第一章證券市場(chǎng)概述

證券投資實(shí)務(wù)第一章證券概述主要內(nèi)容：第一節(jié)證券與證券市場(chǎng)第二節(jié)證券市場(chǎng)參與者第三節(jié)證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展重點(diǎn)：證券的概念；有價(jià)證券的概念、分類(lèi)、特征、功能；證券市場(chǎng)的概念、特征、功能、地位；證券發(fā)行三大主體。難點(diǎn)：有價(jià)證券的本質(zhì)；證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)第一節(jié)證券與證券市場(chǎng)一、證券概述：◆概念：證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所作成的書(shū)面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的行為?！羝泵嬉兀撼钟腥恕?biāo)的、標(biāo)的的價(jià)值、權(quán)利◆基本特征：法律特征、書(shū)面特征法律特征首先，作為某種法律行為的結(jié)果，證券必須具有合法性；其次，證券中包含的特定內(nèi)容具有法律效力，出券人、持券人或第三者都無(wú)權(quán)拒絕接受證券中所賦予對(duì)方的權(quán)益，否則將受到法律的制裁。書(shū)面特征首先，作為一種書(shū)面憑證，它必須采取書(shū)面形式或與書(shū)面形式具有同等效力的形式，而不能采取其他形式；其次，證券必須按照特定的格式進(jìn)行書(shū)寫(xiě)或制作，并且必須載明有關(guān)法規(guī)規(guī)定的全部必要事項(xiàng)，否則將得不到法律的認(rèn)可。證券資格證券

證據(jù)證券有價(jià)證券無(wú)價(jià)證券股票債券基金金融衍生工具二、有價(jià)證券◆概念：有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買(mǎi)賣(mài)的所有權(quán)或債權(quán)憑證。◆本質(zhì)：虛擬資本的一種形式。廣義有價(jià)證券商品證券提貨單、貨運(yùn)單、倉(cāng)庫(kù)棧單貨幣證券商業(yè)匯票、商業(yè)本票；銀行匯票、本票、支票等資本證券股票、債券、基金、金融衍生品等（狹義）狹義有價(jià)證券種類(lèi)發(fā)行主體公司證券金融機(jī)構(gòu)證券政府證券公司股票、公司債券金融機(jī)構(gòu)股票、債券國(guó)庫(kù)券、公債券狹義有價(jià)證券的種類(lèi)

上市證券非上市證券交易場(chǎng)所證券交易所場(chǎng)外交易市場(chǎng)按證券收益是否固定

固定收益證券：指持券人可以在特定的時(shí)間內(nèi)取得固定的收益并預(yù)先知道取得收益的數(shù)量和時(shí)間。變動(dòng)收益證券：指因客觀條件的變化其收益也隨之變化的證券。按證券發(fā)行的地域和國(guó)家分類(lèi)

國(guó)內(nèi)證券：一國(guó)國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織或該國(guó)政府在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上以本國(guó)貨幣為面值所發(fā)行的證券。國(guó)際證券：指由一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)或國(guó)際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)在國(guó)際證券市場(chǎng)上以其他國(guó)家的貨幣為面值所發(fā)行的證券。按證券募集方式分類(lèi)

公募證券：指向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券私募證券：指向事先確定的少數(shù)投資者發(fā)行以募集資金的證券按證券的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類(lèi)股票：指股份有限公司依照公司法的規(guī)定，為籌集公司資本而發(fā)行的表示其股東按其持有的股份享受權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書(shū)面憑證。債券：發(fā)行人依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。其他證券：如基金證券、證券衍生品特征收益性期限性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性不等值性三、證券市場(chǎng)概述（一）證券市場(chǎng)的定義證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金份額等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動(dòng)性而產(chǎn)生的市場(chǎng)。（二）證券市場(chǎng)的地位證券市場(chǎng)借貸市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)租賃市場(chǎng)貼現(xiàn)同業(yè)拆借回購(gòu)協(xié)議（三）證券市場(chǎng)的特征

是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所；是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所；是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。（四）證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)1、層次結(jié)構(gòu)2、品種結(jié)構(gòu)3、交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)發(fā)行市場(chǎng)交易市場(chǎng)股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)基金市場(chǎng)衍生品市場(chǎng)有形市場(chǎng)無(wú)形市場(chǎng)二者關(guān)系：相互依存，相互制約，不可分割（1）發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的前提和基礎(chǔ)，有了發(fā)行市場(chǎng)的證券供應(yīng)，才有流通市場(chǎng)的證券交易，證券發(fā)行的種類(lèi)、數(shù)量、發(fā)行方式?jīng)Q定流通市場(chǎng)的規(guī)模和運(yùn)行；（2）流通市場(chǎng)是發(fā)行市場(chǎng)上證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件，為證券的交易提供了市場(chǎng)；（3）流通市場(chǎng)的交易價(jià)格制約和影響了其發(fā)行價(jià)格，是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的因素。（五）證券市場(chǎng)的基本功能1、籌資和投資功能2、定價(jià)功能3、資本配置功能第二節(jié)證券市場(chǎng)參與者一、證券發(fā)行人二、證券投資人三、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)四、自律性組織五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)（1）證券發(fā)行人證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行股票和債券的政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)單位，是證券發(fā)行的主體。

證券發(fā)行人示意圖（2）證券投資者證券投資者是證券發(fā)行市場(chǎng)的證券購(gòu)買(mǎi)者和證券流通市場(chǎng)的資金供給者。

證券投資者示意圖（3）證券中介機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)是指為證券的發(fā)行和交易提供服務(wù)的各類(lèi)機(jī)構(gòu)。證券公司，又稱(chēng)證券商，是指依照《公司法》規(guī)定設(shè)立的并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)而成立的專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，具有獨(dú)立法人地位的金融機(jī)構(gòu)。為資金需求者（上市公司）發(fā)行股票，為資金盈余者（股票投資者）提供證券交易服務(wù)。

證券公司的類(lèi)型示意圖

證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)的法人機(jī)構(gòu)。證券服務(wù)機(jī)構(gòu)示意圖（4）證券自律組織自律性組織是指通過(guò)自愿組織的行業(yè)、協(xié)會(huì)等形式，制定共同遵守的行業(yè)規(guī)則和管理制度，自我約束會(huì)員行為的一種管理組織。證券業(yè)協(xié)會(huì)證券業(yè)協(xié)會(huì)是具有社團(tuán)法人資格的證券業(yè)自律性組織。證券交易所證券交易所是指依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的集中進(jìn)行證券交易的有形場(chǎng)所。

證券交易所的種類(lèi)示意圖（5）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)類(lèi)型示意圖第三節(jié)證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展一、證券市場(chǎng)的產(chǎn)生條件：1.社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展2.股份制的發(fā)展：現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)3.信用制度的發(fā)展二、證券市場(chǎng)的發(fā)展階段（五個(gè)階段）

（一）萌芽階段

1、世界第一：荷蘭

2、英國(guó)第一：倫敦，最初交易政府債券

3、美國(guó)第一：費(fèi)城（二）初步發(fā)展階段（三）停滯階段：1929—1933年，資本主義國(guó)家爆發(fā)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。（四）恢復(fù)階段（五）加速發(fā)展階段：從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，證券市場(chǎng)出現(xiàn)了高度繁榮的局面。三、證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）證券市場(chǎng)一體化（二）投資者法人化（三）金融創(chuàng)新深化（四）金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化：金融服務(wù)現(xiàn)代化法案（1999）和格拉斯－斯蒂格爾法案（1933）（五）交易所重組和公司化：新泛歐交易所（六）證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化（七）金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化（八）金融監(jiān)管合作化四、中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展史簡(jiǎn)述

1、舊中國(guó)的證券市場(chǎng)2、新中國(guó)的證券市場(chǎng)第一階段：建國(guó)初期的證券市場(chǎng)第二階段：改革開(kāi)放后的證券市場(chǎng)探索起步時(shí)期(1978－1990年)

初創(chuàng)時(shí)期(1991－1997年)

完善與穩(wěn)步發(fā)展時(shí)期（1998－至今）大事記11、1918年成立了北平證券交易所；

2、1991年8月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)成立。3、1992年10月，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)及其監(jiān)管執(zhí)行機(jī)構(gòu)中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布成立，標(biāo)志著全國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)督管理的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)產(chǎn)生。大事記21993年以后，股票市場(chǎng)試點(diǎn)由點(diǎn)及面，擴(kuò)大到全國(guó)，并以B股、H股等方式開(kāi)始發(fā)行。

1998年12月人大常委會(huì)通過(guò)《中華人民共和國(guó)證券法》，并于1999年7月1日正式實(shí)施，標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展的新時(shí)期。2003年10月28日全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)《中華人