




版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
第二章資產(chǎn)評估的基本方法
(兼機器設(shè)備評估)第一節(jié)收益現(xiàn)值法一、評估思路
投資者購買資產(chǎn)所愿付出的代價不會高于該資產(chǎn)或具有相似風(fēng)險的同類資產(chǎn)在未來所能獲得的預(yù)期收益現(xiàn)值。二、含義
將被估資產(chǎn)在剩余壽命期內(nèi)的預(yù)期收益用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)為評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值來確定被估資產(chǎn)價值的方法。(注:資金時間價值---折現(xiàn)—等值計算)三、基本參數(shù)剩余壽命期:一般用n表示,根據(jù)資產(chǎn)條件和相關(guān)法規(guī)、合同、契約計算;預(yù)期收益:未來的而非歷史的、客觀的而非實際的收益。一般用R或A表示,通過預(yù)測得到;折現(xiàn)率:反映資金時間價值的比率,是投資者的目標(biāo)期望收益率,一般用i表示。由安全利率+風(fēng)險報酬率決定;or由類似資產(chǎn)的收益與價格比率決定。四、適用的前提條件(1)具有獨立的、連續(xù)獲利能力;(2)被估資產(chǎn)預(yù)期收益可預(yù)測,并可貨幣計量;(3)資產(chǎn)未來承擔(dān)的風(fēng)險可估算。(4)預(yù)期獲利年限可預(yù)測。五、適用范圍(1)企業(yè)整體資產(chǎn)的評估;(2)有獲利能力的單項資產(chǎn)。六、評估步驟(1)收集并驗證有關(guān)經(jīng)營、財務(wù)狀況、市場形勢等的信息資料;(2)測算預(yù)期收益;(3)確定折現(xiàn)率;(4)在剩余壽命期內(nèi)將預(yù)期收益折現(xiàn);(5)分析確定評估值。七、優(yōu)缺點(1)優(yōu)點能準(zhǔn)確反映資產(chǎn)的本金化價格;評估結(jié)果易于被投資者接受;貫穿其他方法操作過程。(2)缺點預(yù)期收益預(yù)測、折現(xiàn)率確定難度較大,易受較強的主觀判斷和未來不可預(yù)見因素的影響;八、收益現(xiàn)值法的具體應(yīng)用形式(1)有限期收益折現(xiàn)每年收益不等為Rt,則評估值=∑Rt/(1+i)t每年收益相等為A,則評估值=A×(P/A,i,n)(2)無限期收益折現(xiàn)每年收益相等為A,則評估值=A/i每年收益不等,可采用兩階段法進行估算。先預(yù)測未來5年的各年收益,對其進行折現(xiàn)。再假設(shè)從第6年開始,以后各年收益相同,將這些收益進行本金化處理。最后,將兩部分求和。即評估值=∑Rt/(1+i)t+A/i×(P/F,i,5)
例題:某企業(yè)預(yù)計未來5年收益額分別為12萬元、15萬元、13萬元、11萬元、14萬元。假定從第6年開始,以后各年收益均為14萬元,確定的折現(xiàn)率和本金化率分別為10%,確定該企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營下的評估值。(136.17萬元)(注意兩種情況)第二節(jié)重置成本法一、基本思路
投資者購置資產(chǎn)所愿支付的價格不會超過重新購建具有相同功能的資產(chǎn)成本。二、概念與計算公式按被估資產(chǎn)的現(xiàn)時重置全價扣減其各項損耗來確定其價值的方法。計算公式:P=RC–Dp–Df–De*P:——評估值*RC:——重置成本*Dp:——實體性貶值*Df:——功能性貶值*De:——經(jīng)濟性貶值重置成本RC復(fù)原重置成本:采用原消耗現(xiàn)價格構(gòu)建相同全新資產(chǎn)更新重置成本:采用新消耗現(xiàn)價格購建同等功能全新資產(chǎn)實體性貶值Dp使用或閑置過程中導(dǎo)致的有形損耗(尺寸、精度下降功能性貶值Df由技術(shù)進步引起的無形損耗經(jīng)濟性貶值De由于外部環(huán)境引起的資產(chǎn)閑置、收益下降。三、適用前提
(1)待估資產(chǎn)處于繼續(xù)使用或假定使用狀態(tài)(2)應(yīng)具備可利用的歷史資料;(3)待估資產(chǎn)是可復(fù)制、可再生的;(4)待估資產(chǎn)隨著時間的推移具有貶值性。四、適用對象
適用一切以資產(chǎn)重置、補償為目的的單項資產(chǎn)業(yè)務(wù)。五、優(yōu)缺點1、優(yōu)點充分考慮了資產(chǎn)的各種損耗,評估結(jié)果更公平合理;有利于單項資產(chǎn)和特定用途資產(chǎn)的評估;在不易計算資產(chǎn)未來收益或難以取得市場參照物的情況下,可廣泛適用;有利于企業(yè)資產(chǎn)保全。2、缺點工作量較大;以歷史資料確定目前價值,沒有考慮供求的影響,沒有考慮對未來的影響,這種分析的可行性要考慮;經(jīng)濟性貶值不易全面準(zhǔn)確計算。六、操作程序及方法(以機器設(shè)備為例)(一)重置成本的估算及方法1、加和法/重置核算法含義:按資產(chǎn)成本構(gòu)成,以現(xiàn)行市價計算被估資產(chǎn)重置成本。分類按資產(chǎn)屬性按資產(chǎn)使用特性按資產(chǎn)來源《固定資產(chǎn)分類與代碼》國家標(biāo)準(zhǔn)(GB/T14885-94)生產(chǎn)用、非生產(chǎn)用、租出、未使用、不需用、融資租入。自制設(shè)備、外購設(shè)備(國產(chǎn)、進口)附:設(shè)備概述固定資產(chǎn)分類與代碼(GB/T14885-94)代碼(第一層)06|2125|4752|5660|6568|7174|7780|82門類通用設(shè)備專用設(shè)備交通運輸設(shè)備電氣設(shè)備電子產(chǎn)品及通信設(shè)備儀器儀表和計量標(biāo)準(zhǔn)器具等文藝體育設(shè)備重置成本=直接成本費用+間接成本費用+資金成本*設(shè)備重置成本構(gòu)成要素是根據(jù)評估對象的具體情況決定,與設(shè)備的類型、安裝方式等有關(guān)。直接成本=設(shè)備凈價+運雜費+安裝費+基礎(chǔ)費+其他合理成本間接成本=管理費用+設(shè)計費+工程監(jiān)理費+保險費+……通用設(shè)備凈價=現(xiàn)行市場銷售價格自制設(shè)備凈價=直接材料費+燃料動力費+直接人工費+…+制造費用+期間費用分?jǐn)?利潤+稅金+設(shè)計費等(1)設(shè)備凈價自制非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備凈價_____綜合估價法:RC
=(Mrm
/Km+Mpm)*(1+Kp)*(1+Kd/n)/(1–rt)Mrm=主材費;Km=成本主材費率;Mpm=主要外購件費;Kp=成本利潤率;Kd=非標(biāo)設(shè)備設(shè)計費率;n=設(shè)備數(shù)量;rt=綜合稅率。其中:rt=rt1*(1+rt2+rt3);rt1=增值稅稅率,rt2=城市維護建設(shè)稅稅率,rt3=教育附加費費率。[例題]某懸鏈?zhǔn)剿粐娖崾覟榉菢?biāo)準(zhǔn)自制設(shè)備,構(gòu)建日期為1999年12月,評估基準(zhǔn)日為2007年9月30日。該設(shè)備主材為鋼材,主材費99167元,所需主要外購件(電機、泵、風(fēng)機等)不含稅費用為55680元,成本主材費率55%,成本利潤率15%,設(shè)計費率16%,產(chǎn)量1臺。增值稅稅率17%,城市維護建設(shè)稅稅率7%,教育附加費率3%。請計算該自制設(shè)備的凈價。{387210元}重置成本=直接成本費用+間接成本費用+資金成本*設(shè)備重置成本構(gòu)成要素是根據(jù)評估對象的具體情況決定,與設(shè)備的類型、安裝方式等有關(guān)。直接成本=設(shè)備凈價+運雜費+安裝費+基礎(chǔ)費+其他合理成本間接成本=管理費用+設(shè)計費+工程監(jiān)理費+保險費+……國產(chǎn)設(shè)備運雜費:從生產(chǎn)廠家到安裝使用地點所發(fā)生的裝卸、運輸、采購、保管、保險及其他有關(guān)費用。
方法一:具體過程具體計算;方法二:按比率折算。(2)運雜費國產(chǎn)設(shè)備運雜費=國產(chǎn)設(shè)備原價*國產(chǎn)設(shè)備運雜費率機械行業(yè)國產(chǎn)設(shè)備運雜費率表地區(qū)類別建設(shè)單位所在地運雜費率(%)備注一類北京、天津、河北、山西、山東、江蘇、上海、浙江、安徽、遼寧等二類湖南、湖北、福建、江西、廣東、河南、陜西、四川、甘肅、吉林、黑龍江、海南等57當(dāng)建設(shè)單位倉庫與車站或碼頭的距離超過50km時每超過50km需增加0.5%費率。進口設(shè)備的國內(nèi)運雜費:從港口、車站、機場等地,將設(shè)備運置使用目的地現(xiàn)場所發(fā)生的港口費用、裝卸費用、運輸費用、保管費用、國內(nèi)運輸保險費用等各項運雜費。
進口設(shè)備國內(nèi)運雜費=進口設(shè)備到岸價*進口設(shè)備國內(nèi)運雜費率機械行業(yè)進口設(shè)備海運方式國內(nèi)運雜費率表地區(qū)類別建設(shè)單位所在地運雜費率(%)備注一類北京、天津、上海等二類山西、河南、黑龍江等1—1.51.5—2.5以離港口距離劃分指標(biāo)上下限:20km以內(nèi),取下限;20km以上,50km以內(nèi),取中間值;50km以上,取上限。三類甘肅、內(nèi)蒙、寧夏等2.5—3.5重置成本=直接成本費用+間接成本費用+資金成本*設(shè)備重置成本構(gòu)成要素是根據(jù)評估對象的具體情況決定,與設(shè)備的類型、安裝方式等有關(guān)。直接成本=設(shè)備凈價+運雜費+安裝費+基礎(chǔ)費+其他合理成本間接成本=管理費用+設(shè)計費+工程監(jiān)理費+保險費+……設(shè)備安裝費:包括相關(guān)安裝工程所發(fā)生的所有人工費、材料費、機械費及全部取費。國產(chǎn)設(shè)備安裝費=設(shè)備原價*設(shè)備安裝費率(3)設(shè)備安裝費進口設(shè)備安裝費=相似國產(chǎn)設(shè)備原價*國產(chǎn)設(shè)備安裝費率進口設(shè)備安裝費=進口設(shè)備到岸價*進口設(shè)備安裝費率進口設(shè)備安裝費率可按相同類型國產(chǎn)設(shè)備的30%-70%之間選用。重置成本=直接成本費用+間接成本費用+資金成本*設(shè)備重置成本構(gòu)成要素是根據(jù)評估對象的具體情況決定,與設(shè)備的類型、安裝方式等有關(guān)。直接成本=設(shè)備凈價+運雜費+安裝費+基礎(chǔ)費+其他合理成本間接成本=管理費用+設(shè)計費+工程監(jiān)理費+保險費+……指建造設(shè)備基礎(chǔ)所發(fā)生的所有人工費、材料費、機械費及全部取費。國產(chǎn)設(shè)備基礎(chǔ)費=國產(chǎn)設(shè)備原價*國產(chǎn)設(shè)備基礎(chǔ)費率(4)設(shè)備基礎(chǔ)費進口設(shè)備基礎(chǔ)費=相似國產(chǎn)設(shè)備原價*國產(chǎn)設(shè)備基礎(chǔ)費率進口設(shè)備基礎(chǔ)費=進口設(shè)備到岸價*進口設(shè)備基礎(chǔ)費率進口設(shè)備基礎(chǔ)費率可按相同類型國產(chǎn)設(shè)備的30%-70%之間選用。
重置成本=直接成本費用+間接成本費用+資金成本*設(shè)備重置成本構(gòu)成要素是根據(jù)評估對象的具體情況決定,與設(shè)備的類型、安裝方式等有關(guān)。直接成本=設(shè)備凈價+運雜費+安裝費+基礎(chǔ)費+其他合理成本間接成本=管理費用+設(shè)計費+工程監(jiān)理費+保險費+……(5)進口設(shè)備從屬費構(gòu)成計算方法國外運費1)可按海運公司收費標(biāo)準(zhǔn)計算2)國外運費=FOB價×海運費率海運費率:遠洋取5~8%,近洋取3~4%國外運保費國外運輸保險費=(貨價+海運費)×保險費率/(1-保險費率)費率取0.4%左右這里的貨價指離岸價FOB進口關(guān)稅進口關(guān)稅=到岸價CIF×關(guān)稅稅率進口消費稅進口消費稅=(關(guān)稅完稅價格+關(guān)稅)×消費稅稅率/(1-消費稅率)進口增值稅進口增值稅=(關(guān)稅完稅價格+關(guān)稅+消費稅)×增值稅稅率銀行財務(wù)費銀行財務(wù)費=貨價×費率費率取0.4%~0.5%
這里的貨價指離岸價FOB外貿(mào)手續(xù)費亦稱公司手續(xù)費=CIF×費率費率取1%~1.5%車輛購置附加費車輛購置附加費=(到岸價人民幣數(shù)+關(guān)稅+消費稅)×費率[[例題]某進口設(shè)備FOB價為1200萬美元,國外海運費率為5%,國外運輸保險費率為0.4%,關(guān)稅稅率為16%,增值稅稅率為17%,銀行財務(wù)費費率為0.4%,公司代理費率為1%,國內(nèi)運雜費率為1%,安裝費率為0.6%,基礎(chǔ)費率1.7%。設(shè)備從訂貨到安裝完畢投入使用需要2年時間,第一年投入的資金比例為30%,第二年投入的資金比例為70%,假設(shè)每年的資金投入是均勻的。設(shè)銀行貸款利率為5%,人民幣匯率為8.3。試計算該設(shè)備的重置成本。{15331.6128萬元RMB}練習(xí)1某臺機床需重估。該設(shè)備當(dāng)初采購價5萬元,運輸費0.1萬元,安裝費0.3萬元,調(diào)試費0.1萬元,已服役2年;經(jīng)市場調(diào)查,該機床在市場上仍很流行,且價格上升了20%;鐵路運價近2年提高了2倍,安裝材料和工費上漲了40%,調(diào)試費用上漲了15%。試估算該機床原地續(xù)用的重置全價。(6.735萬元)某企業(yè)自制一臺設(shè)備,帳面原值11萬元。其中制造費用10萬元(鋼材24噸*1250元/噸;鑄鐵25噸*400元/噸;外協(xié)件15噸/2000元/噸;工時費用5000工*4元/工;管理費用5000工*2元/工);安裝調(diào)試費1萬元(水泥8噸*250元/噸;鋼材4噸*1250元/噸;工時費500工*4元/工;管理費500工*2元/工)。經(jīng)市場調(diào)查,現(xiàn)行鋼材1600元/噸,鑄鐵500元/噸;外協(xié)件2400元/件;水泥250元/件;每定額工時成本5元;每定額工時分?jǐn)偣芾碣M2元。試估算該自制設(shè)備的重置全價。練習(xí)2練習(xí)3自制設(shè)備成本30萬元(鋼材40%,鑄鐵20%,人工費30%,管理費10%)。按現(xiàn)行技術(shù)條件自制類似設(shè)備,鋼和鑄鐵均可節(jié)約20%,人工節(jié)省10%。通過市場調(diào)查,該設(shè)備自制造以來,鋼材價格上漲80%,鑄鐵價格上漲50%,工時成本上漲100%,管理費按工時分?jǐn)偟念~度上升40%。(44.46萬元)2、物價指數(shù)法被估設(shè)備全價=帳面價值*價格指數(shù)=帳面價值*(1+價格變動指數(shù))價格指數(shù):定基指數(shù)or環(huán)比指數(shù)應(yīng)選分類指數(shù),而非綜合物價指數(shù)例1:某臺設(shè)備88年購置,其帳面原值為10萬元,當(dāng)時該類設(shè)備定基物價指數(shù)為120%;2000年對該設(shè)備進行評估,當(dāng)年定基物價指數(shù)為180%。試評估該臺設(shè)備的重置全價。(15萬元)例2:被估設(shè)備帳面價值20萬元,1992年購建。1997年進行評估,經(jīng)調(diào)查已知同類設(shè)備環(huán)比價格指數(shù)分別為1993年為11.7%,1994年為17%,1995年為30.5%,1996年為6.9%,1997年為4.8%。求被估設(shè)備的重置成本(38.2萬元)。3、功能價值法生產(chǎn)能力比例法被估設(shè)備重置全價=被估設(shè)備年產(chǎn)量/參照物年產(chǎn)量*參照物重置成本規(guī)模指數(shù)法被估設(shè)備重置成本=(被估設(shè)備年產(chǎn)量/參照物年產(chǎn)量)x*參照物重置成本;x---規(guī)模效益指數(shù),我國無經(jīng)驗數(shù)據(jù),美國在0.4—1.2之間。例:被估資產(chǎn)年產(chǎn)量4000件。某類似全新設(shè)備年產(chǎn)量5000件,售價5萬元。試求被估設(shè)備重置全價。(4萬元)4、統(tǒng)計分析法適用條件:當(dāng)資產(chǎn)數(shù)量較多,為節(jié)約成本、時間,一般采用點面推算法(統(tǒng)計分析法)步驟資產(chǎn)分類抽樣估算重置成本(上述三種方法)計算調(diào)整系數(shù)K=樣本重置成本/樣本歷史成本被估對象的重置成本=∑某類資產(chǎn)的賬面歷史成本×調(diào)整系數(shù)K評估某企業(yè)某類通用設(shè)備,帳面價值為500萬元。經(jīng)抽樣選擇具有帶表性的5臺。其重置成本成本之和為30萬元,其帳面價值為20萬元。計算該類通用設(shè)備的重置成本。(750萬元)實體性貶值=(重置全價-預(yù)計殘值)*(1-實體性貶值率)實體性貶值率:設(shè)備實體性貶值的程度,用設(shè)備的價值損失與重置成本之比來反映。(二)實體性貶值估算及方法實體性貶值率αp=Dp/RC常用評估方法觀察法年限法修復(fù)費用法實體性貶值率參考表(美國評估協(xié)會)
(1)觀察法設(shè)備狀態(tài)貶值率(%)全新很好良好一般尚可使用不良報廢全新,剛剛安裝,尚未使用,資產(chǎn)狀態(tài)極佳很新,輕微使用過,無需更換部件或進行修理半新資產(chǎn),經(jīng)過維修或更新,資產(chǎn)狀態(tài)佳舊資產(chǎn),需要進行某些修理或更換一些零部件處于可運行狀況的舊資產(chǎn),需要大量維修或更換零部件需要進行大修理的舊資產(chǎn),如更換主要結(jié)構(gòu)件除了基本材料的廢品回收價值外,無望以其他方式出售0----510--1520--3540--6065--8085--9097.5--100實體性貶值率αp=Dp/RC
=
實際已使用年限
/總使用年限(2)年限法[例題]某企業(yè)1993年購入一臺設(shè)備,賬面原值為3萬元,1998年和2000年進行兩次更新改造,當(dāng)年投資分別為0.3萬元和0.2萬元,2003年對該設(shè)備進行評估。從1993年至2003年年通貨膨脹率按10%計算,該設(shè)備的尚可使用年限檢測鑒定為7年。試估算該設(shè)備的實體性貶值率。{57.6%}實際已使用年限=名義已使用年限*資產(chǎn)利用率某資產(chǎn)92年2月購進,2002年2月評估時,名義使用年限是10年。根據(jù)該資產(chǎn)的技術(shù)指標(biāo),正常使用情況下,每天應(yīng)工作8小時,該資產(chǎn)實際每天工作7.5小時。故該資產(chǎn)的利用率為93.75%注意:經(jīng)過更新改造過的資產(chǎn),應(yīng)考慮更新改造投入對資產(chǎn)壽命的影響。加權(quán)平均已使用年限=加權(quán)更新成本之和/更新成本之和加權(quán)更新成本=已使用年限*更新成本更新成本(重置全價)=原始投資*物價上漲系數(shù)某資產(chǎn)曾經(jīng)歷了兩次更新改造,現(xiàn)需估計至2002年已使用年限(66到86年物價上漲15%;86到到96年上漲8%)。購建時間成本更新成本已使用年限加權(quán)更新成本1966年20萬361986年10萬161996年10萬6合計加權(quán)平均已使用年限=注意區(qū)分:可補償性損耗,不可補償性損耗——可補償性損耗是指可以用經(jīng)濟上可行的方法修復(fù)的損耗。(3)修復(fù)費用法[例題]一臺數(shù)控折邊機,重置成本為150萬元,已使用2年,其經(jīng)濟使用壽命約20年,現(xiàn)該機器數(shù)控系統(tǒng)損壞,估計修復(fù)費用約2萬元美元(折合人民幣16.5萬元),其他部分工作正常。確定該設(shè)備的所有實體性貶值及貶值率。{29.85萬元,19.9%}第I種功能性貶值:體現(xiàn)在超額投資成本上,由于技術(shù)進步,新技術(shù)、新材料、新工藝不斷出現(xiàn),使得相同功能新設(shè)備的制造成本比過去降低,表現(xiàn)為更新重置成本低于復(fù)原重置成本。(三)功能性貶值估算及方法第I種功能性貶值=復(fù)原重置成本-更新重置成本(1)第I種功能性貶值[例題]某化工設(shè)備,原始造價:主材(鋼材)5.016萬元,輔材1.12萬元,外購件1.38萬元,人工費2.99萬元,機械費1.365萬元,成本小計11.871萬元;利潤1.7807萬元(利潤率15%);稅金2.5529萬元(稅率18.7%)。在評估基準(zhǔn)日:1)鋼材價格上漲了23%,人工費上漲了39%,機械費上漲了17%,輔材現(xiàn)行市場合計為1.3328萬元,外購件現(xiàn)行市場價為1.6698萬元;假設(shè)利潤、稅金水平不變。2)由于制造工藝的進步,鋼材的用量比過去節(jié)約了20%,人工工時和機械工時也分別節(jié)約15%和8%。試計算該設(shè)備超額投資成本引起的功能性貶值。{2.7099萬元}第II種功能性貶值:體現(xiàn)在超額運營成本上,由于新技術(shù)的發(fā)展,使得新設(shè)備在運營費用上低于老設(shè)備。第II種功能性貶值等于設(shè)備未來凈超額運營成本的折現(xiàn)值(2)第II種功能性貶值計算步驟:開始01分析比較設(shè)備的超額運營成本因素02確定設(shè)備的尚可使用壽命,計算年超額運營成本03計算凈超額運營成本04確定折算率,計算超額運營成本的折現(xiàn)值結(jié)束[例題]估算某電焊機超額運營成本引起的功能性貶值。{12351元}(1)經(jīng)分析比較,被評估的電焊機與新型電焊機相比,引起超額運營成本的因素主要為老產(chǎn)品的能耗比新產(chǎn)品高。按每天8小時工作,每年300個工作日,統(tǒng)計分析顯示每臺老電焊機每年比新電焊機多耗電6000度,每度按0.5元計算。(2)根據(jù)設(shè)備的現(xiàn)狀,評估人員預(yù)計該電焊機尚可使用10年。(3)所得稅按33%計算,折現(xiàn)率確定為10%,(P/A,0.1,10)=6.145。
(四)經(jīng)濟性貶值的估算及方法主要針對機組、生產(chǎn)線、大型設(shè)備等計算直接法:被估資產(chǎn)經(jīng)濟性貶值=設(shè)備年收益損失額*(1-所得稅率)*(P/A,i,n)間接法:被估資產(chǎn)經(jīng)濟性貶值=(重置全價-實體性貶值-功能性貶值)*經(jīng)濟性貶值率經(jīng)濟性貶值率=1-(設(shè)備預(yù)計生產(chǎn)能力/設(shè)備設(shè)計生產(chǎn)能力)X國家有關(guān)能源、環(huán)境保護等限制,相關(guān)法律法規(guī)的新規(guī)定導(dǎo)致產(chǎn)品生產(chǎn)成本提高或者使設(shè)備強制報廢,縮短了設(shè)備正常使用壽命。(1)使用壽命縮短[例題]某汽車重置成本為20萬元,已使用10年,按目前的技術(shù)狀態(tài)還可以正常使用10年。但由于環(huán)保、能源的要求,國家新出臺的汽車報廢政策規(guī)定該類汽車的最長使用年限為15年,因此該汽車5年后必須強制報廢。估算該汽車的經(jīng)濟性貶值額。{3.34萬元}原材料、能源等提價,造成成本提高,而生產(chǎn)的產(chǎn)品售價沒有相應(yīng)提高。(2)運營費用提高[例題]某車式電阻爐年產(chǎn)量為1500噸,電單價為1.2元/千瓦小時,該爐實際可比單耗為730千瓦小時/噸,而政府規(guī)定的可比單耗指標(biāo)為650千瓦小時/噸。根據(jù)政府規(guī)定,超限額部分加價2倍。預(yù)計該電阻爐尚有5年使用壽命,按折現(xiàn)率10%考慮資金的時間價值,估算該電阻爐因超額加價收費引起的經(jīng)濟性貶值。
{109萬元}由于市場競爭的加劇,產(chǎn)品需求減少,導(dǎo)致設(shè)備開工不足,生產(chǎn)能力相對過剩。(3)市場競爭加劇[例題]某產(chǎn)品生產(chǎn)線,根據(jù)購建時的市場需求,設(shè)計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)1000萬件,建成后由于市場發(fā)生不可逆轉(zhuǎn)的變化,每年的產(chǎn)量只有400萬件,60%的生產(chǎn)能力閑置。該生產(chǎn)線的重置成本為160萬元,規(guī)模經(jīng)濟效益指數(shù)為0.8,如不考慮實體性磨損,試計算該生產(chǎn)線的經(jīng)濟性貶值。{83.13萬元}練習(xí)1某被估對象是一生產(chǎn)控制裝置,其正常運行需6名操作人員。目前同類新式控制裝置所需的操作人員為3名。被估裝置與參照物在運營成本的其他支出方面大致相同。操作人員年工資福利費約10000元,被估裝置尚可使用3年,所得稅率33%,使用的折現(xiàn)率為10%。則49986.69(元)練習(xí)2某家電生產(chǎn)廠家,其家電生產(chǎn)線年生產(chǎn)能力為10萬臺.由于市場競爭激烈,該廠家電產(chǎn)品銷量銳減,企業(yè)不得不將年產(chǎn)量減至7萬臺。這種局面在以后很長一段時間難以改變。試估算該生產(chǎn)線的經(jīng)濟性貶值率。該設(shè)備的經(jīng)濟性貶值率=1-(70000/100000)0.6=19%練習(xí)3如果該企業(yè)不降低產(chǎn)量,就必須降價銷售.假定原產(chǎn)品銷價為2000元/臺,要使10萬臺全部賣掉,產(chǎn)品售價需降至1900元/臺。經(jīng)估測,該生產(chǎn)線還可使用3年。企業(yè)所在行業(yè)投資報酬率為10%,試估算該生產(chǎn)線的經(jīng)濟性貶值。該生產(chǎn)線的經(jīng)濟性貶值=(100*100000)*(1-33%)*(P/A,10%,3)=16662230(元)綜合練習(xí)1假定某被評估進口設(shè)備,賬面原值為1000萬元人民幣,其中80%為支付外匯部分,進口時的外匯匯率為1美元=8元人民幣,評估基準(zhǔn)日外匯匯率為1美元=8.3元人民幣,進口設(shè)備生產(chǎn)國同類資產(chǎn)價格變動指數(shù)為120%,國內(nèi)同類資產(chǎn)價格變動指數(shù)為150%,現(xiàn)行關(guān)稅稅率為20%,其他稅費率為10%,國外運雜費10萬美元,境外途中保險費為設(shè)備支付外匯部分的0.5%。根據(jù)上述資料計算進口設(shè)備的重置成本。綜合練習(xí)2:被估評估設(shè)備購建于1995年6月,帳面原值100萬元,1998年6月對該設(shè)備進行技術(shù)改造,以使用某種專利技術(shù),改造費用為10萬元,1999年6月對該設(shè)備進行評估,并得到以下數(shù)據(jù):1995年至1999年設(shè)備類價格變動指數(shù)(定基)分別為105%、110%、110%、115%、120%;被估設(shè)備的月人工成本比同類設(shè)備節(jié)約1000元;被估設(shè)備所在企業(yè)的正常投資報酬率為10%,規(guī)模效益指數(shù)為0.7,該企業(yè)為正常納稅企業(yè);經(jīng)了解,該設(shè)備在評估前使用期間因技術(shù)改造等因素,其實際利用率僅為正常利用率的60%,經(jīng)評估人員鑒定分析被評估設(shè)備尚可使用6年,評估基準(zhǔn)日后,其利用率可以達到設(shè)計要求的80%。根據(jù)上述條件估測該設(shè)備的有關(guān)經(jīng)濟技術(shù)參數(shù)和評估值(評估基準(zhǔn)日為1999年6月30日;要求寫出具體步驟,以萬元為單位,小數(shù)點后保留兩位)綜合練習(xí)3:評估對象為某機器廠的一條國產(chǎn)I型機組,該機組于1996年5月20日購置并投入使用,其設(shè)計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)A產(chǎn)品10萬件,賬面原值為150萬元,評估人員于2001年5月20日(評估基準(zhǔn)日)對該機組進行評估,并取得以下相關(guān)經(jīng)濟技術(shù)數(shù)據(jù):從1996年5月至2001年5月,設(shè)備類價格指數(shù)情況是:1997年5月比1996年5月上升了2%,1998年5月比1997年5月上升了1%,1999年5月比1998年5月下降了1%,2000年5月與1999年5月價格水平持平,2001年5月比2000年5月上升了2%;經(jīng)評估人員在I型機組生產(chǎn)廠家詢價,I型機組的現(xiàn)行出廠價格為100萬元,運雜費、安裝調(diào)試費大約占購置價的25%,據(jù)廠家介紹,更為新型的Ⅱ型機組已經(jīng)面世,售價較I型機組有較大提高;被評估機組從投產(chǎn)到評估基準(zhǔn)日,由于市場競爭的原因,利用率僅為設(shè)計能力的60%,估計評估基準(zhǔn)日后的產(chǎn)權(quán)變動會使被評估機組的利用率達到設(shè)計要求;被評估I型機組經(jīng)檢測尚可使用7年;假定折現(xiàn)率為10%。被評估I型機組與相同生產(chǎn)能力的II型機組相比,年運營成本超支額大約在4萬元左右;根據(jù)上述背景材料運用兩種具體方法評估I型機組于2001年5月20日的續(xù)用價值。
綜合練習(xí)4:被評估設(shè)備系A(chǔ)企業(yè)擬單獨對外轉(zhuǎn)讓的一臺于1997年4月10日從國外進口的大型設(shè)備。評估人員通過查詢設(shè)備進口合同及有關(guān)賬簿了解到,該設(shè)備進口時的CIF(到岸價)為22萬美元,當(dāng)年A企業(yè)為關(guān)稅及進口環(huán)節(jié)稅免稅企業(yè)。銀行手續(xù)費及代理費等約占設(shè)備CIF的10%,國內(nèi)運雜費約占設(shè)備CIF的5%,安裝調(diào)試費約占設(shè)備CIF的20%,當(dāng)時的人民幣與美元的比價為8.3:1。評估人員經(jīng)進一步調(diào)查得知以下資料:被評估設(shè)備的現(xiàn)時FOB(離岸價)為18萬美元,境外運雜費及保險費為設(shè)備FOB的6%,現(xiàn)行關(guān)稅稅率為20%,增值稅稅率為17%,銀行手續(xù)費及代理費為設(shè)備CIF的10%,國內(nèi)運雜費約占設(shè)備CIF的5%,安裝調(diào)試費約占設(shè)備C1F的20%,現(xiàn)行人民幣與美元的比價仍為8.3:1。被評估設(shè)備從1997年4月開始投入使用,在不停產(chǎn)的情況下,于1999年4月對該設(shè)備做廠一定的技術(shù)改造,投資15萬元人民幣給設(shè)備增添了一個深加工配套裝置。該設(shè)備使用到2001年4月時,由于操作上的原因造成該設(shè)備傳動齒輪嚴(yán)重受損,導(dǎo)致設(shè)備停產(chǎn)至評估基準(zhǔn)日。經(jīng)有關(guān)技術(shù)人員檢測認(rèn)定該設(shè)備更換傳動齒輪后仍能繼續(xù)使用10年,損壞的傳動齒輪的價值約占設(shè)備重置成本的2%,傳動齒輪的現(xiàn)行購買價格為5萬元人民幣,調(diào)換費用約2萬元人民幣。從1997年4月到2002年4月國內(nèi)設(shè)備類價格沒有明顯變化,設(shè)備生產(chǎn)國設(shè)備類價格指數(shù)有所下降但具體情況無法查詢。假設(shè)潛在買主只限于設(shè)備所在地投資者。評估基準(zhǔn)日A企業(yè)為關(guān)稅及進口環(huán)節(jié)稅正常納稅企業(yè)。試評估該設(shè)備于2002年4月10日(評估基準(zhǔn)日)的變現(xiàn)價值.
第三節(jié)現(xiàn)行市價法一、市場法的含義1、思路:效用相等資產(chǎn)價格相近----替代原理2、基本概念將待估資產(chǎn)與市場上相同或類似資產(chǎn)進行對照比較,并根據(jù)已發(fā)生交易的資產(chǎn)價格,經(jīng)過多種因素修正后.求得待估資產(chǎn)的價值的方法。是一種最直接最具有說服力的方法需要有一個充分發(fā)育活躍的資產(chǎn)公開市場。要有可比的參照物資產(chǎn)及其交易活動可比參數(shù)能收集到,且真實可靠??杀刃跃唧w體現(xiàn)在:功能上可比:即用途、性能上相同或相似;市場條件可比:即包括市場競爭狀況、供求關(guān)系和交易條件;成交時間可比:近期,且時間影響因素可調(diào)整成交地點:同一市場,同一區(qū)域二、適用前提條件三、市場法的基本程序進行市場調(diào)查,尋找參照物(2--3個,避免特殊、偶然因素影響)選擇可比因素(如資產(chǎn)功能、實體特征和質(zhì)量、市場條件、交易條件等。尤其是對評估值影響大的因素要重點考慮,如房地產(chǎn)的地理位置,機器設(shè)備的技術(shù)水平)。指標(biāo)對比,量化差異(將差異量化、貨幣化)分析調(diào)整差異,得到初步結(jié)果綜合分析,確定評估結(jié)果四、適用對象(1)單項生產(chǎn)要素的交易:設(shè)備買賣,原材料處理等;(2)利用單項生產(chǎn)要素進行投資、參股、合作經(jīng)營等;(3)課稅五、優(yōu)缺點數(shù)據(jù)直接來自市場,能反映市場現(xiàn)實價格;結(jié)果易于被各方理解和接受;簡單易懂,便于操作。需要有公開的市場做基礎(chǔ);不適用專用機器設(shè)備和大部分的無形資產(chǎn),以及受地區(qū)、環(huán)境等嚴(yán)格限制的一些資產(chǎn)。六、具體操作方法1、直接法在市場上能找到與被估資產(chǎn)完全相同的資產(chǎn)(結(jié)構(gòu)、功能、新舊程度等),則現(xiàn)行市價即為被估對象的評估值;或參照物與評估對象的差異主要體現(xiàn)在某一因素上(新舊、時間、功能、交易條件),則被估資產(chǎn)評估值=參照物資產(chǎn)成交價格*被估資產(chǎn)特征/參照物資產(chǎn)特征對單因素調(diào)整,可比性要求高,應(yīng)用少2、類比調(diào)整法只要被估資產(chǎn)與參照物資產(chǎn)在大的方面基本相同或相似即可通過對比分析調(diào)整差異而得到評估值。多因素調(diào)整,難度大,應(yīng)用廣具體來看,技術(shù)方法主要有:1)現(xiàn)行市價法存在與評估對象基本相同的參考物時采用2)功能價值法資產(chǎn)評估價值=參照物的成交價*被估資產(chǎn)的生產(chǎn)能力/參照物資產(chǎn)的生產(chǎn)能力適用于被估對象與參照物資產(chǎn)之間僅存在生產(chǎn)能力方面的差異的情況3)價格指數(shù)法資產(chǎn)評估價值=參照物的成交價*(1+物價變動指數(shù))適用于被估對象與參照物資產(chǎn)之間僅存在交易時間方面的差異的情況4)成新率價格法資產(chǎn)評估價值=參照物的成交價*被估資產(chǎn)的成新率/參照物資產(chǎn)的成新率適用于被估對象與參照物資產(chǎn)之間僅存在新舊程度方面的差異的情況5)市價折扣法資產(chǎn)評估價值=參照物的成交價*(1-價格折扣率)適用于被估對象與參照物資產(chǎn)之間僅存在交易條件方面的差異的情況6)市場售價類比法資產(chǎn)評估值=參照物售價+功能差異+時間差異+。。。+交易情況差異資產(chǎn)評估值=參照物售價*差異調(diào)整系數(shù)被估資產(chǎn)比參照物優(yōu),加差異量被估資產(chǎn)比參照物劣,減差異量差異調(diào)整系數(shù)根據(jù)情況可能大于1或小于1。7)成本市價法資產(chǎn)評估價值=被估對象現(xiàn)行合理成本*(參照物成交價格/參照物現(xiàn)行合理成本)8)市盈率乘數(shù)法資產(chǎn)評估價值=被估對象收益*參照物資產(chǎn)市盈率主要用于企業(yè)價值評估例題:被估資產(chǎn)是一臺已用3年的設(shè)備,預(yù)計還可用5年。據(jù)調(diào)查,市場上同型號新設(shè)備12萬元/臺。則被估資產(chǎn)的評估值為7.5萬元。假設(shè)有一套加工設(shè)備,已使用8年。現(xiàn)在市場上新的同型號加工設(shè)備交易價格是100萬元/套,預(yù)計全套設(shè)備的凈殘值為10萬元,該種設(shè)備的折舊年限為15年。則該設(shè)備的待估價值為52萬元。被估對象為一化工原料裝置。經(jīng)市場調(diào)查,參照物選定為生產(chǎn)相同產(chǎn)品的另一種裝置。參照物購置時間為2個月前,可視為全新產(chǎn)品,但經(jīng)分析,評估時價格上升了5%,其他情況列表如下:比較因素參照物被估對象市價(萬元)75生產(chǎn)能力(萬噸/年)25002000生產(chǎn)工人定員(人)4035生產(chǎn)工人工資(元/年)1000010000尚可使用年限(年)2015成新率100%75%對一輛轎車進行評估.評估人員從市場上獲得的參照物在型號、購置年月、行使里程、發(fā)動機、底盤及各主要系統(tǒng)的狀況基本相同。區(qū)別之處在于:參考物的右前大燈破損需要更換,費用約200元;被估車輛后加裝CD音響一套,價值1200元
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 2025鋼材買賣合同樣本
- 代理記賬公司培訓(xùn)
- 2025全面商用建筑設(shè)計合同
- 2025居民購房合同協(xié)議書標(biāo)準(zhǔn)
- 2025二手折彎機買賣合同
- 2025臨時工合同模板
- 2025中外合作合同范本2
- 汽車美容服務(wù)流程優(yōu)化策略探討試題及答案
- 教育智能體的構(gòu)建與實踐路徑探討
- 2025全面版城市私人住宅租賃合同
- 數(shù)字孿生機場數(shù)據(jù)融合-全面剖析
- (二模)咸陽市2025年高考模擬檢測(二)語文試卷(含答案)
- 第四單元 第2課時 三位數(shù)加三位數(shù)2(連續(xù)進位加法)(教學(xué)設(shè)計)-2024-2025學(xué)年三年級上冊數(shù)學(xué)人教版
- 融資部業(yè)績考核及獎勵辦法
- 《中央八項規(guī)定精神學(xué)習(xí)教育》專項講座
- 2025年交管12123學(xué)法減分考試題庫及答案
- 環(huán)境政策協(xié)同效應(yīng)-第1篇-深度研究
- 2024年福建省能源石化集團有限責(zé)任公司秋季校園招聘153人筆試參考題庫附帶答案詳解
- 棚戶區(qū)改造項目(EPC)方案投標(biāo)文件(技術(shù)方案)
- 2025年中國軍用方艙行業(yè)市場集中度、企業(yè)競爭格局分析報告-智研咨詢發(fā)布
- 鍋爐應(yīng)急預(yù)案
評論
0/150
提交評論