IC、IF、IH、IM季月合約基差收斂

信達(dá)證券股份有限司IAIIES信達(dá)證券股份有限司IAIIES.,D街9院1郵編：001于明明金融工程與金融產(chǎn)首席析師執(zhí)業(yè)編號(hào)：S1500217001聯(lián)系電話：+86郵箱：yuingigcndsccom金工研究金工點(diǎn)報(bào)告證券研報(bào)告2022年12月25日、、、M季月合約基差收斂：2年12月23，們測(cè)中證0指數(shù)未來(lái)一年分紅點(diǎn)位為，滬深300指數(shù)分紅點(diǎn)位為，上證50指數(shù)分紅點(diǎn)位為3，中證0指數(shù)分紅點(diǎn)位為。C、F、H、M當(dāng)季與下季合約分紅調(diào)整年化基差貼水相對(duì)前一周有所收斂。C、F持倉(cāng)額低于今年以來(lái)中位數(shù)，H持倉(cāng)額高于今年以中數(shù)M持處于市來(lái)高平。C、F、H及M季月合分處過(guò)基年化水分為、、、-。期現(xiàn)對(duì)沖策略表現(xiàn)：目各合約差處歷史位置，時(shí)基水有利于期現(xiàn)對(duì)沖策略進(jìn)場(chǎng)。今年以來(lái)C合約當(dāng)月連續(xù)對(duì)沖收益-6，季月合約對(duì)沖收益389，最低貼水策略收益6。截至12月23日最貼略三期擇月約進(jìn)對(duì)。跨期套利策略表現(xiàn)：相期現(xiàn)對(duì)策略跨期策略表最優(yōu)較穩(wěn)定今來(lái)C約期套策收率9，F(xiàn)期利益率1，H跨套益率6?；钍諗孔儎?dòng)分析：期指續(xù)其中H與F合基已全部呈現(xiàn)升狀態(tài)，目基差處于歷較高水平基差持續(xù)增阻力強(qiáng)，期對(duì)議用年貼幅最的約。風(fēng)險(xiǎn)因素：以上果通歷史數(shù)據(jù)計(jì)、建和算完成，市場(chǎng)不確性可存失風(fēng)險(xiǎn)。目錄一、股指期貨合約存續(xù)期內(nèi)分紅預(yù)估與基差修正 4、股指期貨合約存續(xù)期內(nèi)紅預(yù)估 4、基差修正 7二、期現(xiàn)對(duì)沖與跨期套利策略回測(cè)跟蹤 12、對(duì)沖策略與套利策略簡(jiǎn)介 12、IC對(duì)沖策略表現(xiàn) 13、F對(duì)沖策略表現(xiàn) 14、IH對(duì)沖策略表現(xiàn) 14三、基差收斂影響因素分析 15、影響基差變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素 15、IC基差變動(dòng)情況分析 16、F基差變動(dòng)情況分析 17、IH基差變動(dòng)情況分析 17圖表目錄圖表1：未來(lái)一年中證50數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)結(jié)果 4圖表2：合約存續(xù)期內(nèi)中證50指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè) 4圖表3：未來(lái)一年滬深30數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)結(jié)果 5圖表4：合約存續(xù)期內(nèi)滬深30指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè) 5圖表5：未來(lái)一年上證0指分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)結(jié)果 6圖表6：合約存續(xù)期內(nèi)上證0指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè) 6圖表7：未來(lái)一年中證100數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)結(jié)果 7圖表8：合約存續(xù)期內(nèi)中證100指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè) 7圖表9：IC當(dāng)季分紅調(diào)整年基差與中證50指數(shù)走勢(shì) 8圖表10：IC合約持倉(cāng)額（億）與中證50指數(shù)走勢(shì) 8圖表1：IF當(dāng)季分紅調(diào)整年基差與滬深30指數(shù)走勢(shì) 9圖表12：F合約持倉(cāng)額（億元）與滬深30指數(shù)走勢(shì) 9圖表13：IH當(dāng)季分紅調(diào)整年基差與上證50指數(shù)走勢(shì) 10圖表14：IH合約持倉(cāng)額（億）與上證50指數(shù)走勢(shì) 10圖表15：IM當(dāng)季分紅調(diào)整化基差與中證100指數(shù)走勢(shì) 圖表16：IM合約持倉(cāng)額（元）與中證100指數(shù)走勢(shì) 圖表17：中證00股指期貨現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略凈值走勢(shì)圖 13圖表18：中證00股指期貨現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略對(duì)比 13圖表19：滬深00股指期貨現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略凈值走勢(shì)圖 14圖表20：滬深00股指期貨現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略對(duì)比 14圖表21：上證0股指期貨現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略凈值走勢(shì)圖 15圖表22：上證0股指期貨現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略對(duì)比 15圖表23：中證00股指期貨差因子與收益率因子對(duì)基差收斂月平均貢獻(xiàn)占比 16圖表24：滬深00股指期貨差因子與收益率因子對(duì)基差收斂月平均貢獻(xiàn)占比 173 一、股指期合約存續(xù)期內(nèi)分紅預(yù)估與基差修正1.1、股指期貨合約續(xù)期內(nèi)分紅預(yù)估基于信達(dá)金工衍生品研究報(bào)告系列二《股指期貨分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)》中的方法對(duì)股指期貨合約存續(xù)期內(nèi)分紅行預(yù)。2022年12月23，預(yù)測(cè)證00數(shù)來(lái)年分點(diǎn)為3。圖表：未來(lái)一年中證00指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)結(jié)果0分紅進(jìn)程數(shù)據(jù)日：2年2月3日根據(jù)們預(yù)證0數(shù)當(dāng)合約21與次合約C2存分點(diǎn)為06在合約C3續(xù)點(diǎn)為06，下合約C236存期分點(diǎn)為463。圖表：合約存續(xù)期內(nèi)中證50指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)0 46.230.560.560.560.560.6950IC2301.CE IC2302.CE IC2303.CE IC2306.CE數(shù)據(jù)日：2年2月3日2022年12月23，預(yù)測(cè)深00數(shù)來(lái)年分點(diǎn)為。圖表：未來(lái)一年滬深00指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)結(jié)果0分紅進(jìn)程數(shù)據(jù)日：2年2月3日根據(jù)們預(yù)，深0指數(shù)當(dāng)約F、次約F302當(dāng)合約3存期分點(diǎn)位為33季約2306存續(xù)內(nèi)紅為。圖表：合約存續(xù)期內(nèi)滬深30指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)25.103.033.033.033.033.0350I2301.CFE I2302.CFE I2303.CFE I2306.CFE數(shù)據(jù)日：2年2月3日2022年12月23，預(yù)測(cè)證50指未一分紅為3。圖表：未來(lái)一年上證0指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)結(jié)果0分紅進(jìn)程數(shù)據(jù)日：2年2月3日根據(jù)們預(yù)證0指在月合約H、次合約H202當(dāng)合約H303存期紅點(diǎn)位為50季約6存續(xù)內(nèi)紅為。圖表：合約存續(xù)期內(nèi)上證50指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)22.475.005.005.005.005.0050IH2301.CE IH2302.CE IH2303.CE IH2306CE數(shù)據(jù)日：2年2月3日2022年12月23，預(yù)測(cè)證000指未年分點(diǎn)為。圖表：未來(lái)一年中證000指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)結(jié)果706050403020100分紅進(jìn)程數(shù)據(jù)日：2年2月3日根據(jù)們預(yù)證0數(shù)當(dāng)約1、月約1存期分，當(dāng)合約2303續(xù)紅為00，下合約6存期分點(diǎn)為5。圖表：合約存續(xù)期內(nèi)中證100指數(shù)分紅點(diǎn)位預(yù)測(cè)0.000.000.0650.000.000.0650IM2301.CE IM2302.CE IM2303.CE IM2306.CE數(shù)據(jù)日：2年2月3日1.2、基差修正股指期貨基差為合約收盤價(jià)與標(biāo)的指數(shù)收盤價(jià)的差值。指數(shù)點(diǎn)位隨著成分股實(shí)施而下調(diào)，但分紅的影響提前反映在存續(xù)期內(nèi)包含分紅的期貨合約價(jià)格上，合約存續(xù)期內(nèi)指數(shù)成分股的分紅會(huì)拉低合約基差。在分析約基時(shí)需剔分的影。預(yù)期紅整的差=實(shí)際差+存續(xù)內(nèi)實(shí)的期紅報(bào)告我將差行化處，文提基均為紅整的化差。年化基差=(實(shí)基差+(期分點(diǎn))指價(jià)格×36合剩天數(shù)以C當(dāng)合為例前合分紅整化基高于年以中。期基隨證0指數(shù)跌震蕩。2年2月9至2月23日，C當(dāng)合約紅整化差蕩上，差水對(duì)一%情有收周內(nèi)點(diǎn)水前基水。圖表：IC當(dāng)季分紅調(diào)整年化基差與中證50指數(shù)走勢(shì)40

8002002000-0-0-0-0-00-20-40700600600500-60

差 500

500數(shù)據(jù)日：1年7月1日至2年2月3日在每交日算個(gè)同到日約倉(cāng)的和去個(gè)易日C合約倉(cāng)震。2年12月23日C合持為3億，今年倉(cāng)中。圖表1：IC合約持倉(cāng)額（億元）與中證50指數(shù)走勢(shì)700700700700700600600600600600500500500500000SH IC持倉(cāng)(億元右軸)

4004004004004003003003003002022年12月6日至12月23日，F(xiàn)當(dāng)合紅調(diào)年基震上，基貼相前周水的水有收，點(diǎn)水，前升水%。圖表：IF當(dāng)季分紅調(diào)整年化基差與滬深30指數(shù)走勢(shì)60460402000-0-0-0-0-00500400400400400400300300-20

季月基差 滬深300（右軸）

300數(shù)據(jù)日：1年7月2日至2年2月3日2年2月3，F(xiàn)合約倉(cāng)約9元，去個(gè)易日F約持蕩行當(dāng)前F持倉(cāng)額于年來(lái)倉(cāng)中位。圖表1：IF合約持倉(cāng)額（億元）與滬深00指數(shù)走勢(shì)500500500400400400400400300300300000SH IF持倉(cāng)額(億元右軸)

300300300300300200200200200200100H當(dāng)季合約分紅調(diào)整年化基差震蕩上行，基差貼水相對(duì)前一周升水的水平有所收斂，周內(nèi)低點(diǎn)升水%當(dāng)基升水。圖表1：IH當(dāng)季分紅調(diào)整年化基差與上證50指數(shù)走勢(shì)60

300402402000-0-0-0300300200200200-0 200季月基差 上50（右軸）數(shù)據(jù)日：1年7月2日至2年2月3日2022年12月3，H約持為8元過(guò)去個(gè)日H持震蕩行當(dāng)持于今年來(lái)位。圖表1：IH合約持倉(cāng)額（億元）與上證50指數(shù)走勢(shì)300300300300200200200

1001001001009080200 70001SH IH持倉(cāng)額(億元右軸)數(shù)據(jù)日：1年7月1日至2年2月3日以M當(dāng)合為合約紅整化差于今以中22年12月5日至12月3，M當(dāng)季合約分紅調(diào)整年化基差震蕩上行，基差貼水相對(duì)前一周貼水的水平有所收斂，周內(nèi)高點(diǎn)貼水%當(dāng)基貼水。圖表1：IM當(dāng)季分紅調(diào)整年化基差與中證100指數(shù)走勢(shì)00-000-0-0-0-0-00-20-40700700600600600600600500500-60

季月基差 中證1000（右軸）

500數(shù)據(jù)日：1年7月2日至2年2月3日2022年12月23日，M合約倉(cāng)為9元。去個(gè)易日M倉(cāng)額蕩行當(dāng)前M額處上以較水。圖表1：IM合約持倉(cāng)額（億元）與中證100指數(shù)走勢(shì)700700700600600600600600500500500005SH IM持倉(cāng)額(億元右軸)

100100100100100806040200數(shù)據(jù)日：1年7月1日至2年2月3日二、期現(xiàn)對(duì)沖與跨期套利策略回測(cè)跟蹤、對(duì)沖策略與套策略簡(jiǎn)介該部分策略是基于信達(dá)金工衍生品研究報(bào)告系列三《股指期貨基差收斂研究與對(duì)沖優(yōu)化策略》中所涉及基差斂素析優(yōu)策略具設(shè)如。連續(xù)對(duì)沖策略回測(cè)數(shù)設(shè)置：回測(cè)間2018年1月2日至2年12月23日現(xiàn)貨：有EF、EF)多頭期貨：空現(xiàn)端額相名本的證0（深00證5股指貨約調(diào)倉(cāng)則連持季月當(dāng)月約直該約到期余足2日在日以盤進(jìn)平，同時(shí)當(dāng)日收價(jià)續(xù)空一月當(dāng)合。備注：現(xiàn)貨端與期貨端分配等額的本金，不考慮交易過(guò)程中的手續(xù)費(fèi)、沖擊成本以及期貨合約的不可無(wú)限細(xì)性質(zhì)。最低貼水策略回測(cè)數(shù)設(shè)置：回測(cè)間2018年1月2日至2年12月23日現(xiàn)貨：有EF、EF)多頭期貨：空現(xiàn)端額相名本的證0（深00證5股指貨約調(diào)倉(cāng)規(guī)則：調(diào)倉(cāng)時(shí)，對(duì)當(dāng)日所有可交易期貨合約的年化基差進(jìn)行計(jì)算，選擇年化基差貼水幅度最小的合約進(jìn)行開(kāi)倉(cāng)同合持有8交易之或合離期剩不足2日才行選新約排剩到期不足8的貨約每選擇，使擇果持有合不，有易日8仍零新算。備注：現(xiàn)貨端與期貨端分配等額的本金，不考慮交易過(guò)程中的手續(xù)費(fèi)、沖擊成本以及期貨合約的不可無(wú)限細(xì)性質(zhì)?？缙谔桌呗曰販y(cè)數(shù)設(shè)置：回測(cè)間2018年1月2日至2年12月23日期貨頭：1手指合約單期貨頭：1手指合約單賬戶金：1股貨名本調(diào)倉(cāng)規(guī)則：調(diào)倉(cāng)時(shí)，對(duì)當(dāng)日所有可交易期貨合約的年化基差進(jìn)行計(jì)算，選擇年化基差貼水幅度最小的合約進(jìn)行開(kāi)空倉(cāng)選擇化基差水幅度大的合進(jìn)行多倉(cāng)。一合約有8交易日后或該約離期剩不足2日才進(jìn)選合約排剩到日足N的貨約每選擇，使擇果持有合約不，有日8歸零新算。注：考手費(fèi)沖成本及貨約不無(wú)限分質(zhì)。、IC對(duì)沖策略表現(xiàn)2018年1月2至2年2月23日基證500股期的現(xiàn)策略跨套策回結(jié)果如下所。圖表1：中證500股指期貨期現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略凈值走勢(shì)圖13151215111510509050821-102 21-102 22-102 22-102 22-102當(dāng)月連續(xù)對(duì)沖 季月連續(xù)對(duì)沖 最低貼水策略 跨期套利策略ind數(shù)據(jù)日：8年1月2至2年2月3日?qǐng)D表1：中證500股指期貨期現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略對(duì)比指標(biāo)當(dāng)月連續(xù)對(duì)沖季月連續(xù)對(duì)沖最低貼水策略跨期套利策略年化收益-1-5-51波動(dòng)率2212最大回撤-5-1-9-6凈值9731年換手次數(shù)4392022年以來(lái)收益-6-9-69ind達(dá)證券發(fā)心數(shù)據(jù)日：8年1月2日至2年2月3日上表果示在測(cè)涉及間，證00指期季合對(duì)效要好當(dāng)合，今以來(lái)當(dāng)月合約連續(xù)對(duì)沖表現(xiàn)更好，最低貼水策略則能持續(xù)在連續(xù)對(duì)沖策略的基礎(chǔ)上起到優(yōu)化效果，跨期套利策略表現(xiàn)突，需慮略身?yè)Q率高風(fēng)。至12月23日最貼策略擇是C21約C跨期套策擇C301約空與C06約進(jìn)行沖。2.3、IF對(duì)沖策略表現(xiàn)2018年1月2至2年2月23日基深300股期的現(xiàn)策略跨套策回結(jié)果如下所。圖表1：滬深300股指期貨期現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略凈值走勢(shì)圖15121511151050921-102 21-102 22-102 22-102 22-102當(dāng)月連續(xù)對(duì)沖 季月連續(xù)對(duì)沖 最低貼水策略 跨期套利策略ind數(shù)據(jù)日：8年1月2至2年2月3日?qǐng)D表2：滬深300股指期貨期現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略對(duì)比指標(biāo)當(dāng)月連續(xù)對(duì)沖季月連續(xù)對(duì)沖最低貼水策略跨期套利策略年化收益-9-102波動(dòng)率2432最大回撤-8-2-5-8凈值6929年換手次數(shù)4272022年以來(lái)收益-7-851ind達(dá)證券發(fā)心數(shù)據(jù)日：8年1月2日至2年2月3日上表果示在測(cè)涉及間，深00指期季合對(duì)效要好當(dāng)合，外低貼水策略在連續(xù)對(duì)沖策略的基礎(chǔ)上再起到優(yōu)化的效果，跨期套利策略表現(xiàn)較為穩(wěn)定，但需考慮策略本身?yè)Q手率高的險(xiǎn)至12月3日，低水略擇是F301合F跨套利擇231約空與F26合多進(jìn)對(duì)。2.4、IH對(duì)沖策略表現(xiàn)2018年1月2至2年12月23日基證50股期的現(xiàn)沖略與期利略測(cè)果如下所。圖表2：上證50股指期貨期現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略凈值走勢(shì)圖151311191715131109070521-102 21-102 22-102 22-102 22-102當(dāng)月連續(xù)對(duì)沖 季月連續(xù)對(duì)沖 最低貼水策略 跨期套利策略ind數(shù)據(jù)日：8年1月2日至2年2月3日?qǐng)D表2：上證50股指期貨期現(xiàn)對(duì)沖策略與跨期套利策略對(duì)比指標(biāo)當(dāng)月連續(xù)對(duì)沖季月連續(xù)對(duì)沖最低貼水策略跨期套利策略年化收益-2-250波動(dòng)率1262最大回撤-4-9-0-7凈值9156年換手次數(shù)4372022年以來(lái)收益1-376ind達(dá)證券發(fā)心數(shù)據(jù)日：8年1月2日至2年2月3日上表果示在測(cè)涉及間，證50股期月約沖果好月約截至12月23日，低水略擇是H01合H跨利策選擇H01合頭與26約頭對(duì)沖。綜上，過(guò)去五個(gè)交易日指數(shù)走弱，三大期指合約最低貼水策略均選擇近月合約。此外，目前各合約基差于歷較位，沖本較，于性略入場(chǎng)。三、基差收斂影響因素分析3.1、影響基差變動(dòng)驅(qū)動(dòng)因素根據(jù)信達(dá)金工衍生品研究報(bào)告系列三《股指期貨基差收斂研究與對(duì)沖優(yōu)化策略》中所涉及的影響基差收斂的因，們?yōu)榍凹s的化差及數(shù)來(lái)收率對(duì)差來(lái)N日收率生響具定義下（取N8。當(dāng)前化差=

期貨價(jià)格現(xiàn)價(jià)格期貨剩到

×????%現(xiàn)貨價(jià)×

360指數(shù)天益率

指數(shù)天價(jià)格?指數(shù)前指數(shù)前格

×????%??日差均斂率

??日基差?當(dāng)前當(dāng)前數(shù)格 ??×??????×

×????%、IC基差變動(dòng)情分析2021年7月1至2年2月23日基證500股期當(dāng)合差因與數(shù)來(lái)益因子貢獻(xiàn)月占情作統(tǒng)計(jì)其果下所。圖表2：中證500股指期貨基差因子與收益率因子對(duì)基差收斂月平均貢獻(xiàn)占比月份基差因子貢獻(xiàn)度收益率因子貢獻(xiàn)度季月合約8日基差收斂率7月09-78月36-19月9-0410月9-5-011月04212月9-791月0-5-32月1-583月9-8-84月1-3-75月2596月7047月1-4-58月6-769月7-6610月83-911月36212月0-41ind達(dá)證券發(fā)心注：基因子獻(xiàn)度差因歸系數(shù)x當(dāng)前約年基差收率因子獻(xiàn)度=益率子回?cái)?shù)x指未來(lái)8日收率數(shù)據(jù)日：1年7月1日至2年2月3日過(guò)去個(gè)日C除季月約，差維在升水，基仍收斂上指跌，且目前各月份合約基差已經(jīng)處于歷史較高位置，后續(xù)基差繼續(xù)擴(kuò)大的阻力較大，因此在期現(xiàn)對(duì)沖策略選擇期貨約時(shí)同條議擇貼幅最的約行對(duì)。、IF基差變動(dòng)情分析2021年7月1至2年2月23日基深300股期當(dāng)合差因與數(shù)來(lái)益因子貢獻(xiàn)月占情作統(tǒng)計(jì)其果下所。圖表2：滬深300股指期貨基差因子與收益率因子對(duì)基差收斂月平均貢獻(xiàn)占比月份基差因子貢獻(xiàn)度收益率因子貢獻(xiàn)度季月合約8日基差收斂率7月0-4-88月1379月8-6910月5-7811月41412月-9-811月-2-0-12月7-8-23月9-034月3-135月63-76月5187月2-9-08月2-719月9-3610月93311月-72812月-9-16ind達(dá)證券發(fā)心注：基因子獻(xiàn)度差因歸系數(shù)x當(dāng)前約年基差收率因子獻(xiàn)度=益率子回?cái)?shù)x指未來(lái)8日收率數(shù)據(jù)日：1年7月1日至2年2月3日F月合年基在年下年體續(xù)斂同時(shí)于前F合差已持升狀，時(shí)當(dāng)前基差已經(jīng)處于歷史較高位置，建議選擇年化基差貼水幅度最小的合約進(jìn)行對(duì)沖。此外，F(xiàn)下季月合約由于續(xù)期涉的紅多市場(chǎng)在F6約做出整導(dǎo)該約差小季合。、IH基差變動(dòng)情分析2021年7月1至2年12月23日基證50股期當(dāng)合基因子指未收率子貢獻(xiàn)月占情作統(tǒng)計(jì)其果下所。圖表2：上證50股指期貨基差因子與收益率因子對(duì)基差收斂月平均貢獻(xiàn)占比月份基差因子貢獻(xiàn)度收益率因子貢獻(xiàn)度季月合約8日基差收斂率7月6-0-68月5-239月66610月5-1611月-36912月-3-461月-5-942月-5-6-43月4-2-44月-1-405月-53-46月-8747月-9-168月-6-169月-4-0-610月-9-9711月-72-412月-0-22ind達(dá)證券發(fā)心注：基因子獻(xiàn)度差因歸系數(shù)x當(dāng)前約年基差收率因子獻(xiàn)度=益率子回?cái)?shù)x指未來(lái)8日收率數(shù)據(jù)日：1年7月1日至2年2月3日本周證0勢(shì)偏，跌9，H各約維持升位，由當(dāng)前差于史高置，當(dāng)前差子后基變動(dòng)影更強(qiáng)，選擇沖約，議用貼幅最的約行對(duì)。風(fēng)險(xiǎn)素以上果過(guò)史據(jù)計(jì)、模測(cè)完，市場(chǎng)動(dòng)確性可存在效險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)銷售聯(lián)系人區(qū)域姓名手機(jī)郵箱全國(guó)售監(jiān)韓秋月aquu@cidsc.cm華北銷總監(jiān)陳明真ceigecidac.cm華北銷副監(jiān)闕嘉程uejacegcidac.cm華北銷售祁麗媛qliua@idsc.cm華北銷售陸禹舟luucidac.cm華北銷售魏沖wec@idsc.cm華北銷售樊榮ro@iasccm華北銷售秘僑qia@iasccm華北銷售李佳liia@idsc.cm華東銷總監(jiān)楊興gicidac.cm華東銷副監(jiān)吳國(guó)HYPERLINK"mailto:w