第七章-國際收支分析

黃衛(wèi)平彭剛中國人民大學出版社教育部面向21世紀經濟學系列教材21世紀經濟學系列教材普通高等教育“十五”、“十一五”國家級規(guī)劃教材國際經濟學教程國際收支分析國際經濟學教程第七章主要內容第一節(jié)國際收支與國際收支表

第二節(jié)國際收支的調節(jié)2023/2/4第七章國際收支分析2014年我國國際收支按美元計價，2014年，我國經常項目順差2197億美元，其中，貨物貿易順差4760億美元，服務貿易逆差1920億美元，收益逆差341億美元，經常轉移逆差302億美元。資本和金融項目順差382億美元，其中，直接投資凈流入2087億美元，證券投資凈流入824億美元，其他投資凈流出2528億美元。國際儲備資產增加1178億美元，其中，外匯儲備資產增加1188億美元，特別提款權及在基金組織的儲備頭寸減少10億美元。

2023/2/4第七章國際收支分析2023/2/4第七章國際收支分析2023/2/4第七章國際收支分析2023/2/4第七章國際收支分析2023/2/4第七章國際收支分析第一節(jié)國際收支與國際收支表一、國際收支與國際收支表

（一）廣義國際收支與狹義國際收支狹義的國際收支概念是指：一國在一定時期內(一般為一年)，同其他國家由于貿易、勞務、資本等往來而引起的資產轉移。其特點是僅計入現(xiàn)在或將來有外匯收支的交易。廣義國際收支概念是指：系統(tǒng)記載的在特定時期(通常為一年)內，一個經濟體與世界其他地方的各項經濟交易。大部分交易是在居民與非居民之間進行的。2023/2/4第七章國際收支分析第一節(jié)國際收支與國際收支表今天各個經濟體使用的基本是廣義的國際收支概念。廣義的國際收支強調全部的經濟交易，包含不用外匯支付、無償?shù)慕灰?。國際收支強調居民的概念，即國際經濟交易應該是不同國家的居民之間的交易，而居民除了在本國生活的公民外，還含有在該國居住一年以上的外國的特定個人與機構，一般包括特定意義的個人、外國企業(yè)、非營利機構、政府以及地區(qū)性中央銀行的分支機構等五大類。留學生、外交人員、國際經濟組織以及在飛機上過境的個人、機構不計入居民范疇。

2023/2/4第七章國際收支分析在國際收支中所強調的全部經濟交易大多為商品貿易、服務貿易、金融資產與商品貿易、無償?shù)慕鹑凇⑸唐贩盏霓D移，等等.經濟交易：指經濟價值從一個經濟體（個人或公司）向另一經濟體的轉移。包括實物轉移和金融轉移。以及雙邊轉移或單邊轉移實物轉移：一種經濟物品的所有權或者一項經濟服務的轉移金融轉移：一項金融資產所有權的轉移，其中包括新金融資產的創(chuàng)造或現(xiàn)有金融資產的注銷2023/2/4第七章國際收支分析經濟交易的五種類型1.購買或銷售要求金融補償2.商品與服務來交換商品和服務3.金融項目來交換金融項目4.無償轉移商品與服務5.無償轉移金融項目2023/2/4第七章國際收支分析第一節(jié)國際收支與國際收支表（二）國際收支表的構成IMF編寫的第五版國際收支手冊，國際收支表的標準組成有經常帳戶與資本和金融帳戶兩個基本組成部分：經常帳戶。經常帳戶包括的項目有：貨物和服務、收入和經常轉移。

資本和金融帳戶。這一帳戶下包括的項目有：資本帳戶、金融帳戶。

2023/2/4第七章國際收支分析經常項目currentaccount經常項目包括貨物、服務、收入和經常轉移四個子項目貨物（goods）包括一般商品、轉口貿易商品、及非貨幣黃金。以所有權的變更決定國際貨物交易的范圍和記錄的時間。根據(jù)國際貨幣基金組織的規(guī)定，貨物按邊境的離岸價格（freeonboard，F(xiàn)OB）計價。服務（services）是僅次于貨物的第二大交易項目，主要包括運輸、旅游以及在國際貿易中地位越來越重要的其他項目如通訊、建筑、保險、金融、計算機和信息服務，專有權利使用費和特許費以及其他商業(yè)服務。收入（income）包括居民和非居民間進行的兩大類交易：一是支付給非居民工人（例如季節(jié)性短期工人、大使館雇傭的當?shù)貑T工）的職工報酬；二是直接投資、證券投資和其他投資的收入和支出以及儲備資產的收入。最常見的投資收入是股權收入和債務收入。2023/2/4第七章國際收支分析經常轉移（currenttransfer）是指一國（地區(qū)）居民向另一國（地區(qū)）非居民無償提供實際資源或金融產品。經常轉移包括政府、非盈利組織轉移和其他轉移（如工人匯款）。經常轉移不包括下面三項的所有權轉移：（1）固定資產所有權的資產轉移；（2）與固定資產的收買和放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產轉移；（3）債權人對債務進行豁免而不要求任何補償。上述三種均屬于資本轉移，包括在資本與金融項目中的資本項目內。2023/2/4第七章國際收支分析2.資本和金融項目資本與金融項目記錄的是資產所有權在國際間流動的交易，包括資本項目和金融項目兩大項目。還有一個補充信息的表格1）資本項目（capitalaccount）包括資本轉移和非生產、非金融資產的收買或放棄。資本的轉移：固定資產轉移、債務減免、移民轉移和投資捐贈等。經常轉移排除的三項內容均屬于資本轉移的范疇：（1）固定資產所有權的資產轉移；（2）與固定資產的收買和放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產轉移；（3）債權人對債務進行豁免而不要求任何補償。非生產、非金融資產的收買或放棄：非生產資產的交易是指貨物和服務的生產所需要的、但不是生產創(chuàng)造出來的有形資產(如土地和自然資源)的交易。各種無形資產如專利、版權、商標、經銷權以及租賃和其他可轉讓合同的交易。2023/2/4第七章國際收支分析2）金融項目（financialaccount）包括一國（地區(qū)）對外資產和負債所有權變更的所有交易根據(jù)投資類型或功能，可以分為直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產四類：（1）直接投資（directinvestment）。它的主要特征是投資者在另一經濟體的企業(yè)中擁有長遠利益，并對企業(yè)經營管理施加著相當大的影響。其資本交易涉及股本資本、再投資收益和其他資本（指直接投資者與子公司、分支機構及聯(lián)營企業(yè)間各類資金的借貸。（2）證券投資（portfolioinvestment）。是為取得一筆預期的固定貨幣收入而進行的投資，其資本交易包括股票、中長期債券、貨幣市場工具和其他衍生金融工具。2023/2/4第七章國際收支分析（3）其他投資（otherinvestment）。它是一個包括所有直接投資、證券投資或儲備資產未包括的金融交易的剩余項目。（4）儲備資產（reserveassets）。它是指貨幣當局可用于平衡國際收支或其他用途的外部資產，包括貨幣黃金、特別提款權（SpecialDrawingRights，SDR）在基金組織的儲備頭寸、外匯資產（包括貨幣、存款和有價證券）及其他債權。2023/2/4第七章國際收支分析特別提款權：

國際貨幣基金組織創(chuàng)設的一種儲備資產和記帳單位，亦稱“紙黃金”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權利。依據(jù)各國在國際貨幣基金組織中的份額進行分配，可以供成員國平衡國際收支。會員國發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其它會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國際儲備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿易或非貿易的支付。特別提款權定值是和“一籃子”貨幣掛鉤，市值不是固定的2023/2/4第七章國際收支分析3．錯誤與遺漏賬戶（errorsandomissionsaccount）按照復式記賬原理，任何國際交易都會自動在國際收支平衡表上產生兩筆相互抵消的記錄，所以經常項目余額和資本與金融項目余額之和必然等于零。但是，在國際收支核算中，由于不同項目統(tǒng)計資料來源和口徑不同造成的誤差；在統(tǒng)計國際收支有關數(shù)據(jù)時發(fā)生的遺漏；存在著如走私商品等官方難以控制的交易等，使得在實際中國際收支很難達到理論上的平衡狀態(tài)。為了解決這一問題，在經常項目和資本與金融項目之外，還單獨設立了這一平衡項目，數(shù)目與上面的余額相等，而符號相反。當經常項目、資本與金融項目合計貸方數(shù)額大于借方數(shù)額，從而出現(xiàn)貸方余額時，則在錯誤與遺漏項目的借方記入與該余額相同的數(shù)額；反之，當出現(xiàn)借方余額時，則在錯誤與遺漏項目的貸方記入相同的數(shù)額2023/2/4第七章國際收支分析記賬方法國際收支平衡表的記賬方法按照復式記賬原理，每一筆國際交易都要分別記錄在國際收支平衡表的借方和貸方。記入貸方的國際收支項目稱為貸方項目（credit），用“+”號表示；記入借方的國際收支稱為借方項目（debit），用“-”號表示。本國居民從外國居民那里收到付款的交易屬于貸方項目，如商品與勞務的出口、接受外國的單方面轉移支付和資本流入記入國際收支平衡表的貸方；反之，本國居民向外國居民付款的交易屬于借方項目，如商品與勞務的進口、給外國的單方面轉移支付和資本流出記入國際收支平衡表的借方。2023/2/4第七章國際收支分析資本流入（capitalinflows）有兩種形式：一種是外國在本國資產的增加（或本國對外國負債的增加），另一種是本國在外國資產的減少，因為當外國人購買本國資產或本國居民賣出外國資產時，都涉及到接受外國人的付款，因此應記入貸方；資本流出（capitaloutflows）是指本國在外國資產的增加或外國在本國資產的減少（或本國對外國負債的減少），因為它們都涉及到向外國人付款，因此應記入借方。2023/2/4第七章國際收支分析但是，在國際收支平衡表中，每一具體項目的借方和貸方經常是不平衡的，借貸相抵往往出現(xiàn)一定的差額，如貿易差額、勞務差額、資本差額等。我們把每一具體項目的差額稱為局部差額。如果貸方大于借方，出現(xiàn)貸方余額時，稱為順差；如果借方大于貸方，出現(xiàn)借方余額時，稱為逆差。這種局部差額是可以相互抵消的，如勞務順差可以抵消貿易逆差額、資本項目順差可以抵消經常項目逆差等。所有局部差額之和，就是國際收支總差額。國際收支總差額(順差或逆差)可用平衡項目中的官方儲備資產變動來加以平衡。官方儲備減少計入

貸方，官方儲備增加計入借方2023/2/4第七章國際收支分析國際收支平衡表簡表2023/2/4第七章國際收支分析按照復式記賬原理，任何國際交易都會被等額地記錄兩次，一次記入貸方，一次記入借方。下面舉例說明：（例1）甲國某公司出口100萬美元的商品，同時該公司在海外銀行的存款相應增加100萬。商品出口會帶來外國人的付款（同時意味著本國擁有資源的減少），應記入貸方；另一方面，它代表了從甲國的短期資本流出，增加了甲國在外國的資產，應記入借方。整個交易在甲國的國際收支平衡表中應記錄如下：2023/2/4第七章國際收支分析貸方（+）借方（-）商品出口100萬美元本國在外國的銀行存款100萬美元（例2）甲國居民在外國旅游，花了1萬美元，該筆費用從其國外的存款賬戶中扣除服務費用應記入國際收支平衡表的借方，因為它代表了甲國對外國的付款。另一方面，資源流入意味著本國在海外資產的減少，相當于外國在甲國資產的增加，應記為短期資本貸方。整個交易應記錄如下：2023/2/4第七章國際收支分析貸方（+）借方（-）向國外購買的旅行服務1萬美元本國海外存款減少1萬美元（短期資本流入）2023/2/4第七章國際收支分析例3一國向外國災區(qū)提供價值相當于100萬美元的物資援助，同時動用100萬美元的外匯儲備向國外提供援助。這筆交易中，中國政府動用外匯儲備對外捐助，中國的外匯儲備減少應計在貸方；藥品則是我國對外提供商品，是我國的出口應計在貸方；由于這些都是無償?shù)木柚?，中國不收取款項只能計入轉移的借方2023/2/4第七章國際收支分析則國際收支平衡表記錄為：貸方（+）借方（-）商品出口100萬美元官方儲備100萬美元經常轉移200萬2023/2/4第七章國際收支分析例4一國某企業(yè)在國外直接投資獲取利潤1000萬美元，其中500萬美元用于再投資，300美元購買外國商品，其余200萬美元匯回國內。某企業(yè)在外國投資獲得的利潤增加，即投資收益增加應計入貸方，對外國公司的再投資增加500，購買外國商品，匯回200應計入借方.2023/2/4第七章國際收支分析該國國際收支平衡表記錄：貸方（+）借方（-）國外投資利潤收入：1000萬美元對外長期投資500萬美元商品進口300萬美元官方儲備200萬美元2023/2/4第七章國際收支分析（例5）外商以價值1000萬美元的設備投入甲國，興辦合資企業(yè)。1000萬美元的設備投入甲國，相當于商品進口，應記入借方。同時外國居民對本國投資代表本國對外國的負債增加，應記入貸方。整個交易應記錄如下：

2023/2/4第七章國際收支分析貸方（+）借方（-）外國直接投資1000萬美元（長期資本流入）商品進口1000萬美元2023/2/4第七章國際收支分析（例6）甲國政府動用銀行存款100萬美元向某發(fā)展中國家提供無償援助。本國對外國單方面轉移支付應記入借方，因為提供援助意味著本國向外國人付款。而付款將使甲國銀行存款余額變動，本國官方儲備減少而外國在甲國的資產的增加，應記入短期資本流入的貸方。整個交易應記錄如下：

2023/2/4第七章國際收支分析貸方（+）借方（-）單方面轉移支付100萬美元官方儲備100萬美元2023/2/4第七章國際收支分析（例7）甲國居民購買了40萬美元的外國某公司股票，他的付款使得外國銀行在甲國的存款余額增加。這樣，一方面購買外國股票是增加甲國在外國的資產，應在甲國國際收支平衡表的借方記長期資本流出。另一方面，外國銀行在甲國存款余額的增加是外國在甲國資產的增加，應記短期資本流入貸方。注意這個交易兩邊都是資本流動：

2023/2/4第七章國際收支分析貸方（+）借方（-）長期資本流出（股票投資）40萬美元短期資本流入40萬美元本國海外存款減少2023/2/4第七章國際收支分析（例8）2009年的中國國際收支平衡表中貸方大于借方，發(fā)生“誤差與遺漏”數(shù)額為184.22億美元。則記賬為：借方：貸方大于借方差額184.22億美元貸方：“誤差與遺漏”184.22億美元2023/2/4第七章國際收支分析國際收支平衡表標準結構1.經常帳戶（CurrentAccount）

A.貨物和服務

a.貨物

b.服務

1.運輸

1.1海運

1.2空運

1.3其它運輸

2.旅游

2.1因公

2.2因私

3.通訊服務

4.建筑服務

5.保險服務

6.金融服務

7.計算機和信息服務

2023/2/4第七章國際收支分析8.專有權力使用費和特許費

9.其它商業(yè)服務

10.個人、文化和娛樂服務

11.別處未提及的政府服務B.收入

1.職工報酬

2.投資收入

2.1直接投資

2.2證券投資

2.3其它投資C.經常轉移

1.各級政府

2.其它部門

2.1工人的匯款

2.2其它轉移2023/2/4第七章國際收支分析2.資本和金融帳戶

A.資本帳戶

1.資本轉移

2.非生產、非金融資產的收買/放棄

B.金融帳戶

1.直接投資

2.證券投資

3.其它投資

4.儲備資產2023/2/4第七章國際收支分析思考題1：以下國際交易如何計入美國國際收支平衡表中1.一家美國公司出口500美元的商品，貨款3個月后支付2.美國居民在倫敦游玩，花了200美元的服務費3.美國政府把它在一家美國銀行的存款100美元給予了一個發(fā)展中國家4.一位美國居民購買了400美元的外國股票5.一位外國投資者購買了300美元的美國資產，并用其在美國銀行存款余額支付2023/2/4第七章國際收支分析思考題2.以下交易如何計入A國國際收支平衡表中1、A國居民從B國居民那里進口了價值1000美元的商品，并同意半年后付款2、半年后，該國居民用他在B國的銀行存款余額支付3、一位B國投資者購買了500美元的A國債券，并且用其在A國的銀行存款支付4、債券到期后，該投資者得到本利和550美元，并存入A國銀行賬戶。2023/2/4第七章國際收支分析第一節(jié)國際收支與國際收支表二、國際收支表各組成部分之間的關系（一）國際收支表各項目之間的關系經常帳戶反映了國內經濟的儲蓄和投資行為。一國國際收支的改善必須通過調整國內吸收來進行(吸收為C+I+G之和)。在國際收支中，經常帳戶的差額一定要等于資本和金融帳戶的凈余額加上儲備資產交易，即可以利用金融資產的凈流入和儲備資產為經常帳戶赤字融資。在國際收支表中反映的是利用金融資產的凈流入和儲備資產為經常帳戶赤字融資，最終保持國內的投資等于儲蓄的基本公式成立。2023/2/4第七章國際收支分析第一節(jié)國際收支與國際收支表（二）國際收支的盈余與赤字國際收支從會計帳戶設立的角度，帳面的余額由于同一筆交易必須在借方、貸方計同樣金額而為0，但實際上是有盈余和赤字，即進出口的余額，金融帳戶流動的余額等。國際收支表在編制過程中，事實上存在著一系列必須遵循的規(guī)則，如只有不同國家的居民之間的交易才應該被記入國際收支表中，國際收支表在編制時要遵循復式簿記的原則，國際收支表的記錄采用的是全責發(fā)生制，采用的是時價，國際收支表的編制存在著貸方項目與借方項目，等等。2023/2/4第七章國際收支分析第一節(jié)國際收支與國際收支表三、國際收支狀況的含義與經濟分析一個經濟體的國際收支狀況反映了一國經濟實力和在世界經濟中的地位一個經濟體的國際收支狀況決定著一國貨幣與匯率的變化方向一個經濟體的國際收支狀況決定著一國的融資能力和資信地位一個經濟體的國際收支狀況反映著一國經濟結構的情況和變化一個經濟體的國際收支狀況影響著一國國內的經濟增長和發(fā)展2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)一、國際收支的失衡

（一）國際收支失衡的含義國際收支失衡是指經常帳戶、金融與資本帳戶的余額出現(xiàn)問題，經常帳戶出現(xiàn)的余額，靠資本與金融帳戶的余額無法平衡掉，不得不動用儲備資產進行調整的現(xiàn)象，即對外經濟出現(xiàn)了必須進行調整的情況。2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)（二）國際收支失衡的類型臨時性失衡周期性國際收支失衡收入性國際收支失衡貨幣性國際收支失衡結構性國際收支失衡投資環(huán)境性國際收支失衡2023/2/4第七章國際收支分析周期性不平衡周期性不平衡即國民經濟的循環(huán)性波動所引起的國際收支不平衡。典型的經濟周期具有危機、蕭條、復蘇和高漲四個階段。這四個階段各有其特征并對國際收支產生不同影響。例如，危機階段的典型特征是生產過剩、國民收入下降、失業(yè)增加、物價下降等。這些因素一般有助于該國增加出口和減少進口，從而可以緩解該國的國際收支逆差。又如，高漲階段的典型特征是生產和收入高速增長、失業(yè)率低、物價上升等。這些因素一般會刺激進口，從而容易造成貿易逆差。因此，經濟周期會造成一國國際收支順差和逆差的更替。如果各國經濟周期存在非同期性，即一國處于危機階段時其它國家處于高漲階段，則周期性因素對國際收支差額的影響較大。第二次世界大戰(zhàn)后，經濟周期各階段的特征有所變化，如危機和蕭條階段仍可能出現(xiàn)物價上漲。但是，經濟周期對國際收支差額的影響仍然存在，只不過表現(xiàn)力度有所不同。2023/2/4第七章國際收支分析幣性不平衡幣性不平衡是指一國貨幣增長速度、商品成本和物價水平與其它國家相比，如發(fā)生較大變化而引起的國際收支不平衡。這種不平衡主要是由于國內通貨膨脹或通貨緊縮引起的，一般直觀地表現(xiàn)為價格水平的不一致，故又稱價格性的不平衡。例如，一國發(fā)生通貨膨脹，其出口商品成本必然上升，使用外國貨幣計價的本國出口商品的價格就會上漲，就會削弱本國商品在國際市場上的競爭能力，客觀上起著抑制出口的作用。相反，由于國內商品物價普遍上升，相比較而言，進口商品就顯得便宜，鼓勵了外國商品的進口，從而出現(xiàn)貿易收支的逆差。不過在這里還得注意的是，通貨膨脹還會引起該國貨幣匯率一定程度的貶值，但一般來說此時匯率貶值的幅度要比物價上漲的幅度小得多，因而其影響也小得多。它只能緩和但不會改變通貨膨脹對國際收支的影響；貨幣性不平衡可以是短期的，也可以是中長期的2023/2/4第七章國際收支分析結構性不平衡結構性不平衡是指當國際分工的結構(或世界市場)發(fā)生變化時，一國經濟結構的變動不能適應這種變化而產生的國際收支不平衡。世界各國由于地理環(huán)境、資源分布、技術水平、勞動生產率差異等經濟條件和歷史條件不同，形成了各自的經濟布局和產業(yè)結構，從而形成了各自的進出口商品和地區(qū)結構。在某一時期，若世界市場對該國的出口需求或對該國進口的供給發(fā)生變化，則該國勢必要改變其經濟結構以適應這種國際變化，即原有的相對平衡和經濟秩序受到了沖擊。若該國的經濟結構不能靈活調整以適應國際分工結構的變化則會產生國際收支的結構性不平衡2023/2/4第七章國際收支分析收入性不平衡收入性不平衡指各國收入平均增長速度差異所引起的國際收支不平衡。在其他條件不變的前提下，一國收入平均增長速度越高，該國進口也會增長得越快。因為收入增加會使企業(yè)增加對進口生產設備和原材料的需求，使居民增加對進口消費品的需求。因此，收入增長較快的國家容易出現(xiàn)國際收支逆差，而收入增長較慢的國家容易出現(xiàn)國際收支順差。但是，如果考慮到收入增長過程中其他因素的變化，結果可能就不同了。例如，如果一國在收入增長過程中實現(xiàn)了規(guī)模經濟效益和技術進步，進而引起生產成本下降，那么收入增長不僅使進口增加，還可能會使出口增長2023/2/4第七章國際收支分析臨時性不平衡臨時性不平衡是指短期的或偶然因素引起的國際收支失衡。例如，自然災害可能引起國內糧食產量大幅度下降，該國被迫增加糧食進口并引起國際收支逆差。這種性質的國際收支失衡，程度一般較輕，持續(xù)時間不長，帶有可逆性，因此可以被認為是一種正?，F(xiàn)象。2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)（三）國際收支失衡的經濟影響對外，國際收支失衡造成匯率、資源配置、福利提高的困難。如果國際收支出現(xiàn)大量的逆差，本幣匯率會走軟，形成對于本幣的貶值壓力。但如果國際收支出現(xiàn)大量順差，本幣匯率走強，會造成通貨膨脹壓力，對于出口也會形成不利的壓力。對內，國際收支失衡造成經濟增長與經濟發(fā)展的困難，即對外的失衡影響到國內經濟的均衡發(fā)展，因此需要進行調整。2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)二、國際收支失衡調節(jié)的若干理論

（一）彈性調解法1.分析的假設條件該經濟體國民收入不變，各種資源充分就業(yè)。出口與進口的供給彈性無限。分析的變量僅僅是匯率，其余是常量。彈性法分析不考慮資本流動，本幣對外貶值的貨幣效應忽略不計。匯率變化是有限的。2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)2．彈性法調節(jié)國際匯率的機制貿易逆差→本幣對外貶值→本國出口價格下降（進口價格上升）→出口量上升（進口量下降）→國際收支改善貿易順差→本幣對外升值→本國出口價格上升（進口價格下降）→出口量下降（進口量上升）→國際收支改善2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)3.彈性法機制發(fā)揮作用的條件各貿易國不進行貿易報復；

由于涉及價格，機制產生作用的先決條件是對外貶值的速度快于對內貶值的速度。

必須符合馬歇爾－勒納條件，即本國出口的價格需求彈性與本國進口的價格需求彈性之和的絕對值必須大于１，也即商品進出口的變化對于價格調整的反應程度要大，否則本幣貶值，出口價格下降，但它國的進口卻不會增加，結果是采用本幣對外貶值的國家遭受損失。

一段時間滯后，在這段時間內一個經濟體的貿易逆差可能會更加嚴重，而且本幣貶值，總要造成貿易條件的惡化。2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)SPQDXEO馬歇爾-勒納條件圖解2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)TBOP>0BOP<0OJ曲線效應

2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)4．本幣貶值對貿易條件產生影響貿易條件取決于供求彈性狀態(tài)，具有如下的特點：如果出口與進口的需求彈性大于出口與進口的供給彈性，本幣對外貶值促進出口抑制進口，貿易條件會得到改善；如果出口與進口的需求彈性小于出口與進口的供給彈性，則貿易條件惡化；如果出口與進口的需求彈性等于出口與進口的供給彈性，則貿易條件不變。即：

DX、DM﹥SX、SM，貿易條件在貶值時好轉

DX、DM=SX、SM，貿易條件不變

DX、DM﹤SX、SM，貿易條件惡化2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)5．彈性分析法的缺陷彈性法分析是局部分析在分析中與國民經濟總體的聯(lián)系不好，看不出出口、進口變化對于整個國民經濟有什么作用與影響。在實踐中采用彈性法存在著對于商品彈性的實際估計，而這并不容易，因為商品種類很多，很難測算，且供求因素收到來自各方的影響。從現(xiàn)實來看，彈性法在假設前提中排除了貨幣的影響是不實際的，因為在經濟中貨幣的作用是非常顯著的。此外，彈性法沒有考慮到通貨膨脹的影響也是有缺陷的。經濟得到增長，進口也會增加。2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)（二）吸收調解法1．吸收調解法的理論模型

國民收入＝消費+投資+政府開支（出口－進口）

即：Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋（Ｘ－Ｍ）

Ｘ－Ｍ＝Ｙ－（Ｃ＋Ｉ＋Ｇ）

可以粗略地認為Ｘ－Ｍ為國際收支狀況，令其為Ｂ，B＝X－M；

令Ｃ＋Ｉ＋Ｇ為一國經濟的總支出即總吸收，令其為Ａ，則有：國際收支＝總收入－總支出，即Ｂ＝Ｙ－Ａ2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)當Ｙ＞Ａ時，Ｂ為正值Ｙ＜Ａ時，Ｂ為負值Ｙ＝Ａ時，Ｂ為零，國際收支收支平衡2．吸收法的經濟含義模型以國民收入和支出的差額來討論國際收支的變化，當國民收入大于總支出時，國際收支將處于順差狀況，當國際收支小于總支出，國際收支處于逆差狀況，而國民收入等于總支出，則國際收支處于平衡狀況。吸收法在討論本幣對外貶值的實際效果時，認為本幣貶值會造成生產的改變，進而改變吸收的情況。2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)3．對吸收法的基本評價：吸收法的基礎是凱恩斯的宏觀經濟學分析，它將國際收支的狀況與國民經濟的各種因素結合起來，克服了局部均衡分析固有的局限性。調整國民收入Ｙ，是改善國際收支較好的辦法，但這隱含著資源的重新配置或進一步提高總體生產能力，當存在資源閑置時，也就是經濟資源進一步實現(xiàn)充分就業(yè)，或者生產結構在重新配置中將得到改進，有的資源轉而用于出口或進口替代。2023/2/4第七章國際收支分析第二節(jié)國際收支的調節(jié)國民收入本身受資源總量和資源重新配置難度的限制，若資源已經接近充分就業(yè)，短期內收入沒有辦法提高。減少吸收Ａ或提高收入Ｙ，在經濟實踐中都有時滯效應的問題，因為資源的重新配置，即資源流向出口部門和進口替代部門，并非一蹴而就，很難馬上見效。吸收法側重了商品市場的均衡，完全忽視了貨幣在調節(jié)國際收支中的作用，如果貨幣的需求遠大于供給，在逆差時調整較為困難。另