第三章外匯風(fēng)險(xiǎn)及其控制

第三章外匯風(fēng)險(xiǎn)及其控制

第一節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)概述

第二節(jié)

外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

第三節(jié)我國(guó)的外匯管理體制

導(dǎo)讀案例中國(guó)五金礦產(chǎn)進(jìn)出口上海浦東公司與美國(guó)某公司簽訂了一份金屬材料出口合同，合同金額為100萬(wàn)美元，約定3個(gè)月后以美元進(jìn)行結(jié)算，簽訂出口合同時(shí)市場(chǎng)匯率為USD/CNY=6.8205，該筆出口業(yè)務(wù)金額折合人民幣682.05萬(wàn)元。然而，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展，人民幣兌美元匯率一路攀升，美元不斷貶值，在付款時(shí)市場(chǎng)匯率為USD/CNY=6.8157，該公司收到的美元貨款折合人民幣為681.57，該公司對(duì)此未采取有效的避險(xiǎn)措施，結(jié)果造成了4800元的損失。為什么一筆生意損失了4800元？第一節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)概述一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念㈠概念又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指一個(gè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債，因匯率的波動(dòng)而引起價(jià)值上漲或下降的可能即外匯風(fēng)險(xiǎn)。貨幣兌換信用、資金周轉(zhuǎn)國(guó)家交易員作弊㈡結(jié)果1.獲得利益2.遭受損失㈢構(gòu)成要素本幣外幣時(shí)間（江紡火電)二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要類型1.企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型⑴交易風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際企業(yè)的一種最主要的外匯風(fēng)險(xiǎn)﹣概念﹣表現(xiàn)收支到期之前的商品與服務(wù)貿(mào)易合同待交割的遠(yuǎn)期外匯合同未清償前的國(guó)際信貸合同①交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)案例1

德國(guó)公司出口100萬(wàn)美元汽車德國(guó)出口商輸出價(jià)值100萬(wàn)美元的商品，在簽訂出口合同時(shí)，美元與歐元的匯價(jià)為1美元=0.95歐元，但當(dāng)貨物裝船時(shí)，美元匯價(jià)下跌，歐元上升1美元=0.90歐元，德國(guó)出口商只能換回90萬(wàn)歐元，在這里簽訂合同時(shí)的10萬(wàn)美元金額便是該德國(guó)出口商的受險(xiǎn)部分。②國(guó)際信貸的風(fēng)險(xiǎn)案例見(jiàn)書(shū)P63⑵.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)案例3.中國(guó)國(guó)際信托公司電信貸款100億日元中國(guó)國(guó)際信托公司在日本籌集一筆總額為100億日元的資金，以此向國(guó)內(nèi)某企業(yè)發(fā)放十年期美元固定利率貸款，按當(dāng)時(shí)日元對(duì)美元匯率，1美元合200日元，該機(jī)構(gòu)將100億日元折成5000萬(wàn)美元，但十年后日元對(duì)美元匯率變成了1美元合110日元，僅100億日元的本金就需要9090.90萬(wàn)美元。而該金融機(jī)構(gòu)到期收回本金5000萬(wàn)美元與利息（按14%計(jì)）700萬(wàn)美元，總計(jì)5700萬(wàn)美元，連借款的本金都難以彌補(bǔ)，這就是該信托公司所借外幣匯率上浮所蒙受的風(fēng)險(xiǎn)。⑶.折算風(fēng)險(xiǎn)2.銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)⑴外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)案例1

日本銀行外匯買賣一日本銀行在買進(jìn)1000萬(wàn)美元之后，賣出800多萬(wàn)美元，還剩下200萬(wàn)美元，通常將這200萬(wàn)美元稱為多頭，這種多頭將來(lái)在賣出時(shí)隨匯率水平變化而發(fā)生盈虧，如果當(dāng)日收盤價(jià)為1美元合150日元，該銀行賣出200萬(wàn)美元，應(yīng)收回3億日元。如果第二天外匯市場(chǎng)美元對(duì)日元的比價(jià)跌至1美元合120日元，那么銀行只能收回2.4億日元，損失6000萬(wàn)日元。⑵外匯信用風(fēng)險(xiǎn)也稱結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，是指因交易對(duì)方不履行或不按期履行外匯交易合約而給銀行造成損失的可能性。案例見(jiàn)書(shū)P65⑶經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)巴林銀行事件開(kāi)平案大事記●2001年10月15日，余振東從香港直飛加拿大，之后轉(zhuǎn)赴美國(guó)，從此在美、加兩國(guó)來(lái)回逃匿。同日，許超凡、許國(guó)俊由拉斯韋加斯進(jìn)入美國(guó)。同一天，“開(kāi)平案”立案，“10.12專案組”迅即成立?！?001年11月，中國(guó)公安部向國(guó)際刑警組織發(fā)出紅色通緝令?！?002年12月17日，美國(guó)內(nèi)華達(dá)州聯(lián)邦檢察官辦公室簽發(fā)對(duì)余振東、許超凡、許國(guó)俊三人的逮捕令?！?002年12月19日，余振東在洛杉磯被捕，涉嫌罪名是使用欺騙手段獲得簽證?！?004年2月，余振東與美方達(dá)成的認(rèn)罪協(xié)議，明確列出中國(guó)司法部門的書(shū)面承諾：余振東將不會(huì)因1992至2001年間開(kāi)平中行案的犯罪行為而被判死刑，刑期不超過(guò)12年；將不會(huì)在中國(guó)監(jiān)禁期間被虐待?！?004年4月，余振東在內(nèi)華達(dá)州聯(lián)邦法院被判處144個(gè)月監(jiān)禁后，于4月16日被移送回中國(guó)。2004年9月許國(guó)俊在美國(guó)堪薩斯州落網(wǎng)。2004年10月許超凡在美國(guó)俄克拉何馬州被捕?！?005年1月3日余振東案由廣東省檢察院偵查終結(jié)，由江門市檢察院向江門市中級(jí)法院提起公訴，對(duì)余的指控系涉嫌貪污罪、挪用公款罪。法院于當(dāng)天受理此案?！?005年8月16日廣東省江門中級(jí)法院開(kāi)庭審理余振東案。余對(duì)被控罪名供認(rèn)不諱。●2006年1月31日，美國(guó)司法部門以簽證欺詐、洗錢、非法入境等15項(xiàng)罪名，對(duì)許超凡、許國(guó)俊及其親屬共5人提起訴訟。●2006年2月27日，內(nèi)華達(dá)州聯(lián)邦法院決定開(kāi)庭審理“兩許案”。第二節(jié)

外匯風(fēng)險(xiǎn)管理一、企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理1.交易風(fēng)險(xiǎn)的管理簽訂合同時(shí)的防范措施⑴.選擇好合同貨幣⑵.合同中加列保值條款⑶.提前收付或拖延收付法⑷.借款和投資法借款（本幣）→現(xiàn)匯交易→投資⑸.借款—即期合同—投資法BSI⑹.通過(guò)外匯票據(jù)貼現(xiàn)⑺.福費(fèi)廷Forfeiting⑻.保險(xiǎn)法⑼.利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)套期保值（金融法）2.折算風(fēng)險(xiǎn)的管理（略）3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理（略）案例1：法國(guó)A公司出口一批商品給智利B公司，智利B公司只能支付軟幣，但同意用硬幣計(jì)價(jià)，合同價(jià)值100萬(wàn)硬幣，簽合同時(shí)的匯率為1硬幣=1.3軟幣，2個(gè)月后付款，預(yù)計(jì)2個(gè)月后匯率為1硬幣=1.6軟幣.試分析法國(guó)A公司有無(wú)外匯風(fēng)險(xiǎn)，為什么？案例2：假設(shè)某年5月18日意大利泰斯美克公司向中國(guó)電力公司出口一批電纜價(jià)值100萬(wàn)美元，2個(gè)月后收款。簽約時(shí)即期匯率為1美元=0.9285歐元，2個(gè)月銀行報(bào)出的遠(yuǎn)期匯率為1美元=0.8985歐元，試分析意大利泰斯美克公司有無(wú)外匯風(fēng)險(xiǎn)，為什么？如何采用改變?nèi)掌诘姆椒ǚ婪讹L(fēng)險(xiǎn)？案例3：中國(guó)機(jī)械設(shè)備公司進(jìn)口競(jìng)賽用賽艇，與德國(guó)公司簽訂合同金額為170萬(wàn)美元，付款時(shí)間為三個(gè)月后。中國(guó)機(jī)械設(shè)備公司可向銀行貸配套用人民幣，同時(shí)可在中國(guó)外匯交易中心買進(jìn)一筆外匯，其中期限金額與進(jìn)口支付款完全相同，然后投資到中行炒外匯或銀行理財(cái)待期滿后收回