第十一章 財務分析

第十一章財務分析2023/2/6主要內(nèi)容11.1財務分析概述11.2償債能力分析11.3營運能力分析11.4盈利能力分析11.5財務綜合分析11.1財務分析概述一、財務分析的概念及作用財務分析是運用財務報表數(shù)據(jù)，對企業(yè)過去的財務狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析，以反映企業(yè)經(jīng)營過程中的利弊得失及未來發(fā)展前景，為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務信息。1財務分析是評價財務狀況及經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)2財務分析是實現(xiàn)理財目標的重要手段3財務分析是實施正確投資決策的重要步驟二、財務分析的內(nèi)容1償債能力2營運能力3盈利能力11.1財務分析概述三、財務分析的方法(一)比率分析法1效率比率效率比率是反映經(jīng)濟活動中投入與產(chǎn)出、所費與所得的比率，以考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟效益的指標。如成本利潤率、銷售利潤率及資本利潤率等指標。2結(jié)構(gòu)比率11.1財務分析概述3相關(guān)比率相關(guān)比率是將兩個不同但又有一定關(guān)聯(lián)的項目加以對比得出的比率，以反映經(jīng)濟活動的各種相互關(guān)系。(二)因素分析法應用因素分析法須注意以下幾個問題：(1)因素分解的關(guān)聯(lián)性(2)因素替代的順序性(3)順序替代的連環(huán)性(4)計算結(jié)果的假定性11.1財務分析概述(三)趨勢分析法1重要財務指標的比較(1)定基動態(tài)比率(2)環(huán)比動態(tài)比率11.1財務分析概述2會計報表的比較3會計報表項目構(gòu)成的比較采用趨勢分析法時，應注意以下一些問題：(1)用于對比的各項指標的計算口徑要一致。(2)剔除偶然性因素的影響，使分析數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營及財務狀況。(3)對有顯著變動的指標要作重點分析。11.2償債能力分析一、短期償債能力分析(一)流動比率(二)速動比率(三)現(xiàn)金比率11.2償債能力分析二、長期償債能力分析(一)資產(chǎn)負債率(二)產(chǎn)權(quán)比率11.2償債能力分析(三)已獲利息倍數(shù)11.3營運能力分析一、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析(一)應收賬款周轉(zhuǎn)率1應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)11.3營運能力分析(二)存貨周轉(zhuǎn)率1存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)11.3營運能力分析(三)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11.3營運能力分析三、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11.4盈利能力分析一、企業(yè)盈利能力的一般分析企業(yè)盈利能力的一般分析指標主要有營業(yè)利潤率、成本利潤率、總資產(chǎn)報酬率、自有資金利潤率和資本保值增值率。(一)營業(yè)利潤率11.4盈利能力分析(二)成本利潤率成本利潤率是反映盈利能力的另一個重要指標，是利潤與成本的比率。成本與利潤一樣，也有多種表現(xiàn)形式，即營業(yè)成本、稅前成本和稅后成本，可用公式表示如下：11.4盈利能力分析(三)總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是企業(yè)息稅前利潤與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。(四)自有資金利潤率自有資金利潤率是凈利潤與平均所有者權(quán)益的比值，它反映企業(yè)自有資金的投資收益水平，其計算公式為：11.4盈利能力分析(五)資本保值增值率資本保值增值率是指所有者權(quán)益的期末總額與期初總額的比值。其計算公式為：二、社會貢獻能力分析(一)社會貢獻率社會貢獻率是企業(yè)社會貢獻總額與平均資產(chǎn)總額的比值，它反映了企業(yè)占用社會經(jīng)濟資源所產(chǎn)生的社會經(jīng)濟效益的大小，是社會進行資源有效配置的基本依據(jù)。其計算公式為：11.4盈利能力分析(二)社會積累率社會積累率是企業(yè)上交的各項財政收入與企業(yè)社會貢獻總額的比值。其計算公式為：11.5財務綜合分析一、財務綜合分析概述(一)財務綜合分析的概念所謂財務綜合分析就是將企業(yè)營運能力、償債能力和盈利能力等方面的分析納入到一個有機的分析系統(tǒng)之中，全面地對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營狀況進行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益作出較為準確的評價與判斷。(二)財務綜合分析的特點1評價指標要全面2主輔指標功能要匹配3滿足各方信息需求11.5財務綜合分析二、財務綜合分析的方法(一)杜邦財務分析體系法11.5財務綜合分析11.5財務綜合分析(二)沃爾比重評分法1這套體系包括的10個指標11.5財務綜合分析2這套指標體系的綜合評分方法(1)以行業(yè)平均值為標準值。(2)標準值權(quán)數(shù)總計為100分，其中銷售利潤率為15分、總資產(chǎn)報酬率為15分、資本收益率為15分、資本保值增值率為10分，資產(chǎn)負債率為5分、流動比率(或速動比率)為5分、應收賬款周轉(zhuǎn)率為5分、存貨周轉(zhuǎn)率為5分、社會貢獻率為10分、社會積累率為15分。(3)根據(jù)企業(yè)財務報表，分項計算10項指標的實際值，然后加權(quán)平均計算10項指標的綜合實際評分。其計算公式如下：綜合實際分數(shù)＝∑權(quán)數(shù)×(實際值÷標準值)11.5財務綜合分析3在實際使用該方法時，遇有下列情況應按規(guī)定進行調(diào)整(1)資產(chǎn)負債率實際值超過標準值時并不是好現(xiàn)象，不應當多評分，應將實際值除以標準值改為標準值除以實際值，使相對比率小于1，實際評分低于給定權(quán)數(shù)5分。(2)虧損企業(yè)的銷售利潤率、總資產(chǎn)報酬率、資本收益率和資本保值增值率的實際財務比率是負數(shù)。在這種情況下，實際值與標準值之比取0，該項指標得分為0，這樣處理可避免虧損企業(yè)財務綜合評分過分下降。(3)各項指標的最