第二章國(guó)際收支

1第二章國(guó)際收支2一、國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表

1.國(guó)際收支

指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)一定時(shí)期內(nèi)所有的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的系統(tǒng)記錄。國(guó)際貨幣基金組織成立后開(kāi)始著手建立統(tǒng)一的國(guó)際收支制度。其定義為：國(guó)際收支是一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表，系統(tǒng)地記錄在特定時(shí)間內(nèi)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體與世界其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)交易。目前，會(huì)員國(guó)大都采用1993年公布的《國(guó)際收支手冊(cè)》(第五版)的相關(guān)規(guī)定。狹義的國(guó)際收支廣義的國(guó)際收支（一）國(guó)際收支概念的發(fā)展第一次和第二次世界大戰(zhàn)之間被各國(guó)廣泛采用的概念。一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)在一定時(shí)期（1年、1季或1個(gè)月）內(nèi)，由于各種對(duì)外交往而發(fā)生的，必須立即結(jié)清的，來(lái)自其它國(guó)家的外匯收入與付給其它國(guó)家的外匯支出總額的對(duì)比。狹義概念是建立在會(huì)計(jì)的現(xiàn)金收付制基礎(chǔ)上的?？梢岳斫鉃橐粐?guó)的外匯收支。1.狹義的國(guó)際收支【例如】

2011年12月，中國(guó)甲企業(yè)從美國(guó)進(jìn)口了一批設(shè)備，結(jié)算方式為6個(gè)月遠(yuǎn)期信用證，按照狹義的國(guó)際收支概念……

在2011年的中國(guó)國(guó)際收支平衡表中不用反映這筆交易，因其不在2011年內(nèi)結(jié)清，也不涉及中國(guó)的外匯支出。新中國(guó)成立后,我國(guó)都未編制國(guó)際收支平衡表,而僅編制外匯收支平衡表(狹義)。1.狹義的國(guó)際收支2.廣義的國(guó)際收支狹義國(guó)際收支不便于考察經(jīng)濟(jì)主體真實(shí)的債權(quán)債務(wù)狀況。第二次世界大戰(zhàn)后，各國(guó)普遍采用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則進(jìn)行會(huì)計(jì)帳務(wù)處理，由此產(chǎn)生了廣義國(guó)際收支。定義：是指在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)居民與非居民之間經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)貨幣記錄。IMF是廣義國(guó)際收支的積極倡導(dǎo)者。（1）掌握廣義國(guó)際收支四要點(diǎn)國(guó)際收支反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易國(guó)際收支所反映的經(jīng)濟(jì)交易發(fā)生在居民和非居民之間國(guó)際收支是一個(gè)流量概念國(guó)際收支是一個(gè)事后概念a:何謂經(jīng)濟(jì)交易？經(jīng)濟(jì)資源在不同經(jīng)濟(jì)主體之間轉(zhuǎn)移。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，只要經(jīng)濟(jì)資源的所有權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，就發(fā)生了經(jīng)濟(jì)交易。即使是無(wú)償轉(zhuǎn)移，只要發(fā)生了所有權(quán)變更，就必須統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。例如：在美國(guó)工作的張三每月寄給母親贍養(yǎng)費(fèi)，他自己并不會(huì)認(rèn)為他和自己的母親之間有什么交易行為，但從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度而言，一筆錢(qián)所有權(quán)從張三手中轉(zhuǎn)移到母親手中，而確實(shí)發(fā)生了交易。所有權(quán)轉(zhuǎn)移五種類(lèi)型金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即商品勞務(wù)的買(mǎi)賣(mài)。商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換。金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間的交換；如以貨幣購(gòu)買(mǎi)股票、債券。無(wú)償?shù)膯畏矫娴纳唐穭趧?wù)轉(zhuǎn)移，如捐贈(zèng)物資。無(wú)償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，如旅居國(guó)外華僑寄給家人的僑匯。b:居民與非居民辨析判斷一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易是否應(yīng)包括在一國(guó)的國(guó)際收支范圍內(nèi)，依據(jù)的不是雙方的國(guó)籍，而是交易雙方是否屬于該國(guó)的居民和非居民。居民是指一國(guó)的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)單位。（BP6th-C4）家庭和組成家庭的個(gè)人社會(huì)的實(shí)體和社會(huì)團(tuán)體，如公司和準(zhǔn)公司、非盈利機(jī)構(gòu)和該經(jīng)濟(jì)體的政府。經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土與經(jīng)濟(jì)利益經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土：包括一國(guó)政府所管轄的地理領(lǐng)土，還包括該國(guó)天空、水域和臨近水域下的大陸架，以及該國(guó)在世界其它地方的飛地。具有經(jīng)濟(jì)利益：在一國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)已經(jīng)有一年或一年以上的時(shí)間，從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或交易，或計(jì)劃如此行事。附：飛地“飛地”是國(guó)際法上的一個(gè)重要概念?！斗▽W(xué)辭典》對(duì)它的定義是：“指一國(guó)位于他國(guó)國(guó)境之內(nèi)不與本國(guó)毗連的領(lǐng)土?！蓖ㄋ椎卣f(shuō)，就是一國(guó)的土地“跑到”另一國(guó)的國(guó)土上。

迄今世界上的“飛地”為數(shù)不少，較著名的有：加里寧格勒、荷蘭境內(nèi)屬比利時(shí)的巴爾列－赫爾托格、位于法國(guó)境內(nèi)屬西班牙的利維亞、摩洛哥境內(nèi)屬西班牙的休達(dá)、梅利利亞和英占直布羅陀、美占關(guān)塔那摩等。

“飛地”的成因有兩種：一種是“自然形成”；另一種是外來(lái)勢(shì)力強(qiáng)加而造成。附：中國(guó)關(guān)于居民與非居民的界定中國(guó)人民銀行于1995年發(fā)布了中國(guó)第一個(gè)《國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法》，于1996年1月1日實(shí)施。中國(guó)居民指四類(lèi)人：在中國(guó)境內(nèi)居留1年以上的自然人，外國(guó)及香港、澳門(mén)臺(tái)灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國(guó)駐華使領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外。中國(guó)短期出國(guó)人員、（在境外居留時(shí)間不滿1年）在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及駐外使領(lǐng)館工作人員及其家屬。在中國(guó)境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)及外資金融機(jī)構(gòu)）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國(guó)際組織駐華機(jī)構(gòu)、外國(guó)駐華使領(lǐng)館）中國(guó)國(guó)家機(jī)關(guān)（含中國(guó)駐外使領(lǐng)館）、團(tuán)體、部隊(duì)。C:何謂流量概念？一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的事后統(tǒng)計(jì)。（一國(guó)1年、1季或1個(gè)月的國(guó)際收支狀況）是時(shí)期數(shù)，而非時(shí)點(diǎn)數(shù)。與會(huì)計(jì)上的損益表類(lèi)似，不同于資產(chǎn)負(fù)債表。d:何謂事后概念？定義中的“一定時(shí)期”一般是指一個(gè)會(huì)計(jì)年度，所以它是對(duì)已發(fā)生事實(shí)進(jìn)行的記錄。二、國(guó)際收支平衡表

2.國(guó)際收支平衡表的定義及構(gòu)成國(guó)際收支平衡表(BalanceofPaymentsStatement)是指國(guó)際收支按特定賬戶分類(lèi)和復(fù)式記賬的原則表示出來(lái)的會(huì)計(jì)報(bào)表。一國(guó)與別國(guó)發(fā)生的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，不論是否涉及外匯收支都必須記入該國(guó)的國(guó)際收支平衡表中，各國(guó)編制國(guó)際收支平衡表的主要目的，是為了有利于全面了解本國(guó)的涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系，并以此進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析和制訂合理的對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策。(1)這一概念不再以支付為基礎(chǔ)，而是以交易為基礎(chǔ)。(2)國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。(3)一國(guó)國(guó)際收支所記載的經(jīng)濟(jì)交易必須是在該國(guó)居民與非居民之間發(fā)生的。

注意：居民≠公民(一)國(guó)際收支平衡表的結(jié)構(gòu)

根據(jù)IMF出版的《國(guó)際收支手冊(cè)》第5版的國(guó)際收支賬戶的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)格式分列下述幾大項(xiàng)目：

經(jīng)常賬戶資本和金融賬戶儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目（平衡項(xiàng)目）凈誤差與遺漏

(二)國(guó)際收支平衡表的編制原則國(guó)際收支平衡表記錄的基本原理：1.有借必有貸，借貸必相等。2.貸方交易是接受外國(guó)居民支付的交易；借方交易是對(duì)外國(guó)居民進(jìn)行支付的交易。在該國(guó)的國(guó)際收支平衡表中，貸方交易記作正號(hào)(+)，借方交易則記作負(fù)號(hào)(－)。記入貸方的交易包括：

(1)商品與勞務(wù)的出口；

(2)來(lái)自外國(guó)居民的單方面轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>

(3)資本流入：金融負(fù)債的增加和金融資產(chǎn)的減少。記入借方的交易包括：

(1)商品和勞務(wù)的進(jìn)口；

(2)來(lái)自本國(guó)居民的單方面轉(zhuǎn)移；

(3)資本流出：該國(guó)的海外資產(chǎn)增加，或在該國(guó)的外國(guó)資產(chǎn)的減少。國(guó)際收支平衡表記錄的經(jīng)驗(yàn)法則：(1)凡是引起本國(guó)外匯收入的交易記入貸方，凡是引起本國(guó)外匯支出的交易記入借方；(2)凡是引起本國(guó)市場(chǎng)外匯供給的交易記入貸方，凡是引起本國(guó)市場(chǎng)外匯需求的交易記入借方。復(fù)式記賬原則會(huì)計(jì)科目劃分為借方和貸方。借方科目為資金占用類(lèi)科目，反映對(duì)外支付貸方科目為資金來(lái)源類(lèi)科目，反映接受付款借方科目增加記“－”，貸方科目增加記“＋”每一筆對(duì)外交易需要同時(shí)留下兩個(gè)記錄，金額相同，方向相反。所有帶來(lái)外匯需求的經(jīng)濟(jì)交往都計(jì)入借方所有帶來(lái)外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易都計(jì)入貸方記帳規(guī)則說(shuō)明可以理解交易有兩個(gè)階段：一個(gè)階段是交易本身，一個(gè)階段是回款，方向相反。借方：記錄資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少。貸方：記錄資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加。凡是引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易記入貸方，引起外匯需求的經(jīng)濟(jì)交易記入借方。實(shí)踐中的經(jīng)驗(yàn)法則商品和服務(wù)的出口：帶來(lái)外匯供給，計(jì)入貸方。資本進(jìn)口（資金內(nèi)流）：例如外國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)本國(guó)資產(chǎn)進(jìn)行支付，帶來(lái)外匯供給，計(jì)入貸方。接受?chē)?guó)外提供的貸款（債務(wù)增加）：帶來(lái)外匯供給，計(jì)入貸方。官方儲(chǔ)備的減少記入貸方。（與其他賬戶記賬規(guī)則不同）商品和服務(wù)的進(jìn)口：帶來(lái)外匯需求，計(jì)入借方。資本出口（資金外流）：例如本國(guó)居民為購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)進(jìn)行支付，帶來(lái)外匯需求，計(jì)入借方。外債償付（債務(wù)減少）：帶來(lái)外匯需求，計(jì)入借方。官方儲(chǔ)備的增加記入借方。我國(guó)的國(guó)際收支平衡表新中國(guó)成立后,我國(guó)都未編制國(guó)際收支平衡表,而僅編制外匯收支平衡表。1980年4月14日，我國(guó)恢復(fù)了在IMF的合法權(quán)益，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和外匯管理局開(kāi)始按照IMF要求，著手編制并從1985年開(kāi)始陸續(xù)公布國(guó)際收支平衡表?？刹樵?xún)國(guó)家外匯管理局的網(wǎng)站（http//），查詢(xún)自1982年以來(lái)的國(guó)際收支平衡表。國(guó)際收支平衡表分析注意事項(xiàng)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，簽訂買(mǎi)賣(mài)合同、貨物裝運(yùn)、交貨和付款等一般都是在不同日期進(jìn)行的。IMF明確規(guī)定，國(guó)際收支平衡表的記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。實(shí)際上就是以債權(quán)債務(wù)的發(fā)生時(shí)間為準(zhǔn)。國(guó)際收支平衡表：1.對(duì)于每個(gè)項(xiàng)目而言，若貸方資金大于借方金額，則稱(chēng)為逆差；反之，則是順差。2.若借方等于貸方，則稱(chēng)為項(xiàng)目平衡。3.理論上，復(fù)式記賬應(yīng)為平衡?，F(xiàn)實(shí)中，需要通過(guò)凈誤差及遺漏項(xiàng)目人為強(qiáng)制平衡。4.恒等式：經(jīng)常項(xiàng)目差額+資本和金融項(xiàng)目差額+儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目差額+凈誤差與遺漏項(xiàng)目差額=0

其中，國(guó)際收支差額=經(jīng)常項(xiàng)目差額+資本和金融項(xiàng)目差額

=-（儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目差額+凈誤差與遺漏項(xiàng)目差額）強(qiáng)調(diào)指出國(guó)際收支報(bào)表中的頭兩大類(lèi)反映了一國(guó)經(jīng)濟(jì)中的基本長(zhǎng)期力量。經(jīng)常項(xiàng)目差額反映了諸如一國(guó)國(guó)民收入及其增長(zhǎng)、支出習(xí)慣與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等因素對(duì)國(guó)際收支的影響。長(zhǎng)期資本流動(dòng)反映了長(zhǎng)期投資者對(duì)在海外投資而不是在本國(guó)投資的相對(duì)收益的判斷。基本差額＝經(jīng)常項(xiàng)目＋長(zhǎng)期資本余額反映一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)國(guó)際收支狀況對(duì)該國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的影響，是目前廣泛使用的概念。通常表述的國(guó)際收支為順差或逆差，即指國(guó)際收支總差額?？偛铑~＝經(jīng)常賬戶差額＋資本和金融賬戶差額＋凈誤差與遺漏1．經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶是反映居民與非居民間經(jīng)常發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易項(xiàng)目，在一國(guó)國(guó)際收支中占有最基本最重要的地位。它包括：(１)貨物貿(mào)易

以海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)資料為基礎(chǔ)，根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑要求，出口、進(jìn)口都以商品所有權(quán)變化為原則進(jìn)行調(diào)整，均采用FOB價(jià)計(jì)算

出口記在貸方，進(jìn)口記在借方(2)服務(wù)項(xiàng)目又稱(chēng)無(wú)形收支項(xiàng)目，它是指一個(gè)國(guó)家對(duì)外提供服務(wù)或接受服務(wù)所發(fā)生的收支。包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專(zhuān)有權(quán)使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。

貸方表示收入，借方表示支出各國(guó)服務(wù)行業(yè)占GDP比率越來(lái)越高，無(wú)形貿(mào)易收支對(duì)國(guó)際收支平衡起著越來(lái)越重要的作用。例如：1960－1970年代香港，遠(yuǎn)洋服務(wù)收入對(duì)全港經(jīng)濟(jì)有舉足輕重的作用。英國(guó)、荷蘭的服務(wù)貿(mào)易超過(guò)商品貿(mào)易特許經(jīng)營(yíng):賣(mài)當(dāng)勞

（3)收益包括職工報(bào)酬和投資收益兩部分職工報(bào)酬指我國(guó)個(gè)人在國(guó)外工作（一年以下）而得到并匯回的收入以及我國(guó)支付在華外籍員工（一年以下）的工資福利。

投資收益包括直接投資項(xiàng)下的利潤(rùn)利息收支和再投資收益、證券投資收益（股息、利息等）和其它投資收益（利息）。(4)經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括僑匯、無(wú)償捐贈(zèng)和賠償?shù)软?xiàng)目，包括貨物和資金形式。貸方表示外國(guó)對(duì)我國(guó)提供的無(wú)償轉(zhuǎn)移，借方反映我國(guó)對(duì)外國(guó)的無(wú)償轉(zhuǎn)移。

各級(jí)政府指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門(mén)。

其他部門(mén)指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門(mén)以外的其他部門(mén)或個(gè)人。2．資本與金融項(xiàng)目

反映居民和非居民間資本或金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移A、資本項(xiàng)目：包括資本轉(zhuǎn)移如債務(wù)減免、移民轉(zhuǎn)移等內(nèi)容。1)資本轉(zhuǎn)移主要登錄投資捐贈(zèng)（不經(jīng)常發(fā)生，規(guī)模相對(duì)大）和債務(wù)注銷(xiāo)。2)非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)/出售主要登錄那些非生產(chǎn)就已存在的資產(chǎn)（土地、地下礦藏）和某些無(wú)形資產(chǎn)（專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、經(jīng)銷(xiāo)權(quán)等）收買(mǎi)和出售的外匯收支（無(wú)形資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓或出賣(mài)而發(fā)生的外匯收支）。

B、金融項(xiàng)目：包括我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的所有權(quán)變動(dòng)的所有交易。直接投資按投資方式分為證券投資其他投資按資金流向構(gòu)成的債權(quán)債務(wù)分為其中直接投資分為外國(guó)在華直接投資（視同于負(fù)債）和我國(guó)在外直接投資（視同于資產(chǎn)）。資產(chǎn)負(fù)債3、儲(chǔ)備資產(chǎn)：指我國(guó)中央銀行擁有的對(duì)外資產(chǎn)。包括：

3.1外匯：指我國(guó)中央銀行持有的可用作國(guó)際清償?shù)牧鲃?dòng)性資產(chǎn)和債權(quán)。3.2貨幣黃金：指我國(guó)中央銀行作為儲(chǔ)備持有的黃金。3.3特別提款權(quán)：是國(guó)際貨幣基金組織對(duì)會(huì)員國(guó)根據(jù)其份額分配的，可用以歸還國(guó)際貨幣基金組織和會(huì)員國(guó)政府之間償付國(guó)際收支赤字的一種賬面資產(chǎn)。使用方式：手中特別提款權(quán)換取可自由使用的貨幣?，F(xiàn)有2040億，約3100億美元。3.4在基金組織的儲(chǔ)備頭寸：指在國(guó)際貨幣基金組織普通項(xiàng)目中會(huì)員國(guó)可自由提取使用的資產(chǎn)。用于會(huì)員國(guó)國(guó)際收支不平衡，但不可用于經(jīng)常項(xiàng)目支付。可根據(jù)需要隨時(shí)提取使用。儲(chǔ)備資產(chǎn)作用（1）平衡國(guó)際收支

臨時(shí)性國(guó)際收支逆差時(shí)通過(guò)國(guó)際儲(chǔ)備回復(fù)平衡，有緩沖作用。（2）維持貨幣匯率

實(shí)際中各國(guó)動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備對(duì)本幣匯率進(jìn)行干預(yù)。本幣匯率下降則賣(mài)出外匯，買(mǎi)進(jìn)本幣。4、凈誤差與遺漏：國(guó)際收支平衡表采用復(fù)式記賬法，由于統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源和時(shí)點(diǎn)不同等原因，造成借貸不相等。如果借方總額大于貸方總額，其差額記入此項(xiàng)目的貸方，反之，記入借方。若數(shù)目大且長(zhǎng)期得不到扭轉(zhuǎn)，則會(huì)削弱可信度，應(yīng)當(dāng)引起重視。國(guó)際收支平衡表的登錄方法例一：甲國(guó)企業(yè)動(dòng)用其在國(guó)外銀行的存款進(jìn)口設(shè)備100萬(wàn)美元，記為：借：進(jìn)口 100萬(wàn)美元貸：對(duì)外國(guó)私人銀行的短期債權(quán)100萬(wàn)美元分析：

進(jìn)口引起本國(guó)對(duì)外匯的需求，故此應(yīng)記入借方；動(dòng)用在國(guó)外的銀行存款意味著在外資產(chǎn)的減少，故應(yīng)記入貸方項(xiàng)目。國(guó)際收支平衡表的登錄方法外國(guó)人在甲國(guó)旅游花銷(xiāo)３0萬(wàn)美元，甲國(guó)旅游企業(yè)將所得３０萬(wàn)美元存入銀行，記為：借：對(duì)外國(guó)私人銀行的短期債權(quán) ３0萬(wàn)美元貸：旅游收入３0萬(wàn)美元分析：

３０萬(wàn)美元最后變成甲國(guó)在外國(guó)私人銀行的短期債權(quán)，意味著在外資產(chǎn)增加，故應(yīng)記入借方；旅游收入上經(jīng)常帳戶項(xiàng)下的無(wú)形貿(mào)易，該交易本身會(huì)引起本國(guó)外匯收入的增加，故應(yīng)記入貸方。國(guó)際收支平衡表的登錄方法例三：外國(guó)以?xún)r(jià)值1000萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲國(guó)，興辦合資企業(yè)，記為：借：進(jìn)口 1000萬(wàn)美元

貸：外國(guó)對(duì)甲國(guó)的長(zhǎng)期投資1000萬(wàn)美元分析：

投資入股的設(shè)備看做是進(jìn)口物資，會(huì)引起本國(guó)外匯收入的減少，故應(yīng)記入借方；外國(guó)對(duì)甲國(guó)的長(zhǎng)期投資意味本國(guó)負(fù)債增加,故應(yīng)記入貸方。國(guó)際收支平衡表的登錄方法例四：甲國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存40萬(wàn)美元向某國(guó)提供無(wú)償援助，另外提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助，記為：借：官方無(wú)償援助 100萬(wàn)美元貸：出口60萬(wàn)美元官方儲(chǔ)備40萬(wàn)美元說(shuō)明：官方無(wú)償援助屬經(jīng)常帳戶,甲國(guó)援助他國(guó)應(yīng)記入借方（所有者權(quán)益減少）。官方儲(chǔ)備屬平衡帳戶,貸方記40萬(wàn)美元表示儲(chǔ)備減少40萬(wàn)美元，援助他國(guó)的糧食藥品相當(dāng)于出口，記入貸方。國(guó)際收支平衡表的登錄方法例五：駐甲國(guó)的世界銀行總部決定向印度提供720萬(wàn)美元的貸款，用于支持印度的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，記為：分析：國(guó)際金融組織不屬于任何國(guó)家的居民，故其收支不應(yīng)該記入甲國(guó)的國(guó)際收支平衡表上國(guó)際收支平衡表的登錄方法例六： 甲國(guó)居民動(dòng)用其在海外銀行的存款80萬(wàn)美元，用以購(gòu)買(mǎi)外國(guó)某公司的股票，記為：

借： 證券投資80萬(wàn)美元貸：對(duì)外國(guó)私人銀行的短期債權(quán)80萬(wàn)美元［分析］：購(gòu)買(mǎi)外國(guó)公司股票，意味著對(duì)外債權(quán)增加，故記入借方；動(dòng)用海外銀行存款，使得海外資產(chǎn)減少，記入貸方一、國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1．貨幣—價(jià)格機(jī)制（1）貨幣存量與一般物價(jià)對(duì)國(guó)際收支的影響。貿(mào)易收支改善貨幣外流增加，貨幣存量減少進(jìn)口相對(duì)昂貴，出口相對(duì)便宜國(guó)內(nèi)一般物價(jià)水平下降國(guó)際收支逆差圖2-2貨幣—價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制過(guò)程（1）

（2）匯率水平變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。貿(mào)易收支改善外幣流出大于流入對(duì)外幣需求增加進(jìn)口相對(duì)昂貴，出口相對(duì)便宜本國(guó)貨幣貶值國(guó)際收支逆差圖2-3貨幣—價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制過(guò)程（2）收入機(jī)制的含義：當(dāng)國(guó)際收支逆差時(shí)，對(duì)外支付增加，國(guó)民收入水平下降。國(guó)民收入水平下降引起社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求下降，從而國(guó)際收支得到改善。自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程如圖2-4所示。2．收入機(jī)制進(jìn)口需求下降對(duì)外支付增加社會(huì)總需求下降國(guó)民收入下降國(guó)際收支逆差貿(mào)易收支改善圖2-4收入機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程利率機(jī)制的含義為：當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，本國(guó)貨幣的存量（供應(yīng)量）相對(duì)減少，利率上升；而利率上升，表明本國(guó)金融資產(chǎn)的收益率上升，從而對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)的需求相對(duì)上升，對(duì)外國(guó)金融資產(chǎn)的需求相對(duì)減少，資金外流減少或資金內(nèi)流增加，國(guó)際收支改善。3．利率機(jī)制國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)存在一定的局限，主要表現(xiàn)如下。（1）只有在純粹的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，自動(dòng)調(diào)節(jié)才能產(chǎn)生理論上所描述的作用；（2）典型的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)需要在金本位制下才能發(fā)揮作用；（3）在國(guó)際收支逆差時(shí)，國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)往往以緊縮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)。

（三）國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策1、財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策——增稅、減支擴(kuò)張性財(cái)政政策——減稅、增支國(guó)際收支逆差——緊縮的財(cái)政政策：即削減政府開(kāi)支，或提高稅率迫使投資和消費(fèi)減少，物價(jià)相對(duì)下降出口增加，壓縮進(jìn)口改善貿(mào)易收支及國(guó)際收支。

國(guó)際收支出現(xiàn)大量順差，采用什么政策？2、貨幣政策貨幣政策也稱(chēng)金融政策，包括變動(dòng)貼現(xiàn)率、調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等。中央銀行提高再貼現(xiàn)率市場(chǎng)利率隨之上升投資和消費(fèi)受到抑制物價(jià)開(kāi)始下跌擴(kuò)大出口，減少進(jìn)口貿(mào)易收支得到改善。

3、外匯政策(1)調(diào)整匯率。一國(guó)可通過(guò)提高或降低本國(guó)對(duì)外國(guó)貨幣的匯率來(lái)消除國(guó)際收支的不平衡。如一國(guó)發(fā)生國(guó)際收支的逆差，該國(guó)可使本國(guó)貨幣貶值，以增強(qiáng)本國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大出口；同時(shí)，由于國(guó)外商品的本幣價(jià)格上升，進(jìn)口減少，國(guó)際收支逐步恢復(fù)平衡。

(2)外匯管制。外匯管制是國(guó)家通過(guò)法令規(guī)定對(duì)各項(xiàng)外匯的收入、支出、存款、兌換、外匯買(mǎi)賣(mài)及國(guó)際結(jié)算進(jìn)行管制，其目的在于節(jié)約國(guó)家外匯支出，增加外匯收入，以改善國(guó)際收支。

4、外貿(mào)政策為改善國(guó)際收支，很多國(guó)家都實(shí)行“獎(jiǎng)出限入”的保護(hù)性貿(mào)易政策，如為出口商提供直接補(bǔ)貼，以鼓勵(lì)出口。同時(shí)，采用高關(guān)稅、進(jìn)口配額制、進(jìn)口許可證等限制進(jìn)口。

5、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展政策

調(diào)整國(guó)際收支還應(yīng)考慮到社會(huì)總供給的條件。因此一國(guó)可通過(guò)調(diào)整國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及鼓勵(lì)發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)政策來(lái)改善國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和產(chǎn)品質(zhì)量，從而增加出口商品的競(jìng)爭(zhēng)能力，以適應(yīng)世界市場(chǎng)需求的變化。

6、融資政策是在短期內(nèi)利用資金融通的方式來(lái)提供外匯，彌補(bǔ)外匯市場(chǎng)的供求缺口和國(guó)際收支赤字，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的一種政策，主要包括官方儲(chǔ)備的使用和國(guó)際信貸便利的使用。它主要體現(xiàn)為一種國(guó)際儲(chǔ)備政策，也就是利用國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)來(lái)干預(yù)國(guó)際收支。（三）國(guó)際收支平衡表的記賬原則復(fù)式記賬原則任意國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都應(yīng)在借貸雙方同時(shí)反映權(quán)責(zé)發(fā)生制原則交易的記錄時(shí)間以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)價(jià)格原則單一記賬貨幣原則三、國(guó)際收支的分析與調(diào)節(jié)該國(guó)國(guó)際收支是否平衡？造成不平衡的原因是什么？不平衡造成什么樣的影響？調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施？（一）國(guó)際收支平衡的判斷標(biāo)準(zhǔn)區(qū)分自主性交易與調(diào)節(jié)性交易進(jìn)行不同口徑的收支差額分析國(guó)際收支平衡表是根據(jù)會(huì)計(jì)學(xué)中的復(fù)式記帳法來(lái)編制的，因而借方與貸方總是可以達(dá)到人為的，賬面上的平衡。但國(guó)際收支平衡表的平衡并不等于國(guó)際收支的平衡。1.自主性交易自主性交易/事前交易—是經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出于某種經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和目的,獨(dú)立自主進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易。例如：一進(jìn)口企業(yè)出于自身謀利和經(jīng)營(yíng)的需要而決定進(jìn)口某種商品。一居民為了度假休閑而選擇去國(guó)外旅行等。成千上萬(wàn)經(jīng)濟(jì)主體自主交易，結(jié)果必然會(huì)出現(xiàn)借方或貸方差額。2.調(diào)節(jié)性交易調(diào)節(jié)性交易/彌補(bǔ)性交易自主性交易不可避免要出現(xiàn)借方或貸方差額，就要運(yùn)用調(diào)節(jié)性交易來(lái)彌補(bǔ)自主性交易造成的外匯供求缺口。例如：一國(guó)貨幣當(dāng)局在本國(guó)外匯市場(chǎng)上外匯供應(yīng)緊張的情況下，從國(guó)外融進(jìn)短期資金等。自主性交易與調(diào)節(jié)性交易從理論上講，判斷一國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)國(guó)際收支是否平衡就是看它自主性交易是否平衡。自主性交易經(jīng)常項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目?jī)舨铄e(cuò)和遺漏調(diào)節(jié)性交易官方儲(chǔ)備3.不同口徑的收支差額分析在實(shí)務(wù)中，人們根據(jù)對(duì)分析問(wèn)題的需要，采用不同口徑的國(guó)際收支差額來(lái)分析一國(guó)國(guó)際收支狀況。貿(mào)易收支差額經(jīng)常項(xiàng)目差額資本和金融項(xiàng)目差額總差額中國(guó)2005-2010年度國(guó)際收支不同口徑的收支差額分析

資料來(lái)源：中國(guó)國(guó)際收支平衡表（/）單位：億美元a.貿(mào)易收支差額即商品進(jìn)出口收支差額一國(guó)商品進(jìn)出口狀況綜合反映了一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率的狀況，反映了一國(guó)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)能力。即使像美國(guó)這樣資本賬戶占的比重相當(dāng)大的國(guó)家也非常重視貿(mào)易收支差額。b.經(jīng)常項(xiàng)目收支差額經(jīng)常項(xiàng)目差額=貿(mào)易差額+服務(wù)差額+收益差額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額經(jīng)常項(xiàng)目差額反映一國(guó)進(jìn)出口狀況（包括無(wú)形進(jìn)出口，如勞務(wù)、保險(xiǎn)、運(yùn)輸?shù)龋?，而被各?guó)廣為使用。經(jīng)常項(xiàng)目都是在短時(shí)期內(nèi)難以很快改變的，因此，經(jīng)常項(xiàng)目差額成為判斷一國(guó)一段時(shí)期內(nèi)國(guó)際金融地位及其匯率穩(wěn)定的重要指南，并當(dāng)做制定國(guó)際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)。對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，該項(xiàng)目數(shù)據(jù)更為重要。c.資本和金融項(xiàng)目差額資本和金融項(xiàng)目差額=資本項(xiàng)目差額+金融項(xiàng)目差額該余額可以看出一國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度。資本與金融賬戶和經(jīng)常賬戶間具有融資關(guān)系，其余額可以折射出一國(guó)經(jīng)常賬戶的狀況和融資能力。d.總差額總差額＝經(jīng)常項(xiàng)目差額＋資本金融項(xiàng)目差額＋誤差與遺漏又稱(chēng)為線上項(xiàng)目，代表該國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)國(guó)際收支總體狀況。總差額>0，國(guó)際收支順差，官方儲(chǔ)備增加總差額<0，國(guó)際收支逆差，官方儲(chǔ)備減少綜合差額必然導(dǎo)致官方儲(chǔ)備的反向變動(dòng)，所以，用它來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備造成的壓力。國(guó)際收支平衡不同衡量口徑國(guó)際收支不平衡的衡量口徑有許多種，不同的國(guó)家往往根據(jù)自身情況選用其中一種或幾種，來(lái)判斷自己在國(guó)際交往中的地位和狀況，并采取相應(yīng)對(duì)策。例如：某國(guó)的經(jīng)常帳戶連年發(fā)生巨額赤字，而資本和金融帳戶則連年盈余。這樣的國(guó)家雖然從綜合帳戶看處于平衡，但從長(zhǎng)期看，國(guó)際收支狀況不容樂(lè)觀。因其常年經(jīng)常帳戶赤字反映了該國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力低下，國(guó)際收支平衡沒(méi)有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，眼前的平衡是靠外資來(lái)維持的，極有可能存在嚴(yán)重的外匯短期和結(jié)構(gòu)性國(guó)際收支不平衡。如果一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支不平衡，就需要采取措施來(lái)加以糾正。除知道其失衡的數(shù)量外，還需要分析國(guó)際收支失衡的原因，才能做到標(biāo)本兼治。（二）國(guó)際收支失衡的原因周期性失衡收入性失衡貨幣性失衡結(jié)構(gòu)性失衡偶發(fā)性失衡1.收入性失衡一國(guó)國(guó)民收入快速增長(zhǎng)時(shí)，國(guó)民對(duì)進(jìn)口商品的承受力提高，從而引起進(jìn)口增加，出口不能增長(zhǎng)較快時(shí)，會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易逆差。一國(guó)國(guó)民收入增長(zhǎng)較快時(shí)，國(guó)民的出國(guó)旅游等非貿(mào)易支出會(huì)同時(shí)增加，對(duì)外投資活躍，均可導(dǎo)致國(guó)際收支逆差。由于國(guó)民收入增減變化引起的國(guó)際收支不平衡稱(chēng)為收入性不平衡。2.周期性失衡GDP時(shí)間衰退與蕭條：經(jīng)濟(jì)衰退收入下降國(guó)際收支順差利率下調(diào)效應(yīng)：低利率促進(jìn)投資復(fù)蘇與繁榮：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)收入增加國(guó)際收支逆差貨幣升值通貨膨脹效應(yīng)：利率提高抑制投資3.結(jié)構(gòu)性不平衡國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展是源于世界各國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，這種比較優(yōu)勢(shì)包括：自然資源、人力資源、資本資源、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等方面。世界經(jīng)濟(jì)是不斷發(fā)展變化的，在一定的時(shí)期，一國(guó)在某些領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)會(huì)喪失，必須隨之而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整否則將會(huì)帶來(lái)國(guó)際收支的失衡。4.貨幣性失衡在一定的匯率水平下，國(guó)內(nèi)貨幣成本與一般物價(jià)水平上升而引起的出口貨物價(jià)格相對(duì)高昂、進(jìn)口貨物價(jià)格相對(duì)便宜，導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡。國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲的原因主要是貨幣供應(yīng)增加，因而國(guó)際收支失衡的原因就是貨幣性失衡。貨幣性失衡可以是短期的、中期的或長(zhǎng)期的。5.偶發(fā)性失衡一些偶發(fā)性的因素也會(huì)導(dǎo)致一些國(guó)家的國(guó)際收支失衡，如政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)、債務(wù)危機(jī)、金融危機(jī)等。政局動(dòng)蕩與戰(zhàn)爭(zhēng)是最大的國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)—中國(guó)損失中國(guó)在利比亞項(xiàng)目損失慘重商務(wù)部望利方賠償

因此，一國(guó)政局動(dòng)蕩的時(shí)期往往世界各國(guó)的投資者都唯恐避之不及，隨著資本的大量流出，該國(guó)的國(guó)際收支必然面臨失衡。偶發(fā)性失衡（日本案例）于2011年3月11日發(fā)生的日本里氏9級(jí)大地震對(duì)日本造成了巨大的破壞，地震不僅導(dǎo)致日本多地建筑物受損還引發(fā)了嚴(yán)重的海嘯，而在汽車(chē)方面，日前豐田、本田、日產(chǎn)和斯巴魯四家日本主力汽車(chē)生產(chǎn)商都宣布暫時(shí)停止工廠的生產(chǎn)。日本半導(dǎo)體廠商集中地在宮城縣、巖手縣，包括索尼、東芝、松下等多家知名日本電子企業(yè)先后關(guān)閉了相應(yīng)工廠。預(yù)計(jì)短期內(nèi)包括內(nèi)存芯片、液晶面板配套組件等或?qū)⒍虝喝必?，并由此?duì)全球電子產(chǎn)業(yè)界構(gòu)成不利影響。

國(guó)際收支不平衡的原因經(jīng)濟(jì)周期國(guó)民收入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)貨幣價(jià)值偶發(fā)性因素周期性不平衡收入性不平衡

結(jié)構(gòu)性不平衡

貨幣性不平衡偶發(fā)性不平衡持久性不平衡（中長(zhǎng)期）暫時(shí)性不平衡（短期）國(guó)際收支不平衡的主要原因圖示（三）國(guó)際收支不平衡的主要影響國(guó)際收支持續(xù)逆差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響國(guó)際收支持續(xù)順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響國(guó)際收支持續(xù)逆差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響貿(mào)易赤字出口<進(jìn)口國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降收入下降（Y）失業(yè)增加（μ）資本金融賬戶赤字資本流出>資本流入本幣貶值國(guó)際儲(chǔ)備減少（固定匯率制）本國(guó)資金供應(yīng)緊張本國(guó)利率上升國(guó)民收入下降失業(yè)增加國(guó)際收支持續(xù)順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響短期順差出口>進(jìn)口國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力上升收入增加（Y）失業(yè)下降（μ）長(zhǎng)期順差本幣升值，出口不利國(guó)際儲(chǔ)備增加本幣供應(yīng)量增加通脹加劇資源耗竭（資源型出口）影響國(guó)際關(guān)系長(zhǎng)期順差（四）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中---自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制金本位紙幣本位—固定匯率制度紙幣本位---浮動(dòng)匯率制度市場(chǎng)失靈---政策調(diào)節(jié)1.國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制在金本位制下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)整機(jī)制就是大衛(wèi)·休謨所揭示的物價(jià)—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制。a:“物價(jià)－現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”18世紀(jì)英國(guó)哲學(xué)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi).休謨于1752年最早提出這一理論。休謨生活的年代，流通中使用的是金屬貨幣－金幣。該理論是金本位制下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論。大衛(wèi)·休謨像，1766。藏于蘇格蘭國(guó)家肖像畫(huà)廊

前提條件國(guó)際金本位制的貨幣紀(jì)律必須遵守不存在資本流動(dòng)物價(jià)波動(dòng)改善進(jìn)出口條件不存在大量失業(yè)

“物價(jià)－現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”“物價(jià)－現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”理論主要觀點(diǎn)（詳見(jiàn)下頁(yè)圖示）一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，由于黃金是最后的支付手段。因此，必然造成黃金外流，這意味著該國(guó)貨幣供應(yīng)量減少，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下降，從而導(dǎo)致出口價(jià)格下跌，而使得產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)力反之，如若出現(xiàn)順差，則引起黃金內(nèi)流，導(dǎo)致該國(guó)物價(jià)上漲，引起該國(guó)出口減少和進(jìn)口增加，從而使得國(guó)際收支恢復(fù)平衡。金本位制度下國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

進(jìn)口增加出口減少黃金流出貨幣供應(yīng)量減少物價(jià)下降黃金流入進(jìn)口減少出口增加國(guó)際收支順差物價(jià)上升貨幣供應(yīng)量增加國(guó)際收支逆差“物價(jià)－現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”理論簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)將國(guó)際收支等同于貿(mào)易收支，在休謨時(shí)代基本如此，但今天的國(guó)際收支所包括的內(nèi)容遠(yuǎn)不止貿(mào)易收支。流通領(lǐng)域已不再是金幣而是紙幣。該理論并不適用于當(dāng)代各國(guó)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)。但對(duì)于實(shí)行貨幣局制度的國(guó)家和地區(qū)（例如我國(guó)香港，北美的阿根廷等），仍具有一定的指導(dǎo)意義。國(guó)際收支失衡的利率調(diào)節(jié)機(jī)制。國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制。相對(duì)價(jià)格效應(yīng)。b.固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)整機(jī)制國(guó)際收支失衡的利率調(diào)節(jié)機(jī)制改善國(guó)際收支BP逆差本國(guó)貨幣供應(yīng)量減少利率上升對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)需求相對(duì)上升對(duì)外國(guó)金融資產(chǎn)需求相對(duì)下降資金外流減少資金內(nèi)流增加Y=C(Y-T)+I(Y,r)