實體經(jīng)濟政策圖譜2022年第25期：房票安置再現(xiàn)

S21020001研究助理：劉雅麗、謝鈺2022年6月25日|證券研究報告|2：房票安置再現(xiàn)?6月已近尾聲，從中觀高頻數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟整體延續(xù)修復態(tài)勢：一方面，終端需求普遍回暖，35城地產(chǎn)銷量增速降幅有所收窄，而乘聯(lián)會乘用車批發(fā)、零售銷量增速也是雙雙走高；另一方面，工業(yè)生產(chǎn)好壞參半，沿海電廠發(fā)電耗煤增速延續(xù)上行，不過鋼廠鋼材產(chǎn)量增速降幅有所擴大，汽車、鋼鐵和化要行業(yè)開工率也多數(shù)下跌。?近日鄭州宣布，對中心城區(qū)的棚戶區(qū)改造推行房票安置，對被征收人選擇房票安置的，將由征收人給予安置補償權(quán)益金額8%的獎勵，同時，被征收人使用房票所購買的商品住房不計入家庭限購套數(shù)。除鄭州外，6月以來，許昌、鄂州和溫州等數(shù)十地相繼推出針對棚戶區(qū)改造環(huán)節(jié)的“房票安置”政策。簡單來說，房票安置就是用出具房票的方式代替貨幣或?qū)嵨镅a償，被征收人憑借房票購買商品房。該政策最早可追溯至2015年，棚改貨幣化安置比例增加后于2018年逐漸退出。近期，地產(chǎn)銷售持續(xù)回暖，不過各線級城市的分化較大，一二線城市銷量增速回升幅度明顯大于三線以下城市，房票安置重3各行業(yè)量價速覽收入量升升降休閑服務(wù)休閑服務(wù)降降升升價降降降降降降降降降行業(yè)電力交運煤炭有色原油玻璃水泥鋼鐵化工家電乘用車房地產(chǎn)礎(chǔ)施4部門/會議文件/主題深改委第二十六次會議加快構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度等1)要依法依規(guī)將平臺企業(yè)支付和其他金融活動全部納入監(jiān)管。強化金融控股公司監(jiān)管和平臺企業(yè)參控股金融機構(gòu)監(jiān)管強化互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)監(jiān)管，保護金融消費者合法權(quán)益。2)要推動大型支付和金融科技平臺企業(yè)回歸本源，保障支付和金融基礎(chǔ)設(shè)施安全。維護國家數(shù)據(jù)安全，保護個人信息和商業(yè)秘密，健全監(jiān)管規(guī)則，支持平臺企業(yè)在服務(wù)實體經(jīng)濟和暢通國內(nèi)國際雙循環(huán)等方面發(fā)揮更大作用。3)要完善行政區(qū)劃調(diào)整標準體系，加強行政區(qū)劃同相關(guān)政策、規(guī)劃、標準的協(xié)調(diào)銜接。加強黨中央對行政區(qū)劃工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導，行政區(qū)劃的重大改革、重要政策、重大調(diào)整由黨中央研究決策。進一步部署確保全年糧食豐收的舉措等1)進一步部署確保全年糧食豐收的舉措。一要抓好夏糧收儲，保質(zhì)保量入庫。二要不誤農(nóng)時，落實玉米、晚稻、大豆玉米復合種植等夏播面積。三要做好秋糧田間管理和災害防范，抓好豬肉等菜籃子。2)要進一步釋放汽車消費潛力，支持新能源汽車消費。一是活躍二手車市場，促進汽車更新消費。二是支持新能源汽車消費。車購稅應主要用于公路建設(shè)，考慮當前實際研究免征新能源汽車購置稅政策延期問題。三是完善平行進口政策，支持停車場建設(shè)。政策實施預測今年增加汽車及相關(guān)消費大約2000億元?！蛾P(guān)于加強數(shù)字政府建設(shè)的指導意見》明確了數(shù)字政府建設(shè)的七方面重點任務(wù)。1)在構(gòu)建協(xié)同高效的政府數(shù)字化履職能力體系方面，全面推進政府履職和政務(wù)運行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，強化經(jīng)濟運行大數(shù)據(jù)監(jiān)測分析。2)在構(gòu)建數(shù)字政府全方位安全保障體系方面，強化安全管理責任，提升安全保障能力。3)在構(gòu)建科學規(guī)范的數(shù)字政府建設(shè)制度規(guī)則體系方面，創(chuàng)新數(shù)字政府建設(shè)管理機制，完善法律法規(guī)制度。4)在構(gòu)建開放共享的數(shù)據(jù)資源體系方面，創(chuàng)新數(shù)據(jù)管理機制，深化數(shù)據(jù)高效共享。5)在構(gòu)建智能集約的平臺支撐體系方面，整合構(gòu)建結(jié)構(gòu)合理、智能集約的平臺支撐體系。6)在以數(shù)字政府建設(shè)全面引領(lǐng)驅(qū)動數(shù)字化發(fā)展方面，持續(xù)增強數(shù)字政府效能，激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟活力。7)在加強黨對數(shù)字政府建設(shè)工作的領(lǐng)導方面，加強集中統(tǒng)一領(lǐng)導，健全推進機制，強化考核評估。生態(tài)環(huán)境部貫徹落實扎實穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施實施細則明確生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域支撐經(jīng)濟平穩(wěn)運行五項重點舉措：1)推進重大工程實施，加快實施“十四五”規(guī)劃中生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域重大工程項目。2)強化環(huán)評服務(wù)保障，指導地方生態(tài)環(huán)境部門持續(xù)深化環(huán)評“放管服”改革。3)創(chuàng)新惠企紓困舉措，優(yōu)化調(diào)整全國碳排放權(quán)交易市場部分管理要求。4)優(yōu)化環(huán)境監(jiān)管方式，深入摸排各類市場主體在經(jīng)濟下行壓力下環(huán)保方面面臨的困難。5)加大金融支持力度，推進生態(tài)環(huán)保金融支持項目儲備庫、國家氣候投融資重點項知識產(chǎn)權(quán)局關(guān)于終止代征印花稅有關(guān)事宜的公告《中華人民共和國印花稅法》征收范圍不包括“權(quán)利、許可證照”，國家知識產(chǎn)權(quán)局將自2022年7月1日起終止印花稅代征業(yè)務(wù)。對多繳、錯繳、重繳且未滿三年的印花稅，相關(guān)權(quán)利人于2022年12月1日前，提交意見陳述書辦理代征印花稅退還業(yè)務(wù)。財政部切實落實燃煤發(fā)電企業(yè)留抵退稅政策對購買使用進口煤炭的燃煤發(fā)電企業(yè)，符合《財政部稅務(wù)總局關(guān)于進一步加大增值稅期末留抵退稅政策實施力度的公告》規(guī)定的，在納稅人自愿申請的基礎(chǔ)上，進一步加快留抵退稅辦理進度，規(guī)范高效便捷為其辦理留抵退稅。交通運輸部等四部門貫徹落實《中共中央國務(wù)院關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》實施意見要求強化頂層設(shè)計，圍繞碳達峰碳中和目標和行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型需要，壓實各方責任，統(tǒng)籌推進各種運輸方式有效銜接，鼓勵有條件的地區(qū)和領(lǐng)域率先達峰。積極發(fā)展新能源和清潔能源運輸工具。依托交通強國建設(shè)試點，有序開展純電動、氫燃料電池、可再生合成燃料車輛、船舶的試點。推動新能源車輛應用。提高燃油車船能效標準。制修訂適應碳達峰碳中和要求的營運車輛能耗限值準入標準，健全營運車輛能效標識，制定新造船舶能效設(shè)計指數(shù)要求并研究納入技術(shù)法規(guī)，引導行業(yè)選擇和使用高能效車船。5消消費服務(wù)房地產(chǎn)：6月前23天35城地產(chǎn)銷量增速降幅收窄，首套房貸利率大幅回落。乘用車：6月前19天乘用車批發(fā)、零售銷量增速轉(zhuǎn)正，本周開工率回落。家電：5月空調(diào)廠家銷量增速下行，空調(diào)廠家?guī)熹N比回落。休閑服務(wù)：上周電影票房收入、人次雙雙回落，好萊塢新片仍是主力。生生產(chǎn)制造化工：本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格普跌，滌綸POY庫存有所回補。水泥：本周全國水泥均價大幅回落，企業(yè)庫容比有所下行。玻璃：本周浮法玻璃均價下行，玻璃庫存由補轉(zhuǎn)去。有色：本周金屬價格漲少跌多，銅、鋁庫存雙雙回落。煤炭：本周煤炭價格有平有降，秦皇島港煤炭庫存回補?；A(chǔ)設(shè)施交運：6月中旬港口吞吐量同比增速上行，本周貨運流量指數(shù)回落。電力：6月前23天電廠耗煤同比增速降幅收窄，本周電廠煤炭庫存去化。6表現(xiàn)城地產(chǎn)銷量增速降幅收窄至-16.9%。6月首套房貸利率大幅回落，已持續(xù)9個月下行，單月降幅創(chuàng)2019年以來新高。6月103城中超半數(shù)城市首套、利率降至4.42%。二套房貸利率降至下限4.25%、5.05%。在房貸利率下降的推動下，地產(chǎn)銷售加速改善，6月前23天35城上周百城土地成交面積同比增速降幅擴大，地產(chǎn)銷量增速降幅明顯收窄，其中一二線城市銷量增土地成交速回升幅度較大。銷售好轉(zhuǎn)使得庫存去化，上周十大城市商品房庫銷比繼續(xù)回落，但處2016年以來同期新庫存高。上周土地市場成交量縮價跌。35城地產(chǎn)銷量同比增速(%)00首套房貸利率(%)864219/619/1020/220/620/1021/221/621/1022/222/67表現(xiàn)聯(lián)會乘用車批發(fā)、零售銷量增速工率降至63.6%。庫存系數(shù)降至1.72。6月全國范圍內(nèi)疫情防控總體向好，終端4S店逐漸恢復營業(yè)，疊加乘用車購置稅減免實施，汽車銷售明顯回暖，6月前19天乘聯(lián)會乘用車批發(fā)、零售銷量增速雙雙轉(zhuǎn)正。本周半鋼胎開工率有所回落，處2014年以來同期低位，高于過去兩年同期水平。國常會部署政策加大對汽車消費的支持，包括活躍二手車市場，支持新能源汽車消費等，預計今年增加汽車及相關(guān)消費大約2000億元。拉動零增速0.5個百分點左右。乘聯(lián)會乘用車批發(fā)、零售銷量同比增速(%)00歷年各周半輪胎開工率(%)00W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W518表現(xiàn)廠家銷量增速轉(zhuǎn)負至-1.6%。調(diào)產(chǎn)量增速轉(zhuǎn)正至0.5%。調(diào)廠家?guī)熹N比降至1.36。在去年同期基數(shù)走低的情況下，5月空調(diào)廠家銷量增速轉(zhuǎn)負，指向銷售并不樂觀。其中內(nèi)銷增速上行，主因空調(diào)銷帶動，但由于海外通脹等因素的影響，出口增速降幅明顯擴大，整體看內(nèi)需表現(xiàn)好于外需。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月空調(diào)銷量增速線上線下均有走弱，其中線上銷售仍好于線下。生產(chǎn)延續(xù)改善，5月空調(diào)產(chǎn)量增速轉(zhuǎn)正。5月空調(diào)廠家?guī)熹N比回落，但仍創(chuàng)2013年以來產(chǎn)業(yè)在線空調(diào)廠家銷量當月同比增速(%)0產(chǎn)業(yè)在線空調(diào)庫銷比 1234567891011129休閑服務(wù)：上周電影票房收入、人次雙雙回落，好萊塢新片仍是主力表現(xiàn)降至3.8億元，環(huán)比增速-18.4%，影人次降至1082萬人次，環(huán)比增速-16.9%。上周電影票房收入及觀影人次雙雙回落，且仍為2017年以來(除2020年)同期新低，票房占比68.9%的好萊塢新片《侏羅紀世界3》仍是票房主力，但上映第二周票房有下滑趨勢，拖累整體市場表現(xiàn)。上周全國影院營業(yè)數(shù)繼續(xù)回升，影院營業(yè)率周均值達80%。上周《侏羅紀世界3》、《一周的朋友》和《暗戀·橘生淮南》分別以2.6億元、3886萬元和2411萬元票房收入，位居當周票房前三名。當周電影票房收入(億元)20220200w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w49當周觀影人次(萬人次)00201720182019202020212022w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w49化工：本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格普跌，滌綸POY庫存有所回補表現(xiàn)Y本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格普遍下跌，其中PTA、聚酯切片和滌綸POY價格均有回落。生產(chǎn)端有所轉(zhuǎn)緊，本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈負荷率漲少跌多，其中聚酯工廠和江浙織機均有下行，僅PTA工廠有所回升。本周純堿開工率走低。在需求持續(xù)疲弱的背景下，本周滌綸POY庫存天數(shù)延續(xù)回升，且仍為2015年以來同期新高?；w產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格指數(shù)(元/噸)0CCFEI格指數(shù):滌綸POYCCFEI指數(shù):聚酯切片歷年各周滌綸POY庫存天數(shù)(天) 2015 201520162017201820192020202120223550W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51鋼鐵：本周鋼價、毛利均降，鋼材產(chǎn)量增速回落，廠庫補社庫去數(shù)據(jù)表現(xiàn)，本周鋼價螺紋、熱板均有回落，在鋼價下行的帶動下，噸鋼毛利螺紋、熱板雙雙走低。供給端有所轉(zhuǎn)緊，本周樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量增速降幅延續(xù)擴大，全國鋼廠高爐開工率也有回落，且創(chuàng)2018年以來同期新低。目前鋼市具備一定的淡季特征，需求端走勢尚顯疲弱，本周鋼廠鋼材庫存增加，而鋼材社會庫存有所去化，但庫存水平仍創(chuàng)16年以來同期新高。螺紋鋼、熱軋板卷價格(元/噸)00上海3.0mm熱軋板卷價格(元/噸)HRB33520mm螺紋鋼平均價(元/噸)上海3.0mm熱軋板卷價格(元/噸)Mysteel樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量增速(%)50螺紋產(chǎn)量增速板材產(chǎn)量增速合計產(chǎn)量增速40021/1021/10水泥：本周全國水泥均價大幅回落，企業(yè)庫容比有所下行表現(xiàn)企業(yè)庫容比降至74.1%。本周全國水泥市場價格延續(xù)大幅回落，環(huán)比增速降幅也持續(xù)擴大，而水泥企業(yè)庫容比由升轉(zhuǎn)降。6月下旬，受持續(xù)降雨、高溫以及中高考影響，國內(nèi)水泥需求表現(xiàn)持續(xù)疲軟，市場競爭激烈，價格繼續(xù)大幅下挫。分區(qū)域來看，除西南地區(qū)水泥價格漲跌互全國水泥平均價格(元/噸)全國水泥平均價格(P.O42.5)(元/噸)00全國水泥企業(yè)庫容比(%) 20192020202120228050玻璃：本周浮法玻璃均價下行，玻璃庫存由補轉(zhuǎn)去數(shù)據(jù)表現(xiàn)本周全國浮法玻璃均價延續(xù)回落，環(huán)比增速降幅有所收窄。本周國內(nèi)浮法玻璃行情偏弱整理，部分區(qū)域價格重心仍有走低，整體降幅收窄。首先，淡季需求持續(xù)表現(xiàn)疲軟，多數(shù)下游加工廠保持按需補貨；其次，價格進一步探底，少數(shù)中下游有一定備貨；最后，價格虧損明顯，浮法廠繼續(xù)降價促銷意向轉(zhuǎn)弱。部分廠家讓利出貨帶動局部成交好轉(zhuǎn)，浮法廠，本周全國浮法玻璃庫存由補轉(zhuǎn)去。全國浮法玻璃平均價格(元/噸)928全國浮法玻璃廠庫(萬重箱)2019202020212022 0147101316192225283134374043464952表現(xiàn)格一方面，OPEC+表示很可能會在8月堅持加速增產(chǎn)計劃，另一方面，歐美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，美聯(lián)儲鮑威爾表態(tài)不惜一切代價抗通脹，疊加拜登正在考慮暫停征收聯(lián)邦汽油稅，本周Brent、WTI原油均價下行，連續(xù)第二周走低。本周貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)量上升。本周CRB指數(shù)均值下行。本周市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂升溫，鮑威爾也承認了衰退的可能性，疊加經(jīng)濟數(shù)據(jù)拖累，本周美元指數(shù)均值走弱。Brent和WTI原油現(xiàn)貨價格(美元/桶)00 Brent原油現(xiàn)貨價(美元/桶) WTI原油現(xiàn)貨價(美元/桶)00320CRB現(xiàn)貨指數(shù)CRB現(xiàn)貨指數(shù)美元指數(shù)(右軸)有色：本周金屬價格漲少跌多，銅、鋁庫存雙雙回落表現(xiàn)一方面，海外銅礦供應擔憂緩和，全球最大的銅生產(chǎn)商Codelco結(jié)束全國性罷工；另一方面，歐美6月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)下滑，美聯(lián)儲表示不惜一切抗通脹，不排除任何幅度的加息，經(jīng)濟衰退憂慮升溫疊加美聯(lián)儲強勢鷹派使得有色金屬價格承壓，本周LME銅、LME鋁均值下行。美元回落及對經(jīng)濟衰退的擔憂提振了黃金的避險吸引力，本周COMEX黃金均價COMEX。LME銅和鋁現(xiàn)貨價格(美元/噸)00LME銅現(xiàn)貨價(美元LME銅現(xiàn)貨價(美元/噸)LME鋁現(xiàn)貨價(美元/噸，右軸)440040003600320028002400200016001200LME鋁庫存(萬噸)煤炭：本周煤炭價格有平有降，秦皇島港煤炭庫存回補表現(xiàn)焦化企業(yè)本周煤炭價格有平有降，動力煤價格走平，焦煤均價下行。本周大、中、小型焦化企業(yè)開工率均有明顯回落，各焦化企業(yè)開工率均處2017年以來同期中等水平。本周秦皇島港煤炭庫存回補。本周電煤保供政策再出，一方面發(fā)改委要求增加煤炭供應，嚴令不得出現(xiàn)拉閘限電，同時全面開展落實煤炭價格調(diào)控監(jiān)管政策拉網(wǎng)式調(diào)查；另一方面，財政部要求對購買使用進口煤炭的燃煤發(fā)電企業(yè)，進一步加快理進度。焦煤和動力煤價格(元/噸)900焦煤動力煤(右)焦煤動力煤(右)900800700600500400/619/1220/620/1221/621/1222/6歷年各周秦皇島港煤炭庫存(萬噸)2014201520169000W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49表現(xiàn)本周BDTI指數(shù)續(xù)升，BDI指數(shù)、CCFI指數(shù)由升轉(zhuǎn)降。本周BDTI指數(shù)續(xù)升，BDI指數(shù)、CCFI指數(shù)由升轉(zhuǎn)降；海運6月前23天重點港口貨物吞吐量、集裝箱吞吐量同比降幅均有擴大公。路物流運價指數(shù)回落。6月中旬，沿海八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比增速上行，其中外貿(mào)增速加快，6月前23天鐵路貨運量同比增速上升。內(nèi)貿(mào)增速降幅仍走擴。6月前23天鐵路貨運量同比增公、鐵貨運本周公路物流運價指數(shù)回落，整車貨運流量指數(shù)回速上行，重點港口貨物吞吐量、集裝箱吞吐量同比增落，公共物流園吞吐量和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐速降幅均擴大。本周上海地鐵客運量繼