新三板報告(掛牌)

騰飛的新三板一、新三板基本情況二、掛牌意義三、掛牌流程目錄四、我們的新三板業(yè)務(wù)第一章新三板基本情況1.1市場地位（1）

我國證券市場的發(fā)展路徑、層次結(jié)構(gòu)與境外市場相比存在較大差異，亦不符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、服務(wù)實體經(jīng)濟的需要，場外市場已經(jīng)我國資本市場的短板，亟待發(fā)展。NYSE（掛牌公司數(shù)>2800）NASDAQ（掛牌公司數(shù)>5000）OTCBB+PinkSheets（掛牌公司數(shù)>7500）主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板（掛牌公司數(shù)>2000）新三板（掛牌公司數(shù)<1600）美國“三角形”資本市場中國“三角形”資本市場四板市場（掛牌公司數(shù)<400）1.1市場地位（2）

新三板市場定位：中國的納斯達(dá)克市場定位：場外交易市場審批機制：注冊制鼓勵掛牌類型：高新技術(shù)企業(yè)交易制度：以做市商制度為核心1.2歷史沿革首批2家公司世紀(jì)瑞爾、中科軟正式掛牌2006.1.23中國證監(jiān)會宣布擴大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點2012.8.3國務(wù)院批準(zhǔn)開展中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點工作2006.1.16中國證監(jiān)會與4地政府簽署擴大試點合作備忘錄簽署暨首批企業(yè)掛牌儀式在京舉行2012.9.72013.1.16中國證監(jiān)會《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》發(fā)布時間發(fā)展歷程全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式揭牌運營2012.9.282013.1.31中國證監(jiān)會《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》發(fā)布施行全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司中關(guān)村試點擴大試點全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式在國家工商總局登記注冊2012.9.202013.2.8全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布5個通知、4個細(xì)則、4個暫行辦法及4個指引2013.6.19國務(wù)院辦公會宣布新三板擴至全國2013.12.14國務(wù)院正式對外發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》,意味著股份轉(zhuǎn)讓將突破現(xiàn)有的國家高新區(qū)限制，擴容至全國所有符合條件企業(yè)年份掛牌公司（家）總股本（億股）成交筆數(shù)（筆）成交股數(shù)（億股）成交金額（億元）2006105.76642350.15110.781420072412.36034990.43252.247220084118.86344790.53812.925920095923.58928741.07024.821620107426.89776350.68864.167820119732.56988270.95445.6028201220055.27306381.14555.8432201335697.179892.028.142014.121572658.3592.65422.82130.36統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2006年至2010年，新三板每年平均新增掛牌公司16家，平均每月1.3家；2011年新增新三板掛牌公司23家，平均每月近2家；2012年全年新增掛牌公司110家，平均每月9家；2013年新增掛牌公司148家，平均每月12家；2014年1月24日，擴容后的首批掛牌，266家企業(yè)集體掛牌。1.3掛牌現(xiàn)狀股份公司申請股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)符合下列條件：依法設(shè)立且存續(xù)滿2年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算業(yè)務(wù)明確、具有持續(xù)經(jīng)營能力公司治理機制健全、合法規(guī)范經(jīng)營股權(quán)明晰、股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件新三板掛牌條件（股轉(zhuǎn)公司）1.4掛牌條件——《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》1.5交易制度掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓可采用協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他經(jīng)批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式。經(jīng)股轉(zhuǎn)公司同意，掛牌股票可以轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式股票轉(zhuǎn)讓方式協(xié)議方式做市方式實行傳統(tǒng)競爭性做市商制度，掛牌公司須有2家以上從事做市業(yè)務(wù)的主辦券商（做市商）為其提供做市報價服務(wù)做市商應(yīng)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)持續(xù)發(fā)布買賣雙向報價，并在報價價位和數(shù)量范圍內(nèi)履行與投資者的成交義務(wù)。做市轉(zhuǎn)讓方式下，投資者之間不能成交掛牌股票采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，收盤時段系統(tǒng)進行自動配對成交交易規(guī)則股票轉(zhuǎn)讓時間為每周一至周五上午9:15至11:30，下午13:00至15:00股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制買賣掛牌公司股票，申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍，股票轉(zhuǎn)讓的計價單位為“每股價格”。股票轉(zhuǎn)讓的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣。備注：連續(xù)競價交易制度預(yù)計2015年底推出1.6轉(zhuǎn)板情況目前轉(zhuǎn)板情況概述創(chuàng)業(yè)板發(fā)行首次披露1家：安控科技300370已暫停報價轉(zhuǎn)讓，等候發(fā)審的企業(yè)4家：雙杰電氣、合縱科技、康斯特、世紀(jì)東方另有多家企業(yè)擬IPO實施過程中名稱股票代碼掛牌時間轉(zhuǎn)板板塊轉(zhuǎn)板時間發(fā)行股份融資額久其軟件0022792006.9.7中小板2009.8.111,530萬股3.87億元北陸藥業(yè)3000162006.8.28創(chuàng)業(yè)板2009.10.301,700萬股2.72億元佳訊飛鴻3002132007.10.23中小板2011.5.52,100萬股4.62億元紫光華宇3002712006.08.31創(chuàng)業(yè)板2011.10.261,850萬股5.698億元世紀(jì)瑞爾3001502006.1.23創(chuàng)業(yè)板2010.12.223,500萬股11.02億元博暉創(chuàng)新3003182007.2.16創(chuàng)業(yè)板2012.5.232,560萬股3.585億元東土科技3003532009.2.18創(chuàng)業(yè)板2012.9.271,340萬股2.368億元<國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定>中明確指出：在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。

1.7做市情況目前做市情況6月5日，股轉(zhuǎn)公司公布了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定（試行）》》，做市制度正式出臺新三板做市商交易系統(tǒng)已于8月25日上線新三板已獲批做市券商達(dá)到60家，做市企業(yè)43家為掛牌公司提供相對專業(yè)和公允的估值和報價服務(wù)為掛牌公司引入外部投資者、申請銀行貸款、進行股權(quán)質(zhì)押融資等提供重要的定價參考有助于提高投融資效率，為日后的融資、并購等創(chuàng)造更為便利的條件《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則》規(guī)定，掛牌時采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，初始做市商應(yīng)當(dāng)取得合計不低于掛牌公司總股本5%或100萬股。做市商可以通過四種方式獲得公司股票：掛牌公司定向增發(fā)、掛牌公司股份在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓、股份在掛牌前轉(zhuǎn)讓以及其他合法方式。交易無漲跌幅限制第二章掛牌意義意義總覽2.1價值發(fā)現(xiàn)新交易系統(tǒng)實施后，新三板交易趨于活躍通過在新三板掛牌，形成公司股票的市場價格，有利于提升公司股份的估值水平，凸顯公司價值。目前，掛牌公司的平均市盈率在20倍左右。多重交易方式協(xié)議方式競價方式做市方式準(zhǔn)交易所市場全國性權(quán)威性海量企業(yè)儲備無園區(qū)限制無所有制限制中小微企業(yè)

2.2階段融資股權(quán)融資中小板、創(chuàng)業(yè)板對大多數(shù)處在成長期的中小企業(yè)企業(yè)通過PE、VC融資需要出讓較多股權(quán)，市盈率一般偏低。報價轉(zhuǎn)讓協(xié)議方式、競價方式、做市方式：2013年累計成交金額7.1801億元定向發(fā)行申請掛牌同時定向發(fā)行的，可在報送申請掛牌材料后向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司掛牌業(yè)務(wù)部披露定向發(fā)行意向股票質(zhì)押股轉(zhuǎn)公司與工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、光大銀行、興業(yè)銀行等7家商業(yè)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。衍生品種私募債優(yōu)先股：2913年12月13日，中國證監(jiān)會發(fā)布《優(yōu)先股試點管理辦法(征求意見稿)》：非上市公眾公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股。可轉(zhuǎn)債2.3定向發(fā)行2014年1-10月，新三板企業(yè)共有192次定向增資，融資額共計103.96億元，平均每次融資額為5415萬元。今年1月份實施定增的現(xiàn)代農(nóng)裝（430010），募資總額達(dá)到3.24億元，超過了今年大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司定增募資金額。年度2011201220132014年融資次數(shù)102460327融資金額（億）6.488.5910.02129.99根據(jù)大智慧金融終端統(tǒng)計，今年以來，創(chuàng)業(yè)板僅14家企業(yè)實施了定增融資，其中9家募資總額在3億元以下。新三板定向發(fā)行情況2.7股權(quán)激勵Why?How?吸引與保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干；鼓勵并獎勵業(yè)務(wù)創(chuàng)新和變革精神，增強公司的競爭力。Doit!股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌股份流通2.8規(guī)范運作通過在新三板掛牌，促使掛牌公司建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)和合理的信息披露制度，為公司后續(xù)資本運作打下基礎(chǔ)。股份改制新三板掛牌規(guī)范運作

IPO新三板企業(yè)的群體特征大致可概括為三點：高科技含量、高成長性企業(yè)；創(chuàng)業(yè)企業(yè)常見問題：如家族企業(yè)問題、個人絕對權(quán)力問題、重科研輕運營問題。2.9政策扶持在新三板掛牌的公司，可從政府獲得系列政策扶持和直接補貼，全國部分主要國家高新區(qū)及關(guān)于推進新三板優(yōu)惠政策匯總介紹如下：地區(qū)政策依據(jù)補貼扶持中關(guān)村《中關(guān)村科技園區(qū)企業(yè)改制上市資助資金管理辦法》企業(yè)改制資助：每家企業(yè)按實際發(fā)生費用最高支持20萬元；新三板掛牌資助：每家企業(yè)按實際發(fā)生費用最高支持50萬元。上?！渡虾Ｊ袕埥呖萍紙@區(qū)科技孵化及加速發(fā)展扶持辦法》對掛牌企業(yè)，給予最高不超過160萬元人民幣的一次性補助，其中，改制費用補助最高不超過60萬元人民幣，掛牌費用補助最高不超過100萬元人民幣。天津《天津新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)鼓勵投融資發(fā)展暫行辦法》完成股改的園區(qū)資助20萬元；在新三板掛牌的資助50萬；補交的稅金地方留成部分先征后返50%。成都《關(guān)于開展高新區(qū)“代辦股份報價轉(zhuǎn)讓”首批視點企業(yè)申報工作的通知》進入新三板一次性鼓勵30萬元；經(jīng)中介機構(gòu)輔導(dǎo)改制的，給予20萬元資助；聘請中介機構(gòu)進行輔導(dǎo)，給予20萬元資助；在報價系統(tǒng)成功掛牌的，給予10萬元資助。武漢《武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)關(guān)于促進高新技術(shù)企業(yè)改制上市實施辦法(試行)》對區(qū)內(nèi)進入試點掛牌的股份有限公司，給予不超過20萬元的中介費用補貼廣州《廣州開發(fā)區(qū)科技企業(yè)進入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌資助資金審批(核)工作規(guī)范》進入新三板，給予最高不超過50萬元的資助。第三章掛牌流程

3.1流程總覽改制重組（2個月）材料準(zhǔn)備（2個月）繼續(xù)開展盡職調(diào)查制作掛牌申請文件主辦券商內(nèi)核盡職調(diào)查并制定改制方案實施股份制改造設(shè)立股份有限公司掛牌審查（3個月）報送掛牌申請文件反饋意見及答復(fù)股轉(zhuǎn)公司審查通過股份掛牌（1個月）報送公開轉(zhuǎn)讓核準(zhǔn)申請文件股份掛牌3.2分步實施（1）尋求政府及監(jiān)管部門支持與股轉(zhuǎn)公司保持密切聯(lián)絡(luò)與溝通尋求政府及監(jiān)管部門的幫助，加快工作進程盡早確定相關(guān)中介機構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整引入戰(zhàn)略投資者實施管理層持股解決股份代持解決歷史出資不實等問題公司治理內(nèi)部規(guī)范按照上市公司公司治理要求進行完善修改公司章程及建立符合上市條件的治理結(jié)構(gòu)解決獨立性問題完成改制重組等基礎(chǔ)工作開展盡職調(diào)查工作完成規(guī)范的股份制公司改制掛牌能否成功取決于計劃籌備階段的工作1改制重組階段2申報材料制作階段3掛牌審查階段4股份掛牌階段3.2分步實施（2）1改制重組階段2申報材料制作階段3掛牌審查階段4股份掛牌階段審計報告及審計基準(zhǔn)日公開轉(zhuǎn)讓說明書中相關(guān)財務(wù)資料的時間有效期為財務(wù)報告截止日后6個月，其中應(yīng)包含其審核時間。為保證財務(wù)資料的有效性，應(yīng)在財務(wù)報告截止日后3個月內(nèi)上報發(fā)行申請材料。相關(guān)政府批文主辦券商盡職調(diào)查時，需要政府相關(guān)部門出具相關(guān)文件，應(yīng)事先協(xié)調(diào)溝通取得必要的確認(rèn)文件，比如涉及國有股、外資股、集體企業(yè)、歷史遺留問題公司等其他相關(guān)問題法律相關(guān)問題的解決，包括土地房產(chǎn)、抵債資產(chǎn)清理，股份確權(quán)工作等公開轉(zhuǎn)讓說明書及申請文件的制作工作3.2分步實施（3）1改制重組階段2申報材料制作階段3掛牌審查階段4股份掛牌階段申報材料補正材料材料受理形成反饋意見回復(fù)反饋意見通過反饋審查會議材料退回出具審查意見是否否是

材料受理-申報材料由主辦券商內(nèi)核并出具推薦報告后，報送全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)-全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對申報文件的齊備性和完整性進行審查，材料不全的要求補正，材料齊全的予以受理反饋意見及回復(fù)-全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對申報材料進行審核并約在兩個月內(nèi)出具反饋意見-申請人應(yīng)當(dāng)在十個工作日內(nèi)向窗口提交反饋回復(fù)意見審查會議-全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)召開審查會議審議申請人的掛牌申請出具審查意見落實審查會議的相關(guān)要求，補充披露或解釋相關(guān)問題全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)出具審查意見3.2分布實施（4）1改制重組階段2申報材料制作階段3掛牌審查階段4股份掛牌階段證監(jiān)會核準(zhǔn)掛牌準(zhǔn)備申請證券簡稱代碼辦理股份初始登記簽署相關(guān)協(xié)議披露公開轉(zhuǎn)讓說明書等文件安排掛牌流程信息披露舉行掛牌儀式進行公開宣傳股份掛牌此項適用于股東人數(shù)超過200人取得中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)批復(fù)第四章我們的新三板業(yè)務(wù)

中信建投的新三板優(yōu)勢！股東背景行業(yè)地位市場優(yōu)勢團隊優(yōu)勢創(chuàng)新優(yōu)勢服務(wù)優(yōu)勢4.3市場優(yōu)勢2012年推薦掛牌企業(yè)數(shù)量位居主辦券商第一2013年推薦掛牌企業(yè)數(shù)量位居主辦券商第三

430056

中航新材

430119

鴻儀四方

430129

極品無限

430140

新眼光

430171

電信易通

430173

鼎訊互動

430182

全網(wǎng)數(shù)商

430190

新瑞理想

430195

歐泰克

430196

宣愛智能

430210

舜能科技

430245

奧特美克

430247

金日創(chuàng)

430248

奧爾斯

430249

慧峰仁和

430271

瑞靈石油

430339

中搜網(wǎng)絡(luò)

430343

優(yōu)網(wǎng)科技

430354

華敏測控截至目前（2014年12月31日），中信建投完成推薦掛牌68家430365赫宸環(huán)境430551林產(chǎn)科技430556雅達(dá)股份430