2021年注會《財務成本管理》模擬試卷5

2021年注會《財務成本管理》模擬試卷5卷面總分：32分答題時間：240分鐘試卷題量：32題練習次數(shù)：8次

單選題（共14題，共14分）

1.假設其他因素不變，下列事項中，會導致溢價發(fā)行的平息債券價值上升的是()。

A.提高付息頻率

B.縮短到期時間

C.降低票面利率

D.等風險債券的市場利率上升

正確答案：A

您的答案：

本題解析：對于溢價發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高(即付息期越短)價值越大，選項A正確；

溢價債券的價值，隨著到期日的臨近，總體上波動降低，最終等于債券的票面價值，即總體上來說債券到期時間越短，溢價債券價值越小。反之，債券到期時間越長，溢價債券價值越大，選項B錯誤；

債券價值等于未來利息和本金的現(xiàn)值，降低票面利率會減少債券的利息，因此會降低債券的價值，選項C錯誤；

等風險債券的市場利率上升，會導致計算債券價值的折現(xiàn)率上升，進而導致債券價值下降，選項D錯誤。

2.某企業(yè)以“2／20，N／40”的信用條件購進原料一批，購進之后第50天付款，一年按照360天計算。則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（）。

A.24.49％

B.36.73％

C.18％

D.36％

正確答案：A

您的答案：

本題解析：放棄現(xiàn)金折扣的機會成本=[2％／(1-2％)]×[360／(50-20)]×100％=24．49％。

3.某企業(yè)生產丙產品，預計第一季度、第二季度和第三季度的銷售量分別為700件、800件和1000件，每季度末產成品存貨按下一季度銷售量的10％安排，則預計丙產品第二季度生產量為()件。

A.800

B.830

C.820

D.900

正確答案：C

您的答案：

本題解析：第一季度期末產成品存貨=800×10％=80(件)，

第二季度期末產成品存貨=1000×10％=100(件)，

則預計丙產品第二季度生產量=800+100-80=820(件)。

4.某公司已發(fā)行在外的普通股為2000萬股，擬發(fā)放10％的股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，股利分配前的每股市價為20元，每股凈資產為5元，若股利分配不改變市凈率，并要求股利分配后每股市價達到18元，則派發(fā)的每股現(xiàn)金股利應達到()元。

A.0.0455

B.0.0342

C.0.0255

D.0.2650

正確答案：A

您的答案：

本題解析：股利分配前的凈資產總額=5×2000=10000(萬元)

股利分配前的市凈率=20／5=4

因為股利分配不改變市凈率，派發(fā)股利后的每股凈資產=18／4=4．5(元)

股利分配后的凈資產總額=4．5×2000×(1+10％)=9900(萬元)

因為派發(fā)股票股利股東權益總額不變，而只有現(xiàn)金股利引起股東權益總額減少，所以股東權益總額減少數(shù)=10000-9900=100(萬元)，全部是由于派發(fā)現(xiàn)金股利引起的，派發(fā)的每股現(xiàn)金股利=100／[2000×(1+10％)]=0．0455(元)。

5.某企業(yè)生產經營淡季時占用流動資產50萬元，長期資產90萬元，生產經營旺季還要增加30萬元的臨時性存貨需求，若企業(yè)權益資本為80萬元，長期負債20萬元，自發(fā)性流動負債10萬元，其余則要靠借入短期借款解決資金來源，該企業(yè)生產經營旺季的易變現(xiàn)率為()。

A.25％

B.30％

C.15％

D.45％

正確答案：A

您的答案：

本題解析：易變現(xiàn)率=(股東權益+長期債務+經營性流動負債-長期資產)／經營性流動資產

=(80+20+10-90)／(50+30)

=25％。

6.某項目的生產經營期為5年，設備原值為20萬元，預計凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預計的凈殘值為8000元，直線法計提折舊，所得稅率為30％，設備使用五年后報廢時，收回營運資金2000元，則終結點現(xiàn)金凈流量為()元。

A.4100

B.8000

C.5000

D.7900

正確答案：D

您的答案：

本題解析：年折舊額=(200000-8000)／4=48000(元)，

第4年末時折舊已經計提完畢，第5年不再計提折舊，

第5年末設備報廢時的折余價值=200000-48000×4=8000(元)，

預計實際凈殘值收入5000元小于設備報廢時的折余價值8000元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，

所以終結點現(xiàn)金凈流量=2000+5000+(8000-5000)×30％=7900(元)。

7.兩種期權的執(zhí)行價格均為55．5元，6個月后到期，若無風險年利率為10％，股票的現(xiàn)行價格為63元，看漲期權的價格為12．75元，則看跌期權的價格為（）元。

A.7.5

B.5

C.3.5

D.2.61

正確答案：D

您的答案：

本題解析：P=-S+C+PV(×)=-63+12．75+55．5／(1+5％)=2．61(元)。

8.公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的50％，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產的()，已回購、轉換的優(yōu)先股不納入計算。

A.50％

B.40％

C.25％

D.30％

正確答案：A

您的答案：

本題解析：已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的50％，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產的50％，已回購、轉換的優(yōu)先股不納入計算。

9.某公司某年的利潤留存率為40％，凈利潤和股利的增長率均為5％。該公司股票的β值為1．5，國庫券利率為3％，市場平均股票報酬率為6％。則該公司某年的本期市盈率為()。

A.18.4

B.25.2

C.19.8

D.23.4

正確答案：B

您的答案：

本題解析：本題的主要考核點是本期市盈率的計算。

股權資本成本=3％+1．5×(6％-3％)=7．5％

本期市盈率=[股利支付率×(1+增長率)]／(股權成本-增長率)=[(1-40％)×(1+5％)]／(7．5％-5％)=25．2。

10.下列關于利率期限結構的表述中，屬于無偏預期理論觀點的是（）。

A.不同期限的債券市場互不相關

B.即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關系決定

C.長期債券即期利率是短期債券預期利率的函數(shù)

D.長期即期利率是未來短期預期利率平均值加上一定的流動性風險溢價

正確答案：C

您的答案：

本題解析：選項A、B屬于市場分割理論的觀點；選項C屬于無偏預期理論的觀點；選項D屬于流動性溢價理論的觀點。

11.某公司股票的看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為30元，期權均為歐式期權，期限6個月，6個月的無風險報酬率為3％，目前該股票的價格是32元，看跌期權價格為5元。則看漲期權價格為()元。

A.19.78

B.7.87

C.6.18

D.7.45

正確答案：B

您的答案：

本題解析：根據(jù)：標的股票現(xiàn)行價格+看跌期權價格-看漲期權價格=執(zhí)行價格的現(xiàn)值，

則看漲期權價格=標的股票現(xiàn)行價格+看跌期權價格-執(zhí)行價格的現(xiàn)值

=32+5-30／(1+3％)

=7．87(元)。

12.某企業(yè)為一盈利企業(yè)，目前的營業(yè)凈利率為10％，股利支付率為50％，則下列會使企業(yè)外部融資額上升的因素是()。

A.凈經營資產周轉次數(shù)上升

B.銷售增長率超過內含增長率

C.營業(yè)凈利率上升

D.股利支付率下降

正確答案：B

您的答案：

本題解析：根據(jù)外部融資額=增量收入×經營資產銷售百分比-增量收入×經營負債銷售百分比-可動用金融資產-預計營業(yè)收入×預計營業(yè)凈利率×(1-預計股利支付率)，

凈經營資產周轉次數(shù)=營業(yè)收入／凈經營資產，

因此凈經營資產周轉次數(shù)上升，說明凈經營資產占收入的比重下降，因此外部融資額應下降，選項A錯誤；

銷售增長率超過內含增長率，說明企業(yè)需要從外部融資，選項B正確；

由于股利支付率小于1，所以營業(yè)凈利率上升會使外部融資額下降，選項C錯誤；

由于營業(yè)凈利率大于0，所以股利支付率下降會使外部融資額減少，選項D錯誤。

13.在存貨陸續(xù)供應和使用的情況下，假設其他條件不變，下列情形中，可能導致經濟訂貨量下降的是()。

A.存貨需求總量增加

B.每次訂貨變動成本增加

C.每日存貨耗用量增加

D.單位儲存變動成本增加

正確答案：D

您的答案：

本題解析：

公式中，D為存貨年需要量；

K為一次訂貨的變動成本；

Kc為單位儲存變動成本；

P為每日送貨量；

d為每日耗用量。

由上式可知，經濟訂貨量與K、D和d呈同向變化，與Kc和P呈反向變化。

14.甲上市公司發(fā)行每張面值為100元的優(yōu)先股800萬張，發(fā)行價格為117元，規(guī)定的年固定股息率為8％。發(fā)行時的籌資費用率為發(fā)行價格的1．5％。該公司適用的所得稅稅率為25％，則該優(yōu)先股的資本成本率為（）。

A.6.73％

B.6.94％

C.7.95％

D.9.26％

正確答案：B

您的答案：

本題解析：該優(yōu)先股的資本成本率=100×8％／[117×(1-1．5％)]=6．94％。

多選題（共11題，共11分）

15.某公司的甲部門的收入為15000元，變動成本為10000元，可控固定成本為800元，不可控固定成本為1200元，公司管理費用為1000元，則下列說法正確的有()。

A.部門邊際貢獻為5000元

B.部門可控邊際貢獻為4200元

C.部門稅前經營利潤為3000元

D.部門稅前經營利潤為2000元

正確答案：A、B、C

您的答案：

本題解析：部門邊際貢獻=15000-10000=5000(元)，部門可控邊際貢獻=5000-800=4200(元)，部門稅前經營利潤=4200-1200=3000(元)。

16.下列各項中，優(yōu)先股股東所持股份擁有表決權的有()。

A.修改公司章程中與優(yōu)先股相關的內容

B.一次或累計減少公司注冊資本超過10％

C.公司合并、分立、解散或變更公司形式

D.發(fā)行優(yōu)先股

正確答案：A、B、C、D

您的答案：

本題解析：除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權：①修改公司章程中與優(yōu)先股相關的內容；②一次或累計減少公司注冊資本超過10％；③公司合并、分立、解散或變更公司形式；④發(fā)行優(yōu)先股；⑤公司章程規(guī)定的其他情形。

17.當企業(yè)采用隨機模式對現(xiàn)金持有量進行控制時，下列有關表述正確的有()。

A.管理人員對風險的偏好程度提高，最優(yōu)現(xiàn)金返回線會提高，使現(xiàn)金持有量上升

B.計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守，往往比運用存貨模式的計算結果大

C.當有價證券日利息率下降時，企業(yè)應降低現(xiàn)金持有量的上限

D.現(xiàn)金余額波動越大的企業(yè)，最優(yōu)現(xiàn)金返回線較高

正確答案：B、D

您的答案：

本題解析：

高，L會下降，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會下降，選項A錯誤；

現(xiàn)金持有量和有價證券日利息率之間的變動關系是反向的，當有價證券日利息率上升時，才會引起現(xiàn)金持有量上限下降，選項C錯誤。

18.下列關于利率期限結構的表述中，屬于市場分割理論觀點的有()。

A.不同期限的債券市場互不相關

B.即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關系決定

C.長期債券即期利率是短期債券預期利率的函數(shù)

D.長期即期利率是未來短期預期利率平均值加上一定的流動性風險溢價

正確答案：A、B

您的答案：

本題解析：選項A、B屬于市場分割理論的觀點；選項C屬于無偏預期理論的觀點；選項D屬于流動性溢價理論的觀點。

19.A公司去年支付每股0．22元現(xiàn)金股利，固定增長率5％，現(xiàn)行長期國債收益率為6％，市場平均風險條件下股票的報酬率為8％，股票貝塔系數(shù)等于1．5，則()。

A.股票價值5.775元

B.股票價值4.4元

C.股票必要報酬率為8％

D.股票必要報酬率為9％

正確答案：A、D

您的答案：

本題解析：本題的主要考查點是資本資產定價模型和固定增長股票模型。

rS=6％+1．5×(8％-6％)=9％，

VS=0．22×(1+5％)／(9％-5％)=5．775(元)。

20.下列與看漲期權價值正相關變動的因素有（）。

A.標的資產市場價格

B.標的資產價格波動率

C.無風險利率

D.預期股利

正確答案：A、B、C

您的答案：

本題解析：預期股利與看漲期權價值負相關變動。

21.假設某公司2019年6月9日的一份可轉換債券價值的評估數(shù)據(jù)如下：純債券價值780元、轉換價值765元和期權價值125元，則下列說法正確的有（）。

A.可轉換債券的底線價值為765元

B.可轉換債券的底線價值為780元

C.可轉換債券的價值為905元

D.可轉換債券的價值為1590元

正確答案：B、C

您的答案：

本題解析：可轉換債券的底線價值等于其純債券價值和轉換價值二者之間的最大值，所以，該可轉換債券的底線價值為780元；可轉換債券的價值等于其底線價值與期權價值之和，即：可轉換債券價值=max（純債券價值，轉換價值）+期權價值=780+125=905（元）。

22.下列現(xiàn)金持有模型中均需考慮機會成本和交易成本的有()。

A.成本分析模式

B.存貨模式

C.隨機模式

D.現(xiàn)金周轉模式

正確答案：B、C

您的答案：

本題解析：利用成本分析模式時，不考慮交易成本，僅考慮機會成本、管理成本和短缺成本。

利用存貨模式和隨機模式均需考慮機會成本和交易成本。

23.對企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點有（）。

A.增加公司信譽

B.降低公司財務風險

C.降低公司資金成本

D.籌資限制較少

正確答案：A、B、D

您的答案：

本題解析：與其他籌資方式相比，普通股籌資具有如下優(yōu)點:

(1)沒有固定利息負擔。

(2)沒有固定到期日。

(3)財務風險小。

(4)能增加公司信譽。

(5)籌資限制較少。

與其他籌資方式相比，普通股籌資也有一些缺點:

(1)普通股資本成本較高。

(2)分散公司的控制權，削弱原有股東對公司的控制。

(3)如果公司股票上市，會帶來較大的信息披露成本，也增加了公司保護商業(yè)秘密的難度。

(4)股票上市會增加公司被收購的風險。

24.下列有關企業(yè)的公平市場價值的表述中，錯誤的有()。

A.資產的公平市場價值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B.企業(yè)的公平市場價值是企業(yè)各單項資產的價值之和

C.企業(yè)的公平市場價值是企業(yè)少數(shù)股權的現(xiàn)時市場價值

D.企業(yè)的公平市場價值是企業(yè)持續(xù)經營價值與清算價值中較低的一個

正確答案：B、C、D

您的答案：

本題解析：企業(yè)資產的公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，選項A正確；

企業(yè)的公平市場價值是指企業(yè)的整體價值，而不是企業(yè)各單項資產的價值之和，選項B錯誤；

企業(yè)的公平市場價值可能指的是企業(yè)少數(shù)股權的現(xiàn)時市場價值，也可能指的是企業(yè)控股權的現(xiàn)時市場價值，選項C錯誤；

企業(yè)的公平市場價值是企業(yè)持續(xù)經營價值與清算價值中較高的一個，選項D錯誤。

25.下列關于資本結構理論表述正確的有()。

A.無稅的MM理論下，改變資本結構不影響加權平均資本成本

B.優(yōu)序融資理論認為考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資

C.權衡理論強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結構

D.代理理論認為債務的存在可能會激勵管理者和股東從事減少企業(yè)價值的行為

正確答案：A、B、C、D

您的答案：

本題解析：本題考點是資本結構理論的觀點。以上選項均是正確的。

問答題（共7題，共7分）

26.資料：2017年大同公司董事會正在研究其股利分配政策。

目前該公司發(fā)行在外的普通股共100萬股，凈資產200萬元，今年每股支付1元股利。

預計未來3年的稅后利潤和需要追加的資本性支出如下：

假設公司目前沒有借款并希望逐步增加負債的比重，但是資產負債率不能超過30％。

籌資時優(yōu)先使用留存收益，其次是長期借款，必要時增發(fā)普通股。

假設上表給出的“稅后利潤”可以涵蓋增加借款的利息，并且不考慮所得稅的影響。

增發(fā)股份時，每股面值1元，預計發(fā)行價格每股2元，假設增發(fā)的股份當年不需要支付股利，下一年開始發(fā)放股利。

要求：

(1)假設維持目前的每股股利，計算各年需要增加的借款和股權資金。

(2)假設采用剩余股利政策，計算各年需要增加的借款和股權資金。

正確答案：

您的答案：

本題解析：(1)假設維持目前的每股股利，計算各年需要增加的借款和股權資金

單位：萬元

(2)假設采用剩余股利政策，計算各年需要增加的借款和股權資金

27.A公司12月31日的資產負債表如下。

公司收到大量訂單并預期從銀行取得借款。

一般情況下，公司每月應收賬款周轉率(按期末時點數(shù)計算)保持不變。當月形成的應收賬款次月收回。

公司在銷售的前一個月購買存貨，購買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購買的次月付款60％，再次月付款40％。

預計1至3月的工資費用分別為150萬元，200萬元和150萬元。

預計1至3月的其他各項付現(xiàn)費用為每月600萬元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其營業(yè)成本率為60％。

11至12月的實際銷售額和次年1至4月的預計銷售額如下表：

要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，借款年利率為10％，

借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數(shù)倍，所有借款的應計利息均在每季度末支付，要求編制1至3月的現(xiàn)金預算。

(2)3月末預計應收賬款、存貨和應付賬款為多少?

正確答案：

您的答案：

本題解析：(1)

因為應收賬款周轉率不變，12月的應收賬款周轉率=1060／530=2(次)

則：預計1月末的應收賬款=1200／2=600(萬元)

預計2月末的應收賬款=2000／2=1000(萬元)

預計3月末的應收賬款=1300／2=650(萬元)

所以：預計1月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=530+1200-600=1130(萬元)

預計2月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=600+2000-1000=1600(萬元)

預計3月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=1000+1300-650=1650(萬元)

單位：萬元

現(xiàn)金預算單位：萬元

(2)

通過第(1)問計算可知，

3月末應收賬款=1300／2=650(萬元)。

由于營業(yè)成本率為60％，

則：

1月末存貨=1000+1000-1200×60％=1280(萬元)

2月末存貨=1280+650-2000×60％=730(萬元)

3月末存貨=730+750-1300×60％=700(萬元)

3月末應付賬款=1500×50％+650×40％=1010(萬元)。

28.A公司是一家商業(yè)企業(yè)，正在編制12月份的預算，有關資料如下：

(1)預計的2019年11月30日資產負債表如下：

(2)銷售收入預計：2019年11月200萬元，12月220萬元；2020年1月230萬元。

(3)銷售收現(xiàn)預計：銷售當月收回60％，次月收回38％，其余2％無法收回(壞賬)。

(4)采購付現(xiàn)預計：銷售商品的70％在前一個月購入，銷售商品的30％在當月購入；所購商品的進貨款項，在購買的次月支付。

(5)預計12月份購置固定資產需支付60萬元；全年折舊費216萬元；除折舊外的其他管理費用均須用現(xiàn)金支付，預計12月份為26．5萬元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬元。

(6)預計銷售成本率75％。

(7)預計銀行借款年利率10％，還款時支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預計現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。

(9)假設公司按月計提應計利息和壞賬準備。

要求：計算下列各項的12月份預算金額：

(1)銷售收回的現(xiàn)金、進貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款；

(2)計算預計資產負債表中現(xiàn)金余額、應收賬款賬面價值、應付賬款、存貨項目的期末余額；

(3)本月稅前利潤。

正確答案：

您的答案：

本題解析：(1)

①銷售收回的現(xiàn)金=220×60％+200×38％=208(萬元)

②進貨支付的現(xiàn)金=200×75％×30％+220×75％×70％=160．5(萬元)

③期初現(xiàn)金余額：22萬元

+現(xiàn)金收入：208萬元

-現(xiàn)金支出：

購貨160．5萬元

資本支出60萬元

管理費用26．5萬元

利息120×10％=12萬元

還長期借款120萬元

余缺：-149萬元

借款：154萬元

因為企業(yè)要保留最低現(xiàn)金余額5萬元，故本月應借款154萬元。

(2)

①現(xiàn)金期末余額=-149+154=5(萬元)

②應收賬款期末賬面價值=220×38％=83．6(萬元)

③應付賬款期末余額=230×75％×70％+220×75％×30％=170．25(萬元)

④存貨期末余額=132+170．25-220×75％=137．25(萬元)

(3)本月稅前利潤=220-220×75％-(216／12+26．5)-120×10％／12-220×2％-154×10％／12=3．82(萬元)

29.E企業(yè)是一家制造企業(yè)，按照客戶要求分批生產001型和002型兩種設備。企業(yè)采用分批法計算產品成本。

相關資料如下：

(1)5月份投產001型設備10臺，當月發(fā)生直接材料費用350000元、直接人工費用30000元、制造費用50000元。001型設備全部于6月份完工。

(2)6月份投產002型設備30臺，當月完工20臺，單位產成品實際工時200小時。在產品10臺，平均完工程度為80％。

(3)原材料在001型和002型設備生產開始時一次投入。直接人工費用和制造費用在生產過程中陸續(xù)發(fā)生，按約當產量法(假設在產品存貨發(fā)出采用加權平均法)在完工產品和在產品之間進行分配，同時直接人工費用、制造費用按實際加工工時在各批設備之間進行分配。

(4)6月份有關成本核算資料如下表。

要求：

(1)計算6月份的直接人工費用分配率，并將直接人工費用在不同產品之間以及完工產品與在產品之間進行分配。

(2)計算6月份的制造費用分配率，并將制造費用在不同產品之間以及完工產品與在產品之間進行分配。

(3)計算6月份002型設備單位產品原材料費用，并將原材料費用在完工產品與在產品之間進行分配。

(4)計算6月份001型設備的完工產品總成本和單位產品成本。

(5)計算6月份002型設備的在產品總成本、完工產品總成本和單位產品成本。

正確答案：

您的答案：

本題解析：(1)6月份的直接人工費用分配率=

001型設備分配直接人工費用=1400×15=21000(元)

002型設備分配直接人工費用=5600×15=84000(元)

001型設備分配制造費用=1400×20=28000(元)

002型設備分配制造費用=5600×20=112000(元)

002型設備完工產品分配原材料費用=30000×20=600000(元)

002型設備在產品分配原材料費用=30000×10=300000(元)

(4)6月份001型設備的完工產品總成本=350000+(30000+21000)+(50000+28000)=479000(元)

6月份001型設備單位產品成本=479000／10=47900(元)

(5)6月份002型設備在產品總成本=300000+24000+32000=356000(元)

6月份002型設備完工產品總成本=600000+60000+80000=740000(元)

6月份002型設備單位產品成本=740000／20=37000(元)。

30.甲公司擬投資A公司新發(fā)行的可轉換債券，該債券每張售價為1000元，期限25年，票面利率為10％，轉換比率為20，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1020元，以后每年遞減5元，市場上等風險普通債券的市場利率為12％。

A公司目前的股價為35元／股，預計以后每年的增長率為6％。

要求：

(1)分別計算該債券第8年和第13年年末的底線價值；

(2)甲公司準備在可轉換債券投資后15年進行轉股或贖回，請計算不同方案下的報酬率，并為甲公司作出投資決策。

正確答案：

您的答案：

本題解析：(1)第8年年末純債券價值

=1000×10％×(P／A，12％，17)+1000×(P／F，12％，17)

=857．56(元)

轉換價值=35×(1+6％)8×20=1115．69(元)

第8年年末的該債券的底線價值為1115．69(元)

第13年年末純債券價值=1000×10％×(P／A，12％，12)+1000×(P／F，12％，12)=876．14(元)

轉換價值=35×(1+6％)13×20=1493．05(元)

第13年年末的該債券的底線價值為1493．05(元)

(2)如果甲公司準備在第15年年末轉股，有：

1000×10％×(P／A，k，15)+35×(1+6％)15×20×(P／F，k，15)=1000

根據(jù)內插法，得出報酬率為k=11．86％

如果甲公司準備在第15年年末贖回該債券，有：

1000×10％×(P／A，k，15)+(1020-5×5)×(P／F，k，15)=1000

根據(jù)內插法，得出報酬率為k=9．99％

所以甲公司最有利的方案應該是在第15年末進行轉股，以此獲得最高的報酬率。

31.甲公司是一家機械制造企業(yè)，只生產銷售一種產品，生產過程分為兩個步驟，

第一步驟產出的半成品直接轉入第二步驟繼續(xù)加工，每2件半成品加工成1件產成品，產品成本計算采用平行結轉分步法，月末完工產品和在產品之間采用約當產量法分配生產成本。

原材料在第一步驟生產開工時一次投入，各個步驟加工成本費用陸續(xù)發(fā)生，第一步驟和第二步驟月末在產品完工程度均為本步驟的50％。

2018年6月的成本核算資料如下：

(1)月初在產品成本(單位：元)

(2)本月生產量(單位：件)

(3)本月發(fā)生的生產費用(單位：元)

要求：

(1)編制第一、二步驟成本計算單(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)。

第一步驟成本計算單

2018年6月單位：元

第二步驟成本計算單

2018年6月單位：元

(2)編制產成品成本匯總計算表(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)。

產成品成本匯總計算表

2018年6月單位：元

正確答案：

您的答案：

本題解析：(1)

第一步驟成本計算單

2018年6月單位：元

第一步驟直接材料月末在產品約當產量=160+30×2=220(件)

第一步驟加工費用月末在產品約當產量=160×50％+30×2=140(件)

第二步驟成本計算單

2018年6月單位：元

第二步驟加工費用月末在產品約當產量=30×50％=15(件)

(2)

產成品成本匯總計算表

2018年6月單位：元

32.管理用報表分析體系與企業(yè)業(yè)績評價的綜合

A公司的財務報表資料如下：

(1)

(2)

(3)A公司2017年的凈經營資產為1555萬元，凈金融負債為555萬元。

(4)計算財務比率時假設：

“經營現(xiàn)金”占營業(yè)收入的比為1％；“其他應收款”中的應收利息年初金額為10萬元，年末金額為5萬元。

應收股