高鴻業(yè)宏觀經濟學溫州大學韓紀江西方經濟學15課件

第十五章宏觀經濟政策分析一、宏觀經濟政策概述二、財政政策效果三、貨幣政策效果四、兩種政策的混合使用西方經濟學·宏觀·第15章1回顧一、宏觀經濟政策概述y凱恩斯區(qū)域LM曲線r1

r2yIS曲線r%r%2溫州大學韓紀江財政政策：政府變動稅收和支出，以影響總需求，進而影響就業(yè)和國民收入的政策。1.財政政策與貨幣政策貨幣政策：政府貨幣當局通過銀行體系，變動貨幣供給量，來調節(jié)總需求的政策。兩者實質：通過影響利率、消費和投資，進而影響總需求，使就業(yè)和國民收入得到調節(jié)。廣義宏觀經濟政策還包括產業(yè)政策收入分配政策人口政策宏觀經濟政策的調節(jié)手段1）經濟手段（間接調控）2）法律手段（強制調控）3）行政手段（直接調控）3溫州大學韓紀江二、財政政策效果1.蕭條時的感性認識（擴張性財政政策）（1）減稅。給個人和企業(yè)留下更多可支配收入，刺激消費需求、增加生產和就業(yè)。（2）改變所得稅結構。使高收入者增加稅負，低收入者減少負擔?？梢源碳ど鐣傂枨?。（3）擴大政府購買。多搞公共建設，擴大產品需求，增加消費，刺激總需求。也會導致貨幣需求增加。（4）給私人企業(yè)以津貼。如通過減稅和加速折舊等方法，直接刺激私人投資，增加就業(yè)好生產。5溫州大學韓紀江2.財政政策效果財政政策效果：變動政府收支，使IS變動，對國民收入變動產生的影響。財政政策乘數(shù)：貨幣供給量不變，政府收支變化導致國民收入變動的倍數(shù)。LM財政政策效果y1y2y3yE1由于存在擠出效應，財政政策乘數(shù)要<政府支出乘數(shù)。IS1IS2r%E26溫州大學韓紀江政府部門加入后以定量稅為例。IS曲線公式變?yōu)槿绻蕆不變，政府支出乘數(shù)＝1/（1-b）。在橫軸上，截距增加了△g/（1-b）。如果利率r變，為財政政策乘數(shù)。實際上的財政政策效果小于政府支出乘數(shù)的作用。7溫州大學韓紀江擠出效應的大小擠出效應越小，財政政策效果越大。因素利率擠出效應機制b＋＋影響到乘數(shù)。乘數(shù)越大，利率提高多，投資減少導致民間投資少。k＋＋貨幣需求對產出的敏感程度。交易需求多，投機需求少，利率大。h－－貨幣需求對利率的敏感程度。越小越敏感，利率變動越大。d＋投資需求對利率的敏感程度。直接影響到投資。9溫州大學韓紀江4.財政政策效果大小IS陡峭，財政政策效果大。利率變化大，IS移動時收入變化大。IS平坦，財政政策效果小。利率變化小，IS移動時收入變化小。（1）LM不變，IS形狀變LMEy0y1y3yy0y

2

y3yE1EE2IS1IS2IS3IS4LMr%r%y1<y210溫州大學韓紀江LM擴張財政政策下不同IS斜率的擠出效應y0y2y1y3y畫在一個圖上IS2IS1IS3IS4r%11溫州大學韓紀江LM曲線越平坦，IS越陡峭，則財政政策的效果越大，貨幣政策效果越小。5.凱恩斯陷阱中的財政政策凱恩斯陷阱中的財政政策IS1IS2LM1

LM2y

r0政府增加支出和減少稅收的政策非常有效。私人部門資金充足，擴張性財政政策，不會使利率上升，不產生擠出效應。r%y1y213溫州大學韓紀江凱恩斯主義的極端情況：LM為水平、IS垂直時，貨幣政策完全失效，投資政策非常有效。凱恩斯主義的極端情況凱恩斯極端的財政政策情況IS1IS2LM1

LM2

r0IS垂直：投資需求的利率系數(shù)為0，投資不隨利率變動而變動。貨幣政策無效。LM水平時，利率降到極低，進入凱恩斯陷阱。這時貨幣供給量增加不會降低利率和促進投資，對于收入沒有作用。r%yy1y214溫州大學韓紀江IS垂直時貨幣政策完全失效ISLM1LM2y0r0r1IS垂直時貨幣政策完全失效此時，貨幣政策能夠改變利率，但對收入沒有作用。r%y15溫州大學韓紀江貨幣政策效果的簡化圖示

貨幣政策效果y1y2yLM1LM2ISr%y3△m/kh△r/k△r17溫州大學韓紀江LM形狀不變2.貨幣政策效果的大小

貨幣政策效果因IS的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2IS陡峭，投資利率系數(shù)小。投資對于利率的變動幅度小。所以LM變動使得均衡移動，收入的變動幅度小。IS陡峭，收入變化小，為y1-y2。IS平坦，收入變化大，為y1-y3。y2-y1<y3-y1r%18溫州大學韓紀江貨幣供給增加LM平坦，貨幣政策效果小。LM陡峭，貨幣政策效果大。IS形狀不變時的貨幣政策效果

貨幣政策效果因LM的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4LM平坦時，貨幣供給增加，利率下降的少，對投資和國民收入造成的影響小；反之，LM陡峭時，貨幣供給增加，利率下降的多，對投資和國民收入的影響大。y2-y1<y4-y3r%19溫州大學韓紀江古典主義極端下的財政政策完全無效IS2IS1LM1LM2yr2r1r0財政政策完全無效IS水平，投資的利率系數(shù)無限大，利率微變，投資會大幅變化利率上升，私人投資大幅減少，擠出效應完全。增加財政支出，收入增加，反使得利率升高。y1r%21溫州大學韓紀江古典主義的觀點古典主義認為，貨幣需求僅僅與產出水平有關，與利率沒有關系，即貨幣需求的利率系數(shù)幾乎為0，LM垂直。

古典主義極端IS2

IS1LM1LM2r2r1r0yy1y2LM垂直，貨幣投機需求的利率系數(shù)h＝0。利率高，持幣成本高，證券價格低，且不再降。政府通過向社會公眾借錢增加支出，導致私人投資等量減少，擠出效應完全。r%22溫州大學韓紀江4.貨幣政策的局限性（1）通貨膨脹時期，實行緊縮貨幣政策的效果顯著。但在經濟衰退時期，實行擴張的貨幣政策效果不顯著。廠商悲觀，即使央行放松銀根，投資者也不愿增加貸款，銀行不肯輕易借貸。尤其是遇到流動性陷阱時，貨幣政策效果很有限。（2）增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。通脹時，盡快消費，貨幣流通速度加快；衰退時，貨幣流通速度下降。馬拉車前進：簡單，貨幣政策制止通貨膨脹。馬拉車后退：復雜，貨幣政策促進經濟復蘇。（3）外部時滯。利率下降，投資增加，擴大生產規(guī)模需要有時間。（4）資金在國際上的流動。從緊的貨幣政策下，利率提高，國外資金進入，若匯率浮動則本幣升值，出口減少、進口增加，本國總需求下降；若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收購外幣，于是本國貨幣供給增加。23溫州大學韓紀江IS和LM移動的幅度相同，產出增加時，利率不變。2.穩(wěn)定利率的同時，增加收入如果既想增加收入，又不使利率變動，可采用擴張性財政和貨幣政策相混合的辦法。擴張性財政政策，使利率上升，同時擴張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。財政政策和貨幣政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y125溫州大學韓紀江試求：（1）IS-LM模型、均衡產出及利率，并作圖進行分析。某宏觀經濟模型(單位：億元)：c＝200+0.8yi＝300-5rL＝0.2y-5rm＝300解：（1）IS-LM模型為:y＝2500–25r,y＝1500+25r。y=2000,r=20（2）若充分就業(yè)的收入水平為2020億元，為實現(xiàn)充分就業(yè)，運用擴張的財政政策或貨幣政策，追加投資或貨幣供應分別為多少？（2）設擴張財政政策，政府追加投資為G，則i＝300-5r+G，新IS方程為-200+0.2y=300-5r+G與LM方程y＝1500+25r聯(lián)立方程組求得y＝2000+2.5G。當y＝2020時，G＝8。設擴張貨幣政策，政府追加貨幣供應為M，則m＝300+M，新LM方程為300＋M＝0.2y-5r.與IS方程y＝2500–25r聯(lián)立方程組求得y＝2000+2.5M。當y＝2020時，M＝8。26溫州大學韓紀江IS、LM斜率對政策的影響綜合財政政策（IS移動）貨幣政策（LM移動）政策效果擠出效應政策效果利率IS斜率垂直()完全00大水平(0)0完全完全小LM斜率垂直()0完全完全大水平(0)完全00小29溫州大學韓紀江5.財政與貨幣政策配合使用政策運用技巧：政策使