2017注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》真題

2017注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》真題卷面總分：32分答題時(shí)間：240分鐘試卷題量：32題練習(xí)次數(shù)：10次

單選題（共14題，共14分）

1.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于預(yù)期理論觀點(diǎn)的是（）。

A.不同到期期限的債券無(wú)法相互替代

B.長(zhǎng)期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值

C.到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求

D.長(zhǎng)期債券的利率等于長(zhǎng)期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的流動(dòng)性溢價(jià)之和

正確答案：B

您的答案：

本題解析：選項(xiàng)A、C屬于市場(chǎng)分割理論的觀點(diǎn)。選項(xiàng)D屬于流動(dòng)性溢價(jià)理論的觀點(diǎn)。

2.與激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本投資策略相比，適中型營(yíng)運(yùn)資本投資策略的（）。

A.持有成本和短缺成本均較低

B.持有成本較高，短缺成本較低

C.持有成本和短缺成本均較高

D.持有成本較低，短缺成本較高

正確答案：B

您的答案：

本題解析：激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本投資策略，表現(xiàn)為較低的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率，因此持有成本最低，短缺成本最高，相比而言，適中型營(yíng)運(yùn)資本投資策略，持有成本較高，短缺成本較低，選項(xiàng)B正確。

3.甲部門是一個(gè)利潤(rùn)中心。下列各項(xiàng)指標(biāo)中，考核該部門經(jīng)理業(yè)績(jī)最適合的指標(biāo)是（）。

A.部門邊際貢獻(xiàn)

B.部門稅后利潤(rùn)

C.部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

D.部門可控邊際貢獻(xiàn)

正確答案：D

您的答案：

本題解析：以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)可能是最佳選擇，因其反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。部門經(jīng)理可控制收入以及變動(dòng)成本和部分固定成本，因而可以對(duì)可控邊際貢獻(xiàn)承擔(dān)責(zé)任，因此選項(xiàng)D正確。

4.應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，客戶“能力”是指（）。

A.償債能力

B.盈利能力

C.營(yíng)運(yùn)能力

D.發(fā)展能力

正確答案：A

您的答案：

本題解析：5C指品質(zhì)、能力、資本、抵押和條件。其中能力指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。

5.在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個(gè)人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)價(jià)值越大

B.財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高

C.財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大

D.財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高

正確答案：D

您的答案：

本題解析：在考慮企業(yè)所得稅的條件下，有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

6.當(dāng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸時(shí)，下列關(guān)于最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的說(shuō)法中正確的是（）。

A.最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合是投資者根據(jù)自己風(fēng)險(xiǎn)偏好確定的組合

B.最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)機(jī)會(huì)集上最高期望報(bào)酬率點(diǎn)對(duì)應(yīng)的組合

C.最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)機(jī)會(huì)集上最小方差點(diǎn)對(duì)應(yīng)的組合

D.最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合是所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的組合

正確答案：D

您的答案：

本題解析：如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，新的有效邊界是從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率開(kāi)始并和機(jī)會(huì)集有效邊界相切的直線，該直線稱為資本市場(chǎng)線。切點(diǎn)是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，它是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合。

7.實(shí)施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似，他們都會(huì)（）。

A.降低股票每股面值

B.減少股東權(quán)益總額

C.降低股票每股價(jià)格

D.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)

正確答案：C

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本題解析：股票分割會(huì)降低股票每股面值，股票股利不會(huì)改變股票每股面值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；股票分割和股票股利都不會(huì)改變股東權(quán)益總額，但是股票股利會(huì)改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，股票分割不會(huì)改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)B、D錯(cuò)誤；股票分割和股票股利都會(huì)導(dǎo)致股數(shù)增加，因此都會(huì)降低股票每股價(jià)格，選項(xiàng)C正確。

8.甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進(jìn)行機(jī)器調(diào)試，在對(duì)調(diào)試作業(yè)中心進(jìn)行成本分配時(shí)，最適合采用的作業(yè)成本動(dòng)因是（）。

A.產(chǎn)品品種

B.產(chǎn)品數(shù)量

C.產(chǎn)品批次

D.每批產(chǎn)品數(shù)量

正確答案：C

您的答案：

本題解析：作業(yè)分為四種：?jiǎn)挝患?jí)作業(yè)、批次級(jí)作業(yè)、品種級(jí)（產(chǎn)品級(jí)）作業(yè)及生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)。單位級(jí)作業(yè)是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)；批次級(jí)作業(yè)是指同時(shí)服務(wù)于每批產(chǎn)品或許多產(chǎn)品的作業(yè)；品種級(jí)作業(yè)是指服務(wù)于某種型號(hào)或樣式產(chǎn)品的作業(yè)；生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)是指服務(wù)于整個(gè)工廠的作業(yè)。生產(chǎn)前機(jī)器調(diào)試屬于批次級(jí)作業(yè)，它們的成本取決于批次，因此作業(yè)成本動(dòng)因應(yīng)采用產(chǎn)品批次，選項(xiàng)C正確。

9.甲公司2016年年初未分配利潤(rùn)-100萬(wàn)元，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1200萬(wàn)元。公司計(jì)劃2017年新增資本支出1000萬(wàn)元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)∶權(quán)益）為3∶7。法律規(guī)定，公司須按凈利潤(rùn)10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利（）萬(wàn)元。

A.310

B.400

C.380

D.500

正確答案：D

您的答案：

本題解析：利潤(rùn)留存=1000×7/10=700（萬(wàn)元），應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利=1200-700=500（萬(wàn)元）。在剩余股利政策下，不需要考慮以前年度未分配利潤(rùn)的問(wèn)題，因此年初未分配利潤(rùn)-100萬(wàn)元不影響2016年的利潤(rùn)分配。按凈利潤(rùn)（彌補(bǔ)虧損后）10%提取的公積金含在留存收益中了，不需要單獨(dú)考慮。

10.甲公司2016年?duì)I業(yè)收入1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60%，固定成本200萬(wàn)元，利息費(fèi)用40萬(wàn)元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素，該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是（）。

A.1.25

B.2.5

C.2

D.3.75

正確答案：B

您的答案：

本題解析：邊際貢獻(xiàn)=營(yíng)業(yè)收入×（1-變動(dòng)成本率）=1000×（1-60%）=400（萬(wàn)元）

稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定成本-利息費(fèi)用=400-200-40=160（萬(wàn)元）

聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤(rùn)=400/160=2.5。

11.甲公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，固定股利增長(zhǎng)率4%，股東必要報(bào)酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，預(yù)計(jì)下一年的股票價(jià)格是（）元。

A.7.5

B.13

C.12.5

D.13.52

正確答案：D

您的答案：

本題解析：股票價(jià)格=［0.75×（1+4%）/（10%-4%）］×（1+4%）=13.52（元）。

12.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。當(dāng)月產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量。導(dǎo)致的成本差異是（）。

A.直接材料數(shù)量差異

B.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異

C.直接人工效率差異

D.固定制造費(fèi)用能量差異

正確答案：D

您的答案：

本題解析：變動(dòng)成本差異分析均在實(shí)際產(chǎn)量下進(jìn)行，只有固定制造費(fèi)用差異分析涉及預(yù)算產(chǎn)量，而固定制造費(fèi)用能量差異=（生產(chǎn)能量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率=（預(yù)算產(chǎn)量×單位標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量×單位標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率=（預(yù)算產(chǎn)量-實(shí)際產(chǎn)量）×單位標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率，因此當(dāng)月產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量形成的是固定制造費(fèi)用能量差異，選項(xiàng)D正確。

13.甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預(yù)計(jì)本期產(chǎn)量155件，下期產(chǎn)量198件，本期期初材料310千克，期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量為（）千克。

A.1464

B.1860

C.1636

D.1946

正確答案：C

您的答案：

本題解析：本期期末材料=198×10×20%=396（千克），本期預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=生產(chǎn)需用量+期末材料-期初材料=155×10+396-310=1636（千克）。

14.甲公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，在現(xiàn)金需求量保持不變的情況下，當(dāng)有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的交易費(fèi)用從每次100元下降至50元、有價(jià)證券投資報(bào)酬率從4%上漲至8%時(shí)，甲公司現(xiàn)金管理應(yīng)采取的措施是（）。

A.最佳現(xiàn)金持有量保持不變

B.將最佳現(xiàn)金持有量降低50%

C.將最佳現(xiàn)金持有量提高50%

D.將最佳現(xiàn)金持有量提高100%

正確答案：B

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本題解析：

多選題（共12題，共12分）

15.甲投資基金利用市場(chǎng)公開(kāi)信息進(jìn)行價(jià)值分析和投資，在下列效率不同的資本市場(chǎng)中，該投資基金可獲取超額收益的有（）。

A.無(wú)效市場(chǎng)

B.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

C.弱式有效市場(chǎng)

D.強(qiáng)式有效市場(chǎng)

正確答案：A、C

您的答案：

本題解析：在半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)中，歷史信息和公開(kāi)信息已反映于股票價(jià)格，不能通過(guò)對(duì)歷史信息和公開(kāi)信息的分析獲得超額收益；在強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)中，對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，不能從歷史信息、公開(kāi)和非公開(kāi)的信息分析中獲得超額收益，因此選項(xiàng)B、D錯(cuò)誤。

16.根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)批量模型，下列各項(xiàng)中，導(dǎo)致存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量增加的情況有（）。

A.單位儲(chǔ)存成本增加

B.存貨年需求量增加

C.訂貨固定成本增加

D.單位訂貨變動(dòng)成本增加

正確答案：B、D

您的答案：

本題解析：存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量=，單位儲(chǔ)存成本與存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量反向變動(dòng)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；存貨年需求量、單位訂貨變動(dòng)成本與存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量同向變動(dòng)，選項(xiàng)B、D正確；訂貨固定成本與存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量無(wú)關(guān)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

17.下列情形中，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)行使表決權(quán)的有（）。

A.公司增發(fā)優(yōu)先股

B.公司一次或累計(jì)減少注冊(cè)資本超過(guò)10%

C.修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

正確答案：A、B、C、D

您的答案：

本題解析：本題考查優(yōu)先股表決權(quán)。

18.甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項(xiàng)目投資期限5年，資本成本12%，凈現(xiàn)值200萬(wàn)元。下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.項(xiàng)目會(huì)計(jì)報(bào)酬率大于12%

C.項(xiàng)目折現(xiàn)回收期大于5年

D.項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率大于12%

正確答案：A、B、D

您的答案：

本題解析：因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于0，所以未來(lái)現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值補(bǔ)償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即折現(xiàn)回收期小于項(xiàng)目投資期5年，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

19.下列關(guān)于單個(gè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的表述中，正確的有（）。

A.貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.方差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.標(biāo)準(zhǔn)差度量投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

D.變異系數(shù)度量投資的單位期望報(bào)酬率承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A、B、D

您的答案：

本題解析：方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)度量投資的總風(fēng)險(xiǎn)（包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

20.下列各項(xiàng)質(zhì)量成本中，不屬于內(nèi)部失敗成本的有（）。

A.產(chǎn)品返工費(fèi)用

B.產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證費(fèi)用

C.產(chǎn)品檢測(cè)費(fèi)用

D.處理顧客不滿和投訴發(fā)生的費(fèi)用

正確答案：B、C、D

您的答案：

本題解析：內(nèi)部失敗成本是指產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)之前由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，這部分成本包括：廢料、返工、修復(fù)、重新檢測(cè)、停工整修或變更設(shè)計(jì)等。因此本題選擇選項(xiàng)B、C、D。

21.與公開(kāi)發(fā)行股票相比，下列關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.發(fā)行成本低

B.股票變現(xiàn)性差

C.發(fā)行范圍小

D.發(fā)行方式靈活性小

正確答案：A、B、C

您的答案：

本題解析：非公開(kāi)發(fā)行方式的靈活性較大，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

22.下列關(guān)于企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)控股權(quán)價(jià)值

B.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

C.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值

D.企業(yè)公平市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機(jī)整體的價(jià)值

正確答案：B、D

您的答案：

本題解析：從少數(shù)股權(quán)投資者來(lái)看，V（當(dāng)前）是企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值；對(duì)于謀求控股權(quán)的投資者來(lái)說(shuō)，V（新的）是企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是其持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

23.甲公司用平衡計(jì)分卡進(jìn)行業(yè)績(jī)考評(píng)，下列各種維度中，平衡計(jì)分卡需要考慮的有（）。

A.顧客維度

B.債權(quán)人維度

C.股東維度

D.學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度

正確答案：A、D

您的答案：

本題解析：平衡計(jì)分卡的目標(biāo)和指標(biāo)來(lái)源于企業(yè)的愿景和戰(zhàn)略，這些目標(biāo)和指標(biāo)從四個(gè)維度來(lái)考察企業(yè)的業(yè)績(jī)，即財(cái)務(wù)維度、顧客維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度，因此選項(xiàng)A、D正確。

24.在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)變動(dòng)中，引起美式看跌期權(quán)價(jià)值下降的有（）。

A.股票市價(jià)下降

B.股價(jià)波動(dòng)率下降

C.到期期限縮短

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低

正確答案：B、C

您的答案：

本題解析：看跌期權(quán)在未來(lái)某一時(shí)間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價(jià)格與股票價(jià)格的差額。如果其他因素不變，當(dāng)股票價(jià)格下降時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)值上升，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。一種簡(jiǎn)單而不全面的解釋是假設(shè)股票價(jià)格不變，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越低，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越高，看跌期權(quán)的價(jià)值越高，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

25.甲股票當(dāng)前市價(jià)20元，市場(chǎng)上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為18元。下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.看漲期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.看漲期權(quán)時(shí)間溢價(jià)大于0

C.看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)

D.看跌期權(quán)時(shí)間溢價(jià)小于0

正確答案：A、B、C

您的答案：

本題解析：對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，選項(xiàng)A正確。對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)。選項(xiàng)C正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，只要未到期，時(shí)間溢價(jià)就是大于0的。選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

26.下列各項(xiàng)作業(yè)中，屬于品種級(jí)作業(yè)的有（）。

A.產(chǎn)品組裝

B.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造

C.產(chǎn)品檢驗(yàn)

D.產(chǎn)品推廣方案制定

正確答案：B、D

您的答案：

本題解析：品種級(jí)作業(yè)是指服務(wù)于某種型號(hào)或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。選項(xiàng)A屬于單位級(jí)作業(yè)，選項(xiàng)C屬于批次級(jí)作業(yè)。

問(wèn)答題（共6題，共6分）

27.甲公司是一家蔗糖生產(chǎn)企業(yè)，每年12月份編制下一年的分季度現(xiàn)金預(yù)算。2017年年末，預(yù)算2018年的相關(guān)資料如下：

（1）該公司只生產(chǎn)一種1千克裝的白砂糖。由于作為原料的甘蔗供貨有季節(jié)性，采購(gòu)、生產(chǎn)只在第一、四季度進(jìn)行，但銷售全年發(fā)生。

（2）銷售收入預(yù)計(jì)：第一季度1500萬(wàn)元，第二季度750萬(wàn)元，第三季度750萬(wàn)元，第四季度1500萬(wàn)元。所有銷售均為賒銷。每季度賒銷款的2/3當(dāng)季收回，另外1/3下一季度收回，應(yīng)收賬款年初余額500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可在第一季度收回。

（3）原料采購(gòu)預(yù)計(jì)：甘蔗全年原料采購(gòu)預(yù)計(jì)支出800萬(wàn)元；第一季度預(yù)付原料采購(gòu)款的50%，第四季度收儲(chǔ)原料并支付剩余的50%尾款。

（4）付現(xiàn)費(fèi)用預(yù)計(jì)：直接人工費(fèi)用第一、四季度均為700萬(wàn)元；制造費(fèi)用第一、四季度均為500萬(wàn)元；第二、三季度不進(jìn)行生產(chǎn)，不發(fā)生直接人工和制造費(fèi)用；銷售和管理費(fèi)用第一季度100萬(wàn)元、第二季度50萬(wàn)元、第三季度50萬(wàn)元、第四季度100萬(wàn)元。直接人工費(fèi)用、制造費(fèi)用、銷售和管理費(fèi)用，均于當(dāng)季支付。全年所得稅費(fèi)用200萬(wàn)元，分4個(gè)季度預(yù)交，每季度支付50萬(wàn)元。

（5）公司計(jì)劃在下半年安裝兩條新生產(chǎn)線，第三、四季度分別支付設(shè)備及安裝款400萬(wàn)元、200萬(wàn)元。

（6）2017年年末，公司有現(xiàn)金12萬(wàn)元，沒(méi)有短期投資。為應(yīng)對(duì)季節(jié)生產(chǎn)所需的大量資金，2017年年末公司從銀行借入短期借款255萬(wàn)元。除該短期借款外，公司沒(méi)有其他負(fù)債。公司根據(jù)下季度現(xiàn)金凈需求額外加10萬(wàn)元浮動(dòng)額確定季末最低現(xiàn)金余額，如下季度現(xiàn)金凈需求額為負(fù)，則最低現(xiàn)金余額為10萬(wàn)元。實(shí)有現(xiàn)金低于最低現(xiàn)金余額時(shí)，如果有短期投資，先變賣短期投資，仍不足時(shí)，再向銀行借入短期借款；超過(guò)最低現(xiàn)金余額時(shí)，如果有短期借款，先償還短期借款，仍有剩余時(shí)，再進(jìn)行短期投資。借款、償還借款、投資和收回投資，數(shù)額均為5萬(wàn)元的倍數(shù)，均在季度末發(fā)生。短期借款年利率為8%，每季度末付息一次；短期投資年報(bào)酬率為4%，每季度末結(jié)算一次。假設(shè)不考慮借款和投資的交易費(fèi)用。

（7）為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)2019年第一季度的預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入、原料采購(gòu)及付現(xiàn)費(fèi)用與2018年第一季度相同。

要求：根據(jù)上述資料，編制公司現(xiàn)金預(yù)算（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程）。

現(xiàn)金預(yù)算

單位：萬(wàn)元

正確答案：

您的答案：

本題解析：現(xiàn)金預(yù)算

單位：萬(wàn)元

2018年第一季度現(xiàn)金凈需求額=1750-1500=250（萬(wàn)元），為正數(shù)，即2017年第四季度期末現(xiàn)金余額（年末余額）大于等于250+10=260（萬(wàn)元）。

2018年第二季度現(xiàn)金凈需求額=100-1000=-900（萬(wàn)元），為負(fù)數(shù)，即2018年第一季度期末現(xiàn)金余額大于等于10萬(wàn)元即可。

2018年第三季度現(xiàn)金凈需求額=500-750=-250（萬(wàn)元），為負(fù)數(shù)，即2018年第二季度期末現(xiàn)金余額大于等于10萬(wàn)元即可。

2018年第四季度現(xiàn)金凈需求額=1950-1250=700（萬(wàn)元），為正數(shù)，即2018年第三季度期末現(xiàn)金余額大于等于700+10=710（萬(wàn)元）。

2019年第一季度現(xiàn)金凈需求額=1750-1500=250（萬(wàn)元），為正數(shù)，即2018年第四季度期末現(xiàn)金余額大于等于250+10=260（萬(wàn)元）。

設(shè)2018年第二季度的短期投資為X萬(wàn)元，則11.9+1000-100-255-5.1-X≥10，解得：X≤641.8（萬(wàn)元），題中給出“借款、償還借款、投資和收回投資，數(shù)額均為5萬(wàn)元的倍數(shù)”，因此X取640萬(wàn)元；

設(shè)2018年第三季度的收回短期投資為Y萬(wàn)元，則11.8+750-500+Y+640×4%/4≥710，解得：Y≥441.8（萬(wàn)元），題中給出“借款、償還借款、投資和收回投資，數(shù)額均為5萬(wàn)元的倍數(shù)”，因此Y取445萬(wàn)元；

由于題中給出2017年年末公司從銀行借入短期借款255萬(wàn)元，這里的條件其實(shí)是暗示每季度借款時(shí)，要將下季度需要償還的借款利息考慮在內(nèi)。因?yàn)槿绻杩?50萬(wàn)元，那么2017年年末現(xiàn)金余額=12+250=262（萬(wàn)元），是大于260萬(wàn)元的。但是，此時(shí)借款是255萬(wàn)元，因此是將2018年第一季度支付的短期借款利息考慮在內(nèi)的。同理2018年第四季度銀行借款也應(yīng)該將2019年第一季度支付的借款利息考慮在內(nèi)。

設(shè)2018年第四季度向銀行借款為Z萬(wàn)元，則713.2+1250-1950+Z-Z×8%/4+195+1.95≥260，解得：Z≥50.87（萬(wàn)元），題中給出“借款、償還借款、投資和收回投資，數(shù)額均為5萬(wàn)元的倍數(shù)”，因此Z取55萬(wàn)元。

28.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場(chǎng)需求處于上升階段，為增加產(chǎn)能，公司擬于2018年年初添置一臺(tái)設(shè)備。有兩種方案可供選擇：

方案一：自行購(gòu)置。預(yù)計(jì)設(shè)備購(gòu)置成本1600萬(wàn)元，按稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，折舊年限5年，凈殘值率5%，預(yù)計(jì)該設(shè)備使用4年，每年年末支付維護(hù)費(fèi)用16萬(wàn)元，4年后變現(xiàn)價(jià)值400萬(wàn)元。

方案二：租賃。甲公司租用設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)，租賃期4年，設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用由提供租賃服務(wù)的公司承擔(dān)，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃費(fèi)總計(jì)1480萬(wàn)元，分4年償付，每年年初支付370萬(wàn)元。

甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%，稅前有擔(dān)保的借款利率為8%。

要求：

（1）計(jì)算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額、4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額，并計(jì)算考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本。

（2）判斷租賃性質(zhì)，計(jì)算方案二的考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本。

（3）比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應(yīng)選擇方案一還是方案二。

正確答案：

您的答案：

本題解析：（1）①初始投資額=1600（萬(wàn)元）

②每年折舊=（1600-1600×5%）/5=304（萬(wàn)元）

每年折舊抵稅額=304×25%=76（萬(wàn)元）

③每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額=16×（1-25%）=12（萬(wàn)元）

④4年后賬面價(jià)值=1600-304×4=384（萬(wàn)元）

4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額=400-（400-384）×25%=396（萬(wàn)元）

⑤稅后有擔(dān)保的借款利率=8%×（1-25%）=6%

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=1600+（-76+12）×（P/A，6%，4）-396×（P/F，6%，4）=1064.56（萬(wàn)元）

平均年成本=1064.56/（P/A，6%，4）=307.22（萬(wàn)元）

（2）租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限=4/5=80%，大于75%，因此屬于融資租賃。

每年折舊=（1480-1480×5%）/5=281.2（萬(wàn)元）

每年折舊抵稅額=281.2×25%=70.3（萬(wàn)元）

4年后賬面價(jià)值=1480-281.2×4=355.2（萬(wàn)元）

4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額=355.2×25%=88.8（萬(wàn)元）

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=370×（P/A，6%，4）×（1+6%）-70.3×（P/A，6%，4）-88.8×（P/F，6%，4）=1045.08（萬(wàn)元）

平均年成本=1045.08/（P/A，6%，4）=301.60（萬(wàn)元）

（3）方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，因此甲公司應(yīng)選擇方案二。

29.甲公司是一家上市公司，主營(yíng)保健品生產(chǎn)和銷售。2017年7月1日，為對(duì)公司業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，需估算其資本成本。相關(guān)資料如下：

（1）甲公司目前長(zhǎng)期資本中有長(zhǎng)期債券1萬(wàn)份，普通股600萬(wàn)股，沒(méi)有其他長(zhǎng)期債務(wù)和優(yōu)先股。長(zhǎng)期債券發(fā)行于2016年7月1日，期限5年，票面價(jià)值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前長(zhǎng)期債券每份市價(jià)935.33元，普通股每股市價(jià)10元。

（2）目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率6%，股票市場(chǎng)平均收益率11%，甲公司普通股貝塔系數(shù)1.4。

（3）甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%。

要求：

（1）計(jì)算甲公司長(zhǎng)期債券稅前資本成本。

（2）用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司普通股資本成本。

（3）以公司目前的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)重，計(jì)算甲公司加權(quán)平均資本成本。

（4）在計(jì)算公司加權(quán)平均資本成本時(shí)，有哪幾種權(quán)重計(jì)算方法？簡(jiǎn)要說(shuō)明各種權(quán)重計(jì)算方法并比較優(yōu)缺點(diǎn)。

正確答案：

您的答案：

本題解析：（1）假設(shè)計(jì)息期債務(wù)資本成本為rd：

1000×8%/2×（P/A，rd，8）+1000×（P/F，rd，8）=935.33

當(dāng)rd=5%，1000×8%/2×（P/A，5%，8）+1000×（P/F，5%，8）=40×6.4632+1000×0.6768=935.33

因此：rd=5%

長(zhǎng)期債券稅前資本成本=（1+5%）2-1=10.25%

（2）普通股資本成本=6%+1.4×（11%-6%）=13%

（3）加權(quán)平均資本成本=10.25%×（1-25%）×1×935.33/（1×935.33+600×10）+13%×600×10/（1×935.33+600×10）=12.28%

（4）計(jì)算公司的加權(quán)平均資本成本，有三種權(quán)重依據(jù)可供選擇，即賬面價(jià)值權(quán)重、實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重。

①賬面價(jià)值權(quán)重：是指根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會(huì)計(jì)價(jià)值來(lái)衡量每種資本的比例。資產(chǎn)負(fù)債表提供了負(fù)債和權(quán)益的金額，計(jì)算時(shí)很方便。但是，賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來(lái)的狀態(tài)；賬面價(jià)值權(quán)重會(huì)歪曲資本成本，因?yàn)橘~面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值有極大的差異。

②實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重：是根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值比例衡量每種資本的比例。由于市場(chǎng)價(jià)值不斷變動(dòng)，負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動(dòng)，計(jì)算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的。

③目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重：是根據(jù)按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例。

公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，代表未來(lái)將如何籌資的最佳估計(jì)。如果公司向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適。這種權(quán)重可以選用平均市場(chǎng)價(jià)格，回避證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)頻繁的不便；可以適用于公司評(píng)價(jià)未來(lái)的資本結(jié)構(gòu)，而賬面價(jià)值權(quán)重和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重僅反映過(guò)去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。

30.甲公司是一家新型建筑材料生產(chǎn)企業(yè)，為做好2017年財(cái)務(wù)計(jì)劃，擬進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析和預(yù)測(cè)。相關(guān)資料如下：

（1）甲公司2016年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

? 單位：萬(wàn)元

（2）公司沒(méi)有優(yōu)先股且沒(méi)有外部股權(quán)融資計(jì)劃，股東權(quán)益變動(dòng)均來(lái)自留存收益。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%。

（3）銷售部門預(yù)測(cè)2017年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率10%。

（4）甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%。

要求：

（1）假設(shè)2017年甲公司除長(zhǎng)期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系，所有成本費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的占比關(guān)系維持2016年水平，用銷售百分比法初步測(cè)算公司2017年融資總需求和外部融資需求。

（2）假設(shè)2017年甲公司除貨幣資金、長(zhǎng)期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入保持2016年的百分比關(guān)系，除財(cái)務(wù)費(fèi)用和所得稅費(fèi)用外所有成本費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的占比關(guān)系維持2016年水平，2017年新增財(cái)務(wù)費(fèi)用按新增長(zhǎng)期借款期初借入計(jì)算，所得稅費(fèi)用按當(dāng)年利潤(rùn)總額計(jì)算。為滿足資金需求，甲公司根據(jù)要求（1）的初步測(cè)算結(jié)果，以百萬(wàn)元為單位向銀行申請(qǐng)貸款，貸款利率8%，貸款金額超出融資需求的部分計(jì)入貨幣資金。預(yù)測(cè)公司2017年末資產(chǎn)負(fù)債表和2017年度利潤(rùn)表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程）。

? 單位：萬(wàn)元

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本題解析：（1）2017年融資總需求=增加的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=（12000-1000-2000）×10%=900（萬(wàn)元）

2017年外部融資需求=900-16000×（1+10%）×（1650/16000）×（1-60%）=174（萬(wàn)元）

（2）

? 單位：萬(wàn)元

31.甲企業(yè)使用同種原料生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。產(chǎn)品生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，第一步驟對(duì)原料進(jìn)行預(yù)處理后，直接轉(zhuǎn)移到第二步驟進(jìn)行深加工，生產(chǎn)出A、B兩種產(chǎn)品，原料只在第一步驟生產(chǎn)開(kāi)工時(shí)一次性投放，兩個(gè)步驟的直接人工和制造費(fèi)用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生，第一步驟和第二步驟均采用約當(dāng)產(chǎn)量法（假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法）在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間分配成本，月末留存在本步驟的實(shí)物在產(chǎn)品的完工程度分別為60%和50%。聯(lián)產(chǎn)品成本按照可變現(xiàn)凈值法進(jìn)行分配，其中：A產(chǎn)品可直接出售，售價(jià)為8.58元/千克；B產(chǎn)品需繼續(xù)加工，加工成本為0.336元/千克，售價(jià)為7.2元/千克。A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為6：5。

2017年9月相關(guān)成本核算資料如下：

（1）本月產(chǎn)量資料。

? ? ? ? ? 單位：千克

（2）月初在產(chǎn)品成本。

? ? ? ? 單位：元

（3）本月發(fā)生成本。

? ? ? ? 單位：元

要求：

（1）編制各步驟產(chǎn)品成本計(jì)算單以及產(chǎn)品成本匯總計(jì)算單（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程）。

第一步驟成本計(jì)算單

2017年9月單位：元

第二步驟成本計(jì)算單

2017年9月單位：元

產(chǎn)品成本匯總計(jì)算單

2017年9月單位：元

（2）計(jì)算A、B產(chǎn)品的單位成本。

正確答案：

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本題解析：（1）

第一步驟成本計(jì)算單

2017年9月單位：元

第二步驟成本計(jì)算單

2017年9月單位：元

產(chǎn)品成本匯總計(jì)算單

2017年9月單位：元

（2）A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為6：5，所以A產(chǎn)品產(chǎn)量=88000×6/（6+5）=48000（千克），B產(chǎn)品產(chǎn)量=88000×5/（6+5）=40000（千克）

A產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=48000×8.58=411840（元）

B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=40000×（7.2-0.336）=274560（元）

A產(chǎn)品應(yīng)分配的成本=572000×411840/（411840+274560）=343200（元）

A產(chǎn)品單位成本=343200/48000=7.15（元/千克）

B產(chǎn)品應(yīng)分配的成本=572000×274560/（411840+274560）=228800（元）

B產(chǎn)品單位成本=228800/40000+0.336=6.056（元/千克）。

32.甲公司是一家智能機(jī)器人制造企業(yè)，目前生產(chǎn)A、B、C三種型號(hào)機(jī)器人，最近幾年該行業(yè)市場(chǎng)需求變化較大，公司正進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的調(diào)整和決策。相關(guān)資料如下：

（1）預(yù)計(jì)2018年A型機(jī)器人銷量1500臺(tái)，單位售價(jià)24萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本14萬(wàn)元；B型機(jī)器人銷量1000臺(tái)，單位售價(jià)18萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本10萬(wàn)元；C型機(jī)器人銷量2500臺(tái)，單位售價(jià)16萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本10萬(wàn)元；固定成本總額10200萬(wàn)元。

（2）A、B、C三種型號(hào)機(jī)器人都需要通過(guò)同一臺(tái)關(guān)鍵設(shè)備加工，該設(shè)備是公司的約束資源，該設(shè)備總的加工能力為5000小時(shí)，A、B、C三種型號(hào)機(jī)器人利用該設(shè)備進(jìn)行加工的時(shí)間分別為1小時(shí)、2小時(shí)和1小時(shí)。

要求：

（1）為有效利用關(guān)鍵設(shè)備，該公司2018年A、B、C三種型號(hào)機(jī)器人各應(yīng)生產(chǎn)多少臺(tái)？營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總計(jì)多少？

（2）基于要求（1）的結(jié)果，計(jì)算公司2018年的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及A型機(jī)器人的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率。

（3）假設(shè)公司根據(jù)市場(chǎng)需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，計(jì)劃2019年只生產(chǎn)A型機(jī)器人，預(yù)計(jì)2019年A型機(jī)器人銷量達(dá)到5000臺(tái)，單位變動(dòng)成本保持不變，固定成本增加到11200萬(wàn)元，若想達(dá)到要求（1）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，2019年公司A型機(jī)器人可接受的最低銷售單價(jià)是多少？

（4）基于要求（3）的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本和銷量，分別計(jì)算在這些