第3章-開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場-貨幣市場與經(jīng)常帳戶

第三章開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場、

貨幣市場與經(jīng)常賬戶開放經(jīng)濟(jì)下的簡單商品市場平衡開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場、貨幣市場與經(jīng)常賬戶平衡第一節(jié)開放經(jīng)濟(jì)下的

簡單商品市場平衡開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國民收入貶值的經(jīng)濟(jì)效益分析開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析假定條件：在某一固定價(jià)格水平上，供給無限大，產(chǎn)出決定于需求不考慮貨幣因素，下標(biāo)為N的變量是名義變量，名義變量/P——為實(shí)際變量國際收支只反映商品的進(jìn)出口一國只生產(chǎn)一種商品，供國內(nèi)與國外消費(fèi)一、開放經(jīng)濟(jì)下的

貿(mào)易余額和國民收入1、貿(mào)易余額與國民收入（1）貿(mào)易余額（名義變量）：

TN=XN–MN=PM*-ep*M等式兩邊同除以本國價(jià)格水平P，得貿(mào)易余額的實(shí)際變量：

T=TN/P=M*-（ep*/p)M=M*-qMq(=ep*/p)表示扣除了價(jià)格水平因素后用本國商品直接表示的所進(jìn)口的外國商品的相對價(jià)格，也就是一個(gè)單位的外國商品的價(jià)值為q個(gè)單位本國商品。(2)q—實(shí)際匯率

q值的增加——本國商品在國際市場上競爭力的提高。

q值的降低——本國商品在國際市場上競爭力的下降。(3)本國出口產(chǎn)品的需求函數(shù)：

M*=M*（q，Y*）M*與q、Y*成正比。(4)本國進(jìn)口商品的需求函數(shù)：

M=M（q，Y)M與q成反比，與Y成正比。(5)本國貿(mào)易余額函數(shù)：

T=M*（q，Y*)–qM(q，Y)=T(q，Y*,Y)=T–mYo＜m＜1T——表示與本國國民收入(增加)無關(guān)的自主性貿(mào)易余額。m——表示邊際進(jìn)口傾向。YTTT2、國內(nèi)吸收與國民收入(1)消費(fèi)函數(shù)：C=C+aYC>0,0<a<1C—自主性消費(fèi)。a—邊際消費(fèi)傾向(2)國內(nèi)吸收：A=G+I+C=A+aY,A=G+I+C(3)“窖藏”（hoarding）:H=Y-A（儲(chǔ)蓄：S=Y–C）H=Y–A=Y-（A+aY）=-A+(1-a)Y=-A+sYs=1-a3、均衡國民收入的確定(1)簡單商品市場平衡條件：

Y=YD=A+T也就是：Y–A=TYH=Y-AH-AH=-A+sY=T–mY=TY0=[1/(s+m)](A+T)=α（A+T）其中，α=1/（s+m)YTH=Y-AH、TT-AT0NY0(2)對簡單商品市場中的均衡國民收入的分析第一,當(dāng)國民收入處于Y0時(shí),僅僅意味著商品市場的平衡。此時(shí)，T0可以是處在逆差，Y0可能低于充分就業(yè)。第二，α為開放經(jīng)濟(jì)的凱恩斯收入乘數(shù)。該乘數(shù)的意義在于：自主性吸收或自主性貿(mào)易余額的變動(dòng)，將會(huì)依這一比例引起國民收入的相應(yīng)倍數(shù)的變動(dòng)：

ΔY=α（ΔA+ΔT）二、貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析首先假定貶值不影響國民收入、國內(nèi)吸收，僅僅影響貿(mào)易余額，隨后再依此放松這些假定。1、貶值與貿(mào)易余額T=M*（q,Y*)–qM(q,Y)本幣貶值意味著q增大。(1)出口需求彈性：(2)進(jìn)口需求彈性：(3)馬歇爾——勒納條件（TheMarshall-LernerCondition)YTT’TT’T2、貶值與國民收入

ΔTY=Y=M*（η*+η-1）Δq/qΔY=α(ΔA+ΔT）T=M*（q，Y*)–qM(q，Y)=T(q，Y*,Y)=T–mYo＜m＜1在考慮國民收入的變動(dòng)后，貶值可以改善貿(mào)易余額的條件：在貶值可以改善自主性貿(mào)易余額（即滿足馬歇爾——勒納條件）時(shí)，還要求由此引起的國民收入的增加超過國內(nèi)吸收的增加幅度（即要求邊際吸收傾向小于1）H=Y-AYH、TT‘TT’TT0T1DNy0y13、貶值與自主性吸收勞爾森——梅茨勒效應(yīng)（Lausen-Metzlereffects)本幣貶值意味著本國居民原有收入的實(shí)際購買力水平下降。如果居民要維持生活標(biāo)準(zhǔn)，在收入不增加的情況下，增加吸收支出。H=Y-AH’=Y-A’YT’TT’TH、TDD’NT0T’0貶值對貿(mào)易的綜合影響：本幣貶值出口增加、進(jìn)口減少改善貿(mào)易余額滿足M-L條件ΔTYMdy.>dA改善貿(mào)易余額本幣購買力下降收入不變、生活標(biāo)準(zhǔn)不變A貿(mào)易惡化dy<dA貿(mào)易惡化彈性分析法吸收分析法4、貶值效應(yīng)的時(shí)滯問題本幣貶值對貿(mào)易收支狀況產(chǎn)生影響的時(shí)間可以劃分為三個(gè)階段：貨幣合同階段：如果進(jìn)口合同以外幣定值，出口合同以本幣定值，以外幣表示的貿(mào)易收支會(huì)惡化。tt0t1t2ABCD傳導(dǎo)階段：合同價(jià)格開始改變，但數(shù)量還沒有變化。因?yàn)榇嬖谖宸N可能的滯后現(xiàn)象（1）認(rèn)識滯后；（2）決策滯后；（3）訂貨滯后；（4）替代滯后；（5）生產(chǎn)滯后。數(shù)量調(diào)整階段：進(jìn)出口數(shù)量不僅能夠變動(dòng)，而且其變動(dòng)的幅度將逐漸增大并超過價(jià)格變動(dòng)的幅度。所以短期：η+η*<1;長期：η+η*>1.三、開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析1、開放經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)

ΔT=mΔYΔT*=ΔT=mΔYΔY*=α*(ΔT*+ΔA*)=α*mΔY

一國收入的變動(dòng)，通過貿(mào)易渠道引起另一國收入的相應(yīng)變動(dòng)，稱為“溢出效應(yīng)”（spillovereffects)——其大小決定于本國的邊際進(jìn)口傾向和外國的收入乘數(shù)。2、開放經(jīng)濟(jì)的反饋效益本國國民收入的增加在對外國國民收入產(chǎn)生擴(kuò)張效果后，外國國民收入的擴(kuò)張又進(jìn)一步反作用于本國的國民收入，這稱為反饋效應(yīng)（repercussioneffects）。本國國民收入增加本國進(jìn)口支出增加本國自主性出口增加外國自主性出口增加外國進(jìn)口支出增加外國國民收入增加邊際進(jìn)口傾向收入乘數(shù)效應(yīng)收入乘數(shù)效應(yīng)溢出效應(yīng)反饋效應(yīng)邊際進(jìn)口傾向第二節(jié)開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場、貨

幣市場與經(jīng)常賬戶平衡開放經(jīng)濟(jì)下的IS、LM、CA曲線固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡浮動(dòng)匯率制下開放經(jīng)濟(jì)平衡

一、開放經(jīng)濟(jì)下的IS、LM、CA曲線1、開放經(jīng)濟(jì)下的IS曲線IS曲線是考慮貨幣因素后，反映商品市場平衡的曲線。投資函數(shù)：I=I（i）=I0–bi,b>0吸收函數(shù)：A=A（G,i,Y)=A+aY-bi商品市場平衡條件：Y=YD=A+T

Y=A+aY–bi+T-mYY=α(A–bi+T)IS曲線第一，曲線的為負(fù)；第二，假定政府支出及自主性貿(mào)易余額不變。如果政府支出增加、實(shí)際匯率貶值，則IS曲線向右平移。第三，與封閉條件相比，斜率及初始位置發(fā)生了變化。ISYi2、開放經(jīng)濟(jì)下的LM曲線

MS/P=LD(i,Y)=kY–hik>0,h<0我們固定名義貨幣供給水平，令MS=M0得

Y=1/k(hi+M0/P)第一，曲線的斜率為正；第二，假定名義貨幣供給及物價(jià)水平固定。如果物價(jià)水平不變，名義貨幣供給水平增加，或貨幣供給水平不變，物價(jià)水平下降，LM曲線向右平移LMYi第三，與封閉條件相比，在固定匯率制度，國際收支不平衡時(shí)會(huì)通過外匯儲(chǔ)備渠道導(dǎo)致貨幣供給的變動(dòng)。中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債等式：國內(nèi)信貸+外匯儲(chǔ)備=基礎(chǔ)貨幣3、開放經(jīng)濟(jì)下的CA曲線CA曲線是反映經(jīng)常賬戶收支平衡時(shí)利率與國民收入組合的曲線。T=T–mY=0Y=（1/m）·T由于CA曲線與利率無關(guān)，因此表現(xiàn)為與橫軸垂直的一直線。在這條曲線的右邊的點(diǎn)，經(jīng)常賬戶為逆差；在這條曲線的左邊的點(diǎn)，經(jīng)常賬戶為順差。q值增大時(shí)，CA曲線右移；q值降低時(shí)，CA曲線左移。在不考慮資金流動(dòng)時(shí)，CA曲線反映外匯市場平衡。YiCA二、固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡1、開放經(jīng)濟(jì)的平衡條件YiLMISAY0i0LMLMISCAY0i0’A’i封閉條件下的經(jīng)濟(jì)平衡不考慮國際資金流動(dòng)時(shí)的開放條件下的經(jīng)濟(jì)平衡2、開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制在開放經(jīng)濟(jì)下，經(jīng)常賬戶不平衡時(shí)商品市場、貨幣市場尤其是經(jīng)常賬戶收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：第一，收入機(jī)制。國際收支逆差外匯儲(chǔ)備減少名義貨幣供給下降國民收入下降進(jìn)口支出下降經(jīng)常賬戶改善YLMLM‘CA’CAY0Y‘0ii0i’0IS第二，貨幣——價(jià)格機(jī)制國際收支逆差外匯儲(chǔ)備下降名義貨幣供給下降物價(jià)水平下降實(shí)際匯率貶值經(jīng)常賬戶改善YLMIS(q0)IS’(q1)CA(q0)CA’(q1)BAY0Y’0ii’0i0三、浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡

在浮動(dòng)匯率制下，不存在國際資本流動(dòng)時(shí)，經(jīng)常賬戶收支實(shí)際上構(gòu)成了外匯市場的供求，這一供求的變化直接引起了外匯市場上的價(jià)格——匯率的調(diào)整。1、浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)的平衡條件當(dāng)商品市場、貨幣市場和外匯市場同時(shí)處在平衡狀態(tài)時(shí)，即CA曲線、IS曲線、LM曲線相交于一點(diǎn)時(shí)，開放經(jīng)濟(jì)才處于平衡狀態(tài)。

2、開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制國際收支逆差外匯供小于求名義匯