2023年石化儲(chǔ)能行業(yè)投資策略報(bào)告：原油價(jià)格趨勢(shì)下行儲(chǔ)能建設(shè)初起步

錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、需求疲軟，高油價(jià)難以為繼 4美元加息長(zhǎng)周期疊加地緣政治沖突持續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)蒙上陰霾 4能源安全重點(diǎn)突出，油服行業(yè)機(jī)會(huì)仍存 7油價(jià)高企，煤炭高景氣度延續(xù) 7二、政策引領(lǐng)綠能發(fā)展，儲(chǔ)能建設(shè)初起步 9風(fēng)電光伏基本面向好，儲(chǔ)能需求愈發(fā)凸顯 9政策驅(qū)動(dòng)，儲(chǔ)能建設(shè)步入發(fā)展期 11鋰離子電池一枝獨(dú)秀，儲(chǔ)能技術(shù)多點(diǎn)開(kāi)花 13三、策略總結(jié) 15錄圖1：布倫特原油（單位：美元/桶） 4圖2：WTI原油（單位：美元/桶） 4圖3：美元指數(shù) 5圖4：今年以來(lái)美元兌其他貨幣漲幅（單位：） 6圖5：NYMEX天然氣價(jià)格（單位：美元/百萬(wàn)英熱單位） 6圖6：中石化、中海油近年資本支出情況（單位：億元） 7圖7：鄭商所動(dòng)力煤期貨收盤價(jià)（單位：元/噸） 8圖8：紐斯卡爾港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)（單位：美元/噸） 8圖9：山西原煤產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸） 9圖10：中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)量（萬(wàn)千瓦） 10圖11：中國(guó)光伏新增裝機(jī)量（萬(wàn)千瓦） 10圖12：光伏電池月產(chǎn)量（單位：萬(wàn)千瓦） 11圖13：光伏級(jí)多晶硅（單位：美元/千克） 11圖14：輕質(zhì)純堿（單位：元/噸） 11圖15：我國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模（單位：MW） 13圖16：2021年新型儲(chǔ)能應(yīng)用分布（單位：） 13表格1.“十四五”儲(chǔ)能相關(guān)政策梳理 12表格2.新型儲(chǔ)能技術(shù)特點(diǎn)比較 14一、需求疲軟，高油價(jià)難以為繼長(zhǎng)治經(jīng)霾2022年2月以來(lái)俄烏沖突對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)產(chǎn)生了顯著的沖擊今年年內(nèi)的影響主要示在對(duì)國(guó)際原油供應(yīng)體系的沖擊從而導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格大幅上自沖突開(kāi)始國(guó)際原價(jià)格迅速走高，最高時(shí)沖破120美元/每桶大關(guān)，極大地刺激了原油生產(chǎn)企業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)增長(zhǎng)但隨著地緣政治沖突遲遲未能解決高企的能源價(jià)格對(duì)歐洲企業(yè)起到著的破壞作用部分高能耗企業(yè)被迫關(guān)停位于歐洲的生產(chǎn)設(shè)施甚至尋求遷移至其他域如巴斯夫在俄烏沖突后加大了其位于湛江的一體化基地建設(shè)投入預(yù)期累計(jì)投資達(dá)到100億美元供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定最終向下游傳導(dǎo)削弱了下游企業(yè)的生產(chǎn)意愿全經(jīng)濟(jì)的活躍性也受到影響。圖：油）圖：WI油/） 所 所另一方面，美元的強(qiáng)加息周期仍在持續(xù)。自2020年4月以來(lái)，美國(guó)疫情爆發(fā)后，為維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)維持了近兩年的零利率政策激進(jìn)的貨幣政策在過(guò)去對(duì)投資消費(fèi)起到強(qiáng)勁的刺激作用，但也埋下了通脹的隱患并從21年年底開(kāi)始顯現(xiàn)。今年三月開(kāi)始美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)開(kāi)啟加息周期來(lái)抑制通脹截至目前已累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)但通脹問(wèn)題仍未得到顯著改善從3月-10月已有數(shù)據(jù)顯示只有10月通脹數(shù)據(jù)略好于市場(chǎng)預(yù)期，而這是建立在去年10月高通脹基數(shù)的基礎(chǔ)上，通脹是否迎來(lái)拐點(diǎn)還有待進(jìn)一步觀察根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)方面的消息美國(guó)當(dāng)前就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好經(jīng)濟(jì)基本面使得進(jìn)一步加存在可能性。圖3：數(shù)所加息周期對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的抑制作用初步顯現(xiàn)美元加息會(huì)導(dǎo)致美元回流外資撤出會(huì)引新興市場(chǎng)國(guó)家資產(chǎn)貶值同時(shí)中小經(jīng)濟(jì)體為避免本幣大幅貶值導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)只能被跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息流動(dòng)性的大幅減少將抑制全球范圍內(nèi)的投資消費(fèi)需求目前美元加息周期已經(jīng)引發(fā)了部分主權(quán)國(guó)家的債務(wù)危機(jī)如斯里蘭卡埃塞俄比亞等這些經(jīng)體規(guī)模較小參與全球貿(mào)易程度低對(duì)全球經(jīng)濟(jì)沖擊有限但部分規(guī)模稍大的經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入債務(wù)違約的危險(xiǎn)地帶如埃及阿根廷等如果這部分國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)對(duì)全經(jīng)濟(jì)的沖擊將難以忽視總體而言美元加息對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響已經(jīng)逐步呈現(xiàn)球經(jīng)濟(jì)的需求一定程度上已受到抑制。預(yù)計(jì)年底至明年上半年隨著美國(guó)為控制通脹進(jìn)一步加息全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩難以避免對(duì)國(guó)際原油的需求也將下降根據(jù)歐佩克月報(bào)明年全球原油需求預(yù)計(jì)在9957萬(wàn)桶/日相比上次預(yù)測(cè)減少10萬(wàn)桶/日盡管歐佩克+機(jī)制下的成員國(guó)決定減產(chǎn)200萬(wàn)桶/日在需求疲軟的大環(huán)境下，難以將油價(jià)支撐在高位。圖：：）所天然氣價(jià)格高點(diǎn)回落，石油作為替代能源重要性削減。天然氣是另一種重要化石能也是歐洲低碳轉(zhuǎn)型的重要組成部分。地緣政治沖突發(fā)生以后，歐洲對(duì)俄采取制裁措導(dǎo)北溪二號(hào)項(xiàng)目擱置天然氣貿(mào)易結(jié)算貨幣博弈等不利因素天然氣價(jià)格出現(xiàn)暴漲行情但隨著歐洲天然氣儲(chǔ)存設(shè)施得到充足儲(chǔ)備部分工廠關(guān)停需求削減目前天然氣價(jià)格相對(duì)年內(nèi)高點(diǎn)已有一定回落能源危機(jī)有所緩解原油作為天然氣替代產(chǎn)品的重要性下降，天然氣需求轉(zhuǎn)向原油的過(guò)程減緩，對(duì)于油價(jià)支撐有限。圖：YX格）所總體而言對(duì)于油價(jià)的總體走勢(shì)我們認(rèn)為國(guó)際原油價(jià)格將穩(wěn)步回落至合理區(qū)間除歐佩克+在供給端再次大幅減產(chǎn)，否則國(guó)際原油價(jià)格將維持下行的趨勢(shì)。重業(yè)存今年以來(lái)地緣政治事件對(duì)于原油市場(chǎng)的沖擊表明了當(dāng)前全球大宗商品供應(yīng)鏈的脆弱性在此背景下保障國(guó)家能源安全成為工作重點(diǎn)在今年一季度發(fā)布“十四五現(xiàn)代能源體系規(guī)劃中就將國(guó)家能源安全放在最重要的位置其中對(duì)傳統(tǒng)化石在三個(gè)方面提出要求：1.石油年產(chǎn)量回升并穩(wěn)定在每年2億噸水平。2.天然氣年產(chǎn)量達(dá)到2300億立方米以上3.提高煤炭作為安全托底保障的能力對(duì)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)提出要求勢(shì)必要加大勘探開(kāi)采的力度，對(duì)相關(guān)企業(yè)帶來(lái)良好的行業(yè)機(jī)遇。在油價(jià)中樞上行的刺激下國(guó)內(nèi)石油企業(yè)資本開(kāi)支位于相對(duì)高位資本開(kāi)支的增長(zhǎng)對(duì)帶動(dòng)下游企業(yè)業(yè)績(jī)起到積極作用在強(qiáng)調(diào)能源安全背景下國(guó)內(nèi)企業(yè)增儲(chǔ)上產(chǎn)需求有跨越油價(jià)漲跌周期，對(duì)油服企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)利好。圖：況）所，續(xù)我國(guó)化石燃料資源稟賦“富煤貧油少氣因此長(zhǎng)期以來(lái)煤炭承擔(dān)了保障能源安全重要職能由于自身煤炭?jī)?chǔ)量大國(guó)內(nèi)對(duì)于煤炭?jī)r(jià)格具有一定的調(diào)控能力今年年初來(lái)，國(guó)內(nèi)各煤種價(jià)格穩(wěn)步上行，當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格普遍較去年底上漲約30。但相較于海煤價(jià)國(guó)內(nèi)煤價(jià)漲幅較為溫和目前澳大利亞紐斯卡爾港動(dòng)力煤價(jià)格今年以來(lái)累計(jì)漲約105主要是國(guó)際市場(chǎng)煤炭作為某種程度上原油天然氣的替代品一同受到地緣政沖突影響，煤價(jià)大幅上揚(yáng)。圖：）所圖：）所當(dāng)前煤炭供需上看預(yù)計(jì)仍將偏緊運(yùn)行供給端經(jīng)歷去年年底煤炭?jī)r(jià)格熱炒后相關(guān)部門出臺(tái)了保供政策礦企生產(chǎn)強(qiáng)度已處于高位增產(chǎn)能力受限而進(jìn)口方面受海外煤炭?jī)r(jià)格上行影響國(guó)際煤價(jià)超過(guò)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格煤炭進(jìn)口相對(duì)乏力今年前三季度煤炭進(jìn)口累計(jì)2.01億噸同比下降12.7進(jìn)口縮水對(duì)整體煤炭市場(chǎng)供給提出挑戰(zhàn)需求端上今年以來(lái)煤炭下游行業(yè)盡管增速有所放緩，但仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，火電通過(guò)靈活化改，作為新能源發(fā)電調(diào)峰的重要手段之一，發(fā)電量也維持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。圖：）所煤炭長(zhǎng)協(xié)政策落地后一季度各大企業(yè)普遍已經(jīng)完成簽署長(zhǎng)協(xié)價(jià)格維持在了一個(gè)相高位的水準(zhǔn)長(zhǎng)協(xié)落地預(yù)計(jì)將減少未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度但同時(shí)也將未來(lái)一段時(shí)間炭?jī)r(jià)格中樞向上提升一個(gè)臺(tái)階對(duì)煤炭企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力起到促進(jìn)作用穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?nèi)虢o上市公司帶來(lái)可觀的現(xiàn)金流入支持上市公司進(jìn)行高比例分紅對(duì)股價(jià)起到強(qiáng)勁支撐作用?？傮w而言今年以來(lái)煤炭板塊企業(yè)表現(xiàn)亮眼遠(yuǎn)超大盤平均水平持續(xù)看好煤炭企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格提上新臺(tái)階后的利潤(rùn)增長(zhǎng)，建議關(guān)注煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。二、政策引領(lǐng)綠能發(fā)展，儲(chǔ)能建設(shè)初起步基需顯能源轉(zhuǎn)型目前是我國(guó)乃至世界的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)“十四五現(xiàn)代能源體系規(guī)劃中要求到2025年單位GDP二氧化碳排放量下降18非化石能源消費(fèi)比重提升至20非化石能源發(fā)電量提升至39,電能終端用能比重達(dá)30。政策面上看，能源轉(zhuǎn)型仍是未來(lái)重要的發(fā)展方向同時(shí)后續(xù)政策鼓勵(lì)各地政府適當(dāng)超前部署新能源建設(shè)整體新能源板塊市場(chǎng)空間有望增加而風(fēng)電光伏發(fā)電具備不穩(wěn)定的特性儲(chǔ)能作為重要調(diào)峰手段必不可少特別是隨著風(fēng)電光伏裝機(jī)容量的提升對(duì)各省市消納能力提出更高的挑戰(zhàn)風(fēng)電光伏裝機(jī)容量越多，儲(chǔ)能需求也隨之?dāng)U大。圖：）所風(fēng)電產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)隨著葉片大型化技術(shù)以及規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的降單位裝機(jī)容量所需成本持續(xù)下降。預(yù)計(jì)風(fēng)電裝機(jī)容量將穩(wěn)步提升。圖：）所今年以來(lái)光伏受到疫情和上游原材料的雙重影響光伏產(chǎn)業(yè)從上游硅料至下游電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)整體產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)疫情導(dǎo)致部分環(huán)節(jié)生產(chǎn)不暢對(duì)整體產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行產(chǎn)生一定的不利影響同時(shí)疫情下的交通管控對(duì)物流產(chǎn)生了較大影響廠商出貨速度降低可能會(huì)降低下游回款效率但總體而言隨著各主要生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)加大產(chǎn)能投入我國(guó)光伏電池產(chǎn)量不增長(zhǎng)。圖：）所上游原材料方面今年以來(lái)光伏板塊上游重要的原材料硅料純堿等均有明顯上漲對(duì)中游設(shè)備制造商利潤(rùn)造成了擠壓但下半年以來(lái)光伏級(jí)多晶硅以及純堿價(jià)格有所回落呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢(shì)我們預(yù)計(jì)明年隨著新增產(chǎn)能不斷投產(chǎn)硅料價(jià)格有望下降至合理區(qū)間從而帶動(dòng)下游光伏組件價(jià)格擴(kuò)大生產(chǎn)并降價(jià)從而滿足發(fā)電企業(yè)建設(shè)需求看好明年光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張給儲(chǔ)能板塊帶來(lái)的機(jī)遇。圖：硅） 圖1：堿/） 所 所，展期在當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)風(fēng)電光伏技術(shù)已經(jīng)成熟原材料價(jià)格面臨拐點(diǎn)同時(shí)高企的煤炭?jī)r(jià)格也使得新能源發(fā)電具備更高的性價(jià)比此時(shí)對(duì)風(fēng)電光伏建設(shè)產(chǎn)生制約的則是各省自身的消納能力新能源發(fā)電的消納能力能否維持在當(dāng)前的高水準(zhǔn)是風(fēng)電光伏裝機(jī)能進(jìn)一步提升的先決條件今年下半年以來(lái)各省市文件中對(duì)消納能力提及頻率增多得更為在意。儲(chǔ)能作為新能源發(fā)電調(diào)峰的重要手段，發(fā)展前景廣闊。格.五理序號(hào)序號(hào) 省份 文件名 內(nèi)容1青海2江西3福建4甘肅5天津6

《支持儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)的若干措施(試行)《關(guān)于做好2021年增光伏發(fā)電項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)選有關(guān)工作的通知》《關(guān)于因地制宜開(kāi)集中式光伏試點(diǎn)工的通知》《關(guān)于“十四五”一批風(fēng)電、光伏發(fā)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)有關(guān)項(xiàng)的通知》《2021-2022年風(fēng)電光伏發(fā)電項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)和2021年保障性并網(wǎng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》

新建新能源項(xiàng)目，儲(chǔ)能容量原則上不低于新能源項(xiàng)目裝機(jī)量的10，儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)2小時(shí)以上。新建、新投運(yùn)水電站同步配置新能源和儲(chǔ)能系統(tǒng)，使新增水電與新能源、儲(chǔ)能容量配比達(dá)到1︰2︰0.2，實(shí)現(xiàn)就地平衡。明確提出優(yōu)先支持光儲(chǔ)一體化項(xiàng)目，2021新增光伏發(fā)電競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)選的項(xiàng)目，可自愿選擇光儲(chǔ)一體化的建設(shè)模式，配置儲(chǔ)能標(biāo)準(zhǔn)不低于光伏電站裝機(jī)規(guī)模的10容量/1小時(shí)，儲(chǔ)能電站原則上不晚于光伏電站同步建成。文件提出優(yōu)先落地一批試點(diǎn)項(xiàng)目，總規(guī)模為30萬(wàn)千瓦儲(chǔ)能配置不低于開(kāi)發(fā)規(guī)模的10在配置儲(chǔ)能方面，河西地區(qū)最低按電站裝機(jī)容量的10配置其他地區(qū)最低按電站裝機(jī)容量的5配置，儲(chǔ)能設(shè)施連續(xù)儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)均不低于2小時(shí)，儲(chǔ)能電池等設(shè)備滿足行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。規(guī)模超過(guò)50MW的項(xiàng)目要承諾配套建設(shè)一定例的儲(chǔ)能設(shè)施或提供相應(yīng)的調(diào)峰能力，光伏為10風(fēng)電為15且儲(chǔ)能設(shè)施須在發(fā)電項(xiàng)目并網(wǎng)后兩年內(nèi)建成投運(yùn)。源網(wǎng)荷儲(chǔ)和多能互補(bǔ)項(xiàng)目申報(bào)規(guī)模要不低于1GW風(fēng)光互補(bǔ)基地按照煤電新增調(diào)峰容量湖北省《湖北省2021年新源項(xiàng)目建設(shè)工作方案(征求意見(jiàn)稿)》基地按照抽水蓄能電站容量的2倍配置新能源規(guī)模對(duì)于可配置規(guī)模小于基地規(guī)模的按照容量的湖北省《湖北省2021年新源項(xiàng)目建設(shè)工作方案(征求意見(jiàn)稿)》基地按照抽水蓄能電站容量的2倍配置新能源規(guī)模對(duì)于可配置規(guī)模小于基地規(guī)模的按照容量的10、2小時(shí)以上配置儲(chǔ)能。江蘇省長(zhǎng)江以南地區(qū)新建光伏發(fā)電項(xiàng)目原則上按照功率8及以上比例配建調(diào)峰能力、時(shí)長(zhǎng)兩小時(shí)長(zhǎng)江以北地區(qū)原則上按照功率107《省發(fā)改委關(guān)于我省及以上比例配建調(diào)峰能力、時(shí)長(zhǎng)兩小時(shí)。儲(chǔ)2021年光伏發(fā)電項(xiàng)目能設(shè)施運(yùn)行期內(nèi)容量衰減率不應(yīng)超過(guò)20交市場(chǎng)化并網(wǎng)有關(guān)事項(xiàng)流側(cè)效率不應(yīng)低于85，放電深度不應(yīng)低于江蘇省的通知》90，電站可用率不應(yīng)低于90。I類區(qū)域消納規(guī)模為3GW要求配置項(xiàng)目10，可正常運(yùn)行2小時(shí)的儲(chǔ)能設(shè)備，總規(guī)模300MW/600MWh;II類區(qū)域消納規(guī)模為1GW要8求配置項(xiàng)目15可正常運(yùn)行2小時(shí)的儲(chǔ)能設(shè)《關(guān)于2021年風(fēng)電、備預(yù)計(jì)儲(chǔ)能總規(guī)模150MW/300MWh;III類區(qū)光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)有域可協(xié)商規(guī)定消納規(guī)模，要求配置項(xiàng)目20河南省關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)模，可正常運(yùn)行2小時(shí)的儲(chǔ)能設(shè)。所今年下半年以來(lái)各省市文件中對(duì)消納能力提及頻率增多顯得更為在意儲(chǔ)能作為能源發(fā)電調(diào)峰的重要手段，發(fā)展前景廣闊。圖：M）所23池技花儲(chǔ)能板塊在需求帶動(dòng)下各技術(shù)路徑近年均有應(yīng)用與發(fā)展儲(chǔ)能從應(yīng)用分布角度分為源側(cè)電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)三類應(yīng)用場(chǎng)景不同對(duì)儲(chǔ)能設(shè)施的大小性能響應(yīng)時(shí)間等性均有不同的要求。圖：21：）所從技術(shù)角度主要分為三類物理儲(chǔ)能電化學(xué)儲(chǔ)能和電磁儲(chǔ)能其中物理儲(chǔ)能技術(shù)最為成熟工程應(yīng)用廣泛目前抽水蓄能為代表的傳統(tǒng)物理儲(chǔ)能在風(fēng)光帶動(dòng)下得到廣泛應(yīng)用新型物理儲(chǔ)能技術(shù)中飛輪儲(chǔ)能主要應(yīng)用于艦船等特定場(chǎng)景范圍較窄壓縮空氣儲(chǔ)能因低成本在電站調(diào)峰中得到一定應(yīng)用電化學(xué)儲(chǔ)能受益于電動(dòng)車的發(fā)展以鋰電池為首在近兩年得到快速發(fā)展但考慮到鋰電池成本居高不下在電力系統(tǒng)中應(yīng)用受限預(yù)計(jì)鈉離子電池和釩液流電池在電力系統(tǒng)儲(chǔ)能建設(shè)中得到更快的發(fā)電磁儲(chǔ)能目前技術(shù)尚不成熟其中代表路徑超級(jí)電容儲(chǔ)能在園區(qū)大巴等項(xiàng)目中小范圍得到應(yīng)用規(guī)?；茝V仍需進(jìn)一步技術(shù)攻關(guān)。格.較類型優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn)效率（）理論能密度（wh/kg）電化儲(chǔ)能鋰離子池能量密度高、高功率、高高溫性能差，成轉(zhuǎn)化效率、地維護(hù)費(fèi)、循較高，電路保護(hù)環(huán)壽命長(zhǎng)、可回收性高、求嚴(yán)格無(wú)記憶效應(yīng)。85-95200-600鈉硫電池循環(huán)壽命長(zhǎng)能量密度高密封技術(shù)要求高自放電電阻高 成本高80-90150-300液流電池響應(yīng)速度快，循環(huán)壽命長(zhǎng)能量密度低65-8020-100物理能飛輪儲(chǔ)能儲(chǔ)存容量大響應(yīng)速度快成本高、能量密循環(huán)壽命長(zhǎng)、環(huán)境危害小低、應(yīng)用場(chǎng)景較70-80壓縮空儲(chǔ)能成本低、儲(chǔ)能容量大、存儲(chǔ)時(shí)間長(zhǎng)、使用壽命長(zhǎng)、轉(zhuǎn)換效率安全性高、無(wú)污染40-60超級(jí)電電磁儲(chǔ)儲(chǔ)能能響應(yīng)速度快使用壽命長(zhǎng)能量密度低、耐壓、功率大 水平低、儲(chǔ)存容量小80-95所抽水蓄能因成本低技術(shù)成熟目前仍是儲(chǔ)能項(xiàng)目主力但新型儲(chǔ)能受需求帶動(dòng)也快速增長(zhǎng)占比穩(wěn)步提升。據(jù)CNESA不完全統(tǒng)計(jì)，至2021年底，已投運(yùn)電力儲(chǔ)能項(xiàng)目45.1GW，同比增長(zhǎng)30其中抽水蓄能裝機(jī)規(guī)模為39.8GW在規(guī)模上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)但從占比變化看，2021年抽水蓄能裝機(jī)占比較2020年下降3個(gè)百分點(diǎn)，新型儲(chǔ)能發(fā)展更為迅速，裝機(jī)規(guī)模達(dá)5.7GW，同比增速75。三、策略總結(jié)第一，當(dāng)前市場(chǎng)下傳統(tǒng)能源中建議關(guān)注油服企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)霰M管原油價(jià)格有所呈下趨勢(shì)但在國(guó)家能源安全的政策帶動(dòng)下近幾年原油增產(chǎn)上儲(chǔ)的目標(biāo)對(duì)勘探開(kāi)采的需較為可觀與此同時(shí)上游企業(yè)資本開(kāi)支水平目前處于歷史相對(duì)高位對(duì)油服行業(yè)業(yè)績(jī)是一大提振油服行業(yè)有望在政策推動(dòng)下對(duì)抗周期屬性相關(guān)標(biāo)的中海油服海油程。第二，火電作為穩(wěn)定出力的發(fā)電方式對(duì)于電力系統(tǒng)的