投資多樣化與現(xiàn)有投資定義的缺陷和不足new

PAGEPAGE9投資多樣化與現(xiàn)有投資定義的缺陷和不足收稿日期：2008.5，修改日期2008.8。作者簡(jiǎn)介：劉昌黎(1944.12)，男，漢族，遼寧瓦房店人，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師。劉昌黎(東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，遼寧大連116025)[摘要]面臨日益廣泛而多樣化的投資活動(dòng)，國(guó)內(nèi)外關(guān)于投資的相關(guān)定義處于眾說(shuō)紛紜、莫衷一是的爭(zhēng)鳴狀態(tài)。然而，現(xiàn)有投資定義卻缺乏高度的抽象性和概括性，沒(méi)有生產(chǎn)資本和生息資本的基本概念，存在著概念不清晰，混淆投資和經(jīng)營(yíng)的差別、相關(guān)定義沒(méi)有關(guān)聯(lián)性、一致性和相近概念內(nèi)容不對(duì)稱等問(wèn)題。[關(guān)鍵詞]多樣化的投資；眾說(shuō)紛紜的概念；缺陷和不足一、日益廣泛而多樣化的投資在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，投資可說(shuō)是無(wú)處不在，是最為普遍而廣泛的經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)。而且，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，投資日趨多樣化，具有了越來(lái)越豐富而新穎的內(nèi)涵。投資主體多樣化投資主體是投資活動(dòng)的擔(dān)當(dāng)者，過(guò)去主要是指國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人，而現(xiàn)在則幾乎包括所有從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、社會(huì)活動(dòng)的行為主體。〔二〕投資內(nèi)容多樣化以主要的經(jīng)濟(jì)社會(huì)行為主體為例，國(guó)家不僅進(jìn)行社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、信息化投資、教育投資、科技投資、社會(huì)保障投資、環(huán)保投資、國(guó)防投資等公共投資，而且還進(jìn)行國(guó)有企業(yè)投資、國(guó)有銀行投資、民間企業(yè)國(guó)有化投資、民間銀行國(guó)有化投資等經(jīng)營(yíng)性投資，進(jìn)行政府形象投資、執(zhí)政黨建設(shè)投資、思想教育投資、和諧社會(huì)投資、政黨投資、社團(tuán)投資等政治投資，進(jìn)行友好國(guó)家投資、國(guó)際機(jī)構(gòu)投資、開(kāi)發(fā)援助投資等外交投資，等等。企業(yè)不僅進(jìn)行固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、研究開(kāi)發(fā)投資、人才培養(yǎng)投資、信息化投資、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)投資、銷(xiāo)售后服務(wù)投資、品牌投資等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資，進(jìn)行有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等本業(yè)經(jīng)營(yíng)外投資，進(jìn)行新建子公司、分店、辦事處等分支機(jī)構(gòu)和購(gòu)買(mǎi)合并等經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張性投資，而且還進(jìn)行員工福利投資、企業(yè)關(guān)系投資、企業(yè)社會(huì)形象投資、公益投資、慈善事業(yè)投資以及支持政府、政黨、政治家的政治投資，等等。個(gè)人除銀行存款、購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、股票、公司債、保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等家庭理財(cái)性投資外，還進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資、自營(yíng)業(yè)投資、教育投資、人際關(guān)系投資、慈善投資和政治投資，等等?！踩惩顿Y目的、投資效益多樣化各行為主體有不同的經(jīng)濟(jì)社會(huì)利益，其投資目的各不相同，有的追求經(jīng)濟(jì)效益，有的追求政治效益，有的追求社會(huì)效益，有的追求環(huán)境效益。而且，即使是追求同一效益，其投資目的也是多種多樣的。以追求經(jīng)濟(jì)效益的對(duì)外直接投資為例，其投資目的有：占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)，利用東道國(guó)廉價(jià)而豐富的勞動(dòng)力，利用東道國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和優(yōu)秀人才，利用東道國(guó)廉價(jià)而豐富的自然資源，向國(guó)外轉(zhuǎn)移高污染、高耗能的產(chǎn)業(yè)，淘汰低附加價(jià)值的產(chǎn)業(yè)，通過(guò)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)緩和貿(mào)易摩擦，利用東道國(guó)的稅收優(yōu)惠政策，等等。與此同時(shí)，一項(xiàng)投資在實(shí)現(xiàn)特定的目的、帶來(lái)預(yù)期效益的同時(shí)，還會(huì)同時(shí)實(shí)現(xiàn)其他目的，帶來(lái)其他效益。例如方興未艾的循環(huán)經(jīng)濟(jì)投資，就能同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益，是一舉多得的投資。個(gè)人的政治投資也一樣，能夠決定個(gè)人的前途命運(yùn)，給個(gè)人帶來(lái)升官發(fā)財(cái)、光宗耀祖的政治效益、經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益?！菜摹惩顿Y領(lǐng)域多樣化隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展特別是伴隨日新月異的科技進(jìn)步，經(jīng)營(yíng)事業(yè)和社會(huì)事業(yè)的門(mén)類空前增多，為各經(jīng)濟(jì)社會(huì)行為主體提供了越來(lái)越多的投資機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展的新形勢(shì)下，超越國(guó)境疆界的國(guó)際投資迅速發(fā)展，投資范圍空前擴(kuò)大，又進(jìn)一步推動(dòng)了投資領(lǐng)域多樣化的發(fā)展?！参濉惩顿Y對(duì)象多樣化現(xiàn)在，不僅土地、廠房、機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)，國(guó)債、股票、公司債等金融資產(chǎn)成為各行為主體的投資對(duì)象，而且技術(shù)、專利、商標(biāo)、品牌等知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)以及金融期貨、商品期貨等各種金融衍生商品，還有投資基金以及名目繁多的社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)等，也成了廣為利用的投資對(duì)象。在個(gè)人收藏投資中，除金條、古董、名畫(huà)、工藝品、郵票外，歷史文物、紀(jì)念金幣、紀(jì)念畫(huà)冊(cè)、奧運(yùn)會(huì)吉祥物、名酒、名花等，凡是具有升值空間的商品，也都成了熱門(mén)的投資對(duì)象?！擦惩顿Y方式多樣化以對(duì)外直接投資為例，投資方式有在國(guó)外新建企業(yè)的綠地投資、收購(gòu)合并國(guó)外現(xiàn)有企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)和海外子公司利用經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)進(jìn)行的再投資，還有在國(guó)外轉(zhuǎn)讓新建企業(yè)的BOT投資；對(duì)國(guó)外企業(yè)的出資有獨(dú)資、合資、合作經(jīng)營(yíng)、合作開(kāi)發(fā)、加工貿(mào)易等投資方式；對(duì)國(guó)外企業(yè)投資有獲得股權(quán)的投資、獲得債權(quán)的投資和建立、擴(kuò)張分支機(jī)構(gòu)的投資；對(duì)國(guó)外企業(yè)并購(gòu)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型并購(gòu)和金融型并購(gòu)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性并購(gòu)是以制造業(yè)企業(yè)為主導(dǎo)的跨國(guó)并購(gòu)，在并購(gòu)國(guó)外企業(yè)后繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；金融型并購(gòu)是以銀行為主導(dǎo)的跨國(guó)并購(gòu)，在并購(gòu)國(guó)外企業(yè)后對(duì)其進(jìn)行包裝，在提高其股票市值后隨即轉(zhuǎn)手，待價(jià)而沽。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性并購(gòu)是以制造業(yè)企業(yè)為主導(dǎo)的跨國(guó)并購(gòu)，在并購(gòu)國(guó)外企業(yè)后繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；金融型并購(gòu)是以銀行為主導(dǎo)的跨國(guó)并購(gòu)，在并購(gòu)國(guó)外企業(yè)后對(duì)其進(jìn)行包裝，在提高其股票市值后隨即轉(zhuǎn)手，待價(jià)而沽?！财摺惩顿Y資本多樣化雖然幾乎所有的投資都離不開(kāi)錢(qián)財(cái)物，但能夠成為資本的并不限于錢(qián)財(cái)物。在創(chuàng)建或改組企業(yè)的投資中，除錢(qián)財(cái)物以外，個(gè)人擁有的技術(shù)和專利，企業(yè)擁有的技術(shù)、專利、商號(hào)、商標(biāo)和品牌，都可以作資參股。在個(gè)人的政治投資中，除錢(qián)財(cái)物外，學(xué)歷、資歷、業(yè)績(jī)、政績(jī)、人際關(guān)系等都是不可或缺的政治資本。〔八〕投資行為多樣化由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和社會(huì)活動(dòng)的關(guān)系日趨密切，投資者的經(jīng)濟(jì)行為和社會(huì)行為密切地結(jié)合在一起，投資和消費(fèi)的關(guān)系越來(lái)越模糊了。就一般情況而言，個(gè)人花錢(qián)買(mǎi)一輛小汽車(chē)，如果是用于上下班和出行的交通工具，則錢(qián)變成小汽車(chē)后仍然是個(gè)人的財(cái)產(chǎn)，花錢(qián)買(mǎi)小汽車(chē)是一種消費(fèi)活動(dòng)；如果是用于開(kāi)出租車(chē)賺錢(qián)，則錢(qián)變成小汽車(chē)后就成為個(gè)人的經(jīng)營(yíng)資本或經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，花錢(qián)買(mǎi)小汽車(chē)就是一種投資活動(dòng)。然而在另外一些場(chǎng)合，投資活動(dòng)和消費(fèi)活動(dòng)的差別并不明顯。例如，一個(gè)人花錢(qián)買(mǎi)一張字畫(huà)或一件工藝品，當(dāng)初是用于裝飾客廳或居室，是一種消費(fèi)活動(dòng)；其后，因字畫(huà)和工藝品意外升值而產(chǎn)生了收藏意識(shí)，就又變成了一種投資活動(dòng)。二、眾說(shuō)紛紜、莫衷一是的投資定義面臨日益廣泛而多樣化的投資活動(dòng)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在研究投資時(shí)，都不滿足于現(xiàn)有的定義，很多人都力圖提出新的定義，以致于眾說(shuō)紛紜、莫衷一是。根據(jù)筆者不完全的收集，現(xiàn)有的投資定義不下幾十個(gè)，而且有愈益增加之勢(shì)，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中是非常罕見(jiàn)的。〔一〕投資的概念1.從投資目的出發(fā)的定義《辭?！贰采虾＾o書(shū)出版社，1985年〕的定義是：投資，在資本主義制度下，為獲取利潤(rùn)而投放資本于國(guó)內(nèi)或國(guó)外企業(yè)的行為，主要是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)企業(yè)所發(fā)行的股票和公司債來(lái)實(shí)現(xiàn)。在社會(huì)主義制度下，一般是指基本建設(shè)投資?？资缂t、梁明編著《國(guó)際投資學(xué)》〔對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2001年〕的定義是：投資，一般是指經(jīng)濟(jì)主體將一定的資金或資源投入某項(xiàng)事業(yè)，以獲得經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。任準(zhǔn)秀、汪昌云主編《國(guó)際投資學(xué)》〔中國(guó)人民大學(xué)出版社，2005年〕的定義是：經(jīng)濟(jì)主體為獲得經(jīng)濟(jì)效益而墊付貨幣或其他資源用于某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。2.從投資目的和投資過(guò)程出發(fā)的定義《簡(jiǎn)明不列顛百科全書(shū)》的定義是：投資是指在一定時(shí)期內(nèi)期望在未來(lái)能產(chǎn)生收益而將收入變?yōu)橘Y產(chǎn)的過(guò)程〔見(jiàn)陳康幼著《投資經(jīng)濟(jì)學(xué)》〕。陳康幼著《投資經(jīng)濟(jì)學(xué)》〔上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003年〕的定義是：投資是投資主體為了獲得預(yù)期的收益，而投入資金，并將其轉(zhuǎn)化為實(shí)物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)或知識(shí)資產(chǎn)的行為或過(guò)程。李東陽(yáng)主編《國(guó)際投資學(xué)教程》〔東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1999年〕的定義是：投資是指投資主體為獲得預(yù)期收益而投入一定量的資本，并使之不斷轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。張仲敏、錢(qián)從龍主編《投資學(xué)》〔東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2006年〕的定義是：投資，是指經(jīng)濟(jì)主體為獲得預(yù)期收益，投入一定量貨幣而不斷轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。袁東安編著《國(guó)際投資學(xué)》〔立信會(huì)計(jì)出版社，2003年〕的定義是：投資是指資源所有者或使用者將資源轉(zhuǎn)化為資本，并追求資本增值的行為或過(guò)程。3.從資本形成和資本積累出發(fā)的定義沃納.西奇爾著《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》的定義是：投資是資本貨物的購(gòu)買(mǎi)〔見(jiàn)楊勝雄主編《投資管理學(xué)》〕。薩繆爾森著《經(jīng)濟(jì)學(xué)》的定義是：投資的意義總是實(shí)際的資本形成—增加存貨的生產(chǎn)或新工廠、房屋和工具的生產(chǎn)……只有當(dāng)物質(zhì)資本形成生產(chǎn)時(shí)，才有投資〔見(jiàn)楊勝雄主編《投資管理學(xué)》〕?！杜翣柛窭追蚪?jīng)濟(jì)辭典》的定義是：投資是一種資本積累，是為了取得用于生產(chǎn)的資源、物力而進(jìn)行的購(gòu)買(mǎi)及創(chuàng)造的活動(dòng)〔見(jiàn)楊勝雄主編《投資管理學(xué)》〕。夏皮洛著《宏觀經(jīng)濟(jì)分析》的定義是：投資在國(guó)民收入分析中只有一個(gè)意義，即該經(jīng)濟(jì)在任何時(shí)期以新的建筑物、新的生產(chǎn)者耐用設(shè)備和存貨變動(dòng)等形式表現(xiàn)的那一部分產(chǎn)量的產(chǎn)值〔見(jiàn)楊勝雄主編《投資管理學(xué)》〕。高橋泰藏、增田四郎編《經(jīng)濟(jì)學(xué)辭典》〔日本東洋經(jīng)濟(jì)新報(bào)社，1965年〕的定義是：投資是每年追加工廠、機(jī)械設(shè)備、廠房、建筑物或原材料、制品庫(kù)存等生產(chǎn)資料，也稱之為資本形成。小泉明等編著《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)辭典》〔日本清林書(shū)院新社，1979年〕的定義是：作為某一期間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果，新增追加資本存量中增加的部分稱之為投資。4.從經(jīng)營(yíng)出發(fā)的定義《經(jīng)濟(jì)大辭典〔金融卷〕》〔上海辭書(shū)出版社，1983年〕的定義是：經(jīng)濟(jì)主體以獲得未來(lái)收益為目的，預(yù)先墊付一定數(shù)量的貨幣或?qū)嵨?，以?jīng)營(yíng)某項(xiàng)事業(yè)的行為?！督?jīng)濟(jì)學(xué)大辭典〔工業(yè)經(jīng)濟(jì)卷〕》〔上海辭書(shū)出版社，1983年〕的定義是：經(jīng)營(yíng)盈利性事業(yè)時(shí)預(yù)先墊付的一定量的資本或其他實(shí)物。揚(yáng)勝雄主編《投資管理學(xué)》〔首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2006年〕的定義是：投資一般指經(jīng)濟(jì)主體以現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)資源的犧牲為前提，而實(shí)現(xiàn)擁有或者控制特定經(jīng)濟(jì)資源，以提高競(jìng)爭(zhēng)力和獲取效益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。5.從投資和消費(fèi)的關(guān)系定義投資威廉.夏普的定義是〔見(jiàn)陳康幼著《投資經(jīng)濟(jì)學(xué)》〕：為了〔可能不確定的〕將來(lái)的消費(fèi)〔價(jià)值〕而犧牲現(xiàn)在的一定的消費(fèi)〔價(jià)值〕。中山伊智郎等編《經(jīng)濟(jì)學(xué)辭典》〔日本有裴閣，1979年〕的定義是：投資是某一期間實(shí)物資本增加的部分，也是同一期間內(nèi)國(guó)民純生產(chǎn)中沒(méi)有被消費(fèi)的部分。6.從廣義、狹義的角度定義投資G.M.Dowrie和D.R.Fuller著《投資學(xué)》的定義是：廣義的投資是指以獲利為目的的資本使用，包括購(gòu)買(mǎi)股票和債券，也包括運(yùn)用資金以建造廠房、購(gòu)置設(shè)備、原材料等，從事擴(kuò)大生產(chǎn)流通的事業(yè)；狹義的投資是指投資人購(gòu)買(mǎi)各種證券、包括政府公債、公司股票、公司債券、金融債券等〔見(jiàn)陳康幼著《投資經(jīng)濟(jì)學(xué)》〕。陳友邦、秦志敏主編《投資管理》〔東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2006年〕的定義是：從嚴(yán)格的意義上講，一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都可稱之為投資。如銀行的儲(chǔ)蓄，收藏藝術(shù)品，接受教育，購(gòu)買(mǎi)機(jī)器設(shè)備，甚至生活消費(fèi)也可以被看作是投資，因?yàn)橄M(fèi)是為了維持人的生存以取得今后收益的行為。〔二〕國(guó)際投資的概念李東陽(yáng)主編《國(guó)際投資學(xué)教程》的定義是：顧名思義，國(guó)際投資是國(guó)際間發(fā)生的投資活動(dòng)，亦即一國(guó)的個(gè)人、企業(yè)、政府或其他經(jīng)濟(jì)組織，在本國(guó)境外進(jìn)行的投資活動(dòng)。任映國(guó)等主編《國(guó)際投資學(xué)》的定義是：國(guó)際投資是指各國(guó)之間的投資，是為獲取未來(lái)收益而將資本投放到國(guó)外的活動(dòng)，是國(guó)際貨幣資本及國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本跨國(guó)流動(dòng)的一種形式，是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系?？资缂t、梁明編著《國(guó)際投資學(xué)》的定義是：國(guó)際投資是各國(guó)官方機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國(guó)界形成實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，并通過(guò)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的行為。莊俊鴻主編《國(guó)際投資》〔山西經(jīng)濟(jì)出版社，1995年〕的定義是：國(guó)際投資是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的政府、企業(yè)、個(gè)人的資本對(duì)本國(guó)以外的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行投資，外國(guó)或地區(qū)的政府、企業(yè)、個(gè)人的資本對(duì)本國(guó)或本地區(qū)進(jìn)行投資，也就是資本的跨國(guó)流動(dòng)。冼國(guó)明主編《國(guó)際投資概論》〔首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2004年〕的定義是：國(guó)際投資是國(guó)際間發(fā)生的投資行為，或者說(shuō)是一個(gè)國(guó)家〔或地區(qū)〕的個(gè)人、企業(yè)、政府對(duì)其他國(guó)家〔或地區(qū)〕進(jìn)行的跨國(guó)界投資。吳開(kāi)祺編著《現(xiàn)代國(guó)際投資學(xué)》〔立信會(huì)計(jì)出版社，1995〕的定義是：國(guó)際投資是指以營(yíng)利、增值和適應(yīng)本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)需要為目的而進(jìn)行的國(guó)際資本交流。任準(zhǔn)秀、汪昌云主編《國(guó)際投資學(xué)》的定義是：國(guó)際投資是國(guó)際貨幣資本及國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本跨國(guó)流動(dòng)的一種形式，是將資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)投向另一國(guó)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。袁東安編著《國(guó)際投資學(xué)》的定義是：國(guó)際投資是指資本的跨國(guó)界流動(dòng)。〔三〕直接投資、間接投資的概念孔淑紅、梁明編著《國(guó)際投資學(xué)》的定義是：投資按其行為的直接程度，可分為直接投資和間接投資。直接投資，是指投資者將資金直接投入投資項(xiàng)目，形成企業(yè)資產(chǎn)，直接進(jìn)行或參與資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理。間接投資，是指投資者不直接投資辦企業(yè)，而是將貨幣資金用于購(gòu)買(mǎi)證券〔包括股票、債券〕和提供信用所進(jìn)行的投資。張仲敏、錢(qián)從龍主編，《投資學(xué)》的定義是：投資按投入行為的直接程度，可分為直接投資和間接投資。直接投資是投資者將貨幣資金直接投入投資項(xiàng)目，并擁有被投資對(duì)象的具有控制權(quán)的投資。間接投資是投資者以貨幣資金投于購(gòu)置債權(quán)或股票，以預(yù)期獲得一定收益的投資。陳康幼著《投資經(jīng)濟(jì)學(xué)》的定義是：按照投資資金的轉(zhuǎn)化形式分類，投資可分為直接投資和間接投資。直接投資是指投資主體直接用于建造或購(gòu)置固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的行為或過(guò)程。間接投資是指投資主體為了獲得預(yù)期的效益，將資金轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)的行為或過(guò)程，它包括信用投資和證券投資兩大類。揚(yáng)勝雄主編《投資管理學(xué)》的定義是：按照投資方式不同,投資可分為直接投資和間接投資。直接投資是指投資者直接將資金投入投資項(xiàng)目的建設(shè)或購(gòu)置并加以經(jīng)營(yíng)管理，或者通過(guò)投資購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券以獲取實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的投資活動(dòng)。間接投資則是投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券，以獲取一定預(yù)期收益的投資活動(dòng)。任映國(guó)等主編《國(guó)際投資學(xué)》〔中國(guó)金融出版社，2001年〕的定義是：直接投資與間接投資的不同之處，主要在于前者涉及對(duì)資本使用過(guò)程的控制，這種控制不僅有法律的依據(jù)，而且是建立在對(duì)使用中的全部或部分資本和設(shè)備擁有所有權(quán)的基礎(chǔ)上的，投資人在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中擁有一定的決策權(quán)。間接投資只涉及貨幣資本的運(yùn)動(dòng)，而直接投資不僅涉及貨幣資本的運(yùn)動(dòng)，而且涉及生產(chǎn)資本和商品資本的運(yùn)動(dòng)。〔四〕國(guó)際直接投資、國(guó)際間接投資的概念經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織和國(guó)際貨幣基金組織《1995年世界投資報(bào)告》的定義：國(guó)際直接投資是指一國(guó)〔或地區(qū)〕的居民和實(shí)體〔直接投資者或母公司〕與在另一國(guó)的企業(yè)〔國(guó)外直接投資企業(yè)、分支企業(yè)或國(guó)外分支機(jī)構(gòu)〕建立長(zhǎng)期關(guān)系，具有長(zhǎng)期利益，并對(duì)之控制的投資。小島清著《對(duì)外貿(mào)易論》〔中譯本，南開(kāi)大學(xué)出版社，1987年〕的定義是：從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)講，所謂直接投資應(yīng)該理解為向接受投資的國(guó)家傳播資本、經(jīng)營(yíng)能力、技術(shù)知識(shí)的經(jīng)營(yíng)資源綜合體。原正行著《海外直接投資論》〔中譯本，暨南大學(xué)出版社，1995年〕的定義是：國(guó)際直接投資是企業(yè)特殊經(jīng)營(yíng)資源在企業(yè)內(nèi)部的國(guó)際轉(zhuǎn)移。A.G.肯伍德、A.L.洛赫德著《國(guó)際經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)—1820－1990》〔中譯本，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1997年〕的定義是：國(guó)際直接投資是指一國(guó)的一家公司在另一國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或獲得該國(guó)一家企業(yè)的控制權(quán)。李東陽(yáng)《國(guó)際直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展》〔經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2002年〕的定義是：國(guó)際直接投資是指一國(guó)〔或地區(qū)〕的對(duì)外直接投資者通過(guò)壟斷優(yōu)勢(shì)〔主要表現(xiàn)為無(wú)形資產(chǎn)〕的國(guó)際轉(zhuǎn)移，獲得部分和全部外國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，以實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)與直接目標(biāo)高度統(tǒng)一的長(zhǎng)期投資行為。任映國(guó)等主編《國(guó)際投資學(xué)》的定義是：國(guó)際直接投資是投資者在國(guó)外直接經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資行為。國(guó)際間接投資是個(gè)人或機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)外國(guó)發(fā)行的股票、公司債或政府債券，只謀求取得股息、利息或買(mǎi)賣(mài)該證券的差價(jià)收益，而不取得對(duì)籌資者經(jīng)營(yíng)活動(dòng)控制權(quán)的一種投資方式，因此，國(guó)際間接投資又稱為國(guó)際證券投資。孔淑紅、梁明編著：《國(guó)際投資學(xué)》的定義是：國(guó)際直接投資是投資人將資本直接注入國(guó)外的工業(yè)或商業(yè)企業(yè)，并以自己的名義和責(zé)任從事生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)。國(guó)際間接投資是投資人將資本輸出國(guó)外，并進(jìn)行貸款和購(gòu)買(mǎi)證券等活動(dòng)。莊俊鴻主編《國(guó)際投資》的定義是：國(guó)際直接投資是指一國(guó)的政府、企業(yè)、個(gè)人的資本對(duì)本國(guó)以外的國(guó)家或地區(qū)開(kāi)辦和參與經(jīng)濟(jì)實(shí)體性投資。國(guó)際間接投資是指一國(guó)的政府、企業(yè)、個(gè)人的資本對(duì)本國(guó)以外的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行各種方式的貸款、股票投資、信貸貿(mào)易、補(bǔ)償貿(mào)易等投資活動(dòng)。冼國(guó)明主編《國(guó)際投資概論》的定義是：按照資本的特性不同，國(guó)際投資可以分為國(guó)際直接投資和國(guó)際間接投資。國(guó)際直接投資是指一國(guó)〔或某地區(qū)〕的自然人、法人和其他經(jīng)濟(jì)組織單獨(dú)或共同出資，在其他國(guó)家〔或地區(qū)〕境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè)，或增加資本擴(kuò)建原有企業(yè)，或收購(gòu)現(xiàn)有企業(yè)，并且擁有有效控制權(quán)的投資行為。國(guó)際間接投資是指以資本增殖為目的、以取得利息或股息等形式，以被投資國(guó)〔或被投資地區(qū)〕的證券為對(duì)象的跨國(guó)投資。任準(zhǔn)秀、汪昌云主編《國(guó)際投資學(xué)》的定義是：根據(jù)投資主體是否擁有對(duì)海外企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，國(guó)際投資可分為國(guó)際直接投資和國(guó)際間接投資。國(guó)際直接投資是指投資者到國(guó)外直接開(kāi)辦工礦企業(yè)和經(jīng)營(yíng)其他企業(yè)，即將資本直接投放到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。國(guó)際間接投資主要是指國(guó)際證券投資以及提供國(guó)際中長(zhǎng)期信貸、經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)援助等形式進(jìn)行的資本外投活動(dòng)，間接投資可分為股權(quán)類證券投資和債權(quán)類投資。袁東安編著《國(guó)際投資學(xué)》的定義是：按照投資所形成的資產(chǎn)類型的不同，國(guó)際投資可以大致分為國(guó)際直接投資和國(guó)際間接投資兩大類。國(guó)際直接投資是指資本輸出國(guó)的投資者依照東道國(guó)的有關(guān)法規(guī)在東道國(guó)單獨(dú)出資或與其他投資者共同出資形成經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并按照東道國(guó)的有關(guān)法規(guī)和/或與其他投資者所簽訂的有關(guān)投資協(xié)議獲取該經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收益或承擔(dān)其經(jīng)營(yíng)虧損的行為或過(guò)程。國(guó)際間接投資或稱國(guó)際金融投資，是指投資者在國(guó)際金融市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)金融產(chǎn)品或稱金融工具，并從中獲取收益或承擔(dān)虧損的行為和過(guò)程。吳開(kāi)祺編著《現(xiàn)代國(guó)際投資學(xué)》的定義是：國(guó)際直接投資是指通過(guò)對(duì)外國(guó)直接投資，按照股權(quán)式合營(yíng)原則，建立不同形式的企業(yè)，并通過(guò)直接控制或參與其生產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理而取得利潤(rùn)的一種投資方式。三、現(xiàn)有投資定義的缺陷和不足〔一〕缺乏高度的抽象性和概括性上述關(guān)于投資的有關(guān)定義從不同的角度出發(fā)，不同程度地揭示了投資的本質(zhì)屬性。盡管如此，上述定義都沒(méi)有說(shuō)明財(cái)產(chǎn)、資產(chǎn)和資本的運(yùn)用關(guān)系，沒(méi)有突出財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本再轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)這一投資活動(dòng)的實(shí)質(zhì)。因此，上述定義沒(méi)有一個(gè)能夠高度概括出日益廣泛而多樣化的投資的本質(zhì)特征，有的定義雖然能夠說(shuō)明主要的投資活動(dòng)，但卻不能說(shuō)明所有的投資活動(dòng)。具體說(shuō)來(lái)，有的定義雖然能夠概括企業(yè)的投資，但卻概括不了國(guó)家和個(gè)人的投資；雖然能夠概括企業(yè)創(chuàng)建過(guò)程中的投資，但卻概括不了企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的投資；雖然能夠概括企業(yè)的設(shè)備投資，但卻概括不了企業(yè)的研究開(kāi)發(fā)投資、人力資本投資和品牌投資；雖然能夠概括獲取經(jīng)濟(jì)效益的投資，但卻概括不了獲取社會(huì)效益、政治效益和其他效益的投資；雖然能夠概括社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的公共投資，但卻概括不了社會(huì)保障、社會(huì)教育、社會(huì)治安、國(guó)家安全、政權(quán)建設(shè)、政黨建設(shè)等方面的社會(huì)投資和政治投資；雖然能夠概括個(gè)人的理財(cái)型投資，但卻概括不了個(gè)人的創(chuàng)業(yè)投資、自營(yíng)業(yè)投資、教育投資、政治投資，等等?！捕硾](méi)有生產(chǎn)資本和生息資本的基本概念馬克思在資本論中按直接或間接帶來(lái)剩余價(jià)值屬性，把資本劃分為生產(chǎn)資本和生息資本，其論述是非常深刻的。然而令人遺憾的是，馬克思的這一劃分不僅被西方學(xué)者所忽視，國(guó)內(nèi)學(xué)者也一直沒(méi)有把它作為研究直接投資和間接投資的理論依據(jù)和基本思路。在前述定義中，有的是按照投入行為的直接程度或按照資本的特性、資金的轉(zhuǎn)化形式、所形成資產(chǎn)的不同類型、是否參與或控制經(jīng)營(yíng)過(guò)程等來(lái)劃分直接投資和間接投資、國(guó)際直接投資和國(guó)際間接投資的。由于上述定義沒(méi)有生產(chǎn)資本和生息資本的概念，所以未能揭示直接投資、間接投資、國(guó)際直接投資、國(guó)際間接投資的本質(zhì)特征和相互區(qū)別?！踩扯x中的有關(guān)概念不清晰一些定義中雖然分別使用了資本、資金、資產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)、資源、價(jià)值、實(shí)物、收入、消費(fèi)等概念，但相關(guān)概念的內(nèi)涵卻不清晰，概念相互間的因果關(guān)系和邏輯關(guān)系也不嚴(yán)密。例如：在前述定義中，《簡(jiǎn)明不列顛百科全書(shū)》說(shuō)“將收入變?yōu)橘Y產(chǎn)”；沃納.西奇爾說(shuō)“投資是資本貨物的購(gòu)買(mǎi)”；《帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)辭典》說(shuō)“投資是一種資本積累”；《經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典〔工業(yè)經(jīng)濟(jì)卷〕》說(shuō)“墊付”“資本或其他實(shí)物”；任準(zhǔn)秀、汪昌云說(shuō)“墊付貨幣或其他資源”；袁東安說(shuō)“資源轉(zhuǎn)化為資本”；威廉.夏普說(shuō)“為了將來(lái)的消費(fèi)〔價(jià)值〕而犧牲現(xiàn)在的一定的消費(fèi)〔價(jià)值〕”；中山伊智郎說(shuō)“投資”“是同一期間內(nèi)國(guó)民純生產(chǎn)中沒(méi)有被消費(fèi)的部分”。上述定義中的概念和邏輯關(guān)系都經(jīng)不起推敲，至于任映國(guó)說(shuō)國(guó)際投資“是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系”，更是顯而易見(jiàn)的錯(cuò)誤?！菜摹郴煜送顿Y和經(jīng)營(yíng)的差別在直接投資和國(guó)際直接投資中，投資者獲得企業(yè)的控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，直接參與企業(yè)控制和經(jīng)營(yíng)企業(yè)，這既是投資者的投資目的，也是實(shí)現(xiàn)其預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的手段和途徑。然而，投資者獲得企業(yè)的控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)在投資結(jié)束時(shí)就實(shí)現(xiàn)了，是投資的結(jié)果，至于控制和經(jīng)營(yíng)企業(yè)，則是投資結(jié)束或企業(yè)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始以后的事情。換言之，投資和經(jīng)營(yíng)是兩碼事，投資過(guò)程并不包括經(jīng)營(yíng)過(guò)程。投資者在投資結(jié)束后雖然大都直接控制和經(jīng)營(yíng)其所建立的企業(yè)，但也有一些例外。例如，在后起國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，一些國(guó)家的政府在民間資本積累不足的情況下雖然采取了投資建企業(yè)的舉措，但企業(yè)建成后國(guó)家并不經(jīng)營(yíng)，而是把它轉(zhuǎn)讓給民間經(jīng)營(yíng)。在國(guó)際直接投資中，近些年來(lái)出現(xiàn)的BOT投資方式，國(guó)外投資者并不直接經(jīng)營(yíng)其所建的企業(yè)，而是把它轉(zhuǎn)讓給東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)營(yíng)。在跨國(guó)并購(gòu)中，制造業(yè)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)以后雖然繼續(xù)經(jīng)營(yíng)被并購(gòu)的企業(yè)，但金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)?fù)鈬?guó)制造業(yè)企業(yè)后往往不經(jīng)營(yíng)，而是把企業(yè)包裝上市，待價(jià)而沽。另外，投資雖然是不斷和反復(fù)進(jìn)行的，但每一次投資活動(dòng)大都是在限定的期間內(nèi)進(jìn)行的。以企業(yè)購(gòu)買(mǎi)機(jī)械設(shè)備和個(gè)人購(gòu)買(mǎi)股票的投資為例，只要投資決策后錢(qián)花出去了，機(jī)械設(shè)備或股票到手了，這次投資活動(dòng)就結(jié)束了。一個(gè)投資過(guò)程結(jié)束后，企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的機(jī)械設(shè)備怎樣使用，個(gè)人購(gòu)買(mǎi)的股票怎樣保管，這乃是企業(yè)經(jīng)營(yíng)或個(gè)人股票管理的問(wèn)題，不再是投資的問(wèn)題。單項(xiàng)投資額和一定時(shí)期內(nèi)的總投資額之所以能夠統(tǒng)計(jì)并且能夠長(zhǎng)期累計(jì),就是因?yàn)槊宽?xiàng)投資都有確切的起止時(shí)間和投資額。相比之下，經(jīng)營(yíng)是一個(gè)持續(xù)的不間斷的過(guò)程，有的企業(yè)經(jīng)營(yíng)幾年、幾十年，有的甚至經(jīng)營(yíng)上百年，如果把企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程也視為投資過(guò)程，則建立企業(yè)的投資就沒(méi)有結(jié)束之日。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中雖然年復(fù)一年地進(jìn)行各種各樣的投資，但這與企業(yè)建立過(guò)程中的投資是兩回事，投資主體、投資目的、投資內(nèi)容等都不斷發(fā)生著新的變化。然而，一些研究卻忽視了上述事實(shí)。在前述定義中，《經(jīng)濟(jì)大辭典〔金融卷〕》說(shuō)投資是“經(jīng)濟(jì)主體”“墊付一定數(shù)量的貨幣或?qū)嵨铮越?jīng)營(yíng)某項(xiàng)事業(yè)的行為”；小島清說(shuō)“直接投資應(yīng)該理解為向接受投資的國(guó)家傳播資本、經(jīng)營(yíng)能力、技術(shù)知識(shí)的經(jīng)營(yíng)資源綜合體”；原正行說(shuō)“國(guó)際直接投資是企業(yè)特殊經(jīng)營(yíng)資源在企業(yè)內(nèi)部的國(guó)際轉(zhuǎn)移”；孔淑紅、梁明說(shuō)國(guó)際投資是“經(jīng)跨國(guó)界形成實(shí)物資產(chǎn)……并通過(guò)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的行為”，“國(guó)際直接投資是投資人將資本直接注入國(guó)外的工業(yè)或商業(yè)企業(yè)，并以自己的名義和責(zé)任從事生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)”；任映國(guó)說(shuō)“國(guó)際直接投資是投資者在國(guó)外直接經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資行為”；揚(yáng)勝雄說(shuō)投資是“投資者直接將資金投入投資項(xiàng)目的建設(shè)或購(gòu)置并加以經(jīng)營(yíng)管理”；袁東安說(shuō)國(guó)際直接投資是投資者“出資形成經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)”，并“獲取該經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收益或承擔(dān)其經(jīng)營(yíng)虧損的行為或過(guò)程”；任準(zhǔn)秀、汪昌云說(shuō)“國(guó)際直接投資是指投資者到國(guó)外直接開(kāi)辦工礦企業(yè)和經(jīng)營(yíng)其他企業(yè)”；吳開(kāi)祺說(shuō)“國(guó)際直接投資是指通過(guò)對(duì)外國(guó)直接投資……并通過(guò)直接控制或參與其生產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理而取得利潤(rùn)的一種投資方式