國(guó)證港股通科技ETF投資價(jià)值分析

1、疫后復(fù)蘇背景下港股布局正當(dāng)時(shí)、國(guó)內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化，關(guān)注疫后復(fù)蘇機(jī)會(huì)中央定調(diào)統(tǒng)籌疫情控經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大程度減疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響1月日共央政局委員召會(huì)議研署進(jìn)步化控作二十條措強(qiáng)按疫防濟(jì)穩(wěn)要安的效疫情防控經(jīng)社發(fā)展大程保人生安和身健最限少疫情對(duì)濟(jì)會(huì)展影。表：進(jìn)一步優(yōu)化防控作的二十條措施涉及范圍 核心結(jié)論 具體內(nèi)容高風(fēng)險(xiǎn)人隔離密接5天集中隔離家隔離”天居對(duì)密切接觸者將7天集中隔離3天居家健康監(jiān)測(cè)管理措施調(diào)整為5天集中隔離3天居家隔離，期賦碼管理、不得外出。集中隔離醫(yī)學(xué)觀察的第1、、、5天各開(kāi)展1次核酸檢測(cè)，居家隔離醫(yī)學(xué)觀察第、3天各開(kāi)展1次核酸檢測(cè)。不判定密接的密接及時(shí)準(zhǔn)確判定密切接觸者，不再判定密接的密接。高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)外溢人員7家隔離天居將高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)外溢人員7天集中隔離調(diào)整為7天居家隔離期間賦碼管理、不得外出。在居家隔離第、、、7天各開(kāi)展1次核酸檢測(cè)。風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域管

高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)一般以單元、樓為單位劃定高風(fēng)險(xiǎn)崗位人員5天居家測(cè)非疫情地區(qū)不擴(kuò)大核酸檢范圍

將風(fēng)險(xiǎn)區(qū)由高中低三類調(diào)整為高低兩類最大度減少管控人員。原則上將感染者居住地以及活動(dòng)頻繁且疫情傳播風(fēng)險(xiǎn)較高的工作地和活動(dòng)等區(qū)域劃定為高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)一般以單元、樓棟為單位劃定，不得隨擴(kuò)大；高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)所在縣（市、區(qū)、旗）的其他地區(qū)劃定為低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)。高風(fēng)區(qū)連續(xù)5天未發(fā)現(xiàn)新增感染者，降為低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)。符合解封條件的高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)及時(shí)解封。對(duì)結(jié)束閉環(huán)作業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)崗位從業(yè)人員由“7天集中隔離或7天居家隔離調(diào)整為5天居家健康監(jiān)測(cè)，間賦碼管理，第、、5天各開(kāi)展1次核酸檢測(cè)，非必要不外出，確需外出的不前往人員密集公共場(chǎng)所、不乘坐公共交工具。沒(méi)有發(fā)生疫情的地區(qū)嚴(yán)格按照第九版防控方案確定的范圍對(duì)風(fēng)險(xiǎn)崗位、重人員開(kāi)展核酸檢測(cè)，不得擴(kuò)大核酸檢測(cè)范圍。一般不按行政區(qū)域開(kāi)展全員酸檢測(cè)，只在感染來(lái)源和傳播鏈條不清、社區(qū)傳播時(shí)間較長(zhǎng)等疫情底數(shù)不入境限制取消入境航班熔斷機(jī)制，并登機(jī)前48小時(shí)內(nèi)2次核酸檢測(cè)陰性證明調(diào)整入境限制取消入境航班熔斷機(jī)制，并登機(jī)前48小時(shí)內(nèi)2次核酸檢測(cè)陰性證明調(diào)整放寬入境限制為登機(jī)前8小時(shí)內(nèi)1次核酸檢測(cè)陰性證明。對(duì)于入境重要商務(wù)人員體育團(tuán)組等點(diǎn)對(duì)點(diǎn)轉(zhuǎn)運(yùn)至免隔離閉環(huán)管理（閉環(huán)泡泡”，開(kāi)展商務(wù)、訓(xùn)練比賽等活動(dòng)，期間賦碼管理不可離開(kāi)管理區(qū)。入境團(tuán)隊(duì)設(shè)立閉環(huán)泡泡中方人員進(jìn)入管理區(qū)前需完成新冠病毒疫苗加強(qiáng)免疫接種，完成工作后根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小采取相應(yīng)的隔離管理或健康監(jiān)測(cè)措施。明確入境人員陽(yáng)性判定標(biāo)準(zhǔn)為核酸檢測(cè)t值<3對(duì)解除中隔離時(shí)核酸入境核酸檢測(cè)T值<35 測(cè)t值3540的人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估如為既往感染居家隔離期間三天兩檢、賦碼管理、不得外出。對(duì)入境人員，將“7天集中隔離+3天居家健康監(jiān)測(cè)調(diào)整為“5天集中隔離+3天居家隔離期間賦碼管理不得外出入境人員在第一入境點(diǎn)完成隔離后入境人員隔離調(diào)整為“53”目的地不得重復(fù)隔離。集中隔離醫(yī)學(xué)觀察的第、、、5天各開(kāi)展1次核酸檢測(cè)，居家隔離醫(yī)學(xué)觀察第1、3天各開(kāi)展1次核酸檢測(cè)。醫(yī)療保

加強(qiáng)醫(yī)療資源建設(shè)。有序推進(jìn)新冠病毒疫苗接種。

制定分級(jí)分類診療方案、不同臨床嚴(yán)重程度感染者入院標(biāo)準(zhǔn)、各類醫(yī)療機(jī)發(fā)生疫情和醫(yī)務(wù)人員感染處置方案，做好醫(yī)務(wù)人員全員培訓(xùn)。做好住院床和重癥床位準(zhǔn)備，增加救治資源。制定加快推進(jìn)疫苗接種的方案，加快提高疫苗加強(qiáng)免疫接種覆蓋率，特別老年人群加強(qiáng)免疫接種覆蓋率。加快開(kāi)展具有廣譜保護(hù)作用的單價(jià)或多價(jià)做好供應(yīng)儲(chǔ)備做好供應(yīng)儲(chǔ)備滿足患者用藥需求尤其是重癥高風(fēng)險(xiǎn)和老年患者治療需求。加快新冠肺炎治療相關(guān)藥物重視發(fā)揮中醫(yī)藥的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，做好有效中醫(yī)藥方藥的儲(chǔ)備。加強(qiáng)急救藥品和儲(chǔ)備。醫(yī)療設(shè)備的儲(chǔ)備。疫疫情處置生活保

強(qiáng)化重點(diǎn)機(jī)構(gòu)、重點(diǎn)人群護(hù)。落實(shí)四早要求減少疫情模和處置時(shí)間加大一刀切層層加碼問(wèn)整治力度。加強(qiáng)封控隔離人員服務(wù)保障。優(yōu)化校園疫情防控措施。落實(shí)企業(yè)和工業(yè)園區(qū)防控施分類有序做好滯留人員疏解

摸清老年人、有基礎(chǔ)性疾病患者、孕產(chǎn)婦、血液透析患者等群體底數(shù)，制健康安全保障方案。優(yōu)化對(duì)養(yǎng)老院、精神?？漆t(yī)院、福利院等脆弱人群集場(chǎng)所的管理。各地要進(jìn)一步健全疫情多渠道監(jiān)測(cè)預(yù)警和多點(diǎn)觸發(fā)機(jī)制，面向跨省流動(dòng)人員開(kāi)展“落地檢”，發(fā)現(xiàn)感染者依法及時(shí)報(bào)告，第一時(shí)間做好流調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)人員管控嚴(yán)格做到早發(fā)現(xiàn)早報(bào)告早隔離早治療避免戰(zhàn)線擴(kuò)大時(shí)間延長(zhǎng)決不能等待觀望、各行其是。地方黨委和政府要落實(shí)屬地責(zé)任，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家統(tǒng)一的防控政策，嚴(yán)禁隨意封校停課停工停產(chǎn)未經(jīng)批準(zhǔn)阻斷交通隨意采取靜默管理隨意封控長(zhǎng)時(shí)間不解封、隨意停診等各類層層加碼行為，加大通報(bào)、公開(kāi)曝光力度，對(duì)造成嚴(yán)重后果的依法依規(guī)嚴(yán)肅追責(zé)。各地要建立生活物資保障工作專班，及時(shí)制定完善生活必需品市場(chǎng)供應(yīng)、閉小區(qū)配送、區(qū)域聯(lián)保聯(lián)供等預(yù)案，做好重要民生商品儲(chǔ)備。全面摸排社常住人口基礎(chǔ)信息，掌握空巢獨(dú)居老年人、困境兒童、孕產(chǎn)婦、基礎(chǔ)病患等重點(diǎn)人員情況，建立重點(diǎn)人員清單、疫情期間需求清單。優(yōu)化封閉區(qū)域端配送，明確生活物資供應(yīng)專門力量，在小區(qū)內(nèi)劃出固定接收點(diǎn)，打通配送最后一米。指導(dǎo)社區(qū)與醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥房等建立直通熱線，小區(qū)配備專車，做好服務(wù)銜接，嚴(yán)格落實(shí)首診負(fù)責(zé)制和急危重癥搶救制度，不得以任何理推諉拒診，保障居民治療、用藥等需求。做好封控隔離人員心理疏導(dǎo)，加對(duì)老弱病殘等特殊群體的關(guān)心幫助力度，解決好人民群眾實(shí)際困難。優(yōu)先安排校園轉(zhuǎn)運(yùn)隔離、核酸檢測(cè)、流調(diào)溯源、環(huán)境消毒、生活物資保障工作，提升學(xué)校疫情應(yīng)急處置能力，支持學(xué)校以快制快處置疫情。逐一排校園隨意封控、封控時(shí)間過(guò)長(zhǎng)、長(zhǎng)時(shí)間不開(kāi)展線下教學(xué)、生活保障跟不上、師生員工家屬管控要求不一致等突出問(wèn)題并督促整改，整治防控不力和過(guò)度防疫問(wèn)題各級(jí)教育部門設(shè)立投訴平臺(tái)和熱線電話及時(shí)受理轉(zhuǎn)辦和回應(yīng)建立接訴即辦機(jī)制，健全問(wèn)題快速反應(yīng)和解決反饋機(jī)制，及時(shí)推動(dòng)解決師生急難愁盼問(wèn)題。各地聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制要成立專班，摸清轄區(qū)包括民營(yíng)企業(yè)在內(nèi)的企業(yè)和工業(yè)區(qū)底數(shù)一企一策”一園一策制定疫情防控處置預(yù)案建立從企業(yè)園區(qū)理層到車間班組、一線職工的疫情防控全員責(zé)任體系，細(xì)化全環(huán)節(jié)、全流疫情防控臺(tái)賬。嚴(yán)格返崗人員涉疫風(fēng)險(xiǎn)核查，確認(rèn)健康后方可返崗。加強(qiáng)對(duì)關(guān)鍵崗位、關(guān)鍵工序員工的生活、防疫和輪崗備崗保障，完善第三方外包人員管理辦法，嚴(yán)格社會(huì)面人員出入管理。發(fā)生疫情期間，要全力保障物流通暢，不得擅自要求事關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈全局和涉及民生保供的重點(diǎn)企業(yè)停工停產(chǎn)，實(shí)好白名單制度。發(fā)生疫情的地方要及時(shí)精準(zhǔn)劃定風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，對(duì)不在高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)的外地人員，估風(fēng)險(xiǎn)后允許其離開(kāi)，避免發(fā)生滯留，返程途中做好防護(hù)發(fā)生較多人員留的地方，專門制定疏解方案，出發(fā)地與目的地加強(qiáng)信息溝通和協(xié)作配合在有效防止疫情外溢的前提下穩(wěn)妥安排，交通運(yùn)輸、民航、國(guó)鐵等單位要極給予交通運(yùn)力保障目的地要增強(qiáng)大局意識(shí)不得拒絕接受滯留人員返回，并按照要求落實(shí)好返回人員防控措施既要避免疫情外溢也不得加碼管控。資料來(lái)源：國(guó)家衛(wèi)健委2022年12月7日國(guó)院應(yīng)新冠病肺疫情防控制合公《于一優(yōu)落冠肺疫防措的知以簡(jiǎn)“十條，聚焦調(diào)于病特和情結(jié)合期地情對(duì)踐經(jīng)驗(yàn)和臨突問(wèn)當(dāng)前控了10條性優(yōu)措風(fēng)區(qū)劃定和管、核檢測(cè)隔離方式保障眾就購(gòu)藥需求老年疫苗種重點(diǎn)群康理社正常轉(zhuǎn)涉安保和學(xué)疫防等。表：進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)冠肺炎疫情防控的條施隔離政策涉及范圍 核心描述 具隔離政策按樓棟單元樓層住戶劃定高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)不得隨意擴(kuò)大到小區(qū)社區(qū)和街科學(xué)精準(zhǔn)劃分風(fēng)險(xiǎn)區(qū)進(jìn)一步優(yōu)化核酸檢測(cè)優(yōu)化調(diào)整隔離方式

道（鄉(xiāng)鎮(zhèn)）等區(qū)域或采取各種形式的臨時(shí)封控。進(jìn)一步縮小核酸檢測(cè)范圍減少頻次對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)崗位從業(yè)員和高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)人員按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行核酸檢測(cè)其他人員愿檢盡檢除養(yǎng)院福利院醫(yī)療機(jī)構(gòu)、托幼機(jī)構(gòu)、中小學(xué)等特殊場(chǎng)所外，不要求提供核酸檢測(cè)陰性證明不查驗(yàn)健康碼重要機(jī)關(guān)大企業(yè)及一些特定場(chǎng)所可由屬地自行確定防控措施不再對(duì)跨地區(qū)流動(dòng)人員查驗(yàn)核酸檢測(cè)陰性證明和健康碼不再開(kāi)展落地檢。感染者科學(xué)分類收治具備居隔離條件無(wú)癥狀感染者和輕型病例一般取居家隔離也可自愿選擇中隔離收治隔離第7天連續(xù)2次核酸檢測(cè)t值≥35解除隔離居隔離條件密切接觸者取5天居家隔離可自愿選擇集中隔離，第5天核酸檢測(cè)陰性后解除隔離。落實(shí)高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)“快封快解 連續(xù)5天沒(méi)有新增感染者的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，要及時(shí)解封。各地藥店要正常運(yùn)營(yíng)不得意關(guān)停不得限制群眾線上線下購(gòu)買退熱止保障群眾基本購(gòu)藥需求加快推進(jìn)老年人新冠病毒疫接種

咳、抗病毒、治感冒等非處方藥物。各地要堅(jiān)持應(yīng)接盡接原則焦提高60-9歲人群接種率加快提升80歲及以上人群接種率作出專項(xiàng)安排優(yōu)化接種服務(wù)細(xì)化科普宣傳發(fā)動(dòng)社會(huì)力量參與動(dòng)員老年人接種各地可采取激勵(lì)措施調(diào)動(dòng)老年人接種疫的積極性。發(fā)揮基層醫(yī)發(fā)揮基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)“網(wǎng)底和家庭醫(yī)生健“守門人的作用摸清轄加強(qiáng)重點(diǎn)人群健康情況摸底及區(qū)內(nèi)患有心腦血管疾病慢阻肺糖尿病慢性腎病腫瘤免疫功能缺陷分類管理等疾病的老年人及其新冠病毒疫苗接種情況，推進(jìn)實(shí)施分級(jí)分類管理。保障社會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)和基本醫(yī)服務(wù)

非高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)不得限制人員流動(dòng)不得停工停產(chǎn)停業(yè)將醫(yī)務(wù)人員公安交通物流商超保供水電暖等保障基本醫(yī)療服務(wù)和社會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)人員納“白名單管理相關(guān)人員做好個(gè)人防護(hù)疫苗接種和健康監(jiān)測(cè)保障正常醫(yī)療服務(wù)和基本生活物資水電氣暖等供給盡力維護(hù)正常生產(chǎn)工作秩序及時(shí)解決群眾提出的急難愁盼問(wèn)題切實(shí)滿足疫情處置期間群眾基本生活需求。嚴(yán)嚴(yán)禁以各種方式封堵消防通道單元門小區(qū)門確保群眾看病就醫(yī)緊急避險(xiǎn)等外出渠道通暢推動(dòng)立社區(qū)與專門醫(yī)療機(jī)構(gòu)的對(duì)接機(jī)制為獨(dú)居老人未成年人孕產(chǎn)婦殘疾人慢性病患者等提供就醫(yī)便利強(qiáng)化對(duì)封控人員、患者和一線工作人員等的關(guān)心關(guān)愛(ài)和心理疏導(dǎo)。生活保障強(qiáng)化涉疫安全保障進(jìn)一步優(yōu)化學(xué)校疫情防控工資料來(lái)源：國(guó)家衛(wèi)健委

各地各校要堅(jiān)決落實(shí)科學(xué)精準(zhǔn)防控要求沒(méi)有疫情的學(xué)校要展正常的線下教學(xué)活動(dòng)校園內(nèi)超市食堂體育場(chǎng)館圖書(shū)館等要正常開(kāi)放有疫情的學(xué)校要精準(zhǔn)劃定風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域外仍要保證正常的教學(xué)、生活等秩序一系政持出臺(tái)情防與濟(jì)蘇管下體觀環(huán)有一步優(yōu)化港標(biāo)集的TT醫(yī)道際確定較。、互聯(lián)網(wǎng)：數(shù)字經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)景氣度提升、數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)期發(fā)展空間廣闊數(shù)字經(jīng)“十四五規(guī)出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)期景持續(xù)202年1印發(fā)“四數(shù)濟(jì)發(fā)規(guī)結(jié)三期國(guó)字發(fā)展成并“四期國(guó)字的目主任保措施等，各區(qū)各門供了動(dòng)規(guī)指，200年國(guó)字濟(jì)心產(chǎn)業(yè)加占內(nèi)產(chǎn)P重到7數(shù)字濟(jì)經(jīng)社續(xù)健康展供強(qiáng)動(dòng)對(duì)形新把握字發(fā)新拓展經(jīng)濟(jì)展空間推國(guó)數(shù)經(jīng)健發(fā)聯(lián)網(wǎng)業(yè)現(xiàn)數(shù)與體經(jīng)濟(jì)的融在字濟(jì)略的勁動(dòng)下有廣闊發(fā)空。到205年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)到205年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁向全面擴(kuò)展期，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占DP比重達(dá)到10。展望235年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)將邁向繁榮成熟期，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)體系展水平位居世界前列。發(fā)展目標(biāo)優(yōu)化升級(jí)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施

加快建設(shè)信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)云網(wǎng)協(xié)同和算網(wǎng)融合發(fā)展，有序推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施智升級(jí)。充分發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用 強(qiáng)化高質(zhì)量數(shù)據(jù)要素供給，加快數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化流通，創(chuàng)新數(shù)據(jù)要素開(kāi)發(fā)利用機(jī)制。加快企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，全面深化重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)和產(chǎn)業(yè)集群大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化持續(xù)提升公共服務(wù)數(shù)字化水平

數(shù)字化轉(zhuǎn)型，培育轉(zhuǎn)型支撐服務(wù)生態(tài)。增強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新能力，提升核心產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，加快培育新業(yè)態(tài)新模式，營(yíng)造繁榮序的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)。提高“互聯(lián)網(wǎng)政務(wù)服務(wù)”效能，提升社會(huì)服務(wù)數(shù)字化普惠水平，推動(dòng)數(shù)字城鄉(xiāng)融發(fā)展，打造智慧共享的新型數(shù)字生活。健全完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理體系 強(qiáng)化協(xié)同治理和監(jiān)管機(jī)制，增強(qiáng)政府?dāng)?shù)字化治理能力，完善多元共治新格局。著著力強(qiáng)化數(shù)字經(jīng)濟(jì)安全體系 增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)能力，提升數(shù)據(jù)安全保障水平，切實(shí)有效防范各類風(fēng)險(xiǎn)。有效拓展數(shù)字經(jīng)濟(jì)國(guó)際合作

加快貿(mào)易數(shù)字化發(fā)展，推動(dòng)“數(shù)字絲綢之路”深入發(fā)展，倡導(dǎo)構(gòu)建和平、安全、放、合作、有序的網(wǎng)絡(luò)空間命運(yùn)共同體。加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和組織實(shí)施，加大資金支持力度，提升全民數(shù)字素養(yǎng)和技能，實(shí)施試點(diǎn)示范，強(qiáng)化監(jiān)測(cè)評(píng)估。保加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和組織實(shí)施，加大資金支持力度，提升全民數(shù)字素養(yǎng)和技能，實(shí)施試點(diǎn)示范，強(qiáng)化監(jiān)測(cè)評(píng)估。保障措施作為數(shù)字化引領(lǐng)互網(wǎng)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)持續(xù)互聯(lián)行數(shù)云算、人工能方掌關(guān)的技優(yōu)和越創(chuàng)力時(shí)備以達(dá)費(fèi)者的數(shù)字工具提高需匹配效。根中國(guó)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信中心數(shù)據(jù)示，我國(guó)類人聯(lián)應(yīng)用戶模普增態(tài)互聯(lián)廣滲至礎(chǔ)用、商務(wù)絡(luò)樂(lè)公服務(wù)多生新經(jīng)濟(jì)中線、在線公用規(guī)較220年增高達(dá)8308、123億，長(zhǎng)分為38757作數(shù)化建的領(lǐng)聯(lián)承擔(dān)為濟(jì)型能重要職，聯(lián)公也在數(shù)經(jīng)戰(zhàn)揮大作。圖：220年底201年底各類互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用戶模和增速12,0010,0080006000400020000

2020年底用戶模（） 2021年底用戶模（） 增長(zhǎng)率

50%40%30%20%10%0%資料來(lái)源：中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心，、政策底信號(hào)初現(xiàn)，行業(yè)有望步入常態(tài)化監(jiān)管階段近期監(jiān)管陸續(xù)釋放關(guān)極信號(hào)行業(yè)有實(shí)施態(tài)化監(jiān)管據(jù)海海外團(tuán)隊(duì)的觀，政沖擊點(diǎn)或許已來(lái)到互聯(lián)行業(yè)正邁常態(tài)監(jiān)管代2022年1月18日國(guó)發(fā)改等布關(guān)推平臺(tái)濟(jì)范康續(xù)展的若干意指以互網(wǎng)平臺(tái)為要載的平經(jīng)濟(jì)在我經(jīng)濟(jì)會(huì)發(fā)全局中容視地調(diào)遵市規(guī)優(yōu)臺(tái)經(jīng)發(fā)環(huán)隨國(guó)務(wù)院印發(fā)“十四五”市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)代化規(guī)劃的通知，表明要引導(dǎo)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)有序競(jìng)爭(zhēng)。3月16日國(guó)院融發(fā)展員強(qiáng)“燈綠燈要置進(jìn)臺(tái)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)康4月9央治會(huì)明提出進(jìn)臺(tái)濟(jì)康發(fā)展成臺(tái)濟(jì)專改施態(tài)監(jiān)管方陸釋積信為下一段互網(wǎng)業(yè)管定嚴(yán)監(jiān)向化監(jiān)的變望行業(yè)創(chuàng)造和命，來(lái)的發(fā)機(jī)。表：近期監(jiān)管釋放相積極信號(hào)梳理平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為主要載體，以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵生產(chǎn)要素，以新一代信息技術(shù)為核心驅(qū)動(dòng)力、以網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施《關(guān)于推動(dòng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì) 為重要支撐的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)。近年來(lái)我國(guó)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)國(guó)家發(fā)改委平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為主要載體，以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵生產(chǎn)要素，以新一代信息技術(shù)為核心驅(qū)動(dòng)力、以網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施《關(guān)于推動(dòng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì) 為重要支撐的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)。近年來(lái)我國(guó)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)國(guó)家發(fā)改委規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展的 展，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局中的地位和作用日益突顯。堅(jiān)持發(fā)等若干意見(jiàn)》 展和規(guī)范并重，堅(jiān)持兩個(gè)毫不動(dòng)搖，遵循市場(chǎng)規(guī)律，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)、兼顧當(dāng)前，補(bǔ)齊短板、強(qiáng)化弱項(xiàng)，適應(yīng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，建立健全規(guī)則制度，優(yōu)化平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。2022年1月18日2022年1月27日 國(guó)務(wù)院

國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)十五市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)代化劃的通知

引導(dǎo)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)有序競(jìng)爭(zhēng)。完善平臺(tái)經(jīng)濟(jì)相關(guān)市場(chǎng)界定、市支配地位認(rèn)定等分析框架。推動(dòng)完善平臺(tái)企業(yè)數(shù)據(jù)收集使管理、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面的法律規(guī)范。強(qiáng)化平臺(tái)內(nèi)部態(tài)治理，督促平臺(tái)企業(yè)規(guī)范規(guī)則設(shè)立、數(shù)據(jù)處理、算法制等行為。2022年4月29

中共中央治局

中共中央政治局召會(huì)議分析研究當(dāng)前濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作

要促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，完成平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改，實(shí)施態(tài)化監(jiān)管，出臺(tái)支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施。關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)治理，有關(guān)部門要按照市場(chǎng)化、法治化、關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)治理，有關(guān)部門要按照市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際國(guó)務(wù)院金融 化的方針完善既定方案，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，通過(guò)規(guī)范、透明劉鶴主持國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委 可預(yù)期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺(tái)公司整改委會(huì)議研究當(dāng)前形勢(shì)員會(huì) 作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。2022年3月16日資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院，發(fā)改委，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，新華網(wǎng)，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)新規(guī)出規(guī)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康續(xù)展222年1月布國(guó)家發(fā)展改委等門關(guān)推動(dòng)平臺(tái)濟(jì)規(guī)健康續(xù)發(fā)展的干意見(jiàn)，充肯定了年我平經(jīng)快速態(tài)及在濟(jì)社發(fā)全中日凸顯的位作同對(duì)一步動(dòng)臺(tái)濟(jì)范康持發(fā)提建見(jiàn)?！兑庖?jiàn)》定了臺(tái)經(jīng)的發(fā)展基，從筑國(guó)競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)的戰(zhàn)高度發(fā)要求堅(jiān)持展和范并，堅(jiān)持“個(gè)毫動(dòng)搖遵循市場(chǎng)律，眼長(zhǎng)、兼顧前補(bǔ)短、立健規(guī)制，化臺(tái)經(jīng)發(fā)環(huán)。表《國(guó)家展改革委部門關(guān)于推動(dòng)平臺(tái)濟(jì)范健康持續(xù)發(fā)展的干見(jiàn)》主要內(nèi)容健全完善規(guī)則制度 完善治理規(guī)則，健全制度規(guī)范，推動(dòng)協(xié)同治理。健全完善規(guī)則制度 完善治理規(guī)則，健全制度規(guī)范，推動(dòng)協(xié)同治理。提升監(jiān)管能力和水平 完善競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管執(zhí)法，加強(qiáng)金融領(lǐng)域監(jiān)管，探索數(shù)據(jù)和算法安全監(jiān)管，改進(jìn)提高監(jiān)管技術(shù)和手段。優(yōu)優(yōu)化發(fā)展環(huán)境 降低平臺(tái)經(jīng)濟(jì)參與者經(jīng)營(yíng)成本，建立有序開(kāi)放的平臺(tái)生態(tài)，加強(qiáng)新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者權(quán)益保障。增強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展能力 支持平臺(tái)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，提升全球化發(fā)展水平，鼓勵(lì)平臺(tái)企業(yè)開(kāi)展模式創(chuàng)新。賦賦能經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展 賦能制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)農(nóng)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升平臺(tái)消費(fèi)創(chuàng)造能力。保障措施 加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，強(qiáng)化政策保障，開(kāi)展試點(diǎn)探索。資料來(lái)源國(guó)家發(fā)改委市監(jiān)管總局中央網(wǎng)信辦工和信息化部人力資源社會(huì)保障部農(nóng)業(yè)農(nóng)村部商務(wù)部人民銀行稅務(wù)總局，、中概股回歸持續(xù)，更多優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司有望納入美國(guó)股市監(jiān)管日漸緊中概股回歸趨勢(shì)持自1992年晨車紐掛牌上中企赴市序拉然自220瑞咖財(cái)造件后中股任機(jī)220年2月8外公問(wèn)法簽署生案要外發(fā)行續(xù)3不滿美國(guó)眾司計(jì)督員會(huì)(PCOB對(duì)計(jì)師事的檢查要，禁其證在美國(guó)交。隨，美證券交委會(huì)續(xù)中股上公納“摘名單，截至2022年5月4日該單累波及18只概盡日美雙監(jiān)機(jī)正持好溝國(guó)關(guān)門釋放極后作保樂(lè)態(tài)但國(guó)股市監(jiān)收不定大的景中股的趨仍持互行業(yè)在中股占較比更優(yōu)互聯(lián)企望回為港互板塊帶來(lái)的資會(huì)。表：中概股上市相關(guān)件梳理時(shí)間 事件1992年 華晨汽車在美國(guó)紐約股票交易所掛牌上市，成為第一家在境外上市的中國(guó)企業(yè)。2002000年 新浪、網(wǎng)易、搜狐先后登陸納斯達(dá)克上市。2014年 阿里巴巴登陸紐交所，集資21767億美元2014年 阿里巴巴登陸紐交所，集資21767億美元；同年，京東也在納斯達(dá)克上市。2018年 包含愛(ài)奇藝、拼多多等3家中國(guó)企業(yè)赴美上市。2012019年 瑞幸咖啡登陸納斯達(dá)克，以18個(gè)月的時(shí)間創(chuàng)下中企赴美上市最快紀(jì)錄。2020年2-5月 瑞幸咖啡承認(rèn)財(cái)務(wù)造假2億，中概股信任危機(jī)出現(xiàn)。美美國(guó)《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》簽署生效，核心為，若外國(guó)發(fā)行人連續(xù)3年不能滿足美國(guó)公眾2020年12月8日公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)PCO)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的檢查要求，禁止其證券在美國(guó)交易。2020年12月1

在港交所第二上市的美國(guó)中概股已有0家，分別是阿里巴巴、網(wǎng)易、京東集團(tuán)、百勝國(guó)、華住集團(tuán)、再鼎醫(yī)藥、寶尊電商、中通快遞、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、新東方。中國(guó)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》，其中提出，掌握超10萬(wàn)用戶信息平臺(tái)赴國(guó)外上市中國(guó)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》，其中提出，掌握超10萬(wàn)用戶信息平臺(tái)赴國(guó)外上市須審查。2021年7月美美國(guó)證券交易委員會(huì)將5家中概股上市公司納入“預(yù)摘牌名單”，具體包括：百濟(jì)神州、2022年3月10日百勝中國(guó)、再鼎醫(yī)藥、盛美半導(dǎo)體、和黃醫(yī)藥。2022年3月15

彭博報(bào)道稱，美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)日前表示，該委員會(huì)正與中國(guó)監(jiān)管部門保持極溝通，近期已多次舉行會(huì)談，雙方致力于達(dá)成一份合作協(xié)議。2022年3月16

嗶哩嗶哩港股盤(pán)后發(fā)布公告，爭(zhēng)取自愿轉(zhuǎn)換至在香港聯(lián)合交易所有限公司主板雙重主要市。國(guó)國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員召開(kāi)的專題會(huì)議上指出，關(guān)于中概股，目前中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)2022年3月16日 持了良好溝通，已取得積極進(jìn)展，正在致力于形成具體合作方案，中國(guó)政府繼續(xù)支持各企業(yè)到境外上市。2022年5月23日 滴滴發(fā)布公告稱，將推進(jìn)AS從紐約證券交易所退市。2022年2022年5月23日 滴滴發(fā)布公告稱，將推進(jìn)AS從紐約證券交易所退市。2022年4月22日 知乎正式在港上市，成為首家以雙重主要上市方式回港的中概互聯(lián)網(wǎng)公司。資料來(lái)源網(wǎng)信辦中國(guó)經(jīng)周刊金融界新浪科技訊新聞南方日?qǐng)?bào)中國(guó)經(jīng)報(bào)新華網(wǎng)每日經(jīng)濟(jì)新聞經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，券商中國(guó)，證券時(shí)報(bào)，瑞恩資本，財(cái)聯(lián)社，紅星新聞，貝殼財(cái)經(jīng)，中國(guó)證券網(wǎng)W，、細(xì)分領(lǐng)域維持高景氣度，有望為互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)核心增量游戲大航海時(shí)代來(lái)內(nèi)游戲公司已具備品輸出能力國(guó)戲公司游開(kāi)、營(yíng)方面具精化出力。01中自研游戲海市實(shí)銷收高達(dá)180.3億美是2014年的495。，自美市的入為3258其為本國(guó)入比別為185%和719近年看地的計(jì)比年下他區(qū)比年上升可我游公積極索外新市此質(zhì)游公司不斷陳中主研的戲然蓋略角扮射等種類型同積引游擎實(shí)渲等先求致游體大大地增了國(guó)戲司外輸產(chǎn)時(shí)針性競(jìng)爭(zhēng)游大海代然來(lái)臨，游公司精品輸出成為聯(lián)網(wǎng)業(yè)高量發(fā)展不小覷推動(dòng)量圖2204201年中國(guó)自主研發(fā)游戲海外市實(shí)銷售收入（億美元）

圖中國(guó)自主研發(fā)游戲外市場(chǎng)收入前00類型入占比劇情互動(dòng)其他0

4567890銷售收入 增長(zhǎng)率

卡牌類…博彩類放置類%%模擬經(jīng)營(yíng)類%多人在線戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技（MOBA）%消除類%射擊類%

%

策略類（）%角色扮演類（AG）%資料來(lái)源：中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委， 資料來(lái)源：中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委，短視頻轉(zhuǎn)入存量競(jìng)?cè)蒡?qū)動(dòng)高質(zhì)量增長(zhǎng)來(lái)視迅發(fā)戶規(guī)模逐增至01年12月短頻戶已到934億民用率達(dá)905接飽的市環(huán)視道逐從量爭(zhēng)為量競(jìng)爭(zhēng)逐向范發(fā)精細(xì)運(yùn)行內(nèi)勝劣加創(chuàng)門步提升，平臺(tái)容滲入生、人文、育、尚、視等諸多域，不斷耕優(yōu)質(zhì)內(nèi)成核競(jìng)力托視頻成量?jī)r(jià)聯(lián)網(wǎng)通加高質(zhì)量視內(nèi)實(shí)持增時(shí)實(shí)經(jīng)成深融為副文旅產(chǎn)等統(tǒng)業(yè)入的增動(dòng)，現(xiàn)質(zhì)協(xié)同展。圖：218021短視用戶規(guī)模（萬(wàn)人） 圖：218021短視網(wǎng)民使用率（百分）10,0009000080000700006000050000400003000020000100000

21-0621-1221-0621-1222-0622-0622-12

10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%

0-60-20-60-20-60-20-60-2資料來(lái)源Wn， 資料來(lái)源Wn，疫情周期性反彈直播商和社區(qū)團(tuán)購(gòu)遇良機(jī)播電近來(lái)速展截至2021年用規(guī)已破464億人在播模式產(chǎn)地家的鏈條以構(gòu)戶播之距感減催對(duì)產(chǎn)的任戶大幅提疫的期彈為播商社購(gòu)帶新發(fā)機(jī)小了居民的活范圍降低線下購(gòu)物頻率為直電商的蓬發(fā)展來(lái)了遇圖：219021年電直播用戶規(guī)模（萬(wàn)）500004500040000350003000025000200001500010000500002019年12月202年6月2020年12月202年6月2021年12月資料來(lái)源Wn，元宇宙未來(lái)值得期頭已開(kāi)始布局宙概念全掀熱頭企業(yè)紛致于局宇業(yè)務(wù)根伽數(shù)統(tǒng)截至201底約4的中國(guó)市戲業(yè)然始著元宙局騰早在012年收了pcame99股在2020年與宙股olox的G輪資積極探元宙無(wú)可在01年8度先推落的宇產(chǎn)——希試打身同跨虛與實(shí)人互虛世互龍頭企業(yè)紛始宇相的前性略層架場(chǎng)內(nèi)前設(shè)備等多面搶市先，未有成互網(wǎng)業(yè)的要展動(dòng)。圖7中國(guó)主要上市戲業(yè)元宇宙布局情（02） 圖：中國(guó)元宇宙各領(lǐng)主要企業(yè)布局領(lǐng)域（0）（單位：個(gè)）無(wú)“元宇宙”局上市游戲企61

有“元宇宙”局上市游戲企39

其他U物聯(lián)云服云計(jì)云游戲XR

0 5 0 15 資料來(lái)源：伽馬數(shù)據(jù) 資料來(lái)源：伽馬數(shù)據(jù)，、醫(yī)藥：改革創(chuàng)新持續(xù)推進(jìn)，后疫情時(shí)代機(jī)遇不斷、“十四五”規(guī)劃推動(dòng)行業(yè)發(fā)展再上臺(tái)階“十四五”規(guī)綱要出，推動(dòng)醫(yī)藥衛(wèi)行業(yè)改和現(xiàn)代化發(fā)展。01“四劃局年系醫(yī)行政密集臺(tái)201年3《中華人共國(guó)民濟(jì)社會(huì)展十個(gè)年劃和235遠(yuǎn)目要》正式布提出全進(jìn)健中建設(shè)綱明確來(lái)構(gòu)強(qiáng)公衛(wèi)生體立全一國(guó)公共生急資備系深醫(yī)衛(wèi)體改，推進(jìn)家織品耗集中量購(gòu)用發(fā)展端療備全民醫(yī)保步立護(hù)理險(xiǎn)極商業(yè)療動(dòng)藥傳承創(chuàng)促中新發(fā)保和業(yè)開(kāi)展國(guó)生全民健康障。疾病預(yù)防控制:表疾病預(yù)防控制:國(guó)家醫(yī)學(xué)中心:啟動(dòng)中國(guó)疾病預(yù)防控制中心二期項(xiàng)目，依托現(xiàn)有疾控機(jī)構(gòu)建設(shè)5個(gè)左右區(qū)域公共衛(wèi)生中心升級(jí)改造0個(gè)左右國(guó)家重大傳染病防控救治基地國(guó)家醫(yī)學(xué)中心:區(qū)域醫(yī)療中心:加強(qiáng)國(guó)家心血管呼吸腫瘤創(chuàng)傷兒科等醫(yī)學(xué)中心建設(shè)聚焦重大病種區(qū)域醫(yī)療中心:縣級(jí)醫(yī)院:支持高水平醫(yī)療機(jī)構(gòu)在外出就醫(yī)多、醫(yī)療資源薄弱的省份建設(shè)一批區(qū)域醫(yī)療中心縣級(jí)醫(yī)院:中醫(yī)藥發(fā)展:推動(dòng)省市優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源支持縣級(jí)醫(yī)院發(fā)展，力爭(zhēng)新增500中醫(yī)藥發(fā)展:打造20個(gè)左右國(guó)家中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新中心，0個(gè)左右中西醫(yī)協(xié)同旗艦醫(yī)院，0個(gè)左右中疫病防治基地，00個(gè)左右中醫(yī)特色重點(diǎn)醫(yī)院，形成一批中醫(yī)優(yōu)勢(shì)專科。資料來(lái)源：中華人民共和國(guó)發(fā)改委，高質(zhì)量發(fā)展意見(jiàn)推行層次提升目建設(shè)制強(qiáng)國(guó)“四綱的細(xì)化國(guó)藥監(jiān)管局于201年2月30發(fā)布十五國(guó)品安全促高量展劃以高品管和藥安保水為標(biāo)，從產(chǎn)高量監(jiān)藥承業(yè)人隊(duì)建和術(shù)撐能力入爭(zhēng)在235藥產(chǎn)高量展得顯進(jìn)業(yè)次著，藥品新發(fā)力到際先水優(yōu)龍業(yè)集基形成中承創(chuàng)新發(fā)進(jìn)新段基實(shí)現(xiàn)制大向藥國(guó)跨。、生物制藥：創(chuàng)新加速，研發(fā)成果豐收我國(guó)醫(yī)藥上市公司發(fā)用逐年遞增至201年12月1股醫(yī)藥企共74家該度研發(fā)費(fèi)達(dá)619同增為238個(gè)股分股重視發(fā)入重百濟(jì)在221年發(fā)投入接百，星藥研發(fā)出額收比例到275。圖：A股、港股醫(yī)藥市公司研發(fā)費(fèi)用逐遞增港

港股研發(fā)支合出合計(jì)（億

%股研支%發(fā)支出%同比%增%速%元）0

港股研支出計(jì) 港股研支出比增速

%（% ）資料來(lái)源Wn，表：221年港股醫(yī)藥市公司研發(fā)支出排前十證券代碼證券簡(jiǎn)稱研發(fā)支出合計(jì)（億元）研發(fā)支出總額占營(yíng)業(yè)收入比例()60K百濟(jì)神州9381.926K復(fù)星醫(yī)藥47517527上海醫(yī)藥2039717K君實(shí)生物26954013K麗珠醫(yī)藥12316329K藥明康德924165K康希諾物B9520504K白云山891799K諾誠(chéng)健華B7372595K榮昌生物B71493資料來(lái)源Wn，創(chuàng)新藥D申報(bào)數(shù)量快增長(zhǎng)，研發(fā)投入已成。近來(lái)作藥供端的創(chuàng)藥制項(xiàng)數(shù)和研的樣上取較大提根醫(yī)魔的公開(kāi)據(jù)202國(guó)次交D的新共16款201則到了64款同增達(dá)670隨著“四期醫(yī)藥新域勵(lì)度加大，們計(jì)新的報(bào)數(shù)將續(xù)速。圖1：近年來(lái)我國(guó)創(chuàng)新藥ND數(shù)量快速提升3 我國(guó)創(chuàng)新ID藥ID數(shù)量（個(gè)）02 3 4 5 6 7 8 9 0 國(guó)產(chǎn)化藥 國(guó)產(chǎn)生藥 進(jìn)口化藥 進(jìn)口生藥資料來(lái)源：醫(yī)藥魔方、、醫(yī)藥商業(yè)：上市連鎖藥店迎來(lái)機(jī)遇期政策推動(dòng)行業(yè)連鎖化字化發(fā)展上市連鎖藥集中受益商部“五時(shí)促藥流業(yè)高量展指意指以動(dòng)給結(jié)構(gòu)性改為線以字智化約化國(guó)化為展向到225培育成13家五億、510家千元大數(shù)字、合藥流企業(yè)，510家五億專業(yè)、元藥零連鎖業(yè)10左能化特臺(tái)的品供鏈務(wù)批發(fā)強(qiáng)業(yè)銷額藥品批發(fā)場(chǎng)額8上藥品售強(qiáng)業(yè)銷額占品售場(chǎng)額以上藥零連率近70政引下我們計(jì)來(lái)藥發(fā)售銷量有進(jìn)步大連藥店中并過(guò)字手段現(xiàn)本效。表“十四五”時(shí)期進(jìn)藥品流通行業(yè)高量展的指導(dǎo)意見(jiàn)》主內(nèi)容鼓勵(lì)藥品批發(fā)零售企業(yè)優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)布局實(shí)現(xiàn)網(wǎng)點(diǎn)布局與區(qū)域發(fā)鼓勵(lì)藥品批發(fā)零售企業(yè)優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)布局實(shí)現(xiàn)網(wǎng)點(diǎn)布局與區(qū)域發(fā)完善城鄉(xiāng)藥品流通功相適應(yīng)藥品供應(yīng)能力與藥品需求相匹配以縣域?yàn)橹行泥l(xiāng)鎮(zhèn)為能 重點(diǎn)村為基礎(chǔ)繼續(xù)加快農(nóng)村藥品供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)支持大中型品批發(fā)企業(yè)結(jié)合城市醫(yī)療資源調(diào)整和分級(jí)診療體系建設(shè)。著力提升藥品流通級(jí)

加強(qiáng)智能化自動(dòng)化物流技術(shù)和智能裝備的升級(jí)應(yīng)用探索省內(nèi)分倉(cāng)建設(shè)和多倉(cāng)運(yùn)營(yíng)鼓勵(lì)第三方醫(yī)藥物流發(fā)展推動(dòng)藥品冷鏈流規(guī)范發(fā)展。持續(xù)優(yōu)化流通行業(yè)構(gòu)促進(jìn)對(duì)外交流合作

支持藥品流通企業(yè)跨地區(qū)跨所有制兼并重組培育大型現(xiàn)代藥流通骨干企業(yè)鼓勵(lì)中小企業(yè)品質(zhì)化精細(xì)化多元化發(fā)支藥品零售連鎖企業(yè)專業(yè)化、多元化發(fā)展。推“互聯(lián)網(wǎng)＋藥品流通支持藥品流通企業(yè)與電子商務(wù)平臺(tái)融合穩(wěn)步發(fā)展數(shù)字化藥品發(fā)展推推“互聯(lián)網(wǎng)＋藥品流通支持藥品流通企業(yè)與電子商務(wù)平臺(tái)融合穩(wěn)步發(fā)展數(shù)字化藥品發(fā)展推“網(wǎng)訂店取“網(wǎng)訂店送等零售新模式引導(dǎo)線上線下流通規(guī)范發(fā)展。資料來(lái)源：商務(wù)部，龍頭加大開(kāi)店步集度和連鎖化率持續(xù)升藥店鎖率續(xù)020年連藥門占到565相比205年7的鎖目有大提升集度頭部店售占也持續(xù)強(qiáng)店售額集中從016年的377提至220年的08%，中10藥份額提升為顯5來(lái)了121百點(diǎn)P120店了433分點(diǎn)除此外他市場(chǎng)額有同滑者恒的局一凸。在國(guó)推藥連化并購(gòu)組背們計(jì)集度連化還進(jìn)一步升為市部店的一擴(kuò)提了遇。圖：連鎖及單體藥店店數(shù)量變化 圖1：頭部藥店銷售額中度變化605040301020206207208209200201202203204205206207208209200左軸：零售連鎖藥店門店數(shù)量（萬(wàn)家左軸：零售單體藥店門店數(shù)量（萬(wàn)家右軸：連鎖藥店占比

60%55%50%45%35%30%

70%60%50%30%10%

OP1-0 OP1-20 OP2-50 OP5-10P206 200資料來(lái)源Wn， 資料來(lái)源：中國(guó)藥店，線上藥店加速發(fā)通過(guò)2O與實(shí)體藥店實(shí)現(xiàn)線藥近來(lái)模升迅速2020年比較06年提升了1773個(gè)點(diǎn)。慮線和下店用戶管點(diǎn)售品上一錯(cuò)來(lái)兩互趨大競(jìng)加之監(jiān)管明鼓品流企業(yè)與電商務(wù)臺(tái)融發(fā)展，推“網(wǎng)店取網(wǎng)訂店等零新引導(dǎo)上下范展當(dāng)前店2O市份對(duì)值仍于位止21年7月整藥市比重到5，在速提升過(guò)中在策持下我們計(jì)2O成線線下合展重橋，促進(jìn)上線藥共發(fā)展。圖1：線上及線下藥店場(chǎng)規(guī)模變化 圖1：線上及線下藥店場(chǎng)規(guī)模占比800600400200

10%8%6%4%2%

0 0%206 207 208 209 200

6 7 8 9 左軸：線上市場(chǎng)規(guī)模（億元） 左軸：線下市場(chǎng)規(guī)模（億元右軸：線下增速 右軸：線上增速

線下占比 線上占比資料來(lái)源：中國(guó)藥店 資料來(lái)源：中國(guó)藥店，圖1：藥店2O市場(chǎng)份額變化4.%3.%3.%2.%2.%1.%1.%資料來(lái)源：中康，、當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境和宏觀驅(qū)動(dòng)邏輯電子媒流性上的露負(fù)在這個(gè)觀素行候有超額益當(dāng)流性際下，脹平際行，觀動(dòng)下TT行業(yè)有獲超收。電子傳媒2.56-12.48-21.92-12.86-49.67電子傳媒2.56-12.48-21.92-12.86-49.67-11.53-31.638.56利率（邊際）流動(dòng)性邊際)通脹邊際)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散beta12月eta資料來(lái)源Wn，圖1：M1及M2同比化 圖1：CPI及PI同比變化:同比 :同比50--8-1-2-5-8-1-2-5-8-1-2-5-8

4 .02 .50 .068 .564 .02 .50 .0

PI:當(dāng)月同比 PPI:全部工業(yè):當(dāng)同比86420資料來(lái)源Wn， 資料來(lái)源Wn，、投資指數(shù)基金可充分捕捉上漲機(jī)會(huì)投資于行業(yè)指數(shù)而非細(xì)分領(lǐng)域個(gè)股有利于捕捉整體上漲機(jī)會(huì)。通過(guò)投資廣泛覆蓋的業(yè)利降由于業(yè)股細(xì)領(lǐng)基本變或部件動(dòng)帶來(lái)大波并率捕捉細(xì)行邊改帶來(lái)回機(jī)和額。2、標(biāo)的指數(shù)：國(guó)證港股通科技指數(shù)987008.I)、標(biāo)的指數(shù)基本信息國(guó)證股科指數(shù)數(shù)代98008N由香港易上的模大、經(jīng)營(yíng)好的0龍公司票成指以214年12月31日基，指數(shù)全稱國(guó)證港股通科技指數(shù)指數(shù)代碼.I發(fā)布日期//基點(diǎn)日期//1樣本空間成份有0只樣本選方法1.指數(shù)全稱國(guó)證港股通科技指數(shù)指數(shù)代碼.I發(fā)布日期//基點(diǎn)日期//1樣本空間成份有0只樣本選方法1.樣本空間在香港易所市并足以條的股票：具備聯(lián)互標(biāo)的格；公司近一無(wú)重違規(guī)財(cái)務(wù)報(bào)無(wú)重問(wèn)題；公司近一經(jīng)營(yíng)異常無(wú)重大損；考察內(nèi)股無(wú)異波動(dòng)；公司營(yíng)業(yè)屬于技相領(lǐng)域，括：聯(lián)網(wǎng)電子通設(shè)備、物科、醫(yī)器械大據(jù)、云務(wù)、能源設(shè)備等；公司兩年業(yè)收復(fù)合長(zhǎng)率于，或近一研發(fā)占營(yíng)業(yè)入比大于。2.選樣方法首先，除最一年均成金排名位后的股票然后取最近年日總市排名高前30名股票成數(shù)樣本。資料來(lái)源Wn，、指數(shù)細(xì)分行業(yè)分布港股科指成股業(yè)屬鮮焦子傳媒醫(yī)相行港股通數(shù)有30成分，中13只申萬(wàn)級(jí)業(yè)類藥生物行7屬電業(yè)3屬傳行從成股應(yīng)萬(wàn)級(jí)業(yè)來(lái)看，值布三行構(gòu)成港通數(shù)503權(quán)。圖1：國(guó)證港股通科技數(shù)成分申萬(wàn)一級(jí)行分布社會(huì)服

電力設(shè)

計(jì)算

醫(yī)藥生物傳媒電子資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)日期截至02年2月9日長(zhǎng)期勢(shì)看物和電板近來(lái)取了不的益期價(jià)值顯現(xiàn)。圖1：指數(shù)細(xì)分板塊（萬(wàn)一級(jí)）對(duì)應(yīng)走勢(shì).0.5.0.5.0.5.0生物醫(yī)藥 電子資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)日期截至02年2月9日、指數(shù)成分股市值分布港股科指的通值分與數(shù)深300似，中值大值分布均。深00數(shù)分股重933以、生指成股重6974%以上超過(guò)1000億證500數(shù)重974成分市在500億，港股科指成股重0上值過(guò)00，533上成股市在50以。表1：港股通科技F成分市值分布港股通科技指數(shù)滬深30中證50恒生指數(shù)<0億000030001-0億467233920125-0億233333202951000億233300005323000億00530079>00億673000153資料來(lái)源Wn，；數(shù)據(jù)截至02年2月9日港股科指市分在1050元值盤(pán)股比更在00億元上大值和0100元中值均有定占較其他寬指兼各市風(fēng)格投需。圖2：港股通科技指數(shù)分股市值分布億,.%,%

>=,

<1億,.%億,.%億,.%資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)日期截至02年2月9日、指數(shù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)比該指從019年起今累收顯跑滬深300中證50、證50等主流基數(shù)。圖2：港股通科技指數(shù)寬基指數(shù)走勢(shì)對(duì)比443322110090-2 020-2港股通科技指數(shù) 滬深0 中證0 上證資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)日期截至02年2月9日相對(duì)深30中證50證5生數(shù)流寬指港通指數(shù)在長(zhǎng)投時(shí)勢(shì)著近五區(qū)益均于他流基，近一間股科指數(shù)益為。圖2：區(qū)間回報(bào)：港股科技指數(shù)S寬基指數(shù)2000區(qū)間收益%（%）0204060

近十年 近五年 近三年 近一年 近半年 近三個(gè)月 近一個(gè)月港股通科技指數(shù) 滬深0 中證0 恒生指數(shù) 上證資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)日期截至02年2月9日、指數(shù)估值處于較低位港股科指當(dāng)?shù)挠适新输N處于市來(lái)低平截至2022年2月9通科指的盈為639于01年3月8日以來(lái)?yè)?jù)的8位凈率為38位于221年3月8日以數(shù)據(jù)的%分位市為38，于221年3月8日數(shù)的38分。圖2：港股通科技指數(shù)值當(dāng)前處于較低分位0 980 70 650 40 3210 0市盈率左軸） 市凈率右軸） 市銷率右軸）資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)日期截至02年2月9日、指數(shù)成分股分析截至02年12月9日港股科指數(shù)98008N成股共30支前0大權(quán)股重約769%成分集度高。0年年初以來(lái) 一致預(yù)期表：港股通科技指0年年初以來(lái) 一致預(yù)期排序 代碼 簡(jiǎn)稱 權(quán)重（） 市凈率市銷率以來(lái)市凈總市值申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)值百位數(shù)收益率OE中位數(shù)1.K美團(tuán)W.2.6.6.3,.3.7.%社會(huì)服務(wù)2.K騰訊控股.4.3.0.8,.0.2.%傳媒3.K小米集團(tuán)W.5.3.7.1,.1.6.%電子4.K藥明生物.8.5.4.5,.9.6.%醫(yī)藥生物5.K快手W.2.1.4.8,.2.1.%傳媒6.K中芯國(guó)際.9.1.3.5,.3.3.%電子7.K百濟(jì)神州.9.3.4.3,.6.6.%醫(yī)藥生物8.K京東健康.4.4.3.1,.8.5.%醫(yī)藥生物9.K舜宇光科技.1.3.9.1,.9.3.%電子.K信義光能.5.1.5.9.6.5.%電力設(shè)備資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)截至02年12月9日港股科指前大重股要于子和醫(yī)行在前行情下68的重分凈率平然于00年以的低位平指數(shù)目前存較的資會(huì)窗。圖2：港股通科技指數(shù)值當(dāng)前處于較低分位%

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%資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)日期截至02年2月9日、投資指數(shù)好于投資個(gè)股投資于港通科指數(shù)對(duì)投資于股具明顯優(yōu)勢(shì)。個(gè)的尾風(fēng)險(xiǎn)大而指的部險(xiǎn)們對(duì)去年股科指數(shù)日益以個(gè)集合的收率布構(gòu)行測(cè)在50最區(qū)間股收明低指數(shù)收，個(gè)在010區(qū)間尾風(fēng)大指。圖2：投資港股通科技數(shù)好于投資個(gè)股864收益4率2%（%0）% 0%0%0%0%0%0%0%0%0%5%8%9%收益分位數(shù)指數(shù)成分股 港股通科技指數(shù)資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)日期截至02年2月9日3、指數(shù)投資標(biāo)的——工銀瑞信國(guó)證港股通科技ETF159636)工銀信證股科技EF下港通科技EF由銀金理限公于222年6月0成立年7月20日發(fā)行。相對(duì)于其他場(chǎng)外指數(shù)基金的申贖模式，F(xiàn)基金提供了場(chǎng)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)交易的便利。同場(chǎng)交的LF金F進(jìn)一提了內(nèi)高率的報(bào)價(jià)，資者以根日內(nèi)的市行情時(shí)判，更加精地把投資會(huì)同時(shí)EF易對(duì)場(chǎng)基金說(shuō)用加廉場(chǎng)內(nèi)EF易需承場(chǎng)外申產(chǎn)的購(gòu)回投者供加便的易一級(jí)市場(chǎng)分申的制及二市日交確的方投者可基對(duì)市場(chǎng)情判進(jìn)場(chǎng)、場(chǎng)的EF利易。產(chǎn)品基本要素表1：港股通科技F產(chǎn)品基本要素產(chǎn)品基本要素基金管理工銀瑞基金理有公司人基金管理工銀瑞基金理有公司人基金簡(jiǎn)稱工銀瑞國(guó)證股通技基金經(jīng)理趙栩，偉琳成立日期成立日期22/上市日期22/上市板上市板 深圳證交易所投資目標(biāo)

緊密跟標(biāo)的數(shù)，求跟偏度和跟誤差最小，力實(shí)與標(biāo)的數(shù)表現(xiàn)相一致長(zhǎng)期資收。本基金投資圍為有良本基金投資圍為有良流性的金工具包標(biāo)的數(shù)的份股及備選份股含存憑證其他票包主板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)板依發(fā)行市的其港股通投資標(biāo)股票其他國(guó)證會(huì)許基金資的票存托證股指期貨債券括國(guó)債地政府債府支機(jī)債券金融債業(yè)債公債次債可轉(zhuǎn)換券含分離交可轉(zhuǎn)債可換債券央行票據(jù)期票據(jù)期融券超短期資券資產(chǎn)支證券債回購(gòu)銀存貨幣市場(chǎng)具同業(yè)單以及律法規(guī)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允基金資的他金工但須符合國(guó)證會(huì)的關(guān)規(guī)定。本基可以參投資范圍與轉(zhuǎn)融證券借業(yè)務(wù)法律規(guī)或監(jiān)機(jī)構(gòu)后允基金資他品種基管理人在履適當(dāng)序后可將其入投資圍本基投資標(biāo)的數(shù)成份及其選成份股比例低于金資凈的0且不于非金基資的0因法法規(guī)的規(guī)而受制的形除外個(gè)交易日終扣除指期合需繳納交易保證金后應(yīng)保持低于易保金一倍現(xiàn)金其現(xiàn)金包括算備付金出保證金和收申款等如律法或中國(guó)監(jiān)會(huì)許基金理人履行適程序后,可以調(diào)上述資品的投比。費(fèi)率類型 工銀瑞信國(guó)證港股通科技TF表1費(fèi)率類型 工銀瑞信國(guó)證港股通科技TF管理費(fèi)率 05托管費(fèi)率 07銷售服費(fèi)率 -資料來(lái)源Wn，表1：港股通科技F基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)率交易方向條件工銀瑞信國(guó)證港股通科技TF金額0萬(wàn)00認(rèn)購(gòu)費(fèi)前端0萬(wàn)<金額0萬(wàn)10萬(wàn)金額0010元筆資料來(lái)源Wn，港股技F立迎來(lái)較的額長(zhǎng)基金由222年6997份升約221達(dá)到218億份基份額增以對(duì)的內(nèi)成交量為資更充足交流性。圖2：港股通科技F基金規(guī)模與份額.5.5.5.5--0-5-8-2-5-0-5-8-3-6-1-5-8-4-9-2-7-0-2-7-0-5-8-2-7-0-5-8-3-8-1-6-9總份額億份）資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為01年7月20日至202年2月9日隨著金額上股通技EF成額有提。圖2：港股通科技F基金業(yè)績(jī)與成交額.6.4.21.8.6.4.2--0-5-8-2-5-0-5-8-3-6-1-5-8-4-9-2-7-0-2-7-0-5-8-2-7-0-5-8-3-8-1-6-9成交額億元)資料來(lái)源Wn，，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為01年7月20日至202年2月9日表1：港股通科技F年化收益與信息比率1月收益率3月收益率年化收益率成立以來(lái)收益率工銀瑞國(guó)證股通技22386-07-07資料來(lái)源Wn，；數(shù)據(jù)截至02年2月9日港股技EF不受DI額限和美市退市響目多DI基金額不價(jià)較高而股科技EF由于有DI約率基在0附，格值基一，以避價(jià)率風(fēng)。4、基金公司：工銀瑞信基金、管理經(jīng)驗(yàn)豐富，業(yè)務(wù)發(fā)展均衡工銀信金理限司由國(guó)商行瑞信貸于2005年6合成立。公司終堅(jiān)“以健的投資理，客戶供卓越的財(cái)服”為命依托大股背健的營(yíng)學(xué)研體嚴(yán)的控和資深的理足化專范際“健資價(jià)值投資長(zhǎng)投致為廣投者供流投資理務(wù)。經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，工銀瑞信(含子公司)已擁有公募基金、私募資產(chǎn)管理計(jì)劃社保金內(nèi)投本老險(xiǎn)金投險(xiǎn)金托企業(yè)年業(yè)金養(yǎng)金產(chǎn)等項(xiàng)品理資和DFIRFII等多項(xiàng)務(wù)公金業(yè)覆股型債幣另類投DFF金多種型至222年3季末工瑞金公募務(wù)管運(yùn)作24只基，理產(chǎn)模達(dá)8340.63億，國(guó)務(wù)資格品類營(yíng)績(jī)秀資理規(guī)領(lǐng)業(yè)發(fā)衡的基金理司一。圖2：工銀瑞信基金旗產(chǎn)品規(guī)模分布 圖2：工銀瑞信基金旗產(chǎn)品數(shù)量分布QDII FOFQDII FOF另類投0.200.390.04股票型,9.61混合型,9.6649.45債券型,30.654FOF貨幣市場(chǎng)型 QDII7 7股票59債券61混合資料來(lái)源Wn，；數(shù)據(jù)截至0223末 資料來(lái)源Wn，；數(shù)據(jù)截至0223末、EF產(chǎn)品種類全面，投資選擇多樣在工瑞基眾的品線TF基產(chǎn)豐蓋票商和跨境三大包基指行主等細(xì)分向策的E截至2022年3度銀信基管TF金22只產(chǎn)規(guī)到1565億元。表1：工銀瑞信基金旗下EF一覽基金類型證券代碼證券簡(jiǎn)稱現(xiàn)任基金經(jīng)理基金成立日期凈值日期資產(chǎn)凈值億元).SZ創(chuàng)業(yè)板F工銀趙栩鄧皓友 //0.9.SZ深EF工銀趙栩//0.3.SH工銀深ETF劉偉琳//0.7寬基指數(shù).SH工銀證ETF趙栩//0.8.SH工銀證EF趙