基礎化工行業(yè)周報：液化氣聚氨酯漲幅居前關注TDI裝置運行及終端訂單傳導情況 20230205 -華鑫證券

基礎化工滬深300液化氣聚氨酯漲幅居前，關注TDI基礎化工滬深300液化氣聚氨酯漲幅居前，關注TDI裝置運行及終端訂單傳導情況—基礎化工行業(yè)周報相關研究1、《基礎化工行業(yè)周報：石腦油苯乙烯漲幅居前，建議關注出行推動2、《基礎化工行業(yè)策略報告：擁抱3、《基礎化工行業(yè)周報：PVC苯乙烯漲幅居前，持續(xù)關注光伏膠膜賽推薦(維持)分析師：黃寅斌S1050522060001行業(yè)相對表現(xiàn)(申萬).2市場表現(xiàn)0000投資要點▌液化氣聚氨酯漲幅居前，碳酸鋰跌幅較大近半月漲幅較大的產品：BDO(CFR東南亞，16.37%)，液化氣(CFR中國，13.49%)，PP(山西市場價格，10.20%)，醋酸(溫哥華FOB合同價，9.93%)，聚合MDI(溫哥華FOB現(xiàn)貨價，9.87%)，煙臺萬華(華東地區(qū)，9.76%)，棉短絨 (FOB韓國，8.70%)，TDI(華東，8.38%)，DMF(四川地區(qū)，8.33%)，丙烯腈(華東電石法，8.12%)。近半月跌幅較大的產品：液氯(浙江和鼎98%，-31.70%)，天然氣(摩洛哥-印度CFR合同價，-25.82%)，百草枯(華13.26%)，工業(yè)級碳酸鋰(浙江巨化，-13.26%)，電池級碳酸鋰(波羅的海，-12.72%)，電池級碳酸鋰(安徽地區(qū)，-12.68%)，尿素(舟山，-12.20%)，鹽酸(山東地區(qū)，-10.53%)，硫磺(上海中石化0#，-8.27%)。水漲船高，推薦關注萬華化學、滄州大化等關板塊迎來估值修復機會。本周國內聚合MDI市場價格大幅疊加供方月度結算價格大幅上調，加之國外市場價格率先上行，場內信心提升。下游市場冰箱、冷柜行業(yè)開工存上調現(xiàn)DI存均低位。2)萬華化學TDI貨源緊張，限量供應。3)甘肅觀望惜售狀態(tài)。5)韓國巴斯夫及OCI，供應縮量促使韓國市在即。總體來看，當前聚氨酯板塊均偏樂觀預期引導市場，萬華化學、滄州大化等。▌從產業(yè)趨勢，困境反轉，技術壁壘維度，把握投2023年基礎化工投資策略觀點:新型冠狀病毒感染從“乙類證券研究報告行業(yè)研究證券研究報告2要免責聲明2專業(yè)、穩(wěn)健、高效甲管”調整為“乙類乙管”，隨著防控措施的進一步優(yōu)化，明年國內需求有望實現(xiàn)底部復蘇，出行和消費等有關上游材料產品需求有望實現(xiàn)回暖，從需求端為化工行業(yè)景氣度提升提供堅實后盾。供給端，在雙碳大背景下，化工各細分擴張壁壘屬性加劇，資本開支往頭部靠攏，行業(yè)供給格局將得以投資建議：在雙碳的背景下，光伏和風電行業(yè)迎來快速發(fā)付與并網的大年，預計也將是風電上游材料景氣度較高的一年，建議關注晨化股份、博菲電氣、蒙泰高新等。糧食安全背景下磷化工長期維持高景氣，建議關注實現(xiàn)磷化工一體化向新能源材料延伸的復合肥巨頭芭田股份。新材料國產化一直是國家大力推行的方向，從技術壁壘維度，建議關注芳綸龍頭泰和新材。本土汽車品牌崛起，汽車市場繁榮，催生民族輪胎巨頭，從困境反轉維度，建議關注玲瓏輪胎。新舊能源轉換銜接階段，現(xiàn)階段舊能源依然是能源供給主力，但行業(yè)資本開支不足，從估值維度，建議關注低估值，高成長的廣匯能源?！暗谌Ъ甭涞兀P注房地產后周期對PVC、玻璃等相關建材需求的拉動，建議關注中泰化學、遠興能險提示下游需求不及預期；原料價格或大幅波動；環(huán)保政策大幅變重點關注公司及盈利預測公司代碼名稱2023-02-05股價EPSPE投資評級20212022E2023E20212022E2023E001255.SZ博菲電氣35.671.271.282.0128.0927.8717.75買入002092.SZ中泰化學8.181.051.301.527.796.295.38買入002125.SZ湘潭電化17.170.380.400.6145.1842.9328.15買入002170.SZ芭田股份6.260.090.180.6969.5634.789.07買入002254.SZ泰和新材26.201.410.831.5418.5831.5717.01買入002648.SZ衛(wèi)星化學18.093.492.085.72買入300610.SZ晨化股份14.040.731.732.247買入600063.SH皖維高新7.260.460.991.4015.787.335.19買入600256.SH廣匯能源10.250.761.872.4513.495.484.18買入601966.SH玲瓏輪胎22.340.570.851.5839.1926.2814.14買入證券研究報告3要免責聲明3專業(yè)、穩(wěn)健、高效1、化工行業(yè)投資建議 61.1、行業(yè)跟蹤 71.2、個股跟蹤 111.3、華鑫化工投資組合 162、價格異動：液化氣聚氨酯漲幅居前，碳酸鋰跌幅較大 173、重點覆蓋化工產品價格及走勢 184、風險提示 36圖表1：SW基礎化工及石油石化子版塊周漲跌幅(%) 6圖表2：華鑫化工重點覆蓋公司 11圖表3：重點關注公司及盈利預測 16圖表4：華鑫化工2月投資組合 16圖表5：半月價格漲幅居前的品種 17圖表6：半月價格跌幅居前的品種 17圖表7：重點覆蓋化工產品價格 18原油WTI價格走勢 26圖表9：原油WTI與布倫特價格走勢 26圖表10：國內石腦油價格走勢 26圖表11：國內柴油價格走勢 26圖表12：國際柴油價格走勢 26圖表13：燃料油價格走勢 26圖表14：輕質純堿價格走勢 27圖表15：重質純堿價格走勢 27圖表16：燒堿價格走勢 27圖表17：液氯價格走勢 27圖表18：鹽酸價格走勢 27圖表19：電石價格走勢 27圖表20：原鹽價格走勢 28圖表21：純苯價格走勢 28圖表22：甲苯價格走勢 28圖表23：二甲苯價格走勢 28圖表24：苯乙烯價差與價格走勢 284要免責聲明4專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表25：甲醇價格走勢 28圖表26：丙酮價格走勢 29圖表27：醋酸價格走勢 29圖表28：苯酚價差與價格走勢 29圖表29：醋酸酐價格走勢 29圖表30：苯胺價格走勢 29圖表31：乙醇價格走勢 29圖表32：BDO價格走勢 30圖表33：TDI價差及價格走勢 30圖表34：二甲醚價差及價格走勢 30圖表35：煤焦油價格走勢 30圖表36：甲醛價格走勢 30圖表37：純MDI價差及價格走勢 30圖表38：聚合MDI價差及價格走勢 31圖表39：尿素價格走勢 31圖表40：氯化鉀價格走勢 31圖表41：復合肥價格走勢 31圖表42：合成氨價格走勢 31圖表43：硝酸價格走勢 31圖表44：純吡啶價格走勢 32圖表45：LDPE價格走勢 32圖表46：PS價格走勢 32圖表47：PP價格走勢 32圖表48：PVC價格走勢 32圖表49：ABS價格走勢 32圖表50：PS價格走勢 33圖表51：天然橡膠價格走勢 33圖表52：丁苯橡膠價格走勢 33圖表53：丁基橡膠價格走勢 33圖表54：腈綸毛條價格走勢 33圖表55：PTA價格走勢 33圖表56：滌綸POY價格走勢 34圖表57：滌綸FDY價格走勢 34圖表58：錦綸POY價格走勢 34圖表59：錦綸DTY價格走勢 34圖表60：錦綸FDY價格走勢 345要免責聲明5專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表91：棉短絨價格走勢 34圖表92：二氯甲烷價差及價格走勢 35圖表93：三氯乙烯價差及價格走勢 35圖表94：R22價格走勢 35圖表9g：R134e價格走勢 35證券研究報告6要免責聲明6專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表1：SW基礎化工及石油石化子版塊周漲跌幅(%)PP(山西市場價格，10.20%)，醋酸(溫哥華FOB合同價，9.93%)，聚合MDI(溫哥華FOB現(xiàn)貨價，9.87%)，煙臺萬華(華東地區(qū)，9.76%)，棉短絨(FOB韓國，8.70%)，TDI (華東，8.38%)，DMF(四川地區(qū)，8.33%)，丙烯腈(華東電石法，8.12%)。近半月跌幅較大的產品：液氯(浙江和鼎98%，-31.70%)，天然氣(摩洛哥-印度CFR合同價，-25.82%)，百草枯(華東合成酸，-15.79%)，工業(yè)級碳酸鋰(華東鹽酸，-13.26%)，工業(yè)級碳酸鋰(浙江巨化，-13.26%)，電池級碳酸鋰(波羅的海，-12.72%)，電池級碳酸鋰(安徽地區(qū)，-12.68%)，尿素(舟山，-12.20%)，鹽酸(山東地區(qū)，-10.53%)，硫磺(上海中石化0#，-8.27%)。本周最新觀點：供應縮量需求預期好轉，聚氨酯價格水漲船高，推薦關注萬華化學、聚合MDI市場價格大幅上調，萬華PM200提振疊加供方月度結算價格大幅上調，加之國外市場價格率先上行，場內信心提升。下游市場冰箱、冷柜行業(yè)開工存上調現(xiàn)象，場內整體推動產跡象。4)滄化、巨力最新美金盤處于觀望惜售狀態(tài)。5)韓國巴斯夫及OCI，供應縮量促前聚氨酯板塊均偏樂觀預期引導市場，建議關注萬華化學、滄州大化等。隨著防控措施的進一步優(yōu)化，明年國內需求有望實現(xiàn)底部復蘇，出行和消費等有關上游材料產品需求有望實現(xiàn)回暖，從需求端為化工行業(yè)景氣度提升提供堅實后盾。供給端，在雙證券研究報告7要免責聲明7專業(yè)、穩(wěn)健、高效等；2023年將是風機交付與并網的大年，預計也將是風電上游材料景氣度較高的一年，建議關注晨化股份、博菲電氣、蒙泰高新等。糧食安全背景下磷化工長期維持高景氣，建議關注實現(xiàn)磷化工一體化向新能源材料延伸的復合肥巨頭芭田股份。新材料國產化一直是國家大力推行的方向，從技術壁壘維度，建議關注芳綸龍頭泰和新材。本土汽車品牌崛起，汽車市場繁榮，催生民族輪胎巨頭，從困境反轉維度，建議關注玲瓏輪胎。新舊能源轉換銜接階段，現(xiàn)階段舊能源依然是能源供給主力，但行業(yè)資本開支不足，從估值維度，建議關注低估值，高成長PVC璃等相關建材需求的拉動，山東?；?。(1)俄油出口不減油價下跌，國內成品油市場持續(xù)上行美國原油庫存連續(xù)6周增長，俄羅斯海運石油供應增多，出口強勁，且主要央行加息在即OPEC美國經濟數(shù)據(jù)及亞洲需求前景向好，但俄羅斯海運出口強勁以滿足亞洲龐大的市場需求，加之主要央行加息在即令油價承壓，國際油價持續(xù)下跌。周后期，需求預期有所改善，美元指數(shù)走弱支撐油價，OPEC品油庫存增加，美聯(lián)儲加息放緩預期增強，成品油：周內全國汽油市場均價為9367.36元/噸，環(huán)比上漲93.43元/噸，上漲幅方面，汽油漲幅收窄，柴油價格逐步上漲，故而汽柴油零批價差收窄。具體來看，批零價差方面周內汽油零批價差為457元/噸，前值587元/噸，周內下跌130元/噸，跌幅度整體來看本周成品油市場逐步從“汽強柴弱”轉向“汽弱柴強”。具體來說，供應面：主營煉廠煉廠開工穩(wěn)定，地煉開工大幅降低，成品油資源供應稍有收緊。需求面：周期前，春節(jié)假期返鄉(xiāng)以及走親訪友，汽油需求大幅上漲，價格也隨之上行；戶外工礦、基建等終端用油單位停工放假，柴油需求降至冰點。但受消息面帶動及業(yè)者對后市看漲預期下，柴油市場價格紛紛上行。周期后，春節(jié)出行高潮漸弱，汽油消費逐步放緩，同時年前后汽油價格上漲幅度較大，在需求偏弱的情況下，部分單位價格開始走低；節(jié)后柴油需求逐漸恢復，同時受地緣政治影響，柴油出口利潤增加，業(yè)者預期后市資源偏緊，囤貨欲望較強，位價格已漲至限價。HH環(huán)比上周期(01.28)下降0.38美元/百萬英熱，跌幅為13.3%；荷蘭天然氣(TTF)期貨價。LNG出口流動性較低，市證券研究報告8要免責聲明8專業(yè)、穩(wěn)健、高效國，國內發(fā)電供暖需求增加，美國自由港(Freeport)復工進度進一步推動，市場流動性推動美國亨利港(HH)期貨價格上漲。Twh日下跌0.53%，由于挪威天然氣供應煤炭：本周國內動力煤價格基本持平，全國動力煤均價(2.3)為1045元/噸。產地：內蒙煤礦陸續(xù)恢復正常生產，中長協(xié)客戶正常拉運，價格暫穩(wěn)運行；晉北地區(qū)受下游需求弱勢影響，多數(shù)煤礦減量生產，整體交投氛圍不佳，煤價弱勢運行。港口：港口成交不多，市場情緒延續(xù)低迷，港口煤價仍會進一步下跌。庫存：港口庫存高企，下游采購量未有明需求支撐不足，終端采購情緒不高。預計元宵節(jié)過后，非電終端化工企業(yè)開工負荷會有所(4)需求復蘇預期較強，聚烯烴價格上漲，美國休斯頓地區(qū)上漲2.47%，其他地區(qū)價格變動不大。節(jié)后國內市場需求情況一般，下游工廠開工率不高，貿易商出貨情況一般，進口貨源流通減少，市場交易多以期貨為主，市場價格部分調整，根據(jù)國際、利潤、進口家對疫情封控政策的優(yōu)化調整，國內經濟數(shù)據(jù)偏好，市場對后市預期增強，聚丙烯主力期貨盤面上漲，現(xiàn)貨投機氛圍走強帶動主流行情連續(xù)拉漲，但春節(jié)假日期間市場整體實際成交不多，中間環(huán)節(jié)累庫較為明顯。預計下周聚丙烯粒料市場行情在下游各行業(yè)陸續(xù)復工復(5)年后陸續(xù)復工，滌綸長絲市場成交重心上移場，行業(yè)開工率有所提升，產量整體較上周明顯增加；而節(jié)后歸來，下游開工仍未完全恢TA降負操作以達到去庫的目的，供應端有向好趨勢；需求端：目前市場交投氛圍較為冷清，業(yè)者多以觀望為主，但隨著下游行業(yè)開工的陸續(xù)恢復，聚酯端需求將有所轉好，呈現(xiàn)偏好滌綸長絲：周內滌綸長絲市場呈先漲后穩(wěn)的走勢，POY150D產品市場主流商談價格證券研究報告9要免責聲明9專業(yè)、穩(wěn)健、高效撐強勢，節(jié)后前兩個工作日，滌綸長絲企業(yè)紛紛報價上調，市場成交重心寬幅走高，但下游市場恢復速度慢于長絲市場，需求面恢復有限，用戶采買情緒不佳。成本面對滌綸長絲市場缺乏支撐，但隨著下游企業(yè)開機率的不斷提升，需求面或將有所好轉，多方來看，滌(6)節(jié)后下游需求回升，化肥暫穩(wěn)運行隨著春節(jié)假期結束，部分下游裝置以及部分農業(yè)市場備肥啟動，需求端利好支撐部分尿素出廠價格小幅上揚，但開工，農業(yè)春耕用肥在即，需求端預期利好。成本端，煤炭價格預期下行。近期國外尿素持續(xù)走復合肥：春節(jié)假期后首周國內復合肥市場暫穩(wěn)運行，各方面操作積極性修復中，復合肥企業(yè)主要進行前期訂單發(fā)運，市場運力逐步恢復。截至目前市場參考報價：部分出廠S元/噸，45%CL(3*15)2950-3100元/噸，多數(shù)企業(yè)保持前期報價，多數(shù)新價及政策還未出臺。目前復合肥市場穩(wěn)定運行，下游經銷商補倉積極性一般，仍存謹慎觀望情緒，新單成交方面繼續(xù)欠佳。主要原料一銨、鉀肥持穩(wěn)運行為主，高氮復，但支撐效果不明顯，短時來看，維穩(wěn)為主。(7)供應收緊下游開工上調，聚氨酯價格水漲船高上調，場內水漲船高，重心盤紛紛上行。加之國外市場價格率先上行，場內信心提升。下游市場陸續(xù)進入市場，冰箱、冷柜行業(yè)開工存上調現(xiàn)象，場內整體推動力偏強，但隨著價格走高，釋放部分獲利盤，周末場內消息面混亂，但供方新月現(xiàn)貨填充有限下，場內重心MDIVMS5)市場實際成交、報盤16000-16500元/噸，部分獲利盤存商談意愿，國產貨(PM200)市場17000元/噸，進口貨源(MR200、M200)甘肅白銀TDI裝置暫無復產跡象。4)滄化、巨力最新美金盤處于觀望惜售狀態(tài)。5)韓國OCI6)主力終端大廠復工較晚，海綿漲價在即?？傮w來看，當前聚氨酯板塊均偏樂觀預期引導市場。值得一提是，1)業(yè)者仍DI(8)礦企暫未恢復開采，磷礦石/磷化工走勢平穩(wěn)，過，礦企暫未恢復開采。價格方面，本周磷礦石價格仍持穩(wěn)觀望，市場區(qū)間整理。下游裝置逐漸恢復啟動，本周采購一般，長期磷礦資源保持緊張趨勢，利好于磷礦石價格支撐，礦企暫無調價考慮。供需方面，春節(jié)假期結束，各主產區(qū)礦企暫時未恢復磷礦開采，場內證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效供應趨于緊張，部分企業(yè)貨源自用為主，多數(shù)企業(yè)暫無較多庫存，短期內需求支撐一般。市場有傳磷礦價格上漲，但未見有調價成交。下游方面，一銨價格持穩(wěn)觀望，多實行一單一議；二銨市場大穩(wěn)小動，行情波動不大；黃磷市場新單商談觀望，緩慢落實高端價格。據(jù)了解，礦企將于正月十五之后陸續(xù)恢復開采，具體恢復時間根據(jù)企業(yè)情況確定。預計短期內磷礦石受下游需求、磷礦資源以及疫情因素等多方面綜合影響，價格整體高位區(qū)間整EVA，國產料報16200-17200A期結束，買賣雙方陸續(xù)返回市場，國內EVA行業(yè)開工率處于高位，下游工廠開工尚未完全恢復，但因場內部分貨源表現(xiàn)偏緊，石化工廠出廠價格上調，持貨商捂盤惜售情緒增加，加之競拍貨源成交尚可，報盤窄幅上調。近期國內EVA市場報盤堅挺上探，競拍貨源成交較好，石化庫存壓力有限挺漲市場，物流運輸基本恢復，下游工廠開工仍偏低，剛需補倉，近期市場有新的成交。隨著此前小規(guī)模企業(yè)低價報較上周價格相比整體穩(wěn)定，春節(jié)之前市場成交量大幅下降，金屬硅市場價格穩(wěn)定為主。光但是由于多晶硅行業(yè)開工率保持高位，所以光伏級三氯氫硅價格下行速度還是較緩；下游m計下證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表2：華鑫化工重點覆蓋公司公司評級投資亮點近期動態(tài)1、聚醚胺價格回落主營業(yè)務承壓，表面活性劑等業(yè)務保持平穩(wěn)Q3%，環(huán)比-26%；2022前三季度聚醚胺均價35000元/噸，同比+27%。聚醚胺價格近期回落的原因主要有：1、上游原材料價格下降，以環(huán)氧丙烷為例，2022Q3均價9400元/噸，同比-41%，環(huán)比-15%；2、下游風電市場較上半年有所好轉，但仍不及去年同期，聚醚胺需求端支撐有限。近期華東聚D020年以來的歷史低位，下游工廠采買熱情有所回暖。其他業(yè)務方面，今年烷基糖苷(在農化領域主要應用于草甘膦助劑)淡季不淡，受地緣政治影響，俄羅斯烷基糖苷需求同比明顯提升，四季度烷基糖苷高景氣有望維持。晨化股份買入2、公司聚醚胺業(yè)務具有產能擴張規(guī)劃公司聚醚胺設計產能情況：聚醚胺31000噸/年，其中：采用連續(xù)法工藝生產的聚醚胺產能為20000噸/年，采用間歇法工藝生產的聚醚胺產能為11000噸/年，全國第二、全球第四，未來還將投產年產4萬噸聚醚胺及4.2萬噸聚醚項目。長期來看，碳中和背景下全球風電存在較大發(fā)展機遇，風電葉片需求釋放拉動聚醚胺需求增長。聚醚胺行業(yè)集中度高，近年新增產能較少，供給彈性較弱，景氣度有望回升。隨著新增產能持續(xù)投放，公司成長可期。3、盈利預測預測公司2022-2024年收入分別為16.10、21.27、28.29公司前三季度實現(xiàn)營收8.42億元，同比下降9.96%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.16億元，同比下降5.41%；其中第三季度實現(xiàn)營收2.46億元，同比下降19.32%，實現(xiàn)歸母凈利潤2625.18萬元，同比下降27.18%。要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效公司評級投資亮點近期動態(tài)皖維高新買入1、PVA盈利能力強，景氣度有望持續(xù)二季度開始受疫情影響國內需求有所減弱，隨著國外裝置重啟出口紅利下滑，高價格背景下三季度聚乙烯醇產業(yè)鏈重心下移，但與往年同期相比仍處高位。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，三季度PVA市場均價23000元/噸，同比+28%，環(huán)比-3.5%；醋酸乙烯市場均價11650元/噸，同比+1.3%，環(huán)比-25%。前三季度PVA市場均價23000元/噸，同比+35%；醋酸乙烯市場均價13600元/噸，同比+15%。目前產業(yè)鏈價格已臨近電石法生產成本，需求端如PVB、EVA等行業(yè)下游仍有新增產能即將釋放，四季度對醋酸乙烯-PVA產業(yè)鏈需求量仍有增加預期，剛需支撐較為穩(wěn)定，未來存在漲價預期。公司現(xiàn)有PVA產能裝置31萬噸，位居全國第一，也是目前國內技術最先進、產業(yè)鏈最完整、產品品種最全的PVA系列產品生產商。自身配套45萬噸電石，成本控制能力強，主業(yè)高盈利能力有望延續(xù)。公司擬投資13.03億元建設6萬噸/年乙烯法特種聚乙烯醇樹脂升級改造項目。項目采用乙烯法聚乙烯醇生產技術，替代原有的電石乙炔法生產聚乙烯醇技術路線，可全面提高聚乙烯醇生產線的技術裝備、能效環(huán)保、本質安全、產品品質等水平，推動公司現(xiàn)有聚乙烯醇生產技術的更新迭代和聚乙烯醇產品高端化發(fā)展。制造特種PVA樹脂，作為皖維高新PVA光學膜生產、汽車級PVB樹脂生產及其他PVA高端產業(yè)鏈等專供原料。此外，公司收購皖維皕盛規(guī)劃獲得證監(jiān)會通過，安徽皖維皕盛新材料有限責任公司100%股權已完成過戶手續(xù)和相關工商變更登記。皖維皕盛以PVB樹脂等為主要原料生產PVB于下游建筑、汽車及光伏方向需求的增長，公司PVB業(yè)務有望釋放業(yè)績。3、盈利預測預測公司2022-2024年收入分別為106.15、127.59、PS公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入72.79億元，同比增長16.72%，歸母凈利潤為12.94億元，同比增長78.14%。其中第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.18億元，同比下降8.93%；歸母凈利潤3.25億元，同比增要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效公司評級投資亮點近期動態(tài)衛(wèi)星化學買入1、Q3受上下游擠壓，業(yè)績同比下降三季度受新冠疫情、地緣政治沖突與宏觀經濟波動的影響，公司主要原材料和能源價格持續(xù)創(chuàng)新高，主營業(yè)務成本同比增長32.66%，產品售價卻同比下降26.41%。-3.6%，同比+55.8%；美國天然氣均價7.9美元/mmbtu，環(huán)比+5.3%，同比+83.7%。需求端國內PE均價8188元/噸，環(huán)比-3.7%，同比-8.7%；乙二醇均價4193元/噸，環(huán)比-13.9%，同比-21.6%；環(huán)氧乙烷均價6869元/噸，環(huán)比-14%，同比-8.5%。乙烯-乙烷裂解價差均值為4750元/噸，環(huán)比-16.8%，同比-17.4%。元/噸，環(huán)比-16%，同比-3.7%；需求端國內PP均價8126元/噸，環(huán)比-6.9%，同比-5.6%；丙烯酸丁酯均價9800元/噸，環(huán)比-27.7%，同比-46.8%。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，丙烷裂解制丙烯(PDH)三季度平均利潤為-1091元/噸，環(huán)比下降185元/噸，同比下降1480元/噸。2、輕烴裂解或迎來修復，業(yè)績有望邊際好轉自2022年9月以來，公司主要原材料價格開始大幅下跌，將有效降低公司四季度的主營業(yè)務成本，產品價差有望得到較大改善。近期美國乙烷價格已回落至5.8美元/mmbtu，高油氣價格背景下乙烷供應伴隨天然氣產量快速增長，同時美國LNG出口能力受限導致歐洲氣價影響減弱，未來乙烷價格大概率維持下跌趨勢。需求端聚烯烴、丙烯酸酯等核心產品價格已低于規(guī)模較小及非一體化廠商成本，下方支撐較強。隨著疫情影響消退，需求逐步回暖，輕烴裂解價差有望繼續(xù)大幅改善，公司業(yè)績將持續(xù)修3、產能投放助發(fā)展，延伸打造化學新材料產業(yè)鏈萬噸ACN聯(lián)合裝置項目二階段工程全面投產，綠色化學新材料產業(yè)園項目陸續(xù)建成。未來隨著年產20萬噸乙醇胺、80萬噸聚苯乙烯、10萬噸α-烯烴與配套POE、75萬噸碳酸酯投產，公司有望打開成長空間。4、盈利預測預測公司2022-2024年收入分別為378.77、544.51、前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入277.7億元，同比增長38.72%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤30.16億元，同比減少29.12%。其中三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入89.56億元，同比下降3.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.35億元，同比下降88.97%。要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效公司評級投資亮點近期動態(tài)博菲電氣1、國內高端絕緣材料領先企業(yè)博菲電氣專注于中高端電氣絕緣材料的研發(fā)、生產與銷售，主要產品為絕緣樹脂、槽楔與層壓制品、纖維制品、云母制品和綁扎制品等絕緣材料。公司積極開拓軌道交通、風力發(fā)電、新能源汽車等高端絕緣材料市場。在軌道交通領域，博菲電氣在軌道交通牽引電機絕緣材料和絕緣系統(tǒng)的國產化替代過程中，以開發(fā)高耐熱的無溶劑有機硅絕緣系統(tǒng)為目標，先后開發(fā)了有機硅浸漬漆以及與其真空壓力浸漬工藝相適應的芳綸增強云母帶，解決了有機硅絕緣體系兩種核心材料的國產化難題。同時，公司完成了聚酰亞胺基玻璃纖維增強模壓槽楔和芳綸綁扎帶等耐熱性、電氣性能優(yōu)良且與有機硅樹脂有良好相容性的絕緣材料的開發(fā)，使得公司能夠為我國自主知識產權的高速鐵路牽引電機提供高性能的絕緣材料。在風電領域，博菲電氣研發(fā)的保型風電VPI浸漬漆產品成功應用于海上風電國內首臺8.0MW直驅永磁風力發(fā)電機和全球首臺12MW海上半直驅永磁同步風力發(fā)電機。目前廣泛應用于各類風力發(fā)電機，包括直驅、雙饋和高速永磁電機等。2、公司持續(xù)高研發(fā)投入，鑄就寬廣護城河公司一直專注于電氣絕緣材料等高分子復合材料的研發(fā)、生產與銷售，以產品配方及工藝水平為核心，通過持續(xù)高強度的技術研發(fā)投入，不斷滿足風力發(fā)電、軌道交通、工業(yè)電機、家用電器、新能源汽車、水力發(fā)電等下游應用領買入域客戶的需求，為客戶提供性能優(yōu)異、質量穩(wěn)定的絕緣材料產品，公司部分核心產品已通過美國UL實驗室安全認證，多項產品技術指標已達到行業(yè)先進水平。公司長期維持35%+的高毛利水平，盈利能力較好，主要得益于數(shù)年的技術積累與客戶驗證。目前公司共擁有91項發(fā)明專利、25項實用新型專利，為第二批國家“專精特新”重點“小巨人”企業(yè)、第三批專精特新“小巨人”企業(yè)，在絕緣材料的研發(fā)、制造方面具備突出的競爭優(yōu)勢和自主創(chuàng)新能力。2019-2021年公司研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為7.00%、6.81%、5.66%，研發(fā)投入保持在較高水平。3、風力發(fā)電等下游行業(yè)快速發(fā)展，絕緣材料行業(yè)前景廣闊，公司將充分受益據(jù)國家能源局，2017-2021年，國內風電累計裝機量分別為163.7GW、184.3GW、210.1GW、281.5GW、328.5GW。根據(jù)全球風能理事會GWEC預測，未來5年全球累計新增裝機容量超過557.0GW，十四五期間我國累計新增裝機容量將達250GW。行業(yè)對風電用絕緣材料的需求將持續(xù)增加，市場空間廣闊。公司產品受到國內知名企業(yè)廣泛認可，公司在行業(yè)內具有較高的市場地位。絕緣材料行業(yè)大發(fā)展，公司將充分受益。盈利預測預測公司2022-2024年收入分別為3.9、5.5、8.4億元，EPS.03元。發(fā)布2022年第三季度報告：公司前三季度營業(yè)收入為2.79億元，同比增長26.93%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為5591.02萬元，同比增長29.15%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為4704.54萬元，同比增長27.49%。要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效公司評級投資亮點近期動態(tài)芭田股份買入1、中國復合肥行業(yè)巨頭，主業(yè)受益于化肥價格中樞上移芭田股份是中國復合肥行業(yè)里第一家上市公司，擁有植物吃好、人體健康、土壤健康、環(huán)保等健康農業(yè)用肥和其他肥料共500余個品種，基本涵蓋了95%以上的國內主要農作物品種的施肥需求。目前擁有復合肥設計產能197萬噸，行，供應端受行業(yè)競爭激烈，環(huán)保政策趨嚴等因素影響，復合肥行業(yè)老舊產能陸續(xù)退出，需求端全球人口持續(xù)增長及種植業(yè)景氣度提升均提振糧食及化肥需求。同時俄烏沖突及能源危機對全球化肥產業(yè)沖擊巨大，糧食安全大背景下未來肥料價格中樞或維持上移，公司復合肥主業(yè)將持續(xù)從中。2、磷礦/磷化工陸續(xù)投產，打造業(yè)績增長第二曲線公司擁有貴州省小高寨磷礦采礦權，儲量約7000萬噸，平均品位26.74%。磷礦石產能于2020年初開始建設，自2022年6月起開始出售，未來開采量將提升至平均3000-6000噸/天，帶來較多的業(yè)績增量。磷化工產品磷酸一銨、磷酸預計2022年4季度起銷售。供應端在環(huán)保趨嚴、資源緊張的背景下，三磷整治或將持續(xù)，磷礦石產量或持續(xù)承壓下滑。需求端下游化肥及新能源材料等領域均帶來持續(xù)增量，未來新增的磷礦業(yè)務大概率能保證較高盈利水平。同時公司所采用的硝酸法不產生磷石膏，副產品硝酸鈣全部轉化為另一種深受農民歡迎的全水溶性硝酸銨鈣產品，環(huán)保及成本優(yōu)勢顯著。3、切入磷酸鐵鋰產業(yè)鏈，長線布局新能源賽道目前芭田新能源規(guī)劃有磷酸鐵、磷酸鐵鋰等產品，其中磷年4季度建成投產，目前已經與多家下游客戶開始對接和產品送樣等工作；磷酸鐵鋰同步建設有2500噸中試生產線，同樣預計于年底建成投產。同時公司與中科院成立聯(lián)合實驗室，主要圍繞磷系新能源材料、企業(yè)碳達峰與碳中和戰(zhàn)略規(guī)劃等方面展開研究，重點放在鈉鹽合成技術的研發(fā)上，為極具潛力的鈉離子電池提供核心原材料。4、依托一體化，實現(xiàn)新的利潤增長點公司磷化工一體化布局日趨完善。圍繞“肥料+磷化工+新能源”三位一體布局公司版圖，開拓新的業(yè)務及利潤增長4、盈利預測預測公司2022-2024年收入分別為28.2、42.4、55.4億三季度報告顯示，2022年前三年同期增長21.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8310萬元，比上年同期增42.18%。預計2022年歸屬于上市公司股元-1.38億元，同比增長20.07%-70.83%。公司認為業(yè)績變動的原因有貴州生產基地的生產工藝打通及綜合產能的持續(xù)釋放，產品銷售收入與上年同期相比有較大幅度上升。證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表3：重點關注公司及盈利預測重點關注公司及盈利預測公司代碼名稱2023-01-15股價EPSPE投資評級20212022E2023E20212022E2023E001255.SZ博菲電氣34.081.271.282.0126.8326.6316.96買入002092.SZ中泰化學7.211.051.301.526.875.554.74買入002125.SZ湘潭電化14.460.380.400.6138.0536.1523.70買入002170.SZ芭田股份6.050.090.180.6967.2233.618.77買入002254.SZ泰和新材23.041.410.831.5416.3427.7614.96買入002648.SZ衛(wèi)星化學15.843.492.063.164.547.695.01買入300610.SZ晨化股份13.110.731.732.2417.967.585.85買入600063.SH皖維高新6.060.460.991.403買入600256.SH廣匯能源10.270.761.872.4513.515.494.19買入601966.SH玲瓏輪胎21.350.570.851.5837.4625.1213.51買入代碼EPS PE 權重%當前股價月度收益率%組合收益率%行業(yè)收益率%超額收益率%2021A2022E22021A2022E300610.SZ晨化股份0.731.7319.2338.115640%14.04-0.07%002648.SZ衛(wèi)星化學3.492.065.18348.781640%18.09-1.76%-0.9%0.3%-1.2%001255.SZ博菲電氣1.271.2828.08727.867%35.67-0.50%002493.SZ榮盛石化1.270.8310.36215.855%13.16-1.20%資料來源：Wind，華鑫證券研究(注：榮盛石化盈利預測取自萬得一致預期)證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效2、價格異動：液化氣聚氨酯漲幅居前，碳圖表5：半月價格漲幅居前的品種名稱規(guī)格華東散水(元/.87%0%7.40%長嶺煉化(元/.55%77.05%00.79%/CFR東南亞(美0%2.55%華東地區(qū)(元/.93%.93%7%.13%.13%4.14%(元/噸).87%.87%.03%2.33%0.76%.76%.76%.17%%.46%華東(元/噸)0000%0%8%3.08%華東(元/噸)08%8%.83%華東(元/噸)3%3%.14%1.44%1.99%2%2%.79%2%.91%研究圖表6：半月價格跌幅居前的品種名稱規(guī)格華東地區(qū)(元/931.70%1.70%9.74%69.36%7%20.69%66.58%5.82%8.42%8.77%9.76%1.97%%水劑實物價(萬元/千升)5.79%5.79%5.79%7.95%5.79%3.51%鋰450003.26%3.26%8.80%7.44%.78%8%鋰450003.26%3.26%8.80%7.44%.78%8%鋰650002.72%2.72%7.74%7.22%.78%3%鋰650002.68%2.68%7.70%7.19%.73%7%尿素)(美元/.10%2.20%6.28%6.28%9.55%1.46%華東合成酸(元0.53%0.53%0.53%3.33%9.29%1.67%磺價(美元/噸)%.27%9.81%.25%5.88%研究證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表7：重點覆蓋化工產品價格幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價最所屬行業(yè)產品規(guī)格產品名稱石油化工原油原油國際汽油國際柴油國際石腦油燃料油國內柴油燃料油國內石腦油烯丁二烯烯純苯二甲苯苯乙烯純苯WTI(美元/布倫特(美新加坡(美新加坡(美新加坡(美新加坡高硫180cst(美元/噸)上海中石化0#(元/舟山(混調(元/噸)東方華龍(元/噸)(美元/(美元/(美元/匯豐石化(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)(美元/(美元/75.8882.8498.78108.7974.19378.7581356430765087092090075506940697573258600947905-6.33%-3.85%-7.15%-7.19%-1.37%-6.99%1.06%1.58%-1.29%3.57%5.75%5.88%-1.31%0.22%3.33%1.38%-1.99%-3.07%1.23%-4.53%-2.52%-5.31%-6.43%-2.45%-7.48%2.33%1.58%-1.29%3.57%6.36%5.88%-0.66%0.36%3.33%1.38%-1.99%2.27%2.72%-1.36%0.90%1.28%-4.18%8.07%-4.33%6.34%3.21%0.66%-4.40%6.36%15.38%4.14%1.91%7.31%5.02%2.38%5.48%13.84%-13.94%-12.50%-1.12%-15.98%0.84%-10.39%-9.51%-7.22%-6.71%-1.14%10.84%30.43%7.09%1.14%-5.74%-9.90%7.50%19.98%-1.63%-14.30%-11.98%-9.05%-15.27%-1.46%-23.21%-4.29%-4.46%-8.93%-13.00%2.79%-21.05%4.14%-15.62%-8.82%-11.21%-3.26%-4.76%-3.93%-14.03%-7.41%-8.19%-0.46%-20.44%-27.72%5.65%19.52%-1.29%-14.29%-11.54%4.65%-2.58%-9.87%12.32%13.57%-5.49%-8.59%9.70%要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價最所屬行業(yè)產品規(guī)格產品名稱無機化工二甲苯苯乙烯苯乙烯液化氣丁二烯國內石腦油輕質純堿重質純堿燒堿液氯鹽酸原鹽原鹽鹽酸酮醋酸苯酚醋酸酐苯胺韓國(美元(美元/(美元/長嶺煉化(元/噸)上海石化(元/噸)中石化出廠結算價(元華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)32%離子膜華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū) 華東合成酸 華東地區(qū) 華北地區(qū)海鹽(元/山東地區(qū)海鹽(元/噸)華東鹽酸(31%)(元/華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)高端(元/華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)9631132.51105631094004950280030001267-293041893703703002780495031007825555010750-0.16%-1.82%-3.49%9.55%5.62%1.43%1.82%1.69%-2.31%-31.70%-10.53%-2.45%0.00%0.00%0.00%1.46%4.76%9.93%4.33%2.78%5.91%1.21%-1.91%-3.58%13.49%5.62%1.43%1.82%3.45%-2.54%-31.70%-10.53%-2.45%0.00%0.00%0.00%4.12%4.76%9.93%4.33%2.78%5.91%15.19%5.79%3.27%14.73%25.33%1.43%1.82%3.45%-3.43%-29.74%-10.53%2.60%0.00%0.00%-14.29%3.73%-7.48%8.77%4.33%4.72%11.40%1.10%22.90%23.95%6.95%30.56%-4.07%0.90%7.14%-6.29%269.36%-43.33%-0.24%-2.63%-2.63%-33.33%-2.46%-9.17%-3.13%-18.06%-11.20%-28.62%0.10%0.80%1.05%477.05%8.05%-15.24%0.00%3.45%-4.74%29.07%-39.29%-5.61%2.78%-2.63%-33.33%9.66%3.13%-3.13%-13.77%-5.13%-7.37%-0.52%-8.67%-12.30%400.79%32.39%-6.25%24.44%18.81%7.10%-120.69%-71.67%-14.28%-13.95%-15.91%-51.61%-2.46%-11.61%-44.14%-29.50%-36.93%-13.31%要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價最所屬行業(yè)產品規(guī)格產品名稱精細化工環(huán)氧氯丙烷BDO蛋氨酸軟泡聚醚硬泡聚醚TDI煙臺萬華煙臺萬華環(huán)氧丙烷環(huán)氧乙烷DMF丁酮煤焦油炭黑金屬硅電池級碳酸鋰電池級碳酸鋰電池級碳酸鋰食用酒精華東地區(qū)(元華東地區(qū)(元/噸)華東散水(元/噸)河北地區(qū)(元/公華東散水(元/噸)華東(元/華東(元/華東(元/華東煙臺萬華(元/掛牌聚合MDI華東(元/華東(元/上海石化(元/噸)華東(元/華東(元/華東(元/山西市場(元/噸)江西黑豹N330(元/云南金屬硅3303(元/四川99.5%min新疆99.5%min江西99.5%min700094001315019.789450945020700193001670022500178001100093006500650085001025049179750188004650005325004650000.00%1.08%14.35%-1.25%3.28%2.16%8.38%7.82%9.87%9.76%5.95%5.77%3.33%6.56%8.33%7.59%4.06%1.59%-4.41%0.00%-12.68%0.00%-12.72%0.00%1.08%16.37%-1.25%3.28%2.16%8.38%7.82%9.87%9.76%5.95%5.77%1.09%6.56%8.33%7.59%4.59%1.59%-4.41%0.00%-12.68%0.00%-12.72%-2.10%6.82%36.98%-3.04%2.72%1.61%10.70%10.29%11.33%9.76%5.95%7.84%1.09%3.17%15.04%6.25%1.99%-20.30%-8.02%-2.84%-17.70%-5.75%-17.74%2.94%3.30%-1.87%-6.26%2.72%2.72%-4.83%-3.50%14.38%-2.17%0.00%7.32%4.49%-4.41%-7.14%0.59%-17.67%-26.61%-10.14%-12.76%-17.19%-5.16%-17.22%1.45%-17.54%21.20%-2.08%11.18%3.85%38.00%0.00%5.03%0.90%-3.78%20.88%8.14%3.17%-41.44%7.59%-14.58%-10.27%5.41%1.90%-3.73%10.25%-3.78%1.45%-48.91%-47.40%0.00%-18.53%-15.63%11.89%-10.23%-22.33%-5.46%-21.93%-19.12%-18.78%-5.80%-61.99%-29.46%-44.74%3.52%14.04%-10.48%22.37%40.13%22.13%要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價最所屬行業(yè)產品規(guī)格產品名稱化肥農藥工業(yè)級碳酸鋰工業(yè)級碳酸鋰工業(yè)級碳酸鋰二甲醚醋酸乙烯dA99焦炭環(huán)己酮鋰電池隔膜鋰電池電解液尿素尿素尿素尿素磷酸一銨氯化鉀黃磷復合肥復合肥四川66.0%min新疆66.0%min青海66.0%min河南(元/華東(元/華東(元/華中3dNZL 山西市場價格(元/華東(元/中材科技L9um(元/平方米)全國均價/磷酸鐵鋰電解液(元/華魯恒升(元/噸)河南心連心(元/噸)四川美豐(元/噸)重慶建峰(元/噸)西南工廠粉元/青海鹽湖6g%(元/四川地區(qū)(元/噸)江蘇瑞和牌Vg%]S[(元江蘇瑞和牌Vg%]01[VVg000gLt000VVg000VL90Lg00Ltg0ZZg00ZVLg6g00L.tgV6000ZLg0ZL80Z8V0ZL80t900tg00t0g00tZt0Z680-Lt.Z9%0.00%-Lt.Z9%0.00%L.tg%8.00%0.00%0.00%V.6L%0.00%-t.6Z%L.V8%L.06%Z.L9%Z.g8%0.00%0.00%0.99%0.00%0.00%-Lt.Z9%0.00%-Lt.Z9%0.00%L.tg%8.00%0.00%0.00%V.6L%0.00%-t.6Z%L.V8%L.06%Z.L9%Z.g8%0.00%0.00%0.99%0.00%0.00%-L8.80%-9.t6%-L8.80%8.9Z%t.ZZ%8.00%-Z.LL%-t.88%L.tV%0.00%-LZ.g0%Z.9L%t.Lt%-0.tg%Z.g8%0.00%0.00%-0.9g%-L.gZ%-L.9g%-LL.VV%-V.8Z%-LL.VV%-L.86%-8.gV%0.00%-LL.L9%0.00%-V.0V%0.00%-t0.00%LL.tV%LZ.tZ%6.9g%L0.tZ%L.V9%-6.L6%-0.9g%0.6V%-0.9L%-t.L8%L0.6Z%-t.L8%Lt.0V%-tL.g0%V.Zg%g.9t%9.00%-6.06%-t.gL%-ZL.6V%L9.0t%LV.9V%LZ.Zg%LL.Z0%-V.00%-Z8.Z8%ZZ.00%-L9.L0%-L8.t9%Zg.L8%VV.t0%Zg.L8%L.V6%-VL.VL%-g.g6%-t6.L6%-Z0.VZ%-Z0.8t%t.8g%-g6.LL%V.g9%9.gL%g.L6%V.6L%6.06%0.Z6%0.00%t.gt%t.VL%要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價最所屬行業(yè)產品規(guī)格產品名稱合成氨合成氨氯化銨(農濕)天然氣硝酸硫磺硫酸硫酸硫酸尿素磷酸二銨磷礦石磷酸(元/噸)磷酸(元/噸)硫磺硫磺(磷酸)五氧化二三聚磷酸鈉純吡啶(元/噸)安徽昊源(元/噸)江蘇新沂(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)氣(期貨)(元/噸)高橋石化出廠價格(元浙江和鼎98%(元/(元/噸)(元/噸)波羅的海(小粒散裝)(美元/美國海灣(美元/摩洛哥-印CFR72BPL)合同價(美元/新鄉(xiāng)華幸工新鄉(xiāng)華幸食品合同價(美元/噸)現(xiàn)貨價(美元/噸)R同價(美元/噸)新鄉(xiāng)華幸工(元/噸)華東地區(qū)4550395010702.45621001100210350450360659248.592009200127.5127.511759500385000.00%-8.14%3.38%-16.58%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-7.10%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-3.75%-1.09%-8.14%3.38%-25.82%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-12.20%0.00%0.00%0.00%0.00%-8.27%-8.27%0.00%0.00%-3.75%-1.09%-4.82%5.94%-38.42%-22.22%-13.39%-20.75%0.00%0.00%-16.28%-1.49%0.00%0.00%0.00%-19.81%-19.81%0.00%0.00%-3.75%-1.09%0.00%25.88%-58.77%-16.00%-22.54%-53.33%-41.67%-35.71%-36.28%-5.72%-20.86%-16.36%-16.36%-6.25%-6.25%0.00%0.00%-9.41%0.00%12.86%1.90%-69.76%-20.75%18.28%-64.10%-56.25%-50.00%-19.55%-25.79%-16.47%8.24%8.24%112.50%112.50%-31.49%21.79%10.00%-9.90%-3.19%9.18%-41.97%5.00%-48.60%-62.83%-68.18%-62.50%-41.46%-18.44%21.22%-16.36%-16.36%-55.88%-55.88%-11.65%11.76%37.50%要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價最所屬行業(yè)產品規(guī)格產品名稱塑料產品硝酸銨(工業(yè))甘氨酸百草枯百草枯乙基氯化物三氯吡啶醇鈉對硝基氯化苯2.4D阿特拉津麥草畏吡蟲啉2-氯-5-氯甲基吡啶草銨膦PPLDPELLDPEHDPELLDPE(元/噸)華北地區(qū)山東聯(lián)合(元山東地區(qū)(元/噸)42%母液實物價(萬元20%水劑實物價(萬元/千升)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(萬元/安徽地區(qū)(元/噸)華東(元/華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(萬元/山東地區(qū)(萬元/華東地區(qū)(萬元/上海提貨價(萬元/CFR亞(美元/(美元/(美元/注塑/CFR東南亞(美元余姚市場7042/大慶(元/噸)3000113002.46240003.7740020000360007.58108010991049102984000.00%5.61%-7.69%-15.79%0.00%0.00%0.00%-4.76%0.00%0.00%0.00%-5.88%-6.67%10.20%0.00%5.01%3.00%3.32%0.00%5.61%-7.69%-15.79%0.00%0.00%0.00%-4.76%0.00%0.00%0.00%-5.88%-6.67%10.20%0.00%5.01%3.00%3.32%0.00%3.67%-7.69%-15.79%-4.00%0.00%-2.63%-4.76%0.00%0.00%-3.70%-5.88%-6.67%14.89%1.85%7.15%6.19%-2.89%0.00%-17.22%-11.11%-17.95%-11.11%-11.90%-24.49%-15.97%0.00%0.00%-18.75%-23.81%-30.00%20.00%1.85%9.38%6.19%-2.89%-9.09%4.63%-9.43%-15.79%-11.11%-3.90%-22.11%-16.67%-2.70%0.00%-18.75%-28.57%-37.78%10.77%-9.99%4.80%2.80%#VALUE!-9.09%-60.70%-4.00%-13.51%-2.04%-1.33%-57.35%-32.89%-8.86%-3.85%-31.58%-42.86%-52.54%-12.55%-27.27%-11.92%-13.60%-6.15%要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效幅幅漲年一幅漲年半漲季幅漲月漲半幅漲周價最所屬行業(yè)產品規(guī)格產品名稱化纖產品HDPEPVCPVCPVCABSPSPS天然橡膠丁苯橡膠丁苯橡膠丁苯橡膠順丁橡膠順丁橡膠丁基橡膠鈦精礦天然橡膠己內酰胺丙烯腈PTAMEG華東棉花粘膠短纖余姚市場5000S/揚子(元/噸)(美元/華東電石法(元/噸)華東乙烯法(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)GPPS(元/華東地區(qū)HIPS(元/上海市場(元/噸)中油華東蘭(元/噸)山東(元/華東(元/(元/噸)四川攀鋼(元/噸)R(美元/(元/噸)華東(元/華東(元/華東(元/(3128B)1.5D*38mm華東(元/8650910620065751147510250107501230011600117501170011600117502050024001485130501065056504262677515985132000.00%3.41%-4.98%0.38%0.22%1.49%0.00%-2.77%3.57%4.91%7.34%7.91%7.31%0.00%0.00%-0.34%5.67%8.12%-2.59%-0.75%0.37%3.22%1.15%0.00%3.41%-4.25%1.15%0.22%1.49%0.00%-3.91%3.57%4.91%7.34%7.91%7.31%0.00%0.00%-0.67%5.67%8.12%0.00%0.26%1.88%4.81%1.15%0.00%10.98%1.22%4.37%0.66%-5.53%-3.59%0.00%8.92%9.81%11.43%14.85%12.98%-4.65%0.00%5.32%16.78%11.52%2.54%6.68%4.23%6.21%1.93%1.76%19.74%4.64%7.79%-2.75%-6.39%-5.70%7.89%8.41%9.30%12.50%0.43%-0.42%-4.65%0.00%18.80%7.85%-7.79%1.07%9.42%-1.81%3.73%0.00%#VALUE!-2.15%-7.64%-5.40%-5.17%-5.53%-4.66%1.65%-3.33%-2.08%-2.50%-14.07%-14.23%-10.87%-2.04%-3.88%4.40%21.02%-6.53%1.99%-4.91%1.93%-12.00%-5.46%-29.46%-28.53%-29.87%-19.19%-0.24%-9.66%-6.46%-7.20%-6.00%-4.88%-13.43%-14.55%5.13%-4.00%-19.07%-5.09%-4.91%3.29%-21.52%-3.21%-29.63%3.94%要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效所屬行業(yè)產品名稱產品規(guī)格最新價格周漲幅半月漲幅月漲幅季度漲幅半年漲幅一年漲幅工產品粘膠長絲腈綸短纖腈綸毛條滌綸短纖錦綸切片PX棉短絨滌綸工業(yè)絲(1000D/192F)二氯甲烷三氯乙烯R22R134a螢石粉-濕粉無水氫氟酸(元/噸)華東(元/華東(元/1.4D*38mm華東(元/華東150D/48F(元/噸)華東68D/24F(元/噸)華東(元/華東70D/24F(元/噸)華東70D/24F(元/噸)華東(元/華東(元/(美元/華東(元/高強型(元華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)巨化股份(元/噸)浙江巨化(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)華東地區(qū)(元/噸)4250016300174007388757582501595018200168001402534500104950009200240065411850023000305094750.00%0.00%0.00%-0.54%4.12%2.80%3.91%3.41%6.33%6.86%6.15%-1.46%8.70%4.55%-0.41%-3.10%0.00%0.00%-3.17%-7.11%0.00%0.00%0.00%1.79%4.12%2.80%3.91%3.41%-4.55%6.86%6.15%5.89%8.70%4.55%0.00%-3.10%0.00%0.00%-3.17%-7.11%0.00%0.00%0.00%4.63%4.48%4.10%8.14%7.06%9.09%12.65%6.15%11.01%11.11%4.55%7.87%-6.56%0.00%0.00%-3.17%-10.19%0.00%0.00%0.00%-1.92%8.60%7.14%-0.31%0.00%2.75%3.31%-4.17%6.43%20.48%0.00%-13.51%-36.82%-2.63%-9.80%-5.43%-12.67%0.00%-13.07%-13.00%-4.15%-4.42%-2.08%-3.63%-5.21%-5.08%-1.75%6.15%-1.44%17.65%-9.80%-18.64%-38.12%8.82%9.52%7.02%-4.53%4.94%-10.44%-10.31%-2.89%-2.88%3.13%-9.12%-9.90%-8.94%-9.95%-38.39%2.62%-23.08%6.98%-47.69%-35.72%8.82%-11.54%10.91%-12.27%資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效WTI圖表9：原油WTI與布倫特價格走勢02022/2/42022/5/42022/8/42022/11/402022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4WTI)資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究表11：國內柴油價格走勢0001000080007000800000040003000200020000002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/42022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4國內石腦油東方華龍(元/噸)資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究圖表12：國際柴油價格走勢圖表13：燃料油價格走勢02022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4國際柴油新加坡(美元/桶)70000000002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表14：輕質純堿價格走勢圖表15：重質純堿價格走勢002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4輕質純堿華東地區(qū)(元/噸)002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4重質純堿華東地區(qū)(元/噸)鑫證券研究資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究圖表16：燒堿價格走勢圖表17：液氯價格走勢0002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4燒堿32%離子膜華東地區(qū)(元/噸)02022/8/42022/112022/8/42022/11/45/42/4000液氯華東地區(qū)(元/噸)資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究圖表18：鹽酸價格走勢00030002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4鹽酸華東合成酸(元/噸)0000002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4電石華東地區(qū)(元/噸)資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表20：原鹽價格走勢圖表21：純苯價格走勢0500002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4原鹽華北地區(qū)海鹽(元/噸)00002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4純苯華東地區(qū)(元/噸)資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究圖表23：二甲苯價格走勢00002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4甲苯華東地區(qū)(元/噸)0000000002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4二甲苯華東地區(qū)(元/噸)資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究圖表24：苯乙烯價差與價格走勢圖表25：甲醇價格走勢00002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4苯乙烯華東地區(qū)(元/噸)002500002022/2/42022/5/42022/8/42022/11/4甲醇華東地區(qū)(元/噸)資料來源：百川盈孚，華鑫證券研究