齒輪行業(yè)投資價(jià)值分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)

齒輪行業(yè)投資價(jià)值分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)齒輪行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（一）齒輪行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增加近十年間，中國(guó)齒輪產(chǎn)值飛速增加，行業(yè)整體呈現(xiàn)飛速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)機(jī)械通用零部件工業(yè)協(xié)會(huì)齒輪與電驅(qū)動(dòng)分會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)齒輪行業(yè)總產(chǎn)值從2010年1，450億元迅速增長(zhǎng)至2021年3，143億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為7．29%。2020年國(guó)際貿(mào)易受疫情沖擊，但我國(guó)的齒輪產(chǎn)值仍然實(shí)現(xiàn)了7．7%的增長(zhǎng)，穩(wěn)居世界第一。預(yù)計(jì)2022年，行業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到3，269億元。其中，小模數(shù)設(shè)計(jì)較為精密，在電子產(chǎn)品、精密機(jī)械等行業(yè)中存在廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景。隨著我國(guó)高端裝備行業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)小模數(shù)齒輪產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，從2016年的179．5億元上漲至2021年的384．0億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到16．43%。未來(lái)隨著我國(guó)裝備制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和傳動(dòng)裝置智能化水平的持續(xù)提升，小模數(shù)齒輪在下游需求端的應(yīng)用將進(jìn)一步深化。預(yù)計(jì)到2026年，我國(guó)小模數(shù)齒輪產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步增加745．9億元，2021-2026年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到14．2%。（二）齒輪進(jìn)出口貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大從進(jìn)口市場(chǎng)來(lái)看，一方面國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)齒輪制造工藝增加大量研發(fā)投入，相關(guān)成果十分豐富，行業(yè)技術(shù)水平在近幾年得到快速提升；另一方面，外資制造企業(yè)加快在中國(guó)本土化生產(chǎn)的步伐。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年我國(guó)齒輪進(jìn)口規(guī)模會(huì)有下降趨勢(shì)。從出口市場(chǎng)來(lái)看，隨著中國(guó)齒輪行業(yè)發(fā)展和齒輪工業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的提高，中國(guó)齒輪企業(yè)在世界齒輪采購(gòu)銷售體系中也扮演著越來(lái)越重要的角色，出口額整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。我國(guó)的齒輪制造產(chǎn)業(yè)不僅在國(guó)內(nèi)形成了完整產(chǎn)業(yè)鏈，而且在全球的配套市場(chǎng)也扮演著越來(lái)越重要的角色，在全球化采購(gòu)的環(huán)境下，國(guó)外企業(yè)開始紛紛選擇采購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品，給我國(guó)齒輪制造行業(yè)創(chuàng)造了良好發(fā)展環(huán)境。齒輪行業(yè)基本風(fēng)險(xiǎn)特征（一）齒輪行業(yè)用工成本持續(xù)增加傳統(tǒng)制造企業(yè)對(duì)勞動(dòng)力需求較大，隨著我國(guó)人口紅利的逐漸消失，勞動(dòng)力市場(chǎng)正經(jīng)歷較大的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，企業(yè)勞動(dòng)力用工成本逐步上升，用工難、用工貴的問(wèn)題較為突出。憑借低廉的勞動(dòng)力成本獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展模式已不可持續(xù)，勞動(dòng)力成本提升將成為長(zhǎng)期影響我國(guó)齒輪行業(yè)發(fā)展的重要因素。（二）齒輪行業(yè)原材料價(jià)格波動(dòng)本行業(yè)主要原材料為齒輪鋼，該原材料屬于大宗商品，價(jià)格波動(dòng)較為頻繁，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、鐵礦石價(jià)格等因素變動(dòng)較為敏感。直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例較高，原材料價(jià)格變動(dòng)會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊?。雖然企業(yè)能夠向下游客戶傳遞原材料價(jià)格上漲的影響，但相關(guān)傳導(dǎo)機(jī)制存在時(shí)滯性和不充分性，如果原材料采購(gòu)價(jià)格持續(xù)大幅上升，將對(duì)行業(yè)未來(lái)盈利能力產(chǎn)生不利影響。該因素對(duì)齒輪制造企業(yè)的成本控制、定價(jià)策略及經(jīng)營(yíng)管理提出了更高的要求。（三）齒輪行業(yè)環(huán)保要求不斷提高2020年，為實(shí)現(xiàn)―碳達(dá)峰、碳中和的國(guó)家目標(biāo)，使得國(guó)內(nèi)大力推動(dòng)節(jié)能降耗。其中，高耗能制造產(chǎn)業(yè)是降低能耗與碳排放的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。環(huán)保壓力與限電停工的措施要求制造業(yè)環(huán)保改造升級(jí)，造成不少制造類企業(yè)開工不足。（四）齒輪行業(yè)匯率波動(dòng)我國(guó)齒輪行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易順差持續(xù)大幅增加，通常出口產(chǎn)品以美元或歐元結(jié)算，匯率波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生巨大的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。尤其是人民幣匯率的上升一定程度上會(huì)降低國(guó)內(nèi)齒輪制造企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，削弱企業(yè)盈利能力。（五）宏觀因素對(duì)齒輪業(yè)務(wù)發(fā)展的挑戰(zhàn)國(guó)際關(guān)系、新冠肺炎疫情等宏觀環(huán)境因素對(duì)齒輪產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有負(fù)面影響。我國(guó)主要出口地集中在美國(guó)、巴西、德國(guó)等國(guó)家，進(jìn)口國(guó)地區(qū)貿(mào)易政策的不利變化將給出口業(yè)務(wù)造成直接影響。例如，美國(guó)針對(duì)中國(guó)發(fā)起了多輪貿(mào)易戰(zhàn)，數(shù)次對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅?，F(xiàn)如今全球依舊處于抗疫大環(huán)境之下，制約了國(guó)際貿(mào)易開展，因而宏觀政策環(huán)境因素對(duì)齒輪制造企業(yè)出口業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生不利影響。齒輪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局國(guó)內(nèi)齒輪市場(chǎng)較為分化，行業(yè)內(nèi)企業(yè)多以深耕細(xì)化領(lǐng)域?yàn)橹?，例如汽車齒輪、電動(dòng)工具齒輪、工程機(jī)械齒輪等，不同齒輪細(xì)分領(lǐng)域?qū)X輪生產(chǎn)的技術(shù)及工藝等存在一定差異，同時(shí)結(jié)合存在規(guī)模效應(yīng)的影響，整體齒輪行業(yè)目前不存在占有絕對(duì)地位的龍頭。從齒輪行業(yè)定位結(jié)構(gòu)來(lái)看，外資、合資企業(yè)以中高端產(chǎn)品為主，少部分具有一定規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的本土企業(yè)作為有效替代進(jìn)軍中高端領(lǐng)域，本土小型齒輪生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)大部分低端市場(chǎng)。外資企業(yè)利用其技術(shù)和資金優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大在我國(guó)市場(chǎng)的投入，但同時(shí)，隨著近年本土企業(yè)的創(chuàng)新和研發(fā)能力不斷提高，中高端產(chǎn)品的替代效應(yīng)越來(lái)越明顯，部分先進(jìn)企業(yè)必然會(huì)加大力度開拓高端產(chǎn)品市場(chǎng)，屆時(shí)本土企業(yè)將需要從這些國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)手中搶奪高端產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。按齒輪產(chǎn)品規(guī)格劃分，中國(guó)齒輪制造商可以分成常規(guī)齒輪制造商和小模數(shù)齒輪制造商。常規(guī)齒輪制造商的客戶主要分布在大型工業(yè)以及車輛制造行業(yè)，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)規(guī)模較大且在全球市場(chǎng)占有一定的市場(chǎng)份額；小模數(shù)齒輪制造商的客戶以高端精密的裝備領(lǐng)域?yàn)橹?，尚處于初期發(fā)展階段，隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域的快速發(fā)展以及小模數(shù)齒輪加工機(jī)床、刀具以及熱處理等技術(shù)領(lǐng)域的突破，未來(lái)小模數(shù)齒輪制造商的發(fā)展?jié)摿薮?。我?guó)齒輪行業(yè)發(fā)展情況根據(jù)中國(guó)機(jī)械通用零部件工業(yè)協(xié)會(huì)齒輪與電驅(qū)動(dòng)分會(huì)資料，中國(guó)齒輪市場(chǎng)規(guī)模自2009年超過(guò)1，000．00億人民幣，5年后的2013年超過(guò)2，000．00億人民幣，2018年達(dá)到2，600．00億人民幣。因?yàn)辇X輪行業(yè)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于衣食住行、制造裝備的各個(gè)領(lǐng)域，齒輪行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)，就整體而言行業(yè)周期性與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期基本保持一致。2020年國(guó)內(nèi)齒輪行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為2，819．00億人民幣。由于行業(yè)增長(zhǎng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期基本保持一致。同時(shí)，考慮到齒輪行業(yè)本身具有技術(shù)密集型和資金密集型的特點(diǎn)。整個(gè)齒輪行業(yè)，已從高速發(fā)展期過(guò)渡到平穩(wěn)發(fā)展期，但在科技進(jìn)步和全球一體化浪潮的背景下，部分新興應(yīng)用領(lǐng)域或部分區(qū)域可能存在替代性機(jī)遇，使（3）國(guó)內(nèi)齒輪行業(yè)高端產(chǎn)能匱乏我國(guó)是齒輪產(chǎn)銷大國(guó)，國(guó)內(nèi)齒輪行業(yè)集中度較低，單個(gè)企業(yè)占整體市場(chǎng)份額較小。根據(jù)中國(guó)機(jī)械通用零部件工業(yè)協(xié)會(huì)和思瀚產(chǎn)業(yè)研究院資料，2019年底國(guó)內(nèi)齒輪制造企業(yè)約有5，000家，規(guī)模以上企業(yè)1，000多家，骨干企業(yè)300多家。按照齒輪產(chǎn)品的層次結(jié)構(gòu)來(lái)分，2019年國(guó)內(nèi)高、中、低端產(chǎn)品的比例約為25．00%、35．00%和40．00%；按照生產(chǎn)高、中、低端產(chǎn)品的企業(yè)來(lái)分，其比例約為15．00%、30．00%和55．00%。齒輪行業(yè)將迎來(lái)第四次機(jī)遇齒輪是量大面廣的關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件，幾乎應(yīng)用在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域。齒輪工業(yè)是機(jī)械工業(yè)中技術(shù)密集、資金密集的產(chǎn)業(yè)。目前，齒輪工業(yè)已成為中國(guó)機(jī)械基礎(chǔ)件中規(guī)模最大的行業(yè)。去年全國(guó)齒輪行業(yè)的產(chǎn)值在2300億元左右，居世界第一位。過(guò)去30年，我國(guó)齒輪行業(yè)歷經(jīng)了快速發(fā)展，平均增速在18%；而過(guò)去3年全行業(yè)產(chǎn)值處于徘徊階段，逆差還在擴(kuò)大。應(yīng)該說(shuō)，過(guò)去3年也是齒輪行業(yè)苦練內(nèi)功、實(shí)實(shí)在在推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級(jí)的時(shí)期。長(zhǎng)期困擾行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)上的全面突破，產(chǎn)品質(zhì)量的提升，國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供的契機(jī)，我國(guó)齒輪行業(yè)迎來(lái)了發(fā)展的新階段。過(guò)去30多年中國(guó)齒輪行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)了三個(gè)增長(zhǎng)高峰，通常稱為三個(gè)增長(zhǎng)極。25年前，摩托車齒輪的發(fā)展讓我國(guó)齒輪行業(yè)的產(chǎn)值從幾十個(gè)億元變成了200多億元；16年前，以中國(guó)加入WTO為轉(zhuǎn)機(jī)，汽車齒輪的發(fā)展使我國(guó)齒輪行業(yè)產(chǎn)值從幾百億元躍升到了大約1300億元，這是齒輪行業(yè)發(fā)展的第二極。10年前，風(fēng)電和工程機(jī)械齒輪的發(fā)展為齒輪行業(yè)帶來(lái)了第三極增長(zhǎng)，使齒輪行業(yè)產(chǎn)值上升近2000億元。過(guò)去5年，我國(guó)齒輪行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)發(fā)展期，在2015年行業(yè)產(chǎn)值還有小小的回調(diào)。目前，全國(guó)齒輪企業(yè)近千家，骨干齒輪企業(yè)300多家，億元以上的企業(yè)有150多家。一批企業(yè)的年銷售已超過(guò)20億元，2家過(guò)了100億元。幾家大型國(guó)有企業(yè)是齒輪行業(yè)的中堅(jiān)力量，民營(yíng)企業(yè)已成為市場(chǎng)的主力?，F(xiàn)在，中國(guó)已成為了齒輪制造大國(guó)，我國(guó)齒輪企業(yè)已全面融入世界配套體系中。更為重要的是，我國(guó)齒輪工業(yè)已形成世界上最為完整的產(chǎn)業(yè)體系，可以說(shuō)覆蓋了齒輪產(chǎn)品的全領(lǐng)域。在產(chǎn)品方面，中國(guó)齒輪產(chǎn)品已歷史性地實(shí)現(xiàn)了從低端向中端的轉(zhuǎn)變，已出現(xiàn)一定的高端產(chǎn)品。齒輪行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模分析數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)齒輪產(chǎn)品進(jìn)出口總額為300．51億元，其中進(jìn)口額為116．53億元，出口額183．99億元，貿(mào)易順差為67．46億元。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)齒輪制造行業(yè)進(jìn)出口總額規(guī)模逐年增長(zhǎng)，貿(mào)易順差進(jìn)一步擴(kuò)大。齒輪行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)，就整體而言行業(yè)周期性與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期基本保持一致。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)齒輪行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2756億元，中國(guó)齒輪行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3143億元。自主創(chuàng)新成為齒輪行業(yè)的主旋律齒輪行業(yè)進(jìn)入第四極發(fā)展，自主創(chuàng)新成為了主旋律。筆者考察了一下，中國(guó)齒輪行業(yè)前三次的增長(zhǎng)主要得益于引進(jìn)、消化、再創(chuàng)新。而第四極發(fā)展為齒輪行業(yè)重新洗牌提供了機(jī)會(huì)，新的