小額貸款公司財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率及其影響因素

小額貸款公司財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率及其影響因素小額貸款公司財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率及其影響因素

中圖分類號(hào)：F832.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1003-7217〔2022〕03-0033-06

一、引言

為了緩解“三農(nóng)〞和小微企業(yè)的融資難題，進(jìn)一步完善我國(guó)普惠金融體系，近年來我國(guó)積極推動(dòng)小額貸款公司〔下列簡(jiǎn)稱“小貸公司〞〕的開展。作為商業(yè)性的小額信貸機(jī)構(gòu)，小貸公司在經(jīng)營(yíng)中承當(dāng)著雙重目標(biāo)：一是實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)自給和財(cái)務(wù)自給的財(cái)務(wù)持續(xù)目標(biāo)〔financialsustainability〕；二是為低收入地區(qū)和低收入群體提供信貸效勞的社會(huì)覆蓋目標(biāo)〔outreach〕，即在幫忙貧困人群擺脫貧困的同時(shí)力求長(zhǎng)期可持續(xù)開展。我國(guó)小貸公司試點(diǎn)已近八年，不斷開展壯大，但其開展中也出現(xiàn)個(gè)別小貸公司經(jīng)營(yíng)管理不善、虧損解散等問題，引起對(duì)小貸公司經(jīng)營(yíng)管理和經(jīng)營(yíng)效率的關(guān)注和探討。基于小貸公司的雙重經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，因此，評(píng)價(jià)小貸公司的經(jīng)營(yíng)效率也需要兼顧財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率兩個(gè)方面。

在國(guó)外研究中，Nghiemetal.〔2022〕使用DEA辦法估算越南46家小額信貸機(jī)構(gòu)的技術(shù)效率，結(jié)果顯示經(jīng)營(yíng)時(shí)間對(duì)小額信貸機(jī)構(gòu)效率具有負(fù)向影響；同時(shí)，越偏遠(yuǎn)地區(qū)的小額信貸機(jī)構(gòu)效率越高[1]。Annim〔2022〕依據(jù)小額信貸機(jī)構(gòu)的社會(huì)覆蓋目標(biāo)總結(jié)了范圍、深度和廣度三個(gè)方面的社會(huì)效率，重點(diǎn)考察了廣度方面的社會(huì)效率，并將財(cái)務(wù)效率分為狹義和廣義兩種類型[2]。Wijesirietal.〔2022〕采用Bootstrap-DEA兩階段模型對(duì)斯里蘭卡36家小額信貸機(jī)構(gòu)的效率及其影響因素進(jìn)行分析，結(jié)果顯示：經(jīng)營(yíng)時(shí)間和資本化程度對(duì)財(cái)務(wù)效率具有顯著影響，經(jīng)營(yíng)時(shí)間、機(jī)構(gòu)類型和盈利能力是決定社會(huì)效率的關(guān)鍵因素[3]。

近年來，國(guó)內(nèi)一些學(xué)者逐步將DEA辦法運(yùn)用于小貸公司等小額信貸機(jī)構(gòu)的效率分析[4，5]。其中，楊虎峰和何廣文〔2022〕使用DEA辦法分析了我國(guó)16個(gè)省的42家小貸公司生產(chǎn)效率，研究發(fā)現(xiàn)，多數(shù)小貸公司處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段，效率與成立時(shí)間增長(zhǎng)呈現(xiàn)U型關(guān)系[6]。劉志友等〔2022〕采用江蘇省56家小貸公司的數(shù)據(jù)，運(yùn)用DEA-Tobit模型，發(fā)現(xiàn)金融開展對(duì)小貸公司財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率均具有負(fù)向影響，盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模對(duì)財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率具有正向影響，而支農(nóng)廣度對(duì)財(cái)務(wù)效率影響為負(fù)，但對(duì)社會(huì)效率影響不明顯[7]。董曉林等研究發(fā)現(xiàn)，小貸公司運(yùn)營(yíng)效率個(gè)體差別較大，資金規(guī)模、貸款利率、外部融資比例與運(yùn)營(yíng)效率正相關(guān)，而涉農(nóng)貸款占比與運(yùn)營(yíng)效率負(fù)相關(guān)[8]。

由于我國(guó)小貸公司起步較晚，數(shù)據(jù)相對(duì)稀缺，目前對(duì)我國(guó)小貸公司效率的研究仍不夠全面，主要側(cè)重于傳統(tǒng)的綜合效率或財(cái)務(wù)效率的分析，較少對(duì)財(cái)務(wù)效率與社會(huì)效率進(jìn)行細(xì)分和比擬分析，并且對(duì)效率的影響因素分析也不夠全面?；诖?，本文采用2022―2022年山東省259家小貸公司的平衡面板數(shù)據(jù)，基于DEA-Tobit兩階段法的分析框架對(duì)小貸公司財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率的特征、差別和變化趨勢(shì)以及各自的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析和深入探討，并在此根底上提出提升小貸公司財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率的對(duì)策措施，以期推進(jìn)我國(guó)小貸公司的可持續(xù)開展。

二、研究辦法

〔一〕DEA模型及投入產(chǎn)出指標(biāo)選擇

1.DEA模型①。根本DEA模型進(jìn)行效率前沿邊界評(píng)價(jià)有兩種取向：一種是投入導(dǎo)向〔Input-Orientated〕，即在保持產(chǎn)出不變的情況下，使投入最小化；一種是產(chǎn)出導(dǎo)向〔Output-Orientated〕，即在保持投入不變的情況下，使產(chǎn)出最大化。由于小貸公司往往對(duì)投入的控制遠(yuǎn)易于對(duì)產(chǎn)出的控制，所以，本文采用基于投入導(dǎo)向的DEA模型進(jìn)行效率評(píng)價(jià)，如式〔1〕所示。

式〔1〕中，θ表示第j個(gè)小貸公司的相對(duì)效率值，λj表示計(jì)算第j個(gè)小貸公司相對(duì)效率值所需的權(quán)數(shù)，xij表示第j家小貸公司的第i項(xiàng)投入指標(biāo)，yrj表示第j家小貸公司的第r項(xiàng)產(chǎn)出指標(biāo)。∑nj=1λj=1是對(duì)DEA模型的凸性約束，說明DEA模型處于規(guī)模報(bào)酬可變VRS狀態(tài)，短少這一條件那么說明DEA模型處于規(guī)模報(bào)酬不變CRS狀態(tài)。

2.投入和產(chǎn)出指標(biāo)的選擇。在分析金融機(jī)構(gòu)效率時(shí)，選取指標(biāo)主要有生產(chǎn)法和中介法②。不同于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，所有的小貸公司不允許吸收公眾存款，因此，本文在生產(chǎn)法的根底上確定投入和產(chǎn)出指標(biāo)。

對(duì)于財(cái)務(wù)效率，選取總資產(chǎn)和員工數(shù)量作為投入指標(biāo)，分別代表生產(chǎn)中投入的資本和勞動(dòng)；同時(shí)，選取營(yíng)業(yè)收入、貸款余額作為衡量財(cái)務(wù)效率的產(chǎn)出指標(biāo)。

對(duì)于社會(huì)效率，選取總資產(chǎn)和員工數(shù)量作為投入指標(biāo)，分別代表生產(chǎn)中投入的資本和勞動(dòng)；同時(shí)，選取貸款戶數(shù)、平均每戶貸款額度的倒數(shù)作為衡量社會(huì)效率的產(chǎn)出指標(biāo)。其中，貸款戶數(shù)反映社會(huì)覆蓋的廣度，平均每戶貸款額度的倒數(shù)反映社會(huì)覆蓋的深度。因?yàn)槠骄繎糍J款額度〔貸款總額/戶數(shù)〕越小，意味著社會(huì)效率越高，二者呈反向變化。所以參照Widiartoetal.〔2022〕的辦法[9]，采用平均每戶貸款額度的倒數(shù)形式〔戶數(shù)/萬元，即每萬元貸給多少戶〕，從而使產(chǎn)出越大意味著效率越高，二者呈同向變化。小貸公司投入產(chǎn)出指標(biāo)的選擇如表1所示?！捕趁姘錞obit模型設(shè)定與變量選取

小貸公司的DEA效率值是取值范圍在0～1之間的截尾數(shù)據(jù)，如果采用OLS模型，參數(shù)估計(jì)將有偏且不一致，所以，采用受限被解釋變量模型〔Tobit模型〕分析影響小貸公司效率的主要因素。本文采用面板Tobit模型測(cè)算山東省259家2022―2022年的小《J公司的面板數(shù)據(jù)效率值，并采用無偏的隨機(jī)效應(yīng)面板Tobit模型進(jìn)行計(jì)量分析。面板Tobit模型構(gòu)建如下：

式〔2〕中，EFFit為DEA模型測(cè)算的第i家小貸公司在第t年的效率值，包括財(cái)務(wù)效率值和社會(huì)效率值；Fit表示不同年份各家小貸公司的財(cái)務(wù)特征變量，Lit表示不同年份各家小貸公司的貸款對(duì)象特征變量，F(xiàn)it表示不同年份各家小貸公司的經(jīng)濟(jì)環(huán)境特征變量；βi為估計(jì)參數(shù)，μi為個(gè)體效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

1.小貸公司財(cái)務(wù)特征。本文從盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)構(gòu)成和經(jīng)營(yíng)時(shí)間四個(gè)方面反映小貸公司的財(cái)務(wù)特征。

〔1〕盈利能力〔ROA〕。運(yùn)用ROA〔營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/總資產(chǎn)〕反映小貸公司的盈利能力和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，衡量小貸公司通過投資發(fā)明收益的效率。盈利能力是影響小貸公司經(jīng)營(yíng)效率的重要因素。

〔2〕融資結(jié)構(gòu)〔DER〕。借鑒劉志友等〔2022〕[10]的做法，采用凈資產(chǎn)負(fù)債率〔負(fù)債/凈資產(chǎn)〕來衡量小貸公司的融資結(jié)構(gòu)，反映資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來融資的，體現(xiàn)小貸公司的負(fù)債水平和融資結(jié)構(gòu)。

〔3〕股權(quán)構(gòu)成〔State〕。小貸公司的資金主要來自于民營(yíng)和個(gè)人資本或者國(guó)有集體資本，國(guó)有集體資本參股可能對(duì)小貸公司經(jīng)營(yíng)效率產(chǎn)生顯著影響。本文使用虛擬變量是否有國(guó)有集體資本參股反映小貸公司的國(guó)有集體資本參股情況，國(guó)有集體資本參股的小貸公司取值為“1〞，國(guó)有集體資本未參股的小貸公司取值為“0〞。

〔4〕經(jīng)營(yíng)時(shí)間〔Age〕。經(jīng)營(yíng)時(shí)間表示小貸公司自成立以來的存續(xù)時(shí)間，以數(shù)據(jù)觀測(cè)年份與小貸公司開業(yè)經(jīng)營(yíng)年份的差額表示，它可以作為反映小貸公司經(jīng)驗(yàn)和管理能力的指標(biāo)③。

2.小貸公司貸款對(duì)象特征。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)和人民銀行2022年公布的?關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，小貸公司應(yīng)堅(jiān)持為農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)效勞的原那么，立足效勞“三農(nóng)〞。本文采用小貸公司的涉農(nóng)貸款比例〔Farm〕來反映小貸公司的支農(nóng)情況。

3.小貸公司經(jīng)濟(jì)環(huán)境特征。

由于各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)開展水平和金融開展水平存在差別，使小貸公司的資金來源和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也不同，從而影響其經(jīng)營(yíng)效率。用小貸公司設(shè)立區(qū)域是否屬于“藍(lán)黃經(jīng)濟(jì)區(qū)〞〔山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)和黃河三角洲高效生態(tài)區(qū)〕④〔Area〕來反映地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境特征，位于“藍(lán)黃經(jīng)濟(jì)區(qū)〞的小貸公司取值為“1〞，不位于“藍(lán)黃經(jīng)濟(jì)區(qū)〞的小貸公司取值為“0〞。同時(shí)，有的小貸公司設(shè)立在市區(qū)，而有的設(shè)立在縣域，市區(qū)和縣域的經(jīng)濟(jì)金融開展水平也存在差別，所以，同時(shí)使用是否設(shè)立在縣域虛擬變量〔County〕，設(shè)立在縣域取值為“1〞，設(shè)立在市區(qū)取值為“0〞。

〔三〕數(shù)據(jù)來源與描述統(tǒng)計(jì)

山東省作為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融大省，其小貸公司的經(jīng)營(yíng)與開展?fàn)顩r在全國(guó)具有很好的代表性。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年末，山東省共有小貸公司335家，貸款余額481億元⑤。

本文選取山東省2022年底前成立的運(yùn)營(yíng)一年以上的小貸公司作為研究樣本，數(shù)據(jù)來源于山東省小貸協(xié)會(huì)提供的2022―2022年各家小貸公司的月度財(cái)務(wù)報(bào)表和貸款情況統(tǒng)計(jì)表，在剔除了異常值和缺失數(shù)據(jù)后共獲得2022―2022年259家小貸公司的平衡面板數(shù)據(jù)。模型中的變量表明和數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)見表2。

三、實(shí)證結(jié)果與分析

〔一〕小貸公司財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率分析

采用基于投入導(dǎo)向的DEA辦法，運(yùn)用DEAP2.1統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行分析，由CRS模型得到山東省259家小貸公司的綜合技術(shù)效率〔TE〕，再由VRS模型分解成純技術(shù)效率〔PTE〕和規(guī)模效率〔SE〕。2022―2022年小貸公司的財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率的頻數(shù)分布及均值如表3所示。

由表3可知，小貸公司社會(huì)效率的均值低于財(cái)務(wù)效率的均值，同時(shí)小貸公司在財(cái)務(wù)效率方面差別較小，并且總體水平較高；而社會(huì)效率的分布相比照較分散，并且總體水平較低。表明小貸公司普遍對(duì)財(cái)務(wù)持續(xù)目標(biāo)比擬重視，但對(duì)社會(huì)覆蓋目標(biāo)重視不夠。

就綜合技術(shù)效率〔TE〕而言，以2022年為例，小貸公司財(cái)務(wù)效率的均值為0.62，社會(huì)效率的TE均值僅為0.2。同時(shí)，約55%的小貸公司財(cái)務(wù)效率的TE值集中分布在0.6～1的區(qū)間，表明小貸公司在財(cái)務(wù)效率方面差別較小，并且總體水平較高；67%的小貸公司社會(huì)效率的TE值分布在0～0.2的區(qū)間，27%社會(huì)效率的TE值分布在0.2～0.4的區(qū)間，只有8.5%的公司的社會(huì)效率TE值在0.4以上，表明小貸公司社會(huì)效率的差別性較大，而且總體水平較低?？梢姡≠J公司社會(huì)效率明顯落后于財(cái)務(wù)效率。

就分解后的純技術(shù)效率〔PTE〕和規(guī)模效率〔SE〕而言，在2022年，財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率的PTE均值分別為0.73和0.62，差別為0.09；二者SE均值分別為0.84和0.31，差別為0.53?？梢姡瑹o論是在純技術(shù)效率還是規(guī)模效率上，財(cái)務(wù)效率均高于社會(huì)效率。同時(shí)，財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率在SE上的差別大于在PTE上的差別，表明由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模不同帶來的規(guī)模效率差別是導(dǎo)致小貸公司社會(huì)效率低于財(cái)務(wù)效率的重要因素。

就規(guī)模報(bào)酬而言，大多數(shù)小貸公司均處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段。2022年，在財(cái)務(wù)效率上，62.6%的小貸公司處于規(guī)模報(bào)酬遞增的階段，而在社會(huì)效率上，這個(gè)比例更高，98.8%的小貸公司處于規(guī)模報(bào)酬遞增的階段。表明對(duì)于絕大多數(shù)小貸公司而言，開展規(guī)模是制約其效率的重要因素。因此，適當(dāng)擴(kuò)大開展規(guī)模是小貸公司提高社會(huì)效率和財(cái)務(wù)效率的重要途徑，并同時(shí)努力提高內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理水平。在變化趨勢(shì)上，與2022相比，2022年小貸公司的財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率總體上均呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，這主要是受我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的影響。2022年國(guó)際形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率為6.9%，創(chuàng)二十五年以來的新低。受經(jīng)濟(jì)下行的影響，2022我國(guó)小貸公司經(jīng)營(yíng)遭遇困境，放貸規(guī)模縮減，虧損面逐漸擴(kuò)大，財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率均趨下降。

〔二〕小貸公司財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率的影響因素分析

使用STATA12統(tǒng)計(jì)軟件，得到隨機(jī)效應(yīng)面板Tobit模型的估計(jì)結(jié)果如表4所示。其中，模型1分析財(cái)務(wù)效率〔TE〕的影響因素，模型2分析社會(huì)效率〔TE〕的影響因素?？梢钥闯?，兩個(gè)模型的個(gè)體效應(yīng)規(guī)范差和隨機(jī)干擾項(xiàng)規(guī)范差均較小；RHO值均大于0.5，表明個(gè)體效應(yīng)的變化主要解釋了各家小貸公司運(yùn)營(yíng)效率的變化。似然比檢驗(yàn)說明，應(yīng)拒絕不存在個(gè)體效應(yīng)的若，即認(rèn)為存在個(gè)體效應(yīng)，故應(yīng)使用隨機(jī)效應(yīng)面板Tobit模型；對(duì)數(shù)似然值顯示兩個(gè)模型的擬合優(yōu)度均較好。

由表4可知，盈利能力〔ROA〕對(duì)財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率的影響系數(shù)均為正，并且對(duì)財(cái)務(wù)效率的正向影響在1%的水平上顯著，表明在商業(yè)化融資和經(jīng)營(yíng)條件下，小貸公司的盈利能力有利于提高財(cái)務(wù)效率，但對(duì)社會(huì)效率影響不顯著。融資結(jié)構(gòu)〔DER〕對(duì)財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率的影響系數(shù)均為正，并對(duì)財(cái)務(wù)效率的影響在1%的水平上顯著，說明小貸公司的融資比例越高，越有利于提高小貸公司的財(cái)務(wù)效率，但對(duì)社會(huì)效率影響不顯著。

國(guó)有集體資本是否參股〔State〕對(duì)財(cái)務(wù)效率的影響系數(shù)為正，但并不顯著，而對(duì)社會(huì)效率影響系數(shù)為正，并在10%的水平上顯著。這顯示國(guó)有集體資本參股的小貸公司更好地履行了“支農(nóng)支小〞的社會(huì)覆蓋目標(biāo)，國(guó)有集體資本參股有利于小貸公司社會(huì)效率的提高。

經(jīng)營(yíng)時(shí)間〔Age〕對(duì)社會(huì)效率的影響系數(shù)為負(fù)，并在1%的水平上顯著，說明經(jīng)營(yíng)時(shí)間對(duì)社會(huì)效率存在顯著的負(fù)向影響，經(jīng)營(yíng)時(shí)間越長(zhǎng)的小貸公司社會(huì)效率相對(duì)越低。這和Wijesirietal.〔2022〕[3]的結(jié)論根本一致⑥。

同時(shí)，經(jīng)營(yíng)時(shí)間對(duì)財(cái)務(wù)效率的影響系數(shù)為負(fù)，但并不顯著，說明經(jīng)營(yíng)時(shí)間對(duì)財(cái)務(wù)效率沒有顯著的影響。

涉農(nóng)貸款比例〔Farm〕對(duì)財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率均產(chǎn)生顯著的正向影響，說明小貸公司的支農(nóng)規(guī)模越大，越有利于財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率的提高。這和劉志友等〔2022〕[10]所提出的小貸公司支農(nóng)廣度和本錢效率之間是正向關(guān)系的結(jié)論根本一致⑦。

設(shè)立區(qū)域是否屬于藍(lán)《S經(jīng)濟(jì)區(qū)〔Area〕對(duì)財(cái)務(wù)效率的影響為正，并在5%的水平上顯著，表明位于藍(lán)黃經(jīng)濟(jì)區(qū)的小貸公司由于地區(qū)經(jīng)濟(jì)開展水平較高，有利于促進(jìn)小貸公司財(cái)務(wù)效率的提高；同時(shí)，設(shè)立區(qū)域?qū)ι鐣?huì)效率的影響系數(shù)顯著為負(fù)，說明地區(qū)經(jīng)濟(jì)開展水平對(duì)小貸公司的社會(huì)效率有顯著的負(fù)向影響。同時(shí)，是否設(shè)立在縣域〔County〕對(duì)社會(huì)效率的影響系數(shù)為正，并且通過了1%的顯著性水平檢驗(yàn)，說明由于縣域金融機(jī)構(gòu)相對(duì)較少，所以，設(shè)立在縣域的小貸公司能更好地為廣闊農(nóng)戶和小微企業(yè)提供信貸效勞，從而有利于社會(huì)效率的提高；同時(shí)是否設(shè)立在縣域?qū)ω?cái)務(wù)效率的影響系數(shù)為負(fù)，但不顯著，表明是否設(shè)立在縣域?qū)ω?cái)務(wù)效率沒有顯著的影響。

四、研究結(jié)論與啟示

以上研究說明：〔1〕小貸公司社會(huì)效率的均值低于財(cái)務(wù)效率的均值，在財(cái)務(wù)效率方面差別較小，并且總體水平較高，而在社會(huì)效率的分布相比照較分散，并且總體水平較低。在變化趨勢(shì)上，與2022年相比，2022年小貸公司的財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率均呈下降趨勢(shì)?！?〕盈利能力、融資結(jié)構(gòu)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)開展水平對(duì)小貸公司的財(cái)務(wù)效率存在顯著的正向影響；涉農(nóng)貸款比例對(duì)財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率均產(chǎn)生顯著的正向影響?！?〕國(guó)有集體資本參股和設(shè)立在縣域有利于小貸公司社會(huì)效率的提高；經(jīng)營(yíng)時(shí)間和小貸公司社會(huì)效率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，但對(duì)財(cái)務(wù)效率的影響并不顯著。

基于以上研究結(jié)論，可以得到如下政策啟示：〔1〕目前小貸公司社會(huì)效率仍普遍較低，對(duì)社會(huì)覆蓋目標(biāo)重視不夠，政府應(yīng)積極引導(dǎo)小貸公司提高社會(huì)效率，促進(jìn)小貸公司提高涉農(nóng)貸款和小微企業(yè)貸款的投放規(guī)模和比例，同時(shí)給予積極“支農(nóng)支小〞的小貸公司適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策和措施?！?〕進(jìn)一步提高小貸公司的經(jīng)營(yíng)管理水平，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控措施，促進(jìn)小貸公司盈利能力的提高和財(cái)務(wù)效率的提升。〔3〕逐步放寬小貸公司外部融資比例的限制，拓寬小貸公司的融資渠道，提高其財(cái)務(wù)杠桿率，緩解其融資困境。〔4〕激勵(lì)國(guó)有集體資本積極參股小貸公司，并降低小貸公司的股權(quán)集中度，實(shí)現(xiàn)小貸公司資金來源的多元化和分散化。同時(shí)，引導(dǎo)更多的小貸公司設(shè)立在縣域、扎根在縣域以更好地為農(nóng)戶和小微企業(yè)效勞。〔5〕進(jìn)一步適度擴(kuò)大小貸公司的開展規(guī)模，從而促進(jìn)其規(guī)模效率的提高?？傊≠J公司需要積極協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌財(cái)務(wù)持續(xù)和社會(huì)覆蓋的雙重目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)效率和社會(huì)效率的和諧共贏，從而促進(jìn)小貸公司的可持續(xù)開展，完善我國(guó)普惠金融體系的構(gòu)建，使全社會(huì)所有階層和群體均能享有有效的、全方位的金融效勞。

注釋：

①DEA辦法是一種非參數(shù)辦法，它可以測(cè)算具有多投入和多產(chǎn)出的決策單元〔DMU〕