2022年6月運(yùn)行指標(biāo)分析（中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)）

一、發(fā)展動(dòng)能分析●上半年GDP同比增長(zhǎng)2.5%，經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯但已開始恢復(fù)2022年二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)292464億元，同比增長(zhǎng)0.4%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值18183億元，同比增長(zhǎng)4.4%；第二產(chǎn)業(yè)增加值122450億元，同比增長(zhǎng)0.9%；第三產(chǎn)業(yè)增加值151831億元，同比下降0.4%。在國(guó)內(nèi)受疫情沖擊嚴(yán)重，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境干擾因素增多的背景下，今年上半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨巨大壓力。經(jīng)過(guò)有機(jī)結(jié)合的實(shí)施疫情管控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和精準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)支持促進(jìn)措施，我國(guó)最終實(shí)現(xiàn)在形勢(shì)最為嚴(yán)峻的二季度相較去年同期水平保持了正增長(zhǎng)，上半年整體較去年同期增長(zhǎng)了2.5%。我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)已從3-4月份的沖擊時(shí)期進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期，各行業(yè)進(jìn)入或快或慢的修復(fù)模式中并逐步復(fù)蘇。目前，盡可能保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行并延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)至關(guān)重要，若下半年疫情無(wú)反復(fù)，則全年完成GDP增長(zhǎng)目標(biāo)仍可期待。(一)投資●固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)6.1%，第二產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)拉動(dòng)效果顯著2022年6月，固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)6.1%，民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)3.5%，其中第一產(chǎn)業(yè)累計(jì)增長(zhǎng)4%，第二產(chǎn)業(yè)累計(jì)增長(zhǎng)10.9%，第三產(chǎn)業(yè)累計(jì)增長(zhǎng)4%。固定資產(chǎn)投資往往為長(zhǎng)期產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目，屬于長(zhǎng)期決策結(jié)果而非短期結(jié)果，因此指標(biāo)水平并不會(huì)受到短期經(jīng)濟(jì)因素過(guò)多影響。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)連續(xù)三個(gè)月處于較為穩(wěn)定的水平，表明我國(guó)長(zhǎng)期發(fā)展態(tài)勢(shì)依舊穩(wěn)健。目前我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度已經(jīng)從2020年低基數(shù)的異常影響中走出，開始進(jìn)入較為正常的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。與疫情前情況不同的是，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增速更快，顯示出了產(chǎn)業(yè)升級(jí)與企業(yè)資本投資旺盛的勢(shì)頭，這為未來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與產(chǎn)能提升打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。其中民間固定資產(chǎn)投資相對(duì)下行較多，表明在疫情沖擊后經(jīng)濟(jì)主體對(duì)投資尚有觀望情緒，有待政策及投資牽引拉動(dòng)?！裰圃鞓I(yè)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)10.4%，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增速回升2022年6月，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)10.4%，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)7.1%，房地產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)-5.4%。本月不同方向的投資增長(zhǎng)已經(jīng)產(chǎn)生了較為明顯的分化：在政策全力推動(dòng)基建投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背景下，基礎(chǔ)設(shè)施投資曲線在4月份觸底后于5、6月連續(xù)反彈，開始正向拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；制造業(yè)固定資產(chǎn)投資已經(jīng)企穩(wěn)，處于平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)將受基建投資拉動(dòng)開始上行；房地產(chǎn)投資則受房地產(chǎn)業(yè)高庫(kù)存水平及房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳影響，累計(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)再度下行，目前已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月低于0水平，情況不容樂(lè)觀。總的來(lái)看，除房地產(chǎn)投資外，其他固定資產(chǎn)投資將進(jìn)入一個(gè)高增長(zhǎng)時(shí)期，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到托底作用。(二)消費(fèi)●社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.1%，但上半年整體仍錄得負(fù)值2022年6月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)期值為38742億元，同比增長(zhǎng)3.08%。其中商品零售當(dāng)期值34977億元，同比增長(zhǎng)3.9%；餐飲收入當(dāng)期值3766億元，同比下降4.0%；網(wǎng)上零售額當(dāng)期值13403億元，同比增長(zhǎng)3.95%。消費(fèi)市場(chǎng)在一季度的同比增長(zhǎng)為3.3%，屬于較為穩(wěn)妥的水平，但二季度受疫情影響同比下降了4.6%，拖累上半年消費(fèi)品零售市場(chǎng)整體下降了0.7%。從歷史數(shù)據(jù)角度看，歷年4月前后都是消費(fèi)的相對(duì)低谷期，今年疊加疫情因素影響更大。但從另一方面講，只要經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，則需要補(bǔ)回的部分則更少、更容易。餐飲領(lǐng)域是受沖擊最大的領(lǐng)域之一，城市即使不進(jìn)行“靜態(tài)管理”，僅僅限制堂食即對(duì)餐飲業(yè)沖擊巨大。但可喜的是，隨著6月以來(lái)居民外出購(gòu)物就餐等活動(dòng)的恢復(fù)，餐飲業(yè)收入降幅已經(jīng)收窄至4%，較5月份的降幅21.1%而言恢復(fù)明顯，預(yù)計(jì)7月即可轉(zhuǎn)負(fù)為正。(三)外貿(mào)●出口總額同比增長(zhǎng)22%，前兩月積壓訂單回補(bǔ)助推出口錄新高2022年6月，進(jìn)口總額為15578.1億元，同比增長(zhǎng)4.80%；出口總額為22079.2億元，同比增長(zhǎng)21.99%；進(jìn)出口差額為6501.1億元。本月出口總額及貿(mào)易差額再度拉高得到歷史單月最高值，其原因并非當(dāng)月外貿(mào)形勢(shì)出現(xiàn)明顯改善，而是積壓的4、5月訂單于6月份出貨回補(bǔ)造成的。至7月中旬，訂單回補(bǔ)帶來(lái)的數(shù)據(jù)拉高動(dòng)能漸消。展望下半年數(shù)據(jù)，高企的物價(jià)和匯率因素將是支撐出口保持強(qiáng)勢(shì)的能量。另一方面，西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)恐將在未來(lái)數(shù)月至一年內(nèi)暴露，屆時(shí)其對(duì)商品需求的轉(zhuǎn)弱，將對(duì)我國(guó)出口數(shù)據(jù)造成負(fù)面影響?？偟膩?lái)看，進(jìn)出口數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)可能將很快結(jié)束，未雨綢繆利用投資與消費(fèi)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更加穩(wěn)健可靠。二、運(yùn)行情況監(jiān)測(cè)(一)景氣狀況●新經(jīng)濟(jì)勞動(dòng)力指數(shù)回升2.72點(diǎn)，更多要素投向新經(jīng)濟(jì)懷抱2022年6月，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)NEI科技指數(shù)報(bào)27.88點(diǎn)，較上月下降了0.42；勞動(dòng)力指數(shù)報(bào)26.76點(diǎn)，較上月上升了2.72；資本指數(shù)報(bào)35.54點(diǎn)，較上月上升了1.83?！爸袊?guó)新經(jīng)濟(jì)指數(shù)”即要素投入到新經(jīng)濟(jì)占整個(gè)經(jīng)濟(jì)投入的比重大小指數(shù)。自4月份以來(lái)，勞動(dòng)力指數(shù)與資本指數(shù)隨著疫情的好轉(zhuǎn)先后反彈，說(shuō)明這兩者向新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投入資源的比重正在上升。從宏觀資源分配的角度來(lái)看，這一情況表明在疫情沖擊中經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化：受到疫情沖擊經(jīng)濟(jì)主體的人力、物力資源被動(dòng)調(diào)整優(yōu)化，正以參與新經(jīng)濟(jì)的方式被重新整合至經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中。在這一過(guò)渡期中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在“換擋”過(guò)程中減速可以理解，在“換擋”完畢后經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將會(huì)更加優(yōu)化?！裰圃鞓I(yè)PMI上升0.6%報(bào)50.2%，延續(xù)“V”型反轉(zhuǎn)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間2022年6月末，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)報(bào)50.2%，較上月上升0.6%；非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)報(bào)54.7%，較上月上升6.9%；制造業(yè)新訂單指數(shù)報(bào)50.4%，較上月上升2.2%；非制造業(yè)新訂單指數(shù)報(bào)53.2%，較上月上升9.1%。制造業(yè)方面，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)全面回歸擴(kuò)張區(qū)間表明其恢復(fù)勢(shì)頭較好，于沖擊中和沖擊后的自我修復(fù)能力十分穩(wěn)??；非制造業(yè)方面，得益于疫情的有效控制和快速進(jìn)行的保通保暢工作，服務(wù)業(yè)開始從沖擊中高速恢復(fù)，在21個(gè)行業(yè)中有19個(gè)已經(jīng)處于擴(kuò)張區(qū)間?？偟膩?lái)看，非制造業(yè)的景氣波動(dòng)性要遠(yuǎn)高于制造業(yè)，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)個(gè)月非制造業(yè)的景氣程度將顯示出繼續(xù)快速恢復(fù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。(二)生產(chǎn)●工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.9%，外商投資企業(yè)恢復(fù)速度相對(duì)更快2022年6月，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.9%，其中國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.1%，私營(yíng)企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3%，外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.6%；制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.4%。4月份，各部門企業(yè)工業(yè)增加值均受到了較大沖擊，但在5、6月份出現(xiàn)了快速恢復(fù)的態(tài)勢(shì)。其中，國(guó)內(nèi)各類型企業(yè)表現(xiàn)均類似，而外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)增加值數(shù)據(jù)較為突出：外商投資企業(yè)增加值增長(zhǎng)速度先在3個(gè)月內(nèi)下跌了超過(guò)20%，之后又在短短2個(gè)月內(nèi)恢復(fù)了約20%，高波動(dòng)率引人矚目。究其原因，外資及港澳臺(tái)企業(yè)往往因產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)較為分散，對(duì)跨境物流的依賴度更高，因此在疫情期間波動(dòng)率提升。●產(chǎn)能利用率報(bào)75.1%持續(xù)下降，高溫炎熱天氣推升發(fā)電量2022年二季度，全國(guó)工業(yè)產(chǎn)能利用率為75.1%，較前值75.8%下降了0.7%。2022年6月，發(fā)電量當(dāng)期值達(dá)到7090億千瓦時(shí)。受4、5月份疫情影響，產(chǎn)能利用率較一季度下降并不意外，預(yù)計(jì)第三季度將很快恢復(fù)至正常水平。同時(shí)，由于上游原材料價(jià)格的上漲和下游需求端的不景氣，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)遭到擠壓，不少企業(yè)選擇停工檢修進(jìn)行暫時(shí)的“回避”。目前國(guó)際大宗商品價(jià)格已經(jīng)開始下行，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將逐漸恢復(fù)。用電量方面，夏季本就是用電高峰季節(jié)，我國(guó)南方地區(qū)又遭遇了歷史性的炎熱天氣，多地更是刷新了有氣象記錄以來(lái)的最高溫度。在7、8月份，用電量預(yù)計(jì)將突破歷史高值，電網(wǎng)承載力將經(jīng)受挑戰(zhàn)?！翊尕浰酵壬仙?7.4%，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存緩解供應(yīng)鏈緊繃問(wèn)題2022年5月，月末存貨為159224.6億元，同比上升17.4%；其中產(chǎn)成品存貨為59583.8億元，同比上升19.7%；產(chǎn)品銷售率在5月底達(dá)到96.4%，較上月上升0.1%。在經(jīng)歷了供應(yīng)鏈短期不穩(wěn)定為生產(chǎn)帶來(lái)的麻煩之后，備貨成為各企業(yè)保障生產(chǎn)接續(xù)的當(dāng)務(wù)之急，庫(kù)存水平上升明顯加快。但值得注意的是，產(chǎn)成品庫(kù)存也在上升，說(shuō)明在產(chǎn)品制成后的中下游環(huán)節(jié)也在累