上半年中國保險行業(yè)上市險企險種結(jié)構(gòu)變化、前五大險種種類及集中度、新產(chǎn)品推進(jìn)與價值率提升趨勢及未來發(fā)展前景分析預(yù)測

上半年中國保險行業(yè)上市險企險種結(jié)構(gòu)變化、前五大險種種類及集中度、新產(chǎn)品推進(jìn)與價值率提升趨勢及未來發(fā)展前景分析預(yù)測

一、中國保險業(yè)的發(fā)展分析

保險業(yè)新科技的發(fā)展，消保險科技市場呈現(xiàn)新繁榮、新態(tài)式，消費者行為的改變促使保險公司的轉(zhuǎn)變，科技服務(wù)最終是消費者，目標(biāo)讓保險產(chǎn)品根據(jù)有體驗溫度。

保險從早期的淘寶退運(yùn)險到2017重疾病類保險品類，車險包括智能加速車險螞蟻金服2018年推出的ABI產(chǎn)品(智能駕駛車險指數(shù)模型)這一系列的創(chuàng)新，針對保險市場扮演市場驅(qū)動力無疑是集成與用戶的需求。

我國保險業(yè)發(fā)展與國外發(fā)達(dá)國家對比起步較晚，近幾年國內(nèi)政策對保險業(yè)扶持及外置對市場前景看好，保險業(yè)已進(jìn)入推進(jìn)發(fā)展階段。

隨著生活提高以及社會風(fēng)險人們對風(fēng)險意識加強(qiáng)，居民對家庭及自身風(fēng)險保障意識逐漸重視。數(shù)據(jù)顯示，保險會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，社會疾病死亡因素中，惡性腫瘤。急性心肌梗塞與腦中風(fēng)后遺癥因素死亡率占比大94.9%，由此看出，重大疾病是威脅居民生命主因。

人身保險占比原保險保費比重64%占比從2013年持續(xù)增長，針對近幾年人身保險公司業(yè)務(wù)中心從低價值臨床轉(zhuǎn)向高價值保障型業(yè)務(wù)，著力優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，行業(yè)原保險費收入增長加快，人身險保費收入到2017年增長至73%。

1、上市險企險種結(jié)構(gòu)變化趨勢情況

上市險企險種結(jié)構(gòu)分類各不相同，但當(dāng)前以健康險為代表的保障型產(chǎn)品占比明顯提升行業(yè)：行業(yè)月度披露口徑為壽險、健康險及意外險，占比看截至2019H壽險占比76.5%，健康險占比20.2%。健康險占比自2010年以來逐步提升，18、19H行業(yè)整體保費增速承壓的背景下仍然保持20%以上的增速。

從目前占比情況看已達(dá)到行業(yè)的20%，不考慮社會保障模式的情況下看這一比例從國際比較看并不低。平安：規(guī)模保費險種口徑披露相對詳細(xì)，19年最顯著的變化在于分紅險下降而年金占比提升。以平安看口徑細(xì)分較為詳細(xì)，19H總保費分紅險、萬能險、傳統(tǒng)壽險、長期健康險占比分別為36.1%、16.5%、16.3%、14.8%，其余為意外及短期健康險、年金險等。從近兩年趨勢看，萬能險、分紅險占比有較為明顯下降，而傳統(tǒng)險、長期健康險及年金占比有所上升。19年以來最明顯的趨勢為分紅險占比下降（18H的44.3%降至19H的36.1%），同時年金險（非分紅）占比顯著提升（18H的1.5%上升至19H的8.6%），新單方面體現(xiàn)更為明顯，分紅險新單大幅萎縮基本轉(zhuǎn)換為傳統(tǒng)年金。主要原因為19年公司開門紅產(chǎn)品策略的調(diào)整：以往開門紅主推3年或5年交的分紅險，19年以來轉(zhuǎn)為3年、5年或10年交的15年到期傳統(tǒng)險。產(chǎn)品策略調(diào)整：1）分紅轉(zhuǎn)傳統(tǒng)，價值率保持相對穩(wěn)定甚至有所提升；2）保險期間縮短，同時預(yù)定利率3.5%仍然較為謹(jǐn)慎，風(fēng)險暴露較小。3）取消分紅及縮短保險期限，可以使得保額有一定的提升空間，利于客戶利益提升及保單銷售。

新單保費結(jié)構(gòu)更能反映公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的邊際趨勢。

太保：總保費中分紅型產(chǎn)品占比仍然過半，但長期健康險占比有較為明顯提升。

國壽：總保費看壽險、健康險占比分別為81.3%、16.5%，健康險占比提升并不明顯，而新單保費角度看19H占比已達(dá)到32.4%，尤其在18年及以后有非常明顯提升。

新華：18-19年健康險轉(zhuǎn)型仍有成效。18年開始新華總保費中健康險占比持續(xù)高于30%，從新單角度看55%新單保費為健康險。新華新單保費中分紅險占比相對低于同業(yè)。

2、前五大險種種類及集中度情況

通常各公司會公布年度保費收入前五的險種情況及保費規(guī)模。上市險企看，新華除了公布總保費前5的險種外，還公布新單前5的險種情況；國壽公布保費收入前5大的險種及當(dāng)年新單。上市險企前五大險種保費占比大約為25%，而新單集中度較高，新華18年新單前5的產(chǎn)品集中度超過50%?？偙ＹM方面，基本為續(xù)期保費支撐，尤其是16-18年開門紅產(chǎn)品的續(xù)期保費，但太保（金佑、金諾）以及新華（健康無憂、多倍保）保障型產(chǎn)品規(guī)模保費同樣占據(jù)不小份額。由于產(chǎn)品不斷的迭代升級以及老產(chǎn)品停售，貢獻(xiàn)總保費與新單保費的產(chǎn)品可能存在較大差異：以國壽看18年總保費收入前5的均為年金類產(chǎn)品，總保費達(dá)1417億元，而5款產(chǎn)品18年貢獻(xiàn)新單標(biāo)保96億元，大多數(shù)產(chǎn)品已停售而僅為續(xù)期；新華看總保費及新單保費前5產(chǎn)品也存在明顯差別。

3、新產(chǎn)品推進(jìn)與價值率提升趨勢相統(tǒng)一

按照銀保監(jiān)會披露的行業(yè)人身險公司產(chǎn)品備案情況看產(chǎn)品迭代的主要趨勢：年金險在16、17年達(dá)到接近25%的占比后18年開始顯著下降；兩全險占比也逐步下降。醫(yī)療險在18年新產(chǎn)品中占比達(dá)到29.6%的高點；19年重疾險新產(chǎn)品仍然在持續(xù)推出，行業(yè)競爭顯著加劇。19年壽險（定期壽、終身壽）產(chǎn)品推出明顯提速。上市險企近年來整體價值率有逐步提升，以平安個險渠道看：各大類產(chǎn)品價值率在近幾年均有持續(xù)的提升。長期保障型險種（終身壽險、定期壽險、疾病險、長期意外險等）價值率接近100%。長交儲蓄型（交費期為10年及以上的兩全、年金等產(chǎn)品）產(chǎn)品價值率上升趨勢更明顯，主要包括繳費期限拉長、分紅逐步取消等。短險、短交儲蓄產(chǎn)品價值率在19H也達(dá)到43.6%、24.5%。二、上市險企的產(chǎn)品格局情況

2019Q4動態(tài)：強(qiáng)增員、擴(kuò)渠道、沖保費個險渠道大力增員，Q3開始體現(xiàn)代理人規(guī)模增長情況，至年底代理人數(shù)量有望接近50萬，全年增長35%。在個險保障型產(chǎn)品基礎(chǔ)上推進(jìn)銀保渠道發(fā)展，銀保采取“期躉聯(lián)動”業(yè)務(wù)策略，并于10月15日宣布推出兩款銀保新產(chǎn)品：1、穩(wěn)得盈兩全保險（分紅型）：突出資產(chǎn)負(fù)債對接競爭力的五年期分紅兩全保險產(chǎn)品。2、福祿世家終身壽險：一款覆蓋終身，保障不斷增長，滿足人身保障與風(fēng)險規(guī)劃的壽險產(chǎn)品。整體看公司產(chǎn)品及渠道策略明顯分化，預(yù)計11月后期開始逐步收官，12月初開門紅首爆。預(yù)計19Q4公司新單規(guī)模有望保持相對穩(wěn)定（代理人增員、銀保渠道擴(kuò)張），20年開門紅準(zhǔn)備將更加充分。

新華保險17-18新單前5大險種情況（億元）三、上市險企獲客型保障產(chǎn)品

返還型意外險（兩全主險）迭代趨勢總結(jié)

上市險企返還型意外險發(fā)展情況：15年互聯(lián)網(wǎng)保險爆發(fā)，其中返還型意外險是重要貢獻(xiàn)力量之一。上市險企方面平安在15M7線上APP渠道推出百萬任我行，件均2000元左右，當(dāng)時體現(xiàn)出了保障全、保額高、返保費三大亮點，具體看滿足：?精準(zhǔn)場景匹配互聯(lián)網(wǎng)客戶需求；?低件均、責(zé)任簡單、投保便捷；?由于滿期返還，以不花錢獲取百萬保障的噱頭熱銷；上市首日規(guī)模保費突破億元，3個月累計承保百萬件。2016年銷量超過130萬件。

返還型意外險的布局情況：當(dāng)前國壽、平安及太保均在返還型意外險方面有所布局，18年-19年明顯迭代加速。

產(chǎn)品特點：當(dāng)前典型產(chǎn)品包括國壽19M8推出的百萬如意行（慶典版）、平安19M5司慶推出的安心百分百，以及太保18M11推出的安行寶3.0。該類產(chǎn)品件均在2000左右，margin預(yù)計整體在50%以上，有助新人獲客及留存。

迭代特點：

2017年前后通過降低部分基本保障、滿期保險金以顯著降價。b)當(dāng)前保障顯著提升、保險期間顯著延長，針對年輕群體更具賣點，但保費提升、繳費期延長且滿期返還下降，預(yù)計通過此可以提升產(chǎn)品價值率。c)最初是由電網(wǎng)銷，逐步在18、19年升級以后在代理人渠道銷售。

四、未來發(fā)展前景：走向保險強(qiáng)國

中國已是世界第二大保險市場，近十年來超過20%的年均增速也使得保險業(yè)成為中國增長最快的產(chǎn)業(yè)之一。但放眼世界，不可否認(rèn)的是，我國保險業(yè)還處在發(fā)展的初級階段，與發(fā)達(dá)保險市場還存在不小的差距。

2016年我國保險深度為2258元/人，保險密度為4.16%，低于全球、亞洲均值水平。

那給自己定下的目標(biāo)又是什么?2014年國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》(即“新國十條”)中明確提出，到2020年保險深度(保費收入/國內(nèi)生產(chǎn)總值)要達(dá)到5%，保險密度(保費收入/總?cè)丝?要達(dá)到3500元/人，基本建成保障全面、功能完善、安全穩(wěn)健、誠信規(guī)范，具有較強(qiáng)服務(wù)能力、創(chuàng)新能力和國際競爭力，與我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需求相適應(yīng)的現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)，努力由保險大國向保險強(qiáng)國轉(zhuǎn)變。

從大到強(qiáng)，中國保險業(yè)依然任重道遠(yuǎn)。

不過，如果刨去停業(yè)的20年，古老的保險業(yè)在新中國卻顯得年輕，保險在中國始終被視為“朝陽行業(yè)”，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

當(dāng)前，我國保險業(yè)的發(fā)展正面臨著改革開放四十年來從未有過的、挑戰(zhàn)和機(jī)遇同生并存的大變局，面臨著宏觀經(jīng)濟(jì)周期、技術(shù)變革周期與行業(yè)‘新周期’疊加的復(fù)雜形勢，但仍具備化挑戰(zhàn)為機(jī)遇的基礎(chǔ)與條件，依然處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。

盡管近年來保險業(yè)保費增長率連續(xù)放緩，壽險業(yè)轉(zhuǎn)型、渠道質(zhì)量提升、車險市場化改革等仍是接下來的挑戰(zhàn)，但業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，從我國的基本面來看，長期的保費增長空間尚未停滯。我國當(dāng)前人口紅利雖已處于后期，但人口基數(shù)足夠龐大，同時經(jīng)濟(jì)增長、相對優(yōu)勢的利率環(huán)境以及客觀指標(biāo)上與其他國家的差距能夠支撐未來較長時間里的保費增長空間。

國信證券推算稱，按照未來人口及人均GDP等增長趨勢假設(shè)來估算，未來20年內(nèi)，我國保費收入將有近5倍的成長空間，年均同比增長可達(dá)9%。一言以蔽之，行業(yè)未來的增量成長空間仍然巨大。

這也解釋了為什么在去年開始的新一輪金融業(yè)對外放開之后，盡管多年來外資保險公司在中國市場始終沒有太大的起色，但外資保險巨頭們?nèi)匀豢春弥袊ｋU市場并持續(xù)加碼。

從技術(shù)變革趨勢看，如今沒有幾個行業(yè)像保險業(yè)這樣遭遇如此迅速的顛覆，多種呈現(xiàn)出指數(shù)級發(fā)展的技術(shù)正合力改變保險業(yè)，第四次工業(yè)革命也將為行業(yè)發(fā)展注入新的動能，創(chuàng)造和拓展新的風(fēng)險管理需求，為保險業(yè)創(chuàng)造出化挑戰(zhàn)為機(jī)遇的技術(shù)支撐。

以大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等為代表的保險科技已經(jīng)深刻地改變了保險行業(yè)的形態(tài)，也成為驅(qū)動保險行業(yè)發(fā)展的新動力，傳統(tǒng)保險行業(yè)發(fā)展方式被打破，新的行業(yè)發(fā)展思路在重塑。

而從行業(yè)自身發(fā)展看，在外部動力弱化、監(jiān)管政策轉(zhuǎn)變的大環(huán)境下，原來的發(fā)展模式難以為繼。與此同時，嚴(yán)格的市場行為監(jiān)管和費率市場化的推進(jìn)，將帶來更加規(guī)范、公平、透明的市場競爭環(huán)境，為保險業(yè)長遠(yuǎn)的健康發(fā)