi,b>0吸收函數(shù)：A=A（G,i,Y)=A+aY-bi商品市場平衡條件：Y=YD=A+T

Y=A+aY–bi+T-mYY=α(A–bi+T)IS曲線第一，曲線的為負；第二，假定政府支出及自主性貿易余額不變。如果政府支出增加、實際匯率貶值，則IS曲線向右平移。第三，與封閉條件相比，斜率及初始位置發(fā)生了變化。ISYi2、開放經(jīng)濟下的LM曲線

MS/P=LD(i,Y)=kY–hik>0,h<0我們固定名義貨幣供給水平，令MS=M0得

Y=1/k(hi+M0/P)第一，曲線的斜率為正；第二，假定名義貨幣供給及物價水平固定。如果物價水平不變，名義貨幣供給水平增加，或貨幣供給水平不變，物價水平下降，LM曲線向右平移LMYi第三，與封閉條件相比，在固定匯率制度，國際收支不平衡時會通過外匯儲備渠道導致貨幣供給的變動。中央銀行的資產(chǎn)負債等式：國內信貸+外匯儲備=基礎貨幣3、開放經(jīng)濟下的CA曲線CA曲線是反映經(jīng)常賬戶收支平衡時利率與國民收入組合的曲線。T=T–mY=0Y=（1/m）·T由于CA曲線與利率無關，因此表現(xiàn)為與橫軸垂直的一直線。在這條曲線的右邊的點，經(jīng)常賬戶為逆差；在這條曲線的左邊的點，經(jīng)常賬戶為順差。q值增大時，CA曲線右移；q值降低時，CA曲線左移。在不考慮資金流動時，CA曲線反映外匯市場平衡。YiCA二、固定匯率制下的開放經(jīng)濟平衡1、開放經(jīng)濟的平衡條件YiLMISAY0i0LMLMISCAY0i0’A’i封閉條件下的經(jīng)濟平衡不考慮國際資金流動時的開放條件下的經(jīng)濟平衡2、開放經(jīng)濟的自動平衡機制在開放經(jīng)濟下，經(jīng)常賬戶不平衡時商品市場、貨幣市場尤其是經(jīng)常賬戶收支的自動調節(jié)機制：第一，收入機制。國際收支逆差外匯儲備減少名義貨幣供給下降國民收入下降進口支出下降經(jīng)常賬戶改善YLMLM‘CA’CAY0Y‘0ii0i’0IS第二，貨幣——價格機制國際收支逆差外匯儲備下降名義貨幣供給下降物價水平下降實際匯率貶值經(jīng)常賬戶改善YLMIS(q0)IS’(q1)CA(q0)CA’(q1)BAY0Y’0ii’0i0三、浮動匯率制下的開放經(jīng)濟平衡

在浮動匯率制下，不存在國際資本流動時，經(jīng)常賬戶收支實際上構成了外匯市場的供求，這一供求的變化直接引起了外匯市場上的價格——匯率的調整。1、浮動匯率制下經(jīng)濟的平衡條件當商品市場、貨幣市場和外匯市場同時處在平衡狀態(tài)時，即CA曲線、IS曲線、LM曲線相交于一點時，開放經(jīng)濟才處于平衡狀態(tài)。

2、開放經(jīng)濟的自動平衡機制國際收支逆差外匯供小于求名義匯