12月基金組合月報(bào)：市場(chǎng)情緒回暖精選均衡配置

正文目錄11月市場(chǎng)回顧 3市場(chǎng)體顧1市觸底彈資流金、地板塊 3基金場(chǎng)顧1權(quán)型基表較好 5基金經(jīng)理看市：情好，預(yù)期樂(lè)觀 6投資機(jī)會(huì)展望：預(yù)回，精選均衡 7權(quán)益類(lèi)基金組合推薦 10分類(lèi)型基金優(yōu)選推薦 12新能基優(yōu)選 12消費(fèi)基優(yōu)選 14醫(yī)藥基優(yōu)選 15周期基優(yōu)選 16軍工基優(yōu)選 18金融產(chǎn)基優(yōu)選 18主動(dòng)化金選 19風(fēng)險(xiǎn)提示 20圖表目錄圖表1：各大指數(shù)本月現(xiàn) 3圖表2：11月大盤(pán)價(jià)值格表現(xiàn)最好 4圖表3：11月房地產(chǎn)領(lǐng)漲 4圖表4：11月凈流入前大行業(yè) 5圖表5：11月凈流出五行業(yè) 5圖表6：111月QDII基金表現(xiàn)最好 5圖表7：11月市場(chǎng)漲幅前的基金 6圖表8：PMI本月繼續(xù)在枯線(xiàn)下徘徊 8圖表9：工業(yè)企業(yè)庫(kù)存平 8圖表10：進(jìn)出口同比增下降 8圖表11：出口集裝箱運(yùn)指數(shù)下行 8圖表12：工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)計(jì)同比下降 9圖表13：商品房成交面萎縮 9圖表14：債券利率自3底開(kāi)始下行 9圖表15：DR007上行 9圖表16：利率上行，流性邊際趨緊 10圖表17：本期基金組合薦（單位：億元） 10圖表18：新能源基金產(chǎn)推薦關(guān)注 12圖表19：消費(fèi)基金產(chǎn)品薦關(guān)注 14圖表20：醫(yī)藥基金產(chǎn)品薦關(guān)注 15圖表21：周期類(lèi)基金產(chǎn)推薦關(guān)注 17圖表22：軍工類(lèi)基金推關(guān)注 18圖表23：金融地產(chǎn)類(lèi)基推薦關(guān)注 19圖表24：主動(dòng)量化基金薦 191月市場(chǎng)回顧市場(chǎng)整體回顧：1月市場(chǎng)觸底反彈，資金流入金融、地產(chǎn)板塊11月證漲8.，深成上漲6.84滬深300上漲.81，業(yè)板上漲.54，證00漲6.1中綜財(cái)指跌.81。股面，生指數(shù)月漲6.6生科指本漲33。股面道斯業(yè)指數(shù)本月漲.6，斯克指漲4.在場(chǎng)對(duì)聯(lián)后加充預(yù)期國(guó)內(nèi)地和疫化續(xù)臺(tái)的景，內(nèi)主市場(chǎng)彈。圖表1：各大指數(shù)本月現(xiàn)6210，A股場(chǎng)面，PMI繼榮線(xiàn)濟(jì)復(fù)地和疫策現(xiàn)供給的際值優(yōu)長(zhǎng)領(lǐng)幅12.盤(pán)成漲幅最為.06產(chǎn)策疫策化短地產(chǎn)業(yè)與后蘇塊大反彈但蘇路折長(zhǎng)期看質(zhì)發(fā)仍我國(guó)一段濟(jì)重預(yù)后續(xù)成風(fēng)仍于值格。圖表2：11月大盤(pán)價(jià)值格表現(xiàn)最好14大盤(pán)成長(zhǎng)14大盤(pán)成長(zhǎng)大盤(pán)價(jià)值中盤(pán)成長(zhǎng)中盤(pán)價(jià)值小盤(pán)成長(zhǎng)小盤(pán)價(jià)值121086420-2，從行看1房房塊月漲0%筑（1食品（1銀金99等板緊其塊月跌度大，幅8。金流來(lái)，1資金流入的行業(yè)銀品非銀等9個(gè)中前大業(yè)別入4億元3億0億元其行資呈凈流狀算設(shè)、電子、機(jī)械設(shè)備和醫(yī)藥生物為前五大凈流出行業(yè)，其中計(jì)算機(jī)行業(yè)凈流出金額達(dá)9億電設(shè)業(yè)凈出為6元整來(lái)月傾向流入金地、費(fèi)板，大出TT制行業(yè)。圖表3：11月房地產(chǎn)領(lǐng)漲5010，圖表4：11月凈流入前大行業(yè) 圖表5：11月凈流出五行業(yè)500050000

0計(jì)算機(jī) 電力設(shè)備機(jī)械設(shè)備 計(jì)算機(jī) 電力設(shè)備機(jī)械設(shè)備 醫(yī)藥生物電1010202030304040銀行 食品飲料 非銀金融 房地產(chǎn) 鋼鐵 50，：億元 ，：億元基金市場(chǎng)回顧：1月權(quán)益型基金表現(xiàn)較好從基市來(lái)1月DI基表最，月幅為2另權(quán)市場(chǎng)回的景增基、票基表好總來(lái)有12基金本月實(shí)了收3類(lèi)收益收利快上響1純型金混合債型數(shù)現(xiàn)差慮年來(lái)收率現(xiàn)好基為類(lèi)投基金漲為27之債基幣可債金年現(xiàn)益。偏股基表最，跌幅為。圖表6：11月QDII基金現(xiàn)最好，本月場(chǎng)前20名金主分在股其中幅高為琦理的泰瑞經(jīng)滬，月幅到，年來(lái)益為5。其次何所理華柏瑞洲月達(dá)到今以益率為。圖表7：11月市場(chǎng)漲幅前的基金證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)基金經(jīng)理規(guī)模（億元）年初至今收益率%近一月收益率%00343.OF華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深何琦0.42-25.1547.7546000.OF華泰柏瑞亞洲企業(yè)何琦0.36-31.9942.2400192.OF前海開(kāi)源滬港深匯鑫A陸琦,魏淳0.17-11.8742.0116496.OF交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)邵文婷97.68-10.4641.7901135.OF華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇A何琦0.54-29.6141.2015967.OF嘉實(shí)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30EF劉珈吟,田光遠(yuǎn)6.55-15.4040.5215965.OF廣發(fā)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30EF夏浩洋33.01-15.3840.4400512.OF中融滬港深大消費(fèi)A馮琪,陳荔0.13-19.6238.5651320.OF招商中證全球中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)ETF蘇燕青1.05-9.5038.3851300.OF易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF余海燕,范冰317.8-20.6238.1267100.OF西部利得策略?xún)?yōu)選A何奇3.33-29.0538.0300625.OF匯添富滬港深優(yōu)勢(shì)精選陳健瑋0.33-24.2338.0300498.OF長(zhǎng)信全球債券人民幣傅瑤純0.6210.9836.8315972.OF富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF蔡卡爾18.08-23.0536.4451330.OF華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF徐猛204.9-25.0336.3800718.OF浙商港股通中華預(yù)期高股息指數(shù)增強(qiáng)A賈騰2.59-5.6436.1851370.OF華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF周晶,豐晨成3.80-19.6236.1701274.OF光大保德信品質(zhì)生活A(yù)詹佳5.60-24.8035.6100637.OF易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF聯(lián)接A人民幣余海燕,范冰70.26-20.2734.7701311.OF華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF接A徐猛,魯亞運(yùn)4.25-23.2334.67，基金經(jīng)理看市：情緒好轉(zhuǎn)，預(yù)期樂(lè)觀隨著際要濟(jì)加預(yù)期價(jià)對(duì)分俄沖突國(guó)宏情不確定性素逐清分基經(jīng)認(rèn)當(dāng)市風(fēng)險(xiǎn)部得了放市場(chǎng)緒有望到轉(zhuǎn)現(xiàn)地和防相政出了際的防政優(yōu)需要定的時(shí)適以漸復(fù)態(tài)觀底實(shí)時(shí)可能靠后個(gè)業(yè)的復(fù)也會(huì)在同節(jié)產(chǎn)的量消的復(fù)間都拉產(chǎn)融政策推出超市預(yù)管產(chǎn)數(shù)依下對(duì)來(lái)預(yù)變樂(lè)來(lái)產(chǎn)需側(cè)的相政有延分基經(jīng)更保房家產(chǎn)鏈種基建來(lái)會(huì)保穩(wěn)產(chǎn)出是宏經(jīng)較重的動(dòng)項(xiàng)地階性穩(wěn)是復(fù)可能還要長(zhǎng)過(guò)望后股性比度看市短仍于權(quán)益場(chǎng)有好配價(jià)值港由前調(diào)較多目風(fēng)偏回的潛較大。對(duì)于要資向我進(jìn)行以總：周期關(guān)塊地產(chǎn)鏈當(dāng)?shù)娜^企未有策盈方的好的催于質(zhì)司以關(guān)炭年產(chǎn)增速比將降若明年濟(jì)回升預(yù)下火消增速計(jì)于年銅鋁等色種明的給增要弱于年未隨經(jīng)蘇網(wǎng)資度加銅礦需消預(yù)也走高。消費(fèi)產(chǎn)步行奏明內(nèi)疫策更加學(xué)精大度減少對(duì)濟(jì)影從期計(jì)呈L復(fù)建議部步放開(kāi)病例可會(huì)幅長(zhǎng)建配置分御標(biāo)前居的產(chǎn)債修仍需一定時(shí)只需復(fù)的預(yù)出塊上性較注店免等長(zhǎng)邏輯和本扎的業(yè)地產(chǎn)策臺(tái)度預(yù)家明業(yè)預(yù)穩(wěn)四度或會(huì)生值換。科技長(zhǎng)好主控技級(jí)復(fù)升的司導(dǎo)體板塊前于期底四度分司入比提年中業(yè)本面望見(jiàn)底板整機(jī)仍預(yù)個(gè)公股表會(huì)領(lǐng)表好績(jī)先復(fù)以及明有產(chǎn)周的司算板當(dāng)業(yè)股價(jià)處低行有限，若政和業(yè)需修可會(huì)整機(jī)的節(jié)主看情向刺激政策，業(yè)需醫(yī)療T對(duì)有好現(xiàn)四規(guī)支醫(yī)互聯(lián)互通建來(lái)5年進(jìn)全面國(guó)產(chǎn)費(fèi)子也于場(chǎng)部置廠(chǎng)商動(dòng)率開(kāi)上庫(kù)期本進(jìn)后藥塊好中期表前于防政策優(yōu)角看藥零、醫(yī)器等塊疫康復(fù)關(guān)題計(jì)較表現(xiàn)。軍工前較的期確定較來(lái)要間點(diǎn)逐臨中看行業(yè)景度進(jìn)相穩(wěn)的時(shí)來(lái)逐向用航航貿(mào)范擴(kuò)展目前整估已不宜年初般軍行信的淡來(lái)行中找l機(jī)會(huì)工機(jī)是來(lái)濟(jì)復(fù)重的目銷(xiāo)量同回能板較大部基經(jīng)認(rèn)需警預(yù)過(guò)及爭(zhēng)局惡的分塊更關(guān)注術(shù)上的革光領(lǐng)需關(guān)注年外需外要明硅的格否會(huì)現(xiàn)緩慢行部基經(jīng)為若年季銷(xiāo)能保持高長(zhǎng)在值復(fù)的投資機(jī)須供格甄選同環(huán)因場(chǎng)擔(dān)需復(fù)不預(yù)導(dǎo)致跌或形較投機(jī)。投資機(jī)會(huì)展望：預(yù)期回暖，精選均衡國(guó)內(nèi)1官制業(yè)I為48較降.2個(gè)點(diǎn)繼枯下。制造景度續(xù)行生產(chǎn)動(dòng)訂需整較制業(yè)建業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)動(dòng)樣于值氣降顯非造業(yè)氣平所落生產(chǎn)營(yíng)活動(dòng)有放工業(yè)產(chǎn)品貨平上走比至1.0企業(yè)庫(kù)存壓有加。圖表8：PMI本月繼續(xù)在枯線(xiàn)下徘徊 圖表9：工業(yè)企業(yè)庫(kù)存平PMI非制造業(yè)P非制造業(yè)PMI:建筑業(yè)非制造業(yè)PMI:服務(wù)業(yè)非制造業(yè)PMI:商務(wù)活605040

65000 工業(yè)企業(yè): 工業(yè)企業(yè):產(chǎn)成品存貨550005000030 45000201002017-012017-122018-112019-102020-092021-082022-07

4000035000300002017-22017-122018-102019-8 2020-6 2021-4 2022-2， ，：億元10中出同增3較值著增速外求溫，集裝運(yùn)指持大下比降3預(yù)示出景度下同比速7，正。內(nèi)仍處疲的。激需在行。圖表10：進(jìn)出口同比增下降 圖表11：出口集裝箱運(yùn)指數(shù)下行200出口金額:當(dāng)月同200出口金額:當(dāng)月同比進(jìn)口金額:當(dāng)月同比150100500-50-100 CCFI:綜合指數(shù)35003000250020001500100050002019-9-6 2020-5-6 2021-1-6 2021-9-6 2022-5-6， ，最新模上業(yè)業(yè)收和潤(rùn)示截至10營(yíng)業(yè)入計(jì)比長(zhǎng)，較上期進(jìn)一步縮小，而利潤(rùn)總額累計(jì)同比呈3，跌幅擴(kuò)大。顯示了在疫情影響下，整體宏經(jīng)仍偏，需求然弱，業(yè)經(jīng)營(yíng)壓進(jìn)有增從月的產(chǎn)售據(jù)看0城品銷(xiāo)面較月有回，仍于9月的水平?？傮w量小底升，有所善，可房產(chǎn)相政利好的見(jiàn)成效，政策果需間察目前內(nèi)濟(jì)本仍弱波區(qū)產(chǎn)數(shù)仍處于底段寬用地產(chǎn)策斷力積推進(jìn)地。200工業(yè)企業(yè):200工業(yè)企業(yè):營(yíng)業(yè)收入:累計(jì)同比 工業(yè)企業(yè):利潤(rùn)總額:累計(jì)同比150100500-50 30大中城市:商品房成交面積:當(dāng)周值50040030020010002019-10-06 2020-06-06 2021-02-062021-10-06 2022-06-06， ，海外家緊貨政仍在程場(chǎng)海加預(yù)定已對(duì)。從國(guó)流性看本十年國(guó)利大上，R7月值18，較上月上HBR利升金邊變情防政出變幣政雖總體維寬，寬程度際所化。圖表14：債券利率自3底開(kāi)始下行 圖表15：DR007上行5 3.5 中債企 中債企業(yè)債到期收益率(AAA):3年中債國(guó)債到期收益率:10年 DR007逆回購(gòu)利率:7天42.53 22 1.5110.502019-01-02 2019-11-02 2020-09-02 2021-07-02 2022-05-02

02021-01-04 2021-06-04 2021-11-04 2022-04-04 2022-09-04，：% ，圖表16：利率上行，流邊際趨緊SHIBOR:隔夜SHIBOR:隔夜SHIBOR:1周21.510.502022-01-04 2022-03-04 2022-05-04 2022-07-04 2022-09-04 2022-11-04，：%國(guó)內(nèi)濟(jì)本整仍現(xiàn)較的面但期市場(chǎng)好幾因都邊際改市預(yù)有續(xù)回市經(jīng)調(diào)性?xún)r(jià)凸均配關(guān)注于穩(wěn)長(zhǎng)經(jīng)復(fù)的產(chǎn)產(chǎn)鏈內(nèi)消醫(yī)相關(guān)域國(guó)安自可控相關(guān)科制方等。權(quán)益類(lèi)基金組合推薦國(guó)務(wù)聯(lián)聯(lián)機(jī)綜組1月磅布關(guān)一步化冠炎情控措施科學(xué)準(zhǔn)做好控作的通知防疫二條化措施落，房地和疫相關(guān)政策續(xù)化市對(duì)來(lái)預(yù)顯改望年內(nèi)濟(jì)望一列穩(wěn)長(zhǎng)政策看好趨金組配整風(fēng)均價(jià)與景成板兼顧注重基經(jīng)的期理力股力操能。圖表17：本期基金組合薦（單位：億元）基金代碼基金名稱(chēng)規(guī)模（億元）基金理投資類(lèi)型投資理念基金觀點(diǎn).OF廣發(fā)多略.2林英睿靈活配型大盤(pán)價(jià)風(fēng)格從中行業(yè)發(fā)關(guān)注供側(cè)的局通公開(kāi)據(jù)關(guān)注行邊際化選盈利于底部的業(yè)評(píng)景氣和行空間注重掘具估值價(jià)比個(gè)股以大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格為代表的資產(chǎn)已具備歷史級(jí)別的性?xún)r(jià)比，倉(cāng)位一提高，倉(cāng)以運(yùn)和行為主.OF銀華鑫靈活置A.6王海峰靈活配型均衡配置自上下和下而結(jié)合將資落到行中最勢(shì)的子業(yè)行業(yè)散結(jié)合度和估分位選優(yōu)標(biāo)的風(fēng)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策出現(xiàn)實(shí)質(zhì)效果，濟(jì)企穩(wěn)回升的趨勢(shì)更加明確。當(dāng)濟(jì)穩(wěn)住且上行后，關(guān)注市場(chǎng)利率變化而對(duì)格板構(gòu)成影。險(xiǎn)收益為核心尋找業(yè)內(nèi)值。注回撤安全際權(quán)益市場(chǎng)的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。以?xún)r(jià)股和順周期的行業(yè)為主要配置方向。除之外基于產(chǎn)質(zhì)和3年企業(yè)的成長(zhǎng)性，自下而上持有長(zhǎng)期看的個(gè)股.OF易方達(dá)經(jīng)濟(jì).4陳皓偏股混型大盤(pán)成型結(jié)合觀中觀股判尋具備值的股于逆向握核個(gè)股長(zhǎng)的性.OF交銀啟混合A.5楊金金偏股混型中盤(pán)成長(zhǎng)為主，自下而上挖掘股重組性?xún)r(jià)估值高尋找長(zhǎng)性的中市值基于公司競(jìng)爭(zhēng)力提升進(jìn)行布局，前部分公司經(jīng)過(guò)前三季度負(fù)向沖業(yè)績(jī)表現(xiàn)出較強(qiáng)得韌性，也有部資產(chǎn)受到外部沖擊但邏輯仍在，前價(jià)格具備優(yōu)勢(shì)，看好復(fù)蘇預(yù)期向的被殺優(yōu)公司.OF中庚價(jià)靈動(dòng).6丘棟榮，承根靈活配型低估值值投策略未來(lái)定性評(píng)選基面風(fēng)低利增長(zhǎng)極估值宜的股持組合風(fēng)險(xiǎn)估值可持高增長(zhǎng)看好醫(yī)藥制造，制造業(yè)中具備獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)的細(xì)龍頭司算電子、汽車(chē)零部件、高端制造等偏成長(zhǎng)行業(yè)的部分中小盤(pán)成長(zhǎng)股。大盤(pán)價(jià)值股中看好金融、地產(chǎn)和部分能源、源類(lèi)司.OF中庚價(jià)先鋒.3陳濤普通股型低估值長(zhǎng)策略強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)性值的匹注行空增周期位及盈彈性下而注有安邊潛高增反轉(zhuǎn)的的，重組性?xún)r(jià)比看好計(jì)算機(jī)行業(yè)中的醫(yī)療信息化、電子政、融I、信、工軟件、網(wǎng)絡(luò)安全等；消費(fèi)電子、元器件、半導(dǎo)體等；醫(yī)藥低值耗材、設(shè)備、疫苗等；新能源板塊中的風(fēng)電設(shè)備建精化線(xiàn)消軍工等.OF富國(guó)優(yōu)發(fā)展.3曹文俊偏股混型大盤(pán)成風(fēng)均上而通過(guò)模型判斷經(jīng)濟(jì)景氣度和未來(lái)流動(dòng)性，在大類(lèi)行業(yè)中進(jìn)行行業(yè)比較自下上按風(fēng)險(xiǎn)益比個(gè)股分為略、置型彈性種將選股風(fēng)控系結(jié)合把握利增長(zhǎng)的定性控制合的險(xiǎn)看好與宏觀相關(guān)性弱的領(lǐng)域，如藥器械高值材等光伏能.OF景順長(zhǎng)城能源建混合.2鮑無(wú)可偏股混型大盤(pán)價(jià)風(fēng)格重安邊際價(jià)比自下上選視質(zhì)長(zhǎng)?？垂靖?jìng)爭(zhēng)壘持倉(cāng)基本面穩(wěn)健，估值偏低，看電力、金、媒等向.OF南方潛新藍(lán)籌.4鐘贇偏股混型大盤(pán)成風(fēng)格從中行業(yè)發(fā)作行業(yè)較看重業(yè)的間空間性通過(guò)績(jī)驗(yàn)行業(yè)長(zhǎng)性?？串a(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)邏輯。當(dāng)前位置具性?xún)r(jià)比，選擇性?xún)r(jià)比的成長(zhǎng)股投資。四季度會(huì)以新能醫(yī)藥作重點(diǎn)倉(cāng)方向新能景氣延續(xù)，經(jīng)過(guò)之前下跌估值處合理偏低的位置；醫(yī)藥因?yàn)獒t(yī)保采政策出現(xiàn)了明顯的邊際緩和，績(jī)和估值未來(lái)都會(huì)出現(xiàn)不錯(cuò)的修復(fù)。.OF嘉實(shí)消費(fèi)精選票A.0吳越普通股型以自下而上的選股和消費(fèi)細(xì)分業(yè)輪動(dòng)主依股票來(lái)盈間及性比判斷看好新型消費(fèi)，可選消費(fèi)，重倉(cāng)品飲料，分類(lèi)型基金優(yōu)選推薦新能源基金優(yōu)選建議關(guān)注以重倉(cāng)新的基金：南潛力新（0基金經(jīng)鐘赟中行出行業(yè)較看行的間間彈過(guò)績(jī)驗(yàn)行業(yè)成性新鑫力（0F基經(jīng)欒超理聚于期好的方向和產(chǎn)業(yè)通過(guò)行趨預(yù)判，對(duì)業(yè)景氣保緊密跟蹤自下而找管理層研發(fā)、成管理優(yōu)的司長(zhǎng)期重持有；海源公用事（0F，基金經(jīng)理崔宸管理，眼長(zhǎng)期，選空間大增迅速、確性高的景的賽道精選技術(shù)領(lǐng)先、公司治理好的個(gè)股，不過(guò)分關(guān)注短期利潤(rùn)；匯添富盈鑫靈活配置A（0F基金經(jīng)劉昇管理聚焦源型相關(guān)領(lǐng)尋找能持長(zhǎng)大的公司。圖表18：新能源基產(chǎn)推薦關(guān)注基金碼基金稱(chēng)規(guī)模億元）基金經(jīng)理基金征基金點(diǎn)月漲跌（）今年來(lái)（）54000.F匯豐晉信低碳鋒A79.6陸彬受RE架響估值較為重視（包括個(gè)股、行業(yè)和市場(chǎng)估值）。結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和波動(dòng)率模型，自上而下研判市場(chǎng)；將股票分為核心資產(chǎn)、低估值值G長(zhǎng)周期類(lèi)產(chǎn)風(fēng)盡保均從中觀自下而上基于基本面和估值動(dòng)管組合未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注新能源行業(yè)的兩類(lèi)投機(jī)一供仍持續(xù)緊業(yè)利夠續(xù)持的環(huán)節(jié)二新術(shù)投機(jī)包括能汽和能發(fā)當(dāng)前主要投資方向聚焦在以電動(dòng)車(chē)代的能產(chǎn)鏈中、游0.78-19.9300909.F富國(guó)新材料新源A11.7徐智翔均衡置實(shí)調(diào)行權(quán)權(quán)重行業(yè)通過(guò)RC、景氣度及估值橫向比較，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)收益率來(lái)選擇公司，深挖高彈性個(gè)股。重視個(gè)股安全邊，業(yè)散挑選能其優(yōu)環(huán)依看好以光儲(chǔ)為核心的全球能源需向量齊或有術(shù)創(chuàng)新的環(huán)節(jié)和公司，關(guān)注海風(fēng)后增較確定看機(jī)器領(lǐng)域-0.04-14.5600082.F泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型遇A50.3王鵬成長(zhǎng)股景氣投資，投資景氣業(yè)龍頭，追求業(yè)績(jī)超預(yù)期的維斯雙擊?？春镁皻舛雀?、爭(zhēng)力強(qiáng)、未來(lái)業(yè)績(jī)超預(yù)期的司持倉(cāng)光電重倉(cāng)對(duì)能電備纖機(jī)設(shè)的關(guān)提升-6.25-18.1800185.F易方環(huán)主題91.8祁禾自下而上精選個(gè)股，以企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)出點(diǎn)持集從競(jìng)爭(zhēng)格局、價(jià)格、賽道和商業(yè)模式選擇公司，注重競(jìng)爭(zhēng)格局與格看好伏鋰電電等期長(zhǎng)型業(yè)優(yōu)企業(yè)-0.91-10.1800229.F長(zhǎng)城業(yè)動(dòng)A26.7楊宇通過(guò)產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，尋找間最大的高成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，通過(guò)業(yè)聚方獲個(gè)的報(bào)?？春梅略窜?chē)-3.49-7.1800032.F南方力藍(lán)籌14.4鐘贇大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格，從中觀行業(yè)發(fā)，作行業(yè)比較，看重行業(yè)時(shí)間、空間、彈性，通過(guò)業(yè)驗(yàn)證行業(yè)成長(zhǎng)性?？粗禺a(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)邏。當(dāng)前置性擇價(jià)高的長(zhǎng)投四度以能源+醫(yī)藥作為重點(diǎn)持倉(cāng)方向新能高氣過(guò)前跌估處合偏的藥因?yàn)獒t(yī)保集采政策出現(xiàn)了明顯的際績(jī)估未都會(huì)現(xiàn)錯(cuò)修。0.35-12.0800242.F匯添富盈鑫靈配置A22.2劉昇逆向投資，尋找長(zhǎng)期業(yè)績(jī)有望增長(zhǎng)公找錯(cuò)機(jī)關(guān)注基本面驅(qū)動(dòng)的低估值重估機(jī)會(huì)。高倉(cāng)運(yùn)發(fā)清能是色新提經(jīng)的要資抓手，繼續(xù)看好“分布式光儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的景對(duì)“型面站光儲(chǔ)”和“中型工商業(yè)光儲(chǔ)”業(yè)鏈增了置。3.234.0000055.F廣發(fā)動(dòng)力4.35劉玉追求風(fēng)險(xiǎn)收益比，結(jié)合個(gè)股性?xún)r(jià)比調(diào)整持倉(cāng)。賺企業(yè)業(yè)增長(zhǎng)的錢(qián)。選擇行業(yè)空間大有行業(yè)壁壘、管理好的行業(yè)頭，注重企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，注公司增長(zhǎng)的質(zhì)量、確定性可持有3%倉(cāng)配行業(yè)氣向的期業(yè)。配置行景度業(yè)確性強(qiáng)和疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)帶來(lái)的估值修為。伏比高。-0.70-12.0100208.F新華動(dòng)力A16.8欒超聚焦于長(zhǎng)期看好的方向和產(chǎn)業(yè)，板塊偏好鮮明。立足長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)勢(shì)通行趨預(yù)對(duì)產(chǎn)業(yè)景氣度保持緊密跟蹤，找到優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期重倉(cāng)持有，適度調(diào)整組合結(jié)構(gòu)，偏左側(cè)交易。當(dāng)前新能源車(chē)行業(yè)整體估值水平已回低大分頭司E在2~0之底估值切換后對(duì)應(yīng)明年業(yè)績(jī)15~5之好電備電力司投機(jī)會(huì)-4.44-22.0800566.F前海開(kāi)源公用業(yè)16824崔宸龍基金經(jīng)理偏好成長(zhǎng)股投資，焦高景氣的賽道，關(guān)注公司在投資價(jià)值和行業(yè)長(zhǎng)期空間自下上選股。新能運(yùn)商業(yè)式長(zhǎng)期長(zhǎng)確性對(duì)制造滲率低營(yíng)定性、來(lái)發(fā)空大。9.33-25.51，消費(fèi)類(lèi)基金優(yōu)選消費(fèi)關(guān)以基達(dá)宏中主消利A（基理劉欣劉管蹤利指行分估低蘇場(chǎng)下本勝有提高；華安信費(fèi)務(wù)（F金斌理消費(fèi)制造雙動(dòng)，重點(diǎn)資消服相的企涉大費(fèi)醫(yī)算運(yùn)備制行業(yè)；富國(guó)費(fèi)題（F金理園深衣住康購(gòu)選股能力突出；實(shí)回報(bào)活（F，基金理常蓁，要圍繞費(fèi)制造、科技業(yè)優(yōu)標(biāo)進(jìn)布局偏從期角發(fā)追穩(wěn)、預(yù)的報(bào)。圖表19：消費(fèi)基產(chǎn)品薦關(guān)規(guī)模

基金經(jīng)

月漲

今年來(lái)基金碼 基金稱(chēng) （億理元）

基金征 基金點(diǎn)

（）

（）16062.F鵬華費(fèi)先4.52孟昊均衡觀業(yè)足產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)發(fā)方下從司地商業(yè)式估精個(gè)掘企業(yè)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，行業(yè)適度分散均衡，行進(jìn)風(fēng)分散增加白和伏備配認(rèn)為動(dòng)需所放能存在給剩情況.3.609001.F大成費(fèi)題3.59齊煒中專(zhuān)注費(fèi)域農(nóng)醫(yī)商等域備較勢(shì)自而和自而相合不行不時(shí)考風(fēng)收價(jià)合時(shí)買(mǎi)優(yōu)公年人費(fèi)角把需變方向增持求為定風(fēng)更可控的產(chǎn)看白酒農(nóng)牧醫(yī)藥化板的分會(huì).0.251900.F華安信費(fèi)務(wù)A67.2王斌消費(fèi)+制造雙輪驅(qū)動(dòng)，基金經(jīng)理斌的力廣股擇風(fēng)擇時(shí)力非突出看好白酒及受益于疫情復(fù)蘇泛消領(lǐng)業(yè)置散看好公用事業(yè)屬性的發(fā)電服務(wù)行業(yè)新建通輸型消費(fèi)機(jī)會(huì).8.300892.F泰達(dá)利證主要消利A3.45劉,劉洋投資于中證主要消費(fèi)行業(yè)中股息率最的分票交靈活.5.407001.F嘉實(shí)報(bào)活置6.57常蓁圍繞費(fèi)制+求期定可期回合的格入優(yōu)公有強(qiáng)個(gè)選能力擅投食飲料看好競(jìng)爭(zhēng)壁壘較高的以高端酒電醫(yī)服為表消費(fèi)個(gè)有爭(zhēng)勢(shì)制業(yè)龍頭商模穩(wěn)期間較大競(jìng)優(yōu)明值吸引力科創(chuàng)型業(yè)。.7.751971.F交銀略報(bào)6.77韓威俊追求有續(xù)的對(duì)益尋找壁壘高盈確性的道和公司尋企穩(wěn)增和境反轉(zhuǎn)的會(huì)采微三段型測(cè)算個(gè)股預(yù)期收益率，行業(yè)適度分散，度加手止盈消費(fèi)行業(yè)或在明年迎來(lái)較為明顯的蘇好203業(yè)確定性較高的龍頭白馬，包括白酒、療務(wù)，加醫(yī)食品應(yīng)等關(guān)司配置.1.300625.F永贏費(fèi)題A11.9常遠(yuǎn)自下上衡股關(guān)符產(chǎn)發(fā)展期勢(shì)公與氣期結(jié)精有全長(zhǎng)盈利定高機(jī)對(duì)頭偏側(cè)置對(duì)際氣化的右關(guān)，重價(jià)比在消費(fèi)領(lǐng)域?qū)ふ议L(zhǎng)期布局的產(chǎn)括酒家車(chē)旅游等關(guān)新源業(yè)給頸的環(huán)節(jié).9.151991.F富國(guó)費(fèi)題A56.1王園園深耕“衣食住行康樂(lè)購(gòu)”領(lǐng)域，優(yōu)行選有出個(gè)選擇力淡擇追長(zhǎng)回消費(fèi)行業(yè)尤其是龍頭公司基面仍有較強(qiáng)韌性，看好消費(fèi)級(jí)牌中提倉(cāng)中于酒奶、店等.0.000660.F嘉實(shí)費(fèi)選22.0吳越大盤(pán)長(zhǎng)格以下上選和消細(xì)行輪為據(jù)票未盈空及價(jià)判股集度高?？春眯唾M(fèi)可消食品料.9.5，醫(yī)藥類(lèi)基金優(yōu)選可關(guān)以醫(yī)基銀瑞前療（7F基經(jīng)趙管，通過(guò)上下框?qū)ぎa(chǎn)業(yè)趨性會(huì)安醫(yī)藥康票AF基金經(jīng)理陳森管細(xì)分子行里，做氣和估值性比的比，入研究，企業(yè)經(jīng)和命通過(guò)值邏險(xiǎn)方面行衡估場(chǎng)尋找終標(biāo)的融健產(chǎn)靈配置合AF，基經(jīng)萬(wàn)根個(gè)股成長(zhǎng)性估的配進(jìn)逆向資選好道的性比的司華醫(yī)藥物（2F基經(jīng)張金，市觀導(dǎo)進(jìn)行長(zhǎng)投。圖表20：醫(yī)藥基產(chǎn)品薦關(guān)注基金代碼基金名稱(chēng)規(guī)模（元基金理基金特征基金觀點(diǎn)月漲跌幅（%）今年來(lái)（%）.OF安信醫(yī)健康票A.9池陳森在醫(yī)藥子行業(yè)內(nèi)做景氣度與估值性?xún)r(jià)的比，尋性?xún)r(jià)比均衡配，善擇時(shí)看好醫(yī)藥領(lǐng)域中制造級(jí)加醫(yī)藥造醫(yī).7.6器械特原料藥店等塊配較多.OF融通健產(chǎn)業(yè)活配置合A.3萬(wàn)民遠(yuǎn)把握拐型公司挖掘形龍頭價(jià)值發(fā)的機(jī)會(huì)個(gè)股擇堅(jiān)持逆向思維，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)低點(diǎn)布局重安全際成性與估值匹配，以中期判斷公司成長(zhǎng)性不追短期熱點(diǎn)行業(yè)散個(gè)股集中看好創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療械零藥店消費(fèi)蘇種、原藥等塊.2.1.OF工銀瑞前沿療A.0趙蓓自上而下把握行業(yè)中觀結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，下而挖掘質(zhì)個(gè)股集中度，低手，制回撤配置均衡，看好創(chuàng)新藥、、中藥、消費(fèi)醫(yī)療塊認(rèn)我國(guó)O業(yè)場(chǎng)份額仍會(huì)升.4.2.OF信澳健中國(guó)A.5楊珂自下而上尋找高成長(zhǎng)可持續(xù)優(yōu)質(zhì)公司期持有把握賽道的好公司個(gè)股動(dòng)靈活選股能力強(qiáng)重公的商業(yè)式競(jìng)爭(zhēng)格局行業(yè)間、司治理財(cái)務(wù)指標(biāo)看好醫(yī)消費(fèi)中藥.9.4.OF華寶醫(yī)生物.6張金濤基于企市值的醫(yī)投手重成長(zhǎng)與可市值匹配看好創(chuàng)新藥，消費(fèi)醫(yī)療入到復(fù)蘇趨勢(shì)，增配底反轉(zhuǎn)標(biāo)的.8.4.OF交銀醫(yī)創(chuàng)新A.9樓慧源注重中產(chǎn)業(yè)勢(shì)自而上選個(gè)股關(guān)注長(zhǎng)線(xiàn)看短增速確性左側(cè)交相配置均衡重倉(cāng)醫(yī)療服務(wù)，中藥配提升配醫(yī)醫(yī)設(shè)等方向，關(guān)注醫(yī)療服務(wù)醫(yī)療消費(fèi)品，受益于國(guó)產(chǎn)的設(shè)備和材料，生醫(yī)藥創(chuàng)新技術(shù)，創(chuàng)新藥發(fā)外包制造包.6.7.OF萬(wàn)家健產(chǎn)業(yè)合A.0高源,霄音均衡置5個(gè)氣賽在景氣新賽道找成性高期差大潛力馬挖景氣期的投機(jī)會(huì)生長(zhǎng)激科IVD集方案超預(yù)期，看好醫(yī)療新基建方向.0.9，周期類(lèi)基金優(yōu)選周期基建關(guān)華文體康題AF，金理暢根據(jù)行周司期市場(chǎng)期下上選股好產(chǎn)周或身底的公司。工瑞信國(guó)戰(zhàn)主（0F，基經(jīng)理陳小，自上下自下而上相合進(jìn)中行比較精個(gè)；寶源選（F基金經(jīng)理蔡榮持值資理聚產(chǎn)趨和業(yè)景估容度低，重視價(jià)找值增長(zhǎng)價(jià)高行和司進(jìn)投視準(zhǔn)保持倉(cāng)相對(duì)基準(zhǔn)的有限偏離，會(huì)用12成的倉(cāng)位捕捉基準(zhǔn)以外的機(jī)會(huì)；華夏能源革新（F基金經(jīng)鄭澤鴻管采用上下和自下上相結(jié)的法，深耕產(chǎn)趨專(zhuān)制領(lǐng)好經(jīng)轉(zhuǎn)升過(guò)中有長(zhǎng)受的關(guān)；大成新銳業(yè)（F，基金理韓創(chuàng)重周期板塊偏好高氣業(yè)中具備估性比優(yōu)、利能強(qiáng)公和氣反轉(zhuǎn)具彈的的。圖表21：周期類(lèi)基產(chǎn)推薦關(guān)注基金代碼基金名稱(chēng)規(guī)模（元基金理基金特征基金觀點(diǎn)月漲幅（%）今年來(lái)（%）.OF華安文健主題A.9劉暢暢根據(jù)行周期公司期市場(chǎng)自下而精選股偏好產(chǎn)業(yè)或自身部的司通脹壓高點(diǎn)現(xiàn)續(xù)看好新能行業(yè)電力業(yè)的盈利將在政策保供和煤價(jià)見(jiàn)頂?shù)木诚虏礁某鲂邢€(xiàn)服務(wù)疫情后不斷復(fù).6.6.OF華夏能革新.7鄭澤鴻自上而和自而上結(jié)合方，深耕產(chǎn)趨勢(shì)專(zhuān)注造領(lǐng)好在經(jīng)濟(jì)型升過(guò)程望長(zhǎng)受益的相個(gè)股化擇持集持倉(cāng)主要聚焦于有色金屬、電力設(shè)備、汽等。增加配置了新能源車(chē)中游各個(gè)環(huán)節(jié)的龍頭以及下游整車(chē)環(huán)節(jié).1.9.OF華寶資優(yōu)選A.4蔡目榮丁靖斐價(jià)值投理聚產(chǎn)業(yè)勢(shì)和景氣度對(duì)估容忍較重價(jià)比尋找值和長(zhǎng)性比高業(yè)和公進(jìn)行資視基持倉(cāng)相基準(zhǔn)有限離用成的倉(cāng)捕捉準(zhǔn)以的機(jī)。增配了能源通脹鏈相關(guān)子行業(yè)及金配了分小金屬.0.5.OF大成新產(chǎn)業(yè).5韓創(chuàng)周期成風(fēng)格重倉(cāng)期板高景氣行業(yè)中具備估值性?xún)r(jià)比的質(zhì)利能強(qiáng)的司和氣度的具備性的的行業(yè)置具段性，好化、有行業(yè)。資源需不會(huì)顯下內(nèi)明年能實(shí)增長(zhǎng)供端限制續(xù)色資色金屬現(xiàn)或佳.0.2.OF萬(wàn)家頤和.4章恒均衡成風(fēng)自而下察經(jīng)發(fā)展變化從宏視角行行配精選社變遷受益行側(cè)個(gè)股的成性與定性左側(cè)局困境反轉(zhuǎn)注重值海外沖有望和內(nèi)濟(jì)穩(wěn)定展注煤電等景度高業(yè)績(jī)定強(qiáng)的行業(yè).6.4.OF中泰玉價(jià)優(yōu)選.7姜誠(chéng)堅(jiān)持價(jià)投賺企業(yè)期價(jià)造的錢(qián)進(jìn)行下而擇選估值的票基于向思判斷公司股的安邊際否足高過(guò)公司業(yè)模競(jìng)優(yōu)業(yè)間的分來(lái)判公司長(zhǎng)期E及內(nèi)生長(zhǎng)空?？春谬埖禺a(chǎn)司為行股E下空間限當(dāng)前PB足夠宜，擇司管理營(yíng)好公司.4.8.OF易方達(dá)給革.0楊宗昌自下而精選成長(zhǎng)的個(gè)過(guò)估值和氣度倉(cāng)，股趨集會(huì)進(jìn)行當(dāng)擇時(shí)增加了工板的配好煤炭源的分機(jī)好汽車(chē)量化.5.4.OF工銀瑞國(guó)戰(zhàn)略主題.5陳小鷺自上而和自而上結(jié)進(jìn)觀行業(yè)較，選個(gè)股看好相低估價(jià)值塊重點(diǎn)配置了房地產(chǎn)板塊優(yōu)質(zhì)龍頭.2.4，軍工類(lèi)基金優(yōu)選軍工基建關(guān)華大全（F基金理灝理投策略以上下究主結(jié)合觀業(yè)氣過(guò)比估性比行股達(dá)國(guó)防和軍工（F，基金經(jīng)何崇愷理在中觀行層面從家勢(shì)、商業(yè)模、才供需4維度選心道長(zhǎng)國(guó)防和軍工（F，基金經(jīng)理海用化型進(jìn)因計(jì)成和價(jià)風(fēng)間好衡降低品的波性控組的險(xiǎn)。圖表22：軍工類(lèi)基金推關(guān)注基金代碼基金名稱(chēng)規(guī)模（元基金理基金特征基金觀點(diǎn)月漲幅（%）今年來(lái)（%）.OF南方軍工改革A.4鄭曉曦鄒承原將軍工資產(chǎn)分為三類(lèi)，主機(jī)廠(chǎng)類(lèi)配高性的套企和穩(wěn)性套企業(yè)在行低估維護(hù)機(jī)配置著景度回增加成配套配置提升集中度，軍工向上氣度較高，持續(xù)看好主廠(chǎng)、分系統(tǒng)、核心零部配套廠(chǎng)等.8.8.OF易方達(dá)國(guó)防軍工.6何崇愷在中觀業(yè)層從國(guó)優(yōu)勢(shì)商式人需4個(gè)度篩核道以掘自現(xiàn)金持續(xù)長(zhǎng)長(zhǎng)性高、護(hù)城河深的個(gè)股為選股略分企業(yè)長(zhǎng)的價(jià)增和收益。倉(cāng)位作，股集?？春密娪秒娮印l(fā)動(dòng)機(jī)、導(dǎo)彈息化先進(jìn)料先進(jìn)武器平臺(tái)等成長(zhǎng)性較強(qiáng)的賽道.0.3.OF長(zhǎng)信國(guó)防軍工A.6宋海岸基本面和技術(shù)面兩個(gè)角度精選軍行業(yè)個(gè)長(zhǎng)保持倉(cāng)位持對(duì)集中持倉(cāng)軍機(jī)業(yè)鏈導(dǎo)國(guó)防信化為主持續(xù)看好軍工信息化、材料、航空、航天等細(xì)領(lǐng)域的資機(jī)會(huì).3.9.OF華安大全A.4舒灝以自上下研為主結(jié)合觀景氣度通過(guò)較估性?xún)r(jià)進(jìn)股。行業(yè)整體估值處于近三較低水平，訂單和各項(xiàng)務(wù)指標(biāo)卻