1導論-為什么要學習財務(wù)分析

財務(wù)分析路軍偉山東大學管理學院手機箱：junwei_lu@126.com——之導論：為什么要學習財務(wù)分析資本、信息與市場經(jīng)濟

——財務(wù)報告在資本市場上的作用儲蓄企業(yè)創(chuàng)意一國經(jīng)濟制度面臨的重要挑戰(zhàn)是：如何將儲蓄分配到各種投資機會中去？計劃市場將“儲蓄”投資到“企業(yè)創(chuàng)意”面臨三大問題：（1）企業(yè)家通常比儲蓄者掌握更多的關(guān)于商業(yè)投資機會價值的信息；（2）企業(yè)家與投資者的信息溝通并不完全可靠，因為投資者知道企業(yè)家有高估企業(yè)創(chuàng)意價值的動機；（3）儲蓄者一般缺少分析和辨別各種商業(yè)機會的財務(wù)經(jīng)驗。上述問題導致了經(jīng)濟學上的“檸檬”問題，而檸檬問題可能會潛在地導致資本市場功能失靈！儲蓄企業(yè)創(chuàng)意財務(wù)中介信息中介風投銀行基金保險審計師分析師評級機構(gòu)各類媒體財務(wù)報告對于信息中介和財務(wù)中介功能的發(fā)揮起到重要作用：（1）信息中介的價值在于它或者增強了財務(wù)報告的可靠性，或者分析了財務(wù)報告中的信息；（2）財務(wù)中介依靠財務(wù)報表所提供的信息來分析投資機會，并將其他來源的信息作為補充。財務(wù)分析的作用？

——揭示數(shù)字背后的秘密企業(yè)多樣化報告標準化所處行業(yè)發(fā)展規(guī)模產(chǎn)權(quán)性質(zhì)組織結(jié)構(gòu)……資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表權(quán)益變動表……分析與透視？財務(wù)分析：又稱“財務(wù)報表分析”、“財務(wù)報告分析”、“企業(yè)財務(wù)分析”，其含義大同小異。財務(wù)分析的終極目標，在于降低信息不對稱，揭示數(shù)字背后的“秘密”，并通常作用在如下領(lǐng)域：投資決策、信貸決策、經(jīng)營決策、并購決策等。市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)報告的使用者管理者投資者債權(quán)人基金經(jīng)理證券分析師工會組織稅務(wù)機關(guān)監(jiān)督機構(gòu)財務(wù)報告使用對象證券分析師：公司業(yè)績?nèi)绾?？它是否達到我的業(yè)績預(yù)期？如果沒有達到，為什么？依據(jù)我對公司當前和未來業(yè)績的評價，公司股票的價值是多少？銀行信貸人員：貸款給公司的信用風險有多大？公司資產(chǎn)的流動性和償債能力如何？公司的經(jīng)營風險是什么？公司的融資和股利政策所產(chǎn)生的風險是什么？企業(yè)管理人員：投資者對我的公司是否進行了合理的評估？我們與投資者之間的溝通是否為這一活動提供了便利？獨立審計師：公司財務(wù)報表中的會計政策和應(yīng)計估計與我對該公司的了解以及該公司最近的業(yè)績是否一致？這些財務(wù)報告是否反映了公司目前的經(jīng)營狀況和主要風險？……——測試一下，你會是一個合格的會計主管嗎？某運輸公司于2009年6月1日成立，在當年發(fā)生如下經(jīng)濟業(yè)務(wù)：1.所有者投資300000元，存入銀行；2.開出支票100000元，購入一部汽車；3.提供運輸服務(wù)，收入現(xiàn)金25000元；4.提取固定資產(chǎn)折舊，計30000元；5.現(xiàn)金支付汽油費5000元；6.提供運輸服務(wù)，應(yīng)收服務(wù)費60000元，尚未收??；7.現(xiàn)金支付本期司機工資，計10000元；8.按25％的所得稅率計提所得稅，計10000元。要求：編制并提供該公司本年度的會計報表。課程要求

——如何能學好財務(wù)分析這門課？張新民：企業(yè)財務(wù)報表分析既是一門科學，又是一門藝術(shù)，融合了會計學、財務(wù)管理學、企業(yè)管理學、金融學及行為學；經(jīng)濟學管理學其他學科財務(wù)學會計學胡玉明：境界之高則臻于法無定法，游刃于無形。財務(wù)分析會計學財務(wù)學管理學經(jīng)濟學社會學及其他相關(guān)學科——我的要求強基礎(chǔ)、寬視野、大格局;多看、多想、多練;案例分析，分組討論。本課程的基本安排分析框架會計分析導論戰(zhàn)略分析財務(wù)分析分組討論前景分析導論：為什么要學習財務(wù)分析？基本分析框架：打造財務(wù)分析的基本邏輯！戰(zhàn)略分析：通過行業(yè)與戰(zhàn)略辨別企業(yè)價值驅(qū)動因素及主要風險，評估企業(yè)及其經(jīng)營績效！會計分析：通過會計政策與盈余管理分析，評估企業(yè)財務(wù)報表質(zhì)量，夯實財務(wù)分析基礎(chǔ)！財務(wù)分析：運用財務(wù)比率與現(xiàn)金流量分析，評估企業(yè)經(jīng)營績效！前景分析：識別企業(yè)價值創(chuàng)造動因，判斷其可持續(xù)性！分組案例討：但凡高手，都始于知識，悟道于實踐！推薦書目

——理在書內(nèi)，功夫在書外課堂案例討論

——企業(yè)發(fā)展與會計變遷決策一：生產(chǎn)汽車。亨利.福特公司始于為大眾生產(chǎn)汽車的創(chuàng)意。亨利用自己的錢購買原材料，制造一部汽車并賣給一個非常滿意的客戶而獲得一定得利潤。他又將銷售所得資金進行投資，購買更多的原材料，制造更多的汽車。項目金額項目金額現(xiàn)金C原材料R工具T汽車間G亨利權(quán)益HE資產(chǎn)總計TA負債及所有者權(quán)益總計TA決策二：向銀行借款。最初制造一部汽車還好，然而，當亨利有了較多的顧客，如果購買更多的原材料并還想節(jié)約運費，問題就出現(xiàn)了：亨利（即企業(yè)）沒有足夠資金，因此，必須要向銀行借款。他承諾以未來汽車銷售收入償還借款。項目金額項目金額現(xiàn)金C1原材料R1工具T1銀行借款B1汽車間G1亨利權(quán)益HE1資產(chǎn)總計TA1負債及所有者權(quán)益總計TA1舉債后的情況比初創(chuàng)時亨利提供全部資本的情況更為復(fù)雜，現(xiàn)在的情況是：（1）亨利保持企業(yè)的唯一所有權(quán)；（2）亨利仍然控制企業(yè)的資產(chǎn)，但受到銀行借款義務(wù)的約束；（3）銀行承擔一定得風險；（4）亨利承擔其余全部風險，這是企業(yè)風險的主要部分。決策三：雇傭工人。不久，亨利有了更多的顧客訂單，甚至每天接踵而來，以至于他個人眾生都無法完成。為了滿足顧客的需要，亨利雇傭一些員工。此時，雖然資產(chǎn)負債表并無變化，但亨利企業(yè)對員工承擔某些固定的義務(wù)，例如倘若企業(yè)遲付工資，其員工會煩惱。同時，員工也對企業(yè)承擔某些義務(wù)，如，員工不得為個人謀利而報銷費用。因此，雖然資產(chǎn)負債表和企業(yè)所有權(quán)沒有變化，但是，亨利對企業(yè)資產(chǎn)的控制權(quán)卻受到更多的約束。決策四：權(quán)益籌資。對亨利汽車的需求持續(xù)上升，雖然亨利雇傭員工按訂單制造汽車，但他再次陷入購買原材料資金不足的困境。他去找銀行，銀行拒絕。只有亨利投入更多資本，銀行才肯增加貸款，但，亨利身無分文。銀行建議亨利進行權(quán)益性籌資，亨利聽從了建議。項目金額項目金額現(xiàn)金C11原材料R11銀行借款B11工具T11新股東權(quán)益O11汽車間G11亨利權(quán)益HE11資產(chǎn)總計TA11負債及所有者權(quán)益總計TA11亨利及企業(yè)現(xiàn)在所處的境況是：（1）該企業(yè)已不再由亨利獨有；（2）盡管亨利仍任經(jīng)理并仍然控制企業(yè)的資產(chǎn)，但此時收到更多的約束，在銀行借款和員工義務(wù)外，他還要承擔為其他股東最佳利益行事的義務(wù)；（3）銀行繼續(xù)承擔企業(yè)的一些風險；（4）亨利不再承擔剩余的全部企業(yè)風險，他和新股東按每人持有股份的比例分擔剩余的企業(yè)風險。決策五：退休。亨利企業(yè)的經(jīng)營比以往更為成功。然而，亨利此時對從事多年的工作感到厭倦，決定退休靠投資報酬度日。從而，亨利聘任經(jīng)理經(jīng)營企業(yè)。亨利不再直接控制企業(yè)及其資產(chǎn)，而是由經(jīng)理控制企業(yè)資產(chǎn)，同時亨利已同其他股東一樣了。特別低，亨利必須委托經(jīng)理為其利益經(jīng)營企業(yè)，就像其他股東曾經(jīng)委托他經(jīng)營那樣。閱讀了上述素材之后，請討論：（1）亨利與銀行之間可能存在的利益沖突；（2）亨利與其他股東之間可能存在的利益沖突；（3）亨利企業(yè)的經(jīng)理與亨利和其他股東之間可能存在的利益沖突；（4）會計如何協(xié)調(diào)上述利益沖突？（5）從獨資企業(yè)到公司這種企業(yè)組織形式的演變，會計信息使用者發(fā)生了哪些變化？本章結(jié)束演講完畢，謝謝觀看！內(nèi)容總結(jié)財務(wù)分析。手機——之導論：為什么要學習財務(wù)分析。資本、信息與市場經(jīng)濟

——財務(wù)報告在資本市場上的作用。將“儲蓄”投資到“企業(yè)創(chuàng)意”面臨三大問題：。上述問題導致了經(jīng)濟學上的“檸檬”問題，而檸檬問題可能會潛在地導致資本市場功能失靈。財務(wù)報告對于信息中介和財務(wù)中介功能的發(fā)揮起到重要作用：?！沂緮?shù)字背后的秘密?！獪y試一下，你會是一個合格的會計主管嗎。1.所有者投資300000元，存入銀行。2.開出支票100000元，購入一部汽車。3.