第1章 國際收支

第一章國際收支

學(xué)習(xí)目標(biāo)

1、掌握國際收支的內(nèi)涵2、掌握國際收支平衡表的項目構(gòu)成及各項目間的關(guān)系3、掌握國際收支的分析方法及調(diào)節(jié)措施4、了解中國國際收支的概況及特點第一節(jié)國際收支與國際收支平衡表

一、國際收支的概念

狹義的國際收支的概念是指一個國家或地區(qū)在一定時期內(nèi)，由于經(jīng)濟(jì)、文化等各種對外交往而發(fā)生的，必須立即結(jié)清的外匯收入與支出。廣義的國際收支概念是指一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價值之和。它是以交易為基礎(chǔ)，既包括貿(mào)易收支和非貿(mào)易收支，也包括資本的輸出輸入；既包括已實現(xiàn)外匯收支的交易，也包括尚未實現(xiàn)外匯收支的交易。國際收支概念的理解

第一，國際收支是指在一定時期內(nèi)（通常為一年），一經(jīng)濟(jì)實體與世界其他經(jīng)濟(jì)實體的各項經(jīng)濟(jì)交易的總和或系統(tǒng)記錄。第二，國際收支所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易（交換、轉(zhuǎn)移、移居、其他交易）。第三，國際收支記錄的經(jīng)濟(jì)交易必須是本國居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易。第四，國際收支是一個流量概念。第五，國際收支是一個事后的概念。居民：根據(jù)居住地原則，居民指一個國家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)單位和自然人。在一國居住超過1年的法人和自然人均屬該國的居民，而不管該法人與自然人的注冊地與國籍。例外:1）駐外使節(jié)、駐外軍事人員例外2）出國求學(xué)、就醫(yī)例外（我國《外匯管理條例》規(guī)定）3）國際性機(jī)構(gòu)（聯(lián)合國、IMF等）例外

二、國際收支平衡表（一）概念國際收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）又稱為國際收支賬戶,是系統(tǒng)地記錄一個國家在一定時期內(nèi)（一年、半年、一季或一月）各種國際收支項目及其金額的一種統(tǒng)計報表。（二）國際收支平衡表的編制國際收支平衡表根據(jù)復(fù)式記賬原理按借貸記賬法進(jìn)行編制，每一筆經(jīng)濟(jì)交易都必須以相等的金額分別記入借方和貸方。

凡是引起外匯收入或外匯供給的交易，即資產(chǎn)減少、負(fù)債增加都列入貸方，或稱正號項目；凡是引起外匯支出或外匯需求的交易，即資產(chǎn)增加、負(fù)債減少都列入借方，或稱負(fù)號項目。（1）出口商品屬于()，進(jìn)口商品屬于(

)。（2）本國常住者為外國人提供勞務(wù)（運輸、保險、旅游等）或從外國取得投資及其他收入，屬于(

)；外國人為本國常住者提供勞務(wù)或從本國取得收入，屬于(

)。（3）本國常住者獲得外國資產(chǎn)（包括財產(chǎn)和對外國常住者的債權(quán)）屬于(

)；相反，外國常住者獲得本國資產(chǎn)或?qū)Ρ緡顿Y，為(

)。（4）外國人償還債務(wù)屬于(

)；而本國常住者償還外國人債務(wù)，屬于(

)。（5）官方儲備減少屬于(

)，官方儲備增加屬于(

)。（6）本國常住者收到國外的單方面轉(zhuǎn)移，單方面轉(zhuǎn)移屬于(

)；本國常住者對外國人的單方面轉(zhuǎn)移，單方面轉(zhuǎn)移屬于(

)。例子：1、我國向日本出口500萬美元的大米，以日本在我國的美元存款支付。2、我國從英國進(jìn)口200萬美元的設(shè)備，以我國在英國的美元存款支付。3、我國政府對泰國提供50萬美元的外匯儲備和價值80萬美元的糧食做經(jīng)濟(jì)援助。

三、國際收支平衡表的主要內(nèi)容（一）經(jīng)常項目（二）資本和金融項目（三）儲備結(jié)算項目（四）錯誤與遺漏（一）經(jīng)常賬戶:本國與外國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交易而經(jīng)常發(fā)生的項目1．貿(mào)易

2．勞務(wù)3．收益4．經(jīng)常轉(zhuǎn)移

有形貿(mào)易收支，進(jìn)出口無形貿(mào)易收支，服務(wù)，旅游、通信、保險、港口、運輸?shù)葐T工報酬、投資報酬捐贈、賠款、僑匯(二)資本和金融項目該項目由資本賬戶和金融賬戶組成。資本項目包括資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易。金融項目涉及一經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債發(fā)生變化的所有交易。1．資本賬戶：資本賬戶反映資產(chǎn)在居民與非居民的轉(zhuǎn)移之間，它由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易兩部分組成。

2．金融賬戶：金融賬戶反映的是居民與非居民之間投資與借貸的增減變化，它由直接投資、證券投資、其他投資三部分構(gòu)成。（1）直接投資（2）證券投資（3）其他投資債務(wù)減免、土地等的轉(zhuǎn)讓建立分支企業(yè)或參股達(dá)10%以上股票、債券、貨幣市場工具等貿(mào)易信貸、貸款、存款、其他應(yīng)收應(yīng)付款（三）儲備結(jié)算項目

儲備資產(chǎn)指由一國貨幣當(dāng)局所擁有的能夠直接用來平衡國際收支，直接用于市場干預(yù)以影響貨幣匯率或達(dá)到其他目的的國外資產(chǎn)，包括:黃金儲備特別提款權(quán)在國際貨幣基金組織的儲備頭寸外匯儲備其他債權(quán)。（四）錯誤與遺漏一個人為的平衡項目，用以彌補(bǔ)國際收支平衡表在編制過程中，由于統(tǒng)計時間和計價標(biāo)準(zhǔn)不一致、資料的不完整以及各種貨幣相互換算所產(chǎn)生的差額等所形成的誤差和遺漏。一般而言，誤差與遺漏不可避免，但如果其數(shù)額超過貿(mào)易額的5%，就會影響國際收支統(tǒng)計的可靠性，對有關(guān)政策的決定也會產(chǎn)生不利影響。案例一下面的項目是一個假想的發(fā)展中國家B國在2012年與世界其他國家的交易：(1)B國政府獲得價值50億美元藥品的國外援助；(2)某企業(yè)進(jìn)口價值200億美元的谷物，用該企業(yè)的海外存款賬戶支付；(3)在B國經(jīng)營的外國跨國公司的利潤為50億美元，存在該跨國公司的海外存款賬戶上；(4)外國銀行向B國政府貸款總額200億美元，存在該國政府的海外存款賬戶上；(5)某企業(yè)出口價值100億美元的商品，收入存在該企業(yè)的海外存款賬戶上；(6)B國富翁購買外國不動產(chǎn)150億美元，該費用從該居民的海外存款賬戶中扣除；根據(jù)上述資料，完成B國2012年國際收支平衡表。第二節(jié)國際收支平衡表的分析一、分析國際收支平衡表的意義（一）了解國際儲備資產(chǎn)凈額狀況（二）了解外匯資金的來源和運用情況（三）了解國際經(jīng)濟(jì)交易的綜合信息二、國際收支平衡表的分析方法（一）項目分析是指針對不同項目所進(jìn)行的量變分析及其原因分析。（二）動態(tài)分析是指就本期以及以前各期國際收支項目及其狀況進(jìn)行的對比分析。（三）橫向比較是指將本國國際收支平衡表與同期其他國家國際收支平衡表進(jìn)行的對比分析。（四）相關(guān)事件分析國際收支交易的外向性特點，使得國際收支發(fā)展易受突發(fā)事件的影響，如石油價格上漲、地區(qū)性經(jīng)濟(jì)和政治危機(jī)、貿(mào)易壁壘、資本控制和外匯管制的取消、利率市場化和匯率并軌等政策調(diào)整。案例二依右表回答問題問題：1)該國該年經(jīng)常項目差額是多少?順差還是逆差?2)該表表示的國際收支是否平衡?分析原因何在?3)該年的國際收支情況對該國貨幣匯率有何影響?第四節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)一、國際收支失衡的性質(zhì)（一）國際收支的平衡與失衡1、國際收支平衡與失衡的衡量口徑動態(tài)平衡靜態(tài)平衡指一國的國際收支發(fā)展是可持續(xù)的，即：經(jīng)常項目的逆差可由可持續(xù)的資本流入來彌補(bǔ)指國際收支自主交易項目（經(jīng)常項目和長期資本流動項目）收支平衡時的狀態(tài)二、國際收支的失衡

（一）國際收支失衡的原因

1、偶然性國際收支失衡：偶然性失衡是指由短期的、非確定或偶然因素，如自然災(zāi)害、政局動蕩等引起的國際收支不平衡。2、結(jié)構(gòu)性國際收支失衡：即一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同國際分工失調(diào)引起的國際收支失衡，也就是當(dāng)國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，而一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)這種變化所引起的國際收支失衡。3、貨幣性國際收支失衡：又稱為價格性失衡，是指在匯率一定的條件下，一國的物價與商品成本高于其他國家，引起出口貨物價格相對高昂、進(jìn)口貨物價格相對便宜，從而導(dǎo)致貿(mào)易收支和國際收支失衡。4、收入性國際收支失衡：指由國民收入及其變動引起的國際收支失衡。（一）對外匯匯率的影響（二）對進(jìn)出口的影響（三）對外匯管制的影響（四）對國際投資的影響二、國際收支失衡的影響順差：本幣升值、外幣貶值逆差：本幣貶值，外幣升值順差：本幣升值、外幣表示的商品價格上升，出口下降逆差：本幣貶值，外幣表示的商品價格下降，出口增加順差：外幣多，放松管制逆差：外幣少，鼓勵出口、限制進(jìn)口順差：資本充足，鼓勵資本外流，投資國外逆差：資本缺乏，鼓勵吸引外資，外商投資國內(nèi)三、國際收支失衡的調(diào)節(jié)（一）國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)1、金本位制下國際收支的自發(fā)調(diào)節(jié)2、紙幣流通制度下國際收支的自發(fā)調(diào)節(jié)（1）外匯市場的供求機(jī)制（2）國民收入的調(diào)節(jié)機(jī)制（3）利率的調(diào)節(jié)機(jī)制“物價——現(xiàn)金流動機(jī)制”國際收支逆差黃金外流增加貨幣供給下降國內(nèi)價格水平下降出口增加進(jìn)口減少出口減少進(jìn)口增加國內(nèi)價格水平上升貨幣供給增加黃金內(nèi)流增加國際收支順差國際收支逆差國際儲備減少對外支付增加銀行銀根緊縮外幣供應(yīng)下降國民收入下降利率上升本國貨幣匯率下降社會總需求下降增加出口減少進(jìn)口進(jìn)口需求下降資本流入增加出口增加進(jìn)口減少國際收支改善圖1-2紙幣本位的固定匯率制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制

（二）國際收支失衡的政策調(diào)節(jié)1、外匯緩沖政策2、財政和貨幣政策3、匯率政策4、直接管制政策5、國際協(xié)調(diào)機(jī)制（1）外匯緩沖政策是指一國運用官方儲備的變動或臨時籌借資金來抵消超額外匯需求或供給（2）財政和貨幣政策財政政策（稅收、政府購買、轉(zhuǎn)移支付）貨幣政策（公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金）表1-3財政政策與貨幣政策的搭配區(qū)間經(jīng)濟(jì)狀況財政政策貨幣政策I失業(yè)、衰退/國際收支逆差擴(kuò)張緊縮II通貨膨脹/國際收支逆差緊縮緊縮III通貨膨脹/國際收支順差緊縮擴(kuò)張IV失業(yè)、衰退/國際收支順差擴(kuò)張擴(kuò)張

（3）匯率政策是指一個國家通過各種措施有意識的使本國貨幣的對外匯率下降，以便相對降低本國商品的國際市場價格，促進(jìn)出口（4）直接管制政策包括外匯管制和貿(mào)易政策（5）國際協(xié)調(diào)機(jī)制為維護(hù)正常的國際經(jīng)濟(jì)秩序，緩解各國矛盾，必須加強(qiáng)國際收支調(diào)節(jié)政策的國際協(xié)調(diào)作業(yè)：1、請分析我國2012、2011年的國際收支平衡表2、調(diào)節(jié)國際收支的政策措施有哪些，如何調(diào)節(jié)？3、根據(jù)如下交易編制A國的國際收支平衡表1）A國企業(yè)向B國企業(yè)出口離岸價格5000美元的商品，B國用在A國的存款賬戶支付