第三章財務分析練習

（一）某企業(yè)2005年的銷售收入為20萬元，毛利率為40%，賒銷比例為80%，銷售凈利率為16%，存貨周轉(zhuǎn)率為5次，期初存貨余額2萬元；期初應收賬款余額為4.8萬元，期末應收賬款余額1.6萬元，速動比率為1.6，流動比率為2，流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的28%，該企業(yè)期初資產(chǎn)總額為30萬元。該公司期末無待攤費用和待處理流動資產(chǎn)損失?！疽蟆?、計算應收賬款周轉(zhuǎn)率。2、計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。3、計算資產(chǎn)凈利率。（二）股份公司財務比率的計算某股份有限公司本年利潤分配及年末股東權(quán)益的有關資料見下表。單位：萬元該公司當前股票市場價格為10.55元，流通在外的普通股為3000萬股?！疽蟆?、計算普通股每股利潤。2、計算該公司股票當前的市盈率、每股股利、股利支付率。3、計算每股凈資產(chǎn)。凈利潤2100加：年初未分配利潤400可供分配利潤2500減：提取法定盈余公積金500可供股東分配的利潤2000減：提取任意盈余公積金200已分配普通股股利1200未分配利潤

600股本（每股面值1元）3000資本公積2200盈余公積1200未分配利潤600所有者權(quán)益合計7000（三）某企業(yè)有關財務信息如下：1、速動比率為2：12、長期負債是短期投資的4倍3、應收賬款為4000000元，是速動資產(chǎn)的50%，流動資產(chǎn)的25%，并同固定資產(chǎn)價值相等。4、所有者權(quán)益總額等于營運資金，實收資本是未分配利潤的2倍。要求：根據(jù)以上信息填表。資產(chǎn)金額負債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金短期投資應收賬款存貨固定資產(chǎn)應付賬款長期負債實收資本未分配利潤合計合計營運資金：是指企業(yè)在流動資產(chǎn)方面所進行的投資。廣義營運資金是指流動資產(chǎn)金總額（包括現(xiàn)金、短期證券投資、商業(yè)信用、存貨）。狹義營運資金是指流動資金減去流動負債后的余額（其實就是企業(yè)以長期融資方式滿足的那一部分流動資產(chǎn)投資）。本題中營運資金是指狹義的。解答：資產(chǎn)金額負債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金短期投資應收賬款存貨固定資產(chǎn)應付賬款長期負債實收資本未分配利潤合計合計營運資金：是指企業(yè)在流動資產(chǎn)方面所進行的投資。廣義營運資金是指流動資產(chǎn)金總額（包括現(xiàn)金、短期證券投資、商業(yè)信用、存貨）。狹義營運資金是指流動資金減去流動負債后的余額（其實就是企業(yè)以長期融資方式滿足的那一部分流動資產(chǎn)投資）。解答：資產(chǎn)金額負債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金短期投資應收賬款存貨固定資產(chǎn)30000001000000400000080000004000000應付賬款長期負債實收資本未分配利潤4000000400000080000004000000合計20000000合計20000000（四）某企業(yè)2005年的銷售收入為62500萬元，比上年提高28%，有關的財務比率如表所示?！疽蟆?、運用杜邦分析原理，比較2004年該公司與同行業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。2、運用杜邦分析原理，比較2005年與2004年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。財務比率2004年同行業(yè)平均2004年本公司2005年本公司應收賬款回收期（天）存貨周轉(zhuǎn)率銷售毛利率銷售營業(yè)利潤率（息稅前）銷售利息率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負債率已獲利息倍數(shù)352.538%10%3.73%6.27%1.141.458%2.68362.5940%9.6%2.4%7.20%1.112.0250%4362.1140%10.63%3.82%6.81%1.071.8261.3%2.78（五）某股份有限公司2005年末有關財務數(shù)據(jù)如表1?！疽蟆?、根據(jù)以下資料，計算該公司2005年的流動比率、速動比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率。2、假設該公司同行業(yè)的各項財務比率的平均水平如表2所示，試根據(jù)前面的計算結(jié)果，對該公司的財務狀況做出綜合評價。項目金額項目金額貨幣資金短期投資應收票據(jù)應收賬款存貨固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)400300102（年初168）98（年初82）500（年初460）1286（年初214）14短期借款應付賬款長期負債所有者權(quán)益主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本財務費用稅前利潤稅后利潤3002009751025（年初775）30002400109054表1財務比率同行業(yè)平均水平流動比率2.0速動比率1.0存貨周轉(zhuǎn)率6次應收賬款周轉(zhuǎn)率30天資產(chǎn)負債率40%利息保障倍數(shù)8銷售凈利率9%凈資產(chǎn)收益率10%表2（六）運用財務比率綜合評分法對企業(yè)財務狀況進行綜合財務分析。財務比率評分值（1）上/下限（2）標準值（3）實際值（4）關系比率（5）=4/3實際得分（6）=1×5流動比率速動比率現(xiàn)金流量比率資產(chǎn)/負債存貨周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)報酬率股權(quán)報酬率銷售凈利率每股現(xiàn)金流量88610108101010101020/520/515/420/520/520/420/520/520/520/520/521.21.552.108.6617.652.7638.97%67.81%17.20%0.644合計解答：財務比率評分值（1）上/下限（2）標準值（3）實際值（4）關系比率（5）=4/3實際得分（6）=1×5流動比率速動比率現(xiàn)金流量比率資產(chǎn)/負債存貨周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)報酬率股權(quán)報酬率銷售凈利率每股現(xiàn)金流量88610108101010101020/520/515/420/520/520/420/520/520/520/520/521.21.552.108.6617.652.7638.97%67.81%17.20%0.6441.981.291.322.177.4514.472.3234.29%64.42%14.79%0.5280.