期貨基礎(chǔ)知識與投資者風(fēng)險控制

期貨基礎(chǔ)知識和投資者風(fēng)險控制報告目錄12一般期貨交易制度（交易特點）34期貨的概念

期貨市場的功能參與期貨市場的流程5期貨交易風(fēng)險控制簡單的說，期貨就是交易一種預(yù)期。一、什么是期貨？Text期貨，通常指期貨合約，就是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。農(nóng)產(chǎn)品期貨金屬期貨能源期貨

外匯期貨利率期貨股票期貨股指期貨商品期貨金融期貨國內(nèi)四大期貨交易所及品種上海期貨交易所品種黃金銅鋁鋅天然橡膠燃料油螺紋鋼線材品種代碼AUCUALZNRUFURBWR大連商品交易所品種大豆玉米豆粕豆油棕櫚油LLDPEPVC品種代碼A/BCMYPLV鄭州商品交易所品種硬麥強(qiáng)麥菜籽油白糖棉花PTA早燦稻品種代碼WTWSROSRCFTAER中國金融期貨交易所擬上市品種滬深300股指期貨品種代碼IF報告目錄12一般期貨交易制度（交易特點）34期貨的概念

期貨市場的功能參與期貨市場的流程5期貨交易風(fēng)險控制

保證金制度（杠桿效應(yīng)）雙向交易制度T+0制度每日結(jié)算制度（當(dāng)日無負(fù)債）強(qiáng)制平倉制度到期交割制度持倉限額制度大戶持倉報告制度漲跌停板制度保證金存管制度

二、一般期貨交易制度（交易特點）杠桿效應(yīng)1．保證金制度

假設(shè)某期貨品種保證金定為合約價值的8%（交易所），期貨公司加收一定比例（如2%），并隨市場風(fēng)險不斷變化而適當(dāng)調(diào)整.

于是實際合約保證金率——10%

如買入該期貨合約總價值為50000

則所需保證金50000*10%=5000保證金制度（杠桿效應(yīng)）￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%全額交易保證金交易做多情況下財富增長快100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%全額交易

保證金交易做多情況下風(fēng)險成倍擴(kuò)大2、雙向交易制度

預(yù)期價格下跌，賣出期貨合約，下跌后買入平倉獲利

預(yù)期價格上漲，買入期貨合約，上漲后賣出平倉獲利。

做多做空上漲、下跌均有獲利機(jī)會雙向操作實例上漲、下跌均有獲利機(jī)會賣出平倉買入開倉買入平倉賣出開倉3、T+0制度買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉流動性便利性隨時應(yīng)對市場變化規(guī)避隔夜風(fēng)險4、每日結(jié)算制度（當(dāng)日無負(fù)債）

優(yōu)點每日計算盈虧、交易保證金及各種費用，并劃轉(zhuǎn)資金。

結(jié)算價是進(jìn)行當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和計算下一交易日交易價格限制的依據(jù)。

每日結(jié)算履約保證金可用保證金5、強(qiáng)制平倉制度什么情況下會被強(qiáng)制平倉？會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一的，交易所對其持倉實行強(qiáng)行平倉！（一）結(jié)算會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，且未能在規(guī)定時限內(nèi)補足；（二）客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉超出持倉限額標(biāo)準(zhǔn)，且未能在規(guī)定時限內(nèi)平倉；（三）因違規(guī)、違約受到交易所強(qiáng)行平倉處罰；（四）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉；（五）其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的情形。

6、到期交割制度實物交割：主要是指期貨合約到期時，交易雙方在交易所指定交割倉庫以貨品易主的方式了結(jié)到期未平倉合約?，F(xiàn)金交割：是指到期末平倉期貨合約進(jìn)行交割時，用結(jié)算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式。7、持倉限額制度持倉限額制度主要指會員或投資者可以持有的，按單邊計算的某一合約持倉的最大數(shù)額。超出的持倉或未在規(guī)定時限內(nèi)完成減倉的持倉，交易所可強(qiáng)行平倉。同一客戶在不同會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。

目的：防止操縱8、大戶報告制度交易所實行大戶持倉報告制度。會員或者客戶對某一合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報告標(biāo)準(zhǔn)的，會員或者客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報告。客戶未報告的，會員應(yīng)當(dāng)向交易所報告。交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險狀況，制定并調(diào)整持倉報告標(biāo)準(zhǔn)。

期貨漲跌停板幅度在交易規(guī)則中確立，為前一日結(jié)算價的±X%期貨交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無連續(xù)報價或者市場風(fēng)險明顯增大情況的，交易所可以采取調(diào)整漲跌停板幅度化解市場風(fēng)險。

漲停價跌停價9、漲跌停板制度收盤價結(jié)算價結(jié)算價收盤價+10%-10%10、保證金存管制度保證金監(jiān)控中心保護(hù)投資者資金安全期貨交易與股票交易的區(qū)別

股票交易

期貨交易交易方向:

買入單向，只能做多

買賣雙向，多空皆可交易規(guī)則：

T+1（當(dāng)天不可平倉）

T+0（當(dāng)天可平倉）資金運用：

全額資金

全額資金較小比例的保證金

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期貨市場的功能參與期貨市場的流程5期貨交易風(fēng)險控制三、期貨市場的功能

發(fā)現(xiàn)價格

指期貨市場通過公開、公平、公正、高效、競爭的期貨交易運行機(jī)制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。規(guī)避風(fēng)險套期保值套期保值：就是買入(賣出)與現(xiàn)貨市場數(shù)量相當(dāng)、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出(買入)期貨合約來補償現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風(fēng)險。風(fēng)險投資投機(jī)、套利套利：指同時買進(jìn)和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進(jìn)自認(rèn)為是“便宜的”合約，同時賣出那些“高價的”合約，從兩合約價格間的變動關(guān)系中獲利。在進(jìn)行套利時，交易者注意的是合約之間的相互價格關(guān)系，而不是絕對價格水平。套期保值的原理

時間期貨現(xiàn)貨價格趨同性買入套期保值（多頭套保）

9月份，某油廠預(yù)計11月份需要100噸大豆作為原料。當(dāng)時大豆的現(xiàn)貨價格為每噸2010元，該油廠對該價格比較滿意。據(jù)預(yù)測11月份大豆價格可能上漲，因此該油廠為了避免將來價格上漲，導(dǎo)致原材料成本上升的風(fēng)險，決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值交易。交易情況如下表：21102150賣出套期保值（空頭套保）

7月份，大豆的現(xiàn)貨價格為每噸2010元，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但是大豆9月份才能出售，因此該單位擔(dān)心到時現(xiàn)貨價格可能下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風(fēng)險，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆期貨交易。交易情況如下表所示：21102080報告目錄12一般期貨交易制度（交易特點）34期貨的概念

期貨市場的功能參與期貨市場的流程5期貨交易風(fēng)險控制四、參與期貨交易流程開戶出入金交易結(jié)算交割出入金銀期轉(zhuǎn)賬概況：“銀期轉(zhuǎn)賬”，是指客戶通過電話銀行、網(wǎng)上銀行系統(tǒng)或期貨自助委托交易系統(tǒng)方便快捷的完成其期貨保證金賬戶和銀行結(jié)算賬戶之間資金的劃撥。目前我公司開通銀期轉(zhuǎn)賬的銀行有中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、中國交通銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行，其中，法人投資者可辦理銀期轉(zhuǎn)賬的銀行有：中國交通銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行。銀期轉(zhuǎn)帳的優(yōu)點優(yōu)點極大地方便了投資者出入金

保障了個人投資者出入金的安全

銀期轉(zhuǎn)賬的流程：1、通過交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)賬：選擇F10：輸入資金密碼后按回車鍵:

選擇轉(zhuǎn)賬銀行和轉(zhuǎn)賬類型，依次填寫，最后選擇“確定”。銀期轉(zhuǎn)賬的流程：2、柜臺轉(zhuǎn)賬：投資者攜帶相關(guān)證件及銀行卡，在銀行柜臺進(jìn)行轉(zhuǎn)賬。3、通過網(wǎng)上銀行轉(zhuǎn)賬：可以登錄工、農(nóng)、中、建、交五大行的網(wǎng)上銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)賬。出入金的提示出入金的時間：交易日的8：45—15：30出入金的次數(shù)和金額限制：

入金次數(shù)和金額無限制；出金：一天之內(nèi)最多三次，每次不能超過可用資金的80%，累計金額不超過50萬，如需超過，請跟客服部聯(lián)系。通過柜臺轉(zhuǎn)賬或網(wǎng)銀轉(zhuǎn)賬的法人客戶出金前需填寫出金單，傳真至我公司。手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)：農(nóng)行年費50元(暫未實行)

工行省內(nèi)免費，省外0.1元—5元交行、中行和建行均免費以上均為標(biāo)準(zhǔn)收費，如有變化請查看各銀行網(wǎng)站。交易交易方式自助終端下單網(wǎng)絡(luò)下單書面下單電話下單網(wǎng)上交易文華財經(jīng)富遠(yuǎn)澎博（智能化交易系統(tǒng)）

恒生易盛行情軟件交易軟件

舉例：恒生交易系統(tǒng)使用說明登錄進(jìn)入網(wǎng)上交易系統(tǒng)前，客戶必須先進(jìn)行登錄，登錄界面如下：恒生交易系統(tǒng)使用說明進(jìn)入后如果沒有顯示行情,則雙擊時間旁邊的顯示模式,顯示行情前打上勾：恒生交易系統(tǒng)使用說明普通委托雙擊行情上的相關(guān)合約代碼就能自動填合約恒生交易系統(tǒng)使用說明修改密碼恒生交易系統(tǒng)使用說明銀期轉(zhuǎn)帳恒生交易系統(tǒng)使用說明查帳單結(jié)算期貨市場實行每日結(jié)算制度，需要客戶對當(dāng)日的交易進(jìn)行確認(rèn)。帳單查詢系統(tǒng)（中國保證金監(jiān)控中心http://)交割交割期貨市場現(xiàn)貨市場報告目錄12一般期貨交易制度（交易特點）34期貨的概念

期貨市場的功能參與期貨市場的流程5期貨交易風(fēng)險控制五、期貨交易風(fēng)險控制新湖期貨的風(fēng)險控制流程風(fēng)險點在哪里？風(fēng)險控制客戶應(yīng)如何控制賬戶風(fēng)險？如何做好投資的資金管理？

關(guān)于風(fēng)險提示無自行平倉自行平倉數(shù)未滿足所缺資金無入金入金金額未滿足所缺資金風(fēng)控員通知處理如出現(xiàn)反向停板當(dāng)日無法了結(jié)的客戶，公司將在次日集合競價時間以停板價掛單平倉。