課后習(xí)題答案(人大版)

《財(cái)務(wù)管理學(xué)》課后習(xí)題——人大教材第二章價(jià)值觀念練習(xí)題1.解：用先付年金現(xiàn)值計(jì)算公式計(jì)算8年租金的現(xiàn)值得：V0=A×PVIFAi，n×（1+i）=1500×PVIFA8%，8×（1+8%）=9310.14（元）因?yàn)樵O(shè)備租金的現(xiàn)值大于設(shè)備的買價(jià)，所以企業(yè)應(yīng)該購買該設(shè)備。2.解：（1）A=PVAn／PVIFAi，n=1151.01（萬元）所以，每年應(yīng)該還1151.01萬元。（2）由PVAn=A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／A則PVIFA16%，n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：年數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)3.2745n63.3333.685由以上計(jì)算，解得：n=5.14（年）所以，需要5.14年才能還清貸款。3.解：（1）計(jì)算兩家公司的預(yù)期收益率：中原公司=K1P1+K2P2+K3P3=40%×0.30+20%×0.50+0%×0.20=22%南方公司=K1P1+K2P2+K3P3=60%×0.30+20%×0.50+（-10%）×0.20=26%（2）計(jì)算兩家公司的標(biāo)準(zhǔn)差：中原公司的標(biāo)準(zhǔn)差為：南方公司的標(biāo)準(zhǔn)差為：（3）計(jì)算兩家公司的變異系數(shù)：中原公司的變異系數(shù)為：CV=14％／22％＝0.64南方公司的變異系數(shù)為：CV=24.98％／26％＝0.96由于中原公司的變異系數(shù)更小，因此投資者應(yīng)選擇中原公司的股票進(jìn)行投資。4.解：股票A的預(yù)期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%股票B的預(yù)期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9%股票C的預(yù)期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6%眾信公司的預(yù)期收益=萬元5.解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：，得到四種證券的必要收益率為：RA=8%+1.5×（14%－8%）=17%RB=8%+1.0×（14%－8%）=14%RC=8%+0.4×（14%－8%）=10.4%RD=8%+2.5×（14%－8%）=23%6.解：（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率=Km－RF=13%－5%=8%（2）證券的必要收益率為：=5%+1.5×8%=17%（3）該投資計(jì)劃的必要收益率為：=5%+0.8×8%=11.64%由于該投資的期望收益率11%低于必要收益率，所以不應(yīng)該進(jìn)行投資。（4）根據(jù)7.解：債券的價(jià)值為：=1000×12%×PVIFA15%5所以，只有當(dāng)債券的價(jià)格低于899.24元時(shí)，該債券才值得投資。，得到：β＝（12.2％－5％）／8％＝0.9，+1000×PVIF15%，8=899.24（元）第三章財(cái)務(wù)分析。第五章長期籌資方式1．答案：（1）七星公司實(shí)際可用的借款額為：（2）七星公司實(shí)際負(fù)擔(dān)的年利率為：2．答案：（1）如果市場(chǎng)利率為5%，低于票面利率，該債券屬于溢價(jià)發(fā)行。其發(fā)行價(jià)格可測(cè)算如下：（2）如果市場(chǎng)利率為6%，與票面利率一致，該債券屬于等價(jià)發(fā)行。其發(fā)行價(jià)格可測(cè)算如下：（3）如果市場(chǎng)利率為7%，高于票面利率，該債券屬于折價(jià)發(fā)行。其發(fā)行價(jià)格可測(cè)算如下：3．答案：（1）九牛公司該設(shè)備每年年末應(yīng)支付的租金額為：為了便于有計(jì)劃地安排租金的支付，承租企業(yè)可編制租金攤銷計(jì)劃表如下：租金攤銷計(jì)劃表單位：元本金減少（（23））=（1）－（4）日期（年.月.日）（1）支付租金應(yīng)計(jì)租費(fèi)（2）=（4）×10%應(yīng)還本金2006.01.012006.12.312007.12.312008.12.312009.12.31——20001568.891094.66581.015244.56—2000015688.8610946.615730.1306311.146311.146311.146311.144311.144742.255216.485730.13合計(jì)25244.5620000—表注：含尾差第六章資本結(jié)構(gòu)決策分析二、練習(xí)題1、=1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46%2、其中：=8%*150/50=0.24=（150-6）/50=2.88=0.24/2.88=8.33%3、=1/19+5%=10.26%4、DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09DCL=1.