蘇寧電器股份有限公司

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財(cái)務(wù)報(bào)表分析小組成員：蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!蘇寧電器財(cái)務(wù)分析1、公司基本情況分析2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析3、財(cái)務(wù)分項(xiàng)分析蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!公司基本情況簡介

蘇寧電器股份有限公司（以下簡稱“本公司”）原名為蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司，經(jīng)本公司2005年第二次臨時股東大會決議通過更名，蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司前身是江蘇蘇寧交家電有限公司，于1996年5月15日成立，注冊資本120萬元，2000年7月28日經(jīng)江蘇省工商行政管理局批準(zhǔn)更名為江蘇蘇寧交家電集團(tuán)有限公司，2000年8月30日經(jīng)國家工商行政管理局批準(zhǔn)更名為蘇寧交家電（集團(tuán)）有限公司。2001年6月28日經(jīng)江蘇省人民政府蘇政復(fù)[2001]109號文批準(zhǔn)以蘇寧交家電（集團(tuán)）有限公司2000年12月31日凈資產(chǎn)整體變更為蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司，股本總額68,160,000.00元，于2001年6月29日領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照，注冊號為：3200002100433。證券代碼：002024。蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!蘇寧電器(002024)

主要股東

蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!從這張圖可以看出，蘇寧電器每年的資產(chǎn)都在增長，雖然有些許小小的波動，但任然不影響大局。說明蘇寧電器的發(fā)展前景很好。資產(chǎn)變化趨勢蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!

資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益分析

這是我們小組根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)，負(fù)債和所有者權(quán)益制作的折線圖表，從此表可以明顯看出蘇寧電器的資產(chǎn)和所有者權(quán)益都在增長，而企業(yè)的負(fù)債卻在2007年開始下降，者說明蘇寧電器的資產(chǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債，資產(chǎn)不斷增加，規(guī)模擴(kuò)大的同時企業(yè)有足夠能力來償還負(fù)債。蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!

這是我們小組根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)中的各個資產(chǎn)情況做的柱形圖，從圖中可以看出企業(yè)的流動資產(chǎn)在逐漸減少，而無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)增加。其中固定資產(chǎn)增加的幅度很大，說明企業(yè)重視產(chǎn)權(quán)專利等無形資產(chǎn)，而且企業(yè)很重視自己擁有的固定資產(chǎn)，這樣既可以減少租賃費(fèi)用，也可以看出企業(yè)的規(guī)模在不斷擴(kuò)大。資產(chǎn)情況分析蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!利潤表分析

2006年，公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入24,927,394,919.64元，比上年同期增長56.42%，與店面數(shù)量增長比率基本持平；實(shí)現(xiàn)凈利潤720,300,108.98元，比上年同期增長105.43%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額150,751,198.3元，與上年同期基本持平。公司已在全國90個地級以上城市，開設(shè)351家連鎖店，店面數(shù)量較上年同期增長56.70%，連鎖店面積達(dá)到142.22萬平方米，較上年同期增長48.66%，單位面積主營業(yè)務(wù)收入同比增長5.22%。2007年，扣除對特許加盟企業(yè)銷售49.18億元，不考慮承接原加盟區(qū)域120家店面，連鎖店實(shí)現(xiàn)簡單加權(quán)單位面積主營業(yè)務(wù)收入18,607.22元，比去年同期增長1.32%；簡單平均單店主營業(yè)務(wù)收入6517.02萬元，比去年同期增長4.72%；可比店面（指2006年1月1日之前開設(shè)，含2006年1月1日當(dāng)天開設(shè)的店面，下同）銷售收入（指店面零售金額）同比增長16.5%。2008年，公司連鎖網(wǎng)絡(luò)規(guī)模不斷擴(kuò)大，終端銷售和服務(wù)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入比上年同期增長24.27%，其中主營業(yè)務(wù)收入同比增長24.91%。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)毛利率同比增長3.28個百分點(diǎn)，其他業(yè)務(wù)利潤同比下降0.57個百分點(diǎn)，綜合毛利率同比增長2.71個百分點(diǎn).蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!現(xiàn)金流量表項(xiàng)目2006年2007年2008年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入30,265,000,000.00041,445,700,000.00055,574,000,000.000經(jīng)營活動現(xiàn)金流出30,114,200,000.00037,949,200,000.00051,754,900,000.000經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額150,751,000.0003,496,480,000.0003,819,140,000.000投資活動現(xiàn)金流入1,330,000.0004,032,000.0003,745,000.000投資活動現(xiàn)金流出434,083,000.0001,361,620,000.0002,454,060,000.000投資活動現(xiàn)金流量凈額-432,753,000.000-1,357,590,000.000-2,450,320,000.000籌資活動現(xiàn)金流入1,823,380,000.000451,050,000.0002,928,360,000.000籌資活動現(xiàn)金流出400,372,000.000592,058,000.000904,669,000.000籌營活動現(xiàn)金流量凈額1,423,010,000.000-141,008,000.0002,023,690,000.000現(xiàn)金期末余額1,503,340,000.0003,501,220,000.0006,893,740,000.000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額1,141,010,000.0001,997,880,000.0003,392,520,000.000蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!各活動的現(xiàn)金流量情況分析

從這張折線圖可以看出：經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額在2006-2007增長很快，到2008年就很平穩(wěn)了。而投資活動現(xiàn)金流量凈額在2006-2007下降很快，到2008卻快速增長，說明企業(yè)從07年開始注重投資了。而籌資活動現(xiàn)金流量凈額一直在減少，這足以說明企業(yè)隨著規(guī)模的擴(kuò)大，盈利的增加，不資金以不是問題，不需要企業(yè)籌集資金了。蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!（2）速動比率=速動資產(chǎn)/流動資產(chǎn)=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債速動比率（2006）=0.83速動比率（2007）=0.79速動比率（2008）=0.98速動比率總體上是增加的，說明企業(yè)的償債能力增強(qiáng)了。蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!（二）長期償債能力分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%資產(chǎn)負(fù)債率（2006）=63.7%資產(chǎn)負(fù)債率（2007）=70.3%資產(chǎn)負(fù)債率（2008）=57.8%

經(jīng)驗(yàn)：控制在50％左右，仍應(yīng)考慮行業(yè)特色

資產(chǎn)負(fù)債率總體上是下降的，說明償還債務(wù)的能力越強(qiáng)蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!（三）企業(yè)營運(yùn)能力分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（2006）=2.03應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（2007）=4.14應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（2008）=4.58期間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)增加說明企業(yè)催收賬款的速度增加了，這樣可以減少壞賬損失，而且資產(chǎn)的流動性強(qiáng)，企業(yè)的短期償債能力也增強(qiáng)。公司作為零售企業(yè)，應(yīng)收賬款較少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高。

蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!（四）企業(yè)獲利能力分析（1）資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額*100%資產(chǎn)報(bào)酬率（2006）=6%資產(chǎn)報(bào)酬率（2007）=13%資產(chǎn)報(bào)酬率（2008）=12%資產(chǎn)報(bào)酬率每年都有所增長，雖然08年有小幅度的減少，但總體呈上升趨勢。由此可以看出企業(yè)獲利能力在逐年增強(qiáng)，經(jīng)營活動越來越有效率蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!(五)企業(yè)成長能力分析（1）主營業(yè)務(wù)收入增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入*100%主營業(yè)務(wù)收入增長率（2006）=56.42%主營業(yè)務(wù)收入增長率（2007）=53.48%營業(yè)務(wù)收入增長率（2008）=24.27%主營業(yè)務(wù)收入增長率可以用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。

企業(yè)的主營業(yè)務(wù)增長率逐年下降，但還是很高，而且主營業(yè)務(wù)收入在逐年增加，說明企業(yè)發(fā)展還是很快。蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!總結(jié)：杜邦分析2006年蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!蘇寧電器2008年杜邦分析體系

蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!財(cái)務(wù)報(bào)表分析：資產(chǎn)負(fù)債表

項(xiàng)目2006年2007年2008年貨幣資金3,339,780,000.007,465,290,000.00010,574,200,000.000應(yīng)收賬款90,521,000.000107,844,000.000110,127,000.000存貨3,407,270,000.0004,552,540,000.0004,908,210,000.000流動資產(chǎn)合計(jì)8,076,090,000.00013,598,200,000.00017,188,200,000.000固定資產(chǎn)凈額383,681,000.0001,869,260,000.0003,316,430,000.000張其股權(quán)投資1,004,000.0001,004,000.0001,004,000.000無形資產(chǎn)83,156,000.000374,313,000.000566,354,000.000非流動資產(chǎn)合計(jì)752,955,000.0002,631,460,000.0004,430,300,000.000資產(chǎn)合計(jì)8,829,050,000.00016,229,700,000.00021,618,500,000.000流動負(fù)債合計(jì)5,531,770,000.00011,390,600,000.00012,478,600,000.000非流動負(fù)債合計(jì)3,513,000.00011,126,000.00027,642,000.000負(fù)債合計(jì)5,535,280,000.00011,401,800,000.00012,506,200,000.000所有者權(quán)益合計(jì)3,293,760,000.0004,827,880,000.0009,112,320,000.000蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益狀況蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!企業(yè)資產(chǎn)情況蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!利潤表項(xiàng)目2006年2007年2008年?duì)I業(yè)總收入5,273,780,000.00040,152,400,000.00049,896,700,000.000營業(yè)總成本5,215,390,000.00037,902,300,000.00046,932,300,000.000銷售費(fèi)用495,070,000.0002,985,540,000.0004,780,470,000.000管理費(fèi)用90,489,800.000493,581,000.000784,521,000.000財(cái)務(wù)費(fèi)用10,667,200.000-88,162,000.000-223,290,000.000投資收益-2,349.00000營業(yè)利潤58,389,300.0002,250,060,000.0002,964,370,000.00利潤總額58,641,700.0002,241,360,000.0002,950,870,000.000所得稅費(fèi)用16,330,700.000718,190,000.000690,945,000.000凈利潤42,310,900.0001,523,170,000.0002,259,930,000.000蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!三項(xiàng)費(fèi)用率變化情況：項(xiàng)目2008年2007年增減變化2006年銷售費(fèi)用率9.90%7.72%增加2.18個百分點(diǎn)8.86%管理費(fèi)用率1.62%1.28%增加0.34個百分點(diǎn)1.58%財(cái)務(wù)費(fèi)用率-0.46%-0.23%下降0.23個百分點(diǎn)0.09%三項(xiàng)費(fèi)用率11.06%8.77%增加2.29個百分點(diǎn)10.53%（1）2008年內(nèi)，公司新開店面數(shù)量有所增加帶來公司管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用上升；2007年底承接的加盟店納入公司體系運(yùn)營，零售業(yè)務(wù)的費(fèi)用水平高于向特許加盟商的銷售業(yè)務(wù)；同時，由于社會勞動成本及單位租金水平的上升，使得公司人員成本、租賃費(fèi)用進(jìn)一步上升；（2）受自然災(zāi)害、國際金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延以及節(jié)假日調(diào)整的影響，公司全年銷售尤其四季度可比店面銷售出現(xiàn)階段性下降，而管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用中人員、水電、租賃等費(fèi)用屬于固定費(fèi)用、相對固定費(fèi)用，由此帶來報(bào)告期內(nèi)管理費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率合計(jì)比去年同期上升2.53個百分點(diǎn)，但綜合費(fèi)用水平仍在可控范圍內(nèi)；（3）在與供應(yīng)商合作過程中，公司較多的使用應(yīng)付票據(jù)的結(jié)算方式金利息的增加，2008年財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比下降0.23個百分點(diǎn)

蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!各活動的現(xiàn)金流量情況蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!財(cái)務(wù)分項(xiàng)分析（一）短期償債能力分析（1）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動比率（2006）=1.45流動比率（2007）=1.19流動比率（2008）=1.37近三年的流動比率都在1.5：1范圍左右，屬于正常范圍，企業(yè)償還流動負(fù)債的能力比較強(qiáng)，流動負(fù)債得到的保障也比較大蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!（3）現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負(fù)債現(xiàn)金比率（2006）=25.58現(xiàn)金比率（2007）=65.53現(xiàn)金比率（2008）=78.44現(xiàn)金比率反映企業(yè)的直接支付能力，現(xiàn)金比率逐年增加，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)是有保障的蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!（2）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率（2006）=1.68產(chǎn)權(quán)比率（2007）=2.36產(chǎn)權(quán)比率（2008）=1.37產(chǎn)權(quán)比率在總體上而言是下降的趨勢，這說明企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況越來越好，債權(quán)人貸款的安全也有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!（2）存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)率（2006）=3.5存貨周轉(zhuǎn)率（2007）=5.14存貨周轉(zhuǎn)率（2008）=8.74存貨周轉(zhuǎn)率逐年增加，說明存貨周轉(zhuǎn)的越來越快，企業(yè)銷售能力越來越強(qiáng)，營運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會越來越少。

由于公司物流平臺的合理規(guī)劃，以及公司采購及庫存管理水平進(jìn)一步提高，存貨周轉(zhuǎn)率較去年同期有所上升；蘇寧電器股份有限公司共31頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!（2）成本費(fèi)用凈利率=凈利率/成本費(fèi)用總額*100%成本費(fèi)用凈利率（2006）=3%成本費(fèi)用凈利率（2007）=10%