第十四章財政平衡

第十四章財政平衡和財政赤字第一節(jié)財政平衡與財政赤字概述第二節(jié)財政赤字與社會總供求平衡第三節(jié)運用IS-LM模型分析財政赤字的經(jīng)濟效應(yīng)重點內(nèi)容：1.如何理解財政平衡2.財政赤字的計量口徑，結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字3.財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系4.財政赤字的彌補方式及其經(jīng)濟效應(yīng)第一節(jié)財政平衡與財政赤字概述一、如何理解財政平衡二、財政平衡的計算口徑與赤字三、我國經(jīng)濟中的財政赤字及原因一、如何理解財政收支平衡（一）概念財政收支平衡簡稱財政平衡，通常是指預(yù)算年度預(yù)算收支在量上的對比關(guān)系。財政收支數(shù)量的對比關(guān)系三種情況：財政收入＝財政支出――財政平衡；財政收入>財政支出――財政結(jié)余；財政收入<財政支出――財政赤字；(二）如何理解1、財政平衡不是絕對的，實際上不存在絕對的平衡對財政平衡不可以作絕對的理解。在實踐經(jīng)濟生活中，略有結(jié)余應(yīng)屬基本平衡，略有赤字也應(yīng)視為基本平衡。2、靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡對財政平衡要有動態(tài)平衡的觀點，不能局限于靜態(tài)平衡。靜態(tài)平衡只考察一個財政年度內(nèi)的收支對比狀況。動態(tài)平衡則要引進時間因素，考慮年度之間的聯(lián)系與銜接，研究未來財政收支的發(fā)展趨勢，研究經(jīng)濟周期對財政的影響以及財政對經(jīng)濟周期的調(diào)節(jié)作用，以求得一個時期的內(nèi)在平衡。3、局部平衡與全局平衡研究財政平衡還要有全局觀點，不能就財政平衡論財政平衡。財政收支是宏觀經(jīng)濟的重要指標，作為一種貨幣收支，同國民經(jīng)濟貨幣收支體系中其他貨幣收支，是相互交織、相互轉(zhuǎn)化的。只有從全局出發(fā)研究財政平衡，才可能得出正確的結(jié)論和對策。4、中央預(yù)算平衡和地方預(yù)算平衡財政收支平衡可以從中央預(yù)算平衡和地方預(yù)算平衡分別考察。特別是地方財政成為一級獨立的財政以后，中央預(yù)算與地方預(yù)算分立，對其分別考察就更為必要。5、預(yù)算赤字、決算赤字和赤字政策研究財政平衡，要注意區(qū)別不同的赤字概念。預(yù)算赤字：是指在編制預(yù)算時，存在收不抵支的情況，但預(yù)算有赤字，不代表預(yù)算執(zhí)行的結(jié)果也一定有赤字。決算赤字：是指預(yù)算執(zhí)行結(jié)果支大于收。它既可在預(yù)算編制時就存在，也可能由預(yù)算執(zhí)行所產(chǎn)生。赤字政策：是指國家有意識地用赤字來調(diào)節(jié)經(jīng)濟的一種政策，亦即通過財政赤字擴大支出規(guī)模，刺激社會有效需求的增長。6、真實平衡與虛假平衡研究財政平衡必須密切注意財政平衡的真實性。虛假平衡發(fā)生的原因：傳統(tǒng)體制下——統(tǒng)購包銷制度當前體制下——財政性掛賬二、財政平衡的計算口徑問題與分類（一）計算口徑1、債務(wù)收入計入經(jīng)常收入之中，相應(yīng)地債務(wù)還本付息也計入經(jīng)常支出。硬赤字=（經(jīng)常收入+債務(wù)收入）-（經(jīng)常支出+債務(wù)支出）2、債務(wù)收入不列入經(jīng)常性收入，相應(yīng)地債務(wù)的償還也不列為經(jīng)常性支出，但利息的支出卻列入經(jīng)常性支出軟赤字=經(jīng)常收入-經(jīng)常支出3、國際貨幣基金組織計算財政赤字或結(jié)余的口徑:赤字或結(jié)余＝（總收入＋無條件贈款）－（總支出＋凈增貸款）美國：第二個口徑。日本：把公債分為建設(shè)公債和赤字公債，僅將后者列為彌補赤字的來源。IMF：赤字或結(jié)余=收入和補助總額—支出和凈增貸款。中國：1995年以前主要是第一個口徑，1995年之后基本是第二個口徑，但債務(wù)利息支出尚未包括在經(jīng)常性支出中。贊成第二個口徑的理由：1、從歷史上考察，公債是與財政赤字相聯(lián)系的經(jīng)濟范疇，是彌補財政赤字的資金來源。債務(wù)收入雖然可視為當年的財政收入使用，但畢竟不同于當年的財政收入，遲早是要償還的，會相應(yīng)減少以后年度財政可支配資金。2、如果把債務(wù)收入列為財政收入，那么財政向銀行的透支或借款也是一種債務(wù)，也應(yīng)列為財政收入，同理，債務(wù)的還本付息相應(yīng)列為支出，如此，也就無赤字或結(jié)余可言。（二）財政赤字的分類：結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字根據(jù)財政赤字和經(jīng)濟運行的關(guān)系，通常按照產(chǎn)生赤字的經(jīng)濟背景和原因，將財政赤字劃分為兩類：結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字周期性赤字：赤字變化的一部分是經(jīng)濟周期波動的反應(yīng)，是由于經(jīng)濟周期的波動而自動地產(chǎn)生和增減的，這部分赤字稱為周期性赤字。是一種內(nèi)生變量。結(jié)構(gòu)性赤字：是由政府財政政策的變化決定的，是一種外生變量，體現(xiàn)財政政策變量對經(jīng)濟的影響。結(jié)構(gòu)性赤字是假定經(jīng)濟已經(jīng)在充分就業(yè)水平上運行，三、我國經(jīng)濟中的財政赤字及原因我國建國以來在財政工作中長期堅持“收支平衡，略有結(jié)余”的方針，但在不少年份也出現(xiàn)了赤字。按第一口徑，1950——1978年的29年中10年有赤字。按現(xiàn)行第二口徑，1979年至今，除1985年外，年年有赤字。我國的赤字與西方國家赤字的原因有所不同。西方經(jīng)濟學(xué)中，通常按照產(chǎn)生赤字的原因和經(jīng)濟背景，將財政赤字劃分為兩類：結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字。結(jié)構(gòu)性赤字是指發(fā)生在已給定的充分就業(yè)之上的赤字，也稱為充分就業(yè)赤字。一般用于分析赤字對經(jīng)濟的影響，這種赤字被作為外生變量看待。周期性赤字是指發(fā)生在結(jié)構(gòu)性赤字之上的赤字，即全部財政赤字減去結(jié)構(gòu)性赤字的余額。這種赤字一般被看作是內(nèi)生變量，其數(shù)量隨經(jīng)濟波動而變動。對經(jīng)濟發(fā)達國家來說，由于經(jīng)濟體制和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，經(jīng)濟活動主要受市場供求和商業(yè)周期的影響，這種劃分已可基本滿足政策性分析的需要。我國財政赤字的復(fù)雜性主要來自于經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟體制改革。一方面，改革以來，財政收入占GDP的比重已由1978年的31.2%下降為1995年的10.8%；另一方面，財政支出剛性增長，支出結(jié)構(gòu)僵化，調(diào)整的彈性很小。這兩個方面的結(jié)合，財政赤字就不可避免。因此，改革和發(fā)展的赤字，是我國財政赤字的主要特征。我國財政赤字在很大程度上屬于經(jīng)濟改革和發(fā)展的代價，有較強的過渡性特征。第二節(jié) 財政赤字與社會總供求平衡一、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系二、財政赤字的彌補方式及其經(jīng)濟效應(yīng)一、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系在國民經(jīng)濟核算中，總量平衡有如下恒等式：C+S+T+M≡C+I+G+X（1） 左邊代表總供給的收入流量，由消費C、儲蓄S、稅收T和進口M組成；右邊代表總需求的支出流量，由消費C、投資I、政府支出G和出口X構(gòu)成。由（1），可導(dǎo)出描述財政赤字的預(yù)算恒等式：G-T≡（S-I）+（M-X） （2）當G﹥T——赤字； 當G﹤T——結(jié)余。當S﹥I——非政府部門的儲蓄大于投資，有結(jié)余資金。當S﹤I——非政府部門的儲蓄小于投資，出現(xiàn)赤字當M﹤X——貿(mào)易經(jīng)常賬戶有盈余當M﹥X——貿(mào)易經(jīng)常賬戶有赤字（一）封閉型經(jīng)濟中（M=X=0）有G-T≡S-T即財政赤字≡儲蓄、投資賬戶結(jié)余按照恒等式的邏輯，財政赤字的增加，可以不影響需求總量，因為彌補赤字的資金可以來源于民間的儲蓄結(jié)余。在這種情況下，政府多支出的那一部分，正是非政府部門少支出的那一部分。因此，赤字可以在一定條件下以替代支出的方式嵌入總需求，而不改變需求總量。（二）開放型經(jīng)濟中（假定M-X﹥0 即進口大于出口）。1．S﹥I。這表示非政府部門有結(jié)余，資源凈流出。政府既動用了國外資源，也動用了國內(nèi)結(jié)余資金。赤字同時以兩種方式加入總需求：用國外資源彌補的赤字，會以新的總需求方式疊加在原有總需求之上，使總需求擴張；用國內(nèi)結(jié)余資金彌補的赤字，會以替代支出的方式嵌入原有總需求中，總需求結(jié)構(gòu)會被改變，但總量不變。2．S=I。這表示非政府部門的儲蓄等于投資，這個部門既不占用其他部門的資源，也不為其他部門提供結(jié)余資源。在這種情況下，政府動用了全部從國外流入的資源，且國外流入的資源數(shù)量與財政赤字相等。這是國內(nèi)政府的赤字由國外結(jié)余彌補的例子，全部赤字都會以新的需求疊加在原有總需求之上。在這種情況下，S=I，M﹥X與G﹥T的組合，為持政府赤字導(dǎo)致貿(mào)易經(jīng)常賬戶赤字觀點的經(jīng)濟學(xué)派提供了理論依據(jù)。3．S﹤I。這表示非政府部門的儲蓄、投資賬戶也出現(xiàn)赤字，需要籌資彌補。由于政府也處于赤字狀態(tài)，因此，兩個部門都必須從國外籌集資金，所有的赤字都會使總需求擴張。從以上的恒等式分析，對財政平衡和社會總供求的關(guān)系可以得出以下三點認識。1．財政平衡是社會總供求平衡中的一個組成部分，必須從國民經(jīng)濟的整體平衡研究財政平衡，就財政本身研究財政平衡難以得出全面的、正確的結(jié)論。2．國民經(jīng)濟整體平衡的目標是社會總供求的大體平衡，財政平衡不過是其中的一個局部平衡，因而對社會總供求平衡而言，財政平衡本身不是目的，而是一種手段。3．公式中消費、儲蓄、投資以及進出口屬于個人和企業(yè)的經(jīng)濟行為，是通過市場實現(xiàn)的，而財政收支屬于政府行為，因而財政收支平衡是掌握在政府手中進行宏觀調(diào)控的手段。財政平衡可以直接調(diào)節(jié)社會總需求，間接調(diào)節(jié)社會總供給。二、財政赤字的彌補方式及其經(jīng)濟效應(yīng)（一）財政赤字的不同融資機制彌補財政赤字有兩種方法：債務(wù)融資和貨幣融資債務(wù)融資：即發(fā)行國債為財政赤字融資。貨幣融資：貨幣融資有兩種方式：一是直接的方式，即財政部直接向中央銀行借款或透支；另一種是間接的方式，即財政部向公眾出售國債，隨后中央銀行在公開市場上購入國債，即中央銀行將債務(wù)貨幣化。（二）不同融資機制的不同經(jīng)濟效應(yīng)1.債務(wù)融資對經(jīng)濟的影響通過發(fā)行國債彌補財政赤字只是資金在部門間的轉(zhuǎn)移，居民、企業(yè)和商業(yè)銀行購買國債，不過是將暫時不使用的資金的使用權(quán)轉(zhuǎn)移給政府部門，不會增加基礎(chǔ)貨幣量，從而也不會擴大貨幣供應(yīng)量，因而赤字債務(wù)化一般不會導(dǎo)致通貨膨脹。但是，在下面兩種情況下通過發(fā)行國債融資仍然會導(dǎo)致通貨膨脹：（1）當政府通過出售國債為財政赤字融資時，就可能推動利率上升。如果中央銀行為了維持利率的穩(wěn)定，就會通過公開市場業(yè)務(wù)買進國債，也就是將赤字債務(wù)化轉(zhuǎn)變?yōu)槌嘧重泿呕?，?dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的增加。（2）在國債市場和金融市場不完善的發(fā)展中國家，政府無法通過發(fā)行國債來赤字融資，政府不得不增加貨幣發(fā)行量或向中央銀行借款，結(jié)果也是將赤字債務(wù)化轉(zhuǎn)變?yōu)槌嘧重泿呕?.貨幣融資對經(jīng)濟的影響通過貨幣創(chuàng)造為財政赤字融資會直接增加基礎(chǔ)貨幣量，進而按照貨幣乘數(shù)作用擴大貨幣供應(yīng)量，因而通過貨幣創(chuàng)造為財政赤字融資，是增加的新需求疊加在原有需求之上，從而對總需求具有較強的擴張作用，因而極有可能導(dǎo)致通貨膨脹。只有財政赤字在一段時間里持續(xù)地存在，而且通過赤字貨幣化持續(xù)地為財政赤字融資，才有可能導(dǎo)致通貨膨脹。為彌補暫時性的財政赤字而一次性增加的貨幣供給，只能引起物價水平的一次性上升，而不會引發(fā)通貨膨脹。導(dǎo)致通貨膨脹的充分條件是：只有貨幣供應(yīng)量超過貨幣需求量時才可能導(dǎo)致通貨膨脹。而貨幣供應(yīng)量的變化不僅取決于基礎(chǔ)貨幣量的變化，還取決于通過商業(yè)銀行發(fā)生的貨幣乘數(shù)的變化。貨幣供應(yīng)量等于基礎(chǔ)貨幣乘以貨幣乘數(shù)，即：M=BmM為貨幣供應(yīng)量，B為基礎(chǔ)貨幣量，m為貨幣乘數(shù)。（三）通貨膨脹稅與鑄幣稅1.通貨膨脹稅通貨膨脹稅即為政府通過通貨膨脹的再分配而增加的收入。一是由于累進稅而增加的政府稅收收入；二是債券貶值而增加的政府實際收入。2.鑄幣稅鑄幣稅是國家憑借發(fā)行貨幣的壟斷權(quán)通過發(fā)行貨幣而取得的收入。簡單地講就是發(fā)行貨幣的收益。一張100美元的鈔票印刷成本也許只有一美元，但是卻能購買100美元的商品，其中的99美元差價就是鑄幣稅，是政府財政的重要來源。

只有當中央政府將貨幣發(fā)行權(quán)交由中央銀行執(zhí)行時，中央銀行向財政上交發(fā)行貨幣的收入，中